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Apresentação dos Resultados 1T06
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Aviso Legal
Esta apresentação contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento do Submarino. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração do Submarino em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pelo Submarino e estão, portanto, sujeitas a mudança sem aviso prévio.
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Destaques do PeríodoPerformance Financeira do 1T06
Na comparação 1T06x1T05 a receita bruta apresentou crescimento de 56%, em função do crescimento de 46% da base de clientes ativos e de 5% do ticket médio. Excluindo a Programa de Recompensas, a receita bruta foi 47% maior e o ticket médio aumentou em 14%.EBITDA de R$11,1 milhões (9,8% da receita líquida), com crescimento de 38% quando comparado ao 1T05. Excluindo o impacto do Programa de Recompensas, o EBITDA foi de R$12,2 milhões (11,4% da receita líquida), com crescimento de 50% sobre o 1T05.Lucro líquido de R$5,1 milhões comparado ao prejuízo líquido de R$3,2 milhões no 1T05.
Oferta de AçõesOferta total de R$929,0 milhões a um preço de R$53,75 por ação. Aproximadamente 40% das ações foram alocadas junto a fundos de tecnologia juntamente com forte participação de investidores atuais.Recursos líquidos para a companhia de R$275,7 milhões (incluindo green shoe) e custos de R$15,7 milhões contabilizados a partir do 2T06.
Mudança para o Novo Centro de DistribuiçãoMudança concluída antes do previsto e sem impactos na qualidade do serviço e nas vendas.
PersonalizaçãoLançamento da versão 2.0 com novas funcionalidades.
Novos NegóciosCriação da Submarino Finance e fechamento da transação com a Cetelem (BNP Paribas).Resultados encorajadores para Submarino Viagens.
EBITDA (ganhos antes de impostos, juros, depreciação e amortização e excluindo despesas extraordinárias) é apresentado como uma informação adicional, uma vez que acreditamos que este é um indicador importante para medir nossa performance operacional, além de seu muito útil para comparar nossa performance com a de outras companhias no setor de varejo. Entretanto, nenhum número deve ser tomado individualmente como substituto do lucro líquido calculado de acordo com o US GAAP ou com a Lei Brasileira Corporativa, ou mesmo como medida de lucratividade para a companhia. Adicionalmente, nossos cálculos podem não ser comparáveis com outras métricas similares utilizadas por outras companhias.
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Oferta de Ações
Secundária: 11.861.784 ações (R$ 637,5 milhões)Primária: 5.423.368 ações (R$ 291,5 milhões)Recurso líquidos de R$ 275,7 milhões a ser reconhecido no 2T06Despesas totais de aproximadamente R$ 15,7 milhões a ser reconhecido no 2T06
Características da Oferta (incluindo greenshoe)
Precificação: 12 de Abril Exercício do Green Shoe: 27 de AbrilDatas da Transação
GP Investimentos e TH Lee Putnam Internet VenturesAcionistas Vendedores
97%Free Float após Oferta
90 dias para emissor e executivosLock-Up
Credit Suisse Goldman SachsBookrunners
Unibanco, Safra, Deutsche Bank, SantanderCo-Managers
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Nova Estrutura Acionária
Antes da Oferta Estrutura Atual
Executivos e Membros doConselho
Fundos Intitucionais
Fundos Mútuos Brasileiros
Fundos deTecnologia
Fundos de Hedge Brasileiros
Investidores Originais
Fundos Institucionais
Fundos Mútuos Brasileiros
Fundos deTecnologia
Fundos de Hedge Brasileiros
56%
18%
10%
13%
3%
51%
4%10%
6%
29%
(1)
(1) Investidores originais incluindo GP Investimentos e THLee Putnan Internet Fund, que investiram em 1999 e 2000, bem como os executivos.
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Nova Composição do Corpo de Diretores
Corpo de Diretores CV’s dos Novos Membros
Augusto Cruz Filho: Diretor Financeiro da Friboi, empresa de alimentos brasileira. Anteriormente foi conselheiro desde 1995 ediretor-presidente do Grupo Pão de Açúcar, varejista brasileiro. Graduado em Economia, foi diretor Financeiro da Tintas Coral S.A. e do Grupo Bunge Born e membro do Conselho de Administração da Arafértil ISF – Ipiranga Serrana de Fertilizantes. Formado em Economia pela Universidade de São Paulo com Pós Graduação e Doutorado em Economia pela FEA-SP.
Guilherme Afonso Ferreira: Diretor Presidente da Bahema, empresa de investimentos brasileira, conselheiro de várias empresas incluindo: Eternit, DHB e Unibanco Holdings e membro do conselho fiscal da Santista Têxtil. Participa também ativamente de atividades filantrópicas, sendo conselheiro do Instituto de Cidadania Empresarial, Lar Escola São Francisco, Fundação Esporte Solidário e Instituto Ortopédico de Campinas. Graduação em engenharia de produção pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo.
Antonio Bonchristiano
Mauro Muratorio
Marcos Wetreich
Flávio Jansen
Augusto Cruz *
Guilherme Ferreira *
Martín Escobari *
(*) Novos membros do Corpo de Diretores.
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Finalização da Mudança do Centro de Distribuição
Cronograma
• Contrato de leasing assinado em 26 de dezembro de 2005
• Começamos a mudança em 25 de janeiro de 2006
• Executamos a maior parte da mudança durante o feriado de Carnaval de 24 até 27 de fevereiro de 2006 (incluindo todo o inventário de livro, música e vídeo)
• Mudança 100% completa em 21 de abril de 2006
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Automação de Sistema a ser Implementada
Atualização
• Selecionamos Mostoles (Espanha) e a Distrisort (Holanda) como os provedores de automação. Contrato assinado em 24 de março
• Investimento aproximado de R$ 4,0 MM• Expectativa de conclusão em meados de outubro
Nível de Automação• Separador por item (Batch picking separation per
item)• Inventário mantido em áreas escolhidas por uma
curva de vendas (ABC - alto, médio e baixo giro)• SKU’s de alto giro mantidos em prateleiras (flow
racks shelves) e dotadas de esteiras para envio ao selecionador (sorter equipment)
• Selecionador automático com capacidade para 5.200 itens por hora
• Solução processa pedidos pequenos e médios (aproximadamente 88% do total de pedidos –500x400x200 mm e com menos de 6kg)
As figuras ilustram sistema similar aos contratados junto aos fornecedores descritos acima.
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Progressos na Personalização
“Meu Submarino”
• Está em funcionamento a versão 2.0, que adiciona a possibilidade dosclientes escolherem a inclusão, ou não, de produtos; de entenderem o por que da sugestão; e nos dar feedback.
• Estamos solicitando informações de nossos clientes e usaremos o conjunto deste dados para continuar melhorando nossa ferramenta de sugestões.
“Lista de Desejos”
• A nova Lista de Desejos foi lançada em fevereiro. As funcionalidades incluem a possibilidade de criação de múltiplas listas públicas ou restritas. Esta lista identifica automaticamente qualquer produto comprado. Clientes cadastrados podem priorizar seus itens dentro da lista, navegar e executar buscas entre listas copiando itens entre as listas existentes. Também podem ser criados comentários para cada produto e dividir a lista com amigos utilizando o email.
• Atualmente temos 290.000 Listas de Desejos.
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Estratégia de Aquisição de Clientes
Programa de Recompensas
• Os resultados do 1T06 foram impactados por um Programa de Recompensas pelo qual uma companhia de cartão de crédito autorizou seus clientes a utilizarem pontos acumulados na comprade produtos no Submarino.
• Estimamos que 70% dos beneficiários deste programa nunca haviam comprado pelo canal online, estimulando a primeira comprae a adoção do hábito de comprar via internet.
• Mais de 500.000 clientes receberão esta oferta até o final do 2T06. Aproximadamente 87.000 clientes utilizaram seus ponto acumuladosno Programa de Recompensas conosco. Nossa expectativa é que 150.000 pessoas experimentem a compra em nosso site através deste programa durante o 1S06.
• Mesmo tendo atuado como parceiro logístico para outros programas de recompensa, esta é a primeira vez que todos os produtos disponíveis no site estão elegíveis e com a disponibilidade de um canal de atendimento via 1-800.
• Estamos continuamente inovando na maneira de construirmos uma marca e experiência única de compra, mantendo nosso custo de aquisição de clientes sob controle.
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Crescimento
154,799,0
360,9
211,7
129,676,6
574,2
2001 2002 2003 2004 2005 1T05 1T06
Ticket médio (R$)
Base clientes ativos
206
1.481.850
Crescimento anual
69%
63%
70%
Receita Bruta(R$ MM)
59%
56%
1T06 ∆ %
5%
46%
(1) Excluindo impacto do Programa d e Recompensas.
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Lucro Bruto & Margem Bruta
Como % da Receita LíquidaLucro Bruto (R$ MM)
24,4
44,1
75,4
116,7
21,132,2
14,5
2001 2002 2003 2004 2005 1T05 1T06
23,8%26,4% 27,3% 27,8% 29,1% 28,4%
23,3%
2001 2002 2003 2004 2005 1T05 1T06
69%
81%
71%
55%
53%
Crescimento anual
Despesas Operacionais
Como % da Receita LíquidaDespesas Operacionais
16,0% 16,5%
1T05 1T06
Despesas de VendasDespesas de Venda /Receita Líquida
G&A / Receita Líquida
49,2%
14,7%15,4%
21,5%
3,0%
14,0%
2,8%4,8%
(1)
(2)G&A e D&A15,5%
1,5%
1,8%1,9%
1,5% 1,4%
1T05 1T06G&A D&A
3,6%
D&A /Receita Líquida
4,0%1,9% 1,3% 1,2%
2001 2002 2003 2004 2005
(1) Despesas G&A reportadas excluindo impacto positivo de R$ 1,7 MM devido a mudanças contábeis.(2) Despesas gerais e administrativas (G&A). Despesas de depreciação e amortização (D&A). 13
EBITDA & Margem EBITDA
Como % da Receita LíquidaEBITDA (R$ MM)
-0,9%
8,0% 9,6% 10,6% 11,2% 9,8%
-40%
2001 2002 2003 2004 2005 1T05 1T06
(0,9)
13,4
26,5
44,6
8,1 11,1
(25,0)2001 2002 2003 2004 2005 1T05 1T06
97%
68%
38%
11,4%
12,2
Excluindo impacto do Programa de Recompensas
Crescimento anual
EBITDA (ganhos antes de impostos, juros, depreciação e amortização e excluindo despesas extraordinárias) é apresentado como uma informação adicional, uma vez que acreditamos que este é um indicador importante para medir nossa performance operacional, além de seu muito útil para comparar nossa performance com a de outras companhias no setor de varejo. Entretanto, nenhum número deve ser tomado individualmente como substituto do lucro líquido calculado de acordo com o US GAAP ou com a Lei Brasileira Corporativa, ou mesmo como medida de lucratividade para a companhia. Adicionalmente, nossos cálculos podem não ser comparáveis com outras métricas similares utilizadas por outras companhias.
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Balanço PatrimonialR$ MM
ATIVO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Ativo circulante 31/03/2005 31/03/2006 Passivo circulante 31/03/2005 31/03/2006
Disponibilidades 36,9 28,4 Fornecedores 42,3 61,2
Contas a receber bruto 113,7 195,3 Dias de Fornecedores * 74 71
Desconto de contas a receber (21,2) (0,0) Salários e encargos sociais a pagar 3,3 3,2
Dias de Contas a Receber (Bruto) * 103 114 Impostos a recolher 0,8 4,5
Outros créditos 0,6 14,9 Empréstimos e financiamentos 68,7 0,5
Estoques 26,7 38,2 Parcelamento de impostos e encargos sociais - -
Dias de Inventário * 47 42 Contas a pagar 6,8 15,6
Despesas pagas antecipadamente 1,4 0,5 Outras contas a pagar 3,7 24,9
158,0 277,3 125,5 109,9
Realizável a longo prazo Exigível a longo prazo
Partes relacionadas 1,5 - Empréstimos e financiamentos 9,2 0,3
Créditos diversos 0,2 0,4 Parcelamento de impostos e encargos sociais - -
Outros créditos 0,2 0,2 Provisão para contingências 0,1 0,1
1,9 0,6 9,3 0,4
Ativo permanente Patrimônio líquido
Investimentos - 9,2 Capital social 45,2 180,4
Imobilizado 10,3 15,3 Lucros (prejuízos) acumulados / provisão legal (9,4) 5,8
Diferido 0,4 1,0 Reservas de expansão - 6,9
10,7 25,5 35,8 193,1
Total do ativo 170,7 303,4 Total do passivo e patrimônio líquido 170,7 303,4
(*) Saldo do contas a receber, estoques ou fornecedores, no final do trimestre, dividido pela receita bruta de vendas ou custo da mercadoria vendida no período. Dias de contas a receber não considera o desconto de recebíveis.
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Indicadores Relevantes 1T06
206.154 ingressos vendidosR$1,1 milhão de receita brutaEBITDA de R$279.000187.000 clientes ativos (12 meses)
Ampliação da Oferta de Serviços
Operando o sistema de venda de ingressos para o time de futebol do Internacional em Porto Alegre (1 milhão de ingressos por ano em 30 jogos).
Distribuidor exclusivo para o show do Jack Johnson (Rio) na Praça de Apoteose (Sambódromo)
Contrato assinado com o Ballet de Cuba e Shenyang Acrobatic Troupe of China, usando modelo merchant. Os eventos ocorrerão no 2T06 e 3T06.
Direitos exclusivos para vender ingressos de teatro, acordado com a cadeia líder do segmento no Rio de Janeiro e São Paulo (Teatros.Art) com 7 casas. Patrocínio para 1 ano e que trará descontos e direitos de mídia.
Submarino Ingresso
Sport Clube Internacional
Circo daChina
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• Submarino Finance (nossa joint venture com a Cetelem) foi incorporada e fechamos a transação.
• Estamos trabalhando intensamente para lançar o Cartão Submarino no 3T06. Posteriormente passaremos a reportar faturamento bruto,EBITDA e cartões ativos.
Submarino Finance
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Lançamento do Submarino Viagens
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Submarino Viagens - Parceiros Alinhados Companhias Aéreas• Brasil: TAM, GOL, VARIG
• Internacional: acerca de 450 companhias aéreas. Exemplos: American Airlines, Delta Airlines, Continental Airlines, Aerolineas Argentinas, LAN, COPA, TAP, Ibéria, Air Madrid, Air France, Alitalia, Lufthansa, KLM, British Airlines, QUANTAS, JAL
Hotéis• Brasil: 530 hotéis. Exemplos: Accor Hotéis, Atlantica Hotéis, Blue Tree
• Internacional: 55.000 hotéis (30.000 taxas especiais e 25.000 taxas públicas)
Pacotes Turísticos• Brasil: CVC, Nascimento Turismo, Club Med Brasil
• Internacional: Nascimento Turismo, Fenix Turismo, New Age, Flytour Travel, CVC, Designer Tour
Cruzeiros• Brasil: Island Cruises, Costa Cruzeiros, MSC Cruzeiros
• Internacional: Royal Caribbean, Carnival Cruise Line, Norwegian Cruise Line, Celebrity Cruises
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Prioridades para 2006
Crescimento e expansão da margem
Capacidade
Personalização
Novos Negócios (finance, viagens)