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Page 1: ABAMEC - Resultados 1T05

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Page 2: ABAMEC - Resultados 1T05

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ABAMEC

Wilson Ferreira Jr. – Presidente José Antônio Filippo – VP Financeiro e de Relações com InvestidoresVitor Fagá de Almeida – Gerente de Relações com Investidores

Maio de 2005

Page 3: ABAMEC - Resultados 1T05

3

Highlights CPFL Energia

Empresa Privada Líder no Setor de Energia

1T05: Receita bruta de R$ 2,5 bilhões e EBITDA de R$ 507 milhões

Últimos 12 meses: Receita bruta de R$ 9,8 bilhões e EBITDA de R$ 1,8 bilhão

Alto Nível de Governança Corporativa

Operação Eficiente em Distribuição em Área de Alto

Crescimento de Mercado

Distribuição

Centro de Operações

A maior empresa com 12,2% de market share e 5,6 milhões de consumidores

Opera em regiões com alta taxa de crescimento de mercado (7,3% crescimento da carga na área de concessão vs 6,1% SE e 7,1% Brasil no 1T05)

Page 4: ABAMEC - Resultados 1T05

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Highlights CPFL Energia

Empresa Privada Líder no Setor de Energia

1T05: Receita bruta de R$ 2,5 bilhões e EBITDA de R$ 507 milhões

Últimos 12 meses: Receita bruta de R$ 9,8 bilhões e EBITDA de R$ 1,8 bilhão

Líder de mercado com 19% de market share

Resultado expressivo na captura de clientes livres –acréscimo de 12 novos clientes no 1T05

Sucesso no Negócio de Comercialização

Comercialização

Mesa de comercialização de energiaDesenvolvimento de Serviço de Valor Agregado

Alto Nível de Governança Corporativa

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Highlights CPFL Energia

Empresa Privada Líder no Setor de Energia

1T05: Receita bruta de R$ 2,5 bilhões e EBITDA de R$ 507 milhões

Últimos 12 meses: Receita bruta de R$ 9,8 bilhões e EBITDA de R$ 1,8 bilhão

Alto Nível de Governança Corporativa

Crescimento significativo na capacidade de geração –acréscimo de 502 MW médios até jan/06

Energia gerada totalmente contratada com as distribuidoras do Grupo

Margem EBITDA de 90%

Alto Crescimento no Negócio de Geração

Geração

Vista Geral de Jusante da UHE Barra Grande

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Highlights CPFL Energia

1T05: Receita bruta de R$ 2,5 bilhões e EBITDA de R$ 507 milhões

Últimos 12 meses: Receita bruta de R$ 9,8 bilhões e EBITDA de R$ 1,8 bilhão

Empresa Privada Líder no Setor de Energia

Líder de mercado com 19% de market share

Resultado expressivo na captura de clientes livres –acréscimo de 12 novos clientes no 1T05

Sucesso no Negócio de Comercialização

Crescimento significativo na capacidade de geração –acréscimo de 502 MW médios até jan/06

Energia gerada totalmente contratada com as distribuidoras do Grupo

Margem EBITDA de 90%

Alto Crescimento no Negócio de Geração

A maior empresa com 12,2% de market share e 5,6 milhões de consumidores

Opera em regiões com alta taxa de crescimento de mercado (7,3% crescimento da carga na área de concessão vs 6,1% SE e 7,1% Brasil no 1T05)

Operação Eficiente em Distribuição em Área de Alto

Crescimento de Mercado

Comercialização GeraçãoDistribuição

Alto Nível de Governança Corporativa

Page 7: ABAMEC - Resultados 1T05

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A Formação da CPFL Energia

Base: 31 de dezembro de 2004

Free-

13,62% 15,65%37,69% 33,04%

100%

100%

25,01%

97,41%

65%

67,07%

48,72%

66,67% 60%

DISTRIBUIÇÃO GERAÇÃOCOMERCIALIZAÇÃO94,94% 100% 97,01%

¹ - Free Float incluí “mercado” + participação BNDES

Page 8: ABAMEC - Resultados 1T05

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Melhores Práticas de Governança Corporativa

13,62%33,04%37,69% 5,09% 10,56%

MercadoParticipação Societária

Atendimento à Lei Sarbanes-Oxley – NYSE (ADR Nível III)

Adesão ao Novo Mercado – BOVESPA (Nível III)

Relatório Anual em conformidade com o Global Reporting InitiativeFree-Float

Benchmark emPolítica de Dividendos

Dividendos mínimos de 50% do lucro líquido, pagos em bases semestrais

Todas ações ordinárias com 100% de “tag along” - garantia de isonomia no tratamento de acionistas

Classe única de ações

Free Float atual de 15,65% e crescimento para 25% até 2007 Compromisso com aumento de “float”

Alinhamento com as Melhores Práticas de Mercado

Page 9: ABAMEC - Resultados 1T05

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Aumento do free float com conversão do IFC

Jun/03: Captação de empréstimo de US$ 40 milhões junto ao IFC, com possibilidade de conversão em ações

Abr/05: IFC manifestou intenção de converter uma tranche de US$ 10 milhões

Preço de conversão de R$ 17,57/ação, representando uma participação de 0,3%

Free Float da CPFL Energia passa de 15,65% para 15,92%

IFC declarou ainda interesse em converter restante do empréstimotrimestralmente, até jan/06 - caso convertido, o free float da CPFL Energia passaria para ~ 16,7%¹

Benefício com redução das despesas financeiras na Holding

¹ Estimativa considerando parâmetros atuais

13,58%32,93%37,57% 5,07% 10,53%

Mercado

0,3%

IFC

Free – Float de 15,92%

Page 10: ABAMEC - Resultados 1T05

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Aumento do free float com migração dos minoritários da CPFL Geração

CPFL Geração passará a ser subsidiária integral da CPFL Energia

Emissão de 3.783 mil ações da CPFL Energia - aumento de capital de R$ 88,3 MM

Relação de troca1: 1.622 ações da CPFL Geração = 1 ação da CPFL Energia

Benefícios aos atuais acionistas da CPFL Geração

recebimento de ações ordinárias com tag along de 100%

ações com liquidez superior, negociadas no Novo Mercado da Bovespa e na NYSE

Benefícios para a CPFL Energia

elevação do “float” da CPFL Energia em 0,12%

aumento da base atual de acionistas em 4,45 mil

redução do número de empresas controladas com ações negociadas na Bovespa

concentração da liquidez nas ações da CPFL Energia

Proposta de operação semelhante para os minoritários da CPFL Piratininga e da CPFL Paulista em processo de análise e aprovação

¹ Base Laudos a Valor Econômico.

Page 11: ABAMEC - Resultados 1T05

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Compromisso com liquidez e desempenhodas ações

Atuação do formador de mercado desde dez/04 contribuiu para aumento da liquidez e futura participação nos principais índices da Bovespa

IBX - 100 – set/05; IBX – 50 e Ibovespa – a partir de jan/06

Atualmente 60º maior índice de negociabilidade (IN)

Market Maker e liquidez

Liquidez ADR

Entrada no índice Dow Jones Brazil Titans 20 de ADR

11 instituições divulgam relatório de acompanhamento da CPFL, 8 com recomendação de compra;

Outras 6 instituições em fase de preparação.

Analistas de research

A valorização das ações supera a variação dos principais índicesValorização

Valorização¹ Brasil Valorização¹ EUA

CPL 28,6%CPFE3 9,2%

IEE 15,2% Dow Jones 2,2%

Ibovespa 6,3% S&P 500 5,6%

¹ - Valorização de 29/09/04 (IPO) até 11/05/05.

Page 12: ABAMEC - Resultados 1T05

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Equilíbrio na negociação das ações no mercado local e internacional

Distribuição entre ONs e ADRs

61,0%39,0%

31/12/04

ON ADR

60,3%39,7%

31/03/05

ON ADR

Distribuição vs. Volume negociado

39,7% 45,7%

60,3%54,3%

Distribuição Volumenegociado¹

- 59,8% ADRs- 40,2% ONsDistribuição IPO:

ADR ON

Existe equilíbrio entre os volumes negociados na BOVESPA e NYSE

¹ - Volume acumulado em março obtido através da soma do volume negociado na bovespa, mais volume negociado na NYSE em USD convertido para reais pela Ptax de venda de 31/03/05

Page 13: ABAMEC - Resultados 1T05

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Relações com Investidores

Compromisso com transparência e consistência na divulgação de informações

Reuniões periódicas com o mercado de capitais• Reunião APIMEC SP – 17 de maio

• Reunião ABAMEC RJ – 23 de maio

Presença nas principais conferências dos mercados local e internacional• Global opportunity conference (NYSE - maio/05)

• EUA (junho/05)

• Brasil (junho/05)

Teleconferências e Webcast de Resultados

Apresentações disponibilizadas no site de RI

Divulgação de fatos relevantes e press releases

Newsletter - Investidor CPFL bimestral

ri.cpfl.com.br

Page 14: ABAMEC - Resultados 1T05

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CPFL ENERGIA

Page 15: ABAMEC - Resultados 1T05

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CPFL Energia – Destaques 1T05

Consolidação da CPFL Energia como um dos principais players do mercado

Lucro de R$ 166 milhões no 1T05 contra prejuízo de R$ 12 milhões no 1T04

Crescimento de 14% na receita bruta e de 21% no EBITDA comparando 1T05 com 1T04

Aumento de 4,3%¹ nas vendas de energia do Grupo e 7,3% na carga daárea de concessão da CPFL

Revisão tarifária da CPFL Paulista tornada definitiva em abril de 2005

Exercício de conversão, por parte do IFC, do empréstimo em ações da CPFL Energia

¹ - Com ajuste de calendário

Page 16: ABAMEC - Resultados 1T05

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CPFL Energia – Resultados do 1T05

Vendas (GWh)

9.0708.700

1T04 1T05

4,3%

Crescimento das vendas em 4,3%

Crescimento do consumo nas classes

residencial, comercial e industrial de

5,1%, 8,7% e 2,3% respectivamente

Crescimento de 3,3% no número de

consumidores

Aumento da energia faturada para clientes

livres pela CPFL Brasil

Receita Bruta

2.5002.189

1T04 1T05

14%

Aumento da receita bruta em 14%

Crescimento das vendas em 4,3%

Aumento tarifário da Paulista, RGE e

Piratininga

Crescimento da receita de TUSD em 171%

Entrada em operação da UHE de Monte Claro

Reajuste dos contratos de geração

Page 17: ABAMEC - Resultados 1T05

17

CPFL Energia – Resultados do 1T05

507420

1T04 1T05

EBITDA (R$ milhões)

Aumento do EBITDA em 21%

Aumento da receita em 14%

Gestão ativa das despesas operacionais

Aumento da participação de geração no

portfólio de negócios

Aumento do Lucro Líquido em 1485%

Redução das despesas financeiras em

14%

Redução dos custos com amortização do

ágio de incorporação

21%

Lucro Líquido (R$ milhões)

166

-12

1T04 1T05

1485%

Page 18: ABAMEC - Resultados 1T05

18

Estrutura de capital adequada

A CPFL Energia busca estrutura de capital que reduza WACC e maximize valor para o acionista

3,73,84,4

6,3

2,3 2,1

4,9

2,9

2002 2003 2004 1T05

Dívida Líquida Ajustada*Dívida Líquida/EBITDA

Redução consistente do Endividamento(R$ em bilhões)

Parâmetros de alavancagem considerados ideais:

Dívida líquida / EBITDA = 2,5Relação Dívida / Equity 65% / 35%

Respeita-se limite mínimo na distribuição de 50% / 50%

Estrutura de capital 1T05

Dívida 55% / Equity 45%Dívida líquida / EBITDA = 2,1

EBITDA 1T05: considera últimos 12 meses.* Dívida líquida ajustada = dívida total + fundação - ativo regulatório / CVA - disponibilidades

Page 19: ABAMEC - Resultados 1T05

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Perfil da dívida

A gestão ativa da dívida resultou na redução do custo, aumento do prazo médio de amortização e redução da exposição da dívida em CDI, reduzindo o risco da oscilação da taxa de juros

5,2 6,0

1T04 1T05

15%17,20% 15,55%

1T04 1T05

Custo da Dívida nominal

-10%

Prazo médio deamortização (anos)

Composição da Dívida por Tipo de Indexador

1T04 1T05

CDI44%

Dólar6% TJLP

19%

IGP31%

CDI30%

Dólar5% TJLP

25%

IGP40%

Dívida ajustada excluindo RTE

Page 20: ABAMEC - Resultados 1T05

20

Destaques do Negócio

Distribuição

Page 21: ABAMEC - Resultados 1T05

21

Distribuição – Resultados 1T05

CPFL opera em regiões economicamente desenvolvidas, onde o crescimento do consumo de energia ultrapassa a média nacional

7,3%7,1%

6,1%

SE Brasil CPFL

Evolução da carga – 1T05

Nos últimos 12 meses foram

atendidos 176 mil novos

clientes Base de clientes das distribuidoras:

- 5,6 milhões de clientes atendidos no 1T05,

um aumento de 3,3% comparado ao 1T04.

Page 22: ABAMEC - Resultados 1T05

22

Distribuição – Resultados 1T05

AJ¹ - Vendas Ajustado (AJ) = exclui da base do 1T04 o efeito da perda de clientes livres no 1T05; com ajuste calendário.2 – Referem-se à Paulista e Piratininga.

7.7148.119

1T04 1T05

-5%

Vendas (GWh)

95

35

1T04 1T05

171%

Receita de TUSD (R$ milhões)

7.7147.192

1T04 1T05

Vendas AJ¹ (GWh)

7,3% Aumento das vendas ajustadas em 7,3%

Aumento do consumo médio em 7,3%

Retomada da economia

Aumento de temperatura

Crescimento do mercado cativo

residencial 5%; comercial 9%; rural 9%

Aumento da receita de TUSD em 171%

Migração de clientes cativos para mercado livre

8 clientes2 migraram para o mercado livre, destes 6 foram

mantidos no grupo através da comercializadora no 1T05

Redução do mercado potencialmente livre de 37% para 22% em

1T05

-C e n t r o d e O p e r a ç õ e s - S a n t o s

Centro de Operações - Santos

Page 23: ABAMEC - Resultados 1T05

23

Distribuição – Resultados 1T05

2.3222.082

1T04 1T05

11%

Receita Bruta (R$ milhões)

376304

1T04 1T05

24%

EBITDA (R$ milhões)

122

(24)

613%

Lucro Líq. (R$ milhões)

1T04 1T05

Aumento da receita bruta em 11%

Aumento das vendas de energia em 7%

Efeito dos reajustes e revisões tarifárias

Aumento de 171% na receita de TUSD

Combate às perdas comerciais

92 mil inspeções realizadas

arrecadação de R$ 12 milhões

Aumento do EBITDA em 24%

Aumento da receita bruta

Gestão ativa das despesas

operacionais

Aumento do Lucro Líquido

em 613%

Aumento do EBITDA

Melhora no resultado

financeiro em 35%

Redução dos custos com

amortização do ágio de

incorporação

Page 24: ABAMEC - Resultados 1T05

24

Paulista e RGE já possuem base de remuneração definitiva

Valor dabase R$ mi Status IRT1

Revisão tarifária

R$ 2.217 20,29% Definitiva 17,74%Aplicado abril/05

Ref. abril/03

R$ 930 10,51% Provisória 14,00%Aplicado out/04

Ref. out/03

27,96% 21,93%R$ 833 DefinitivaAplicado abril/05

Ref. abril/03

¹ Reajuste Total

Page 25: ABAMEC - Resultados 1T05

25

Destaques do Negócio

Comercialização

Page 26: ABAMEC - Resultados 1T05

26

Comercialização – Resultados do 1T05

1.052

495

1T04 1T05

113%

Energia Vendida clientes livres (GWh)

Energia Vendidacontratos bilaterais¹ (GWh)

304

86

1T04 1T05

252%

1.356

581

1T04 1T05

133%

Energia Vendidalivres + bilaterais¹ (GWh)

¹ Exclui transações com empresas do Grupo e bilaterais menores de 3 meses.

Destaques

Compra e venda de energia com distribuidoras dentro e fora do Grupo, através de contratos de longo prazo

CPFL Brasil possui preços competitivos devido à compra de energia em grandes volumes

12 novos clientes livres no 1T05

7 clientes fora da área de concessão

Atualmente a CPFL Brasil atende 62 clientes livres

20 clientes fora da área de concessão

Mesa de comercialização de energia

Page 27: ABAMEC - Resultados 1T05

27

Comercialização – Resultados do 1T05

296189

1T04 1T05

57%

Receita Bruta (R$ milhões)

5746

1T04 1T05

25%

EBITDA (R$ milhões)

3931

Lucro Líquido (R$ milhões)

26%

1T04 1T05

Aumento das vendas de energia em 133%

Aumento da receita bruta em 57%

Atualmente a CPFL Brasil atende a 62 clientes livres

20 clientes fora da área de concessão das distribuidoras do grupo

CPFL Brasil tem marca forte, fator determinante na decisão de compra de clientes livres

Vendas de serviços de valor agregado em elevado crescimento

Destaques

Page 28: ABAMEC - Resultados 1T05

28

Destaques do Negócio

Geração

Page 29: ABAMEC - Resultados 1T05

29

Geração – Resultados do 1T05

10187

1T04 1T05

16%

Receita Bruta (R$ milhões)

8174

1T04 1T05

10%

EBITDA (R$ milhões)

2417

1T04 1T05

44%

Lucro Líq (R$ milhões)

Novos projetos aumentarão em 2,5x a potência instalada do Grupocom um acréscimo de 1.177 MW – 58% entregue até Jan/06

UHE - Monte Claro

Destaques

Margem EBITDA de 90% no 1T05

Contratos de venda de energia indexados por IGP-M

Energia totalmente contratada

Page 30: ABAMEC - Resultados 1T05

30

Geração - Projetos

Agregar valor através do contínuo aumento da eficiência operacional e a conclusão dos projetos de geração em andamento

Monte Claro Barra Grande

Campos Novos

Castro Alves Foz do Chapecó

14 de Julho

OK

13%

85 MW

OK

4%

Enquadradopelo BNDES

2005

342 MW65 MW

Financiamento

Estágio atual

Potência instalada

OK

Concluído

85 MW

OK

92%

173 MW

OK

87%

429 MW

* - PPAs e licenças ambientais estão aprovadas para todos os projetos

Vista geral de montante

Acréscimo de potencia instalada

Barra Grande: 173 MW (Out/05)

Vista geral de jusante

Acréscimo de potencia instalada

Campos Novos: 429 MW (Jan/06)

Page 31: ABAMEC - Resultados 1T05

31

Todas unidades de negócio contribuíram positivamente para a formação do resultado.

304376

122

1.4481.635

+15%

DistribuiçãoComercializaçãoGeração

81 91 178 256

46 5774 81

26 3917 24

1530

1765

166

420507

+21%

+1485%

+24%

+613%

+44%

+25%

+26%

+12%

+10%

+44%

-12-24

R$ Milhões

1T04 1T05

+13%

Receita Líquida

EBITDA

LucroLíquido

Page 32: ABAMEC - Resultados 1T05

32

A redução da dívida e o expressivo desempenho financeiro projetam um aumento significativo na distribuição de dividendos

Dividendos de no mínimo 50% do lucro líquido ajustado apurado em base semestral

279

154125

1ºS 04 2ºS 04 2004

Lucro Líquido R$ milhões

265

140125

1ºS 04 2ºS 04 2004

Dividendos R$ milhões

Dividendo por ação

1ºS04¹ – R$ 0,30

2ºS04 – R$ 0,31

2004 – R$ 0,61

Em 2004, 95% do lucro líquido

foi distribuído através do

pagamento de dividendos

Dividend Yield

2004² - 3,2%

¹ - Considerando os montantes distribuídos, dividido pelo Nº de ações antes da emissão primária do IPO

² - Calculado somando os dividendos por ação do 1ºS e 2ºS, dividido pela cotação de 21/03/05

Page 33: ABAMEC - Resultados 1T05

33

Perspectivas

Page 34: ABAMEC - Resultados 1T05

34

Capex está compatível com a realidade financeira do Grupo

Até 2008 a CPFL Energia investirá aproximadamente R$ 2,6 bilhões em suas unidades de negócio

2005E 2006E 2007E 2008E

723681

626559

CAPEX TOTAL (em R$ milhões)

No 1T05 o Grupo investiu R$ 147 milhões e gerou um EBITDA de R$ 507 milhões

Page 35: ABAMEC - Resultados 1T05

35

Perspectivas do Negócio – Geração

Projetos atuais serão responsáveis por 35% de toda energia

adicionada no Brasil até 2008

Participação no leilão de “Energia Nova”, investimentos em

“greenfields” de geração (venda no ACR);

Investimentos em construção, aquisição e repotenciação de

PCH’s;

Compra de ativos existentes

CPFL busca 3° posição como maior player privado em geração até 2010

Page 36: ABAMEC - Resultados 1T05

36

Perspectivas do Negócio – Comercialização

Comercializadora segue atuando com sucesso na retenção de clientes livres dentro do Grupo CPFL e crescendo no mercado de clientes livres

Foco nos clientes livres

O mercado de clientes livres atingiu 12% do total do mercado brasileiro em

2004. Perspectiva de crescimento de 50% deste mercado em 2005

CPFL Brasil tem marca forte, fator determinante na decisão de compra de

clientes livres

Preços competitivos devido ao elevado volume de energia comprado

Maior comprador de energia de vários fornecedores

Vendas de serviços de valor agregado em grande crescimento e com boa

margem

CPFL Brasil possui maior carteira de execução de obras de subestação

Page 37: ABAMEC - Resultados 1T05

37

Perspectivas do Negócio – Distribuição

Adicionar valor maximizando a eficiência operacional das distribuidoras

Benchmarkperdas técnicas e comerciais

CPFL possui plano de redução de perdas de energia

de 1,5% em 2 anos

Redução de perdas acrescentam R$ 100 milhões de

EBITDA/ano ao resultado do grupo

Comprovada experiência em aquisição, reestruturação e integração

― Aquisição da Piratininga

Busca de oportunidades na consolidação do mercado

― Players com interesse em sair da indústria;

― Players com alta sinergia operacional.

Expansão em Distribuição

Page 38: ABAMEC - Resultados 1T05

38

Perspectivas do Negócio – DistribuiçãoUniversalização requer baixo investimento

Total de Domicílios não Atendidos

Percentual de Domicílios não Atendidos

0,75%

Brasil CPFL¹

5,46%

30.986

Brasil CPFL¹

2.443.028

O investimento para atender cada domicílio é de R$ 3 mil

Fonte: Aneel¹ - Considera CPFL Paulista, Piratininga e 100% da RGE

Page 39: ABAMEC - Resultados 1T05

39

CPFL Energia – Prêmios e reconhecimentos

Prêmio Aberje 2004 – SP e Brasil

Relacionamento com Investidores2004Relatório Anual 2002

Guia Exame

Guia Exame “As melhores Empresas para Você Trabalhar”2002/2003/2004

Prêmio Abradee

Melhor Distribuidora de EnergiaElétrica do Brasil – 2003

Melhor Gestão Operacionaldo Brasil – 2003

Prêmio Eletricidade Moderna

Melhor Distribuidora de Energia do Brasil – 2001/2002/2003/2004

Page 40: ABAMEC - Resultados 1T05

40

CPFL Energia – Prêmios e reconhecimentos

Prêmio Excelência na Gestão

Finalista PNQ 2004Troféu Governador do Estado

no Prêmio Paulista de Qualidade da Gestão 2004

Prêmio ANEEL – IASC

Melhor Distribuidora de Energia – Satisfação dos Clientes Região Sudeste- 2003

Prêmio Abradee/Ethos

1º Lugar em responsabilidade Social Corporativa 2002/2003/2004

Prêmio ABQV

Programa CPFL “ Mais Qualidade de Vida na sua vida. Mais respeito por você” - 2004

Destaque NacionalRelatório Anual 2003

Prêmio Balanço Social 2004Empresa Modelo

“Guia Exame da Boa Cidadania Corporativa” 2002/2003/2004

Page 41: ABAMEC - Resultados 1T05

41

ABAMEC

Wilson Ferreira Jr. – Presidente José Antônio Filippo – VP Financeiro e de Relações com InvestidoresVitor Fagá de Almeida – Gerente de Relações com Investidores

Maio de 2005

Page 42: ABAMEC - Resultados 1T05

42

Força para o Brasil Crescer