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04 de Outubro de 2018
Análise de Investimentos
Boletim Diário
Bolsa
O Ibovespa marcou mais um dia de alta expressiva com valorização de 2,04%
atingindo 83.273 pontos com volume financeiro de R$ 22,5 bilhões, maior
volume desde 18 de maio de 2017. Conforme esperado, o cenário político
segue dominando a cena nesta reta final de primeiro turno com as pesquisas
mostrando crescimento do candidato Jair Bolsonaro (PSL). Hoje a agenda
econômica traz dados dos Estados Unidos, com destaque para o mercado de
trabalho e desempenho da indústria. Do lado doméstico sai o desempenho da
indústria automobilística em setembro. No exterior as bolsas mostram queda
no fechamento da Ásia e na zona do euro nesta manhã. Os futuros das bolsas
de NY sinalizam queda e os indicadores divulgados nesta manhã podem ditar o
rumo deste mercado. Do lado doméstico, o foco segue no processo eleitoral.
Câmbio
O dólar encerrou a quarta-feira com queda de 1,28% no mercado à vista,
cotado a R$ 3,8800, com a continuidade do fluxo forte de recursos para a bolsa
e realocação de recursos no mercado.
Juros
Os juros futuros voltaram a recuar ontem com o cenário político confirmando o
crescimento de Jair Bolsonaro (PSL) nas últimas pesquisas. A taxa do contrato
de Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/20 encerrou em 8,16%, de 8,186% no
ajuste anterior e para jan/25 a taxa passou de 11,433% para 11,33%.
MERCADOS
Índices, Câmbio e Commodities
Altas e Baixas do Ibovespa
Ibovespa x Dow Jones (em dólar)
Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior
11:20 Vendas de veículos Anfavea Setembro 248.623
11:20 Exportações de veículos Anfavea Setembro 56.104
Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior
09:30 Novos pedidos seguro-desemprego 29/set/18 215 mi l 214 mi l
09:30 Seguro-desemprego 22/set/18 1665 mi l 1661 mi l
11:00 Pedidos de fábrica Agosto 1,00% -0,80%
11:00 Pedidos de fábrica ex trans Agosto 0,20%
11:00 Pedidos de bens duráveis Agosto 4,50% 4,50%
11:00 Pedidos de Bens Duráveis (exc. transporte) Agosto
11:00 Pedidos de Bens de Capita l (ex. defesa e aeronaves) Agosto
11:00 Envios de Bens de Capita l (ex. defesa e aeronaves) Agosto70
90
110
130
150
Ibovespa Dow Jones
9.1%
8.6%
8.1%
7.2%
6.9%
-4.5%
-4.1%
-3.1%
-2.7%
-2.4%
BBAS3
ELET6
CYRE3
RENT3
MGLU3
SUZB3
CIEL3
KLBN11
BRAP4
QUAL3
Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%)
Ibovespa 83,273 2.0 5.0 9.0
Ibovespa Fut. 83,755 2.2 5.6 7.7
Nasdaq 8,025 0.3 (0.3) 16.2
DJIA 26,828 0.2 1.4 8.5
S&P 500 2,926 0.1 0.4 9.4
MSCI 2,184 0.0 (0.0) 3.8
Tóquio 23,976 (0.6) (0.6) 5.3
Xangai 2,821 1.1 0.0 (14.7)
Frankfurt 12,288 (0.4) 0.3 (4.9)
Londres 7,510 0.5 0.0 (2.3)
Mexico 49,005 (0.8) (1.0) (0.7)
India 35,169 (2.2) (2.9) 3.3
Rússia 1,196 1.2 0.3 0.0
Dólar - vista R$ 3.90 (1.0) (3.6) 17.8
Dólar/Euro $1.15 (0.6) (1.1) (4.4)
Euro R$ 4.48 (1.5) (4.7) 12.6
Ouro $1,197.35 (0.5) 0.4 (8.1)
* Dia anterior, exceto Ásia
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04 de Outubro de 2018
Análise de Investimentos
Boletim Diário
B3 (B3SA3) – CADE firma TCC com a B3, sobre supostas condutas concorrenciais
O CADE aprovou a celebração de Termo de Compromisso de Cessação de Prática (TCC) com
a B3, com o objetivo de suspender por 5 (cinco) anos o Inquérito Administrativo em curso
perante aquele órgão, que trata de supostas condutas concorrenciais.
Ontem suas ações fecharam cotadas a R$ 24,27/ação, correspondente a um valor de
mercado de R$ 50,0 bilhões e alta de 9,0% este ano, em linha com a valorização do
Ibovespa. Nesse patamar os múltiplos para 2018 são: P/L de 20,3x e VE/EBITDA de 15,0x. O
preço justo de R$ 27,00/ação corresponde a um potencial de alta de 11,2%.
Com base no TCC a B3 pagará ao CADE o valor de R$ 9,4 milhões em até 60 dias, e assumiu
certos compromissos relacionados às condições de acesso de outras Infraestruturas de
Mercado Financeiro (IMF) a serviços de Contraparte Central e de Depositário Central,
oferecidos pela B3 no mercado à vista de renda variável, em adição aos estabelecidos nos
termos do Acordo em Controle de Concentração celebrado com o CADE em 22/mar/17.
Depois de cumprido integralmente o TCC pela B3, o Inquérito será arquivado de forma
definitiva após esse período de 5 (cinco) anos. Segundo a bolsa, “a aprovação do TCC não
resultou de juízo ou análise de mérito por parte do CADE em relação às supostas condutas
investigadas no Inquérito, e não implica em qualquer reconhecimento de culpa ou ilicitude
relacionadas às supostas condutas investigadas”.
Ferbasa (FESA4) - Redução nos preços para o 4T18
Nossa recomendação para FESA4 é de Compra com Preço Justo de R$ 25,00 por ação,
indicando um potencial de alta em 26%. Em 2018, esta ação subiu 1,2%, enquanto o
Ibovespa apresentou uma valorização de 9,0%.
A Ferbasa informou que os preços de referência para seu principal produto (Ferro Cromo
Alto Carbono - FeCrAC) foram definidos em US$ 1,24 por libra (peso) para o 4º trimestre de
2018. Este valor representa uma redução de 10,1% sobre o preço vigente no 3T18.
A informação desta queda de preços é negativa para a Ferbasa. Vale lembrar que a
desvalorização do real limita a diminuição dos preços, quando expressos em moeda
nacional. Em relatório recente, colocamos a possibilidade desta redução no 4T18, citando
ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES
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04 de Outubro de 2018
Análise de Investimentos
Boletim Diário
como razão a guerra comercial entre Estados Unidos e China, além dos estoques elevados
de aço inoxidável. Esperamos que o preço desta liga volte a subir no 1T19.
Nos últimos períodos, o preço do FeCrAc subiu 26,4% no 4T17, caiu 15,8% no 1T18, tendo
uma forte alta no 2T18 (20,3%). Depois disso, ocorreu uma pequena queda (2,8% para o
3T18) e esta redução agora anunciada (10,1%).
No primeiro semestre de 2018, as vendas das ligas de cromo representaram 62,1% do
volume de vendas e 55,3% das receitas da Ferbasa.
Petrobras (PETR4) - Conclusão do teste de longa duração no Campo de Mero
Nossa recomendação para PETR4 é de Compra com Preço Justo de R$ 24,50/ação,
indicando um potencial de alta em 3%. Esta ação subiu 49,5% nos últimos doze meses,
comparado a alta de 8,5% do Ibovespa.
A Petrobras concluiu o teste de longa duração no Campo de Mero, que está localizado na
área noroeste do bloco de Libra, a cerca de 180 km da costa do Rio de Janeiro (pré-sal da
Bacia de Santos). Este teste está sendo realizado desde novembro de 2017, utilizando o
FPSO Pioneiro de Libra. O poço testado atingiu a produção de 58 mil barris de óleo
equivalente por dia, que é espetacular.
A conclusão do teste com estes resultados é muito positiva para a Petrobras, que precisa
voltar a mostrar elevação em sua produção. Em agosto, a empresa produziu no Brasil uma
média de 1.916 mil barris por dia (mbpd), 4,9% menos que julho e 9,2% inferior à
quantidade extraída no mesmo mês do ano passado. A justificativa para esta queda foi a
concentração de paradas programadas para manutenção durante este mês. A produção
média diária no Brasil em 2018 atingiu 2.046 mbpd, mas foi mantida sua meta de 2.100
mbpd no ano. A Petrobras espera que o crescimento da produção nas plataformas já
instaladas (P-74 e FPSO Cidade de Campos) e em outras duas que vão iniciar a produção até
o final do ano, ajude a meta anual a ser alcançada.
O primeiro sistema de produção definitivo em Mero terá um FPSO com capacidade para
processar 180 mil barris por dia de petróleo e 12 milhões de m3/dia de gás. Após a
conclusão deste teste, o FPSO Pioneiro de Libra vai operar os Sistemas de Produção
Antecipada em outros poços do Campo de Libra.
O consórcio que explora o bloco de Libra tem a Petrobras como operadora (participação de
40%), em parceria com a Shell (20%); Total (20%) e CNPC (10%) e CNOOC (10%).
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04 de Outubro de 2018
Análise de Investimentos
Boletim Diário
Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões)
-1.834-3.187
3.650
9.550
-4.232-5.275
4.379
-8.434
-5.936
3.785 3.174 3.283
-159
-10.000
-8.000
-6.000
-4.000
-2.000
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
out/17 nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18
Fonte: Ibovespa, dados até 01/10/2018
Fluxo de Capital Estrangeiro
1/10/18 30 dias Mês Ano
Saldo (159,2) 3.123,8 (159,2) 135,4Fonte: B3
Contratos em Aberto – Ibovespa Futuro
-220.000-190.000-160.000-130.000-100.000
-70.000-40.000-10.00020.00050.00080.000
110.000140.000170.000200.000
Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais
FLUXO ESTRANGEIRO
I. Não Residentes I. Institucionais
Compra 192.387 143.030
Venda 82.932 254.972
Líquido 109.455 -111.942
Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro
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04 de Outubro de 2018
Análise de Investimentos
Boletim Diário
DADOS RELEVANTES
Oscilações 01 dia Outubro 2018
CDS Brasil 5 anos 0.53% -6.00% 52.65%
Minerio de Ferro 1.10% 1.10% -9.29%
Petroleo Brent -0.13% 4.18% 29.46%
Petroleo WTI -0.08% 4.23% 26.47%
Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)
245
100
150
200
250
300
350
CDS Brasil 5 anos
Fonte: Bloomberg
61.4
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Fonte: Bloomberg
30
40
50
60
70
80
Petróleo Brent (em USD/barril)
Fonte: Bloomberg
76.3
35
45
55
65
75
85
Petróleo WTI (em USD/barril)
Fonte: Bloomberg
68.6
Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)
281
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CDS Brasil 5 anos
Fonte: Bloomberg
62.2
20
30
40
50
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80
90
100
Fonte: Bloomberg
30
40
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Petróleo Brent (em USD/barril)
Fonte: Bloomberg
75.6
Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)
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CDS Brasil 5 anos
Fonte: Bloomberg
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Fonte: Bloomberg
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Petróleo Brent (em USD/barril)
Fonte: Bloomberg
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Petróleo WTI (em USD/barril)
Fonte: Bloomberg
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Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)
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CDS Brasil 5 anos
Fonte: Bloomberg
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Fonte: Bloomberg
Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)
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04 de Outubro de 2018
Análise de Investimentos
Boletim Diário
AGENDA MACROECONÔMICA
AnteriorData HorárioPaís /
RegiãoIndicador Referência Expectativa
Fonte: Bloomberg
Sexta-feira 09:00 BR IBGE: IPCA (m/m) Setembro 0,00%
05/10/2018 09:00 BR IBGE: IPCA (a/a) Setembro 4,00%
09:30 EUA Taxa de desemprego Setembro 4,00% 4,00%
09:30 EUA Taxa de subdesemprego Setembro 7,00%
09:30 EUA Média de ganhos por hora (m/m) Setembro 0,00% 0,00
09:30 EUA Média de ganhos por hora (a/a) Setembro 3,00%
09:30 EUA Horas médias semanais todos os funcionários Setembro 34,50 34,50
09:30 EUA Taxa de participação da força de trabalho Setembro 63,0%
16:00 EUA Crédito ao consumidor Agosto 15,000 bi 16,640 bi
Segunda-feira 08:00 BR FGV: IPC-S (m/m) 07/out 0,00%
08/10/2018 08:00 BR FGV - IGP-DI (m/m) Setembro 1,00%
08:00 BR Inflação FGV IGP-DI A/A Setembro 9,00%
08:25 BR BC - Pesquisa Focus (semanal )
15:00 BR Balança Comercia l semanal 07/out
05:30 EURO Sentix - Confiança do investidor Outubro 12,00
Terça-feira 05:00 BR IPC FIPE- Semanal 07/out 0,00% 0,00%
09/10/2018 07:00 EUA NFIB - Otimismo pequenos negócios Setembro 108,80
out/15 CH Financiamento agregado CNY Setembro 1520,0bi
out/15 CH Oferta monetária M2 (a/a) Setembro 8,00%
out/15 CH Oferta monetária M1 (a/a) Setembro 4,00%
out/15 CH Oferta monetária M0 (a/a) Setembro 3,00%
Quarta-feira 08:00 BR FGV - IGP-M 1º Prévia Outubro 1,00%
10/10/2018 12:30 BR Fluxos de Moeda Semanal
08:00 EUA MBA - Sol ici tações de empréstimos hipotecários 05/out
09:30 EUA Demanda fina l IPP M/M Setembro 0,00% 0,00%
09:30 EUA IPP exceto a l imentos e energia (m/m) Setembro 0,00% 0,00%
09:30 EUA IPP Ex a l imentos , energia , negociação M/M Setembro 0,00%
09:30 EUA Demanda fina l IPP A/A Setembro 3,00%
09:30 EUA IPP exceto a l imentos e energia (a/a) Setembro 2,00%
09:30 EUA IPP Ex a l imentos , energia , negociação A/A Setembro 3,00%
11:00 EUA Estoques no atacado (m/m) Agosto 1,00%
11:00 EUA Vendas de negócio no atacado (m/m) Agosto 0,00%
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04 de Outubro de 2018
Análise de Investimentos
Boletim Diário
Mario Roberto Mariante, CNPI*
mmariante@plannercorretora.com.br
Luiz Francisco Caetano, CNPI
lcaetano@plannercorretora.com.br
Victor Luiz de Figueiredo Martins
vmartins@plannercorretora.com.br
Ricardo Tadeu Martins, CNPI
rmartins@planner.com.br
Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções
referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste
relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e
nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da
Planner Corretora de Valores.
O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a
expressa autorização da Planner Corretora.As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s)
analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração (“analistas de investimento”) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de
alterações nas condições de mercado. Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 21 da Instrução CVM
598/18:
O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores
mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo.
DISCLAIMER
EQUIPE
Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice
Bovespa, mais o prêmio.
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