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Resultados 2T14
Agosto/2014– Diretoria Econômico-Financeira e de Relações com Investidores
Esta apresentação pode conter considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Sabesp. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Sabesp em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Sabesp e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
Aviso
A Companhia 1
Nossa Operação 2
3 Nossa Performance Financeira
Agenda
Uma das maiores prestadoras de serviços de água e
esgoto do mundo com base no número de clientes
Fornecemos água para 25,1 milhões de pessoas, e
prestamos serviços de esgoto para 22,1 milhões de
habitantes
Vendemos água tratada no atacado para 5 municípios
(3,1 milhões de pessoas)
Monopólio natural, baixo risco de crédito
Atendemos a Cidade de São Paulo e outros 363 dos
645 municípios do Estado
Nossa área de atuação cobre cerca de 59% da
população urbana do Estado
A Região Metropolitana de São Paulo* – RMSP é
responsável por 70,9% das nossas receitas de vendas
e serviços prestados
Principais Indicadores Operacionais (1) Visão geral sobre a Companhia
(1) Data base 30/06/2014
(2) Esgoto tratado como percentual do esgoto coletado
São Paulo Sistemas Regionais
RMSP
Uma das maiores companhias de água e esgoto do mundo...
*A Região Metropolitana que consideramos nesta estimativa inclui 8
municípios fora da área legal da Região Metropolitana de São Paulo e
representa os municípios servidos pela Diretoria Metropolitana da
Companhia.
4
Água Esgoto
Ligações (milhões) 8,1 6,5
Cobertura (%) 100 84
Tratamento (%) 100 78(²)
Volume faturado (milhões m³) 1.066,0 797,8
Somos uma sociedade de economia mista, com o controle exercido pelo Estado de São
Paulo e uma participação significativa de capital privado
A regulamentação atual estabelece que o Estado de São Paulo deve possuir no mínimo 50% +1
das ações com direito a voto da Sabesp
Atualmente o Estado de São Paulo detém 50,3% das ações
100% ações ordinárias
Valor de Mercado R$ 16,1 bilhões (Junho/2014)
(¹) Junho de 2014
...com alto nível de Governança Corporativa
Controle Acionário(¹)
5
A Companhia 1
Nossa Operação 2
3 Nossa Performance Financeira
Agenda
6
Volume faturado de água por categoria Volume faturado de esgoto por categoria
Base diversificada de consumidores
Mais de 80% do volume e da receita de água originam-se
das categorias residencial, comercial e industrial Mais de 90% do volume e da receita de esgoto originam-se
das categorias residencial, comercial e industrial
7
Ampla cobertura de municípios
8
Contratos
Contrato com o Município de São Paulo Contrato de serviço por 30 anos entre Sabesp, Município de São Paulo e Governo do Estado (vence em
2040)
Investimento mínimo de 13% da receita bruta, líquida de COFINS e PASEP: aproximadamente R$ 600
milhões/ano - R$ 16,9 bilhões em 30 anos
Transferência de 7,5% da receita bruta, líquida de COFINS e PASEP ao Fundo de Infraestrutura e
Saneamento Ambiental Municipal - a ser recuperado na tarifa
Operação integral dos serviços de abastecimento de água e esgoto – Contrato de 30 anos
Contrato assinado em março de 2014
População 386 mil habitantes – 100% de cobertura de água e 96% de esgoto
Diadema – Do atacado para o varejo
Nº de
municípios
% da receita
Renovados/Assegurados (Contrato de Programa e de Serviço) 273 74,1%
Região Metropolitana sem contrato 20 11,3%
Expirados/Em negociação 34 3,8%
A vencer:
Até 2023 10 1,7%
2024 a 2033 27 7,5%
Total Varejo 364 98,3%
Atacado 5 1,7%
Total Sabesp 369 100,0%
Marco Regulatório
Obrigatoriedade de criar uma Agência Reguladora – Municipal ou Estadual
Esclarece as condições de pagamento de indenização dos investimentos não amortizados nas
prestações de serviços anteriores à lei – até 4 anos
Liberação de recursos federais fica condicionada à existência de plano de saneamento básico
elaborado pelo titular do serviço básico – Prazo: 2015
Processos Judiciais relacionados a este assunto, em discussão no STF, foram julgados em
fevereiro de 2013
Decisão final publicada em setembro 2013:
• Serviços de Saneamento em regiões metropolitanas estão sujeitos à responsabilidade
compartilhada entre Estados e Municípios.
• Legislativo Estadual tem dois anos para ajustar a legislação, criar entidades e mecanismos
para implantar a decisão judicial
Lei Federal 11.445/07 / Decreto 7.217/10 / Decreto 8.211/14
Poder Concedente em Regiões Metropolitanas
9
As atividades e responsabilidade reguladoras compreendem:
• Qualidade dos serviços
• Estrutura tarifária e reajuste
O planejamento é uma atribuição de quem tem a concessão
Atribuições da ARSESP
Revisão Tarifária
10
BRR0 CAPEX + OPEX + IRCS + ∆ CG
BRRT = BRR0 + ∑(CAPEX+∆ CG-DEP) Volume (M3)
P0 TIR = WACC
18-maio-2011 Divulgação pela ARSESP do WACC em 8,06% (RTS/01/2011)
16- abril-2012 ARSESP publica a Metodologia detalhada da Revisão Tarifária (RTS/01/2012)
30-ago-2012 SABESP apresenta para ARSESP a Base de Ativos Regulatória (BRR) e o Plano de Negócios detalhado
13-nov-2012 ARSESP divulga a proposta de Tarifa Média Máxima Inicial (P0) preliminar, Fator de Eficiência (Fator X)
22-mar-2013 ARSESP publica os Resultados da Revisão Tarifária relativos ao P0 preliminar e Fator X (RTS/01/2013)
30-abr-2013 SABESP solicita adiamento da proposta de Estrutura Tarifária para Abril /14 – Aceita pela ARSESP em junho/13
2-ago-2013 ARSESP divulga Deliberação nº 427 alegando ter encontrado inconsistências na BRR e mantém suspensa a revisão tarifária
16-ago-2013 SABESP protocola na ARSESP solicitação de reajuste de tarifas: 6,27% (IPCA) - 2,35% = 3,83%
02-set-2013 SABESP solicita à ARSESP três meses para reavaliar a BRR – Aceito em 6 de setembro
01-nov-2013
Deliberação nº 435: ARSESP autoriza reajuste tarifário de 3,1451% a partir de 11 de dezembro de 2013 (NT/F/007/2013)
Deliberação nº 434: ARSESP fixa a data de 10 de março de 2014 para a publicação do Preço Máximo de Tarifa Inicial (P0) e do
Fator de Eficiência (Fator X).
04-dez-2013 SABESP entrega a base de ativos reavalidada para ARSESP
11-fev-2014 ARSESP divulga proposta definitiva da Primeira Revisão Tarifária da Sabesp – cálculo do P0, P1 e Fator X ( RTS/001/2014)
12-mar-2014 Audiência Pública e encerramento da Consulta Pública relativa ao cálculo do P0, P1 e Fator X
17-abr-2014
Deliberação nº 484: ARSESP divulga a Primeira Revisão Tarifária da Sabesp - cálculo do P0, P1 e Fator X ( RTS/004/2014)
• Índice de reposicionamento tarifário = 5,4408%
• Fator X = 0,9386%
• Próximos reajustes tarifários anuais = 11 de abril de 2015 e 2016
• Próxima Revisão Tarifária = 11 de abril de 2017
17-maio-2014 Deliberação nº 488: ARSESP mantém a suspensão da eficácia da Deliberação nº 407, postergando a autorização para o
repasse dos 7,5% na fatura de serviços
13,05%
8,22%
18,95%
6,78%
9,00%
6,71%
4,12% 5,10% 4,43% 4,05%
6,83%5,15%
2,35%
3,15%
13,74%
7,66%
15,43%
6,81% 6,57%
3,97% 3,74%
6,37%
4,50% 4,60%
6,87%
5,20%6,27%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Fórmula de cálculo do índice de reajuste anual
Reajuste anual das tarifas vs. inflação (%)
Reajuste Tarifário Anual
11
Fator de
Produtividade Nova tarifa
média = 1
Inflação
(IPCA)
100 x Tarifa Média
anterior
Fator de
Qualidade -
-
+
01 - nov -2013 - Arsesp autorizou o índice de reajuste tarifário de 3,1451% desde 11 de dezembro /2013.
Reajuste definido pela ARSESP Fórmula Sabesp
Reajuste Anual IPCA
22/Abr/13
11/Dez/13
Evolução das ligações de água (milhões) Ligações projetadas de água (mil)
Adicionar 1,2 milhão de ligações de água até 2020
Evolução das operações – água e esgoto
Adicionar 1,7 milhão de ligações de esgoto até 2020
Coleta: 95% até 2020
Tratamento: 95% até 2020
Ligações projetadas de esgoto (mil) Evolução das ligações de esgoto (milhões)
12
180 177 172
644
2014 2015 2016 2017 - 2020
237 246 243
928
2014 2015 2016 2017 - 2020
5,0 5,2 5,3
5,5 5,7
5,9 6,1 6,3 6,5
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S14
Plano de Investimentos de R$ 12,8 bilhões de 2014 a 2018, composto por:
Plano de Investimentos
13
Programa Metropolitano de Água
Projeto Tietê
Programa Corporativo de Redução de Perdas de Água
Programa Córrego Limpo
Programa Onda Limpa
Principais Programas
R$ milhões
1.139 1.129 1.087 956 974
1.092 1.069 889
893 1.107
411 478 553 647 339
2.642 2.676 2.529 2.496 2.420
2014 2015 2016 2017 2018
Abastecimento de Água Coleta de Esgotos Tratamento de Esgotos
1.282
Real
Plano de Investimentos – Financiamentos
14
CAIXA R$ 2,18 bi BNDES R$ 1,45 bi BID R$ 871 mi JICA R$ 728 mi BIRD R$ 127 mi
Período: 2014 a 2018 – R$ 12,8 bilhões
CAIXA e BNDES
Recursos Próprios R$ 6,4 bi 50,2 %
Contratado R$ 5,4 bi
84,6%
Em Contratação R$ 977,6 mi
15,4%
Recursos Financiados
R$ 6,3 bi 49,8 %
A Companhia 1
Nossa Operação 2
3 Nossa Performance Financeira
15
Agenda
Dívida por Contrato Dívida por moeda
Acesso a financiamentos de longo prazo e baixo custo
16
Perfil de vencimento da dívida
R$ milhões
(*) Contrato BID 713
0150300450600750900
1.0501.2001.3501.5001.650
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026+
279
1.059990
1.235
873949
1.302
431 390 354262 208
1.487
Dívida Externa Dívida Local
Receita Líquida (R$ milhões)
EBITDA Ajustado (R$ milhões)
Lucro Líquido (R$ milhões)
Resultados consistentes
17
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Dividendos
declarados 1,32 1,30 1,73 2,00 2,54 2,35 0,78
Pay Out % 28,5 34,3 26,1 27,9 47,3 27,9 27,9
Dividendos/Pay Out
789 1.055
863*
1.508*1.631*1.381*
1.912* 1.924*
780*
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S14
*Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IRFS
2.446 2.699
2.865*2.727*
3.222* 3.371* 3.605*4.007* 3.851*
44,3% 45,2%
36,7%31,8% 34,9% 34,0%
33,6% 35,4% 30,2%
46,7%41,2%
44,7% 43,2% 43,0% 44,6%38,1%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S14
*Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IRFS
EBTIDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado sem Construção
EBITDA Ajustado – últimos 12 meses
5.527 5.971
7.809*8.580*
9.231*9.927*
10.738*11.316*
5.546*
6.132 6.540 7.099
7.703 8.273
8.871
4.336
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S14
*Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IRFS
Receita Líquida Receita Líquida sem Construção
18
Dívida Líquida vs. EBITDA Ajustado* (R$ milhões) Dívida Líquida vs. PL (R$ milhões)
* EBITDA Ajustado – últimos 12 meses ** Despesas Financeiras - últimos 12 meses Calculado de acordo com CPCs/IFRS
Medida histórica de alavancagem (R$ milhões)
5.220 5.787
6.220 6.281 6.959
7.668 7.995
2.865 2.727 3.222 3.371
3.605 4.007
3.851
1,8x 2,1x1,9x
1,9x1,9x 1,9x
2,1x
2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S14
Dív. Liq. EBITDA Ajustado Dív. Liq./EBITDA Ajustado
5.220 5.787 6.220 6.281
6.959 7.668 7.995
6.758
8.439
9.68210.544
11.256
12.931 13.668
0,8x0,7x 0,6x 0,6x 0,6x 0,6x 0,6x
2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S14
Dív. Liq. Patrimônio Líquido Dív. Liq./PL
Dívida Total vs. EBITDA Ajustado* EBITDA Ajustado* vs. Despesas Financeiras**
5.678
6.558
8.209 8.423 8.875
9.450 9.819
2.865 2.727 3.222 3.371 3.605
4.007 3.851
2,0x2,4x
2,5x 2,5x 2,5x 2,4x2,5x
2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S14
Dívida Total EBITDA Ajustado Dívida Total/EBITDA Ajustado
2.865 2.727
3.222 3.371
3.605 4.007 3.851
843 765 789 702 578 603 677
3,4x 3,6x 4,1x 4,8x6,2x 6,4x 5,5x
2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S14
EBITDA Ajustado
Despesas Financeiras
EBITDA Ajustado/Despesas Financeiras
(Em R$ milhões) Destaques Financeiros
** R$ / 000 ações
* Conforme CPCs/IFRS, inclui Receita de Construção e Despesa de Construção
19
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008* 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 1S14*
Receita líquida (R$) 3.767,1 4.130,8 4.397,1 4.953,4 5.527,3 5.970,8 7.809,3 8.579,5 9.230,4 9.927,4 10.737,6 11.315,6 5.546,1
EBITDA Ajustado (R$) 1.860,0 2.076,5 1.927,0 2.285,6 2.446,1 2.698,9 2.865,1 2.727,3 3.222,5 3.371,0 3.605,0 4.006,6 1.677,6
Margem EBITDA Ajustado (%) 49,4 50,3 43,8 46,1 44,3 45,2 36,7 31,8 34,9 34,0 33,6 35,4 30,2
Lucro líquido (R$) (651,0) 833,3 513,1 865,6 789,4 1.055,3 862,9 1.507,7 1.630,4 1.380,9 1.911,9 1.923,6 780,0
Margem líquida (%) 20,2 11,7 17,5 14,3 17,7 11,0 17,6 17,7 13,9 17,8 17,0 14,1
Ativo total (R$) 16.331,9 16.590,1 16.783,8 17.431,1 17.999,9 18.659,9 17.206,0 20.242,9 23.293,1 24.983,2 26.476,1 28.274,3 28.983,5
Dívida total (R$) 7.925,1 7.264,3 7.050,7 6.664,2 6.326,7 5.685,2 6.865,0 6.558,0 8.209,3 8.423,3 8.875,3 9.450,1 9.818,7
Dívida de curto prazo (R$) 1.132,4 997,0 1.496,8 759,0 852,5 742,1 1.449,0 1.009,9 1.242,1 1.629,2 1.342,6 640,9 637,9
Dívida de longo prazo (R$) 6.592,6 6.267,3 5.553,8 5.905,2 5.474,2 4.943,1 5.416,0 5.548,0 7.022,5 6.794,1 7.532,7 8.809,2 9.180,8
Dívida em moeda estrangeira (R$) 3.708,0 3.012,7 2.680,9 1.575,9 1.472,2 1.242,3 2.281,0 1.745,6 2.249,9 3.053,4 3.215,8 3.698,6 3.593,6
Patrimônio líquido (R$) 4.217,1 7.576,9 7.951,6 8.482,5 9.018,5 9.780,5 6.758,0 8.439,0 9.682,0 10.544,0 11.256,8 12.930,8 13.667,9
Dívida total/Capitalização (%) 65,3 48,9 47,0 44,0 41,2 36,8 50,4 43,7 45,9 44,4 44,1 42,2 41,8
Investimentos (R$) 619,0 594,0 601,0 678 905 921 1.734 2.059 2.194 2.440 2.536 2.716 1.282
Dividendos declarados(por ação) - 17,7** 5,4** 12,2** 9,5** 1,32 1,30 1,73 2,00 2,54 2,35 0,78 -
Pay Out (%) - 60,5 29,8 40,2 34,7 28,5 34,3 26,1 28,0 41,9 27,9 27,9 -
Dividend Yield (%) - 10,8 3,4 7,8 3,2 3,2 4,7 5,0 4,7 4,9 2,7 2,9 -
Ações existentes (milhões) 28,5 28,5 28,5 28,5 28,5 227,8 227,8 227,8 227,8 227,8 227,8 683,5
Slides Extras
Até 10 de Outubro de 2014
Nível dos Mananciais
1
SISTEMA CANTAREIRA (%)
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT
22,2 16,4 13,4 10,7 24,9 20,6 15,4 11,0 6,9 5,8
SISTEMA RIO GRANDE (%)
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT
92,7 94,3 94,6 95,8 94,2 92,0 86,0 80,4 77,0 76,3
SISTEMA RIO CLARO (%)
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT
98,7 93,0 96,6 101 102 99,0 83,0 74,9 61,8 58,5
SISTEMA GUARAPIRANGA (%)
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT
67,2 66,7 77,0 77,9 74,3 71,8 65,0 57,3 52,1 49,9
SISTEMA ALTO TIETÊ (%)
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT
44,7 38,8 37,3 36,0 30,8 26,0 20,8 15,6 12,5 11,7
SISTEMA ALTO COTIA (%)
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT
63,2 55,8 56,8 50,6 48,4 46,7 43,0 38,0 35,7 34,5
Medidas adotadas pela Sabesp frente à obrigatoriedade de redução de volume de
retirada de água da Bacia do PCJ para o Cantareira, de 31 m³/s para 19,7 m³/s:
Programa de bônus: 20% de economia na conta de água 30% desconto na conta de água e esgoto
Utilização dos sistemas Alto Tietê, Guarapiranga, Rio Claro e Rio Grande mais de 2,3 milhões de
pessoas antes atendidas pelo Cantareira
Utilização parcial da Reserva Técnica 286,5 bilhões de litros
Sistema Cantareira
Bacia do PCJ Bacia do Alto Tietê
Caminho das Águas
2
19,7 m³/s
182,5 bilhões de litros
+ 106,0 bilhões de litros
100%
0% RMSP
Volume Útil 982,7 bilhões de litros
Reserva Técnica 510,9 bilhões de litros
Uso Autorizado 286,5 bilhões de litros
Campinas
Volume Útil e Reserva Técnica - Cantareira
3
Sistema Cantareira – Pluviometria (mm)
Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set
Média Histórica 130,8 163,8 226,8 265,9 206,5 184,1 89,2 83,2 56,0 49,9 36,9 91,9
Minima Histórica 21,4 52,4 104,5 111,8 40,2 55,8 7,6 8,8 0,0 0,0 0,1 0,9
2013/14 123,4 97,0 62,9 87,8 73,0 193,3 85,7 37,3 15,8 40,4 22,6 66,0
2014/15 0,4
93%
59%
28%
33% 35%
105%
96%
45%
28%
81% 61%
72%
0% 0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
mm
4
outubro novembro dezembro janeiro fevereiro março abril maio junho julho agosto setembro
Média Histórica 30,6 35,0 53,1 70,9 73,9 66,9 48,4 38,4 35,3 28,8 24,5 25,6
Mínima Histórica 14,0 14,0 21,8 26,9 27,6 28,1 24,7 19,9 16,5 13,9 12,0 11,8
1953 17,5 26,0 31,5 26,9 34,5 29,8 34,6 23,8 20,7 17,6 16,3 16,2
2013/2014 25,1 22,1 22,5 15,4 10,5 18,9 17,2 10,1 10,0 6,4 8,2 8,5
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
Sistema Cantareira – Afluência (m3/s)
Afluência Janeiro à Setembro/14:
25% da afluência média histórica
Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set
Média Histórica 30,6 35,0 53,1 70,9 73,9 66,9 48,4 38,4 35,3 28,8 24,5 25,6
Mínima Histórica 14,0 14,0 21,8 26,9 27,6 28,1 24,7 19,9 16,5 13,9 12,0 11,8
1953 17,5 26,0 31,5 26,9 34,5 29,8 34,6 23,8 20,7 17,6 16,3 16,2
2013/2014 25,1 22,1 22,5 15,4 10,5 18,9 17,2 10,1 10,0 6,4 8,2 8,5
5
6
Temperatura Média - ºC
-2,5
+0,4
-0,6
+3,8 +2,5
+0,9
+0,7
0,0 +0,6
+0,6
+0,6
+1,2
15,00
17,00
19,00
21,00
23,00
25,00
27,00
29,00
out/13 nov/13 dez/13 jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14
2014 2013
20% de economia na conta de água = 30% desconto na conta de água e
esgoto
Abrangência:
Desde fevereiro consumidores atendidos pelo Sistema Cantareira
Desde abril todos consumidores atendidos diretamente na RMSP
Desde maio 12 municípios atendidos pela Sabesp na Bacia Piracicaba,
Capivari e Jaguari
Balanço do Programa de Bônus - RMSP
7
Programa de Bônus
Reduziu consumo e atingiu Bônus
Reduziu consumo não atingiu o Bônus
Aumentou consumo
Posição até 30/09/2014
45%
52% 46%
51% 49%
31% 27% 28%
25% 26% 24% 21%
26% 24% 25%
mai jun jul ago set
Integração Jaguari – Atibainha
8
Capex: R$ 800 milhões
Até 8.5 m³/s (média de 5 m³/s)
www.sabesp.com.br
Contatos RI
Mario Azevedo de Arruda Sampaio Angela Beatriz Airoldi maasampaio@sabesp.com.br abairoldi@sabesp.com.br (11) 3388 8664 (11) 3388 8793
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