26 de maio de 2003 política de dividendos e a criação de valor para os acionistas geraldo soares...

26 de maio de 2003

Política de Dividendos e a Criação de Valor para os Acionistas

Geraldo SoaresSuperintendente de Relações com InvestidoresBanco Itaú Holding Financeira S.A.

2

O objetivo fundamental das estratégias que presidem

a gestão do Itaú Holding tem sido direcionado

de modo a balancear crescimento com rentabilidade,

visando

Criar Valor para os Acionistasno longo prazo.

3

Performance Financeira

Política de DividendosFerramenta de Criação de Valor ao AcionistaFerramenta de Criação de Valor ao Acionista

4

PerformanceEvolução do Patrimônio e Lucro LíquidoEvolução do Patrimônio e Lucro Líquido

2,311

3,150

9,036

7,578

6,642

4,651

470427 392

880

1,841

2,3772,389

1430

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02

0

250

500

750

1,000

1,250

1,500

1,750

2,000

2,250

2,500

2,750

3,000

3,250

3,500

3,750

4,000Patrimônio Líquido

Lucro Líquido

R$ Milhões

CAGR(81-02) = 15,1%

CAGR(81-02) = 14,3%

1º Trimestre de 2003Lucro Líquido: R$ 714 Milhões

PL: R$ 9.983 Milhões

5

30.4

18.0

25.0

18.5

21.4

16.0 15.1

11.8

18.5

8.29.3

12.313.4 12.5

10.3

15.417.2

18.9

31.6

27.7

31.5

26.3

0

5

10

15

20

25

30

35

81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02

95 211 235 65 416 1.783 480 2.708 9 2 10 25Inflação Anual (%)

1º Trimestre de 2003ROE (Anualizado) 31,8%ROA (Anualizado) 2,5%

PerformanceRetorno sobre o Patrimônio Líquido (%)Retorno sobre o Patrimônio Líquido (%)

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Política de Distribuição de DividendosPerformance

Financeira


possibilita:

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Política de DividendosDireitos previstos no EstatutoDireitos previstos no Estatuto

• Os acionistas têm direito de receber como dividendo obrigatório, em cada exercício, importância não inferior a 25% (vinte e cinco por cento) do lucro líquido ajustado do exercício (Art. 202 - Lei 6.404/76);

• Assegurado dividendo prioritário mínimo anual às ações preferenciais (Art. 17 – Lei 6.404/76);

• As ações de ambas as espécies participarão dos lucros distribuídos em igualdade de condições depois de assegurado às ordinárias dividendo igual ao mínimo das preferenciais (Art. 17 – Lei 6.404/76);

• O Itaú Holding remunera seus acionistas sob a forma de juros sobre o capital próprio desde 1997.

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Os acionistas aprovaram a proposta do Cons. de Administração

Conceito: mais direitos aos acionistas preferencialistas

Em caso de mudança no controle, aos acionistas preferencialistas é dado o direito às mesmas condições de preço que a lei confere aos acionistas minoritários ordinaristas – 80%

do preço pago pelo controle

A nova lei das S.As. confere o Tag Along apenas aos acionistas minoritários ordinaristas (art. 254-A) - O Itaú Holding estendeu os

direitos a TODOS os acionistas

Respeito ao acionista

minoritário

Aumento nos direitos atrai investidores estrangeiros

Criação de Valor ao

Acionista

Política de DividendosDireitos previstos no Estatuto – Tag AlongDireitos previstos no Estatuto – Tag Along

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Política de DividendosO Itaú Holding efetua pagamentos mensais de dividendos a seus acionistas e, quando necessário, efetua pagamentos complementares.

Fev.02 Mar.02 Abr.02 Mai.02 Jun.02 Jul.02 Ago.02 Set.02 Out.02 Nov.02 Dez.02 Jan.03 Fev.03 Mar.03

0,085 0,085 0,085 0,10 0,100,10 0,10 0,10

1,06

0,100,10 0,10 0,10 2,38

2,05

Exemplo: Dividendos / JCP Unitários referentes ao Ano de 2002*(Valores em R$ / 1000 ações)

(*) O Itaú Holding remunera seus acionistas mensalmente no primeiro dia útil do mês subseqüente ao mês de referência. No fluxo estão representados os meses de pagamento efetivo de dividendos unitários (JCP).

Total: R$ 7,45 / 1000 ações

10



0,085 0,085 0,085 0,10 0,100,10 0,10 0,10

1,06

0,100,10 0,10 0,10 2,38

2,05


(*) O Itaú Holding remunera seus acionistas mensalmente no primeiro dia útil do mês subseqüente ao mês de referência. No fluxo estão representados os meses de pagamento efetivo de dividendos unitários (JCP).


168,01 185,50Cotação das Ações PN do Itaú Holding

Valorização no Período: 10,4%

11(*) O Itaú Holding remunera seus acionistas mensalmente no primeiro dia útil do mês subseqüente ao mês de referência. No fluxo estão representados os meses de pagamento efetivo de dividendos unitários (JCP).



0,085 0,085 0,085 0,10 0,100,10 0,10 0,10

1,06

0,100,10 0,10 0,10 2,38

2,05



168,01 185,50Cotação das Ações PN do Itaú Holding

Valorização no Período: 10,4%

192,95Valorização considerando Recebimento de

Dividendos (sem remuneração): 14,8%

12

Com:

Crescimento s/ Aumento de Capital

Programa de Recompra de Ações

Aumento do Lucro por Ação

Transparência

Crescimento Sustentado



Financeira

possibilita:

13

148

362 343

602 629

808 829

119

34.7%

50.2%

32.2% 33.7% 34.9%

38.9%34.1%

25.1%

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002


Dividendos R$ 302 milhõesDiv. / Lucro 42,3%

1º Trimestre de 2003

Dividendos (JCP) (R$ Milhões) Dividendos (JCP) / Lucro Líquido (%)

14

1.001.24

3.03 2.90

5.115.47

7.24 7.45

34.2848.61 50.21

169.06 165.83 165.96

137.58

20.03

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Dividendos / Ação

Cotação PN (*)

Crescimento SustentadoR$ / 1000 ações

CAGR = 33,2%

5,0% 3,6% 6,2% 5,8% 3,7% 3,2% 4,4% 4,5%Cash Yield

CAGR = 35,3%

* Cotação do último pregão de cada ano.

15


Com:




Transparência



Financeira

possibilita:

16

3.26 2.884.95

6.047.46

15.85 15.99

21.41 21.36

118 119 148

362 343

602 629

808 829

02468

101214161820222426

Dec-94 Dec-95 Dec-96 Dec-97 Dec-98 Dec-99 Dec-00 Dec-01 Dec-02

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

Lucro Líquido / 1000 ações

Dividendos Pagos

R$ Milhões1º Trimestre de 2003

Lucro Líquido por 1000 ações: R$ 6,26Dividendos Pagos: R$ 302 Milhões

PerformanceLucro por Ação vs. Dividendos TotaisLucro por Ação vs. Dividendos Totais

17



Financeira

possibilita:

Com:




Transparência


18

19891990199119921993199419951996199719981999200020012002

Ano

2.3112.2292.3782.5422.8573.1503.3373.8424.1984.6515.9076.6427.5789.036

Patrimônio Líquido

427181221312382392343592721880

1.8691.8412.3892.377

Lucro Líquido

-84

------------

Aumento de Capital

137114

68114116118119148362343602629808829

Dividendos/JCP*

1.783%1.477%

480%1.158%2.708%

910%15%

9%8%2%

20%10%10%25%

Inflação Anual

O Itaú Holding não realizou aumento de capital nos últimos 12 anos. No mesmo período distribuiu mais de R$ 4,2 bilhões de dividendos.

R$ Milhões (exceto onde indicado)

* JCP = Juros sobre o Capital Próprio

Dividendos vs. Aumento de Capital

19


Com:




Transparência



Financeira

possibilita:

20

120.6 120.6 120.4

119.3 119.7 119.3

117.9 117.9

111.2111.6

115.1

15.85 15.99

21.3621.41

7.466.04

4.95

2.883.262.59 3.17

110

111

112

113

114

115

116

117

118

119

120

121

122

Açõ

es e

m C

ircu

laçã

o

0.0

4.0

8.0

12.0

16.0

20.0

24.0

Lucr

o po

r A

ção


Bilhões R$ / 1000 ações

CAGR = -0,8%

CAGR (LPA) = 23,5%

Aquisição de ações próprias sem redução do capital social para posterior cancelamento

21


Com:




Transparência



Financeira

possibilita:

22

Informações para os AcionistasSite de Relações com InvestidoresSite de Relações com Investidores

Enviados por mala direta a todos os acionistas.

Disponibilizados no dia de sua publicação;

Todos os comunicados relativos a dividendos desde 1997;

23

Histórico mensal de todos os dividendos unitários pagos desde 1980.


24

Visualização gráfica da evolução dos dividendos com possibilidade de download dos dados.


25

Dúvidas mais recorrentes dos acionistas disponibilizadas no site: como obter posição acionária, alteração de cadastro, etc.

Atendimento aos acionistas:• 7 centrais específicas nas

principais capitais do país; ou• em qualquer agência do Itaú.


26


Com:


Financeira




Transparência


possibilita:

Aumento do Valor da Ação

gerando:

Redução no Custo do Capital

27

0

300

600

900

1,200

1,500

93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03

Itaú (1)Itaú (2)Bovespa

Plano Real

Crise Russa

Desvalorização do Real

US$

Crise MexicanaCrise Asiática

100

721

307

1.052

Crise Argentina Ataque ao

WTC

Evolução das Ações PreferenciaisUS$ 100 investidos desde Dezembro 1992 até 13 de Maio de 2003US$ 100 investidos desde Dezembro 1992 até 13 de Maio de 2003

Itaú(1) Itaú(2) Ibov.

No Período

25,47% 20,97% 11,44%

5 anos 12,30% 7,99% -11,35%

2003 56,64% 51,58% 46,86%

Evolução Média Anual

(1) Com reinvestimento de dividendos(2) Sem reinvestimento de dividendos

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Criação de Valor para o

Acionista

o que

implica...

Com:

possibilita:


Financeira




Transparência


Aumento do Valor da Ação

gerando:

Redução no Custo do Capital

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