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Vale vai a BM&F Bovespa

Luciano Siani

Vale CFO

Agosto, 2015

1

Dis

clai

mer

Esse comunicado pode incluir declaraes que apresentem expectativas da Vale sobre eventos ou resultados futuros.

Todas as declaraes, quando baseadas em expectativas

futuras, e no em fatos histricos, envolvem vrios riscos e

incertezas. A Vale no pode garantir que tais declaraes

venham a ser corretas. Tais riscos e incertezas incluem

fatores relacionados a: (a) pases onde temos operaes,

principalmente Brasil e Canad, (b) economia global, (c)

mercado de capitais, (d) negcio de minrios e metais e sua

dependncia produo industrial global, que cclica por

natureza, e (e) elevado grau de competio global nos

mercados onde a Vale opera. Para obter informaes

adicionais sobre fatores que possam originar resultados

diferentes daqueles estimados pela Vale, favor consultar os

relatrios arquivados na Comisso de Valores Mobilirios CVM, na Autorit des Marchs Financiers (AMF), na U.S.

Securities and Exchange Commission SEC e no The Stock Exchange of Hong Kong Limited, e em particular os fatores

discutidos nas sees Estimativas e projees e Fatores de risco no Relatrio Anual - Form 20F da Vale.

2

Ns temos trabalhado em diversas frentes para reforar nossa

competividade

Entrega de

projetos

Aumento de

volumes Reduo de

custos e

despesas

Aumento de

produtividade

Fortalecimento

de nossa

licena para

operar

Estabelecendo

as bases para

uma forte

gerao de fluxo

de caixa

3

7.117

4,521

3.547

2012 2013 2014

-51%

Temos reduzido nossas despesas1,2

Lquido de depreciao e amortizao.

Inclui SG&A, P&D, Despesas Pr-Operacionais e de Parada e Outras Despesas.

Exclui o efeito positivo no-recorrente de US$ 244 milhes da transao de goldstream no 1T13. 4 Exclui o efeito positivo no-recorrente de US$ 230 milhes da transao de goldstream no 1T15. 5 Inclui US$ 107 milhes referentes a provises de obrigaes ambientais, US$ 98 referentes ao write-down dos estoques de carvo

trmico e US$ 90 milhes referentes ao write-down de crditos de ICMS.

Fonte: Relatrios da empresa dos anos de 2012 , 2013, 2014 e do 2T15

-22%

809

1.204

638 633

295

3T14 4T14 1T15 2T15

4

US$ milhes

3

5

Impacto no

recorrente

4

Tambm progredimos em redues de custos, como por

exemplo, no negcio de minrio de ferro

Custo Caixa C1 FOB porto Brasil

US$/t

Custos de Frete

US$/t

22,5 21,5

18,3

15,8

3T14 4T14 1T15 2T15

22,3 21,7

17,2 16,8

3T14 4T14 1T15 2T15

-30%

Custo de mina, usina, ferrovia e porto, excluindo ROM, aquisies de terceiros e royalties (US$ 2,2/t no 3T14, US$ 1,7/t no 4T14,

US$ 1,5/t no 1T15 e US$ 1.2/t no 2T15).

-25%

Despesas

US$/t

5,9

9,3

4,0 3,9

3T14 4T14 1T15 2T15

-34%

Fonte: Relatrios da empresa dos anos de 2014 e do 2T15

5

Permanecemos comprometidos com ganhos de

produtividade

Melhora na disponibilidade da frota de transporte no Sistema Norte

Redimensionamento da infraestrutura e dos equipamentos de perfurao e transporte

Otimizao de planos de lavra

Ramp-up do projeto Itabiritos Melhoria na produtividade das plantas de concentrao Extenso do processo de peneiramento natural para as

plantas mais antigas em Carajs

Operao de reclaimers inteiramente automatizada Automao da operao dos trens Implementao de tecnologia inovadora:

Tecnologia de trao distribuda Sistemas de controle de energia nos portos Rotas reversas nos portos

Mina

Beneficiamento

Corredores

logsticos

Exemplo de iniciativas Status

Completo

Em implementao

6

Produtos de alta qualidade substituindo material de menor teor

Obtivemos as licenas de operao de novas minas e

iniciamos o ramp up de trs projetos Itabiritos

Projetos Itabiritos N4WS e N5S em Carajs

N4WS Waste

Dump

Plant 2

Plant 2

Primary

Crusher

N5W

N5S

N4E

N4W

N4WS obteve licena in 2014 Decapagem completa Incio de lavra da canga

N5S obteve licena em maio de 2015

Conceio Itabiritos I iniciou no 4T13 Vargem Grande Itabiritos iniciou no 4T14 Conceio Itabiritos II iniciou no 2T15 Cau Itabiritos iniciar no 2S15

7

E nosso break-even de minrio de ferro est sendo reduzido

1T15

18,3

1,5

17,2

4,0

3,6

1,2

43,4

C1 CustoCaixa Porto

Royalties

Frete

Despesas

Umidade

Qualidade

Total

2T15

Reduo de

breakeven para

US$ 39.1/dmt, no

centro da faixa

indicada para o

ano de US$ 37-

41/t

Custo operacional

de Carajs em

junho 2015 j em

US$ 12/t

US$/dmt, ajustado por qualidade

15,8

1,2

16,8

3,9

3,4

2,0

39,1

Delta vs 1T15

2.5

0.4

0.1

4.3

Preo base US$ 50/t

8

Carvo Moambique

Mt

2,0

2,2

2,4

1S13 1S14 1S15

E, ao entregar os projetos, nosso volume de produo vem

aumentando em todos os segmentos de negcios

Cobre

Kt

Nquel

Kt

Minrio de Ferro

Mt

130 129

136

1S13 1S14 1S15

181 169

212

1S13 1S14 1S15

Considerando apenas produo prpria, excluindo a produo atribuvel Samarco

135

151

160

1S13 1S14 1S15

Fonte: Relatrios da empresa dos anos de 2012, 2013 , 2014 e do 2T15

9

A oferta de minrio de ferro ser definida em funo das margens

340

340

376

2015 Acrscimopotencialem 2016

2016

Mt

A capacidade

instalada ser de 376

Mt em 2016

O acrscimo

potencial de

produo ser

definido em funo

do plano de

otimizaes de

margens

Os estoques sero

otimizados ao longo

da cadeia produtiva

10

Nossa expectativa que a produo de nquel aumente no 2S15

60

67 127

176

303

1T15 2T15 1H15 2H15 Produoestimada de

nquel2015

Nquel

Kt

Ramp-up de VNC Aumento de produo da Indonsia aps

manuteno dos fornos

Retomada da produo no Canad aps o incndio e antecipao da manuteno

preventiva em Sudbury originalmente

planejada para o segundo semestre

11

8 projetos entregues em 2014

S11D avanando conforme planejado:

avano fsico da mina e logstica em 67% e

41%, respectivamente

Conceio Itabiritos II: entregue no 2T15

com start-up iniciado

Cau Itabiritos: 86% de avano fsico

Moambique: avano fsico de mina e de

logstica em 93% e 89%, respectivamente

7,3 7,2

5,1 4,3

1S12 1S13 1S14 1S15

Capex

US$ bilhes

O Capex vem reduzindo medida que completamos nosso

ciclo de investimentos

Status do portflio de projetos da Vale

2T15

Investimento em projetos e em investimento corrente

Fonte: Relatrios da empresa dos anos de 2012, 2013, 2014 e do 2T15

12

E adicionalmente, estamos buscando reduzi-lo ainda mais em 2015

2,2

2,1 4,3

4,0 8.0-8.5

1T15 2T15 1H15 2H15 Capex 2015

Capex

US$ bilhes

Reduo estrutural no investimento corrente Mudana no escopo de alguns projetos Redues derivadas da depreciao do BRL

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Projeto Capacidade

Mtpy

Data de

start-up

estimada

Capex realizado

US$ milhes

2015 Total

Capex estimado

US$ milhes

Total

Avano fsico

Carajs Serra Sul S11D 90 2S16 568 4.060 1.321 6.878 67%

CLN S11D 230 (80) 1S14 to 2S18 924 3.577 2.375 9.484 41%

Cau Itabiritos 24 (4) 2S15 139 825 350 1.317 86%

CSP4 1.5 1S16 - 1.055 185 1.2244 87%

Moatize II 11 2S15 289 1.673 629 2.068 93%

Nacala corridor5 18 2S14 431 3.324 648 4.444 89%

Capacidade lquida adicional

Capex estimado inicial para S11D de US$ 8,089 bilhes e para CLN S11D de US$ 11,582 bilhes

Capex estimado original de US$ 1,504 bilhes 4 Capex original orado de US$ 2,734 bilhes; Do capex original - US$ 1,491 bilho ser financiado diretamente pelo projeto CSP. 5 A concluso das sees greenfield do Corredor Nacala ocorreu no 4T14, enquanto as sees brownfield (500 Km) ainda esto sendo

melhoradas.

O ciclo de investimentos da Vale est quase no fim

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O projeto S11D encontra-se em fase avanada de implementao

Dados gerais (mina e plantas de beneficiamento)

Start up: 2S16

Capacidade: 90 Mtpa

Custo caixa estimado1: US$ 10/t

% Fe: 66,7%

Processo produtivo: mina sem caminhes

(sistema truckless) e processamento a base de

umidade natural

Plantas de beneficiamento a umidade natural,

reduzindo custos operacionais por evitar

necessidade de barragens de rejeito

1 Custo caixa no porto (mina, planta, ferrovia e porto, incluindo Royalties).

Sistema Truckless

Plantas de beneficiamento

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O projeto S11D vai nos ajudar a reduzir ainda mais o nosso

custo

2018(e) com S11D

US$/dmt, ajustado por qualidade

12,5

1,5

16,2 1,5

2,8 3,7

30,8

C1 Custo CaixaPorto

Royalties Frete Despesas Umidade Qualidade Total

Delta em relao ao

2T15

3.3 0.6 2.4 1.7 8,3

Preo base US$ 50/t

16

Enquanto isso, continuamos a desinvestir de ativos

no-essenciais e a formar parcerias estratgicas

Very Large Ore Carriers

2011

US$ 1,1 bilho

10 VLOCs

El Hatillo

Araucria

Plantas de

ferroligas na Europa

Concesses de

petrleo e gs I

CADAM

Goldstream I

Goldstream II

VLI

Log-in

Fosbrasil

Tres Valles

Acordo de

Moambique

com Mitsui

Participao

em Belo Monte

Ativos de

alumnio

Norsk Hydro

2012

US$ 1,5 bilho

2013

US$ 6,0 bilhes

2015

US$ 6,0 bilhes

Referncia

US$ 1 bilho

8 VLOCs

Aes preferenciais

MBR

Fonte: Relatrios da empresa dos anos de 2012, 2013, 2014 e do 2T15

17

Desses desinvestimentos e parcerias esperamos levantar US$ 6-7

bilhes em caixa em 2015

Data Impacto de

caixa em 2015 Status Iniciativas

Carvo de Moambique

Project Finance em estgio avanado de discusso

Autorizao do governo e acordos diretos com credores em discusso

VLOCs Venda de 4 navios para a COSCO e outros 4 navios para a China

Merchants Energy Shipping no valor

de US$ 445 milhes e US$ 448

milhes, respectivamente

Goldstream Completo, com US$ 900 milhes recebidos em maro de 2015

4T

1T

Detalhes da transao

Acordo de investimento com Mitsui para parceria no

projeto de carvo em

Moambique

Venda de Valemaxes com a assinatura de contratos de

frete de longo prazo e baixo

custo

Venda de 25% adicional do fluxo de ouro da mina de

Salobo

Aes preferenciais

Venda de 36,4% do capital total da MBR em aes preferenciais com

opo de compra e expectativa de

recebimento de R$4 bilhes no 3T15

3T Venda de aes preferenciais para certos ativos

1T/2T

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Em paralelo continuamos a gerenciar nosso perfil atual de dvida

7,3

5,0

0,7

1,6

Linhas decrdito rotativo

Financiamentosno

relacionadosa projetos

Financiamentosde projetos

Total

Linhas de crdito compromissadas

US$ 7,3 bilhes disponveis em linhas de crdito

Cronograma de amortizao da dvida

80% da liquidao da dvida ocorrer aps 2018

Em 30 de junho de 2015.

Montante ainda no retirado.

Export Import Bank of China e Bank of China Limited: crdito relacionado construo de navios Valemaxes. 4 BNDES: relacionado a diversos projetos no Brasil.

1,4 1,9 2,4 3,8

19,9

29,4

2015 2016 2017 2018 2019 emdiante

DvidaBruta

US$ bilhes

4

19

Resultados de nossas iniciativas j esto estabelecendo a base

para uma forte gerao de fluxo de caixa em 2018

Capex ser de aproximadamente US$ 4 bilhes

Volumes de produo iro aumentar em 40% no minrio de ferro, 20% no cobre e 15% no nquel

Custos iro diminuir com o aumento de produtividade, maior diluio de custos e despesas fixas e reestruturao

organizacional

Qualidade de minrio de ferro ir sustentar um aumento na realizao de preos

Custos de frete iro diminuir ainda mais

Fluxo de caixa e dividendos alcanaro nveis inditos e a dvida ser reduzida gradualmente

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