sistemas de produção e distribuição de riquezas

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Departamento Economia: Mercado de Capitais Pedro Paulo H. Wilhelm

CAPITALISMO: Forma de organização de uma sociedade econômica, onde as decisões de produção são orientadas pelo princípio da iniciativa privada e livre, e a distribuição das riquezas se realiza através da remuneração dos serviços prestados pelo capital e trabalho. Os principais fundamentos do capitalismo residem na livre propriedade privada de bens de capital, na acumulação do capital e no lucro.

Sistemas de Produção e distribuição de Riquezas

SOCIALISMO: Forma de organização de uma sociedade econômica, onde as decisões de produção são planificadas e determinadas por um organismo central (Estado), e a distribuição das riquezas segue o princípio de que todos tem direito ao uso gratuito dos bens e serviços públicos. (saúde, educação, transporte, lazer, luz, água e moradia). Quanto aos bens privados, tais como alimentação, vestuário e utilidades domésticas, podem ser adquiridos através de uma unidade monetária própria. Os principais fundamentos do socialismo residem na propriedade dos meios de produção pelo estado e a total ausência de formas de acumulação.

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MECANISMOS de DISTRIBUIÇÃO no CAPITALISMO:- Remuneração do TRABALHO : Salário - Remuneração do CAPITAL:

Lucro - remuneração da atividade produtivaJuros - remuneração do capital financeiro e monetárioRenda - remuneração pelo arrendamento da terra e bens de capital

- Remuneração e fundos para a função social do ESTADO :Impostos e taxas :(sobre a produção, circulação e renda)

Capitalismo: Distribuição e Circulação de Riquezas

MECANISMOS de CIRCULAÇÃO no CAPITALISMO:- Moeda Manual (papel moeda corrente :Banco Central)- Moeda Escritural (depósitos à vista : Bancos)- Títulos de Dívida (púb. e priv. : Mercado Financeiro )- Títulos de Propriedade (ações : Bolsa de Valores)- Câmbio (moedas estrangeiras : Casas de Câmbio )- Moeda Eletrônica (cartões + Doc.: telefone/internet: )

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Riqueza = Valor atual do estoque acumulado de bens, títulos de propriedade, financeiros e saldos monetários disponíveis. (Declaração do IRPF e IRPJ)

Renda Real = Valor médio anual do fluxo de serviços e benefícios proporcionados pelo estoque de riqueza. (padrão de vida)

Renda Monetária = valor médio anual do fluxo de remuneração monetária percebida pelos serviços do trabalho (salário) e capital (juros, aluguéis, dividendos)

Consumo : o ato de pagar por uma necessidade presente

Poupança : o ato de pagar por uma necessidade futura, transferindo para terceiros o direito ao consumo presente, através da compra de títulos de dívida com clausula de resgate

Investimento : o ato de pagar por recursos produtivos, através da aquisição de títulos de propriedade.

Capitalismo: Agregados de Distribuição e Acumulação de Riquezas

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Capacidade de Poupar = depende do nível de renda e da propensão marginal para consumir.

- conceito Keynesiano de renda, consumo e poupança

- Ct = Co + cY onde ...

Ct = Consumo total e Co = consumo autônomo

Y = Renda

c = C/Y = Propensão marginal para consumir

Desejo (motivo) para Poupar = depende de hábitos e desejos relacionados com o futuro e a incerteza (seguros de vida, previdência, saúde e lazer)

- Hipótese do Ciclo de Vida (Franco Modigliani) : poupar na fase ativa para garantir o consumo na fase inativa. A poupança depende da faixa etária e segue um plano de vida.

Determinantes da Poupança

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Desejo (motivo) para Poupar continuação...

- Hipótese do Renda Permanente (= Milton Friedman) : o consumo é estável, e função de uma renda média previsível. Variações ocasionais de Renda não alteram a propensão para consumir. O superávit ocasional é poupado e o déficit ocasional é sustentado com descapitalização.

- Hipótese da Renda Relativa (James Duensemberry) : a propensão marginal para consumir muda de acordo a renda. As pessoas tendem a manter e imitar padrões de consumo segundo a classe social com que se identificam.

Oportunidade para Poupar depende da oferta de opções de poupança, com garantias legais, prazo de resgate, prêmio e riscos consistentes:

- Liquidez : prazo necessário para transferir um título, sem perda de valor patrimonial. Índice de negociabilidade

- Lucratividade: nível de retorno compatível com o risco

- Segurança: nível de risco no resgate do principal.

Determinantes da Poupança

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Mercado de Capitais Aberto no Brasil: (títulos de dívida c/prazo resgate)

Mm- Moeda Manual (papel moeda corrente :Banco Central)

Da - Moeda Escritural (depósitos à vista : Bancos)

Dp - Depósitos em Caderneta de Poupança

TDprv- Títulos de Dívida Privados(CDB/RDB, letras cambio, imobil..)

FRF – Fundos Renda Fixa

TDpub- Títulos de Dívida Públicos(federais, estaduais e municip.)

Mercado de Capitais Fechado: (títulos de propriedade, s/prazo de resgate)

- Bolsa de Valores e Mercadorias

Mercado Primário: formas de acesso aos lançamentos dos títulos (mercado de captação)

Mercado Secundário: formas de acesso e regras para realizar a transferência de títulos.

(mercado de liquidez)

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Meios de Pagamento:(segundo sua liquidez)

M1 = Mm + Da (liquidez imediata)

M2 = M1 + Dp + TDprv (liquidez de 2o grau)

M3 = M2 + Frf (liquidez de 3o grau)

M4 = M3 + TDpub (liquidez de 4o grau)

Meios de Circulação : (Internos)

- Moeda Manual : emitidas pelo B. Central (cédulas/moedas)

- Moeda Escritural : Cheque

- Moeda Eletrônica (cartões + Doc.: telefone/internet: )

Mm = Moeda Manual em poder do públicoDa = Depósitos à Vista em poder do PúblicoDs = Depósitos em Caderneta de Poupança em poder do públicoTDprv = Títulos de Dívida Privados (Dep. À prazo, letras Cambio e etc)Frf = Quotas Fundos de Renda Fixa em poder do público + Oper. Tit FederaisTDpub = Títulos de Dívida Pública (Federal+Estadual+Municipal)

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B/Pib

5,06 3,23 2,54 3,66 4,29 5,02 4,33 4,44 5,45 4,71 5,02 4,34

Mm/Pib

2,49 1,91 1,97 2,08 2,32 2,69 2,60 2,72 3,15 2,77 2,94 2,31

Da/Pib

4,03 2,56 1,86 3,36 3,23 3,82 4,15 4,26 4,87 4,28 4,30 4,00

ANOdez/94dez/95dez/96dez/97dez/98dez/99dez/00dez/01dez/02dez/03dez/04mai/05

M1/Pib

6,52 4,41 3,83 5,44 5,55 6,51 6,75 6,98 8,01 7,05 7,24 6,31

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ANOdez/94dez/95dez/96dez/97dez/98dez/99dez/00dez/01dez/02dez/03dez/04mai/05

TDVPrv/Pib16,51 12,35 10,71 10,82 10,48 10,44 8,85 9,83

11,05 10,23 11,64 12,52

Ds/Pib

12,87 9,85 9,25

11,28 11,86 11,56 10,16 10,01 10,47 9,26 9,03 8,67

Frf/Pib8,00 9,00

10,00 11,56 13,24 19,13 23,05 23,80 20,77 26,22 26,88 27,49

TDVPub/Pib8,57 8,75

17,57 7,54 9,11 9,54 8,67

10,94 8,86 7,72 6,84 7,22

(Ds+TDVpub)/PIB21,44 18,60 26,82 18,82 20,97 21,10 18,84 20,95 19,33 16,98 15,88 15,89

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