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SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL

CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS

ITR - INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS

01.01 - IDENTIFICAÇÃO

08011-0 DUFRY AG 11.423.623/0001-93

1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ

IFRS

EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS - BDR

Divulgação Externa

O REGISTRO NA CVM NÃO IMPLICA QUALQUER APRE CIAÇÃO SOBRE A COMPANHIA , SENDO OS SEUSADMINISTRADORES RESPONSÁVEIS PELA VERACIDADE DAS IN FORMAÇÕES PRESTADAS.

4 - NIRE

Data-Base - 30/06/2010

Paulo José Machado

Ernst & Young Auditores Independentes S/S 00471-5

014.319.648-08

01.03 - DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (Ender eço para Correspondência com a Companhia)

Ricardo José Bullara

Rua da Assembléia, 51 - 11º Andar

20011-001 Rio de Janeiro RJ

Centro

21 2157-9610 - -

21 2157-9942 - -

01.04 - REFERÊNCIA / AUDITOR

EXERCÍCIO SOCIAL EM CURSO

01/01/2010

1 - NOME

2 - ENDEREÇO COMPLETO 3 - BAIRRO OU DISTRITO

4 - CEP 5 - MUNICÍPIO

7 - DDD 8 - TELEFONE 9 - TELEFONE 10 - TELEFONE 11 - TELEX

12 - DDD 13 - FAX 14 - FAX 15 - FAX

01.02 - SEDE

Hardstrasse, 95 Basel

00004-020 Basiléia

4161 266-4484 - -

- - 266-42834161

[email protected]

1 - ENDEREÇO COMPLETO

3 - CEP 4 - MUNICÍPIO 5 - UF

6 - DDD 7 - TELEFONE 8 - TELEFONE 9 - TELEFONE 10 - TELEX

11 - DDD 12 - FAX 13 - FAX 14 - FAX

15 - E-MAIL

6 - UF

[email protected]

16 - E-MAIL

2 - BAIRRO OU DISTRITO

1 - INÍCIO 2 - TÉRMINO

TRIMESTRE ATUAL

3 - NÚMERO 4 - INÍCIO 5 - TÉRMINO

TRIMESTRE ANTERIOR

6 - NÚMERO 7 - INÍCIO 8 - TÉRMINO

31/12/2010 01/04/2010 30/06/2010 01/01/2010 31/03/20102 19 - NOME/RAZÃO SOCIAL DO AUDITOR

11 - NOME DO RESPONSÁVEL TÉCNICO

10 - CÓDIGO CVM

12 - CPF DO RESP. TÉCNICO

Pág: 112/08/2010 13:13:27




08011-0 DUFRY AG 11.423.623/0001-93


IFRS




Data-Base - 30/06/2010

Sem Ressalva

30/06/200931/03/201030/06/2010

01.06 - CARACTERÍSTICAS DA EMPRESA

01.07 - SOCIEDADES NÃO INCLUÍDAS NAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS

1 - ITEM 2 - CNPJ 3 - DENOMINAÇÃO SOCIAL

6 - TIPO DE CONSOLIDADO

Empresa Comercial, Industrial e Outras

1 - TIPO DE EMPRESA

Operacional

2 - TIPO DE SITUAÇÃO

Estrangeira Holding

3 - NATUREZA DO CONTROLE ACIONÁRIO

5 - ATIVIDADE PRINCIPAL

Número de Ações

(Unidades)

1 - TRIMESTRE ATUAL 2 - TRIMESTRE ANTERIOR

1 - Ordinárias

2 - Preferenciais

3 - Total

Em Tesouraria

4 - Ordinárias

5 - Preferenciais

6 - Total

Do Capital Integralizado

26.976.203

0

26.976.203

01.05 - COMPOSIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL

26.976.203

0

26.976.203

59.058

059.058

269.134

0

269.134

3190 - Emp. Adm. Part. - Comércio (Atacado e Varejo)

4 - CÓDIGO ATIVIDADE

3 - IGUAL TRIMESTRE EX. ANTERIOR

19.213.954

0

19.213.954

4.028

0

4.028

7 - TIPO DO RELATÓRIO DOS AUDITORES

Adquirir, deter, administrar continuamente, vender e financiar participações em companhias de todos os tipos na Suíça e noexterior.

01.08 - PROVENTOS EM DINHEIRO DELIBERADOS E/OU PAGO S DURANTE E APÓS O TRIMESTRE

1 - ITEM 2 - EVENTO 4 - PROVENTO 5 - INÍCIO PGTO. 6 - ESPÉCIE ECLASSE DEAÇÃO

7 - VALOR DO PROVENTO P/ AÇÃO3 - APROVAÇÃO

212/08/2010 13:13:27 Pág:

7 - QUANTIDADE DE AÇÕES EMITIDAS






1 - CÓDIGO CVM

-

01.09 - CAPITAL SOCIAL SUBSCRITO E ALTERAÇÕES NO EX ERCÍCIO SOCIAL EM CURSO

1- ITEM 2 - DATA DA

ALTERAÇÃO

3 - VALOR DO CAPITAL SOCIAL

(Reais Mil)

4 - VALOR DA ALTERAÇÃO

(Reais Mil)

5 - ORIGEM DA ALTERAÇÃO

2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL

(Unidades)

8 - PREÇO DA AÇÃO NA EMISSÃO

(Reais)

. . / -

3 - CNPJ

IFRS


Data-Base - 30/06/2010

01.10 - DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES

1 - DATA 2 - ASSINATURA

11/08/2010

12/08/2010 13:13:28 Pág: 3





IFRS

08011-0 DUFRY AG 11.423.623/0001-93


08.01 - BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO CONSOLIDADO (Reai s Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 4 - 31/03/20103 - 30/06/2010

Data-Base - 30/06/2010



1 Ativo Total 4.256.979 4.642.766

1.01 Ativo Circulante 1.255.628 1.624.429

1.01.01 Disponibilidades 428.190 771.438

1.01.02 Créditos 50.869 79.466

1.01.02.01 Clientes 50.869 79.466

1.01.02.02 Créditos Diversos 0 0

1.01.03 Estoques 545.961 529.903

1.01.04 Outros 230.608 243.622

1.01.04.01 Imposto de Renda a Recuperar 23.356 30.856

1.01.04.02 Outras Contas a Receber 207.252 212.766

1.02 Ativo Não Circulante 3.001.351 3.018.337

1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 321.518 304.072

1.02.01.01 Créditos Diversos 0 0

1.02.01.02 Créditos com Pessoas Ligadas 0 0

1.02.01.02.01 Com Coligadas e Equiparadas 0 0

1.02.01.02.02 Com Controladas 0 0

1.02.01.02.03 Com Outras Pessoas Ligadas 0 0

1.02.01.03 Outros 321.518 304.072

1.02.01.03.01 Impostos Diferidos Ativos 264.695 249.845

1.02.01.03.02 Outros Ativos Não Circulantes 56.823 54.227

1.02.02 Ativo Permanente 2.679.833 2.714.265

1.02.02.01 Investimentos 0 0

1.02.02.01.01 Participações Coligadas/Equiparadas 0 0

1.02.02.01.02 Participações em Controladas 0 0

1.02.02.01.03 Outros Investimentos 0 0

1.02.02.02 Imobilizado 400.213 405.812

1.02.02.03 Intangível 2.279.620 2.308.453

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IFRS

08011-0 DUFRY AG 11.423.623/0001-93


08.02 - BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO (Re ais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 4 - 31/03/20103 - 30/06/2010

Data-Base - 30/06/2010



2 Passivo Total 4.256.979 4.642.766

2.01 Passivo Circulante 864.182 1.595.300

2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 43.696 508.954

2.01.02 Debêntures 0 0

2.01.03 Fornecedores 333.412 321.192

2.01.04 Impostos, Taxas e Contribuições 36.707 39.921

2.01.05 Dividendos a Pagar 0 0

2.01.06 Provisões 5.270 3.977

2.01.07 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0

2.01.08 Outros 445.097 721.256

2.02 Passivo Não Circulante 1.908.417 1.605.235

2.02.01 Passivo Exigível a Longo Prazo 1.908.417 1.605.235

2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 1.586.414 1.292.719

2.02.01.02 Debêntures 0 0

2.02.01.03 Provisões 6.104 5.776

2.02.01.04 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0

2.02.01.05 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0 0

2.02.01.06 Outros 315.899 306.740

2.02.01.06.01 Impostos Diferidos Passivos 282.887 278.166

2.02.01.06.02 Obrigações com Benefícios Pós-emprego 11.915 12.924

2.02.01.06.03 Outras Passivos Não Circulantes 21.097 15.650

2.03 Resultados de Exercícios Futuros 0 0

2.04 Part. de Acionistas Não Controladores 0 0

2.05 Patrimônio Líquido 1.484.380 1.442.231

2.05.01 Capital Social Realizado 416.954 426.057

2.05.01.01 Capital Social 274.071 274.071

2.05.01.02 Participação de Minoritários 142.883 151.986

2.05.02 Reservas de Capital 1.692.234 1.692.234

2.05.02.01 Ágio na Subscrição de Ações 1.692.234 1.692.234

2.05.03 Reservas de Reavaliação 0 0

2.05.03.01 Ativos Próprios 0 0

2.05.03.02 Controladas/Coligadas e Equiparadas 0 0

2.05.04 Reservas de Lucro (7.200) (7.200)

2.05.04.01 Legal 0 0

2.05.04.02 Estatutária 0 0

2.05.04.03 Para Contingências 0 0

2.05.04.04 De Lucros a Realizar 0 0

2.05.04.05 Retenção de Lucros 0 0

2.05.04.06 Especial p/ Dividendos Não Distribuídos 0 0

2.05.04.07 Outras Reservas de Lucro (7.200) (7.200)

2.05.04.07.01 Ações em Tesouraria (7.200) (7.200)

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IFRS

08011-0 DUFRY AG 11.423.623/0001-93


08.02 - BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO (Re ais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 4 -31/03/20103 -30/06/2010

Data-Base - 30/06/2010



2.05.05 Ajustes de Avaliação Patrimonial (315.701) (312.320)

2.05.05.01 Ajustes de Títulos e Valores Mobiliários 0 0

2.05.05.02 Ajustes Acumulados de Conversão (315.701) (312.320)

2.05.05.03 Ajustes de Combinação de Negócios 0 0

2.05.06 Lucros/Prejuízos Acumulados (301.907) (356.540)

2.05.07 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0 0

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IFRS

08011-0 DUFRY AG 11.423.623/0001-93


09.01 - DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADO (Reai s Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 5 - 01/04/2009 a 30/06/20094 - 01/01/2010 a 30/06/20103 - 01/04/2010 a 30/06/2010



6 - 01/01/2009 a 30/06/2009

Data-Base - 30/06/2010

3.01 Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 1.117.6001.104.810 2.101.631 2.201.854

3.02 Deduções da Receita Bruta 00 0 0

3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 1.117.6001.104.810 2.101.631 2.201.854

3.04 Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos (493.264)(470.274) (903.110) (976.878)

3.05 Resultado Bruto 624.336634.536 1.198.521 1.224.976

3.06 Despesas/Receitas Operacionais (565.001)(564.210) (1.084.388) (1.144.089)

3.06.01 Com Vendas (240.023)(245.270) (464.921) (463.803)

3.06.02 Gerais e Administrativas (298.996)(297.902) (585.527) (622.479)

3.06.02.01 Despesas com Pessoal (169.442)(170.178) (333.253) (350.520)

3.06.02.02 Depreciação, Amortização e Impairment (57.006)(53.277) (106.868) (120.655)

3.06.02.03 Despesas Gerais Líquidas (72.548)(74.447) (145.406) (151.304)

3.06.03 Financeiras (17.760)(14.375) (24.414) (46.362)

3.06.03.01 Receitas Financeiras 3.3801.273 6.290 6.401

3.06.03.01.01 Receitas Financeiras 3.3801.273 4.982 6.401

3.06.03.01.02 Variação Cambial 00 1.308 0

3.06.03.02 Despesas Financeiras (21.140)(15.648) (30.704) (52.763)

3.06.03.02.01 Despesas Financeiras (21.140)(15.224) (30.704) (52.763)

3.06.03.02.02 Variação Cambial 0(424) 0 0

3.06.04 Outras Receitas Operacionais 01.303 2.286 0

3.06.05 Outras Despesas Operacionais (8.222)(7.966) (11.812) (11.445)

3.06.06 Resultado da Equivalência Patrimonial 00 0 0

3.07 Resultado Operacional 59.33570.326 114.133 80.887

3.08 Resultado Não Operacional 00 0 0

3.08.01 Receitas 00 0 0

3.08.02 Despesas 00 0 0

3.09 Resultado Antes Tributação/Participações 59.33570.326 114.133 80.887

3.10 Provisão para IR e Contribuição Social (9.864)(14.841) (29.282) (21.144)

Pág: 712/08/2010 13:13:30





IFRS

08011-0 DUFRY AG 11.423.623/0001-93


09.01 - DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADO (Reai s Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 5 - 01/04/2009 a 30/06/20094 - 01/01/2010 a 30/06/20103 - 01/04/2010 a 30/06/2010



6 - 01/01/2009 a 30/06/2009

Data-Base - 30/06/2010

3.11 IR Diferido (5.430)7.082 14.810 5.044

3.12 Participações/Contribuições Estatutárias 00 0 0

3.12.01 Participações 00 0 0

3.12.02 Contribuições 00 0 0

3.13 Reversão dos Juros sobre Capital Próprio 00 0 0

3.14 Part. de Acionistas Não Controladores 00 0 0

3.15 Lucro/Prejuízo do Período 44.04162.567 99.661 64.787

PREJUÍZO POR AÇÃO (Reais)

LUCRO POR AÇÃO (Reais)

NÚMERO AÇÕES, EX-TESOURARIA (Unidades)

2,32443 3,70251 2,29262

26.917.145 26.917.145 19.209.926 19.209.926

3,37258

Pág: 812/08/2010 13:13:30





IFRS

08011-0 DUFRY AG 11.423.623/0001-93


10.01 - DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO - METODO INDIRETO (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 4 - 01/01/2010 a 30/06/20103 - 01/04/2010 a 30/06/2010

Data-Base - 30/06/2010



5 - 01/04/2009 a 30/06/2009 6 - 01/01/2009 a 30/06/2009

4.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais 168.401 227.817 174.560 358.862

4.01.01 Caixa Gerado nas Operações 135.062 247.368 140.035 266.528

4.01.01.01 Lucro Antes dos Impostos 70.326 114.133 59.337 80.889

4.01.01.02 Depreciação, Amortização e Importação 53.277 106.868 57.006 120.655

4.01.01.03 Outros Itens Não Monetários 4.863 10.297 (708) 2.716

4.01.01.04 Aumento (Redução) nas Provisões 5.929 9.851 3.821 10.669

4.01.01.05 Perda(Ganho) na Alienação de Imobilizado 0 0 0 0

4.01.01.06 Ganho Líq. na Alienação de Investimentos 0 0 0 0

4.01.01.07 Perda(Ganho) Var Cambiais Não Realizadas (13.284) (19.503) 1.313 7.759

4.01.01.08 Juros Passivos 15.224 30.704 22.646 50.241

4.01.01.09 Juros Ativos (1.273) (4.982) (3.380) (6.401)

4.01.02 Variações nos Ativos e Passivos 43.889 55 48.933 121.043

4.01.02.01 Redução(Aum.) Ctas Rec e Outras Ctas Rec 24.684 (5.387) (51.999) (25.411)

4.01.02.02 Aumento no Estoques (23.100) (34.830) (2.764) 45.779

4.01.02.03 (Redução)Aum. Ctas Pagar, Fornec e Outra 42.305 40.272 103.696 100.675

4.01.03 Outros (10.550) (19.606) (14.408) (28.709)

4.01.03.01 Imposto de Renda Pago (10.550) (19.606) (14.408) (28.709)

4.02 Caixa Líquido Atividades de Investimento (47.395) (88.573) (31.824) (68.281)

4.02.01 Combinações de Negócios Líq. de Caixa (10.695) (19.908) (4.246) (10.087)

4.02.02 Venda em Participações em Controladas 2 2 0 0

4.02.03 Aquisição de Intagível (3.721) (10.335) (4.209) (11.057)

4.02.04 Aquisição de Imobilizado (35.789) (62.426) (25.906) (54.508)

4.02.05 Recebimento na Venda de Imobilizado 3.664 4.186 (22) 582

4.02.06 Juros Recebidos 1.249 4.811 3.335 7.565

4.02.07 Projetos em Andamento (2.105) (4.903) (776) (776)

4.03 Caixa Líquido Atividades Financiamento (498.645) (451.152) (92.117) (161.003)

4.03.01 Aquisição de Ações em Tesouraria 0 (7.200) (582) (582)

12/08/2010 13:13:31 Pág: 9





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08011-0 DUFRY AG 11.423.623/0001-93


10.01 - DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO - METODO INDIRETO (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 4 -01/01/2010 a 30/06/20103 -01/04/2010 a 30/06/2010

Data-Base - 30/06/2010



5 - 01/04/2009 a 30/06/200901/04/2009 a 30/06/20096 - 01/01/2009 a 30/06/200901/01/2009 a 30/06/2009

4.03.02 Dividendos Pagos a Acionistas do Grupo (1) (1) 0 0

4.03.03 Dividendos Pagos a Minoritários (292.054) (298.154) (21.630) (29.485)

4.03.04 Aumento de Capital por Minoritário 0 0 0 0

4.03.05 Empréstimos Recebidos 7.291 163.270 4.687 24.829

4.03.06 Pagamento de Empréstimos (191.009) (265.978) (60.184) (121.819)

4.03.07 Empréstimos Recebidos (amortização) 3.179 7.775 (313) 2.910

4.03.08 Despesas Bancárias Pagas (9.137) (13.285) 0 0

4.03.09 Juros Pagos (12.213) (32.878) (14.095) (36.856)

4.03.10 Custos de Transações Bancárias Pagas (4.701) (4.701) 0 0

4.04 Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes 34.391 58.623 (97.942) (108.774)

4.05 Aumento(Redução) de Caixa e Equivalentes (343.248) (253.285) (47.323) 20.804

4.05.01 Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 771.438 681.475 642.227 574.100

4.05.02 Saldo Final de Caixa e Equivalentes 428.190 428.190 594.904 594.904

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11.01 - DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQ UIDO CONSOLIDADO DE 01/04/2010 a 30/06/2010 (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 5 - RESERVAS DEREAVALIAÇÃO

4 - RESERVAS DECAPITAL

6 - RESERVAS DELUCRO

7 - LUCROS/PREJUÍZOSACUMULADOS

3 - CAPITAL SOCIAL 11 - TOTALPATRIMÔNIOLÍQUIDO

Data-Base - 30/06/2010



8 - AJUSTES DEAVALIAÇÃOPATRIMONIAL

9 - PARTICIPAÇÃOTOTAL DOSCONTROLADORES

10 - PARTICIPAÇÃODOS NÃOCONTROLADORES

5.01 Saldo Inicial 0274.071 1.692.234 (7.200) (356.540) 1.442.231(312.320) 1.290.245 151.986

5.02 Ajustes de Exercícios Anteriores 00 0 0 0 00 0 0

5.03 Saldo Ajustado 0274.071 1.692.234 (7.200) (356.540) 1.442.231(312.320) 1.290.245 151.986

5.04 Lucro / Prejuízo do Período 00 0 0 51.618 62.5660 51.618 10.948

5.05 Destinações 00 0 0 0 (15.898)0 0 (15.898)

5.05.01 Dividendos 00 0 0 0 (15.898)0 0 (15.898)

5.05.02 Juros sobre Capital Próprio 00 0 0 0 00 0 0

5.05.03 Outras Destinações 00 0 0 0 00 0 0

5.06 Realização de Reservas de Lucros 00 0 0 0 00 0 0

5.07 Ajustes de Avaliação Patrimonial 00 0 0 0 (5.204)(3.381) (3.381) (1.823)

5.07.01 Ajustes de Títulos e Valores Mobiliários 00 0 0 0 00 0 0

5.07.02 Ajustes Acumulados de Conversão 00 0 0 0 00 0 0

5.07.03 Ajustes de Combinação de Negócios 00 0 0 0 (5.204)(3.381) (3.381) (1.823)

5.08 Aumento/Redução do Capital Social 00 0 0 0 00 0 0

5.09 Constituição/Realização Reservas Capital 00 0 0 0 00 0 0

5.10 Ações em Tesouraria 00 0 0 0 00 0 0

5.11 Outras Transações de Capital 00 0 0 (2.259) (4.589)0 (2.259) (2.330)

5.12 Outros 00 0 0 5.274 5.2740 5.274 0

5.13 Saldo Final 0274.071 1.692.234 (7.200) (301.907) 1.484.380(315.701) 1.341.497 142.883

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11.02 - DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQ UIDO CONSOLIDADO DE 01/01/2010 a 30/06/2010 (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 5 - RESERVAS DEREAVALIAÇÃO

4 - RESERVAS DECAPITAL

6 - RESERVAS DELUCRO

7 - LUCROS/PREJUÍZOSACUMULADOS

3 - CAPITAL SOCIAL 11 - TOTALPATRIMÔNIOLÍQUIDO

Data-Base - 30/06/2010



8 - AJUSTES DEAVALIAÇÃOPATRIMONIAL

9 - PARTICIPAÇÃOTOTAL DOSCONTROLADORES

10 - PARTICIPAÇÃODOS NÃOCONTROLADORES

5.01 Saldo Inicial 0208.942 781.454 (30.943) 514.532 1.678.642(338.549) 1.135.436 543.206

5.02 Ajustes de Exercícios Anteriores 00 0 0 0 00 0 0

5.03 Saldo Ajustado 0208.942 781.454 (30.943) 514.532 1.678.642(338.549) 1.135.436 543.206

5.04 Lucro / Prejuízo do Período 00 0 0 65.624 99.6610 65.624 34.037

5.05 Destinações 00 0 0 0 (292.817)0 0 (292.817)

5.05.01 Dividendos 00 0 0 0 (292.817)0 0 (292.817)

5.05.02 Juros sobre Capital Próprio 00 0 0 0 00 0 0

5.05.03 Outras Destinações 00 0 0 0 00 0 0

5.06 Realização de Reservas de Lucros 00 0 0 0 00 0 0

5.07 Ajustes de Avaliação Patrimonial 00 0 0 0 81.11922.848 22.848 58.271

5.07.01 Ajustes de Títulos e Valores Mobiliários 00 0 0 0 00 0 0

5.07.02 Ajustes Acumulados de Conversão 00 0 0 0 00 0 0

5.07.03 Ajustes de Combinação de Negócios 00 0 0 0 81.11922.848 22.848 58.271

5.08 Aumento/Redução do Capital Social 065.129 948.410 0 0 1.013.5390 1.013.539 0

5.09 Constituição/Realização Reservas Capital 00 0 0 0 00 0 0

5.10 Ações em Tesouraria 00 0 23.743 (30.943) (7.200)0 (7.200) 0

5.11 Outras Transações de Capital 00 0 0 (861.085) (1.060.899)0 (861.085) (199.814)

5.12 Outros 00 (37.630) 0 9.965 (27.665)0 (27.665) 0

5.13 Saldo Final 0274.071 1.692.234 (7.200) (301.907) 1.484.380(315.701) 1.341.497 142.883

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SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL Divulgação Externa CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais IFRS

EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS - BDR DATA-B ASE - 30/06/2010

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06.01 - NOTAS EXPLICATIVAS

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NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS INTERINAS 1. Contexto operacional As demonstrações financeiras consolidadas interinas da Dufry Ltd e suas subsidiárias para o período de seismeses findo em 30de junhode 2010 foram autorizadas para emissão de acordo com a resolução do Conselho de Administração na reunião ocorrida em 9 de agostode 2010. Dufry Ltd (‘Dufry’ ou ‘a Companhia’) é uma companhia limitada domiciliada na Basiléia, Suíça, cujas ações estão listadas na Bolsa de Valores Suíça (SIX) e os recibos depositários brasileiros (BDRs) naBM&FBOVESPA em São Paulo.A Companhia é uma das líderes mundiais no setor de varejo de viagens com mais de 1.100 lojas no mundo inteiro.

2. Bases para elaboração das demonstrações financeiras e práticas contábeis 2.1 Bases de preparação As demonstrações financeiras consolidadas interinas para o período de 6meses findo em 30 de junhode 2010 foram preparadas de acordo com a Norma Internacional de Contabilidade IAS 34 – Apresentação de Demonstrações Financeiras Intermediárias. As demonstrações financeiras consolidadas interinas não incluem todas as informações e notas explicativas requeridas nas demonstrações financeiras anuais e precisam ser lidas em conjunto com as demonstrações financeiras do Grupo em 31 de dezembro de 2009. 2.2 Políticas contábeis significativas As políticas contábeis adotadas na preparação das demonstrações financeiras consolidadas interinas são consistentes com aquelas adotadas pelo grupo na preparação das demonstrações financeiras para o exercício encerrado em 31 de dezembro de 2009, exceto pela adoção das novas Normas e Interpretações destacadas abaixo: 2.2.1 Normas e Interpretações que afetaram os valores apresentados no período corrente As seguintes Normas e Interpretações novas e revisadas foram adotadas no exercício corrente, e afetaram os valores apresentados nestas demonstrações financeiras. Os detalhes das demais Normas e Interpretações adotadas nestas demonstrações financeiras, mas que não tiveram qualquer efeito sobre os valores divulgados estão descritos na segunda Seção 2.2.2 abaixo.

Normas que impactam os resultados reportados ou a posição financeira � IAS 27 (como revisada em 2008) Demonstrações Financeiras Consolidadas e Separadas

(aplicável a períodos anuais com início em ou após 1° de julho de 2009) As revisões da IAS 27 afetam principalmente a contabilização de transações ou eventos que resultam na alteração das participações do Grupo em suas controladas. A adoção da Norma revisada afetou a contabilização da aquisição do Grupo dos 49% remanescentes da participação na Dufry South America Limited no primeiro trimestre (vide 4.1). IAS 27 (2008) foi adotado para períodos iniciados em ou após 1° de Julho de 2009 e foi aplicado retroativamente (sujeita a exceções específicas) de acordo com as disposições transitórias relevantes. A Norma revisada afetou as políticas contábeis do Grupo com relação às alterações nas



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participações em controladas que não resultam em mudanças de controle. Em anos anteriores, a ausência de requisitos específicos nas IFRS, os aumentos nas participações existentes eram tratados da mesma maneira que a aquisição de controladas, sendo o ágio ou o ganho na compra reconhecido quando aplicável; para reduções nas participações em controladas existentes que não envolvam perda de controle, a diferença entre a remuneração recebida e o valor contábil da parcela de ativos líquidos alienada é reconhecida no resultado. De acordo com a IAS 27 (2008), esses aumentos ou reduções são registrados no patrimônio líquido, sem nenhum impacto no ágio ou no resultado. Quando o controle de uma controlada é perdido em virtude de uma transação, evento ou outra circunstância, a norma revisada requer que o Grupo baixe todos os ativos, passivos e participações minoritárias com base no seu valor contábil. Qualquer interesse retido na antiga controlada é reconhecido pelo seu valor justo na data de perda do controle, sendo que o ganho ou prejuízo resultante é reconhecido no resultado. Com relação ao aumento da participação do Grupo na Dufry South America Limited, a alteração na política resultou em uma diferença de CHF 511,8milhões (BRL 858,9 milhões) entre o valor justo considerado na troca de ações e nas participações de não controladores reconhecidos diretamente no patrimônio, ao invés de ágio. Assim sendo, a alteração da política contábil resultou em uma diminuição do patrimônio do ano em CHF 513,2 milhões (BRL 861,1 milhões) (vide nota 10.2).

2.2.2 Normas e Interpretações adotadas sem efeito nas demonstrações financeiras As seguintes Normas e Interpretações novas e revisadas foram adotadas nestas demonstrações financeiras. Esta adoção não teve nenhum impacto significativo nos valores reportados nas demonstrações financeiras, mas poderá afetar as transações contábeis futuras ou acordos.

� IFRS 3 (como revisada em 2008) Combinações de Negócios(aplicável a períodos anuais com início em ou após 1º de julho de 2009) A adoção do IFRS 3(2008) no ano corrente não afetou a contabilização das combinações de negócios no período corrente. De acordo com as disposições relevantes transitórias, IFRS 3 (2008) precisa ser aplicado prospectivamente nas combinações de negócios com data em ou após 1° de Janeiro de 2010. O impacto da adoção da IFRS 3 (2008) Combinações de Negócios será: • permitir selecionar, com base na transação, a mensuração das participações minoritárias (anteriormente designadas como participações de ‘minoritários’) pelo valor justo ou com base na parcela das participações minoritárias do valor justo dos ativos líquidos identificáveis do negócio adquirido. Caso o Grupo opte por mensurar as participações minoritárias pelo valor justo na data de aquisição, nesse caso, o ágio reconhecido com relação à aquisição irá refletir o impacto da diferença entre o valor justo das participações minoritárias e a sua parcela do valor justo dos ativos líquidos identificáveis do negócio adquirido; • alterar o reconhecimento e requerimentos contábeis subsequentes para valores contingentes. De acordo com a versão anterior da norma, os valores contingentes eram reconhecidos na data de aquisição apenas se os valores contingentes fossem prováveis e os mesmos pudessem ser mensurados com segurança; quaisquer ajustes subsequentes nos valores contingentes eram reconhecidos no ágio. De acordo com a norma revisada, os valores contingentes são mensurados



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pelo valor justo na data de aquisição; ajustes subsequentes nos valores são reconhecidos no ágio apenas na medida em que resultam de melhores informações sobre o valor justo na data de aquisição, e ocorram dentro do ‘período de mensuração’ (período máximo de 12 meses a partir da data de aquisição). Quaisquer outros ajustes posteriores são reconhecidos no resultado; • quando a combinação de negócios em vigor liquida um relacionamento pré-existente entre o Grupo e o negócio adquirido, exige-se o reconhecimento de um ganho ou perda de liquidação; e • requerer a contabilização dos custos relativos à aquisição separadamente da combinação de negócios, causando o reconhecimento de tais custos no resultado conforme incorrido, enquanto que anteriormente esses custos eram contabilizados como parte do custo de aquisição. IFRS 3 (2008) tem também requerimentos de divulgações adicionais relacionadas a combinações de negócios no período. Resultados em períodos futuros podem ser afetados por futuros ajustes de não recuperação de valores relacionados ao aumento do ágio e por alterações no valor justo das contingências reconhecidas como passivo. � IFRS 8 Segmentos Operacionais (aplicável a períodos anuais com início em ou após 1° de janeiro de 2010)

Uma alteração realizada na divulgação de informações sobre lucro e prejuízos, incluindo receitas e despesas específicas, ativos e passivos segmentados e a base de mensuração � IAS 7Demonstrações dos Fluxos de Caixa (aplicável a períodos anuais com início em ou após 1° de janeiro de 2010) Apenas os gastos resultantes de um ativo reconhecido no balanço patrimonial poderão ser reconhecidos como atividades de investimento. Consequentemente os fluxos de caixa relativos aos custos de desenvolvimento que não atendam aos critérios da IAS 38 Ativos Intangíveis, deverão ser divulgados como atividades operacionais na demonstração de fluxo de caixa.

� IAS 36 Redução no valor recuperável de ativos (aplicável a períodos anuais com início em ou após 1° de janeiro de 2010) A alteração esclareceu que a maior unidade de contabilização permitida na alocação do ágio, adquirido em uma combinação de negócios, é o segmento operacional de acordo com o IFRS 8 antes da agregação para fins de gerenciamento interno. � IAS 39 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensuração(aplicável a períodos anuais com início em ou após 1° de janeiro de 2010) Os itens elegíveis ao hedge são definidos. Item de Hedge é um item que expõe uma entidade ao risco de alterações no valor justo ou no fluxo de caixa futuro e é designado para proteção através de instrumento de hedge. A adoção das seguintes Normas não resultou em impactos nas políticas contábeis, apresentação, divulgação, situação financeira ou desempenho do Grupo: � IFRS 2 Pagamento baseado em ações (aplicável a períodos anuais com início em ou após 1° de janeiro de 2010)



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Uma entidade que recebe bens ou serviços através de um acordo de pagamento baseado em ações deve contabilizar esses bens ou serviços independentemente da entidade do grupo que liquida a transação, e independentemente da transação ser liquidada através de ações ou caixa. � IFRS 5 Ativos não circulantes mantidos para Venda e Operações Descontinuadas (aplicável a períodos anuais com início em ou após 1° de julho de 2009) Alterações resultantes das Melhorias Anuais das IFRS de maio de 2008 � IFRS 5 Ativos não circulantes mantidos para Venda e Operações Descontinuadas (aplicável a períodos anuais com início em ou após 1° de janeiro de 2010) Proporciona orientações sobre a divulgação de ativos não circulantes mantidos para venda (ou grupos para alienação) e operações descontinuadas requeridas pela IFRS 5. Os requisitos de divulgação das demais Normas, além da IFRS5, em geral não se aplicam a ativos não circulantes classificados como mantidos para venda e operações descontinuadas. � IAS 1 Apresentação das demonstrações financeiras (aplicável a períodos anuais com início em ou após 1° de janeiro de 2010) Esclarecimentos da classificação de instrumentos conversíveis como não circulante ou circulante. � IAS 17Arrendamentos (aplicável a períodos anuais com início em ou após 1° de janeiro de 2010) Os arrendamentos de terrenos e prédios precisam ser considerados separadamente para todas as transações. Ao determinar se o item terrenos é um arrendamento operacional ou financeiro, a entidade deve levar em consideração que o terreno possui vida útil indefinida. � IAS 28 (revisada em 2008) Investimentos em Coligadas (aplicável a períodos anuais com início em ou após 1° de julho de 2009) O princípio adotado pela IAS 27 de que a perda de controle é registrada como alienação e re-aquisição de eventual participação retida pelo valor justo é estendido devido à respectiva alteração da IAS 28; por conseguinte, em caso de perda de influência significativa, o investidor deverá avaliar qualquer investimento retido na antiga coligada pelo valor justo, sendo o respectivo ganho ou perda registrado no resultado. A IAS 28 será aplicada prospectivamente de acordo com as disposições transitórias relevantes. � IAS 39Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensuração ( aplicável a períodos anuais com início em ou após 1° de janeiro de 2010) As alterações referem-se: ao escopo de isenção de contratos de combinação de negócios; ao tratamento do pagamento antecipado de multas relacionadas a empréstimos como derivativos embutidos intrinsecamente relacionados; contabilização de hedge de fluxo de caixa. Alterações da IAS 39 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensuração e IFRS 7 Instrumentos Financeiros: Divulgações relativas a reclassificações de ativos financeiros (aplicável a períodos anuais com início em ou após 1° de julho de 2009) As alterações da IAS 39 permitem que uma entidade reclassifique ativos financeiros não derivativos fora das categorias “valor justo através de resultado” (VJAR) e “disponíveis para venda” (DPV) em circunstâncias muito limitadas. Essas reclassificações são permitidas desde 1° de julho de 2008. As reclassificações de ativos financeiros efetuadas em períodos com início em ou após 1° de novembro de 2008 somente entram em vigor a partir da data em que a reclassificação é efetuada. � IFRIC 17 Distribuição de Ativos Não Monetários aos Controladores (aplicável a períodos anuais com início em ou após 1° de julho de 2009)



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IFRIC 17 é aplicável quando um ativo não monetário é distribuído aos controladores ou quando é dada a opção de retirar numerário ao invés de ativos não monetários. 2.2.3 Normas e Interpretações ainda não adotadas O Grupo aplicará as novas regras pela primeira vez a partir das datas previstas na respectiva norma. O Grupo ainda não teve a oportunidade de avaliar o impacto total da adoção dessas alterações. Normas e Interpretações que podem ter impacto relevante na apresentação, divulgação, situação financeira e desempenho do Grupo. O Grupo não identificou nenhuma Norma emitida, porém ainda não aplicada, que terá um impacto significativo futuro nas demonstrações financeiras. Outras Normas e Interpretações que são relevantes para o Grupo e cujos efeitos estão sendo atualmente avaliados IFRS 9Instrumentos Financeiros (aplicável a períodos anuais com início em ou após 1° de janeiro de 2013) A Norma IFRS 9 Instrumentos Financeiros esta focada na classificação e Mensuração de Instrumentos Ativos. A IFRS 9 utiliza uma metodologia única para determinar se um ativo financeiro é mensurado ao custo amortizado ou a valor justo, sobrepondo as várias diferentes regras previstas na IAS 39. A metodologia da IFRS 9 é baseada em como uma entidade gerencia seus instrumentos financeiros (seu modelo de negócio) e as características contratuais do fluxo de caixa dos ativos financeiros. A nova Norma também requer um método único de avaliação do valor recuperável a ser usado, sobrepondo os vários métodos de avaliação do valor recuperável previsto na IAS 39. A IFRS 9 aprimora a comparabilidade e facilita o entendimento das demonstrações financeiras para investidores e outros usuários. � IFRIC 14IAS 19 O limite de um benefício definido ativo, requerimento de fundo mínimo e sua

interação (aplicável para períodos anuais iniciados em ou após 1° de Janeiro de 2011) Em vários países, Leis ou prazos contratuais requerem que os funcionários tenham um fundo mínimo para o pagamento de pensão ou outros planos de benefícios. Isto melhora a segurança da promessa de benefício de aposentadoria efetuada para os membros de um plano de benefício a funcionários. Normalmente, estes requerimentos contratuais ou do plano de pensão não afetam a mensuração do plano de benefício definido ativo ou passivo. Isto porque as contribuições, uma vez pagas, fazem parte dos ativos dos planos e um passivo líquido adicional seria nulo. Contudo, o parágrafo 58 da IAS 19 Benefícios a Empregados limita a mensuração do benefício ativo definido para o valor econômico presente disponível na forma de refundo do plano ou reduções em futuras contribuições do plano. IFRIC 14 endereça a interação entre o fundo mínimo requerido e o limite descrito no parágrafo 58 da IAS 19 na mensuração de um benefício definido ativo ou passivo.



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Outras Normas e Interpretações novas e revisadas sem relevância prática � IAS 24Partes Relacionadas (aplicável a períodos anuais com início em ou após 1º de janeiro de 2011) As alterações isentam a necessidade de divulgar transações entre entidades controladas, controladas em conjunto ou significativamente influenciadas pelo mesmo estado (‘state- -controlled entities’) e, altera as definições de uma parte relacionada e de uma transação com parte relacionada, com o objetivo de esclarecer o significado pretendido e remover algumas inconsistências. � IAS 32Instrumentos financeiros: Apresentação e Alteração da classificação dos direitos, opções e

garantias denominadas em moedas estrangeiras (aplicável a períodos anuais com início em ou após 1º de fevereiro de 2010) As alterações mudam a definição de um passivo financeiro para classificar direitos, certas opções e garantias como instrumentos de patrimônio se os direitos são dados proporcionalmente para todos os proprietários da mesma classe de instrumentos de patrimônio. Com a alteração da definição de passivo, estes direitos são não mais considerados instrumentos derivativos. Consequentemente, o valor justo não afetará a demonstração de resultados. � IFRIC 19 Extinção dos passivos financeiros com instrumentos de Patrimônio (aplicável para períodos iniciados em ou após 1° de Julho de 2010) Em algumas circunstâncias, um credor pode concordar em aceitar ações da entidade ou outro instrumento de patrimônio para liquidar passivos financeiros integrais ou parciais (às vezes referidos como “débito para troca de patrimônio”). IFRIC 19 esclarece como a entidade deve contabilizar este tipo de transação de acordo com o IAS 39 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensuração e IAS 32 Instrumentos Financeiros: Apresentação. 2.3 Principais taxas cambiais utilizadas na avaliação e conversão

Taxas médias Taxas de Fechamento

1.1.-

30.6.2010 1.1.-

30.6.2009 1.4.-

30.6.2010 1.4.-

30.6.2009 30.6.2010 31.12.2009 30.6.2009

1 USD 1.0830 1.1287 1.1085 1.1109 1.0774 1.0352 1.0859

1 EUR 1.4364 1.5059 1.4103 1.5146 1.3184 1.4835 1.5239

1 R$ 0.6025 0.5160 0.6191 0.5383 0.5983 0.5948 0.5566

3. Informações por segmento Os riscos e a rentabilidade do Grupo são influenciados principalmente pelo fato de operar em diferentes países. Portanto, o Grupo publica em suas demonstrações financeiras as informações por segmento da mesma forma como são apresentadas internamente à Alta Administração, usando segmentos geográficos. Os segmentos geográficos divulgados apresentam a seguinte composição: Europa, África, Eurásia, América Central & Caribe, América do Sul e América do Norte.



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Devido às alterações na estrutura dos relatórios gerenciais as seguintes companhias foram movidas em 1° de janeiro de 2010:

Companhia Previamente incluída no segmento

Atualmente incluída no segmento

Dufry Travel Retail AG Europa Centros de distribuição

Flagship Retail Services Inc. América do Sul América Central & Caribe

Eurotrade Corporation Ltd. América do Sul Centros de distribuição

Dufry Houston DF & Retail Partnership

América Central & Caribe América do Norte

Dufry Newark Inc. América Central & Caribe América do Norte

Dufry New York Retail Partnership América Central & Caribe América do Norte

Dufry America Services, Inc. América Central & Caribe Centros de distribuição

3.1 Resultados por segmento Os valores comparativos de 2009 estão reapresentados para refletir estas alterações.

Acumulado em Junho de 2010 em milhões de CHF

Receita líquida - terceiros

Receita de publicidade

Receitas líquidas - partes relacionadas

Receitas líquidas

totais EBITDA

1

Europa 148,0 3,1 - 151,1 2,2

África 83,8 0,8 - 84,6 11,9

Eurásia 111,7 2,2 - 113,9 6,6

América Central e Caribe 205,6 2,5 - 208,1 12,2

América do Sul 316,6 9,4 - 326,0 61,0

América do Norte 363,6 12,1 - 375,7 38,1

Centros de distribuição 0,3 8,2 250,4 258,9 22,3

Eliminações - - (250,4) (250,4) -

Grupo Dufry 1.229,6 38,3 - 1.267,9 154,3

Acumulado em Junho de 2009 em milhões de CHF

Receita líquida - terceiros



Receitas líquidas

totais EBITDA

1

Europa 149,7 2,3 - 152,0 4,8

África 87,6 - - 87,6 12,0

Eurásia 107,3 1,7 - 109,0 13,4


América do Sul 231,9 8,2 - 240,1 40,0

América do Norte 328,8 13,6 - 342,4 35,7


Eliminações - - (209,1) (209,1) -

Grupo Dufry 1.098,0 37,1 - 1.135,1 133,7



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Acumulado em Junho de 2010 em milhões de R$

Receita líquida -

terceiros


Receitas líquidas - partes

relacionadas

Receitas líquidas

totais EBITDA

1

Europa 245,6 5,1 - 250,8 3,7

África 139,1 1,3 - 140,4 19,8

Eurásia 185,4 3,7 - 189,0 11,0


América do Sul 525,5 15,6 - 541,1 101,2

América do Norte 600,8 20,1 - 620,8 62,0


Eliminações - - (415,6) (415,6) -

Grupo Dufry 2.038,1 63,5 - 2.101,6 254,9

Acumulado em Junho de 2009 em milhões de R$

Receita líquida -

terceiros


Receitas líquidas - partes

relacionadas

Receitas líquidas

totais EBITDA

1

Europa 290,1 4,5 - 294,6 9,3

África 169,8 - - 169,8 23,3

Eurásia 207,9 3,3 - 211,2 26,0


América do Sul 449,4 15,9 - 465,3 77,5

América do Norte 639,2 26,4 - 665,6 69,3


Eliminações - - (405,2) (405,2) -

Grupo Dufry 2.129,9 72,0 - 2.201,9 259,3

1 EBITDA (Lucro antes da depreciação, amortização e redução a valor recuperável e outros resultados operacionais)

Abril a Junho de 2010 em milhões de CHF

Receita líquida -

terceiros



Receitas líquidas

totais EBITDA

1

Europa 76,9 1,5 - 78,4 2,1

África 48,8 0,3 - 49,1 8,2

Eurásia 61,6 1,2 - 62,8 4,1


América do Sul 174,6 5,0 - 179,6 34,6

América do Norte 199,6 6,5 - 206,1 23,8


Eliminações - - (135,6) (135,6) -

Grupo Dufry 662,5 20,4 - 682,9 89,5



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Abril a Junho de 2009 em milhões de CHF

Receita líquida -

terceiros



Receitas líquidas

totais EBITDA

1

Europa 80,9 1,2 - 82,1 2,2

África 51,6 - - 51,6 7,9

Eurásia 56,3 0,9 - 57,2 7,3


América do Sul 124,1 4,2 - 128,3 21,7

América do Norte 175,2 6,1 - 181,3 22,3


Eliminações - - (114,3) (114,3) -

Grupo Dufry 577,9 18,9 - 596,8 75,6

Abril a Junho de 2010 em milhões de R$

Receita líquida -

terceiros



Receitas líquidas

totais EBITDA

1

Europa 124,2 2,4 - 126,6 3,4

África 78,8 0,5 - 79,3 13,2

Eurásia 99,5 1,9 - 101,4 6,6


América do Sul 282,0 8,1 - 290,1 55,9

América do Norte 324,0 10,6 - 334,7 38,5


Eliminações - - (219,0) (219,0) -

Grupo Dufry 1.071,7 33,1 - 1.104,8 144,6

Abril a Junho de 2009 em milhões de R$

Receita líquida -

terceiros



Receitas líquidas

totais EBITDA

1

Europa 150,3 2,2 - 152,5 4,1

África 95,9 - - 95,9 14,7

Eurásia 104,6 1,7 - 106,3 13,6


América do Sul 230,5 7,8 - 238,3 40,3

América do Norte 334,1 11,5 - 345,6 43,2


Eliminações - - (212,3) (212,3) -

Grupo Dufry 1.082,3 35,3 - 1.117,6 142,3

1 EBITDA (Lucro antes da depreciação, amortização e redução a valor recuperável e outros resultados operacionais)



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3.2 Ativos e passivos por segmento

em milhões de CHF

30 de junho de, 2010 31 de dezembro de, 2009

Total do ativo

Total do passivo

Total do ativo

Total do passivo

Europa 211,5 (108,3) 232,3 (118,0)

África 68,4 (39,0) 64,9 (43,1)

Eurásia 110,5 (50,3) 94,6 (36,1)

América Central e Caribe 510,3 (115,4) 485,8 (108,7)

América do Sul 575,9 (67,9) 738,9 (161,8)

América do Norte 618,6 (129,5) 729,4 (97,0)

Centros de distribuição 90,4 (19,2) 125,6 (56,7)

Ativo e passivo nãoalocados 361,5 (1.127,3) 178,6 (1.031,1)

Grupo Dufry 2.547,1 (1.656,9) 2.650,1 (1.652,5)

em milhões de R$

30 de junho de, 2010 31 de dezembro de, 2009

Total do ativo

Total do passivo

Total do ativo

Total do passivo

Europa 353,5 (181,0) 390,5 (198,4)

África 114,3 (65,2) 109,1 (72,5)

Eurásia 184,7 (84,1) 159,0 (60,7)

América Central e Caribe 852,9 (192,9) 816,7 (182,7)

América do Sul 962,5 (113,5) 1.242,3 (272,0)

América do Norte 1.033,8 (219,7) 1.227,7 (163,1)

Centros de distribuição 151,1 (32,1) 211,2 (95,3)

Ativo e passivo nãoalocados 604,2 (1.884,1) 300,3 (1.733,5)

Grupo Dufry 4.257,0 (2.772,6) 4.456,8 (2.778,2)

1 Os passivos não alocados correspondem principalmente a dívida financeira de longo prazo e os ativos não alocados correspondem as

empresas do escritório central



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4. Novas operações e incorporação 4.1 Incorporação da Dufry South America Ltd Em 31 de dezembro de 2009, Dufry AG detinha 51% das ações da Dufry South America Ltd. (“DSA”) que opera as lojas de “duty free” na América do Sul. Em 11 de fevereiro de 2010, a Dufry South America Ltd., Bermuda; Dufry AG (“DAG”) e Dufry Holdings & Investments AG, Basiléia (“DHI”), subsidiária Suíça integral da DAG, efetuaram um acordo de incorporação e fusão, possibilitando a fusão sob Companhias de Bermuda Ato 1981 e incorporação sob a Lei aplicável na Suíça. Simultaneamente com a integralidade da Incorporação, o capital da DHI será aumentado com integralização de 49% dos ativos líquidos da DSA. Seguindo o acordo de Incorporação negociado entre o Comitê Especial de Membros do Conselho de Administração da DSA (“SCBM”) e Diretores do Conselho da DAG, os acionistas da DSA e detentores de recibos de depósitos brasileiros (“BDR”) receberam uma ação da DAG em troca de 4,1 ações/BDRs (“razão da troca”). Adicionalmente, os acionistas e detentores de BDR da DSA receberam um dividendo extraordinário de USD 4,71 por ação ou BDR em 12 de abril de 2010. As novas ações da DHI criadas no curso da Incorporação contribuíram para a DAG na troca de 7.762.249 ações emitidas e BDR (“Ações da Incorporação”). Estas ações da incorporação foram alocadas e entregues para os acionistas e detentores de BDRs da DSA, respectivamente. A DAG listou suas ações através do programa de BDR no Brasil e os BDRs são negociados na BM&FBOVESPA. A reunião geral especial dos membros da DSA (“SGM”) efetuada em 19 de março de 2010 e a Assembléia Extraordinária da Dufry AG (“EGM”) efetuada em 22 de março de 2010 discutiram, avaliaram e aprovaram os aspectos relevantes do Acordo de Incorporação.

Visão geral da transação Em milhares de USD Em milhares de CHF

Patrimônio Líquido da DSA em 22 de março de 2010 792.187

menos dividendos aprovados relacionados à incorporação

-306.150

Patrimônio Líquido da DSA em 22 de março de 2010 486.037

Participação adquirida (48,96%) 237.964

Valor histórico das participações minoritárias 117.615

Ajustes de conversão monetária -25.419

Patrimônio ajustado 87.481 92.196

Ágio atribuído as participações minoritárias não reconhecidas nos livros da controladora

150.482

Integralização de ativos 603.981

Reserva de transações com minoritários 511.785



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4.2 Dufry (Shanghai) Commercial Co Ltd., China A Dufry fundou em 9 de fevereiro de 2010 Dufry (Shanghai) Commercial Co Ltd. Logo depois, a Dufry assinou um contrato de 7 anos com Shanghai Hongqiao International Airport para operar 20 lojas “duty paid”, distribuídas em uma área de 1,500 m2, no novo terminal oeste. Atendendo principalmente a destinos domésticos o aeroporto internacional Hongqiao com mais de 23 milhões de passageiros por ano e é considerado um dos dois principais acessos de passageiros chegando e partindo de Xangai. O terminal oeste, e nossas 20 lojas, ficaram operacionais no final de Março de 2010, um pouco antes da abertura da Exposição Mundial de 2010 de Xangai. 4.3 Global Service Retail Group Em 19 de maio de 2010, a Dufry adquiriu 49% das ações votantes do Global Service Retail Group (GSRG) pelo valor de CHF 2,8 milhões dos acionistas minoritários da GSRL. A diferença entre o valor de livros da parcela adicional de participação adquirida e a considerada em CHF1,2 milhões foi reconhecida na reserva com transações com participações de minoritários. 4.4 Reconciliações dos fluxos de caixa nas combinações de negócio

30 de junho de 2010 em milhões de CHF

Custo de aquisição

Caixa líquido

adquirido Subtotal

Alterações nos

valores a pagar

Saída de Caixa

líquido acumulado

Saída de caixa

líquido no

trimestre

Operadora Aero-Boutiques (LDF)

- - - (6,6) (6,6) (4,0)

NetworkItalia Edicole - - - (1,5) (1,5) -

Puerto Rico - - - (1,1) (1,1) -

Hudson Group - - - (0,4) (0,4) -

Global Retail Services (2,8) - (2,8) - (2,8) (2,8)

Total (2,8) - (2,8) (9,6) (12,4) (6,8)



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30 de junho de 2010 em milhões de R$


Caixa líquido

adquirido Subtotal

Alterações nos

valores a pagar

Saída de Caixa

líquido acumulado

Saída de caixa

líquido no

trimestre

Operadora Aero-Boutiques (LDF)

- - - (10,4) (10,4) (6,2)

NetworkItalia Edicole - - - (2,5) (2,5) -

Puerto Rico - - - (1,8) (1,8) -

Hudson Group - - - (0,7) (0,7) -

Global Retail Services (4,5) - (4,5) - (4,5) (4,5)

Total (4,5) - (4,5) (15,4) (19,9) (10,7)

30 de junho de 2009 em milhões de CHF


Caixa líquido

adquirido Subtotal

Alterações nos

valores a pagar

Saída de Caixa

líquido acumulado

Saída de caixa

líquido no

trimestre

Puerto Rico - - - (1,2) (1,2) (1,2)

Hudson Group - - - (4,0) (4,0) (1,1)

Total - - - (5,2) (5,2) (2,3)

30 de junho de 2009 em milhões de R$


Caixa líquido

adquirido Subtotal

Alterações nos

valores a pagar

Saída de Caixa

líquido acumulado

Saída de caixa

líquido no

trimestre

Puerto Rico - - - (2,1) (2,1) (2,1)

Hudson Group - - - (7,4) (7,4) (2,2)

Total - - - (9,5) (10,1) (4,3)



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5. Ganho ou (perda) com variação cambial

Em milhões de CHF e R$ não auditado

6M 2010 não auditado

6M 2009

CHF R$ CHF R$

Ganho (perda) com variação cambial 0,8 1,3 (1,3) (2,5)

Sendo:

Ganho (perda) com contrato de moeda futura (vide nota 8)

(0,8) (1,3) - -


2T 2010 não auditado

2T 2009

CHF R$ CHF R$

Ganho (perda) com variação cambial (0,3) (0,4) 0,7 1,5

Sendo:

Ganho (perda) com contrato de moeda futura (vide nota 8)

(0,8) (1,3) - -



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6. Imposto de renda Os saldos que compõe a despesa de imposto de renda nas demonstrações financeiras consolidadas interinas são:



6M 2009

CHF R$ CHF R$

Imposto de renda corrente (17,5) (29,2) (10,9) (21,6)

Imposto de renda diferido 8,8 14,8 2,6 5,5

Total (8,7) (14,4) (8,3) (16,1)

Imposto de renda reconhecido em outros resultados abrangentes

- - - -

Imposto de renda reconhecido no patrimônio líquido

- - 0,3 0,5

Total imposto de renda (8,7) (14,4) (8,0) (15,6)



2T 2009

CHF R$ CHF R$

Imposto de renda corrente (9,1) (14,8) (5,3) (10,2)

Imposto de renda diferido 4,4 7,1 (2,6) (5,1)

Total (4,7) (7,7) (7,9) (15,3)

Imposto de renda reconhecido em outros resultados abrangentes

(0,4) (0,6) - -

Imposto de renda reconhecido no patrimônio líquido

- - 0,3 0,5

Total imposto de renda (5,1) (8,3) (7,6) (14,8)



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7. Reconciliação de fluxo de caixa 7.1 Aquisições de imobilizado O fluxo de caixa utilizado na aquisição de imobilizado é composto da seguinte maneira:



6M 2009

CHF R$ CHF R$

Contas a pagar por gastos de capital no início do período

(15,8) (26,6) (14,6) (31,8)

Adições do imobilizado (32,6) (53,9) (24,5) (47,5)

Contas a pagar por gastos de capital no final do período

9,8 16,4 11,5 19,7

Ajuste de conversão cambial 0,3 1,1 (0,5) 5,1

Total do Fluxo de Caixa (38,3) (63,0) (28,1) (54,5)



2T 2009

CHF R$ CHF R$


(14,7) (24,9) (7,2) (14,6)

Adições do imobilizado (18,7) (30,4) (18,5) (35,4)


9,8 16,4 11,5 19,7

Ajuste de conversão cambial 0,8 2,5 0,3 4,4




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7.2 Aquisições de ativo intangível O fluxo de caixa utilizado na aquisição de ativo intangível é composto da seguinte maneira:

Em milhões de CHF e R$

não auditado 6M 2010

não auditado 6M 2009

CHF R$ CHF R$


(0,8) (1,4) (6,5) (14,1)

Adições ao intangível1 (19,0) (32,1) (2,9) (5,7)


13,9 23,2 3,3 5,9

Ajuste de conversão cambial - - 0,4 2,8


Em milhões de CHF e R$

não auditado

2T 2010

não auditado 2T 2009

CHF R$ CHF R$


(15,7) (26,5) (4,2) (8,5)

Adições ao intangível1 (1,1) (1,8) (1,0) (1,9)


13,9 23,2 3,3 5,9

Ajuste de conversão cambial 0,7 1,4 (0,4) 0,2

Total do Fluxo de Caixa (2,2) (3,7) (2,3) (4,3) 1 As adições dos seismeses findos em 31 de junhode 2010 são compostas principalmente por CHF 7,5 milhões (BRL 12,6 milhões) da

extensão dos contratos de concessão da Flagship, CHF 6,6 milhões (BRL 11,1 milhões) pela aquisição da marca CEI (Colombian Emeralds International) e CHF3,7 milhões (BRL 6,2 milhões) por uma clausula de não competição.



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7.3 Diminuição / (aumento) nos estoques O fluxo de caixa utilizado nos estoques é calculado sobre o estoque bruto da seguinte maneira:



6M 2009

CHF R$ CHF R$

Saldos no início do período (315,7) (530,7) (353,3) (765,2)

Saldos no final do período (338,7) (566,1) (336,1) (603,9)

Movimentação em estoques brutos (23,0) (35,4) 17,2 161,3

Ajuste de conversão cambial 1,8 0,6 6,4 (115,5)

Fluxo de caixa – (Aumento) / redução nos estoques

(21,2) (34,8) 23,6 45,8



2T 2009

CHF R$ CHF R$

Saldos no início do período (324,5) (548,1) (347,0) (704,9)

Saldos no final do período (338,7) (566,1) (336,1) (603,9)

Movimentação em estoques brutos (14,2) (18,0) 10,9 101,0

Ajuste de conversão cambial 0,2 (5,1) (11,4) (103,7)

Fluxo de caixa – (Aumento) / redução nos estoques

(14,0) (23,1) (0,5) (2,7)

8. Instrumentos Financeiros 8.1 Objetivos do gerenciamento de risco financeiro O Grupo busca minimizar os riscos de efeitos de flutuaçõesos de taxas de câmbio e taxa de juros utilizando estruturas de transações apropriadas e se necessário, instrumentos financeiros derivativos para proteger o risco a estas exposições. Durante o segundo trimestre o Grupo utilizou swaps de juros e contratos de taxas de câmbio futura para propósito de hedge. De acordo com a política de tesouraria, o Grupo não entrou ou negociou para fins especulativos instrumentos financeiros.

Gerenciamento de risco de moeda estrangeira A Dufry gerencia o excesso ou déficit de caixa das operações através de transações nas moedas locais ou funcionais da operação. Os maiores desequilíbrios das moedas estrangeira do grupo são eliminados através de contratos de hedge de moeda futura.Os prazos dos contratos de moedas futuras são negociados para fechar com os prazos das transações. Em 30 de junho de 2010 o grupo tinha contratos em aberto de CHF270,7milhões (BRL 452.4milhões). A perda líquida de CHF 0,8milhões (BRL 1.3milhões) resultou em subseqüente ajuste ao valor justo, incluídoem ganho



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(perda) com variação cambial na demonstração de resultados para compensar as variações cabiais das posiões opostas. Gerenciamento de risco de taxa de juros O Grupo gerencia o risco de taxa de juros através de swaps e opções na extensão que o hedging não pode ser implementado mas gerenciando a duração dos débitos. As atividades de hedging são avaliadas regularmente e podem ser ajustadas de forma a refletir o desenvolvimento de vários parâmetros. Durante o segundo trimestre o grupo contratou um pagamento de swap com valor de face de USD 300 milhões que foi destinado a hedge de fluxo de caixa. O prejuízo líquido de CHF 1,1milhões (BRL 1.8milhões) resultante da avaliação subseqüente ao valor justo foi registrado em outros resultados abrangentes e não afetou a demonstração de resultados. 8.2 Instrumentos Financeiros Derivativos A tabela seguinte mostra os valores contratados ou valores principais subjacentes e valores justos dos instrumentos financeiros.Contratos ou valores principais subjacentes indicam o volume negociado em aberto na data das Demonstrações Financeiras e não representam valores em risco.O valor justo é determinado por referência ao valor de Mercado ou modelos de precificação padrão que são utilizados para entrada de mercados em 30 de junho de 2010.

Contrato ou valor

principal subjacente Valor justo positivo Valor justo negativo

Em milhares de CHF não auditado 30.06.2010

Auditado 31.12.2009

não auditado 30.06.2010

Auditado 31.12.2009


Auditado 31.12.2009

Contratos e opções de taxa de câmbio futura

270.710 - 74 - 851 -

Instrumentos relacionados à taxa de juros1

323.220 - - - 1.116 -

Total 593.930 - 74 - 1.967 -

Contrato ou valor

principal subjacente Valor justo positivo Valor justo negativo

Em milhares de BRL não auditado 30.06.2010

Auditado 31.12.2009


Auditado 31.12.2009


Auditado 31.12.2009

Contratos e opções de taxa de câmbio futura

452.437 - 124 - 1.422 -

Instrumentos relacionados à taxa de juros1

540.197 - - - 1.865 -

Total 992.634 - 124 - 3.287 -

1 designado como hedge de fluxo de caixa



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8.3 Hierarquia de valor justo Os ativos e passivos financeiros registrados pelo valor justo nas demonstrações financeiras consolidadas são reconhecidos baseados no nível de julgamentos associado às inserções usadas para mensurar o valor justo. Nível 1 –inserções não ajustadas, preços cotados em mercados ativos para ativos ou passivos idênticos na data de mensuração. Nível 2 –outras inserções de preços cotados além das incluídas no Nível 1 que são observados para ativos e passivos, tanto direta quanto indiretamente. Estas inserções são derivadas principalmente da corroboração ou pela observação dos dados de mercado por correlação ou outros meios de mensuração de dados e pela vigência da vida antecipada dos instrumentos. Nível 3 –inserções que não são observáveis de ativos ou passivos.Estas inserções refletem a melhor estimativa do Grupo do que os participantes do Mercado, utilizariam na precificação dos ativos e passivos na data de mensuração. Em 30 de junho de 2010, o Grupo tinha os seguintes instrumentos financeiros mensurados a valor justo:

30 de junho de 2010 Em milhares de CHF

Nível 1 Nível 2 Nível 3 Total

Ativos mensurados a Valor Justo 1

Instrumentos financeiros derivativos relacionados à variação cambial

- 74 - 74

Instrumentos financeiros derivativos relacionados à taxa de juros

- - - -

Total - 74 - 74

Passivos mensurados a Valor Justo 2


- 851 - 851


- 1.116 - 1.116

Total - 1.967 - 1.967



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30 de junho de 2010 Em milhares de BRL

Nível 1 Nível 2 Nível 3 Total

Ativos mensurados a Valor Justo 1


- 124 - 124


- - - -

Total - 124 - 124

Passivos mensurados a Valor Justo 2


- 1.422 - 1.422


- 1.865 - 1.865

Total - 3.287 - 3.287

1 Incluído na posição de “outras contas a receber” no Balanço Patrimonial

2 Incluído na posição de “outras obrigações” no Balanço Patrimonial

Em 30 de junho e 31 de dezembro de 2009 não havia posições em aberto. No período de 6 meses encerrado em 30 de junho de 2010, não houve transferências entre o nível 1 e nível 2 de mensuração de valor justo, e não houve transferências para dentro ou para fora do nível 3 de mensuração de valor justo. 9. Aumento de capital A Assembléia Geral Extraordinária da Dufry AG celebrou em 22 de março de 2010 a aprovação do aumento do capital registrado em CHF 38.811.245, de CHF 96.069.770, para CHF 134.881.015 através da emissão de 7.762.249 novas ações registradas, cada uma com o valor equivalente a CHF 5. O aumento de capital de CHF 38.811.245 foi integralizado uma com a contribuição consistida em 4.896 ações registradas das ações da Dufry Holding & Investments AG, Basiléia com o valor nominal de CHF 100 cada. O valor da contribuição é de CHF 604,0 milhões.



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10. Reconciliação de transações com acionistas minoritários 10.1 Alterações nas participações de minoritários Reconhecido no patrimônio líquido atribuído a acionistas minoritários:



6M 2009

CHF R$ CHF R$

Incorporação da Dufry South America Ltd (117,6) (197,2) - -

Aquisição de 49% de participação na Global Retail Services Group

(1,6)

(2,6) - -

Alteração de participações minoritárias das subsidiárias da Hudson Group

- - 1,7 3,3

Alterações nas participações minoritárias (119,2) (199,8) 1,7 3,3

10.2 Reserva para transações com acionistas minoritários Reconhecidos no patrimônio líquido atribuído aos acionistas controladores:



6M 2009

CHF R$ CHF R$

Saldo no início do período - - - -

Ágio de transações com acionistas minoritários:

Incorporação da Dufry South America Ltd (511,8) (858,9) - -

Aquisição de 49% de participação na Global Retail Services Group

(1,2)

(1,9) - -

Alteração de participações minoritárias das subsidiárias da Hudson Group

(0,2)

(0,3) - -

Saldo no final do período (513,2) (861,1) - -



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11. Partes relacionadas e transações com partes relacionadas Uma parte é relacionada ao Grupo se direta ou indiretamente essa parte controlar, for controlada ou estiver sob o controle comum da Dufry, tiver uma participação que assegure influência significativa sobre o mesmo, tiver controle conjunto sobre o Grupo ou seja uma coligada ou um empreendimento em conjunto (joint venture) do Grupo. Além disso, os membros chaves da administração da Dufry ou familiares próximos também são considerados partes relacionadas, bem como planos de benefícios pós-emprego dos empregados do Grupo. Transações com partes relacionadas são conduzidas em bases usuais de mercado. As transações com partes relacionadas e relacionamentos para o Grupo Dufry são as seguintes: Latin American Airport Holding Ltd é a holding da Inmobiliaria Fumisa SA de CV ("Fumisa") e Aeropuertos Dominicanos Siglo XXI, SA ("Aerodom"). Três membros do Conselho de Administração da Dufrysão também membros do Conselho da Latin American Airport Holding Ltd. Advent International Corporation gerencia fundos que controlam, entre outros, os grupos, Fumisa e Aerodom. Em 04 de agosto de 2008 a Companhia efetuou um acordo de cooperação com Fumisa para o desenvolvimento e promoção de atividades comerciais na área alugada do aeroporto Benito Juarez no México, incluindo a melhoria dolayoutdo terminal de forma a falicitar o fluxo de passageiros e a extensão esperada dos contratos de aluguel. Por estes benefícios Fumisa recebeu remuneração de CHF 11,4 milhões mais impostos, sendo o primeiro pagamento de CHF 3,5 milhõese o restante do valor pago em 16 parcelas. Dufry Mexico SAde CV opera lojas no aeroporto Benito Juarez da Cidade do México, sob contratos de concessão com Fumisa. De acordo com estes contratos, Dufry México SA de CV remunera através de pagamentos mensais de aluguel o direito de utilizar estas áreasarrendadas pela Fumisa. Em 28 de agosto de 2008, a Dufry renegociou com a Fumisa, os contratos de aluguel existentes, obtendo a redução temporária do aluguel no período de janeiro de 2008 até dezembro de 2009.Após a aquisição da Operadora Aero-boutiques S.A. de C.V. (LDF) em 1º de novembro de 2009, a Dufry renegociou com a Fumisa, os contratos de aluguel existentes, obtendo um perdão das duas últimas parcelas comentadas anteriormente no valor de CHF 0,9 milhões. Até junho de 2010, Fumisa cobrou CHF 11,4 milhões (2009: CHF 18,1 milhões) a companhia no conceito de aluguel. Em 15 de janeiro de 2010 a Transportes Aereos de Xalapa SA de CV, uma subsidiária da Aerodom acordou em prover serviços de transportepara a Dufry por USD 2,1 milhões por ano para os próximos 2 anos. Para o período até junho de 2010, uma provisão no montante de CHF 1,2 milhões (BRL 2,0 milhões) foi efetuada. 12. Sazonalidade A Dufry não possui sazonalidade nas vendas já que o efeito combinado nas diferentes regiões esta bem equilibrada. Contudo em relação ao EBITDA, os últimos dois trimestres são mais fortes.



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13. Reconciliação do patrimônio líquido consolidado e do lucro do exercício findo em 30de junhode 2010 consolidado apurados de acordo com as normas internacionais de contabilidade (“IFRS”) com aqueles apurados pelas práticas contábeis adotadas no Brasil Patrimônio líquido

Valores expressos em milhares de CHF 30/06/2010

Patrimônio líquido conforme IFRS 890.190 Descrição dos ajustes para BR GAAP: Amortização do ágio (102.540) Participação dos minoritários (85.492) Participação dos minoritários em amortização 23.537 Patrimônio líquido conforme BR GAAP 725.695

Valores expressos em milhares de Reais 30/06/2010

Patrimônio líquido conforme IFRS 1.484.380 Descrição dos ajustes para BR GAAP: Amortização do ágio (175.833) Participação dos minoritários (142.883) Participação dos minoritários em amortização 40.361 Patrimônio líquido conforme BR GAAP 1.491.790

Resultado do período

Valores expressos em milhares de CHF 30/06/2010

Lucro líquido conforme IFRS 60.663 Descrição dos ajustes para BR GAAP: Amortização do ágio - Participação dos minoritários (20.231) Participação dos minoritários em amortização - Lucro líquido conforme BR GAAP 40.432

Valores expressos em milhares de Reais 30/06/2010

Lucro líquido conforme IFRS 99.661 Descrição dos ajustes para BR GAAP: Amortização do ágio - Participação dos minoritários (34.037) Participação dos minoritários em amortização - Lucro líquido conforme BR GAAP 65.624



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Participação dos Minoritários De acordo com as práticas contábeis brasileiras, a parcela correspondente à participação dos acionistas minoritários nas controladas é reconhecida em um grupo destacado no balanço patrimonial, imediatamente antes do patrimônio líquido e em rubrica específica anterior ao lucro líquido na demonstração do resultado. No IFRS essa participação é reconhecida no patrimônio líquido e não é destacado na apuração do resultado do período. Amortização do Ágio De acordo com as práticas contábeis brasileiras, o ágio resultante de uma combinação de negócios que é atribuído à expectativa de rentabilidade futura deve ser amortizado em um período de 5 a 10 anos, enquanto que de acordo com as IFRS, o ágio não é amortizado, mas sujeito a avaliação de perda de substância econômica pelo menos anualmente. Em decorrência das alterações das práticas contábeis brasileiras introduzidas pelas Leis n° 11.638/07 e 11.941/09, o ágio por expectativa de rentabilidade futura deixou de ser sistematicamente amortizado a partir do exercício social que se iniciar em 1° de janeiro de 2009 ou após, conforme menção específica do CPC 13 – Adoção Inicial da Lei 11.638/07 item 50. 14. Conversão de moeda estrangeira As demonstrações financeiras consolidadas interinas estão expressas em Francos Suíços (CHF). Cada empresa do Grupo usa a sua própria moeda funcional e os valores incluídos nas demonstrações financeiras de cada empresa são avaliados nessa moeda funcional. As operações em moedas estrangeiras são inicialmente registradas na moeda funcional, com base na taxa de câmbio na data da transação. Os ativos e passivos monetários em moedas estrangeiras são convertidos para a moeda funcional com base na taxa de câmbio em vigor na data do balanço. As diferenças cambiais geradas na liquidação ou conversão de instrumentos financeiros derivativos são reconhecidas no resultado, exceto onde os hedges de investimentos líquidos permitem o reconhecimento através da demonstração do resultado abrangente, até que os respectivos investimentos sejam alienados. Nesse caso, os respectivos impostos diferidos também são contabilizados na demonstração do resultado abrangente. Itens não monetários mensurados em termos de custo histórico em moeda estrangeira são convertidos com base nas taxas de câmbio em vigor na data inicial das transações. Itens não monetários (disponíveis para venda ou operações descontinuadas) mensurados pelo valor justo em moeda estrangeira são convertidos com base na taxas de câmbio em vigor na data em que o valor justo é apurado. Eventuais ágios obtidos na aquisição de uma operação no exterior e ajustes ao valor justo dos valores contábeis de ativos e passivos decorrentes da aquisição são tratados como ativos e passivos da transação da respectiva controladora e mantidos pelas taxas de câmbio da data da transação inicial da moeda da respectiva controladora.



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Na data das demonstrações financeiras, os ativos e os passivos de todas as controladas reportando em moeda estrangeira são convertidos na moeda de apresentação da Dufry (Francos Suíços) pela taxa de câmbio em vigor na data do balanço. As suas demonstrações do resultado são convertidas pelas taxas de câmbio médias do mês em que as transações foram realizadas. As diferenças cambiais geradas na conversão são reconhecidas na demonstração do resultado abrangente. Na alienação de uma entidade estrangeira, a variação cambial acumulada reconhecida no patrimônio líquido relacionado a essa operação é registrado ao resultado como ganho ou perda na venda de controladas. Na data das demonstrações financeiras, os valores foram convertidos de CHF para BRL utilizando-se os mesmos critérios mencionados acima.



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12.01 - COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE

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RELATÓRIO DO PRESIDENTE DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO E DIRETOR PRESIDENTE

Prezados Acionistas, Em linha com a estratégia já anunciada da Dufry de crescimento rentável, o Grupo apresentou um forte desempenho no primeiro semestre de 2010,continuando a crescer a dois dígitos em termos de receita e lucro. Para o período findo em 30 de junho de 2010, a receita líquida do Grupo cresceu 15,8% excluindo o efeito cambial, com contribuição para o crescimento orgânico de 10,2 pontos percentuais. O EBITDA cresceu 20,3% em moedas locais, e o lucro líquido reportado quase dobrou atingindo CHF 60,7 milhões. A receita líquida quando mensurada em Francos Suíços cresceu 11,7%, atingindo CHF 1.267,9 milhões no período, frente aos CHF 1.135,1 milhões no primeiro semestre de 2009. Alémdo crescimento orgânico de dois dígitos, os novos projetos contribuíram em 5,6%, enquanto o impacto em virtude das flutuações cambiais na conversão para Francos Suíços foi negativo em 4,1%. A margem bruta melhorou em 1,4 ponto percentual atingindo 57,0% no primeiro semestre de 2010, contra 55,6% no mesmo período de 2009. Em valores absolutos, o lucro bruto foi de CHF 723,3 milhões no primeiro semestre de 2010, comparado a CHF 631,5 milhões no primeiro semestre de 2009. Esta melhoria deve-se ao crescimento continuo do Grupo incluindo em diversas novas localidades, à implementação de negociagões globais com fornecedores e ao desenvolvimento de novas iniciativas em 2010 como parte do projeto “Dufry plus One”. O EBITDA1 do primeiro semestre de 2010 cresceu 20,3% para CHF 160,9 milhões em moedas locais. Considerando a conversão para Francos Suíços, o EBITDA cresceu 15,4% para CHF 154,3 milhões comparado a CHF 133,7 milhões no respectivo período de 2009. A margem EBITDA foi de 12,2%, comparada a 11,8% no mesmo período de 2009. Como porcentagem da receita líquida, as despesas com vendas atingiram 22,1%. A renovação de contratos e o início das operações de diversas novas concessões durante os primeiros seis meses de 2010 resultaram em um aumento nessa despesa. Além disso, em alguns países, houve um efeito negativo devido à variação cambial. Por fim, destacamos também o benefício de descontos temporários obtidos no primeiro trimestre de 2009 pela Dufry nas taxas de concessões.

1 EBITDA antes de outros resultados operacionais



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As despesas com pessoal e gerais se mantiveram estáveis em relação ao mesmo período do ano anterior quando mensuradas como porcentagem da receita líquida. As despesas com pessoal representaram 15,8% no primeiro semestre de 2010 comparado a 15,9% no respectivo período de 2009, e as despesas gerais ficaram inalteradas em 6,9%. As despesas com depreciação e amortização totalizaram CHF 64,4 milhões durante o primeiro semestre de 2010, comparado a CHF 62,2 milhões no período correspondente de 2009. Outros resultados operacionais foram negativos em CHF 5,7 milhões no primeiro semestre de 2010, e incluem basicamente custos de reestruturação e novos projetos. O EBIT no primeiro semestre de 2010 aumentou 28,2% para CHF 84,2 milhões, comparado a CHF 65,6 milhões no respectivo período de 2009. As despesas financeiras reduziram em CHF 9,1 milhões para CHF 14,8 milhões no primeiro semestre de 2010, comparado a CHF 23,9 milhões no mesmo período de 2009. Essa melhora se deve principalmente às menores despesas com juros, resultantes da redução na dívida no primeiro trimestre, aliadas à uma melhora no gerenciamento do caixa e ao favorável ambiente de taxa de juros. O imposto de renda no primeiro semestre de 2010 atingiu CHF 8,7 milhões, comparado a CHF 8,3 milhões no mesmo período de 2009. A alíquota do imposto, como porcentagem do EBT, se reduziu para 12,5% contra 19,9% no mesmo período do ano anterior. Devido à sazonalidade do negócio da Dufry, a alíquota do imposto sofre grande variação ao longo do ano. Além disso a melhoria inclui algumas sinergias obtidas através de iniciativas fiscais relacionadas à integração da Hudson News, bem como à expansão deste conceito internacionalmente. O lucro líquido do Grupo (antes das participações minoritárias) quase dobrou, chegando a CHF 60,7 milhões no primeiro semestre de 2010, comparado a CHF 33,4 milhões no respectivo período de 2009. O lucro líquido atribuído à controladora atingiu CHF 40,4 milhões no primeiro semestre de 2010, comparado a CHF 10,4 milhões no mesmo período do ano anterior. Após a conclusão da fusão com a Dufry South America Ltd. (“DSA”) ao final de março, a participação minoritária decresceu substancialmente. Em uma base pró-forma, considerando que a fusão tivesse ocorrido em 31 de dezembro de 2009, o lucro líquido pró forma atribuído à controladora seria de CHF 51,9 milhões. No primeiro semestre de 2010, o fluxo de caixa liquido de atividades operacionais da Dufry atingiu CHF 142,5 milhões, resultando em uma dívida líquida pró forma de CHF 559 milhões ao final de 30 de junho de 2010. A dívida líquida pró forma não inclui o pagamento dos dividendos extraordinários no valor de US$ 4,71 por ação/BDR pela DSA no processo da fusão. Este pagamento de dividendos feito aos acionistas minoritários da DSA de CHF 158 milhões levou a dívida líquida a um patamar de CHF 717 milhões. O principal covenant, Dívida Líquida/EBITDA ajustado, melhorou e atingiu 2,5x.



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Evolução da Receita Líquida por Região ▬ A receita líquida da Região Europa cresceu 3,4% quando mensurada em moeda local.

Convertida em Francos Suíços, a receita líquida decresceu 0,6% para CHF 151,1 milhões. O desempenho no segundo trimestre foi afetado pela nuvem de cinzas do vulcão em abril de 2010, que resultou em uma perda de receita durante aproximadamente uma semana. Contudo, a tendência de uma melhora moderada continua, inclusive na Itália, que vive um momento positivo. Além disso, expandimos nossos negócios na região, com novas lojas em várias estações de trens da Itália.

▬ A Região África apresentou receita líquida estável quando mensurada em moeda local;

quando mensurada em Francos Suíços, a receita líquida decresceu 3,4% para CHF 84,6 milhões no primeiro semestre de 2010, comparado a CHF 87,6 milhões no mesmo período do ano anterior 2009. A Região África também foi impactada pelas cinzas do vulcão, uma vez que a maioria dos voos com partida de/para a Europa foram cancelados durante a interdição do espaço aéreo europeu. Além disso, a região sofreu temporariamente com impacto nas operações Argélia e no Egito, onde nossas lojas em Sharm-el-Sheikh foram fechadas devido a uma inundação. Nossas principais operações na Tunísia e Marrocos tiveram um sólido desempenho, em especial este último, que apresentou uma performance muito boa.

▬ A receita líquida da Região Eurásia cresceu 4,5%, atingindo CHF 113,9 milhões no primeiro

semestre de 2010, comparado a CHF 109,0 milhões no mesmo período do ano anterior. O desempenho da maior parte das operações foi positivo, com Camboja e determinadas operações na Rússia obtendo um crescimento de dois dígitos. Além disso, as novas operações em Xangai compensaram parcialmente o fechamento de algumas lojas em Cingapura e Hong Kong.

▬ A receita liquida na Região América Central e Caribe aumentou 7,2% para CHF 208,1

milhões no primeiro semestre de 2010, comparado a CHF 194,1 milhões no mesmo período do ano anterior. O Caribe de língua inglesa gradualmente começou a apresentar um melhor desempenho, e a maior parte das operações reportou crescimento orgânico no período. A aquisição de ativos no México no quarto trimestre de 2009 e sua subseqüente reestruturação também contribuíram para o crescimento da receita líquida.

▬ A Região América do Sul aumentou sua receita líquida em 35,8% para CHF 326,0 milhões no

primeiro semestre de 2010, quando comparado aos CHF 240,1 milhões obtidos no mesmo período do ano passado. O Brasil continuou apresentando um forte desempenho, como conseqüência das diversas iniciativas tomadas pela Dufry com o objetivo de aumentar o gasto por passageiro, incluindo promoções inovadoras e programas de incentivos a vendas.



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▬ Na Região América do Norte a receita líquida cresceu 9,7%, totalizando CHF 375,7 milhões

no primeiro semestre de 2010, comparado a CHF 342,4 milhões no mesmo período do ano anterior. A operação do Grupo Hudson continua com sua tendência de crescimento orgânico positivo, bem como outras operações nos EUA. Esse desempenho foi possibilitado pelo um ativo desenvolvimento das concessões naquele país.

Mantendo a Tendência Durante o primeiro semestre do ano, observamos as tendências positivas do fluxo de passageiros que se iniciou ao final de 2009, e se consolidaram no período. Os mercados emergentes tiveram um crescimento mais dinâmico em comparação aos mercados desenvolvidos, mas em todas as regiões as tendências foram positivas. Em Abril, a nuvem de cinzas do vulcão causou uma contração temporária no fluxo de passageiros devido ao fechamento da maior parte do espaço aéreo europeu, com reflexo no cancelamento de quase todos os voos provenientes ou com destinos europeus. Por outro lado, todos os demais meses tiveram taxas sólidas de crescimento de passageiros internacionais. Desde o último trimestre de 2009, nossas operações estão focadas nos seguintes pilares:

- Manutenção das eficiências atingidas em 2009 em relação aos custos operacionais, gerenciamento do capital de giro e investimentos.

- Reforçar nossa capacidade de execução através das iniciativas "Dufry plus One" e "One

Dufry", que incluem uma vasta gama de projetos específicos no Grupo.

Como consequência, a Dufry tem conseguido acelerar seu crescimento e sua rentabilidade, de modo a ultrapassar o crescimento do mercado. Apesar de a economia global não ter se recuperado totalmente, a Dufry tem apresentado crescimento de dois dígitos em seus indicadores financeiros, como receita líquida, lucro bruto, EBITDA e lucro líquido. Tanto o crescimento orgânico de 10,2% quanto o aumento da margem bruta em 1,4 ponto percentual são resultados da melhora nos gastos de passageiros e do foco no desenvolvimento das nossas operações. Além disso, temos trabalhado intensamente nos últimos trimestres objetivando um maior crescimento de nossas operações através dos projetos de expansão, e continuaremos a fazê-lo nos próximos trimestres. A continuidade desta tendência e o crescimento orgânico permitirão à Dufry prosseguir crescendo de forma rentável nos próximos trimestres e anos. A conclusão com sucesso da fusão da Dufry com a DSA, combinada à listagem do programa de BDRs (Certificados de Depósitos de ações) da Dufry AG em abril de 2010, proporcionou consideravelmente o fortalecimento da nossa posição e adicionou valor aos investidores da Dufry.



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A operação expandiu a base de acionistas da Dufry e melhorou o seu free float e a liquidez de suas ações, e fez com que a Companhia alcançasse um novo patamar em termos de tamanho, possibilitando o acesso a novos potenciais investidores. Desde o inicio do ano, nosso valor de mercado aumentou de CHF 1.350 milhões para CHF 2.300 milhões, e o free float mais do que dobrou, de CHF 630 milhões para CHF 1.430 milhões. Continuaremos a direcionar nossos esforços para gerar valor para os nossos acionistas, o que não seria possível sem a contribuição dos nossos colaboradores, cujo empenho e compromisso no cotidiano tem tornado a Dufry no que é hoje. Agradecemos também aos nossos clientes e fornecedores pela sua fidelidade à Dufry. Atenciosamente,

Juan Carlos Torres Carretero

Presidente do Conselho de Adminstração

Julián Diaz

Diretor Presidente



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21.01 - RELATÓRIO DA REVISÃO ESPECIAL - SEM RESSALV A

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Tradução livre da versão originalmente emitida em i nglês)

Ao Conselho de Administração da

Dufry AG, Basiléia

Basiléia, 9 de agosto de 2010

Relatório de revisão das demonstrações financeiras consolidadas condensadas interinas

Introdução

Na qualidade de auditores independentes, revisamos as demonstrações financeiras consolidadas condensadas interinas da Dufry AG, compreendendo a demonstração da posição financeira consolidada levantada em 30 de junho de 2010 e as respectivas demonstrações consolidadas do resultado, do resultado abrangente, dos fluxos de caixa e das mutações do patrimônio líquido correspondentes ao trimestre e semestre findos em 30 de junho de 2010 e as notas explicativas (Páginas 20 a 37), elaborados sob a responsabilidade de sua Administração, de acordo com a Norma Internacional de Apresentação de Relatórios Financeiros IAS 34 - Apresentação de Relatórios Financeiros Interinos (“IAS 34”). Nossa responsabilidade é a de emitir uma conclusão sobre essas demonstrações financeiras consolidadas condensadas interinas com base em nossa revisão.

Escopo da revisão

Nossos trabalhos de revisão foram conduzidos de acordo com a Norma Internacional para Trabalhos de Revisão 2410, “Revisão de Informações Financeiras Interinas realizada pelo Auditor Independente da Sociedade”. Uma revisão das demonstrações financeiras interinas consiste em efetuar indagações, principalmente aos profissionais responsáveis por assuntos financeiros e contábeis, na aplicação de procedimentos analíticos e outros procedimentos de revisão. O escopo de uma revisão é substancialmente menor do que um exame de auditoria conduzido de acordo com as Normas Internacionais de Auditoria e, portanto, não nos permite obter a garantia de que tomaríamos conhecimento de todas as questões significativas que um exame de auditoria poderia identificar. Consequentemente, não emitimos tal parecer.



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Conclusão

Com base em nossos trabalhos de revisão, não veio ao nosso conhecimento qualquer questão que nos levasse a concluir que as demonstrações financeiras consolidadas condensadas interinas acima referidas não tivessem sido elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com a IAS 34.

Ernst & Young Ltd

Bruno Chiomento

Auditor licenciado Auditor responsável

Patrick Fawer Auditor licenciado



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RELATÓRIO DA REVISÃO ESPECIAL DOS AUDITORES INDEPENDENTES Aos Acionistas e Administradores da

Dufry AG.

1. Efetuamos uma revisão especial da nota de reconciliação do resultado e do patrimônio líquido da Dufry AG., preparados de acordo com as Normas Internacionais de Contabilidade (“IFRS”) com as práticas contábeis adotadas no Brasil, correspondente ao semestre findo em 30 de junho de 2010, elaborada sob a responsabilidade de sua Administração em atendimento às disposições previstas na instrução da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) 331/00, alterada pelas instruções CVM 431/06, 469/08 e 480/09, relativas à prestação de informações contábeis para atendimento ao programa de Certificados de Depósitos de Valores Mobiliários (“Brazilian Depository Receipts” – “BDRs”). Os critérios adotados para elaboração da referida nota de reconciliação estão descritos na nota explicativa nº 13 das demonstrações financeiras consolidadas.

2. As demonstrações financeiras consolidadas da Dufry AG. relativas ao semestre findo em 30 de junho de 2010, elaboradas em Francos Suíços, como base para preparação da nota de reconciliação descrita no parágrafo 1 acima, e preparadas de acordo com as IFRS, compreendendo os balanços patrimoniais e as demonstrações dos resultados, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa do semestre findo naquela data, foram objeto de revisão limitada pelos auditores independentes da Dufry AG.. A revisão especial foi efetuada levando-se em consideração as normas específicas do Instituto dos Auditores Independentes do Brasil – IBRACON para fins de comunicação à Dufry AG. do resultado da nossa revisão, conforme descrito no parágrafo 3 abaixo. O relatório dos auditores do grupo foi emitido sem ressalvas pela Ernst & Young Ltd. da Suíça.

3. Nossa revisão especial da nota de reconciliação referida no parágrafo 1 compreendeu:

a) A leitura das demonstrações financeiras consolidadas e do relatório de revisão

limitada dos auditores independentes referidos no parágrafo 2 e a discussão com os administradores da Dufry AG. e com seus auditores independentes localizados na Suíça, sobre suas operações e a elaboração das demonstrações financeiras consolidadas de acordo com as IFRS;

b) A discussão sobre as principais diferenças entre as IFRS adotadas pela Dufry AG. na elaboração das suas demonstrações financeiras básicas em relação às práticas contábeis adotadas no Brasil, as quais seriam aplicáveis nas circunstâncias, e se as referidas diferenças de práticas contábeis foram consideradas na preparação da nota explicativa de reconciliação descrita no parágrafo 1;

SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais IFRS


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c) A conferência quanto à exatidão aritmética da conversão dos valores expressos

em Francos Suíços para Reais, conforme critério descrito na nota explicativa nº 2.3;

d) A conferência quanto à exatidão aritmética dos itens de reconciliação apresentados pela Dufry AG. na nota de reconciliação do resultado e do patrimônio líquido no semestre findo em 30 de junho de 2010, apresentado na nota explicativa no 13 das demonstrações financeiras consolidadas; e

e) A leitura das demonstrações financeiras consolidadas quanto à descrição e classificação das contas e divulgações adicionais constantes nas notas explicativas.

4. Com base em nossa revisão especial e em conformidade com o descrito no

parágrafo 3 acima, não temos conhecimento de qualquer modificação relevante que deva ser feita na nota de reconciliação referida no parágrafo 1, para que esta atenda às normas expedidas pela CVM, especificamente aplicáveis à elaboração das demonstrações financeiras de acordo com as disposições previstas na instrução CVM 331/00, alterada pelas instruções CVM 431/06, 469/08 e 480/09 relativas à prestação de informações contábeis para atendimento do programa de Certificados de Depósitos de Valores Mobiliários.

5. Nossa revisão especial não representa um exame de acordo com as normas brasileiras ou internacionais de auditoria e, consequentemente, não estamos habilitados e não expressamos uma opinião sobre a nota explicativa de reconciliação do resultado e do patrimônio líquido do semestre findo em 30 de junho de 2010 ou sobre as demonstrações financeiras consolidadas mencionadas no parágrafo 1.

SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais IFRS


08011-0 DUFRY AG 11.423.623/0001-93


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Rio de Janeiro (RJ), 09 de agosto de 2010. ERNST & YOUNG

Auditores Independentes S.S.

CRC - 2SP 015.199/O-6-F-RJ

Paulo José Machado

Contador CRC - 1RJ 061.469/O-4

Roberto Martorelli

Contador CRC - 1RJ 106.103/O-0





IFRS

08011-0 DUFRY AG 11.423.623/0001-93


ÍNDICE

GRUPO QUADRO DESCRIÇÃO

Data-Base - 30/06/2010



PÁGINA

01 01 IDENTIFICAÇÃO 1

01 02 SEDE 1

01 03 DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (Endereço para Correspondência com a Companhia) 1

01 04 REFERÊNCIA DO ITR 1

01 05 COMPOSIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL 2

01 06 CARACTERÍSTICAS DA EMPRESA 2

01 07 SOCIEDADES NÃO INCLUÍDAS NAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS 2

01 08 PROVENTOS EM DINHEIRO 2

01 09 CAPITAL SOCIAL SUBSCRITO E ALTERAÇÕES NO EXERCÍCIO SOCIAL EM CURSO 3

01 10 DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES 3

08 01 BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO CONSOLIDADO 4

08 02 BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO 5

09 01 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADO 7

10 01 10.01 - DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO 9

11 01 11 - DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO CONSOLIDADO DE 01/04/2010 a 30/06/2010 11

11 02 11 - DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO CONSOLIDADO DE 01/01/2010 a 30/06/2010 12

06 01 NOTAS EXPLICATIVAS 13

12 01 COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE 39

21 01 RELATÓRIO DA REVISÃO ESPECIAL 44/48

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