renda fixa - acompanhamento de mercado - 20-02-2015 · renda fixa relatório de mercado ......

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20 de fevereiro de 2015 1 / 16

Relatório de Mercado Renda Fixa

Mercado secundário de títulos públicos em elevados retornos Ao longo das últimas semanas, os mercados de juros vêm prosseguindo com baixos retornos em âmbito global e com altas taxas de juros domésticos, paralelamente ao aumento do CDS brasileiro e à apreciação do dólar frente ao real. Neste contexto, ainda em cenário de expressiva alta, as taxas praticadas no mercado futuro de DI chegaram à casa dos 13% na ponta longa da estrutura a termo (vide análise) e a curva da NTN-B também se elevou nos vencimentos mais curtos. Ambas as curvas, portanto, vêm abrindo prêmios expressivos no mercado de renda fixa brasileiro.

Entretanto, além destas duas conhecidas referências do mercado de renda fixa, cabe destacar, neste momento, o comportamento recente do mercado secundário de títulos públicos federais, representado pela carteira IMA, em face da elevada rentabilidade que vem refletindo.

O IMA constitui um conjunto de indicadores referenciais elaborado pela Anbima (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitais), na forma de uma carteira teórica, com o objetivo de representar um benchmark para acompanhamento do mercado secundário de títulos públicos federais. As quantidades negociadas nesse segmento são informadas à Anbima pelo próprio Tesouro Nacional e os preços são calculados pela Associação a partir de dados fornecidos por uma amostra representativa desse segmento, formada por bancos, administradoras de recursos e corretoras independentes. O IMA, porém, não considera os preços praticados no âmbito do Tesouro Direto.

Dessa forma, o índice é capaz de representar a evolução da carteira de títulos, a preço de mercado, exprimindo, portanto, a variação de preços dos títulos negociados no secundário. Entretanto, dada a diversidade dos títulos emitidos pelo Tesouro – quanto a taxas, regime de remuneração e indexação –, a carteira da Anbima é segregada por tipo de papel (IMA-B, IMA-C, IMA-S e IRF-M; vide quadro de Indicadores de Mercado e Gráfico de Rentabilidade, abaixo). Além disso, considerando que as Notas do Tesouro Nacional apresentam liquidez maior nos vencimentos de até 5 anos, o IMA-B e o IMA-C, que compreendem esses papéis, são subdivididos em duas categorias, uma mais curta que este prazo (IMA-B 5, IMA-C 5) e outra mais longa (IMA-B 5+, IMA-C 5+). Situação análoga ocorre com os títulos pré-fixados (IRF-M), adotando-se, porém, o prazo referencial de um ano (IRF-M 1, IRF-M 1+). Esta segregação geral permite que investidores e gestores realizem suas próprias composições com os diversos componentes do IMA, de modo a refletir suas estratégias financeiras e disposição a risco.

Em janeiro, com efeito, o IMA-B registrou expressivos 21,3% acumulados em 12 meses, com destaque para os títulos com mais de 5 anos, que alcançaram 25,9% de retorno. Os rendimentos, a bem da verdade, mostram-se muito voláteis, alternando meses de baixa e meses de alta, mas todos os componentes do IMA se encontram em curva ascendente há um ano e positiva há 8 meses (conforme ilustra o gráfico abaixo). Na última posição, os quatro principais componentes da carteira teórica (IMA-B, IMA-C, IMA-S e IRF-M) convergiram para a faixa compreendida entre 10,96% e 21,33%, enquanto o IMA Geral, com todos os títulos, resultou 15,79%, também acumulados em 12 meses (e 2,14% no mês de janeiro).

Rentabilidade acumulada em 12 meses (% a.a.) Retor no x Duration

Desde o início do ano passado, é possível notar que o retorno atrelado à taxa Selic foi o que se manteve mais estável, representado pela LFT, ao passo que os títulos indexados à inflação oscilaram do terreno negativo ao positivo, recuperando rentabilidade especialmente a partir de maio.

20 de fevereiro de 2015

Renato Odo, CNPI-P [email protected]

Curvas de Referência

Estrutura a Termo (DI % a.a.)

FRA Cambial (Cupom % a.a.)

NTN-B (Yield % a.a.)

Fontes: Bloomberg e BB Investimentos

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IMA-B (Inflação IPCA)

IMA-C (Inflação IGP-M)

IMA-S (Taxa Selic)

IRF-M (Taxa Prefixada)

IMA-Geral (Todos ostítulos)

0,0

1,0

2,0

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7,0

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0,00 5,00 10,00 15,00

Dur

atio

n(a

nos)

Retorno (% a.a.)

Indicadores de Mercado Data Yield

Meta Selic 21/01/2015 12,25

Selic Over (taxa diária anualizada) 13/02/2015 12,15

CDI Over (taxa diária anualizada) 13/02/2015 12,09

TR (apurada no 1o. dia do mês e acumulada em 12M) dez/14 0,89

Poupança (taxa mensal, acumulada em 12M) fev/15 7,61

TJLP (taxa anual, definida para vigorar no Trimestre) 1T15 5,50

IMA-C Total (retorno em 12 meses); reflete NTN-C (juros e inflação IGP-M) jan/15 19,00

IMA-B Total (retorno em 12 meses); reflete NTN-B (juros e inflação IPCA) jan/15 21,33

IMA-S Total (retorno em 12 meses); reflete LFT (taxa Selic) jan/15 10,96

IMA-Geral Total (retorno em 12 meses) jan/15 15,79

IPCA (acumulado em 12 meses) jan/15 7,14

INPC (acumulado em 12 meses) jan/15 7,13

INCC-M (acumulado em 12 meses) jan/15 6,74

IGP-M (acumulado em 12 meses) jan/15 3,98

IGP-DI (acumulado em 12 meses) jan/15 4,06

Fontes: Ipeadata, IBGE, FGV, Bacen, Anbima

10.00

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20-Feb

13-Feb

20-Jan

21-Nov

Renda Fixa


Treasuries . A tendência de alta no curto prazo ainda se sustenta, sem indicativos relevantes que apontem para o yield retomar a tendência primária de baixa (fato que pode ocorrer, entretanto, se a cotação cair para menos de 1,915%). A depender de novos movimentos, o retorno do T-bond de 10 anos deverá avançar para 2,261% e 2,360%.

T-bond de 10 anos ( yield % a.a.)

T-bond de 10 anos ( yield % a.a.)

Renda Fixa


Risco Brasil. Dando sequência ao movimento de alta destacado na semana anterior, a cotação do CDS brasileiro de 5 anos confirmou o rompimento de um importante referencial em 240 pontos (cotação que apenas havia sido superada por ocasião da crise subprime). Até o momento, não se configuram indicativos consistentes de reversão. Dessa forma, a tendência atual conduz a cotação para níveis possíveis em 262, 324 e 385 pontos.

Credit Default Swap do Brasil, de 5 anos (em pontos -base)

Credit Default Swap do Brasil, de 5 anos (em pontos -base)

Cenário Macroeconômico Comportamento favorável de indicadores nos EUA, em produção industrial e emprego, e maior superávit comercial na zona do euro. A Grécia obteve sinalização positiva para prorrogar suas dívidas, mas deverá apresentar programa de medidas fiscais em contrapartida ao novo auxílio. O Japão apurou PIB nominal positivo e a Rússia teve o seu rating rebaixado novamente. Estados Unidos. O Federal Reserve divulgou que a produção industrial norte-americana cresceu +0,2% entre dezembro e janeiro, com ajuste sazonal, após ter recuado -0,3% no bimestre anterior e, na comparação com janeiro do ano anterior, a produção elevou-se em 4,8% – o dado, porém, veio abaixo da expectativa de mercado. O nível de utilização da capacidade instalada ficou estável a 79,4% em janeiro. A quantidade de novos pedidos de seguro-desemprego caiu o equivalente a 21 mil requerimentos na semana encerrada em 14 de fevereiro, na comparação com a semana anterior, totalizando 283 mil pedidos (melhor que a expectativa de analistas, em 290 mil pedidos). O Departamento do Trabalho informou também que o número de beneficiários que continuaram a receber o seguro cresceu em 58 mil pessoas, para 2,4 milhões (na semana medida até 7 de fevereiro).

Renda Fixa


O índice de preços ao produtor (PPI, em inglês) recuou 0,8% de dezembro para janeiro, com ajuste sazonal. Na comparação anual, porém, permaneceu estável. Na composição do indicador, a queda da gasolina registrou recuo de expressivos -24%. Excluindo-se os preços de alimentos e energia, o PPI regrediu 0,1% no mesmo bimestre. Europa. O Eurostat divulgou que o superávit comercial da zona do euro com o resto do mundo cresceu em dezembro (pelo quinto mês consecutivo), registrando 24,3 bilhões de euros, que equivalem a US$ 37,4 bilhões (ante 21,2 bilhões em novembro). O saldo resulta da queda de 2% nas importações e de alta de 1% nas exportações. Os ministros de Finanças da zona do euro aprovaram hoje a prorrogação do programa de resgate da Grécia , por quatro meses, na condição de que o país apresente propostas de medidas de austeridade fiscal como contrapartida para receber a ajuda financeira, até a próxima segunda-feira dia 23. Os desembolsos dos recursos do programa de resgate, no entanto, estão sujeitos à aprovação do programa, por parte das instituições e do Eurogrupo. No dia 18, o Parlamento da Grécia elegeu como presidente do país o conservador Prokopis Pavlopoulos, advogado e ex-ministro, para um mandato de cinco anos. Pavlopoulos substituirá o social-democrata Karolos Papoulias, cujo segundo mandato se encerrará em março. Oriente. O Japão divulgou que seu PIB nominal cresceu 2,2%, em base anualizada, entre outubro e dezembro, após os recuos anteriores (de -6,7% e -1,9%) que haviam configurado quadro recessivo. Contribuíram para a saída da recessão a alta das exportações e a redução do preço do petróleo, desonerando o custo das empresas e favorecendo o consumo. Paralelamente, as exportações do país no mês de janeiro cresceram 17% em relação a janeiro de 2014, acompanhadas de recuo das importações em -9%, especialmente influenciadas pela queda do preço do petróleo. O déficit comercial reduziu-se pelo 31º. mês consecutivo, somando 1,18 trilhão de ienes. A exportação tem sido favorecida pelo enfraquecimento do iene frente ao dólar e pela forte demanda chinesa por componentes eletrônicos, notadamente por parte da indústria de smartphones, além da recuperação econômica dos EUA. A Moody’s rebaixou novamente o rating da dívida soberana da Rússia de Baa3 para Ba1, com perspectiva negativa, em linha com o agravamento do conflito na Ucrânia e queda dos preços do petróleo, além de riscos cambiais (após recente rebaixamento efetuado em janeiro). Em seu comunicado, a agência salienta a perda de força financeira do governo, com pressões fiscais e comprometimento das reservas cambiais. Na China , os mercados ficarão fechados por sete dias, por conta do Ano Novo lunar, devendo retornar à atividade no próximo dia 25. Brasil. Em semana de agenda fraca, o Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getúlio Vargas (Ibre/FGV) divulgou os resultados do IAEMP (Indicador Antecedente de Emprego), medido em janeiro, com recuo de -2,4%, e o ICD (Índice Coincidente de Desemprego), em alta de 4,8%.

Painel - 18/02/2015 30D 60D 90D 180D 360D

DI X Pre 12,379 - 12,470 12,970 13,190

DI X US$ 0,74 1,03 1,25 1,79 2,46

Taxas referenciais - dias corridos (% a.a.)

Fonte: Bloomberg

Relatório Focus - Banco Central FY12 FY13 FY14 2015E 201 6E

IPCA 5,84 5,91 6,41 7,27 5,60

IGP-M 7,82 5,51 3,69 5,81 5,50

US$ Final do Período 2,04 2,36 2,66 2,90 2,93

US$ Média Anual 1,95 2,16 2,35 2,81 2,85

Selic - Fim do Período 7,25 10,00 11,75 12,75 11,50

Selic - Média Anual 8,48 8,21 10,90 12,78 11,61

Dívida Líq.Setor Público (% PIB) 35,30 33,80 36,70 38,00 38,55

PIB (% Real) 1,03 2,28 0,15* -0,42 1,50

Semana de Referência - 13/02/2015

* Projeções preliminares de mercado

Renda Fixa


Agenda

Mercados

Juros futuros. Em meio a volumes menores, motivados pelo feriado de Carnaval, a curva a termo se elevou na ponta longa, posicionando os contratos na casa dos 13% e reduzindo a inclinação da curva, embora ainda se apresente negativa.

DI Futuro - Estrutura a Termo

O diferencial de juros entre os contratos mais líquidos, de jan/2017 e jan/2021, atenuou-se, de -0,52 p.b. para -0,38 pontos.

Prêmio de Risco - Diferencial de Taxas (jan/17 x ja n/21)

Selic. O Banco Central elevou a taxa básica de juros (Selic) em 50 pontos-base, para 12,25% a.a., sem viés, por unanimidade, em sua decisão na noite do dia 21/01/2015, em conformidade com expectativas de mercado. A próxima decisão do Copom está agendada para 04/03/2015.

Dólar. Em 19/01/2015, o dólar comercial (interbancário) fechou em alta de +0,74%, cotado a R$ 2,8650, acumulando +6,70% no mês, +7,91% no ano e +19,77% em 12 meses.

No fechamento semanal, o fluxo apurado em 13/02/2015 mostrou-se negativo, em US$ -376 milhões, em face da saída de US$ -480 milhões na conta financeira e de superávit de US$ 104 milhões na conta comercial. No acumulado do ano, o fluxo está positivo em US$ 4.350 milhões.

Fluxo Cambial (US$ milhões)

Fonte: Banco Central

Dados acumulados até 13/02/2015

Agenda Doméstica - 16/02 a 20/02/2015 Data Consenso Anterior

IGP-M Inflação 2ª prévia 19/2 0,21% 0,55%

IPC-S IPC FGV 19/2 1,39% 0,02

IPC FIPE- Semanal 19/2 1,64% 1,78%

-

100,000

200,000

300,000

400,000

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700,000

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/20

29

Volume Acumulado (5 pregões)

11-02-2015

20-02-2015

-0.52

-0.61

-0.50

-0.46

-0.39

-0.38

-0.70

-0.65

-0.60

-0.55

-0.50

-0.45

-0.40

-0.35

-0.30

11-02-2015 12-02-2015 13-02-2015 18-02-2015 19-02-2015 20-02-2015

-20.000

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15.000

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Conta Financeira Conta Comercial Fluxo Cambial Líquido

Renda Fixa


Posição de Câmbio dos Bancos (US$ milhões)

Fonte: Banco Central

Posição comprada (valor positivo), posição vendida (valor negativo)

-24.424-30.000

-25.000

-20.000

-15.000

-10.000

-5.000

0

5.000

10.000

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4

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15

Renda Fixa


Debêntures a Emitir (CVM)

Debêntures Emitidas

Volume de Captações Totais, em debêntures, notas pr omissórias, CRI e FIDC, por ano (R$ milhões)

Fonte: Anbima

Dados atualizados em 09/02/2015

Debêntures – Mercado Secundário – 13/02/2015

Emissões a partir de 05/02/2015

Emissor Coordenador-Líder Ativo Data de Registro Série Volume ( R$)

HAZTEC INVESTIMENTOS E PARTICIPACOES S/A BANCO SANTANDER BRASIL S.A. HAZT15 13/02/2015 ÚNI 150.000.000,00

HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A. BANCO BRADESCO BBI S/A HBOR24 12/02/2015 2 50.000.000,00

HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A. BANCO BRADESCO BBI S/A HBOR14 12/02/2015 1 100.000.000,00

YOU INC INCORPORADORA E PARTICIPACOES S/A BANCO ITAU-BBA S/A YOUC11 10/02/2015 ÚNI 65.000.000,00

COMPANHIA BRASILEIRA DE BEBIDAS PREMIUM BANCO ABC-BRASIL S/A CBBP21 09/02/2015 2 25.000.000,00

COMPANHIA BRASILEIRA DE BEBIDAS PREMIUM BANCO ABC-BRASIL S/A CBBP11 09/02/2015 1 50.000.000,00

MORRINHOS ENERGIAS RENOVAVEIS S/A BANCO BTG PACTUAL S/A MORR12 06/02/2015 ÚNI 30.000.000,00

ANDORINHA ENERGIAS RENOVAVEIS S/A BANCO BTG PACTUAL S/A ANDH12 06/02/2015 ÚNI 30.000.000,00

CAPRICORNIO S.A. BANCO INDUSVAL S/A CRNI41 05/02/2015 4 11.000.000,00

CAPRICORNIO S.A. BANCO INDUSVAL S/A CRNI31 05/02/2015 3 8.400.000,00

24.049

27.61452.293

48.500

88.446

66.136

70.571 1.268

25.43822.643 18.737 18.019 22.652 20.809

30.514 330

4.8093.242 7.592 12.427 10.361 14.480

14.497 168

12.87810.112 13.720 14.734

6.058 5.923 6.154 87

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Debêntures Notas Promissórias CRI FIDC

Percentual do DITicker Nome Taxa PU % PU Par Duration

ANHB14 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A (*) (**) 109% do DI 1.023,2077 100,27 377

BESA11 BAESA - ENERGÉTICA BARRA GRANDE S/A (*) (**) 108% do DI 2.118,3074 100,00 197

BESA21 BAESA - ENERGÉTICA BARRA GRANDE S/A (*) 108% do DI N/D N/D N/D

CCRD27 CCR S/A (*) 107,05% do DI 10.398,5942 100,00 374

CEPE14 COMPANHIA ENERGÉTICA DE PERNAMBUCO - CELPE (*) (**) 111,3% do DI 10.408,3156 100,08 264

CPEL15 COMPANHIA PARANAENSE DE ENERGIA - COPEL 111,50% do DI 10.331,5700 100,16 652

CROD22 CONCESSIONÁRIA DO RODOANEL OESTE S/A (*) (**) 111% do DI 10.343,1315 100,00 52

ITAP13 ITAPEBI GERAÇÃO DE ENERGIA S/A (*) (**) 111% do DI 10.406,1131 100,06 264

JSML18 JSL S/A 116% do DI 1.022,2136 100,05 750

LAME26 LOJAS AMERICANAS S/A (*)(**) 112% do DI 10.088,2632 100,17 346

LAME29 LOJAS AMERICANAS S/A (*) 113% do DI 10.853,6536 100,38 873

LORT15 LOCALIZA RENT A CAR (*) (**) 112,80% do DI 10.338,5793 100,76 397

LORTA4 LOCALIZA RENT A CAR (*) (**) 114% do DI 729.970,3579 100,74 362

MILS11 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A (*) (**) 112,50% do DI 6.941,9080 100,08 156

MILS13 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A 108,75% do DI 10.259,6669 100,08 666

NDUT22 CONCESSIONÁRIA DA RODOVIA PRESIDENTE DUTRA S/A (*) (**) 112,5% do DI 296.769,1509 100,00 108

SAPR13 COMPANHIA DE SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR (*) 110,80% do DI 10.340,6636 100,36 571

SULM13 SUL AMÉRICA S/A 108,25% do DI 10.299,1173 100,02 657

TIET13 AES TIETE S/A (*) 108,20% do DI 10.440,7608 99,61 776

VIVO24 TELEFÔNICA BRASIL S/A 106,8% do DI 1.040,5639 100,08 159

VOES14 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A (*) (**) 108,30% do DI 6.042,0533 100,16 260

Renda Fixa


DI + spreadTicker Nome Taxa PU % PU Par Duration

ALLG18 ALL - AMÉRICA LATINA LOGÍSTICA S/A DI + 1,65% 10.431,8007 100,02 154



AMPL17 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) (**) DI + 1,02% 10.207,8051 100,03 409

AVIA13 AUTOVIAS S/A DI + 0,83% 10.589,2057 100,03 283

BISA13 BROOKFIELD INCORPORAÇÕES S/A DI + 3,74% 534,4332 100,00 9

BISA23 BROOKFIELD INCORPORAÇÕES S/A DI + 3,90% 1.069,6326 100,00 121

BISA24 BROOKFIELD INCORPORAÇÕES S/A DI + 4,04% 10.025,0419 100,01 231

BRML12 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A DI + 0,94% 10.626,7462 100,20 329

BRML14 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A DI + 0,62% 10.350,7242 99,93 275

BRPR11 BR PROPERTIES S/A DI + 1,08% 1.011,9797 100,16 430

BRPR14 BR PROPERTIES S/A (*) DI + 1,15% 10.241,6715 100,05 406

BRTO19 OI S/A (*) (**) DI + 0,94% 10.392,3800 98,91 448

CCPE12 CYRELA COM. PROP. S/A EMP. PARTICIPAÇÕES DI + 1,22% 10.653,2951 100,31 328

CEAR13 COMPANHIA ENERGÉTICA DO CEARÁ - COELCE (*) (**) DI + 0,97% 10.405,6642 100,00 266

CMDT13 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A DI + 0,69% 1.109,3138 99,32 593

CMTR13 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 0,90% 1.118,2300 99,91 421

CMTR14 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 0,85% 10.151,9474 99,79 435

CNCP15 CONC. DA RODOV. OSÓRIO PORTO ALEGRE S/A - CONCEPA DI + 1,95% 6.620,0956 100,71 190

CRIP13 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A (*) DI + 1,09% 10.491,4298 100,15 540

CSMG16 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG DI + 0,94% 736.387,3709 100,13 225

CSSA12 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIÁRIOS S/A (*) DI + 0,99% 10.186,6608 100,07 403

CTAP11 CONTAX PARTICIPAÇÕES S/A DI + 1,25% 10.217,4477 100,09 307

CYRE22 CYRELA BRAZIL REALTY S/A EMP. E PART. DI + 0,65% 9.836,5112 97,03 614

DASA12 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A DI + 1,40% 6.939,5310 100,36 163

DASA14 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A DI + 1,15% 10.446,0492 100,33 641

EBEN14 BANDEIRANTE ENERGIA S/A DI + 1,50% 6.118,0738 100,44 208

ECCR12 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A DI + 0,79% 10.408,4713 100,09 554

ELSPA5 ELETROPAULO METROP. ELETRIC. DE S.P. S/A DI + 1,24% 10.086,1479 96,67 543

ENGI15 ENERGISA S/A DI + 2,30% 10.095,6736 99,82 426

ENMA14 COMPANHIA ENERGÉTICA DO MARANHÃO - CEMAR DI + 1,08% 10.200,9949 100,20 505

EVEC15 EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S/A DI + 1,95% 5.284,1672 100,01 15

EVEC25 EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S/A DI + 2,20% 7.068,3439 100,23 129

FLRY11 FLEURY S/A DI + 0,94% 6.816,7199 100,17 305

FLRY12 FLEURY S/A DI + 0,85% 10.569,3228 99,70 756

FLRY21 FLEURY S/A DI + 1,20% 10.259,7372 100,46 590

GASP13 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS DI + 0,90% 1.052,4098 100,18 700

GEPA13 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A DI + 1,15% 10.125,2202 100,06 324

GEPA14 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A (*) DI + 0,65% 1.005,3820 99,59 524

GEPA15 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A (*) DI + 0,89% 10.280,3810 99,98 661

GFSA18 GAFISA S/A (*) (**) DI + 1,95% 521,1791 99,85 158

HYPE23 HYPERMARCAS S/A DI + 1,85% 1.013,4968 100,25 102

IGTA12 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 1,35% 10.605,4866 100,30 123



INPS12 VIVER INC. E CONSTRUTORA S/A (*) (**) DI + 5,75% 6.213,4670 95,17 164

JSML15 JSL S/A DI + 1,85% 10.322,7403 100,27 180

JSML16 JSL S/A DI + 1,8% 1.015,2351 100,42 697

JSML26 JSL S/A DI + 2,2% 1.019,6695 100,83 837

LBRA11 LIBRA TERMINAL RIO S/A DI + 1,30% 10.151,0127 100,30 775

LRNE14 LOJAS RENNER S/A DI + 1,10% 10.131,4105 100,27 217

LRNE15 LOJAS RENNER S/A DI + 0,97% 10.223,2094 100,19 501

LRNE16 LOJAS RENNER S/A (*) DI + 0,85% 10.031,4424 99,88 630

MILS12 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A DI + 0,88% 10.602,3248 100,00 426

MMGP13 MGI - MINAS GERAIS PARTICIPAÇÕES S/A DI + 3,25% 4.130,5767 101,63 272

MRSL16 MRS LOGÍSTICA S/A DI + 0,90% 10.216,8124 100,00 756

MRSS15 MRS LOGÍSTICA S/A DI + 0,9% 1.010,8916 100,16 524

MRVE16 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,50% 1.034,9784 99,89 378

MRVP15 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,50% 1.015,2134 100,00 206

OVTL12 OURO VERDE LOCAÇÃO E SERVIÇOS S/A DI + 3% 359,7827 100,55 154

Renda Fixa


Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration

OVTL13 OURO VERDE LOCAÇÃO E SERVIÇOS S/A DI + 2,40% 10.110,1117 99,96 394

OVTL23 OURO VERDE LOCAÇÃO E SERVIÇOS S/A DI + 2,5% 10.107,2504 99,92 526

PCARA1 COMPANHIA BRASILEIRA DE DISTRIBUIÇÃO (*) DI + 1,00% 10.347,3711 100,01 171

RDCO14 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) DI + 1,5% 9.910,5034 101,14 655

RESA11 RAIZEN ENERGIA S/A DI + 0,89% 1.041,3587 100,10 643

RESA21 RAIZEN ENERGIA S/A DI + 0,94% 1.042,5179 100,20 725

SBESA7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP DI + 0,75% 9.893,8817 97,95 426

SBSPA5 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*) (**) DI + 0,99% 10.545,2165 99,41 220

SULM11 SUL AMÉRICA S/A DI + 1,15% 6.711,6764 100,42 343

TAEE13 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A DI + 0,78% 1.039,9569 100,01 582

TAES11 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A DI + 1,30% 3.584,8503 100,16 102



TCNS13 TECNISA S/A DI + 2,25% 5.281,7147 99,99 137

TCNS23 TECNISA S/A DI + 2,40% 7.042,8154 99,93 243

TFBR14 TELEFÔNICA BRASIL S/A (*) DI + 0,68% 10.316,9821 99,59 653

TIET11 AES TIETE S/A (*) DI + 1,20% 3.489,2733 100,04 31

TIET12 AES TIETE S/A (*) DI + 0,79% 10.264,4127 99,72 658

TPIS14 TPI - TRIUNFO PARTICIPAÇÕES E INVESTIMENTOS S/A DI + 2,2% 10.477,5091 100,28 360

TSAE12 TRIÂNGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) DI + 2,25% 10.071,5608 102,53 572

UNDA12 UNIDAS S/A DI + 2,90% 5.525,7905 101,42 212

UNDA13 UNIDAS S/A (*) DI + 1,8% 10.616,9609 100,59 334

VLID14 VALID SOLUÇÕES E SERVIÇOS DE SEGURANÇA EM MEIOS DE PAGAMENTO E IDENTIFICAÇÃO SDI + 0,71% 10.332,1040 99,86 366

VNRT12 VIANORTE S/A DI + 0,86% 10.481,8049 100,01 245

IGPM + spreadTicker Nome Taxa PU % PU Par Duration

- - - - - -

Renda Fixa


IPCA + spreadTicker Nome Taxa PU % PU Par Duration

AGRU11 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.215,0839 105,24 1.302

AGRU12 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A IPCA + 6,4% 1.025,5440 98,00 1.656




ALGA22 ALGAR TELECOM S/A IPCA + 6% 1.137,6991 94,89 807

ALLG28 ALL - AMÉRICA LATINA LOGÍSTICA S/A IPCA + 8,40% 13.527,6540 100,74 584

AMPL26 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) IPCA + 7,90% 13.393,7107 102,64 527

AMPL27 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) IPCA + 6% 11.884,9786 96,78 745

ANHB15 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 4,88% 1.094,7571 98,10 838

ANHB16 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 5,4280% 1.040,6924 99,64 1.034

ANHB24 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 2,71% 1.096,6180 93,57 642

AVIA21 AUTOVIAS S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 1.461,9871 101,55 248

BNDP36 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR IPCA + 5,3999% 1.182,6083 95,49 936

BNDS35 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR IPCA + 6,2991% 1.299,5937 99,96 466

BRML21 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 7,90% 8.232,2635 102,22 220

BRML22 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 6,40% 12.471,3034 97,69 760

BRPR21 BR PROPERTIES S/A IPCA + 5,85% 1.157,0245 94,81 869

BRTO29 OI S/A IPCA + 6,20% 11.083,8409 87,75 959

CANT32 ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES S/A (*) IPCA + 6,2% 11.217,6953 91,23 1.285

CART12 CONCESSIONÁRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 5,8% 1.101,9523 94,98 1.630

CART22 CONCESSIONÁRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 6,05% 1.044,1993 89,97 1.598

CBAN11 CONCESSIONÁRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) IPCA + 9,57% 14.008,8183 109,66 1.314

CBAN21 CONCESSIONÁRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) IPCA + 9,57% 14.941,3907 109,30 1.271

CEAR23 COMPANHIA ENERGÉTICA DO CEARÁ - COELCE (*) (**) IPCA + 6,85% 12.428,9811 99,26 615

CMDT23 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A IPCA + 4,7% 1.054,7469 89,12 1.077

CMDT33 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A IPCA + 5,1% 1.015,0290 85,44 1.641

CMTR23 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A IPCA + 6% 1.224,1244 96,25 765

CMTR33 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A IPCA + 6,20% 1.199,4685 94,13 1.212

CSMG26 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG IPCA + 6,0246% 1.039.831,6138 98,09 441

CVIA21 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIÁRIOS S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 1.454,8993 101,06 247

ECCR22 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A IPCA + 5,00% 10.960,5700 92,70 947

ECCR32 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A IPCA + 5,35% 10.640,9006 89,90 1.405

ECOV12 CONCESSIONÁRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 3,8% 1.070,5426 92,75 1.051

ECOV22 CONCESSIONÁRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 4,28% 1.048,5315 90,49 1.684

ENGI25 ENERGISA S/A IPCA + 9,23% 12.040,9334 96,82 818

FGEN13 FERREIRA GOMES ENERGIA S/A IPCA + 6,4686% N/D N/D N/D

GASP23 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 5,1% 1.101,6374 98,11 827

GASP33 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 5,57% 1.116,7795 99,29 1.118

HYPE33 HYPERMARCAS S/A IPCA + 8,43% 1.402,6840 101,19 219

IGTA24 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A IPCA + 4,31% 10.184,6622 86,38 1.280

JSML36 JSL S/A IPCA + 7,5% 1.126,9265 97,62 1.025

LAME38 LOJAS AMERICANAS S/A (*) IPCA + 6,39% 10.942,7203 95,38 1.136

LRNE24 LOJAS RENNER S/A IPCA + 7,80% 13.062,4332 100,91 331

LRNE25 LOJAS RENNER S/A IPCA + 5,70% 11.721,6397 95,63 747

NRTB11 NORTE BRASIL TRANSMISSORA DE ENERGIA S/A IPCA + 7,15% 1.155,1249 101,74 1.560

NRTB21 NORTE BRASIL TRANSMISSORA DE ENERGIA S/A IPCA + 7,15% N/D N/D N/D

ODTR11 ODEBRECHT TRANSPORT S/A IPCA + 6,7% 10.787,3386 96,59 1.942

RDCO24 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) IPCA + 5% 9.913,5164 92,74 819

RDCO34 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) IPCA + 5,7% 10.537,2081 89,91 1.427

RDVT11 CONCESSIONÁRIA RODOVIAS DO TIETE S/A (*) IPCA + 8% 1.178,4748 104,97 1.676

RESA31 RAIZEN ENERGIA S/A IPCA + 6,38% 1.082,7989 96,52 1.116

SBESB7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 4,5% 9.748,3433 85,18 1.013

SBESC7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 4,75% 9.200,8684 80,38 1.478

SBSPB5 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 6,20% 12.155,8848 95,40 761

SSBR21 SONAE SIERRA BRASIL S/A IPCA + 6,25% 12.318,0118 96,62 761

STEN13 SANTO ANTÔNIO ENERGIA S/A IPCA + 7,0537% 10.541,0540 97,76 1.277

STEN23 SANTO ANTÔNIO ENERGIA S/A IPCA + 7,4943% 10.662,3736 98,75 1.525

SULM23 SUL AMÉRICA S/A IPCA + 7,41% 10.951,9737 99,69 1.241

TAEE23 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 4,85% 1.069,0972 90,47 1.045

Renda Fixa


Fonte: Anbima

(*) Título com cláusula de resgate antecipado

(**) Título em período de resgate antecipado

Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration

TAEE33 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 5,1% 1.013,2584 85,67 1.655

TAES21 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 7,91% 4.677,9308 101,53 102

TEPE11 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 885,8186 107,98 1.201

TEPE21 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 1.301,8579 106,90 1.048



TNLE25 OI S/A (*) IPCA + 7,98% 13.282,5634 93,36 1.031

TOWE12 BR TOWERS SPE1 S/A (*) IPCA + 7,4% 10.641,5817 99,89 1.049

TPIS24 TPI - TRIUNFO PARTICIPAÇÕES E INVESTIMENTOS S/A IPCA + 8,5% 11.442,4456 95,71 502

TSAE22 TRIÂNGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) IPCA + 5,4% 10.309,2865 95,30 711

UNDA22 UNIDAS S/A IPCA + 8,39% 7.235,6558 101,69 315

VALE18 VALE S/A IPCA + 6,46% 1.123,5113 104,30 1.186

VALE28 VALE S/A IPCA + 6,57% 1.137,0296 105,58 1.612

VALE38 VALE S/A IPCA + 6,71% 1.147,1009 106,50 1.906

VALE48 VALE S/A IPCA + 6,78% 1.153,1898 107,08 2.096

VIAN21 VIANORTE S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 1.466,4836 101,87 249

Renda Fixa


Debêntures – Próximos Eventos

Agenda Emissor Pagamento Ativo Evento Tipo Taxa/%

20/02/2015 AUTOVIAS S/A 20/02/2015 AVIA13 Juros DI 0,8300

20/02/2015 AUTOVIAS S/A 20/02/2015 AVIA13 Amortização VNE VAR/UNIF 16,0000

20/02/2015 COMPANHIA EST. DE AGUAS E ESGOTOS- CEDAE 20/02/2015 CDAE13 Juros DI 1,6900

20/02/2015 COMPANHIA EST. DE AGUAS E ESGOTOS- CEDAE 20/02/2015 CDAE13 Amortização VNE FIX/UNIF 1,8870

20/02/2015 COMPANHIA EST. DE AGUAS E ESGOTOS- CEDAE 20/02/2015 CDAE14 Juros DI 3,1000

20/02/2015 COMFRIO SOLUCOES LOGISTICAS S. A. 20/02/2015 CFRI11 Juros DI 3,8000

20/02/2015 COMFRIO SOLUCOES LOGISTICAS S. A. 20/02/2015 CFRI11 Amortização VNA VAR/UNIF 2,0833

20/02/2015 CIPASA DESENVOLVIMENTO URBANO S/A 20/02/2015 CPDU12 Juros DI 6,5000

20/02/2015 ELOG S.A. 20/02/2015 ELOG12 Juros DI 1,6000

20/02/2015 ELOG S.A. 20/02/2015 ELOG12 Amortização VNE FIX/UNIF 8,3300

20/02/2015 ELETROPAULO METROPOL. ELETR. DE S.P. S/A 20/02/2015 ELSP19 Juros DI 1,1200

20/02/2015 GALVAO ENGENHARIA S/A 20/02/2015 GAGE12 Juros DI 124,0000

20/02/2015 GALVAO ENGENHARIA S/A 20/02/2015 GAGE12 Vencimento - -

20/02/2015 HTL SP PARTICIPACOES S.A. 20/02/2015 HTLS11 Juros DI 121,0000

20/02/2015 KUHN DO BRASIL S.A. – IMPLEMENTOS AGRICOLAS 20/02/2015 KUHN11 Juros DI 1,3000

20/02/2015 KUHN DO BRASIL S.A. – IMPLEMENTOS AGRICOLAS 20/02/2015 KUHN21 Juros DI 1,7000

20/02/2015 OCEANIC INCORPORACOES E ADMINISTRACAO S/A 20/02/2015 OCIA11 Juros IPCA 12,0000

20/02/2015 PRODUTORES ENERGETICOS DE MANSO S/A - PROMAN 20/02/2015 PRMN11 Participação - -

20/02/2015 REFINARIA DE PETROLEO RIOGRANDENSE S.A. 20/02/2015 RPRG12 Juros DI 111,5000

20/02/2015 SAMAR-SOLUCOES AMBIENTAIS DE ARACATUBA S/A 20/02/2015 SLUA11 Juros DI 2,8000

20/02/2015 SAMAR-SOLUCOES AMBIENTAIS DE ARACATUBA S/A 20/02/2015 SLUA11 Amortização VNE FIX/UNIF 1,8500

20/02/2015 SOLARIS EQUIPAMENTOS E SERVICOS S.A. 20/02/2015 SOLA11 Juros DI 2,4000

20/02/2015 CONCESSIONARIA DE RODOVIAS DO OESTE DE SAO PAULO - VIAOESTE S.A.20/02/2015 VOES13 Juros DI 110,5000

20/02/2015 CONCESSIONARIA DE RODOVIAS DO OESTE DE SAO PAULO - VIAOESTE S.A.20/02/2015 VOES13 Vencimento - -

20/02/2015 WAVE PARTICIPACOES S.A 20/02/2015 WAVE11 Juros DI 2,7500

20/02/2015 WAVE PARTICIPACOES S.A 20/02/2015 WAVE11 Amortização VNE FIX/UNIF 5,8800

21/02/2015 CPFL GERACAO DE ENERGIA S/A 23/02/2015 CPGE16 Juros DI 0,7500

21/02/2015 CYRELA BRAZIL REALTY S/A EMPREENDIMENTOS E PARTICIPACOES 23/02/2015 CYRE16 Juros DI 1,2000

21/02/2015 EMPRESA BRASILEIRA DE TELECOMUNICACOES S/A - EMBRATEL 23/02/2015 EBTE12 Juros DI 1,0000

21/02/2015 INPA - INDUSTRIA DE EMBALAGENS SANTANA S/A 23/02/2015 INPA11 Juros DI 4,0000

21/02/2015 INPA - INDUSTRIA DE EMBALAGENS SANTANA S/A 23/02/2015 INPA11 Amortização VNE FIX/UNIF 2,0408

22/02/2015 ELETROZEMA S.A. 23/02/2015 ELZM11 Juros DI 3,5000

22/02/2015 FONTE NOVA NEGOCIOS E PARTICIPACOES S.A. - FNP 23/02/2015 FNTE11 Juros DI 3,6000

22/02/2015 FONTE NOVA NEGOCIOS E PARTICIPACOES S.A. - FNP 23/02/2015 FNTE11 Amortização VNE VAR/UNIF 0,1666

22/02/2015 SA CAVALCANTE PARTICIPACOES S.A. 23/02/2015 SACV11 Juros DI 2,1000

23/02/2015 CANDEIAS ENERGIA S.A. 23/02/2015 CADS12 Juros DI 2,0500

23/02/2015 CANDEIAS ENERGIA S.A. 23/02/2015 CADS12 Amortização VNE FIX/UNIF 1,8500

23/02/2015 CANDEIAS ENERGIA S.A. 23/02/2015 CADS22 Juros DI 2,0500

23/02/2015 CANDEIAS ENERGIA S.A. 23/02/2015 CADS22 Amortização VNE FIX/UNIF 1,8500

23/02/2015 CECRISA REVESTIMENTOS CERAMICOS S/A 23/02/2015 CCRC14 Juros DI 2,3500

23/02/2015 CECRISA REVESTIMENTOS CERAMICOS S/A 23/02/2015 CCRC14 Amortização VNE FIX/UNIF 2,7027

23/02/2015 FORJAS TAURUS S/A 23/02/2015 FORJ12 Juros DI 2,8000

23/02/2015 FORJAS TAURUS S/A 23/02/2015 FORJ12 Amortização VNE FIX/UNIF 7,6923

23/02/2015 LOCALFRIO S.A. - ARMAZENS GERAIS FRIGORIFICOS 23/02/2015 LCRF11 Juros DI 2,0000

23/02/2015 LOCALFRIO S.A. - ARMAZENS GERAIS FRIGORIFICOS 23/02/2015 LCRF11 Amortização VNE FIX/UNIF 5,0000

23/02/2015 LINHAS DE TAUBATE TRANSMISSORA DE ENERGIA S.A. 23/02/2015 LTTE13 Juros DI 3,7000

23/02/2015 LINHAS DE TAUBATE TRANSMISSORA DE ENERGIA S.A. 23/02/2015 LTTE13 Vencimento - -

24/02/2015 CONCESS. DA RODOV.OSORIO PORTO ALEGRE SA - CONCEPA 24/02/2015 CNCP16 Juros DI 2,5000

24/02/2015 CPFL ENERGIA S/A 24/02/2015 DRFT14 Juros DI 0,4000

Renda Fixa


Fonte: Anbima

Agenda Emissor Pagamento Ativo Evento Tipo Taxa/%

24/02/2015 CPFL ENERGIA S/A 24/02/2015 DRFT14 Resgate Total Antecipado - -

24/02/2015 PATRIMONY ADMINISTRADORA DE BENS S.A. 24/02/2015 PATR11 Juros DI 2,1200

24/02/2015 PATRIMONY ADMINISTRADORA DE BENS S.A. 24/02/2015 PATR11 Amortização VNE FIX/UNIF 1,8518

25/02/2015 ALIANSCE SHOPPING CENTERS S/A 25/02/2015 ALSC12 Juros TJLP 5,0000

25/02/2015 ATRIUM EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S/A 25/02/2015 ATRM11 Juros DI 3,9800

25/02/2015 ATRIUM EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S/A 25/02/2015 ATRM11 Amortização VNE FIX/UNIF 0,8350

25/02/2015 BRASHOP S/A 25/02/2015 BRSP12 Juros DI 2,5000

25/02/2015 BRASHOP S/A 25/02/2015 BRSP12 Amortização VNE FIX/UNIF 4,3500

25/02/2015 DIRECIONAL ENGENHARIA S.A. 25/02/2015 DIRR11 Juros DI 1,0000

25/02/2015 EMS S.A. 25/02/2015 EMSS12 Juros DI 1,0300

25/02/2015 EMS S.A. 25/02/2015 EMSS12 Amortização VNE FIX/UNIF 1,7241

25/02/2015 NATURA COSMETICOS S/A 25/02/2015 NATU15 Juros DI 107,0000



25/02/2015 PARANA EQUIPAMENTOS S/A 25/02/2015 PREQ11 Juros DI 2,7500

25/02/2015 PARANA EQUIPAMENTOS S/A 25/02/2015 PREQ11 Amortização VNE FIX/UNIF 6,7000

25/02/2015 QUALICORP ADMINISTRADORA DE BENEFICIOS S/A 25/02/2015 QCAB11 Juros DI 1,6000

25/02/2015 QUALICORP ADMINISTRADORA DE BENEFICIOS S/A 25/02/2015 QCAB12 Juros DI 1,6000

25/02/2015 QUALICORP CORRETORA DE SEGUROS S/A 25/02/2015 QCCS11 Juros DI 1,6750

25/02/2015 QUALICORP CORRETORA DE SEGUROS S/A 25/02/2015 QCCS12 Juros DI 1,6000

25/02/2015 Q1 COMERCIAL DE ROUPAS S/A 25/02/2015 QUCR13 Juros DI 3,0000

25/02/2015 REALTY IX EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S.A 25/02/2015 RBRN11 Juros IPCA 9,8500

25/02/2015 REALTY IX EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S.A 25/02/2015 RBRN11 Amortização VNA VAR/UNIF 1,5000

25/02/2015 RB CAPITAL REALTY VII EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S.A 25/02/2015 RCRE11 Juros IPCA 8,6600

25/02/2015 RENOVA COMPANHIA SECURITIZADORA DE CREDITOS FINANCEIROS S.A..25/02/2015 RSCF11 Juros DI 110,0000

25/02/2015 RENOVA COMPANHIA SECURITIZADORA DE CREDITOS FINANCEIROS S.A..25/02/2015 RSCF11 Prêmio - -

25/02/2015 RENOVA COMPANHIA SECURITIZADORA DE CREDITOS FINANCEIROS S.A..25/02/2015 RSCF11 Amortização VNE VAR/UNIF 3,5000










25/02/2015 VOTORANTIM INDUSTRIAL S/A 25/02/2015 VOTR12 Juros DI 107,9500

26/02/2015 ELEJOR - CENTRAIS ELETRICAS DO RIO JORDAO S.A. 26/02/2015 ELEJ12 Juros DI 1,0000

26/02/2015 ELEJOR - CENTRAIS ELETRICAS DO RIO JORDAO S.A. 26/02/2015 ELEJ12 Amortização VNE FIX/UNIF 1,6670

26/02/2015 INPA - INDUSTRIA DE EMBALAGENS SANTANA S/A 26/02/2015 INPA12 Juros DI 4,5000

26/02/2015 INPA - INDUSTRIA DE EMBALAGENS SANTANA S/A 26/02/2015 INPA12 Amortização VNE FIX/UNIF 2,0408

26/02/2015 SMARTBIO S/A 26/02/2015 SBIO11 Juros DI 1,8000

27/02/2015 CIA PAULISTA DE SECURITIZACAO 27/02/2015 CPSC11 Juros DI 2,9000

27/02/2015 CIA PAULISTA DE SECURITIZACAO 27/02/2015 CPSC11 Amortização VNA VAR/NUNIF 7,3694

27/02/2015 CASA E VIDEO RIO DE JANEIRO S/A 27/02/2015 CVRJ15 Juros DI 2,7300

27/02/2015 ESPIRITO SANTO CENTRAIS ELETRICAS S/A - ESCELSA 27/02/2015 ESCE13 Juros DI 1,5000

27/02/2015 MEGA ENERGIA LOCACAO E ADMINISTRACAO DE BENS S.A. 27/02/2015 MEGA11 Juros DI 4,5000

27/02/2015 USINA CAETE S.A. 27/02/2015 USCA11 Juros DI 3,5000

27/02/2015 USINA CAETE S.A. 27/02/2015 USCA21 Juros TJLP 8,3800

Renda Fixa


Tesouro Nacional

Resultado dos Leilões - 19/02/2015

Título Tipo de Liquidação Vencimento Prazo Quantidade Qua ntidade Financeiro Taxa de PU / Cotação Volta

Leilão (meses) ofertada aceita (R$ MM) Corte (%) de corte

LTN VENDA 20/02/2015 01/10/2015 n.d. 10.000.000 10.000.000 9.273,65 13,14 927,3105 1ª volta



NTN-F VENDA 20/02/2015 01/01/2021 n.d. 1.500.000 1.500.000 1.358,48 12,87 904,7829 1ª volta

NTN-F VENDA 20/02/2015 01/01/2025 n.d. 2.000.000 2.000.000 1.738,33 12,77 868,6968 1ª volta

Cronograma de Leilões

Data Evento

24/02/2015 Leilão Tradicional de NTN-B

26/02/2015 Leilão Tradicional de LTN

Fonte: Secretaria do Tesouro Nacional

Renda Fixa


Bonds – Mercado Secundário

Principais Bonds Negociados no Exterior

Ticker Cupom Vencimento Preço Yield Volume (mil USD)

BANBRA 9,000 Perpétuo 85,75 11,530 176.401

BANBRA 6,250 Perpétuo 71,38 11,359 59.782

BANBRA 9,250 Perpétuo 90,63 11,017 35.774

BANBRA 8,500 Perpétuo 108,51 6,668 33.600

BANBRA 5,875 01/26/22 98,75 6,098 57.579

BANBRA 3,875 10/10/22 91,88 5,176 84.280

BEEFBZ 7,750 01/31/23 - - 47.820

BNDES 5,750 09/26/23 104,13 5,149 58.000

BNDES 6,500 06/10/19 108,00 4,433 37.690

BNDES 4,000 04/14/19 100,19 3,949 30.810

BRASKM 6,450 02/03/24 98,00 6,751 90.916

CAIXBR 3,500 11/07/22 87,38 5,533 73.288

CAIXBR 4,500 10/03/18 99,50 4,651 52.880

CAIXBR 4,250 05/13/19 98,75 4,577 55.623

CAIXBR 2,375 11/06/17 96,38 3,796 32.918

CSNABZ 6,500 07/21/20 93,25 8,062 31.138

ELEBRA 5,750 10/27/21 90,25 7,639 44.186

ITAU 5,500 08/06/22 101,50 5,254 37.847

JBSSBZ 7,750 10/28/20 - - 40.600

MRFGBZ 6,875 06/24/19 - - 32.070

ODBR 7,125 06/26/42 - - 65.570

ODBR 5,250 06/27/29 - - 35.834

ODEBRE 6,750 10/01/22 - - 48.109

OIBRBZ 5,750 02/10/22 - - 51.171

OIBRBZ 5,500 10/23/20 - - 31.815

PETBRA 7,250 03/17/44 93,25 7,842 253.538

PETBRA 6,750 01/27/41 88,46 7,792 336.635

PETBRA 6,875 01/20/40 90,38 7,752 204.462

PETBRA 7,875 03/15/19 101,73 7,374 198.241

PETBRA 6,250 03/17/24 94,24 7,122 698.689

PETBRA 5,625 05/20/43 82,51 7,062 102.073

PETBRA 4,875 03/17/20 90,89 7,043 296.073

PETBRA 5,750 01/20/20 94,71 7,043 321.041

PETBRA 5,375 01/27/21 92,16 7,013 474.002

PETBRA 5,875 03/01/18 97,52 6,796 197.376

PETBRA 3,000 01/15/19 87,33 6,753 109.829

PETBRA 4,375 05/20/23 85,33 6,722 198.632

PETBRA 3,250 03/17/17 94,05 6,367 163.937

PETBRA 3,500 02/06/17 94,90 6,316 113.859

PETBRA 2,603 03/17/17 93,13 6,148 130.031

PETBRA 2,393 01/15/19 87,25 6,054 103.937

PETBRA 3,123 03/17/20 87,88 5,890 137.923

PETBRA 6,125 10/06/16 100,83 5,577 100.748

PETBRA 1,852 05/20/16 95,63 5,510 123.508

PETBRA 2,000 05/20/16 96,08 5,305 42.988

PETBRA 3,875 01/27/16 98,87 5,134 64.396

SCHAHN 5,875 09/25/22 - - 44.608

VALEBZ 6,875 11/21/36 100,53 6,827 259.815

VALEBZ 6,875 11/10/39 100,56 6,827 35.642

VALEBZ 5,625 09/11/42 90,77 6,337 238.093

VALEBZ 4,375 01/11/22 97,29 4,843 308.371

VALEBZ 4,625 09/15/20 101,33 4,353 91.250

VALEBZ 5,625 09/15/19 107,39 3,842 108.450

Preço: BBSX

Posição: 02/18/2015

Datas em mm/dd/aa

Yield: Mid to Convention

Disclaimer

16 / 16

Administração

Diretor Gerente-Executivo

Sandro Kohler Marcondes Eduardo César do Nascimento Equipe de Pesquisa BB Securities

4th Floor, Pinners Hall – 105-108 Old Broad St.

Head of Research - Nataniel Cezimbra [email protected] London EC2N 1ER - UK

+44 207 7960836 (facsimile)

Renda Variável Managing Director Vinicius Balbino Bouhid +44 (207) 3675801

Demanda Oferta Deputy Managing Director

Selma da Silva +44 (207) 3675802

Bancos e Serviços Financeiros Agribusiness Director of Sales Trading Carlos Daltozo Luciana de Carvalho Boris Skulczuk +44 (207) 3675831

[email protected] [email protected] Head of Sales Mário Bernardes Junior Márcio de Carvalho Montes Nick Demopoulos +44 (207) 3675832

[email protected] [email protected] Institutional Sales

Annabela Garcia +44 (207) 3675853

Consumo

Infraestrutura e Concessões Melton Plumber +44 (207) 3675843 Maria Paula Cantusio Renato Hallgren Renata Kreuzig +44 (207) 3675833

[email protected] [email protected] Trading

Bruno Fantasia +44 (207) 3675852

Imobiliário Materiais Básicos Gianpaolo Rivas +44 (207) 3675842

Wesley Bernabé Victor Penna Head of Research [email protected] [email protected] Paul Hollingworth +44 (207) 3675851

Daniel Cobucci Structured Products [email protected]

Petróleo e Gás Hernan Lobert +44 (207) 3675807

Mariana Peringer Indústrias e Transportes

[email protected] Banco do Brasil Securities LLC

Mário Bernardes Junior Wesley Bernabé 535 Madison Avenue 34th Floor

[email protected] [email protected] New York City, NY 10022 - USA

(Member: FINRA/SIPC/NFA)

Small Caps Managing Director

Gabriela Cortez Daniel Alves Maria +1 (646) 845-3710

[email protected]

Deputy Managing Director

Carla Sarkis Teixeira +1 (646) 845-3710

Renda Fixa e Estratégia de Mercado Institutional Sales - Fixed Income

Cassandra Voss +1 (646) 845-3713

Renda Fixa, Moedas e Commodities

Estratégia de Mercado DCM Renato Odo Hamilton Moreira Alves Richard Dubbs +1 (646) 845-3719

[email protected] [email protected] Syndicate Fabio Cardoso Kristen Tredwell +1 (646) 845-3717

[email protected] Sales

Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir com instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado.

Michelle Malvezzi +1 (646) 845-3715

Myung Jin Baldini +1 (646) 845-3718 BB Securities Asia Pte Ltd 6 Battery Road #11-02

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