Regulação e SupervisãoPilares do Estado de Direito

Cristina Duarte

Ministério das Finanças

ESQUEMA: “Afunilar”• Enquadramento Estratégico

– A Reforma do Estado– A Agenda de Transformação– Sistema de Regulação

• Reforço do Quadro Global de Regulação

• Regulação e Supervisão do Sistema Financeiro– Enfoque estratégico CFR– Mercado de Capitais: Mais uma Reforma!

A REFORMA do ESTADO

A Agenda de Transformação

Regulação e Fiscalização

O Lugar Reservado ao Sistema Regulatório

Universo da Regulação/Supervisão/Fiscalização

Modelo Actual rumo á densificação

Timings de Estruturação Gradual do Sistema

• ANSA Novembro de 2000• ARE Agosto de 2003• AAC Julho de 2004• IMP Dezembro de 2004• ARFA Junho de 2005• AGMVMCV 2005 (nomeação do Auditor com a reestrututação e

arranque efectivo da BVCV)• ANAC Junho 2006• ARAP Maio 2008

• Apesar da recente criação e operacionalização proposta de Lei já aprovada em CM e submetida ao Parlamento que consubstancia a 2º vaga de intervenção do Governo no domínio do quadro regulatório

Esquema do Figurino

• Em contexto de crise internacional de revelação da profunda fragilidade dos sistema regulatórios e de supervisão – Cabo Verde almejar transformar-se num CFR um absurdo ou uma

oportunidade?• Assumamos que seja uma oportunidade tendencialmente quais são as

nossas opções:– Credibilidade Internacional:

• Cooperação internacional no combate ao AML e CFT• Reforço da supervisão bancária e regulação do sistema financeiro

– Competitividade Fiscal e Para Fiscal

– Não a uma dicotomia residentes e não residentes – a “leveled plainfield”

– Especialização: banca (?) , fundos (?) , e dívida publica (?), BCP (plataforma segura em termos de back up e booking units (?) – pretendemos um Praça Financeira “não generalista”

– Nenhuma “chance” em competir com as existentes – descobrir o nosso nicho de mercado …. Particularmente triangulando liquidez internacional rumo `a Africa Ocidental

Cabo Verde: CFR

Cabo Verde: CFR

• Desenvolvimento do Sistema Financeiro– Reforma do sector segurador industria da poupança

contratualizada (+ ou - concluída)

– Reforma do mercado de títulos da divida pública (Novembro 2010)

– Bancarização do Tesouro (em curso)

– Reforma do quadro jurídico do mercado de valores mobiliários

– Reforma do sistema de instituições financeiras (Novembro 2010) fim á dicotomia on shore e off shore (estratégia aprovada pelo CM)

Pilar: Competitividade Fiscal …. Mercado de Capitais

Competitividade Fiscal

EMPRESAS COTADAS EM BOLSA- TEM UMA REDUÇÃO DE IUR DE 20% DURANTE TRÊS ANOS.

REGISTO DE HIPOTECA E DE OPERAÇÕES DE BOLSA - ISENTOS DE IMPOSTO DE SELO.

TRANSACÇÃO DOS IMÓVEIS DOS FUNDOS ESTÃO ISENTOS DO IMPOSTO ÚNICO SOBRE PATRIMÓNIO

NÃO HÁ NENHUMA RESTRIÇÃO À LIVRE CIRCULAÇÃO DE CAPITAIS NA BOLSA .

EXISTE ACORDO DE DUPLA TRIBUTAÇÃO ENTRE CABO VERDE E PORTUGAL !!!!!!

Pilar: Competitividade Fiscal …. Mercado de Capitais

O Pilar Credibilidade Interpela !!

A BCV/AGMVMCV …… entidades de supervisão e regulação

PARTICULARMENTE se tivermos em conta …..

• Em 4,5 anos de funcionamento pleno, foram realizadas cerca

de 22 Operações num montante que ascende a 211.848.275

Euros• Em 2009 cerca de 94% de todo o credito concedido à

economia nacional teve origem na Bolsa de Valores através das várias emissões realizadas.

• A capitalização bolsista actual é de cerca de 195.785.639 Euros, repartidos entre 25 títulos cotados: 4 no segmento accionista, 13 no segmento Obrigações Corporate e 8 Obrigações do Tesouro. Cerca de 25% do PIB de Cabo Verde.

• Duas Velocidades !!!!!!Fonte: BVCV

Respostas …..

• De entre as acções que o Banco de Cabo Verde já implementou ou tem em carteira com vista a acautelar os riscos emergentes no sistema financeiro, destacamos:

• A introdução da supervisão macro-prudencial, promovendo o acompanhamento criterioso do sistema no seu todo como forma de prevenir o risco sistémico;

• A viragem para a supervisão baseada no risco, visando diminuir as vulnerabilidades existentes e identificar e gerir os principais riscos a que se encontra exposto o sector bancário;

• O reforço da supervisão prudencial, capacitando a instituição e os seus quadros para atender às necessidades crescentes da actividade, em particular no que respeita às actividades financeiras especializadas;

• A reforma da infra-estrutura legal do sistema financeiro, com realce para o processo em curso de revisão da Lei de enquadramento da actividade financeira e do Código do Mercado de Valores Mobiliários.

Mais uma Reforma ……

• O mercado de capitais tem merecido uma atenção muito especial do Banco de Cabo Verde. Em linha com o potencial e com a dinâmica crescente registada no nosso país nesse ramo de actividade financeira nos últimos anos, o Banco de Cabo Verde tem vindo e vai continuar a investir no desenvolvimento da capacidade de supervisão desse mercado, com especial atenção para o mercado secundário, um verdadeiro barómetro da saúde do sistema financeiro e da economia em geral.

• A Reforma foi ontem aprovada em sede de CM num tempo record a proposta foi recepcionada em Agosto de 2010 e em menos de 3 meses o CM aprova

• Na próxima semana aprovaremos a proposta de Autorização Legislativa a nível do CM …..

• Infelizmente não conseguimos ser tão rápidos com a reforma do sector Segurador conciliar posições divergentes entre os stakeholders

OBRIGADA