PIB TRIMESTRAL PIB TRIMESTRAL

Bahia – 4º Trimestre de 2009Bahia – 4º Trimestre de 2009

CONJUNTURA ECONÔMICA: 2011

DILMA_100 dias

Introdução

Em 2010, o PIB brasileiro cresceu 7,5%, o

melhor desempenho desde o ano de 1986.

Consumo das famílias (7,0%) e investimento

(21,8%) foram os principais responsáveis por

essa taxa.

Demanda Interna puxa o crescimento (10,3%);

Demanda externa (-2,8%).

A trajetória recente demonstra que o nível de

atividade encontra-se em leve processo de

acomodação, diante das medidas

macroprudenciais, em conjunto com a

consolidação fiscal, possibilitando que a economia

siga em crescimento sem descompasso entre

oferta e demanda, ou seja, crescendo de maneira

equilibrada e sustentável.

• Câmbio Flutuante;

• Superávit Primário;

• Metas de Inflação;

Essa Política Econômica com resultados

satisfatórios, tanto na crise, quanto nos tempos de

estabilidade.

Pilares da Política Econômica

• Evitar o descompasso entre oferta e

demanda; Demanda interna ainda em

expansão;

• Conter a apreciação do real;

• Evitar a volta da vulnerabilidade externa;

Riscos e Desafios da Política Econômica

• Combater a inflação. Uma parte é inflação de

commodities: depende do mercado internacional;

outra da própria dinâmica interna, principalmente

do aumento da renda média real do trabalhador;

• Evitar a volta da indexação da Economia: salário

mínimo, imposto de renda e tarifas públicas.

Assimetria de crescimento entre paises

avançados e emergentes;

Alta dos preços das commodites;

Riscos e Desafios da Conjuntura Internacional

Focos de instabilidade:

• Conflitos no Norte da África e Oriente Médio: preço do petróleo;

• Terremoto no Japão: Oferta de Energia Nuclear, impactos sobre a Ásia e economia mundial;

• Crise fiscal européia.

Riscos e Desafios da Conjuntura Internacional

Política Monetária:Aumento dos depósitos compulsórios: as mudanças nas

regras de recolhimento dos compulsórios causarão um impacto de R$ 65 bilhões;

• Medidas macroprudenciais do BACEN: garantir a solvência, liquidez e estabiIidade do SFN, não afeta o investimento produtivo;

• Moderação na Expansão do Crédito: voltadas às pessoas físicas

Medidas para Reduzir o Crescimento e Conter a Inflação

Política Monetária:

• Aumento da taxa de Juros SELIC:Dez: 10,75% Jan: 11,25% Mar: 11,75%

• Aumento do IOF para pessoa física:1,5% a.a. → → → → → 3,0% a.a.

• Pagamento mínimo do cartão de crédito:Junho →15% Dezembro → 20%

Política Fiscal:

• Reversão dos estímulos de 2009/2010;

• Corte de R$ 50 bilhões nas despesas públicas;

• Corte nos investimentos do PAC não iniciados;

• Aumento da eficiência dos gastos;

• Salário mínimo de R$ 545.

Política Cambial:

• Aumento IOF sobre gastos com cartão de crédito no

exterior de 2,38% para 6,38%;

• Cobrança de 6,0% de IOF sobre empréstimos de

empresas e instituições financeiras tomados no exterior.

• Inflação em níveis compatíveis para convergir para o

centro da meta em 2012;

• Crescimento moderado do crédito;

• Redução do descompasso entre oferta e demanda;

• As medidas macroprudenciais adotadas para restringir o

crédito, segundo o Relatório Trimestral de Inflação de

março devem desacelerar o ritmo de crescimento da

economia este ano, reduzindo a expansão do PIB de

4,5% para 4%.

Perspectivas de Curto Prazo

PROJEÇÃO 2011

Índice de Confiança – Consumidor e Indústria*: Brasil

jan./2009 a mar. / 2011

70

80

90

100

110

120

130ja

n/09 mar

mai

o jul

set

nov

jan/

10 mar

mai

o jul

set

nov

jan/

11 mar

Fonte: FGVElaboração: CAC - SEIICC Valor Neutro = 100*Com juste sazonal

Índi

ce

ICC ICI

Projeção do PIB: Taxa de crescimento (%)

Brasil: 2011

DEMANDA AGREGADAINST C G FBCF X M PIB

BC 4,5 2,3 10,0 10,0 18,2 4,0Bradesco 4,7 2,6 9,2 10,8 20,2 3,8SEI 5,0 2,5 11,0 12,0 21,0 4,4Elaboração: SEI/CAC

Projeção do PIB: Taxa de crescimento (%)

Brasil: 2011

OFERTA AGREGADAINST AGROP INDUST SERV PIBBC 1,9 4,2 4,0 4,0Bradesco 3,5 2,8 3,8 3,8SEI 5,2 4,5 4,3 4,4Elaboração: SEI/CAC

Mais informações:Coordenação de Acompanhamento

Conjuntural SEI /CAC Tel.: 3115-4848/4771