paulo rabello de castro 07 de junho de 2006 brasil 2006 que há de aposta para os rumos do país?...
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Paulo Rabello de CastroPaulo Rabello de Castro
07 de junho de 200607 de junho de 2006
Brasil 2006Brasil 2006que há de aposta para os rumos do país?que há de aposta para os rumos do país?
Apresentação à FederasulApresentação à Federasul
Contexto ExternoContexto ExternoRiscos de ReversãoRiscos de Reversão
EUA: Déficit em Conta CorrenteFonte: US Census Bureau
-80.864
-31.135 -39.212-70.310
-98.493-96.384
-104.065-108.310
-165.009
-263.394
-378.272-362.729
-421.180
-494.814
-617.583
-723.616
-800.000
-700.000
-600.000
-500.000
-400.000
-300.000
-200.000
-100.000
0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
EUA: Déficit no Orçamento FederalFonte: US Congretional Budget Office
-221
-269-290
-255
-203-164
-107
-22
69
126
236
128
-158
-378-413
-318
-500
-400
-300
-200
-100
0
100
200
300
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 20052006
-371
Estados Unidos: Taxa de Juros - fed funds (% a.a.)Fonte: RC Consultores
0
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jan/57 jan/62 jan/67 jan/72 jan/77 jan/82 jan/87 jan/92 jan/97 jan/02 dez/06
1957-1963 2002-2005
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Sep Nov Jan Mar May Jul Sep Nov Jan Mar
MERCADO IMOBILIÁRIO AMERICANO
(Housing Market Index)Fonte: RC Databank / NAHB
"a bolha começa a desinflar"
Preço Internacional do PetróleoUS$/barril - WTI na Bolsa de New York
30
35
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29/6/04 13/9/04 28/11/04 12/2/05 29/4/05 14/7/05 28/9/05 13/12/05 27/2/06 05/6/06
Preço Internacional do Ouro (US$, por onça troy)
200
300
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jan/80 jan/82 jan/84 jan/86 jan/88 jan/90 jan/92 jan/94 jan/96 jan/98 jan/00 jan/02 jan/04 mai/06
Contexto InternoContexto InternoOs Mesmos Desafios ... Repetição de MantrasOs Mesmos Desafios ... Repetição de Mantras
Índice de Confiança do ConsumidorFonte: Sondagem Conjuntural, Fundação Getúlio Vargas
95
100
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set/05 out/05 nov/05 dez/05 jan/06 fev/06 mar/06 abr/06 mai/06
Taxas de Juros Reais: Brasil vs Coréia do SulFonte: FMI. Elaboração: RC Consultores
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jul/97 abr/98 jan/99 out/99 jul/00 abr/01 jan/02 out/02 jul/03 abr/04 jun/05
Brasil Coréia do Sul
Crise Asiática
Crise Russa
Crise Brasileira
Nível Pós-Crise
Diferença de 9 pontos percentuais, ou 3,6x
Pós-FHCDiferença de 4 pontos
percentuais, o 1,7x
Taxa de Juros: Praticada vs de Equilíbrio
BRASIL
0
5
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jan/00 ago/00 mar/01 out/01 mai/02 dez/02 jul/03 fev/04 set/04 abr/05 mai/06
GAPELEITORAL
Taxa de Equilíbrio
Taxa Selic
Brasil: Câmbio Real Efetivo, 1999 - 2006corrigido pela inflação, índice mai/06 = R$ 2,25Deflacionado pelo IPCA
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
jan/99 mar/00 mai/01 jul/02 set/03 nov/04 mai/06
Exportações e Importações – Variação %, anualizada, média móvel de 3 meses
0
1
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4
jan/04 mai/04 set/04 jan/05 mai/05 set/05 jan/06 abr/06
EXPORTAÇÕESEXPORTAÇÕES
IMPORTAÇÕESIMPORTAÇÕES
ReIação Salário / CâmbioRazão entre o Salário Nominal calculado pela Fiesp e a Taxa de Câmbio Nominal (R$/US$) Elaboração: RC Consultores
0
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ago/77 abr/80 dez/82 ago/85 abr/88 dez/90 ago/93 abr/96 dez/98 ago/01 abr/04
out/77mar/83 ago/86
fev/91
jul/94
dez/98
ago/04
+ 16,4% - 11,4% + 18,7% - 9,9% - 12,5% - 22,0% + 2,9%
Variação do Pessoal Ocupado:
Tendência: + 2,2% ao ano
+ 4,0%
Brasil: Massa Salarial RealFonte: IBGE / RC DataBank
R$ 15 bi
R$ 17 bi
R$ 19 bi
R$ 21 bi
jan/00 jan/01 jan/02 jan/03 jan/04 jan/05 abr/06
Vendas Reais nos Supermercados Indice jan/01 = 100 Fonte: ABRAS
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100
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jan/99 ago/99 mar/00 out/00 mai/01 dez/01 jul/02 fev/03 set/03 abr/04 nov/04 jun/05 jan/06
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2004.II 2004.IV 2005.II 2005.IV 2006.II
Brasil: Produção de Bens (Indústria Geral)Índice trimestral, média 2002 = 100 / Fonte: IBGE
80
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abr/04 out/04 abr/05 out/05 abr/06
UTILIZAÇÃO DA CAPACIDADE INSTALADA NA INDÚSTRIA (%)Fonte: RC Databank / CNI
Brasil: Suprimento Monetário Essencial (M1)*Moeda Circulante + Depósitos Bancários a vista
R$ milhões
Período de Câmbio Flutuante
* serie a preços correntes, com média móvel de 3 meses
Variação de 19% ao ano
Variação de -8% ao ano
Variação de 17% ao ano
40.000
50.000
60.000
70.000
80.000
90.000
100.000
110.000
120.000
130.000
jan/99 set/99 mai/00 jan/01 set/01 mai/02 jan/03 set/03 mai/04 jan/05 abr/06
Brasil: Suprimento de Crédito RealOperações Totais de Crédito com Recursos Livres – Pessoa FísicaPessoa Física
Valores Reais, a preços de 2005, R$ bilhõesDescapitalizado pela Taxa Selic
50
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jan/00 jun/00 nov/00 abr/01 set/01 fev/02 jul/02 dez/02 mai/03 out/03 mar/04 ago/04 jan/05 jun/05 mar/06
Brasil: Suprimento de Crédito RealOperações Totais de Crédito com Recursos Livres – Pessoa JurídicaPessoa Jurídica
Valores Reais, a preços de 2005, R$ bilhõesDescapitalizado pela Taxa Selic
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jan/00 jun/00 nov/00 abr/01 set/01 fev/02 jul/02 dez/02 mai/03out/03 mar/04ago/04 jan/05 jun/05 mar/06
Brasil: Suprimento de Crédito RealOperações Totais de Crédito com Recursos Livres – TOTAL GERALTOTAL GERAL
Valores Reais, a preços de 2005, R$ bilhõesDescapitalizado pela Taxa Selic
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400
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jan/00 jun/00 nov/00 abr/01 set/01 fev/02 jul/02 dez/02 mai/03 out/03 mar/04 ago/04 jan/05 jun/05 mar/06
2007 = 4,1%2006 = 3,7%2005 = 2,0%2004 = 4,6%2003 = 0,8%2002 = 2,3%
-0,1%
1,6%
3,2%
4,4%
1,5%
0,4%0,1%
1,0%
3,9%
4,7%
5,3%
4,3%
2,6%
3,7%
0,7%
1,5%
2,5%2,6%
4,7%4,9%
4,5%4,3%
4,0%
3,3%
-1%
0%
1%
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4%
5%
6%
1o.Tri 02 4o.Tri 02 3o.Tri 03 2o.Tri 04 1o.Tri 05 4o.Tri 05 3o.Tri 06 2o.Tri 07
Produto Interno Bruto – variação frente ao mesmo trimestre do ano anterior
Fonte: IBGE / Projeções: RC Consultores
Rio de Janeiro (55 21) 2263-7456Rio de Janeiro (55 21) 2263-7456
São Paulo (55 11) 5505-3300São Paulo (55 11) 5505-3300
RC ConsultoresRC Consultoreswww.rcconsultores.com.brwww.rcconsultores.com.br