mercado livre - ideia

7/21/2019 Mercado Livre - Ideia

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CONFERÊNCIA: COMERCIALIZAÇÃO DE ENERGIA

Impacto do Contexto Econômico nos Preços de Energia,Migração entre Ambientes de Contratação e Liquidação de

Excedentes

09 de setembro de 2009 – Hotel Golden Tulip Park PlazaSão Paulo – SP

PAINEL: Impacto da Crise sobre Movimentos de Migração

entre os Mercados Livre e Cativo: Como e Quando Escolhero Melhor Ambiente de Contratação em Momentos deIncerteza



MERCADO LIVRE: TRADE ENERGY

• Administ ração de consumidores l ivres para comercializadoras no atualcontexto econômico

• Informações fundamentais para uma migração de sucesso

• Como fazer a melhor escolha: Relações de custo-benefício namigração

• Segurança x Risco: Volatilidade PLD, garantias financeiras, condiçõescontratuais e derivativos

• Vantagens e desvantagens do ambiente livre

• Perspectivas de comercialização da sobra de energia

TÓPICOS DO PAINEL



Atual contexto econômico:

• Oferta excedente de energia no Curto e Longo Prazo

• Possibilidade de grandes economias no mercado de Curto Prazo• Preços em queda (Longo e Curto Prazo)

• Aumento real das tarifas das dist ribuidoras (~10/15%) x IGPM

• Retorno da migração ao ACL

• Replicação dos “ savings” pós racionamento 2001

• Lastro de potência a partir de 2010 (em A.P.)

• Apuração de lastro g lobal – cobertura consumo [C, I5, I1, I0] (em A.P.)

ADMINISTRAÇÃO CONSUMIDORES LIVRES



• Manter atual Contrato de Fornecimento ao mínimo permitido de 12 m

• Contratar Comercializadora (APE tem diretoria)

• Avaliar o potencial de economia (LP e CP) no mercado l ivre• Denunciar corretamente o atual Contrato de Fornecimento

• Defini r contratação LP e CP - apetite ao risco

• Contratar energia para entrega futura (LP) no mercado livre

• Adequar corretamente o sistema de medição

• Assinar os Contratos de Uso e Conexão com a Distr ibuidora

• Aderir à CCEE dentro dos prazos regulamentados

SUCESSO NA MIGRAÇÃO



CUSTO (investimento):

• Adequação do sistema de medição

• Garantias financeiras (LP = 2/3 m, CP = 5 m)BENEFÍCÍO (“saving”):

• Economia com o insumo energia elétrica

• Previsib ilidade de preços (reajuste IGPM)

• Escolha do tamanho do risco x segurança

• Administ ração do insumo

• Flexibil idade imediata ao sinal econômico de curto prazo

CUSTO - BENEFÍCIO



ADEQUAÇÃO SISTEMA MEDIÇÃO



Longo Prazo (usuais):

• Três (dois) meses de fornecimento (preço contrato)• Carta Fiança

• Seguro Garantia• Caução de CDB• Nota Promissór ia Coorporativa• Interveniente Garantidor (representante CCEE)

Curto Prazo (exposição CCEE):

• Cinco meses de fornecimento (PLD futuro)• Moeda Corrente Nacional• Títulos Públicos Federais• Carta Fiança• Quotas Fundos Investimento Extramercado• Outros ativos, aceitos pelo Banco Bradesco

GARANTIAS FINANCEIRAS



PREÇOS DE EMPATE

Migração continua...

C I5 I1 C I5 I1 C I5 I1 C I5 I1 AES SUL 137,18 183,53 229,88 - - - 136,41 164,55 192,68 136,19 159,02 181,85 18-abr-10

AMPLA 138,19 191,80 245,40 137,67 187,44 237,23 136,58 178,90 221,22 134,29 160,41 186,50 14-mar-10

BANDEIRANTE 125,50 156,65 187,80 - - - - - - 125,26 143,06 160,87 22-out-09

CEB 124,55 151,02 177,49 124,55 144,54 164,53 - - - 124,55 140,12 155,70 25-ago-10

CEEE 113,44 153,26 193,08 113,51 141,36 169,16 - - - 24-out-09

CELESC 137,89 174,90 211,92 137,89 166,12 192,48 137,89 163,18 188,47 137,89 156,56 175,23 6-ago-10

CELG 105,14 147,64 190,15 105,25 146,40 187,53 105,96 137,51 169,07 106,92 125,78 144,63 11-set-09

CEMAT 171,22 214,62 258,03 170,46 200,71 230,95 169,86 189,45 209,05 169,78 188,38 206,98 7-abr-10

CEMIG 169,35 214,27 259,18 169,32 214,10 258,88 167,63 205,78 243,92 164,40 190,09 215,75 7-abr-10

COELBA 116,48 175,58 234,66 116,43 167,05 217,67 116,33 150,54 184,75 116,28 141,45 166,64 21-abr-10

COPEL 129,93 165,84 201,75 129,93 158,71 187,49 129,93 150,57 170,42 129,93 149,50 169,07 23-jun-10

CPFL PAULISTA 184,60 212,64 240,69 183,25 205,61 227,99 181,99 203,53 225,07 181,47 196,18 210,92 7-abr-10

CPFL PIRATININGA 143,95 173,74 203,54 - - - - - - 143,91 160,60 177,31 22-out-09

ELEKTRO 115,61 164,53 213,44 115,61 154,60 189,37 115,61 151,49 187,38 115,61 144,93 174 ,26 26-ago-10

ELETROPAULO 146,77 179,28 211,80 146,43 170,05 193,67 - - - 146,23 165,01 183,79 3-jul-10

ENERSUL 131,04 178,26 228,86 130,36 173,90 220,44 128,78 163,34 200,14 126,65 149,12 172,81 7-abr-10ESCELSA 132,20 173,67 238,16 132,20 163,42 217,03 132,20 152,12 195,16 132,20 140,61 172,73 6-ago-10

LIGHT 135,17 177,98 220,76 134,81 175,29 215,78 - - - 131,68 151,71 171,74 6-nov-09

RGE 176,68 218,96 259,90 175,69 204,63 232,61 175,34 199,40 222,68 175,07 195,39 215,71 18-abr-10

FC (P,FP) = 0,75 - HS Azul

A4 A3a

PREÇOS DE EMPATE [R$/MWh] (ATUAL)

A2 Vigência( Fim)

A3CONCESSIONÁRIA



SEGURANÇA:

• 100% Contrato de Energia de Longo Prazo

RISCO:

• Parcela de consumo descontratada

• Volatil idade PLD e Spread

• Mitigação por Contratos e Derivativos

SEGURANÇA x RISCO



VOLATILIDADE PLD

Contratos de Longo Prazo ou Curto Prazo ?

Ano JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ M DIA R$/MWh

2000 156,11 93,02 149,70 103,54 125,592001 56,92 160,29 165,97 252,18 459,89 684,00 595,74 684,00 579,60 336,00 336,00 336,00 387,22

2002 297,05 40,50 8,82 13,73 19,53 12,33 16,67 11,32 5,82 4,84 6,44 5,05 36,84

2003 4,05 4,00 4,00 5,48 7,30 11,22 13,13 16,95 18,30 25,82 28,03 20,18 13,21

2004 23,68 18,59 18,59 18,59 18,59 18,59 18,59 18,59 18,59 18,75 18,59 18,59 19,03

2005 18,33 18,33 18,33 24,88 43,96 26,45 31,74 34,51 31,94 43,12 35,73 19,20 28,88

2006 28,64 58,02 28,56 20,87 51,91 67,89 90,90 104,98 123,88 92,42 80,82 58,75 67,30

2007 22,62 17,59 17,59 49,36 59,96 97,15 122,59 39,27 149,53 198,13 185,11 204,93 96,99

2008 502,45 200,42 124,70 68,80 34,18 76,20 108,42 102,79 109,93 92,43 106,14 96,97 135,29

83,64 52,08 90,87 46,46 39,00 40,84 30,43 16,31 49,95

125,36 92,24 48,64 106,28 26,92 34,17 22,64 16,31 16,31 16,31 16,31 16,31 16,31

2010 1 6,31 16,31 16,31 32,00 27,77 28,96 31,82 34,17 33,32 30,28 38,95 39,12 28,78

2011 3 6,19 30,04 37,51 46,88 35,12 29,36 29,23 31,83 33,23 24,56 29,34 61,28 35,382012 4 6,84 54,83 59,98 68,93 75,34 65,71 57,12 56,92 61,33 52,00 64,53 65,97 60,79

2013 6 0,82 71,61 72,00 79,06 87,97 74,67 66,07 61,03 59,22 42,70 56,67 77,65 67,46

PLD

CMO

2009

PMO: Setembro 2009Submercado - SUDESTE/CENTRO-OESTE



VOLATILIDADE SPREAD

Variação do Spread sobre o Preço Spot (sul)

0

100

200

300

400

500

600

m a i / 0 6

j u n / 0 6

j u l / 0 6

a g o / 0 6

s e t / 0 6

o u t / 0 6

n o v / 0 6

d e z / 0 6

j a n / 0 7

f e v / 0 7

m a r / 0 7

a b r / 0 7

m a i / 0 7

j u n / 0 7

j u l / 0 7

a g o / 0 7

s e t / 0 7

o u t / 0 7

n o v / 0 7

d e z / 0 7

j a n / 0 8

f e v / 0 8

m a r / 0 8

a b r / 0 8

m a i / 0 8

j u n / 0 8

j u l / 0 8

a g o / 0 8

s e t / 0 8

o u t / 0 8

n o v / 0 8

d e z / 0 8

j a n / 0 9

f e v / 0 9

m a r / 0 9

a b r / 0 9

m a i / 0 9

j u n / 0 9

PLD

(R$/MWh)

0

10

20

30

40

50

60

70

Spread

(%)

PLD (R$/MWh) Spread (%)



CONTRATOS E DERIVATIVOS

Representação na CCEE

Câmara de Comercialização de

Energia Elétrica

Opções de Compra e Venda de

Energia (baixa liquidez)

Preço Teto função da Tarifa

Cativa

Swaps de Energia

Energia Curto Prazo

Energia Longo Prazo

Collars de Energia

Opção de Retorno Cativo



PERSPECTIVAS DE COMERCIALIZAÇÃO

CONSUMIDORES:

• Aguarda-se legislação permitindo vender excedente

• Registro da sobra para terceiros, comercializadora (CP)

• Substabelecimento parcial do contrato de energia (LP)

CONJUNTURAL:

• Permit indo o retorno da migração ao ACL

• Retorno do “ saving” aos consumidores livres e especiais

• Liberação ACL à toda Alta Tensão (e porque não à BT) - competição

• Velocidade de retomada do crescimento do PIB

• Entrada de novos empreendimentos respeitando prazos

SOBRA DE ENERGIA

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