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5 de novembro de 2020

Instituto ProPague e Exame

Cenário econômico para o Brasil e inovações da Agenda BC#

Roberto Campos NetoPresidente do Banco Central do Brasil

2

Fon

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COVID-19MundoCovid-19: Novos casos em expansão

Aumento no número de novos casos na Europa e nos Estados Unidos

Casos diários por milhão, MM7D Óbitos diários por milhão, MM7D

BRA

EUA

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mar abr mai jun jul ago set out nov

BRA

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4

6

8

10

mar abr mai jun jul ago set out nov

Notas: Am. Sul* = Países selecionados da América do Sul (COL, CHL, ARG, BOL, ECU, PRY, URY, PER). Europa* = Países selecionados da Europa (DEU, SWE, ITA, FRA, ESP, PRT, NLD, BEL). Último ponto = 02/nov. Números de óbitos no Peru em 24/jul e 14/ago, Bolívia em 07/set, Equador em 07/set e 09/out, e Argentina em 02/out provavelmente incluem uma grande quantidade de registros de datas passadas. Foram substituídos pela média do dia anterior e posterior em cada país.

Font

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ECONOMIA GLOBALAtividade econômicaRetomada da atividade, mas incerteza devida à ressurgência da pandemia em algumas das principais economias.

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2019T4 2020T1 2020T2 2020T3(p) 2020T4(p)

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Investimento (p.p.) PIB (yoy, %)

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Brasil

Colômbia

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Rússia

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25

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Dez2019

Jan2020

Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set

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4

ECONOMIA GLOBALInflaçãoDivergência de dinâmicas e níveis entre avançados e emergentes na pandemia

Inflação de alimentos –Economias Avançadas Inflação de alimentos –Economias Emergentes

5

Font

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ECONOMIA GLOBALApetite ao risco Mercados

Grupo 1:Malásia, Indonésia, Polônia, Chile and Rússia.

Dívida Bruta/PIB (média) = 35,7%

Grupo 2:Brasil, África do Sul, Turquia, Colômbia, México and Índia.

Dívida Bruta/PIB (média) = 61,1%

Diferenciação no apetite ao risco de emergentes com fundamentos econômicos desfavoráveis permanece.

2020

Indicador de apetite ao risco

6

ECONOMIA GLOBALBolsa nos EUA Top 5 mostram força no mercado acionário. Recuperação é desigual.

R$56,8 bi

Fon

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2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Valor de mercado das Top 5 Aumento do valor de mercado das Top 5

S&P 495

38%

S&P 500

68%

MSCI EM

76%

S&P 5372%

Participação de mercado das Top 5

Top 5: Amazon, Apple, Facebook, Google, Microsoft

30

65

100

135

170

jan-20 abr-20 jul-20 out-20

Cestas do S&P e reabertura

S&P500 Fique em casa

Lazer e Turismo Financeiro maior exposição a juros

Elevada prob default

Mercados

Font

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7

ECONOMIA GLOBALPolítica FiscalResposta fiscal

Medidas fiscais acima da linha anunciadas

0

3

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12

15

18

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Saúde

Famílias

Emprego

Empresas acima da linha

Obras públicas

Outras

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8

ECONOMIA GLOBALResposta fiscal x PIB

-

2

4

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10

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18Redução no crescimento esperado para 2020-2021 (após - antes da crise)

Resposta Fiscal (medidas anunciadas, % do PIB)

% e

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.Política Fiscal

Font

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ECONOMIA GLOBALPolítica FiscalResposta fiscal

Padrão histórico da dívida do governo geral

Avançados Emergentes

140

120

100

80

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140

120

100

80

60

40

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Dívida Bruta Emergentes

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

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10

Resposta fiscal e taxa de câmbio Choque fiscal explica parte da depreciação cambial dos emergentes

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ECONOMIA GLOBALPolítica Fiscal

Choque fiscal e variação cambial

Variação cambial acumulada no ano (em %, até Set/20)+% indica depreciação

México

China

Rússia

Índia

Colômbia

Indonésia

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PolôniaChile

Hungria

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Brasil

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20

ECONOMIA DOMÉSTICAEnfrentamento da criseAtuação das políticas monetária e fiscal

Medidas do Banco Central e do Ministério da Economia

11

Banco Central do Brasil Ministério da Economia

• Políticas monetária e cambial

• Liquidez e capital

• Transferência de renda

• Impostos

• Programas de crédito

ECONOMIA DOMÉSTICAEnfrentamento da criseRespostas do BCB

Emergentes – visão comparativa

Suporte a Liquidez(% do PIB)

Suporte ao Crédito (% do PIB)

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out-19 dez-19 fev-20 abr-20 jun-20 ago-20 out-20

Consumidor Indústria Serviços

Construção Comércio Média

Dados sazonalmente ajustados.

Indicadores de confiança

média 2016-2019= 100

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* Variação do faturamento nominal em relação a dias equivalentes de fev/20, com ajustes de calendário..

Vendas no varejo – Cielo*

ECONOMIA DOMÉSTICACrescimentoAtividade econômica

Recuperação parcial da atividade. Os setores mais diretamente afetados pelo distanciamento social permanecem deprimidos.

-85%

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01 - 21 22 - 28 Mês Mês Mês Mês Mês Mês 27 - 03 04-10 11-17 18-24

Mar Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Out Out Out

Varejo total Não duráveis Duráveis Serviços

14

Horas de trabalho efetivo

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R$ 56,8 bi

ECONOMIA DOMÉSTICAMercado de trabalho

Horas trabalhadas efetivas como proporção das horas trabalhadas habituais

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67%

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87%

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75%

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85%

90%

95%

Total Privado Formal Privado Informal Setor Público

mai/20 Junho Julho Agosto Setembro

15

• Em sua última reunião, o Copom decidiu, por unanimidade, manter a taxa básica de juros em 2,00%a.a.

• O Copom entende que a conjuntura econômica continua a prescrever estímulo monetárioextraordinariamente elevado, mas reconhece que, devido a questões prudenciais e de estabilidadefinanceira, o espaço remanescente para utilização da política monetária, se houver, deve ser pequeno.

• O Comitê considera adequado o atual nível de estímulo monetário que vem sendo produzido pelamanutenção da taxa básica de juros em 2,00% a.a. e pelo forward guidance adotado em sua 232ª reunião,segundo o qual o Copom não pretende reduzir o grau de estímulo monetário desde que determinadascondições sejam satisfeitas.

• O Copom avalia que essas condições seguem satisfeitas: as expectativas de inflação, assim como as projeçõesde inflação de seu cenário básico, encontram-se significativamente abaixo da meta de inflação para ohorizonte relevante de política monetária; o regime fiscal não foi alterado; e as expectativas de inflação delongo prazo permanecem ancoradas.

ECONOMIA DOMÉSTICAAta do CopomMensagem de política monetária

234ª Reunião do Copom - Outubro 2020

16

8

13

18

23

28

33

38

43

48

53

1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41

R$

bil

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Semanas do ano

* Não incluem cheque especial e cartão de crédito. Dados acumulados nos últimos 5 dias úteis, até 16/out.

Fon

te: B

CB

Concessões semanais*

PJ 2020PJ 2019PF 2020PF 2019

16,6%

26,5%

8,7%

-11%

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9%

13%

17%

21%

25%

29%

set-16 set-17 set-18 set-19 set-20

Crescimento do saldo da carteira de crédito(% m/m(-12))

PJ

Total

PF

ECONOMIA DOMÉSTICAMercado de créditoCrédito livre

Aumento de crédito em meio à crise. Aumento maior no crédito para PJ.

11%

16%

21%

26%

31%

36%

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46%

51%

56%

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set-17 mar-18 set-18 mar-19 set-19 mar-20 set-20

Cen

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17

Evolução por linha de crédito

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Taxa de juros(% a.a.)

26%

30%

34%

38%

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46%

50%

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15%

20%

25%

30%


Desconto de duplicatase recebíveis

Capital de giro

Conta garantida (dir.)

61%

79%

97%

115%

133%

18%

21%

24%

27%

30%


Crédito pessoalconsignado

Aquisição de veículos

Crédito pessoal nãoconsignado (dir.)

Pessoa jurídica

Pessoa física

ECONOMIA DOMÉSTICAMercado de créditoCrédito livre: taxas de juros

Queda nas taxas de juros.

Pessoa física Pessoa jurídica Total

ECONOMIA DOMÉSTICA

18

Curva de juros – DI futuro

Fon

te: B

3, B

CB

2016: Redução da inflação e dos juros de longo prazoMercados

18

ECONOMIA DOMÉSTICA

19


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CB


19

ECONOMIA DOMÉSTICA

20


Fon

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CB


20

ECONOMIA DOMÉSTICA

21


Fon

te: B

3, B

CB


21

ECONOMIA DOMÉSTICA

22


Fon

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3, B

CB


22

ECONOMIA DOMÉSTICA

23


Fon

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3, B

CB


23

ECONOMIA DOMÉSTICA

24


Fon

te: B

3, B

CB


24

ECONOMIA DOMÉSTICA

25


Fon

te: B

3, B

CB


25

Font

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26

ECONOMIA DOMÉSTICARisco fiscalAumento dos prêmios de risco dos títulos do Tesouro

Prêmios de risco das LFTs

0

11

22

33

44

12-ago 19-ago 26-ago 2-set 9-set 16-set 23-set 30-set 7-out 14-out 21-out 28-out

Po

nto

s-b

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mar-21 mar-22 mar-24 mar-25 mar-26

Mercados

Agenda Tecnológica

27

Pix: O sistema de Pagamentos Instantâneos no Brasil

Papel moeda

Contexto para um novo ecossistema

Revolução digital

Lacunas

NOVO JEITO DE PAGAR E TRANSFERIR

O Pix pretende

Facilitar a vida de pagadores e recebedores

Viabilizar novos modelos de negócio

Reduzir custos

Contribuir para eletronização dos pagamentos e para a inclusão financeira

As 7 características que tornam o Pix único

Velocidade DisponibilidadeMultiplicidade

de casos de usoConveniênciaAmbiente

abertoSegurançaInformaçõesagregadas

PSP Pag

Autenticação de usuários

RSFNSegurança cibernéticaPrevenção de fraudesTempo máximo diferenciadoPossibilidade de limite de valor

Segurança

Novas adesões a partir de

1/12

762 ativas

Instituições em adesão

Associação de Poupança e Empréstimo 1Banco Comercial 7Banco de Câmbio 2Banco Múltiplo 45Banco Múltiplo Cooperativo 2Caixa Econômica Federal 1Cooperativa de Crédito 629Instituição de Pagamento 57Sociedade de Crédito Financiamento e Investimento 6Sociedade de Crédito ao Microempreendedor 5Sociedade de Crédito Direto 7

3542

59717

ObrigatóriasNão autorizadasLiquidante especiaisParticipantes diretos no SPIParticipantes responsáveis

Multiplicidade de participantes

Aumento da competição

Eletronização de pagamentos e inclusão financeira

Eletronização de pagamentos

Inclusão financeira

Você recebeu um Pix!

Transação concluída com sucesso

Pagador: João da SilvaCPF: 000.000.000-00PSP: ZZZ

Você recebeu um Pix!

Médios e Grandes

Conveniência e inclusão

Pequenos negócios

Chaves Pix registradas

Até 04/11:

62 milhões

20202021 2022 2023

QR Code

Chave Pix

Inserção manual dos dados

.Aproximação

.QR CodePagador

.Pix garantido

.Saque Pix

.PISP no Pix

.Mecanismo privado de provimento de liquidez

Requisição de Pagamento

Pagamento com documento

Débito automático

Cronograma de funcionalidades

Agenda evolutiva

Participantes

Pix e outros arranjos de pagamentos instantâneos no mundo

Casos de uso

Papel do BC

Qualquer prestador de serviço de pagamento + Iniciador de pagamento**Em 2021

Qualquer prestador de serviço de pagamento + Iniciador de pagamento

Qualquer prestador de serviço de pagamento + Iniciador de pagamento

Qualquer prestador de serviço de pagamento

Apenas 2 participantes(1 em cada arranjo não interoperável)

Apenas bancos

Todos Todos Todos Todos P2P, P2B B2B

.Instituidor

.Operador da infraestrutura de liquidação

.Instituidor

.Operador da infraestrutura de compensação.Operador da infraestrutura de liquidação

.Catalisador


.Instituidor


-

.Catalisador

.Infraestrutura de liquidação em desenvolvimento

Open Banking:

• Regras de funcionamento aprovadas

• Cronograma de implementação

Destaques para 2020

Como é hoje? Com open banking

40

AGENDA BC#Open bankingSistema financeiro aberto (Open Banking)

5 pilares tradicionais

41

No passado, os bancos contavam com 5 pilares de proteção de seu mercado:

• Domínio dos meios de pagamento;

• Plataformas fechadas de produtos;

• Grandes redes de agências;

• Balanços fortes; e

• Controle de vasto conjunto de dados.

AGENDA BC#

42

A revolução da computação AGENDA BC#

Escala em log

Custo e velocidade de computação

* Custo em valores nominais

Fon

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43

Convergência AGENDA BC#

Texto

Pagamentos

Conteúdo

InovaçãoFinanceira

44

Inovação no Sistema Financeiro AGENDA BC#

Moeda digital

Open Banking

• Simplificação• Internacionalização• Conversibilidade

Inovação na moeda

2021/2022

As medidas estão divididas em:

• Responsabilidade socioambiental do BC

• Parcerias

• Políticas

• Supervisão

• Regulação

Comércio mundial

Mudanças nas cadeias globais de valor

46

Comércio mundialMudanças nas cadeias globais de valor

46

Fatores comuns na retomadaCrescimento mais sustentável e mais inclusivo

Mais tecnologiaEpidemia acelerou a mudança tecnológica: medicina, educação, finanças, comunicação

Juros baixos e ambiente de alta liquidez no mundoHá desafios, mas também oportunidades para se reinventar com recursos privados

Visão de futuro

Um mundo em mutação

47

Tecnologia

Mudança nospadrões deconsumo eprodução

Ações dogoverno

Mudançasecular na

mão de obra

Obrigado!

Roberto Campos NetoPresidente do Banco Central do Brasil

5 de novembro de 2020

instituto propague e exame cenário econômico para o brasil ...€¦ · 5 de novembro de 2020...

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