fundo de investimento aberto de aÇÕes – bpi África · incertezas para esta geografia prende-se...

FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE AÇÕES –

BPI ÁFRICA

RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO

FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018

Fundo de Investimento Aberto de Ações – BPI África

Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2018

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RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018

CONTEÚDO PÁGINA

I - RELATÓRIO DE GESTÃO ......................................................................................................................... 3

II - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO FUNDO DE INVESTIMENTO

ABERTO DE AÇÕES – BPI ÁFRICA REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31

DE DEZEMBRO DE 2018......................................................................................................................... 11

III - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO


DE DEZEMBRO DE 2018......................................................................................................................... 14

IV - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DO FUNDO DE INVESTIMENTO


DE DEZEMBRO DE 2018......................................................................................................................... 16

V - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018 ..................... 18

VI - RELATÓRIO DE AUDITORIA ................................................................................................................. 28


Relatório e Contas referente ao período findo em 31 de dezembro de 2016

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I - RELATÓRIO DE GESTÃO



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BPI África

VALORIZAÇÃO

Tipo de Fundo: Fundo de Investimento Aberto de Acções

Data de Início: 03 de dezembro de 2008

Objectivo: Investe predominantemente em acções de empresas

listadas em África ou com investimentos significativos em

África, com o propósito de captar o valor correspondente

ao crescimento do continente africano.

Política de Distribuição de Rendimentos: Fundo de capitalização

Banco Depositário: Banco BPI, S.A.

Locais de Comercialização: Entidades Colocadoras:

Banco BPI, S.A. Banco BPI; Banco Best; Banco de Investimento Global; Activo Bank; Banco Invest

Canais Alternativos de Comercialização à Distância:

Internet – www.bpionline.pt; www.bpinet.pt; www.activobank.pt; www.bancobest.pt; www.bigonline.pt; www.bancoinvest.pt Telefone - BPI Directo (800 200 500)

O BPI África é um fundo de ações, que investe em empresas cotadas em África ou com investimentos

significativos no continente africano.

O processo de investimento passa pela análise fundamental na busca de empresas com fortes perspetivas

de crescimento a um preço razoável. O Fundo pretende beneficiar da tendência que se regista nos países

Africanos de aumento do poder de compra da grande massa populacional que começa pela primeira vez a

ter acesso aos bens básicos mais essenciais e a recorrer ao setor de serviços. Outras dinâmicas

existentes na economia do continente também têm demonstrado grande força como o crescimento do

setor serviços e o aumento da exportação de matérias-primas. Desta forma, as empresas selecionadas

para os investimentos do BPI África procuram também captar os ganhos que possam advir destes

movimentos.

No segundo semestre do ano o fundo BPI África teve uma performance negativa de -12.38%.

Os mercados de ações dos países africanos do universo de investimento considerado variaram

negativamente tendo as desvalorizações registado níveis entre -1.16% (Maurícias) e -20.26% (Egipto). A

performance do índice sul africano (-8.46%) também teve um forte impacto negativo no comportamento do

fundo. Na realidade, os mercados de investimento a nível global sofreram quedas significativas em

magnitudes que já não se registavam desde 2011.



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Os mercados emergentes foram penalizados com notícias de desaceleração económica e preocupações

em torno do agravamento da guerra comercial para além da fortaleza do USD.

Na África do Sul, o Banco Central aumentou a taxa de juro de referência em 0.25% para 6.75%

evidenciando a volatilidade da moeda e o aumento dos preços de eletricidade e do petróleo. A confiança

dos investidores foi também abalada com a entrada da economia em recessão e os problemas

relacionados com a dívida da empresa de eletricidade Eskom, na sua grande maioria garantidas pelo

Estado.

No que diz respeito à performance sectorial, o grupo das empresas de matérias primas registou avanços

significativos tendo a Anglogold Ashanti superado os avanços dos demais investimentos do portfolio, ainda

que as ações tenham sido adquiridas apenas no início de Setembro. Os ganhos alcançados até ao final do

ano foram superiores a 50%. Pela negativa, as perdas no sector de consumo não-cíclico ligadas à

alimentação sofreram fortes perdas sendo responsáveis por uma contribuição negativa de perto de 2.5%

com perdas em empresas da África do Sul, da Nigéria e de Marrocos.

A equipa de gestão mantém o enfoque na seleção de empresas com base na análise fundamental e

abordagem bottom-up, de forma disciplinada. No entanto, fatores e desenvolvimentos top-down afetam, no

curto prazo, o comportamento do portfolio. A correção dos últimos meses do ano parece revelar

manifestas oportunidades de investimento e o nível de liquidez em carteira no fecho do ano de 9%

garantirá a flexibilidade necessária para tomar partido do aumento de volatilidade a que assistimos.

Perspetivas macroeconómicas para a economia global em 2019

Nos E.U.A., apesar da desaceleração económica decorrente da perda de impacto do estímulo fiscal de

Donald Trump, o Fundo Monetário Internacional (FMI) estima que a economia norte-americana em 2019

cresça em torno dos 2.5%, destacando-se das demais regiões desenvolvidas. Esta perspetiva tem em

linha de conta que a Reserva Federal norte-americana não irá realizar um erro de política monetária,

apenas subindo taxas em 2019 caso a economia a incentive a isso, ainda assim o mercado atribui uma

probabilidade baixa à existência de alguma subida em 2019.

Na Europa, apesar de um calendário político pouco exigente, 2019 continuará a ser um ano em que a

política deverá influenciar os ativos financeiros. Em maio, irão existir importantes eleições para o

parlamento europeu, em que a expectativa é de que a representação populista venha a aumentar.

Adicionalmente, o processo de saída do Reino Unido da UE deverá afetar a atratividade dos ativos

europeus, sendo mais provável a não concretização do cenário mais pessimista de uma saída sem acordo.

Em termos de crescimento económico, deverá ser um ano similar aos anteriores, com o FMI a antecipar

um crescimento em torno de 1.5%.

O Japão irá continuar a deparar-se com desafios estruturais, nomeadamente os relacionados com a sua

demografia. Adicionalmente, será importante monitorizar se o governo japonês leva em frente o aumento

do imposto sobre as vendas em outubro de 2019, uma vez que o último aumento, em 2014, teve impactos

negativos na economia japonesa.



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Quanto à China, um dos principais motivos de preocupação reside numa eventual desaceleração

económica em 2019. O abrandamento registado nos últimos anos, tem sido promovido pelo governo com o

objetivo de diminuir o peso do crédito no total da economia, tentando que a economia seja mais assente

no consumo e menos na indústria, a qual consome muitos recursos financeiros. Uma das grandes

incertezas para esta geografia prende-se com o desenrolar das tensões comerciais com os EUA, sendo

que a melhor forma de medir o impacto desta possibilidade no resto do mundo é por via da monitorização

da evolução da moeda chinesa.

Distribuição sectorial dos activos do fundo em 31-12-2018

Recursos Básicos 14% Finance iras 24%

Consumo Cíclico 11% Energia 0%

Diversif icação 0% Liquidez 10%

Industrial 12% Bens de 1ª Necessidade 16%

Telecomunicações 14%

Principais títulos em carteiraCOMMERCIAL INTERNATIONAL BANK 8,5%SAFARICOM 5,6%CLICKS GROUP 5,0%ANGLO AMERICAN 4,8%MCB GROUP 3,9%

Condições de Investimento em 31.12.2018

Subscrição Inicial 250 euros Pré-aviso de reembolso 3 dias úteis

Entregas Adicionais 25 euros

Subscrição 0% Gestão 2,5%

- 3% até 180 dias

decorridos sobre a data de subscrição - 2% entre 180 e 360 dias após a data de subscrição

- 0% acima de 360

dias .

Comissões:

Resgate Depositário 0,50%

O Fundo investe nos mercados indicados na Política de Investimentos constante nos prospetos do mesmo,

tendo para tal uma equipa de trading direcionada para a best execution das suas ordens, bem como a

negociação das taxas mais baixas desses mercados.



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Rentabilidade e Risco

2009 22,42% 13,92% 52010 29,49% 13,57% 52011 -19,60% 23,34% 62012 14,59% 15,27% 62013 -5,10% 13,20% 52014 8,45% 13,03% 52015 -19,45% 21,03% 62016 6,51% 21,29% 62017 5,51% 15,72% 62018 -13,38% 12,85% 5

CLASSE DE RISCOANOS RENDIBILIDADE RISCO

Rentabilidades anualizadas a 31-12-2018YTD -13,4%3 Anos -1,9%5 Anos -3,8%Desde o início 1,2%

Movimentos de unidades de participação 2018UP em circulação no início do período 737.718UP emitidas em 2018 28.792UP resgatadas em 2018 148.318UP em circulação no final do período 618.192

Advertência: Os dados que serviram de base no apuramento dos riscos e da rendibilidade histórica são

factos passados e, como tal, poderão não se verificar no futuro. O valor das unidades de participação pode

aumentar ou diminuir em função do nível de risco, que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo).

Evolução do Fundo nos últimos 5 anos2014 2015 2016 2017 2018

Valor líquido global * 13.705 7.033 5.448 4.823 3.501Valor da UP 7,45218 6,00243 6,19627 6,53744 5,66260Número de UP 1.839.077 1.171.689 879.265 737.718 618.192*(Milhares de Euros)

0

3.000

6.000

9.000

12.000

15.000

2014 2015 2016 2017 2018

M.e.Evolução do activo do Fundo nos

últimos 5 anos

5,00

5,50

6,00

6,50

7,00

7,50

jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez

Eur Evolução do valor da unidade de participação em 2018

Demonstração do Património do Fundo(Valores em Euro)

2017 2018

Valores mobiliários 4.605.582 3.168.888Saldos Bancários 284.079 378.699Outros activos 1.034 2.015Total dos activos 4.890.696 3.549.603Passivo 67.908 49.027Valor líquido de Inventário 4.822.788 3.500.576



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Distribuição de títulos em carteira(Valores em Euro)

Descrição dos títulos Preço de aquisição Valor da carteiraJuros

corridosSOMA %

VALORES MOBILIÁRIOS COTADOSM.C.O.B.V. Estados Não Membros EU 3.122.489 3.083.518 - 3.083.518 97,31%O.M.R. Estados Não Membros da EU 138.024 85.371 - 85.371 2,69%

TOTAL 3.260.513 3.168.888 - 3.168.888 100%

Movimentos de títulos no período(Valores em Euro)

Compras Vendas

M.C.O.B.V. Estados Membros UE 51.098 49.142M.C.O.B.V. Estados Não Membros UE 2.599.233 2.829.281O.M.R.Estados Não Membros da EU 84.162 244.479

Risco e Compliance

O cumprimento dos limites de investimento, quer decorram de disposições legais ou dos documentos

constitutivos do OIC, são verificados e confirmados com o cálculo do valor líquido global do fundo e da

unidade de participação, pela equipa responsável pelo compliance operacional e com o suporte da

aplicação informática onde os limites se encontram parametrizados. Se detetado um qualquer

incumprimento, passivo ou ativo, este é comunicado à equipa responsável pela gestão para justificação

obrigatória e eventual resolução imediata. Adicionalmente o banco depositário tem a obrigação de avaliar,

identificar e comunicar à CMVM os incumprimentos detetados.

A BPI GA procura selecionar para a carteira do OIC ativos cuja liquidez não seja significativamente afetada

por alterações nas condições de mercado. A liquidez dos ativos que compõem o OIC é monitorizada e os

ativos classificados de acordo com o prazo previsto de liquidação. É reportado mensalmente à CMVM o

perfil de liquidez do OIC de acordo com a classificação agregada dos ativos.

Regras de valorimetria

a) Valores mobiliários

i) A valorização dos valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados

será feita com base na última cotação disponível no Momento de Referência do dia em que se esteja a

proceder à valorização da carteira do Fundo; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder

à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não

representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho disponível, desde que a mesma se

tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização. Encontrando-

se negociados em mais do que um mercado, o valor a considerar na avaliação dos instrumentos

financeiros reflete o preço praticado no mercado onde os mesmos são normalmente transacionados

pela Sociedade Gestora.

ii) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os títulos são considerados como não

cotados para efeito de valorização e serão aplicados os seguintes critérios de valorização:



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A valorização de ações não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados será

feita com base em valores de ofertas de compra firmes difundidas por um market maker da escolha da

Sociedade Gestora disponibilizadas para o Momento de Referência do dia em que se esteja a

proceder à valorização da carteira do Fundo ou, na sua falta, com base em modelos teóricos, tais como

o modelo dos cash-flows descontados, que sejam considerados adequados pela Sociedade Gestora

para as características do ativo a valorizar. Excetua-se o caso de ações em processo de admissão à

cotação em que se tomará por base a última cotação conhecida no momento de Referência das ações

da mesma espécie, emitidas pela mesma entidade e admitidas à cotação, tendo em conta as

características de fungibilidade e liquidez entre as emissões.

No caso de valores representativos de dívida e quando a Sociedade Gestora considere que,

designadamente por falta de representatividade das transações realizadas no mercado em que esses

valores estejam cotados ou admitidos à negociação, a cotação não reflita o seu presumível valor de

realização ou nos casos em que esses valores não estejam admitidos à cotação ou negociação numa

bolsa de valores ou mercado regulamentado, será utilizada a cotação que no entender da Sociedade

Gestora melhor reflita o presumível valor de realização dos títulos em questão no Momento de

Referência. Essa cotação será procurada, alternativamente nas seguintes fontes:

1) Em sistemas internacionais de informação de cotações como o Finantial Times Interactive Data,

oISMA – International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam

considerados credíveis pela Sociedade Gestora;

2) Junto de market makers da escolha da Sociedade Gestora, onde será utilizada a melhor oferta de

compra dos títulos em questão, ou na impossibilidade da sua obtenção o valor médio das ofertas

de compra; Apenas são elegíveis para este efeito:

a) As ofertas de compra firmes de entidades que não se encontrem em relação de domínio ou

de grupo com a entidade responsável pela gestão;

b) As médias que não incluam valores resultantes de ofertas das entidades referidas na alínea

anterior ou cuja composição e critérios de ponderação não sejam conhecidos.

3) Através de fórmulas de valorização baseadas em modelos teóricos de avaliação de obrigações,

onde os fluxos de caixa estimados para a vida remanescente do título são descontados a uma

taxa de juro que reflita o risco associado a esse investimento específico, recorrendo-se ainda à

comparação direta com títulos semelhantes para aferir da validade da valorização.

b) Instrumentos do mercado monetário

Tratando-se de instrumentos do mercado monetário, sem instrumentos financeiros derivados incorporados,

que distem menos de 90 dias do prazo de vencimento, pode a entidade responsável pela gestão considerar

para efeitos de avaliação o modelo do custo amortizado, desde que:

i) Os instrumentos do mercado monetário possuam um perfil de risco, incluindo riscos de crédito e de taxa

de juro, reduzido;



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ii) A detenção dos instrumentos do mercado monetário até à maturidade seja provável ou, caso esta

situação não se verifique, seja possível em qualquer momento que os mesmos sejam vendidos e

liquidados pelo seu justo valor;

iii) Se assegure que a discrepância entre o valor resultante do método do custo amortizado e o valor de

mercado não é superior a 0,5%

c) Instrumentos derivados

i) Na valorização de instrumentos derivados admitidos à negociação em mercados regulamentados,

utilizar-se-á o último preço divulgado pelos respetivos Mercados no Momento de Referência do dia em

que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo;

ii) Não existindo cotação porque se trata de um instrumento derivado não admitido à negociação, ou no

caso de a cotação existente não ser considerada representativa pela Sociedade Gestora utilizar-se-á,

alternativamente, uma das seguintes fontes:

1) Os valores disponíveis no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à

valorização da carteira do Fundo das ofertas de compra e venda difundidas por um market-maker

da escolha da Sociedade Gestora;

2) Fórmulas de valorização que se baseiem nos modelos teóricos usualmente utilizados que, no

entender da Sociedade Gestora sejam consideradas mais adequadas às características do

instrumento a valorizar. Estes modelos traduzem-se no cálculo do valor actual das posições em

carteira através da atualização dos cash-flows a receber no futuro, líquidos dos pagamentos a

efetuar, descontados às taxas de juro implícitas na curva de rendimentos para o período de vida

do instrumento em questão.

Eventos subsequentes

Para o período ocorrido entre o termo do exercício e a elaboração do presente Relatório assinala-se a

alteração legislativa registada com a entrada em vigor do Orçamento de Estado para 2019 (Lei nº

71/2018), a qual veio alterar o enquadramento fiscal relativamente ao imposto do selo incidente sobre as

comissões de operações com fundos de investimento. Assim, passam a estar sujeitas, a partir de 1 de

janeiro de 2019, à taxa de 4% as comissões de gestão, de comercialização, de subscrição, de resgate ou

transferência e de depósito.

Lisboa, 25 de fevereiro de 2019



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II - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE

AÇÕES – BPI ÁFRICA REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018



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(valores em Euro) Data: 31.12.2018

ATIVO PASSIVO31.12.2018 31.12.2017 Períodos

Código Designação Bruto Mv mv/P Líquido Líquido Código Designação 31.12.2018 31.12.2017

Outros Ativos32 Ativos Fixos Tangíveis das SIM33 Ativos Intangíveis das SIM Capital do OIC

61 Unidades de Participação 3 090 962 3 688 589Total de Outros Ativos das SIM 62 Variações Patrimoniais 2 118 687 2 298 978

64 Resultados Transitados (1 164 779) (1 423 299)Carteira de Títulos 65 Resultados Distribuídos

21 Obrigações 67 Dividendos Antecipados das SIM22 Ações 3 260 513 261 364 (352 988) 3 168 889 4 605 582 66 Resultados Líquidos do Período (544 294) 258 52023 Outros Títulos de Capital24 Unidades de Participação Total do Capital do OIC 3 500 576 4 822 78825 Direitos26 Outros Instrumentos da Dívida

Total da Carteira de Títulos 3 260 513 261 364 (352 988) 3 168 889 4 605 582

Outros Ativos Provisões Acumuladas31 Outros ativos 481 Provisões para Encargos 38 943

Total de Outros Ativos Total das Provisões Acumuladas 38 943

Terceiros Terceiros411+…+418 Contas de Devedores 2 015 2 015 1 023 421 Resgates a Pagar a Participantes

422 Rendimentos a Pagar a ParticipantesTotal dos Valores a Receber 2 015 2 015 1 023 423 Comissões a Pagar 9 497 12 117

424+…+429 Outras contas de Credores 39 430 16 74743+12 Empréstimos Obtidos

44 PessoalDisponibilidades 46 Acionistas

11 Caixa12 Depósitos à Ordem 378 699 378 699 284 079 Total dos Valores a Pagar 48 927 28 86413 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso14 Certificados de Depósito Acréscimos e diferimentos18 Outros Meios Monetários 55 Acréscimos de Custos

56 Receitas com Proveito DiferidoTotal das Disponibilidades 378 699 378 699 284 079 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 100 100

59 Contas transitórias passivasAcréscimos e diferimentos

51 Acréscimos de Proveitos Total do Acréscimos e Diferimentos Passivos 100 10052 Despesas com Custo Diferido53 Outros acréscimos e diferimentos59 Contas transitórias ativas 0 0 11

Total do Acréscimos e Diferimentos Ativos 0 0 11

TOTAL DO ATIVO 3 641 228 261 364 (352 988) 3 549 603 4 890 696 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO 3 549 603 4 890 696

Total do Número de Unidades de Participação em circulação 618 192 737 718 Valor Unitário da Unidade Participação 5.6626 6.5374



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(valores em Euro) 31.12.2018

DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROSPeríodos

Código Designação 31.12.2018 31.12.2017 Código Designação 31.12.2018 31.12.2017Operações Cambiais Operações Cambiais

911 À vista 911 À vista912 A prazo (forwards cambiais) 912 A prazo (forwards cambiais)913 Swaps cambiais 913 Swaps cambiais914 Opções 914 Opções915 Futuros 915 Futuros

Total Total

Operações Sobre Taxas de Juro Operações Sobre Taxas de Juro921 Contratos a prazo (FRA) 921 Contratos a prazo (FRA)922 Swap de taxa de juro 922 Swap de taxa de juro923 Contratos de garantia de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro924 Opções 924 Opções925 Futuros 925 Futuros

Total Total

Operações Sobre Cotações Operações Sobre Cotações934 Opções 934 Opções935 Futuros 935 Futuros

Total Total

Compromissos de Terceiros Compromissos Com Terceiros942 Operações a prazo (reporte de valores) 941 Subscrição de títulos944 Valores cedidos em garantia 942 Operações a prazo (reporte de valores)945 Empréstimos de títulos 943 Valores cedidos em garantia

Total Total

TOTAL DOS DIREITOS TOTAL DAS RESPONSABILIDADES

99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA



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III - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE AÇÕES –

BPI ÁFRICA REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018



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CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS

Períodos PeríodosCódigo Designação 31.12.2018 31.12.2017 Código Designação 31.12.2018 31.12.2017

Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos CorrentesJuros e Custos Equiparados Juros e Proveitos Equiparados

711+718 De Operações Correntes 110 141 812+813 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos719 De Operações Extrapatrimoniais 811+814+827+818 De Operações Correntes 0 0

Comissões e Taxas 819 De Operações Extrapatrimoniais722+723 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 23 569 36 605 Rendimento de Títulos

724+…+728 Outras Operações Correntes 130 557 150 479 822+…+824+825 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 165 961 178 530729 De Operações Extrapatrimoniais 829 De Operações Extrapatrimoniais

Perdas em Operações Financeiras Ganhos em Operações Financeiras732+733 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 10 531 099 10 092 877 832+833 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 10 016 066 10 400 949731+738 Outras Operações Correntes 831+838 Outras Operações Correntes

739 Em Operações Extrapatrimoniais 249 420 349 218 839 Em Operações Extrapatrimoniais 233 330 339 493Impostos Reposição e Anulação de Provisões

7411+7421 26 111 40 526 851 Provisões para Encargos 2 174 11 2807412+7422 Impostos Indirectos 2 639 3 374 87 Outros Proveitos e Ganhos Correntes 2 303 1 6337418+7428 Outros impostos

Provisões do Exercício Total dos Proveitos e Ganhos Correntes (B) 10 419 834 10 931 885751 Provisões para Encargos77 Outros Custos e Perdas Correntes 625 145

Total dos Outros Custos e Perdas Correntes (A) 10 964 129 10 673 365

79 Outros custos e perdas das SIM 89 Outros Proveitos e Ganhos das SIM

Total dos Outros Custos e Perdas das SIM (C) Total dos Outros Proveitos e Ganhos das SIM (D)

Custos e Perdas Eventuais Proveitos e Ganhos Eventuais781 Valores Incobráveis 881 Recuperação de Incobráveis782 Perdas Extraordinárias 882 Ganhos Extraordinários783 Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 883 Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores788 Outras Custos e Perdas Eventuais 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais

Total dos Custos e Perdas Eventuais (E) Total dos Proveitos e Ganhos Eventuais (F)

63 Imposto Sobre o Rendimento do Exercício

66 Resultado Líquido do Período (se>0) 258 520 66 Resultado Líquido do Período (se<0) 544 294

TOTAL 10 964 129 10 931 885 TOTAL 10 964 129 10 931 885

(8*2/3/4/5)-(7*2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Ativos (372 641) 449 997 F - E Resultados Eventuais8*9 - 7*9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais (16 089) (9 726) B+D+F-A-C-E+74 Resultados Antes do Imposto s/ Rendimento (515 545) 302 420

B-A Resultados Correntes (544 294) 258 520B+D+F-A-C-

E+7411/8+7421/8 Resultados Líquidos do Período (544 294) 258 520

Impostos Sobre o Rendimento de Capitais e Incrementos Patrimoniais



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IV - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE

AÇÕES – BPI ÁFRICA REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE

2018



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31.12.18 31.12.17

Operações sobre as unidades do OICRecebimentos: 185 845 351 696

Subscrições de unidades de participação 183 543 350 063Comissão de resgaste 2 303 1 633Outros recebimentos s/ unidades do fundo

Pagamentos: ( 961 460) ( 1 266 981)Resgates de unidades de participação ( 961 460) ( 1 266 981)

Fluxo das Operações sobre as Unidades do OIC ( 775 615) ( 915 285)

Operações da carteira de títulos e outros activosRecebimentos: 3 868 890 6 056 409

Venda de títulos e outros ativos da carteira 3 703 944 5 879 070Rendimento de títulos e outros activos da carteira 164 946 177 339

Pagamentos: ( 2 805 852) ( 5 165 045)Compra de títulos e outros ativos da carteira ( 2 782 283) ( 5 128 440)Comissões de Bolsa suportadas ( 11 564) ( 14 333)Comissões de corretagem ( 12 005) ( 22 272)

Fluxo das operações da carteira de títulos e outros ativos 1 063 038 891 364

Operações a prazo e de divisasRecebimentos: 172 267 220 976

Operações cambiais 4 521 8 633Outros recebimentos operações a prazo e de divisas 167 746 212 343

Pagamentos: ( 188 423) ( 230 664)Operações cambiais ( 24 334) ( 47 078)Outros pagamentos operações a prazo e de divisas ( 164 090) ( 183 586)

Fluxo das Operações a Prazo e de Divisas ( 16 157) ( 9 688)

Operações de gestão correnteRecebimentos:

Juros de depósitos bancários

Pagamentos: ( 176 647) ( 450 255)Comissão de gestão ( 110 218) ( 125 761)Comissão de depósito ( 22 044) ( 25 152)Juros devedores de depósitos bancários ( 110) ( 141)Impostos e taxas ( 44 035) ( 298 892)Outros pagamentos correntes ( 241) ( 309)

Fluxo das Operações de Gestão Corrente ( 176 647) ( 450 255)

Saldo dos Fluxos de caixa do período 94 620 ( 483 864)Disponibilidades no início de período 284 079 767 944Disponibilidades no fim do período 378 699 284 079

Descriminação dos Fluxos



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V - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018



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INTRODUÇÃO

A constituição do BPI África Fundo de Investimento Aberto de Ações (OIC) foi autorizada pela

Comissão do Mercado de Valores Mobiliários em 3 de Setembro de 2008, tendo iniciado a sua

actividade em 3 de dezembro de 2008. É um Organismo de Investimento Colectivo, constituído por

tempo indeterminado, e tem como finalidade proporcionar aos seus participantes o acesso à

valorização real do capital a longo prazo, através da gestão de uma carteira de ativos emitidos por

sociedades de países do Continente Africano ou que desenvolvam uma actividade significativa no

continente Africano. Para o efeito, o seu património será predominantemente investido em Ações,

obrigações com direito de subscrição de Ações, obrigações convertíveis em Ações, warrants ou

qualquer outro tipo de valor que confira o direito de subscrição de Ações, seja convertível ou tenha a

remuneração indexada a Ações de sociedades de países do continente africano ou que desenvolvam

uma actividade significativa naquele continente.

O OIC é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Ativos – Sociedade Gestora de

Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são

exercidas pelo Banco BPI, S.A..

As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos

Organismos de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são

aplicáveis, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras

anexas.

1. CAPITAL DO OIC

O capital do OIC está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime

de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial

de subscrição de cinco Euros cada. O valor de subscrição e de resgate das unidades de participação

é calculado com base no valor do capital do OIC por unidade de participação, no segundo dia útil

após a solicitação de subscrição ou resgate, respectivamente.

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2018, o movimento ocorrido no capital do OIC foi o

seguinte:

(Valores em Euro)

Descrição 31.12.17 Subscrições ResgatesDistribuição

deResultados

OutrosResultados

doExercício

31.12.18

Valor base 3 688 589 143 962 ( 741 588) 3 090 962Diferença p/Valor Base 2 298 978 39 581 ( 219 872) 2 118 687Resultados distribuídos - -Resultados acumulados ( 1 423 299) 258 520 ( 1 164 779)Resultados do período 258 520 ( 258 520) ( 544 294) ( 544 294)

SOMA 4 822 788 183 543 ( 961 460) - - ( 544 294) 3 500 576Nº de Unidades participação 737 718 28 792 ( 148 318) 618 192

Valor Unidade participação 6.5374 6.3747 6.4824 5.6626



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O valor líquido global do OIC, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de

participação em circulação foram os seguintes:

Data Valor UP VLGFNº UP em circulação

Ano 2018 31-12-18 5.6626 3 500 576 618 19230-09-18 5.9413 3 744 501 630 25530-06-18 6.4597 4 414 296 683 35531-03-18 6.9550 4 942 958 710 706

Ano 2017 31-12-17 6.5374 4 822 788 737 71830-09-17 5.9639 4 611 005 773 15230-06-17 6.0882 4 831 605 793 59631-03-17 6.3197 5 203 134 823 320

Ano 2016 31-12-16 6.1963 5 448 166 879 26530-09-16 6.2473 5 801 261 928 60530-06-16 6.1471 5 990 434 974 51931-03-16 5.9469 6 168 498 1 037 271

Em 31 de dezembro de 2018, os participantes do OIC podem agrupar-se de acordo com os seguintes

escalões:

Escalões N.º participantes

Ups>= 25% -

10%<= Ups < 25% -

5%<= Ups < 10% -

2%<= Ups < 5% -

0.5%<= Ups < 2% 18

Ups<0.5% 1 819

TOTAL 1 837

2. VOLUME DE TRANSAÇÕES

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2018, as transações de valores mobiliários

efetuadas pelo OIC tiveram a seguinte composição:

(Valores em Euro)

Bolsa Fora de Bolsa Bolsa Fora da Bolsa Bolsa Fora de BolsaAções 2 782 483 - 3 703 666 - 6 486 148 -

Total 2 782 483 - 3 703 666 - 6 486 148 -

Compra (1) Vendas (2)Descrição

Total (1) + (2)

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2018, foram reconhecidas as seguintes comissões

de subscrição e resgate:

(Valores em Euro)

Subscrições 183 543 -

Resgates 961 460 2 303

ComissõesValor(Nota 1)

Descrição



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3. CARTEIRA DE TÍTULOS E DISPONIBILIDADES

Em 31 de dezembro de 2018, esta rubrica tem a seguinte composição:

Descrição dos títulosPreço de aquisição

Mais valiasMenos valias

Valor da carteira

Juros corridos

SOMA

1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOSM.C.O.B.V. Estados Não Membros UE

-AcçõesACCESS BANK PLC. 0 - ( 0) 0 - 0ADCOCK INGRAM HOLDINGS LTD 109 793 909 - 110 701 - 110 701AECI LTD . 110 849 - ( 29 670) 81 179 - 81 179ANGLO AMERICAN PLC (JOA) 138 490 26 939 - 165 429 - 165 429ANGLOGOLD ASHANTI LTD(XJSE) 88 276 44 232 - 132 508 - 132 508ARABIAN CEMENT CO(XCAI) 45 027 - ( 21 655) 23 372 - 23 372ASTRAL FOODS LTD. 174 629 - ( 67 746) 106 883 - 106 883AVI LTD 133 366 - ( 2 339) 131 027 - 131 027COMMERCIAL INTERNATIONAL BANK 322 264 - ( 18 191) 304 073 - 304 073CORONATION FUND MANAGERS LTD. 106 173 - ( 40 855) 65 318 - 65 318COSUMAR. 50 001 - ( 7 917) 42 084 - 42 084DANGOTE CEMENT PLC. 137 327 - ( 18 111) 119 217 - 119 217DANGOTE SUGAR REFINERY PLC 49 930 5 463 - 55 393 - 55 393EASTERN TOBACCO (XCAI)-SS 71 254 19 778 - 91 032 - 91 032ELSEWEDY ELECTRIC CO(XCAI) -SS 100 191 50 239 - 150 430 - 150 430EQUITY BANK LTD. 41 924 - ( 11 971) 29 953 - 29 953FIRSTRAND LTD. 48 111 - ( 314) 47 798 - 47 798GUARANTY TRUST BANK PLC 74 997 - ( 8 168) 66 829 - 66 829HARMONY GOLD MINING COMPANY LIMITE(XJSE) 108 701 13 935 - 122 636 - 122 636MAROC TELECOM (CAS) 91 382 - ( 897) 90 485 - 90 485MR PRICE GROUP LTD 102 649 9 513 - 112 162 - 112 162MURRAY & ROBERTS HOLDINGS LTD 30 429 7 844 - 38 273 - 38 273NEW CLICKS HOLDINGS LTD 170 678 58 233 - 228 911 - 228 911REMGRO LTD. 71 665 - ( 675) 70 989 - 70 989SAFARICOM LTD. 162 386 21 548 - 183 934 - 183 934SIDI KERIR PETROCHEMICALS CO 71 558 - ( 9 748) 61 810 - 61 810THE FOSCHINI GROUP LTD 138 953 - ( 11 693) 127 260 - 127 260UNILEVER NIGERIA PLC(XNSA) 39 061 - ( 11 625) 27 436 - 27 436VODACOM GROUP (PTY) LTD 117 527 - ( 5 251) 112 276 - 112 276ZENITH BANK PLC . 111 135 - ( 33 509) 77 626 - 77 626MCB GROUP LTD 103 763 2 731 - 106 494 - 106 494

3 122 489 261 364 ( 300 335) 3 083 518 - 3 083 518Sistemas de negociação multilateral de países terceiros

-AcçõesSIX OF OCTOBER DEVELOPMENT 138 024 - ( 52 654) 85 371 - 85 371

138 024 - ( 52 654) 85 371 - 85 371TOTAL 3 260 513 261 364 ( 352 988) 3 168 888 - 3 168 888

(valores em Euro)

O movimento ocorrido nas rubricas de disponibilidades durante o exercício findo em 31 de dezembro

de 2018 foi o seguinte:

(valores em Euro)Descrição 31.12.17 Aumentos Reduções 31.12.18

Depósitos à ordem 284 079 7 862 531 7 767 912 378 699TOTAL 284 079 7 862 531 7 767 912 378 699

4. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIC,

mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Coletivo, estabelecido

pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta

entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através da Lei nº 16/2015, de 24 de

fevereiro, o qual aprova o novo Regime Jurídico dos Organismos de Investimento Coletivo, com

entrada em vigor após 24 de junho de 2015, tendo revogado Decreto-Lei nº 63-A/2013, de 10 de

maio.



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As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações

financeiras, foram as seguintes:

a) Especialização de períodos

O OIC regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de

períodos, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do

seu recebimento ou pagamento.

Os juros de aplicações são registados pelo montante bruto na rubrica “Juros e proveitos

equiparados”.

b) Carteira de títulos

As compras de títulos são registadas na data da transação, pelo valor efetivo de aquisição.

Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado, ou presumível de

mercado, de acordo com as seguintes regras:

i) Os ativos da carteira do OIC são valorizados diariamente a preços de mercado, de acordo

com as regras referidas nas alíneas seguintes. O momento de referência da valorização

ocorre pelas 17 horas de Lisboa para a generalidade dos instrumentos financeiros (valores

mobiliários, mercado monetário, exchange-traded fund (ETF’s) e derivados) e pelas 22

horas de Lisboa para unidades de participação, ações, ETF’s, instrumentos financeiros

derivados sob ações e/ou índices de ações admitidos à negociação no continente

americano;

ii) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados

são valorizados diariamente, com base na última cotação disponível no momento de

referência. Caso não exista cotação nesse dia ou cujas cotações não sejam consideradas

pela Sociedade Gestora como representativas do seu presumível valor de realização,

utiliza-se a última cotação de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias

anteriores; e

iii) As ações não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados, são

valorizados com base em valores de oferta de compra, difundidos por um “market maker” da

sua escolha, disponibilizados para o momento de referência do dia em que se esteja a

proceder à valorização da carteira do OIC.

As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos

anteriormente são reconhecidas na demonstração dos resultados do período nas rubricas



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“Ganhos ou Perdas em operações financeiras”, por contrapartida das rubricas “Mais-valias” e

“Menos-valias” do ativo.

Os dividendos são registados quando atribuídos/recebidos na rubrica ”Rendimento de títulos”, da

demonstração dos resultados.

Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério FIFO.

c) Valorização das unidades de participação

O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do OIC pelo

número de unidades de participação em circulação. O capital do OIC corresponde ao somatório

das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado

líquido do exercício.

A rubrica “Variações patrimoniais” resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e o

valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é

repartida entre a fração imputável aos períodos anteriores e a parte atribuível ao exercício.

d) Comissão de subscrição

O OIC está isento de comissão de subscrição.

e) Comissão de resgate

A partir de novembro de 2013, a comissão de resgate passou a ser uma receita do OIC.

A comissão de resgate é calculada em função do período de permanência da aplicação nos

termos a seguir indicados:

- 3% para períodos de permanência até 180 dias;

- 2% para períodos de permanência entre 180 e 360 dias; e

- 0% para períodos de permanência superiores a 360 dias.

Para efeito de apuramento do valor da comissão de resgate é utilizado o critério FIFO, sendo

resgatadas as unidades de participação que tiverem sido subscritas há mais tempo.

f) Comissão de gestão

A comissão de gestão corresponde à remuneração da Sociedade responsável pela gestão do

património do OIC. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão apresenta

uma componente fixa calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 2,5% ao capital

do OIC, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente, e uma componente variável calculada

diariamente por aplicação de uma taxa de 20% sobre a diferença positiva entre a valorização do

OIC e o desempenho do “benchmark” S&P Pan Africa Index (convertido para Euro), sendo a sua

liquidação efetuada anualmente.



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A partir de 19/12/2018, ao Fundo BPI África deixou se aplicar qualquer comissão de gestão

variável.

O custo é registado na rubrica “Comissões e taxas“.

g) Comissão de depósito

A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o

regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma

taxa anual de 0,5% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. Este custo

é registado na rubrica “Comissões e taxas”.

h) Taxa de supervisão

A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários constitui um

encargo do OIC, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do OIC no final

de cada mês e registada na rubrica “Comissões e taxas”.

A taxa mensal aplicável ao OIC é de 0,012 ‰, com um limite mensal mínimo e máximo de 100

Euros e 12.500 Euros, respetivamente.

i) Operações em moeda estrangeira

Os ativos e passivos em moeda estrangeira são convertidos para Euros com base no câmbio

indicativo para as operações à vista (“fixing”) divulgado pelo Banco de Portugal na data de

encerramento do balanço. Os ganhos e perdas resultantes da reavaliação cambial são

registados como proveitos e custos do exercício, respetivamente.

j) Impostos

A partir de 1 de Julho de 2015, o Fundo é tributado em IRC, à taxa geral prevista no Código do

IRC (atualmente fixada em 21%), encontrando-se isento de derrama municipal e estadual. O

lucro tributável do Fundo corresponde ao resultado líquido do exercício, apurado de acordo com

as normas contabilísticas legalmente aplicáveis, não sendo, em regra, considerados os

rendimentos de capitais, prediais e mais-valias, os gastos ligados aqueles rendimentos ou

previstos no artigo 23.º-A do Código do IRC, bem como os rendimentos, incluindo os descontos,

e gastos relativos a comissões de gestão e outras comissões que revertam para o Fundo.

Os prejuízos fiscais apurados em determinado período de tributação são deduzidos aos lucros

tributáveis, havendo-os, de um ou mais dos 12 períodos de tributação posteriores, aplicando-se o

disposto no n.º2 do artigo 52.º do Código do IRC.



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O Fundo passa a encontrar-se sujeito a tributação autónoma às taxas previstas no Código do

IRC.

O Fundo passa também a encontrar-se sujeito, com as necessárias adaptações, às obrigações

previstas nos artigos 117.º a 123.º, 125.º, 128.º e 130.º do Código do IRC. (e.g. declaração

Modelo 22 do IRC, IES, documentação fiscal, organização e centralização da contabilidade).

No que respeita ao Imposto do Selo, os Fundos serão tributados em sede deste imposto sobre o

valor líquido global dos seus ativos à taxa de 0,0025%, por trimestre, relativamente aos Fundos

que invistam exclusivamente em instrumentos de mercado monetário e depósitos bancários e à

taxa de 0,0125%, por trimestre, para os restantes.

O OIC, em 30 de junho de 2015, no âmbito do regime transitório previsto no Decreto-Lei n.º

7/2015, procedeu ao registo de impostos diferidos passivos sobre o valor total das mais-valias

apuradas à data de referência assumindo a compensação de mais e menos valias potenciais,

cujo montante foi refletido na rubrica de “provisões para encargos”. O valor apurado é exigível à

medida que ocorra a respetiva alienação dos títulos que deram origem ao imposto apurado.

5. COMPONENTES DO RESULTADO

No exercício findo de 31 de dezembro de 2018, as componentes do resultado do OIC têm a seguinte

composição:

(Valores em Euro)Perdas de Capital Juros e Comissões Suportados

Menos valias potenciais

Menos valias efectivas

SomaJuros vencidos

e comissões

Juros e Comissões decorridos

Soma

OPERAÇÕES "À VISTA"Acções 352 988 10 177 304 10 530 293 - - -

OPERAÇÕES A PRAZOCambiais

Spots - 249 420 249 420 - - -COMISSÕES

de Gestão - - - 100 324 7 393 107 717de Depósito - - - 20 065 1 479 21 543Taxa de Supervisão - - - 1 100 100 1 200Taxa de Operações de bolsa - - - 11 564 - 11 564Taxa de Corretagem - - - 12 005 - 12 005Outras - - - 97 - 97

352 988 10 427 530 10 780 518 145 264 8 971 154 235

Natureza

TOTAL

(Valores em Euro)

Ganhos de Capital

Mais valias potenciais

Mais valias efectivas

SomaJuros vencidos

e comissõesJuros decorridos

OPERAÇÕES "À VISTA"Acções 261 364 9 753 896 10 015 260 - - 165 961 165 961

OPERAÇÕES A PRAZOCambiais

Spots - 233 330 233 330 - - - -OUTRAS OPERAÇÕES

Operações de Reporte - - - - - -Operações de Empréstimo - - - - - -Comissões de subscrição/resgate - - - - -

261 364 9 988 032 10 249 396 0 - 165 961 165 962

NaturezaRendimento de

títulosSoma

TOTAL

Ganhos de Juros



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7. MOVIMENTOS NAS PROVISÕES

O movimento nas provisões ocorrido no exercício de 2018 foi o seguinte:

(Valores em Euro)

Provisões para encargos (Nota 4) 38 943 - 38 943 -

TOTAL 38 943 - 38 943 -

Descritivo 31.12.2017 Aumento Redução 31.12.2018

9. IMPOSTOS E TAXAS

Os montantes registados nesta rubrica apresentam a seguinte composição de acordo com o tipo de

rendimento gerador da tributação:

(Valores em Euro)

Impostos directos:Mais valias em acções nacionais - -Mais valias em acções estrangeiras 2 174 11 320Dividendos de acções nacionais - -Dividendos de acções estrangeiras - 229Comissões de resgate - -Juros de depósitos à ordem - 173Outros rendimentos de capitais 42 4 880

2 215 16 602

Impostos indirectos:Imposto do selo 435 839Imposto do selo VLGF 2 143 2 471Imposto de selo - Paraísos Fiscais 61 64

2 639 3 374

Impostos pagos no estrangeiro:Dividendos de acções 23 896 23 924

23 896 23 924

TOTAL 28 750 43 900

Descritivo 31.12.2018 31.12.2017

11. EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL

Em 31 de dezembro de 2018, as posições cambiais mantidas pelo OIC podem resumir-se da seguinte

forma:

Forward Futuros Swaps Opções Total a prazo

CAD 72 - - - - - 72

CHF 3 438 - - - - - 3 438

EGP 14 718 976 - - - - - 14 718 976

EUR 120 886 - - - - - 120 886

GBP 104 - - - - - 104

KES 24 885 666 - - - - - 24 885 666

MAD 1 452 180 - - - - - 1 452 180

MUR 4 178 900 - - - - - 4 178 900

NGN 144 155 497 - - - - - 144 155 497

NOK 13 - - - - - 13

USD 1 977 - - - - - 1 977

ZAR 30 561 272 - - - - - 30 561 272

Contravalor Euro 3 500 576 - - - - - 3 500 576

Moedas À VistaA Prazo

Posição Global



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13. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE COTAÇÕES

Em 31 de dezembro de 2018, a exposição ao risco de cotações pode resumir-se da seguinte forma:

(Valores em Euro)

Futuros Opções

Acções 3 168 889 - - 3 168 889

SaldoAcções e Valores Similares MontanteExtra-Patrimoniais

15. CUSTOS IMPUTADOS

Os custos imputados ao OIC durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2018 apresentam a

seguinte composição:

(Valores em Euro)

Custos Valor %VLGF

Comissão de Gestão

Componente Fixa 107 717 2.497%

Comissão de Depósito 21 543 0.499%

Taxa de Supervisão 1 200 0.028%

Custos de Auditoria 133 0.003%

Custos de Research 493 0.011%

Encargos Outros OIC - 0.000%

Outros custos 97 0.002%

TOTAL 131 182

TAXA DE ENCARGOS CORRENTES 3.041%

De acordo com o artigo 68.º do Regulamento da CMVM n.º 2/2015, de 12 de junho de 2015, a taxa de

encargos correntes consiste no quociente entre a soma da comissão de gestão fixa, comissão de

depósito, taxa de supervisão, custos de auditoria e outros custos correntes, num dado período, e o

seu valor líquido global médio nesse mesmo período. Adicionalmente, o cálculo da taxa de encargos

correntes de um Fundo que preveja investir mais de 30% do seu valor líquido global noutros fundos

inclui as taxas de encargos correntes dos fundos em que invista. Por outro lado, a taxa de encargos

correntes não inclui os seguintes encargos: (i) custos de transação não associados à aquisição,

resgate ou transferência de unidades de participação; (ii) juros suportados; e (iii) custos relacionados

com a detenção de instrumentos financeiros derivados.



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VI - RELATÓRIO DE AUDITORIA

fundo de investimento aberto de aÇÕes – bpi África · incertezas para esta geografia prende-se...

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