economia brasileira perspectiva · economia brasileira emperspectiva ministério da fazenda min....

Economia Brasileira emPerspectivaEconomia Brasileira

Ministérioda Fazenda

Min. Guido MantegaOutubro de 2009

Outubro de 2009Ministério da Fazenda

Apresentação

O aumento de 1,9% no PIB no segundo trimestre de 2009 e a volta dos fluxos de capital doméstico e do exterior confirmaram que a economia brasileira conseguiu reagir aos impactos da maior turbulência financeira já vista desde o crash da Bolsa de Nova York, em 1929.

A inflação sob controle, solidez expressa em reservas internacionais de US$ 220 bilhões, contas públicas equilibradas, dívida externa saldada e um sistema financeiro regulado e estável permitiram suportar o estresse do furacão econômico que abalou o mundo. A força do mercado interno, resultado de uma melhor distribuição de renda, foi um dos fatores que deram à economia brasileira capacidade de superar rapidamente as dificuldades. Com bases sólidas e um mercado vigoroso, o País mostrou capacidade de promover com sucesso um conjunto de medidas anticrise. De um lado, adotou uma política monetária expansionista, de outro, desenvolveu uma ação fiscal proativa. Somadas, elas injetaram dinheiro na economia, estimularam o consumo, mantiveram empregos e deram dinamismo aos negócios.

Este caderno tem como objetivo apresentar dados que mostram como o país passou pela crise e como presencia agora a retomada de seu desenvolvimento. A sua leitura traz, sem dúvida, uma oportunidade para conhecer o sólido modelo econômico brasileiro que combina crescimento com desenvolvimento social.

Guido Mantega

Ministro da Fazenda

Panorama Internacional

Redução da Vulnerabilidade Externa

Juros e Crédito

Sistema Financeiro

Atividade Econômica

Inflação

Crescimento com Distribuição de Renda

Política Fiscal

Glossário

5

15

23

35

43

55

61

67

81

Sumário


Brasil: Deixando a Crise para trás

• A Economia Mundial está melhorando, porém existe a compreensão por parte de organismos financeiros internacionais de que ainda não é o momento de interromper os processos de ajuste.

• A crise foi mais curta no Brasil.

• A economia brasileira começou a mostrar seus primeiros sinais de recuperação após o 2º trimestre de 2009.

• Os fluxos de capital doméstico e do exterior estão de volta.

6


Ministério da Fazenda



7

China Brasil Estados Unidos

Dados em: % anualizados

Fontes: BEA (Estados Unidos), JPMorgan (China) e IGBE (Brasil) Elaboração: Ministério da Fazenda

Crescimento do PIB

-20

-15

-10

-5

0

5

15

10

20

1T 09 2T 094T 083T 082T 081T 084T 073T 072T 071T 07

14,9

7,8

-1,0

O Brasil, apesar de ter sofrido com a crise, se recuperou muito rapidamente e apresentou apenas dois semestres de crescimento negativo.

PIB


Crescimento do PIB - Comparação Internacional

-3

0

3

6

9

12

15

China

Coréia

do Sul

BrasilÍndia

Rússia

Indonésia

Austráli

aJap

ão

Polônia

Noruega

França

Alemanha

Suécia

União

EuropéiaSu

iça

Estados

UnidosChile

Itália

Reino Unido

África

do Sul

7,8

Dados em: %

* Crescimento relativo ao trimestre anterior (1T 09), anualizado com ajuste sazonal

Fontes: GDW JP Morgan e IBGE (Brasil) Elaboração: Ministério da Fazenda

Crescimento do PIB Mundial no 2T 09

8

9



9



Libor menos Treasury (3 meses)

Dados em: %

Fonte: FED e Reuters Elaboração: Ministério da Fazenda

Risco de Crédito Internacional

0

100

200

300

400

500

01 Out 0

9

01 Set 09

03 Ago 09

01 Jul 0

9

01 Jun 09

01 Mai 0

9

01 Abr 09

02 Mar 0

9

02 Fev 09

01 Jan 09

01 Dez 0

8

03 Nov 08

01 Out 0

8

01 Set 08

01 Ago 08

01 Jul 0

8

02 Jun 08

01 Mai 0

8

01 Abr 08

03 Mar 0

8

01 Fev 08

01 Jan 08

03 Dez 0

7

01 Nov 07

01 Out 0

7

03 Set 07

01 Ago 07

02 Jul 0

7

01 Jun 07

01 Mai 0

7

02 Abr 07

01 Mar 0

7

01 Fev 07

03 Jan 07

A taxa de risco de crédito internacional está em patamares inferiores ao início da crise do sub-prime em 2007 o que mostra o retorno da confiança dos investidores no mer-cado financeiro.

TED Spread


Risco-País

EMBI + Brasil EMBI + Total

Dados em: Pontos base

Fonte: JP Morgan Elaboração: Ministério da Fazenda

0

200

400

600

800

1.000

Ago 09

Jun 09

Abr 09

Fev 0

9

Dez 08

Out 08

Ago 08

Jun 08

Abr 08

Fev 0

8

Dez 07

Out 07

Ago 07

O risco Brasil descolou dos demais países capturados pelo EMBI. Isso demonstra a maior solidez financeira do Brasil avaliada pelos investidores.

10

11



11



Bovespa: a Maior Valorização do Ano

Dados em: %

* Valorização percentual em US$

Fonte: Bloomberg Elaboração: Ministério da Fazenda

O apetite dos investidores pelo Brasil continua crescendo. A Bovespa é a bolsa com maior valorização no ano.

Bolsa de Valores Mundiais*

0 10 20 30 40 50 60 70 80

Brasil

Rússia

Turquia

Índia

Argentina

China

México

Inglaterra

Japão

Alemanha

EUA (S&P)

12,5

18,1

9,0

25,2

30,1

34,6

67,6

66,5

76,2

65,5

79,1


PMI - Purchasing Managers Index

Dez 08 Set 09

* Dado obtido por pesquisa com executivos do setor de compras das indústrias.Resultado acima/abaixo de 50 indica que o setor manu-fatureiro está expandindo/contraindo em comparação com o mês anterior.

Fonte: BloombergElaboração: Ministério da Fazenda

Confiança dos Gerentes de Compra da Indústria Manufatureira Internacional*

Aumenta a confiança da indústria manufatureira internacional medida pelo PMI.

0

10

20

30

40

50

60

Global

Estados

Unidos

Grã-Bretanha

Espanha

Rússia

Japão

Itália

Índia

Alemanha

FrançaChina

Brasil

40,0

41,2

34,9

32,7

44,4

35,5

30,8

33,8

28,5

35,6

32,9

33,7

52,3

55,0

52,5

49,6

55,0

47,6

54,5

52,0

45,8

49,5

52,6

53,0

12

13



13



Grau da Percepção da Crise pela População

Não Sei

Pouco + Nada

Muito

Dados em: %

Fonte: Latin Panel Elaboração: Ministério da Fazenda

0

20

40

60

80

100

Venezuela

Peru

Méxic

o

Equad

or

ColômbiaChile

América C

entral

Brasil

Bolívia

Argentina

América L

atina

52 61 67

32

6459 60 69

79

39 32

41

818

3 5 3 7 10 11 5 7 15

2130

63

3334 30 20

16

5354

Poucos brasileiros sentiram os impactos negativos da crise mundial, segundo pesquisa da Latin Panel. A crise passou quase desapercebida pela maior parte da população.

Percepção da Crise


Crescimento do Número de Desempregados*

Aumento do Desemprego no Mundo

Dados em: %

*Aumento do desemprego de Ago 08 a Abr 09 com ajuste sazonal

Fonte: EIU / IBGE (para o Brasil)Elaboração: Ministério da Fazenda

0

10

20

30

40

50

60

70

80

Suécia

Hong Kong

Estados

Unidos

Austráli

a

Canad

áJap

ão

França

Brasil

Alemanha

6,5

6,6

19,2

22 35,5

39 51,6

54,3

60,7

No período da crise, o Brasil apresentou um dos menores crescimentos nos índices de des-emprego em comparação a países desenvolvidos.

14


Dados em: % do PIB

Fonte: IPEA Elaboração: Ministério da Fazenda

Saldo em Transações Correntes

-800

-700

-600

-500

-400

-300

-200

-100

0

Jul 0

9

Jun 09

Mai 09

Abr 09

Mar 09

Fev 09

Jan 09

Dez 08

Nov 08

Out 08

Set 08

Ago 08Ju

l 08

-128

-175

-321

-380

-597

-681

-741

-681

-652

-519

-303

-403

-247

Apesar do impacto negativo da crise mundial sobre as transações correntes, a recuperação brasileira se mostrou rápida.

16

17



17



Balança Comercial

Saldo Comercial Exportação Importação

Dados em: US$ bilhões FOB

Fonte: MDICElaboração: Ministério da Fazenda

Balança Comercial Brasileira

-50

0

50

100

150

200

2009*2003

19981993

19881983

19781973

1970

Apesar do cenário econômico mundial apresentar deterioração, o saldo comercial brasileiro é superavitário.


Balança Comercial Transações Correntes

Dados em: % do PIB

Fonte: BACENElaboração: Ministério da Fazenda

Saldo em Transações Correntes e Balança Comercial

O Brasil, ao enfrentar esta crise, mostrou que tem estrutura econômica diferente da época do milagre econômico. Desta vez as contas externas se recuperaram de imediato.

-8-7-6-5-4-3-2-10123456

200920082007200620052004200319741973197219711970196919681967

-0,88-1,70

-0,97

-1,97-3,31

-2,87 -2,48

-6,80

0,680,08

0,85 0,54

-4,25

-0,70 -0,41

0,010,75

-1,40

1,76 1,58 1,250,12

-1,79

4,48 5,07 5,074,27

3,00

1,58 1,90

18

19



19



2008* 2009*

Exportações Brasileiras por Mercado de Destino

Demais

Europa Oriental

Oriente Médio

África

Estados Unidos

China

Ásia ex. China

União Européia

América Latina e Caribe

Dados em: %

* Acumulado de janeiro a julho

Fonte: MDICElaboração: Ministério da Fazenda

12,3%

5,8% 5,9%3,0% 2,2%3,9% 4,9%

10,0%

9,0% 14,8%

14,4% 10,2%

4,9% 5,7%

23,6%

22,4%

25,4%21,7%

A participação dos países asiáticos, especialmente china, aumentou proporcional-mente aos outros países, na pauta de exportação brasileira em 2009.


Investimentos Estrangeiros

Investimento Estrangeiro Direto / PIB

Conta Corrente / PIB

Dados em: % do PIB acumulados em 12 meses


-2,0-1,5-1,0-0,50,00,51,01,52,02,53,03,5

Ago 09

Jun 09

Dez 08

Jun 08

Dez 07

Jun 07

Dez 06

Jun 06

20

21



21



Dívida Externa Líquida

-5

0

5

10

15

20

25

30

197219711970 197519741973196919681967200820072006200520042003

10,37 10,64

12,70

9,00

15,50

27,30

11,50

-0,90

6,90

-1,80

Ciclo Atual Milagre

Dados em: % do PIB


O Brasil tem uma posição de endividamento externo muito favorável. A dívida líquida está negativa.


Reservas Internacionais

Robustez das Reservas Internacionais do Brasil

* Posição do dia 25/09/2009

Dados em: US$ bilhões

Ótica: Liquidez internacional

Fonte: BACEN Elaboração: Ministério da Fazenda

0

50

100

150

200

250

Out 09*

Set 09

Jun09

Mar 09

Dez 08

Set 08

Jun 08

Mar 08

Dez 07

Set 07

Jun 07

Mar 07

Dez 06

Set 06

232,3

Após a crise internacional o Brasil apresenta níveis recorde de reserva.

22

Juros e Crédito


Juros e Crédito

24

Meta para taxas Selic no Final do Mês

Taxa Real ex-ante*

Dados em: %aa

* Swap pré-di 360 / Expectativas para o IPCA nos próximos 12 meses

** Dados preliminares – até 27/Jul

Fontes: BM&F e BACEN Elaboração: Ministério da Fazenda

Taxas de Juros

Redução nas Taxas de Juro com Controle da Inflação

Taxa nominal abaixo de 9%

Taxa real abaixo de 5%

0

5

10

15

20

25

30

Set 0

9

Jan 09

Jul 0

8

Jan 08

Jul 0

7

Jan 07

Jul 0

6

Jan 06

Jul 0

5

Jan 05

Jul 0

4

Jan 04

Jul 0

3

Jan 03

Jul 0

2

Jan 02

8,75

5,00

Os juros reais e nominais alcançaram o menor nível da década e a economia permanece com a inflação sob controle.

24




Juros e Crédito

Outubro de 2009

25

Evolução do Spread Bancário

Dados em: %


30

40

50

60

Mai

09

Fev 0

9

Nov 08

Ago 08

Mai

08

Fev 0

8

Nov 07

Ago 07

Mai

07

Fev 0

7

Nov 06

Ago 06

Mai

06

Fev 0

6

Nov 05

Ago 05

Mai

05

Fev 0

5

Nov 04

Ago 04

Mai

04

Fev 0

4

Nov 03

Ago 03

Tendência de queda dos spreads

Impacto da crise

internacional

Retomada da tendência de

redução

31,9

45,0

38,5

A queda do spread foi interrompida pela crise mundial, mas agora retoma a tendência anterior de redução.

Sistema Financeiro

25

Juros e Crédito

26

Decomposição do Spread Bancário


Impostos Diretos e Indiretos

18,3%

Demais componentes do Spread (Inclusive Lucro)

27,9%

Custos Administrativos13,5% Compulsórios

3,6%

Inadimplência37,0%

Segundo estudos do Banco Central do Brasil, a inadimplência é o componente mais significativo do spread bancário.

Sistema Financeiro

26




Juros e Crédito

Outubro de 2009

27

Direcionado

Livre

Dados em: R$ bilhões

Total % PIB

Saldo em valores nominais


Evolução da Composição do Crédito

45%

0

300

600

900

1.200

1.500

Ago 09Ago 08Ago 07Ago 06Ago 05Ago 04Ago 03Ago 02Ago 01

25% 24% 23%23%

29%

33%

38%

222 234 243 293459

591798

909

110 125 150171

21527%

371

187

251

312

418

A oferta de crédito para a sociedade cresceu 260% desde 2002, o que possibilita melhores condições para o consumidor e para aqueles que investem na economia brasileira.

27

Juros e Crédito

28

Evolução do Crédito Bancário por Tipo de Instituição Financeira

IF Pública IF Privada Nacional IF Estrangeira

Dados em: número-índice com base em Set 08 = 100


100

105

110

115

120

125

130

135

140

Ago 09Jul 09Jun 09Mai 09Abr 09Mar 09Fev 09Jan 09Dez 08Nov 08Out 08Set 08

136,0

105,4

101,8

Desde o agravamento da crise, os saldos das operações de crédito dos bancos públicos cresce-ram 25,2%, substancialmente acima dos bancos privados nacionais (3,9%) e estrangeiros (2,6%). A participação dos bancos públicos no saldo total de créditos do SFN atingiu 38,6% em jun 09.

Crédito Pós-Crise

28




Juros e Crédito

Outubro de 2009

29

Dívida Privada*

Mercado de Capitais

Demais FIP

FDIC

CRI

Notas Promissórias

Debêntures

Ações


* Captações primárias e secundárias

Fonte: CVM Elaboração: Ministério da Fazenda

O mercado de capitais brasileiro cresceu nos últimos anos, o que mostra mais uma forma de acesso ao crédito pelas empresas brasileiras.

0

25

50

75

100

125

150

175

200

Até31 Jul 09

2008200720062005200420032002 20012000

3930 27

13

30

73

130

174

144

28

29

Juros e Crédito

30

Estoque Títulos Públicos x Títulos Privados

Títulos Públicos Projeção Ministério da Fazenda

Títulos Privados Projeção Ministério da Fazenda

Dados em: R$ milhões

Fonte: CVM e Ministério da Fazenda Elaboração: Ministério da Fazenda

0

500

1.000

1.500

2.000

Dez 10

Out 10

Jul 1

0

Abr 10

Jan 10

Out 09

Jul 0

9

Abr 09

Jan 09

Out 08

Jul 0

8

Abr 08

Jan 08

Out 07

Jul 0

7

Abr 07

Jan 07

Out 06

Jul 0

6

Abr 06

Jan 06

Out 05

Jul 0

5

Abr 05

Jan 05

Out 04

Jul 0

4

Abr 04

Jan 04

O setor privado será responsável pela maior parte dos ativos financeiros domésticos em breve. Isso demonstra a capacidade do mercado financeiro brasileiro de oferecer crédito para o setor privado.




Juros e Crédito

Outubro de 2009

31


Fonte: ABECIP e BACENElaboração: Ministério da Fazenda

Estoque de Financiamento Imobiliário

O estoque de financiamento imobiliário cresceu 41% nos últimos 12 Meses, ante 19,7% do crédito total da economia.

40

50

60

70

80

Jun 09

Mai

09

Abr 09

Mar

09

Fev 0

9

Jan 09

Dez 08

Nov 08

Out 08

Set 0

8

Ago 08

Jul 0

8

Jun 08

Mai

08

Abr 08

Mar

08

Fev 0

8

Jan 08

Dez 07

76,0

Juros e Crédito

32

* Número de unidades habi-tacionais financiadasDados: média anual

Fonte: BACEN, ABECIP e CEF Elaboração: Ministério da Fazenda

0

100

200

300

400

500

Lula (2003 - 2008)

FHC (1995 - 2002)

Collor - Itamar (1990 - 1994)

Sarney (1985 - 1989)

Figueiredo (1979 - 1984)

Geisel (1974 - 1978)

363.540

436.139

155.468 173.879

327.054

494.562

As políticas de crédito habitacional à população, notadamente a redução das taxas de juros, promovem o maior acesso à casa própria.

Casa Própria

Número de Unidades Habitacionais Financiadas




Juros e Crédito

Outubro de 2009

33


Fonte: Banco do BrasilElaboração: Ministério da Fazenda

0

100

200

300

400

500

600

Jun 09*2008200720062005 0

50

100

150

200

250

300

Jun 09*2008200720062005

050

100150200250300350

Jun 09*2008200720062005 01020304050607080

Jun 09*2008200720062005

253,0 298,4 367,2 521,3 598,8 101,8 132,2 160,7 224,8 252,5

137,7 158,8 188,3 270,8 310,8 18,4 24,0 32,0 48,8 68,5

14,9%14,9%

14,8%40,3%

Ativos Carteira de Crédito

O Banco do Brasil aproveita a atual conjuntura para crescer e retomar a liderança em valor dos ativos.

Banco do Brasil

0

100

200

300

400

500

600

Jun 09*2008200720062005 0

50

100

150

200

250

300

Jun 09*2008200720062005

050

100150200250300350

Jun 09*2008200720062005 01020304050607080

Jun 09*2008200720062005

253,0 298,4 367,2 521,3 598,8 101,8 132,2 160,7 224,8 252,5

137,7 158,8 188,3 270,8 310,8 18,4 24,0 32,0 48,8 68,5

14,9%14,9%

14,8%40,3%

Depósitos Carteira de Crédito Pessoa Física

Juros e Crédito

34

Financiamento do BNDES

Dados em: R$ bilhões*Previsão

Fonte: BACEN e BNDESElaboração: Ministério da Fazenda

0

25

50

75

100

125

150

175

2009*2008200720062005200420032002

37 34 40 47 51 65 91 168

Crescimento de até 85% na oferta de crédito por parte do BNDES em 2009, que se tornou possível após liberação de recursos do Tesouro Nacional da ordem de R$ 100 bilhões.

BNDES


Sistema Financeiro

Sistema Financeiro

Valor dos Ativos dos Maiores Bancos Brasileiros

Bradesco ItaúUnibanco Banco do Brasil


Fonte: EconomaticaElaboração: Ministério da Fazenda

0

100

200

300

400

500

600

700

800

Jun 092008200720062005

208,

7

265,

5

341,

1

454,

4

482,

5

152,

4

209,

7

294,

9

632,

7

596,

4

253,

0

296,

4

357,

8

521,

3

598,

8

Além de ter sido um dos maiores ofertantes de crédito com simultânea redução de spread durante a crise, o Banco do Brasil retoma a liderança em ativos.

Sistema Financeiro

36

37



37


Sistema Financeiro

Capital Regulatório Médio dos Bancos

0

5

10

15

20

ChinaÍndia

Hungria

Alemanha

Espan

ha

Republica

Tcheca

Estados

Unidos

Taila

ndia

Méxic

o

Polônia

Cingapura

Brasil

17,615,8

14,5 14,3 14,2

12,3 11,9 11,7 11,710,8

8,4

4,9

8%*

Dados em: %* Percentagem recomenda-da pelo Acordo da Basiléia II

Fonte: Banco Mundial - 2008Elaboração: Ministério da Fazenda

Sistema Financeiro

Provisão Adicional+ Requerida / Carteira de Crédito

Provisão Requerida / Carteira de Crédito

Operações vencidas+ 90 dias / Carteira de Crédito

Perda / Carteira de Crédito

Dados em: %


1

2

3

4

5

6

7

8

2T 091T 094T 083T 082T 08

5,4

5,9

2,5

1,9

5,5

5,2

1,9

2,2

6,1

5,4

2,4

1,4

6,4

5,7

2,7

2,2

7,0

5,9

3,3

1,7

A melhor gestão de risco aumenta cobertura de provisões e reduz perdas.

Solidez do Sistema Financeiro

38

39



39


Sistema Financeiro

Ativo das Instituições Financeiras

Bank of America

JPMorgan Chase

Citigroup

Wells Fargo

Goldman Sachs

Morgan Stanley

Banco do Brasil

Itaú Unibanco

PNC Bank

U.S. Bancorp

Bradesco

Bank of NY Mellon

Sun Trust Banks

Capital One

Santander

0 500 1.000 1.500 2.000 2.500

2.254,4

2.026,6

1.848,5

1.284,2

889,5

677,0

306,8

305,6

279,8

265,9

247,2

203,0

176,7

171,9

166,0

Dados em: US$ bilhões em 30/06/2009


Sistema Financeiro

Sistema Financeiro

Lucro das Instituições Financeiras - 1º Semestre de 2009

Bank of America

Wells Fargo

Citigroup

Goldman Sachs

JPMorgan Chase

Itaú Unibanco

Bradesco

Banco do Brasil

U.S. Bancorp

Fifth Third Bancorp

Bank of NY Mellon

American Express

PNC Bank

BB&T

Santander

0 2.000 4.000 6.000 8.000

7.741

6.212

5.872

5.249

4.286

2.350

2.260

2.057

1.000

942

780

774

724

516

515

Dados em: US$ milhões

De janeiro a junho, em US$ milhões


Os Maiores Lucros

40

41



41


Sistema Financeiro

Retorno sobre o Patrimônio

0 3 6 9 12 15

Banco do Brasil

Bradesco

Itaú Unibanco

Goldman Sachs

Fifth Third Bancorp

American Express

Wells Fargo

Citigroup

U.S. Bancorp

Bank of America

BB&T

JPMorgan Chase

Bank of NY Mellon

PNC Bank

Santander

12,9

11,2

10,1

8,3

7,2

6,1

5,8

4,0

4,0

3,5

3,4

3,0

2,8

2,7

2,1

Dados em: % acumu-lado de Jan a Jun 09


Os bancos brasileiros estão entre os mais rentáveis relativamente aos grandes ban-cos internacionais. Por isso ainda existe espaço para a redução do spread bancário.

Sistema Financeiro

Sistema Financeiro

Valor de Mercado dos Bancos Listados em Bolsa

Dez 07 Dez 08

Dados em: US$ bilhões

Fonte: Economática e BloombergElaboração: Ministério da Fazenda

0

50

100

150

200

250

MéxicoChileArgentinaColômbiaVenezuelaBrasil

205,

6

5,5

27,

55

7,4

36,4

35,3

122,

5

3,6

2

1,0

3,0

2

0,8

14

,5

Comparativamente com os demais países em desenvolvimento do continente americano o sistema financeiro brasileiro é muito maior.

Sistema Financeiro

42


PIB

Histórico do Crescimento Anual do Produto Interno Bruto (PIB) Brasileiro

Crises Econômicas

Fonte: IPEAElaboração: Ministério da Fazenda

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

20102008

20062004

20022000

19981996

19941992

19901988

19861984

19821980

1978

5,

0

6

,8

9,2

-4,3

0,

8

-2,9

5,4

7,8

7,

5

3,5

-0

,1

3,2

-4,3

1,0

-0

,5

4,

7

5,3

4,4

2,2

3,4

0,0

0,

3

4,

3

1,

3

2,

7

1,1

5,7

3,

2

4,

0

5,

7

5,1

1,0

5,

0

No ciclo de crescimento atual a retomada se dará em V, sendo que nos ciclos anteriores a recuperação foi lenta e em alguns casos em W.

44

45



45



PIB e PIB per Capita

Novo Ciclo Econômico

0

4

8

12

16

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

20082005

20001995

19901985

19801975

19701965

1960

Produto Interno Bruto Produto Interno

Bruto per Capita


O crescimento econômico atual se dá não só em valores absolutos, mas em valores relativos ao crescimento da população.


Produção Industrial

Dados em: %* Variação da média móvel trimestral

Fonte: IBGEElaboração: Ministério da Fazenda

Variação da Produção Industrial

Depois de uma acentuada queda no final de 2008 a produção industrial volta a crescer em ritmo superior ao período pré-crise.

-15

-12

-9

-6

-3

0

3

6

Ago 09

Jul 0

9

Jun 09

Mai

09

Abr 09

Mar

09

Fev 0

9

Jan 09

Dez 08

Nov 08

Out 08

Set 0

8

Ago 08

Jul 0

8

Jun 08

Mai

08

Abr 08

Mar

08

Fev 0

8

Jan 08

Dez 07

Nov 07

Out 07

Set 0

7

Ago 07

Jul 0

7

Jun 07

Mai

07

Abr 07

Mar

07

Fev 0

7

Jan 07

1,2

-12,5

46

47



47



Produtividade* na Indústria

* Índice com ajuste sazonal

Fonte: IBGE e PIMESElaboração: Ministério da Fazenda

1,00

1,05

1,10

1,15

1,20

1,25

Jul 0

9

Jun 09

Mai

09

Abr 09

Mar

09

Fev 0

9

Jan 09

Dez 08

Nov 08

Out 08

Set 0

8

Ago 08

Jul 0

8

Jun 08

Mai

08

Abr 08

Mar

08

Fev 0

8

Jan 08

Dez 07

Nov 07

Out 07

Set 0

7

Ago 07

Jul 0

7

Jun 07

1,19

1,03


NUCI

Indústria de Transformação: Utilização da Capacidade Instalada*

Dados em: %* Com ajuste sazonal

Fonte: CNIElaboração: Ministério da Fazenda

77

78

79

80

81

82

83

84

Jul 0

9

Abr 09

Jan 09

Out 08

Jul 0

8

Abr 08

Jan 08

Out 07

Jul 0

7

79,9

O Nível de Utilização da Capacidade Instalada (NUCI) apresenta caminho de retorno para patamar acima de 80%.

48

49



49



Confiança da Indústria

ICI* - Com Ajuste Sazonal Média Móvel Trimestral

* Indice de Confiança da Indústria

Fonte: FGV Elaboração: Ministério da Fazenda

70

80

90

100

110

120

Jun 09

Mai

09

Abr 09

Mar

09

Fev 0

9

Jan 09

Dez 08

Nov 08

Out 08

Set 0

8

Ago 08

Jul 0

8

Jun 08

Mai

08

Abr 08

Mar

08

Fev 0

8

Jan 08

Dez 07

Nov 07

Out 07

Set 0

7

Ago 07

Jul 0

7

O índice de confiança da indústria crescente demonstra o reaquecimento da economia.


Veículos

Dados em: mil unidades


150

200

250

300

350

Set 0

9Ju

l 09

Mai

09

Mar

09

Jan 09

Nov 08

Set 0

8Ju

l 08

Mai

08

Mar

08

232,2

261,2

242,0

256,0

288,2

244,8

268,7

239,3

177,8

194,5 197,4

199,4

271,5

234,4

300,2

258,1

308,7

A efetividade das medidas anticíclicas levou o setor automotivo a bater número recorde de licenciamentos em setembro de 2009.

Licenciamento de Veículos

50

51



51



Dados em: número Índice com ajuste sazonal (Jan 07 = 100)


Mercado Interno

As vendas no comércio varejista demonstram o retorno do consumo.

100

105

110

115

120

125

Jul 0

9

Dez 08

Jul 0

8

Dez 07

Jul 0

7

116,6

113,7

120,2


Emprego, Renda e Massa Salarial Seguram Consumo Interno

Massa Salarial*

Rendimento Médio

Pessoas Ocupadas

Dados em:%

* Massa de Rendimento Real Habitual de Todos os Traba-lhos a preços de Ago 09

Fonte: IBGE / PMEElaboração: Ministério da Fazenda

Emprego, renda e massa salarial recuperam o poder de compra ao longo do período de crise e seguram o consumo interno.

0

1

2

3

4

5

6

7

8

Set 0

9

Aug 09

Jun 09

Mai

09

Abr 09

Mar

09

Fev 0

9

Jan 09

Dez 08

Nov 08

Out 08

Set 0

8

Ago 08

Jul 0

8

Jun 08

Mai

08

Abr 08

Mar

08

Fev 0

8

Jan 08

Dez 07

Nov 07

Out 07

Set 0

7

Ago 07

52

53



53



Criação Líquida de Postos de Trabalho

Dados em: variação absoluta em milhares de trabalhadores

Fonte: MTE / CAGEDElaboração: Ministério da Fazenda

-700

-550

-400

-250

-100

50

200

350

Set 0

9

Ago 09

Jul 0

9

Jun 09

Mai

09

Abr 09

Mar

09

Fev 0

9

Jan 09

Dez 08

Nov 08

Out 08

Set 0

8

Ago 08

Jul 0

8

Jun 08

Mai

08

Abr 08

Mar

08

Fev 0

8

Jan 08

Dez 07

Nov 07

Out 07

Set 0

7

Ago 07

Jul 0

7

2,7

2,8

1,7

3,3

2,2

1,7

2,7

4,2

3,1

3,9

252.6

O emprego está retomando com a criação líquida positiva de postos de trabalho desde fe-vereiro de 2009.


Taxa de Desemprego

Desemprego

2005 2006 2007 2008 2009

Dados em: % da PEA

Fonte: IBGE / PMEElaboração: Ministério da Fazenda

6

7

8

9

10

11

12

DezNovOutSetAgoJulJunMaiAbrMarFevJan

8,8

8,1

8,0

8,17,7

O desemprego já dimimuiu após o primeiro impacto negativo da crise.

54


Inflação

Inflação

IPC - FIPE

Inflação

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

197219711970 1974197319691968

2008 2009*2007200620052004

33,05

13,97

20,60

17,46

25,22

6,56

2,55

6,16

4,12

Milagre Ciclo Atual Projeção Focus

Dados em: % ao ano


A economia brasileira atualmente apresenta estabilidade, com inflação controlada e cresci-mento do PIB.

56

57



57


Inflação

Índice geral de Preço IGP - DI

10

20

30

40

50

Jul 7

6

Jan 76

Jul 7

5

Jan 75

Jul 7

4

Jan 74

Jul 7

3

Jan 73

Jul 7

2

Jan 72

50

75

100

125

150

175

200

225

250

Jul 8

5

Jan 85

Jul 8

4

Jan 84

Jul 8

3

Jan 83

Jul 8

2

Jan 82

Jul 8

1

Jan 81

Período de Crise

Dados em: variação percen-tual acumulada em 12 meses

Fonte: FGVElaboração: Ministério da Fazenda

Nos últimos quarenta anos as crises foram marcadas pela elevação dos índices de inflação.

Inflação nos Períodos de Crise

Choque do Petróleo Anos 80

Inflação

A hiperinflação nos anos 90 contribuiu para a estagnação da economia. O Plano Real, em 1994, reduziu a inflação para patamares compatíveis com economias emergentes.


Crise da Dívida Externa Mudança Regime de Câmbio

Período de Crise



0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

Sep 93

May

93

Jan 93

Sep 92

May

92

Jan 92

Sey 9

1

May

91

Jan 91

Sep 90

May

90

Jan 90

Sep 89

May

89

Jan 89

0

5

10

15

20

Jul 9

1

Jan 91

Jul 0

0

Jan 00

Jul 9

9

Jan 99

Jul 9

8

Jan 98

Jul 9

7

Jan 97

Índice geral de Preço IGP - DI

58

59



59


Inflação

Período de Crise

Dados: variação percentual acumulada em 12 meses


-3

0

3

6

9

12

15

Jul 09Jan 09Jul 08Jan 08Jul 07Jan 07Jul 06Jan 06

No enfrentramento da maior crise financeira, desde a quebra da bolsa de Nova Yorque em 1929, o Brasil não só dominou a inflação, como também apresentou deflação. Ao manter a inflação sob controle, em alguns meses experimentou deflação.


Índice Geral de Preço IGP - DI

Inflação

IPCA realizado IPCA previsto

Metas de inflação no período


* Previsão FOCUS de 13/10/2009

Fonte: IBGE e BACENElaboração: Ministério da Fazenda

0

3

6

9

12

15

2010*2009*2008200720062005200420032002200120001999

8,94

5,97

7,67

12,5

3

9,30

7,60

5,69

3,14

4,46

5,90

4,30

4,40

No enfrentamento da maior crise financeira, desde a quebra da bolsa de Nova Yorque em 1929, o Brasil não só dominou a inflação, como também apresentou deflação. Ao manter a inflação sob controle, em alguns meses experimentou deflação.

Dez Anos de Metas de Inflação

IPCA - Metas, Taxas Efetivas e Expectativas

60


Crescimento com Distribuição de Renda

Crescimento com

Distribuição de Renda

Valor Real do Salário Mínimo

Ciclo Atual Milagre

Dados em: R$, média anual e deflacionado pelo INPC

Fonte: DIEESEElaboração: Ministério da Fazenda

300

325

350

375

400

425

450

475

1967 19732008

19742009

19722007

19712006

19702005

19692004

19682003

356,02 361,08

338,51

360,92

449,51

394,96

312,13

340,65

Apesar da crise o salário mínimo se manteve em trajetória ascendente, e em patamar signifi-cativamente superior ao estabelecido no Milagre Econômico.

Salário Mínimo

62

63



63


Crescimento com


Valor Real do Salário Mínimo

Dados em: R$ média anual


100

200

300

400

500

20092007

20052003

20011999

19971995

19931991

19891987

19851983

19811979

19771975

19731971

1969

Em 2006 o valor real do salário mínimo ultrapassou o patamar observado na década de 70. Desde então o trabalhador vem tendo seu poder de compra aumentado.

Salário Mínimo

Crescimento com


Proporção de Pobres e Indigentes na população

Pobres (%) Indigentes (%)

Obs.: A PNAD não foi realizada nos anos de 1980,1991 e 2000


0

10

20

30

40

50

20072006

20052004

20032002

20011999

20001998

19971996

19951993

19941992

19901991

19891988

19871986

19851984

19831982

19811980

19791978

19771976

41,08

19,0322,70

7,95

Está sendo notável a redução da pobreza no Brasil na segunda metade desta década. Isso se deve não só à estabilidade econômica como também às políticas de distribuição de renda.

Pobreza

64

65



65


Crescimento com


Coeficiente Gini de renda Familiar per Capita

Obs.: A PNAD não foi realizada nos anos de 1980,1991 e 2000

Dados: %


A distribuição de renda, representada pelo Coeficiente de Gini, alcançou o menor patamar desde a era do Milagre Econômico.

Desigualdade de Renda

0,53

0,54

0,55

0,56

0,57

0,58

0,59

0,60

0,61

0,62

0,63

0,64

0,65

20082007

20062005

20042003

20022001

20001999

19981997

19961995

19941993

19921991

19901989

19881987

19861985

19841983

19821981

19801979

19781977

1976

Crescimento com


Classe C** no Brasil

Nova Classe Média nas Grandes Metrópoles*

Dados em: em proporção da população total - anual

* Regiões metropolitanas de Recife, Salvador, Belo Horizonte, Rio de Janeiro, São Paulo e Porto Alegre

** Classe econômica com renda domiciliar per capita do trabalho habitual entre R$ 1.115 e R$ 4.807 a preços de Dez 08 por mês

*** Até julho


40

45

50

55

2009***200820072006200520042003

42,4

44,4

46,1

48,2

50,3

52,352,9

A melhoria da distribuição de renda no país promoveu a inserção de novos cidadãos na classe média que hoje já representa mais de 50% da população.

66


Política Fiscal

Política Fiscal

Crise Financeira Colocou à Prova a Economia Brasileira

• Demonstrou solidez do País: “teste de estresse”.

• Mostrou a capacidade de se fazer política anti-crise.

• Nas crises anteriores ação era pró-cíclica.

• Mostrou que é possível se fazer política monetária expansionista.

• Viabilizou uma política fiscal pró-ativa.

68

69



69


Política Fiscal

Política Fiscal Ativa

• Expansão dos investimentos do PAC.

• Programa Minha Casa Minha Vida: R$ 28 bilhões em subsídios e R$ 60 bilhões em investimentos.

• Plano Safra 2009/2010: R$ 107 bilhões (2009-10).

• Manutenção e expansão dos programas sociais.

• Bolsa Família: R$ 12 bilhões (2009).

• Reajuste do Salário Mínimo: R$ 20 bilhões na economia (2009).

• LOAS/RMV: R$ 19 bilhões (2009).

Política Fiscal

Investimento do Grupo Federal e da Petrobrás

Petrobrás

Governo Federal

*ProjeçõesDados em: % PIB

Fontes: Ministério da Fazenda e Ministério do Planejamento Elaboração: Ministério da Fazenda

PAC

1,0

0,5

0,0

1,5

2,0

3,5

3,0

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009*

0,8

0,3

0,8

0,5

0,8

0,5

0,8

0,6

0,9

0,7

1,3

0,9

1,7

1,2

O país demonstra a volta ao crescimento com investimentos crescentes por parte do governo federal e da empresa petrolífera nacional.

Investimento Público

70

71



71


Política Fiscal

Recursos do Plano Safra

Agricultura Familiar

Agricultura Empresarial

Dados em: R$ milhões

*Plano Safra milhões

Fonte: Ministério da FazendaElaboração: Ministério da Fazenda

0

20

40

60

80

100

120

Safra

09 / 10Sa

fra

08 / 09Sa

fra

07 / 08Sa

fra

06 / 07Sa

fra

05 / 06Sa

fra

04 / 05Sa

fra

03 / 04Sa

fra

02 / 03

21,7

27,2

38,5

44,5

50,0

58,2

65,0

92,5

2,4

5,4

7,0

9,0

1

0,0

1

2,0

13

,0

1

5,52008/09

R$ 78,0

2009/10R$ 107,5

O Plano Safra 2009/2010 recebeu a maior dotação de recursos desde o início da década. Um crescimento de 346% em relação à safra 2002 / 2003.

Recursos para Agricultura

Política Fiscal

Desonerações Tributárias em 2009

• Redução da alíquota do IPI: automóveis, caminhões, material de construção, linha branca, bens de capital.

• Redução da alíquota do IOF em operações de Crédito à PF (redução de 50%) e operações de câmbio.

• Alteração da Tabela do IRPF.

• RET – Redução da alíquota de 7% para 1%, no caso de imóveis até R$ 100 mil, e de 7% para 6% nos demais casos – Programa Minha Casa Minha Vida.

• Redução da Cofins incidente sobre a produção de motocicletas de até 150 cilindradas de 3,65% para 0,65%.

72

73



73


Política Fiscal

Medidas fiscais em 2009 Em R$ bilhões

IRPF 4,9

IPI 5,8

IOF - crédito ao consumidor 2,5

Cofins das motocicletas 0,2

Regime Especial de Tributação (RET) 0,2

Total Geral 13,6

Total: 0,4% do PIB em 2009


Medidas de Desoneração Tributária

O custo da adoção de desoneração tributária para setores importantes foi de 0,4% do PIB.

Política Fiscal

Previstos 2009

Compensação de FPM 2,0

Aumento do Seguro Desemprego 0,4

Programa Minha Casa Minha Vida 6,0

Ampliação dos Investimentos 9,0

Total Geral 17,4


Aumento dos Gastos Fiscais


O aumento de gastos com intuito de promover a política anticíclica foi de 0,6 do PIB.

74

75



75


Política Fiscal

Principais gastos com equalização 2009

BNDES (R$ 100 bilhões) 1,6

Agricultura (incremento em relação a 2008) 3,9

Total Geral 5,5


Estimativa de Subsídios e de Despesas com Equalização de Juros


O subsídio para os setores produtivos foi de 0,2% do PIB.

Política Fiscal

AUMENTO de 2,5 a 3,0 pp no PIB de 2009

Exemplo (PIB de 2009)

Sem o estímulo seria Com o estímulo será

-2,0% +1,0%

Impacto das Políticas Anticíclicas

IMPACTO

Resumo das Políticas % do PIB

Reduções de Impostos 0,4

Aumento nos Investimentos e Gastos do Governo 0,6

Equalização de Taxas de Juros e Outros 0,2

Total (somente em 2009) 1,2


76

77



77


Política Fiscal

Estímulo Fiscal*

Dados em: % do PIB

* Medidas discricionárias relacionadas com a crise com efeitos fiscais em 2009 e 2010

Fonte: FMIElaboração: Ministério da Fazenda

Programa de Estímulo Fiscal

0

2

4

6

8

10

Coréia

Arábia

SauditaChina

Rússia

África

do Sul

Austráli

aJap

ão

Estados

Unidos

Alemanha

Canad

á

Méxic

o

Indonésia

Reino Unido

Argentina

França

Brasil

Índia

Turq

uiaItá

lia

1,2

O Brasil é um dos países que menos comprometeu seu orçamento no combate à crise financeira internacional.

Política Fiscal

Impacto Fiscal de Medidas Anticrise

2009

2010*

* Previsões FMI

Fonte: FMIElaboração: Ministério da Fazenda

As medidas anticíclicas adotadas não comprometeram a responsabilidade fiscal. Entre as maiores economias o Brasil apresenta um dos menores impactos fiscais.

Política Fiscal – Países Selecionados

-15

-12

-9

-6

-3

0

3

6

9

Reino

UnidoJap

ãoEstados

Unidos

ÍndiaEsp

anha

França

Itália

Turq

uia

Alemanha

Austráli

a

Rússia

ChinaCoré

ia

Méxic

o

Canad

áÁfri

ca

do Sul

Indonésia

Argentina

BrasilAráb

ia

Saudita

4.2

-3.2

-3.3

-2.6

-2.8

-4.2

-3.9

-3.2

-4.3

-5.5

-4.3

-4.3

-5.5

-5.9

-7.4

-7.5

-9.8

-13.

5

-10.

3

-11.

6

8,8

-1,3

-1,5

-2,1

-3,0

-3,7

-4,0

-4,3

-4,3

-5,0

-5,3

-5,3

-5,4

-6,3

-7,5

-7,5

-8,4

-9,7

-10,

3

-13,

3

78

79



79


Política Fiscal

Dívida Líquida do Setor Público**

Realizado Cenário Mercado Cenário MF

* Previsão

** Exclui Petrobras

Dados em: % do PIB


0

10

20

30

40

50

60

2013*2012*2011*2010*2009*2008200720062005200420032002

51,3

53,5

48,2

48,0

45,9

43,9

38,8

42,9

39,8

28,4

33,5

30,4

42,5

39,5

36,5

33,4

30,1

A dívida líquida volta a um patamar inferior a 40% do PIB a partir de 2010.

Endividamento Público

Política Fiscal

Dívida Pública Bruta

2009

2010*

Dados em: % PIB

* Previsões FMI

Fonte: FMI Elaboração: Ministério da Fazenda

No Brasil a dívida bruta está sob controle, apesar da crise.

Endividamento Público

0

50

100

150

200

250

Japão

Itália

Estados

UnidosÍndia

Alemanha

Canad

á

França

Brasil

Reino Unido

Espan

ha

Argentina

Turq

uia

Méxic

o

Coréia

Indonésia

África

do Sul

China

Arábia

Saudita

Austráli

a

Rússia

7 11

16

2

0

29

33

40

47

47

5

0

5

2

63

6

5

75

75

7

9

87

87

115

210

7 14

13

2

2

31

33

46

4

9

5

0

5

1

59

73

6

4

8

0

77

87

89

98

12

1

22

7

80

81


ABECIP Associação Brasileira das Entidades de Crédito Imobiliário e Poupança

ANFAVEA Associação Nacional de Veículos Automotores

BACEN Banco Central do Brasil

BEA U.S. Bureau of Economic Analysis

BM & FBovespa Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

CAGED Cadastro Geral de Empregados e Desempregados

CEF Caixa Econômica Federal

CNI Confederação Nacional da Indústria

CVM Comissão de Valores Mobiliários

DIEESE Departamento Intersindical de Estatísti-cas e Estudos Socioeconômicos

EIU Economist Intelligence Unit's

FED Federal Reserve System

FGV Fundação Getúlio Vargas

FIPE Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas

FMI Fundo Monetário Internacional

IBGE Instituto Brasileiro de Georgrafia e Estatística

ILO International Labour Organization

INPC Índice Nacional de Preços ao Consumidor

IPC Índice de Preços ao Consumidor

IPEA Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada

MDIC Ministério do Desenvolvimento Indústria e Comércio Exterior

MF Ministério da Fazenda

MP Ministério do Planejamento, Orçamento e Gestão

MTE Ministério do Trabalho e Emprego

NUCI Nível de Utilização da Capacidade Instalada

PEA População econômicamente Ativa

PIMES Pesquisa Industrial Mensal de Emprego e Salário

PME Pesquisa Mensal de Emprego

PNAD Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios

Glossário


Presidente da República: Luiz Inácio Lula da SilvaMinistro da Fazenda: Guido Mantega

Assessor Especial do Ministro: Marcelo Fiche

Organização do Material: Helena Venceslau, Bruno Sobral e Angelo DuarteProjeto Gráfico, Diagramação e Arte final: Viviane Barros

economia brasileira perspectiva · economia brasileira emperspectiva ministério da fazenda min....

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