Revisão de ConteúdoSetor Externo (cap. 10)

Administração de EmpresasEconomia BrasileiraProf. Vinicius Spader

Balanço de Pagamentos

Setor ExternoBalanço de Pagamentos

Balanço de pagamentos (BP) de um país é “... um resumo contábil das transações econômicas que esse país faz com o resto do mundo, durante um certo período de tempo.”

Exemplos de Créditos● Exportações de bens e serviços;● Recebimentos de doações e indenizações de estrangeiros;● Recebimentos de empréstimos de estrangeiros;● Recebimentos de reembolsos de capital estrangeiro;● Vendas de ativos para extrangeiros.

Exemplos de Débitos● Importações de bens e serviços;● Pagamentos de doações ou indenizações a estrangeiros;● Pagamento de capital emprestado por extrangeiro;● Reembolsos de capital a estrangeiros;● Compras de ativos de estrangeiros.

Setor ExternoBalanço de Pagamentos

O Balanço de Pagamentos é formado por quatro grupos principais:1. Balança de Transações Correntes

a. Balança Comercial (FOB)i. Exportaçõesii. Importações

b. Balança de Serviços e Rendasc. Transferências unilaterais correntes

2. Conta Capital e Financeiraa. Conta Capitalb. Conta Financeira

i. Investimento Direto Líquidoii. Investimento em Carteiraiii. Derivativosiv. Outros investimentos

3. Erros e Omissões4. Variação de reservas

O resultado do balanço de pagamentos é a soma dos itens 1, 2 e 3.

Setor ExternoBalança de Transações Correntes

A Balança de Transações Correntes é o registro das vendas (exportações) e compras (importações) de serviços e bens.

A Balança de Transações Correntes é composta pela● Balança Comercial (FOB*)

É o resultado das vendas (exportações) e compras (importações) de bens ou produtos tangíveis.

● Balança de Serviços e RendasRegistra as transações internacionais intangíveis ou invisíveis.

● Transações Correntes UnilateraisRegistra os pagamentos e recebimentos de salários e investimentos, diretos e indiretos sem contrapartida (ex.: doações, auxílios de guerra, etc).

* FOB é a sigla de free on board e significa sem os custos pós embarque, como por exemplo, seguros e fretes.

Setor ExternoBalança Comercial

Setor ExternoBalança de Serviços

A Balança de Serviços inclui:● Transportes;● Viagens Internacionais;● Seguros;● Serviços Financeiros;● Computação e informações;● Royalties e licenças;● Aluguel de equipamentos;● Serviços governamentais;● Serviços profissionais, empresariais e técnicos;● Serviços pessoais, culturais e de recreação;● Outros serviços

Setor ExternoBalança de Serviços

Setor ExternoBalança de Rendas

A Balança de Rendas é composta por:

Salários e ordenados: pagamentos (despesas) a empregados não-residentes que prestam serviços no país e recebimentos (receitas) de empregados residentes que prestam serviços no resto do mundo.

Renda de investimentos: remessas (despesas) de rendas de capitais estrangeiros e recebimentos (receitas) auferidas por capitais nacionais no resto do mundo. Subdivide-se em:● Renda de Investimento Direto: lucros e dividendos de investimentos diretos;● Renda de Investimento em Carteira: lucros e dividendos de rendas de

carteira, como por exemplo ações e títulos públicos;● Renda de Outros Investimentos: juros e créditos comerciais.

Setor ExternoBalança de Rendas

Setor ExternoTransações Unilaterais Correntes

Setor ExternoConta Capital E Financeira

A Conta Capital e Financeira registra as transações envolvendo a transferência de ativos (direitos sobre não-residentes) e exigibilidades (endividamento de não-residentes).

Conta CapitalEntram nessa conta transferências de propriedade de ativos fixos, transferências de fundos financeiros, etc.

Conta FinanceiraEssa conta registra investimentos com caráter de longo prazo e é formada por três contas:○ Participação no capital de empresas;○ Reinvestimento de lucros;○ Empréstimos intercompanhias.

Setor ExternoConta Capital E Financeira

Mercado de Câmbio

Mercado de CâmbioTaxa de Câmbio

● As transações internacionais (entre residentes de centros de interesse diferentes) diferenciam-se das transações internas porque existe mais de uma moeda (divisa) envolvida.

● Do lado da oferta de divisas estão os exportadores, os turistas estrangeiros, os investidores, etc.;

● Do lado da demanda de divisas temos os importadores, turistas nacionais, devedores no exterior, etc.;

● A taxa de câmbio é o preço que regula a oferta e demanda de divisas internacionais, em razão da moeda nacional.

Mercado de CâmbioSistemas Cambiais

Existem dos principais sistemas cambiais no mundo:● Câmbio fixo

A taxa de câmbio é fixa, não varia, geralmente atrelada ao preço de outra mercadoria ou através de regulamentação oficial.

● Câmbio flutuanteA taxa de câmbio varia de acordo com a oferta e a demanda das moedas negociadas, sendo possível para o governo definir políticas cambiais para buscar o controle da moeda (flutuação suja).

Durante a história da política cambial brasileira se destaca-se ainda, dentro do sistema de câmbio flutuante houve ainda a definição de bandas cambiais, onde a taxa de câmbio podia flutuar somente dentro de parâmetros divulgados pelo governo.

Mercado de CâmbioSistemas Cambiais

Desde o século XIX vigoraram os seguintes regimes cambiais:● Padrão-ouro (1870 - 1914)

As moedas nacionais tinham seu valor fixado de acordo com o preço do ouro no país. Os bancos centrais tinham a obrigação de manter uma paridade entre a moeda em circulação e a quantidade de ouro em estoque no Banco Central.

● Bretton-Woods (1944 - 1970)O sistema proposto na conferência de Bretton era um sistema misto de padrão ouro-dólar. Os Estados Unidos se comprometiam em manter a paridade do dólar perante ao estoque de ouro e os demais países fariam a conversão de sua moeda par ao dólar.

● Pós Bretton-Woods (1970 - hoje)Com a crise do balanço de pagamentos americado os países em geral abandonaram o padrão dólar e migraram para regimes cambiais flutuantes.

Mercado de CâmbioFatores que afetam a taxa de câmbio

● Variação do Produto Interno Bruto (PIB);Com o aumento do PIB, por exemplo, é esperado que aumentem também as importações e/ou as exportações, a grandeza de cada uma dessas forças vai afetar a taxa de câmbio.

● Relação entre Preços Internos (PI) e Preços Externos (PE);Se os preços dos produtos e serviços no mercado interno aumentam, as importações ficam relativamente mais baratas, gerando uma demanda por moeda estrangeira.

● Taxas de juros interna e externa.Se as taxa de juros interna aumenta, por exemplo, mais investidores serão incentivados a investir recursos no país, aumentando a demanda por moeda nacional.