o setor externo da economia balanço de pagamentos. variação das reservas internacionais....

O Setor Externo da Economia

Balanço de pagamentos.

Variação das reservas internacionais.

Funcionalidade macroeconômica.

Equilíbrio do balanço de pagamentos.

Deslocamentos do equilíbrio externo.

27/04/23

BALANÇO DE PAGAMENTOS

CONTA CORRENTE

1 - Balança Comercial registra os valores das exportações e importações de mercadorias.

2 - Serviços não fatores tais como fretes, seguros, turismo e serviços diplomáticos.

1 + 2 = Saldo das transações reais: ( x m )

O Setor Externo da Economia 227/04/23

Registro realizado pelo Bacen do valor de todas as transações entre os residentes e os não residentes no país (residentes em outro país) durante um período de tempo.

BALANÇO DE PAGAMENTOSCONTA CORRENTE3 - Serviços de fatores (remetidos ou recebidos do exterior pelos não residentes) salários, aluguéis, juros, lucros e dividendos.

4 - Transferências unilaterais doações entre países (ou seus residentes) e as remessas ou recebimentos de migrantes.

3 + 4 = Renda líquida enviada ao exterior: ( rl ) ( x - m ) ( rl ) = ( scc )

( Saldo da conta corrente do balanço de pagamentos )


BALANÇO DE PAGAMENTOSCONTA DE CAPITAL5 - Investimento direto ( id )representa o saldo das contas dos investimentos de empresas estrangeiras no

país e de empresas do país no exterior.

6 - Empréstimos e financiamentos ( ef )contraídos ou concedidos por bancos, empresas nacionais e governos.

7 - Amortizações ( am )parcelas vincendas de empréstimos obtidos ou concedidos.

8 - Outros capitais ( ok )englobam pequenas contas, não contabilizadas nos itens anteriores.

Saldo da conta de capital do balanço de pagamentos: ( sck )Saldo do Balanço de Pagamentos: ( sbp ) = scc + sck + seo


VARIAÇÃO DAS RESERVAS INTERNACIONAIS

Se o (sbp) é positivo ( RI 0 ).Se o (sbp) é negativo ( RI 0 ).

Ofertantes de divisas: exportadores de mercadorias e vendedores de serviços ao exterior; as empresas que recebem investimentos; os bancos e as empresas que obtêm empréstimos ou financiamentos no exterior.

Demandantes de divisas: importadores de mercadorias e compradores de serviços ao exterior; as empresas que liquidam compromissos externos; os residentes que investem no exterior.


VARIAÇÃO DAS RESERVAS INTERNACIONAIS

Se a demanda por divisas oferta saldo de caixa do balanço de pagamentos negativo.

Reduzem-se as reservas internacionais do Bacen ( RI 0 );

Ocorrendo uma redução da base monetária.

Se o mercado de divisas é totalmente livre, os excessos de demanda ou de oferta de divisas são, automaticamente, eliminados por meio das variações das taxas de câmbio.


FUNCIONALIDADE MACROECONÔMICA

SALDO DAS TRANSAÇÕES REAIS: ( x m )Preço doméstico (P)

x = x (P(-)) m = m (P(+))

Preço externo (P*) x = x (P(-), P*(+)) m = m (P(+), P*(-))

Taxa de câmbio (TC) x = x (P(-), P*(+), TC(+)) m = m (P(+), P*(-), TC(-))

Rendas interna (y) e externa (y*) x = x (P(-), P*(+), TC(+), y*(+)) m = m (P(+), P*(-), TC(-), y(+))

str = (x – m) = str (P(-), P*(+), TC(+), y(-), y*(+))



Serviços de fatores A renda líquida enviada ao exterior relaciona-se diretamente

com o montante da dívida externa (DE) e com a taxa internacional de juros (r*).

rl = rl(r*(+), DE(+))

SALDO EM CONTA CORRENTE (scc)

scc = str (P(-), P*(+), TC(+), y(-), y*(+)) rl(r*(+), DE(+))

scc = scc (P(-), P*(+), TC(+), y(-), y*(+), r*(-), DE(-))



scc(P(-), P*(+), TC(+), y(-), y*(+), r*(-), DE(-)) conhecidos os valores das demais variáveis, sempre que a renda

aumenta, o saldo em conta corrente reduz-se.

Gráfico 4.1 Conta corrente



CONTA DE CAPITALInvestimento direto: (id) = id(r(+), r*(-))Empréstimos e financ.: (ef) = ef(r(+), r*(-))Amortizações: (am) = am (r(-), r*(+))

SALDO EM CONTA CAPITAL (sck)

sck = id(r(+), r*(-)) + (ef) = ef(r(+), r*(-)) am (r(-), r*(+))sck = sck(r(+), r*(-))

sck = sck[ (r r*)(+) ]



sck = sck[(r r*)(+)] conhecido o valor da (r*), quando a taxa doméstica de juros

aumenta, o saldo da conta capital também aumenta.

Gráfico 4.2 Conta de capital


EQUILÍBRIO DOBALANÇO DE PAGAMENTOS

Balanço de pagamentos e as reservas internacionais

No equilíbrio:

sbp = (scc + sck) = 0 scc = sck RI = 0

scc(y(-) / y*(+), P(-), P*(+), TC(+), r*(-), DE(-)) = sck(r(+) / r*(-))

sbp = sbp(P(-), P*(+), TC(+), y(-), y*(+), r(+), r*(-), DE(-))


EQUILÍBRIO DOBALNAÇO DE PAGAMENTOS

scc(P(-), P*(+), TC(+), y(-), y*(+), r*(-), DE(-)) = sck(r(+), r*(-))

OBTENÇÃO DA CURVA BP

SCCSCK A1 SCK (r1

(+) , r*0

()) SCC( y()) SCK (r0

(+) , r*0

()) A0

A2

SCK (r2(+) , r*

0())

0 Y1 Y0 Y2 Y

r BP0(P0)

r2 Nos pontos de equilíbrio RI = 0 r0

r1

0 Y1 Y0 Y2 YO Setor Externo da Economia 1327/04/23

27/04/23 Políticas Fiscal e Monetária 14

SITUAÇÕES DE DESEQUILÍBRIO EXTERNOBALANÇO DE PAGAMENTOS BP: r = f(y+)

No ponto B (desequilíbrio): r r0 < r2 (taxa de equilíbrio do BP) SCC < SCK (Déficit no BP) RI < 0 BP0(P0) r2 A2 r0 A0 B (y2, r0)

y0 y2 y


SITUAÇÕES DE DESEQUILÍBRIO EXTERNOBALANÇO DE PAGAMENTOS BP: r = f(y+)

No ponto C (desequilíbrio): r r0 > r1 (taxa de equilíbrio do BP) SCC > SCK (Superávit no BP) RI > 0 BP0(P0) r0 A0 C (y1, r0) r1 A1

y1 y0 y


DESLOCAMENTOS DO EQUILÍBRIO EXTERNOy*0 y*1: x y scc sbp RI > 0

scc(y(-) / y*(+), P(-), P*(+), TC(+), r*(-), DE(-)) = sck(r(+) /r*(-)) RI = 0

r BP0(P0) BP1(P0) r0 A0 A1

y0 y1 y


DESLOCAMENTOS DO EQUILÍBRIO EXTERNOr*0 r*1: Fk sck sbp RI < 0r*0 r*1: rl y scc sbp RI < 0

scc(y(-) / y*(+), P(-), P*(+), TC(+), r*(-), DE(-)) = sck(r(+) / r*(-)) RI = 0 r BP1(P0) BP0(P0) r0 A1 A0

y1 y0 y


DESLOCAMENTOS DO EQUILÍBRIO EXTERNOr*

0 r*1: Fk sck sbp RI > 0

scc(y(-) / y*(+), P(-), P*(+), TC(+), r*(-), DE(-)) = sck(r(+) / r*(-)) RI = 0 r BP0(P0) BP1(P0) r0 A0 A1

y0 y1 y

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