INSTITUTO DE RELACIONES INTERNACIONAISEconomia Poltica InternacionalAluna: Alexandra Vivanco ValenzuelaNro USP: 8464955Comentrios leituraLeitura Indicada: Prasad, Eswar S. and Rajan, R. G. (2008) A Pragmatic Approach to Capital Account Liberalization. Journal of Economic Perspectives Vol 22 N. 3, 149-172

1. Questo principal. A leitura trata sobre os benefcios e custos que resultam da liberalizao da conta capital, em mercados com caractersticas diferentes. Podendo ser as economias dos pases envolvidos, desenvolvidas ou em desenvolvimento. Os autores daro importncia aos benefcios indiretos decorrentes da liberalizao da conta capital em mercados emergentes e s necessidades de construo de instituies e polticas no caminho da liberalizao da conta capital.

2. Linha de argumentao utilizada pelos autores para tratar a questo.Nesse sentido, os autores argumentam que os benefcios no so to bvios e que nem sempre os pases em desenvolvimento expandiriam seus investimentos nem seriam geradas taxas mais altas de crescimento econmico.Mas tambm os pases em desenvolvimento teriam os benefcios da liberalizao da conta capital materializados na construo de instituies para a liberalizao financeira e aumento da governana corporativa. Outro benefcio est na disciplina imposta em polticas macroeconmicas. Mas tambm esses benefcios precisam de tempo, o que pode explicar porque s vezes difcil detectar os benefcios da globalizao financeira.Os autores salientam que possvel que essa relao entre crescimento e financiamento estrangeiro no seja visto porque existe um nvel de limite de desenvolvimento institucional, s acima dos quais os benefcios excedem os custos. Por isso aquela correlao muito visvel em pases industrializados, mas no para pases com ingressos baixos. Do lado contrrio, os custos desse processo so maiores quando esto envolvidos pases pobres.Assim mesmo, os formuladores de poltica em economias de mercados emergentes deveriam de ver seu trabalho segundo como manejar a rapidez e a abrangncia da liberalizao da conta capital e no analisar se liberaliz-la ou no, pois a abertura dessa conta uma realidade que acontece em todos os pases. Outro aspecto importante a concluso dos autores a respeito dos benefcios da liberalizao da conta capital: estes so mais perceptveis em um longo perodo de tempo, onde se pode detectar os acrescimentos decorrentes do aumento de produtividade da globalizao financeira. Se a anlise inclui variveis de poltica estrutural, institucional e macroeconmica. Finalmente, os pases em desenvolvimento poderiam optar por polticas mais liberalizantes nos casos em que o risco menor, de modo que os pases possam ter instituies mais desenvolvidas quando dos tempos melhorem.

3. Conceitos citados que merecem uma discusso mais aprofundada em aula.Quais seriam as reformas que so necessrias para liberalizar a conta capital.4. Duvidas questes e comentrios gerais.A leitura foi esclarecedora em quanto mostra que existem diferenas nos efeitos da liberalizao da conta tanto em pases desenvolvidos como em aqueles em desenvolvimento.