Verso Maro de 2009

1

Cenrio ExternoTaxa de crescimento da economia mundial (%a.a.)6,0% Taxa de crescimento do PIB mundial (em %) 2007 5,2% 5,0%

3,0%

2008 3,4% 2010 3,0%

0,0% 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

2009=0,5% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Projees out/2008Fonte: IMF, World Economic and Financial Surveys. Nota: PIB mundial a preos constantes.

Projees jan/2009

2

Cenrio ExternoTaxa de crescimento da economia mundial (%a.a.)10,0%

20095,0% 3,3% 3,0%

20105,0%

0,5% 0,0%

1,1%

-2,0% -5,0% PIB Mundial Economias Avanadas Pases Emergentes

Fonte: IMF, janeiro de 2009. Notas: PIB mundial a preos constantes. Economias avanadas: Estados Unidos, Alemanha, Frana, Itlia, Espanha, Japo, Reino Unido e Canad. Pases emergentes: China, ndia, Brasil, Rssia, Mxico, leste asitico, etc.

3

Crise internacionalORIGEM/HISTRICO: Forte crescimento da economia mundial: -PIB mundial -Comrcio exterior -Disponibilidade de recursos para emprstimo Fortssimo crescimento da especulao no mercado imobilirio norte-americano Fortssima expanso do crdito (com pouca seletividade. Ex. mercado subprime nos USA) Crescimento da inadimplncia no mercado norte-americano/prejuzos organizaes financeiras Crise de liquidez e confiana nas organizaes financeiras norte-americanas e europias Lenta reao dos governos dos pases centrais (at set/2008) Resultados: - Oscilao e queda violenta das bolsas de valores (perda de patrimnio/renda) - Estancamento violento das operaes de crdito (p/giro/investimento/comrcio exterior/durveis) - Medo e retrao do consumo das famlias e das empresas - Retrao da atividade econmica mundial

Fonte: SEBRAE-SP

4

Crise internacionalVarivelLiquidez internacional

Situao InicialQueda

Curto prazo- Reduo da oferta de crdito internacional (crise de liquidez) - Reduo da confiabilidade do sistema financeiro (crise de confiana)

Mdio/longo prazo- Maior seletividade (maiores exigncias); crdito mais caro, prazos mais curtos - Saneamento:- Aporte de recursos (socorro); - Estatizao (K-acionrio, emprstimos, etc) - Maior concentrao do setor - Maior regulamentao do setor

- Lenta recuperao das operaes de crdito

Crescimento econmico mundial

Desacelerao

- Recesso nos pases centrais - Crescimento mais modesto nos pases emergentes, tais como os pases do BRIC (Brasil, Rssia, China e ndia)

-Recuperao lenta nos pases centrais, condicionado :- Eficincia das polticas anticclicas - Recuperao da confiana do consumidor - Rapidez/velocidade/eficincia das reformas

- Incluso mais lenta das camadas C e D, nos pases emergentes

Preo das commodities internacionais Taxa de Cmbio (R$/US$)

Queda

- Reduo da rentabilidade dos pases/empresas exportadoras (em US$) - Reduo da presso inflacionria (em US$) -Aumento da rentabilidade das empresas exportadoras (em R$) - Menor presso concorrencial dos produtos importados - Risco de presso inflacionria em R$

- Recuperao lenta dos preos das commodities internacionais

Aumento

- Novo patamar de equilbrio da cotao R$/US$ - Risco de desacelerao mais forte da economia brasileira, caso a SELIC permanea elevada.

Fonte: SEBRAE-SP

5

Crise internacionalESPECIFICIDADES DA ECONOMIA BRASILEIRA: Reservas internacionais elevadas (prximas a US$ 190 bilhes) Sistema financeiro slido e capitalizado - Proer (1995/2000) + lucros de exerccios recentes; - Encaixes elevados (encaixe compulsrio + voluntrio) - Relativamente baixa alavancagem (1x6 Brasil, 1x15 recomendvel e 1x25 USA) - BACEN: rgo centralizado, profissional e atuante Em fev/09 havia 1,0 milho de empregos formais a mais do que em fev/08 Taxas de juros SELIC (reverso da tendncia de alta) 15 anos de estabilidade econmica Reduo das desigualdades (recuperao dos salrios mais baixos) Crescimento econmico puxado pelo consumo interno (das famlias) Maior diversificao dos mercados de destino das exportaes brasileiras, nos ltimos anos Avaliaes positivas das agncias de risco (rating ou risco-pas)

Fonte: SEBRAE-SP

6

Crise internacionalIMPACTOS POTENCIAIS PARA AS EMPRESAS NO BRASIL: Existe potencial de impactos NEGATIVOS para: - empresas que consomem insumos importados - empresas que exportam para o eixo USA-Europa - empresas que produzem e exportam commodities agrcolas ou metlicas - empresas cujas vendas dependem muito de financiamento (ex. BD, BK, mveis, c.c., etc.) - empresas que dependem muito de capital de 3os para giro/investimento - todas as empresas se houver queda forte do consumo interno Existe potencial de impactos POSITIVOS ou NEUTROS para: - empresas que exportam (rentabilidade em US$/unidade de produto) - empresas que exportam para o Leste Asitico - empresas que consomem commodities agrcolas ou metlicas (soja, ao, ferro, cobre, alumnio, etc) - empresas que concorrem diretamente com produtos importados - empresas que produzem/vendem produtos populares no mercado interno - empresas que no dependem de capital de 3os para giro/investimento - empresas capitalizadas e que podem adquirir ativos mais baratosFonte: SEBRAE-SP

7

Impactos imediatos da crise no BrasilTaxa de crescimento do emprego formal (CLT) BRASIL3,0%

0,5% 0,0%

0,7% 0,7%

1,0%

1,0% 0,7%

0,9% 0,7% 0,8% 0,2% -0,1% 0,03% Brasil -0,3%

-2,1% -3,0% jun/08 jul/08 nov/08 jan/08 dez/08 out/08 jan/09 fev/08 ago/08 mai/08 mar/08 abr/08 set/08 fev/09

Fonte: SEBRAE-SP. Nota: Elaborao prpria a partir de dados da RAIS e do CAGED.

8

Manuteno das polticas de controle da inflao e crescimento lento da economia (puxado pelo mercado interno)

9

Economia BrasileiraExpectativa de evoluo do PIB 2009/2013 (% ao ano)

9%

5,7%

5,4% 3,7% 2,9%

5,2% 4,0% 3,5% 4,3% 4,2%

1,1% 0,0%

0%2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Fonte: IBGE e BCB ( Expectativas do mercado, dados at 23/3/2009)

10

Economia BrasileiraOperaes de crdito (% PIB)42%

jan/09 41,3%

jan/09 28,1%

21%

jan/09 13,2%

0% mai/89 mai/92 mai/95 mai/98 mai/01 mai/04 nov/90 nov/93 nov/96 nov/99 nov/02 nov/05 mai/07 nov/08 ago/88 ago/91 ago/94 ago/97 ago/00 ago/03 ago/06 fev/90 fev/93 fev/96 fev/99 fev/02 fev/05 fev/08

Operaes de crdito PF (% PIB)

Operaes de crdito no-PF (% PIB)

Operaes de crdito total (% PIB)

Fonte: BCB-DEPEC

11

Economia BrasileiraRendimento real dos ocupados nas 6 maiores Regies Metropolitanas do pas1.400,00 1.350,00 1.300,00 1.250,00 1.200,00 1.150,00 1.100,00 1.050,00 1.000,00 jan/02 jan/03 jan/04 jan/05 jan/06 jan/07 jan/08 mai/02 mai/03 mai/04 mai/05 mai/06 mai/07 mai/08 jan/0912

Em R$ de janeiro de 2009

set/02

set/03

set/04

set/05

set/06

set/07

Rendimento real (R$) dos ocupadosFonte:IBGE. Pesquisa Mensal de Emprego. Deflator: INPC-IBGE. Nota: Regies Metropolitanas de Belo Horizonte, Porto Alegre, Recife, Rio de Janeiro, Salvador e So Paulo.

set/08

Economia Brasileira

100

120

140

160

20

40

60

80

0

Fonte: Dieese, http://www.dieese.org.br.

Salrio Mnimo Real (julho 1940=100)

Nota: valores nominais deflacionados pelos ndices ICV do municpio de So Paulo.

Plano Real jun/94

jul/40 jul/41 jul/42 jul/43 jul/44 jul/45 jul/46 jul/47 jul/48 jul/49 jul/50 jul/51 jul/52 jul/53 jul/54 jul/55 jul/56 jul/57 jul/58 jul/59 jul/60 jul/61 jul/62 jul/63 jul/64 jul/65 jul/66 jul/67 jul/68 jul/69 jul/70 jul/71 jul/72 jul/73 jul/74 jul/75 jul/76 jul/77 jul/78 jul/79 jul/80 jul/81 jul/82 jul/83 jul/84 jul/85 jul/86 jul/87 jul/88 jul/89 jul/90 jul/91 jul/92 jul/93 jul/94 jul/95 jul/96 jul/97 jul/98 jul/99 jul/00 jul/01 jul/02 jul/03 jul/04 jul/05 jul/06 jul/07 jul/08

13

Economia BrasileiraBalana Comercial (em US$ bilhes)250

217200

199 174 161 175

199 190 190 180 160 200 157 140

US$ Bilhes

150

137 118 121 91 74 63 44 33 46 40 24 17

100

96 73

50

48 25

14

10 2011

9 2012

17

0

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2013

Exportaes

Importaes

Exp-Imp

Fonte: BCB ( Expectativas do mercado, dados at 23/3/2009)

14

Economia BrasileiraTransaes Correntes do pas com o exterior (em US$ bilhes)220 180

140

US$ Bilhes

100

60

2520

33 12

44 14

46 14

40 24 4 17 14 10 9 17

4

-20

-29-60 2003 2004 2005 2006 2007 2008

-252009

-262010

-272011 Servios

-252012

-242013

Saldo Comercial

Transaes Correntes

Fonte: BCB ( Expectativas do mercado, dados at 23/3/2009) Nota: Trans. Correntes = (EXP-IMP) + Servios (Juros+Lucros+etc) + Transf. Unilateriais.

15

Economia BrasileiraTransaes Correntes e Investimentos Estrangeiros no pas (em US$ bilhes)100

US$ Bilhes

60

3520

36 22 25

30

30

31

10 4

18 12

15 14

19 14 4

-20

-29-60 2003 2004 2005 2006 2007 2008

-25

-26

-27

-25

-24

2009

2010

2011

2012

2013

Transaes Correntes

Investimento Estrangeiro

Fonte: BCB ( Expectativas do mercado, dados at 23/3/2009) Nota: Trans. Correntes = (EXP-IMP) + Servios (Juros+Lucros+etc) + Transf. Unilateriais.

16

Economia BrasileiraCMBIO (R$/US$ - fim de perodo)

R$ 4,00 R$ 3,08 R$ 3,08

R$ 2,29

R$ 2,15 R$ 1,79

R$ 2,35 R$ 2,30 R$ 2,30

R$ 2,35 R$ 2,29 R$ 2,30

R$ 0,00 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Fonte: BCB ( Expectativas do mercado, dados at 23/3/2009)

17

US$ bilhes 120 160 200 40 80 0

Economia Brasileira

Reservas Internacionais do Brasil (em US$ bilhes)

Fonte: BCB, dados at fev/2009

1956 1957 1958 1959 1960 1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

fev/09 US$ 186 bi

18

Economia BrasileiraReservas Internacionais comparaes pases selecionados (em US$ bilhes)2000 1760 1500 US$ bilhes 1002 1000 475 274 258 186 144 Alemanha Brasil 106 96 85 74 59 59 49 43 36 34 34 22 20 20 Argentina Austrlia EUA Tailndia Espanha Indonsia Itlia Colmbia Canad Reino Unido Mxico Venezuela Chile Peru

500

6 Uruguai

4 Bolvia

4 0,1 Equador Frana

0 Coria do Sul Rssia China Japo ndia

Fonte: FMI ISF, RBI para a ndia, BCB para o Brasil (fev/09), Folha On Line (2/6/8), Valor Econmico (12/11/8 e 20/11/08), Bloomberg e Valor Data. Nota: Bolvia (out/07), Itlia (fev/08), Equador (mar/08), EUA e Indonsia (abr/08), Alemanha, Mxico, Reino Unido, Argentina e Colmbia (mai/08), China (abr/08), Brasil (fev/09), ndia (out/08), Rssia (nov/08) e demais pases (jun/08).

19

Economia BrasileiraIPCA (% aa)18% 14,7%

9%

6,6% 6,9% 4,5% 3,1%

6,0% 4,4% 4,5% 4,5% 4,5% 4,5%

0%2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Fonte: BCB ( Expectativas do mercado, dados at 23/3/2009)

20

Economia BrasileiraSELIC (% aa em dez)25%

17%

18% 18% 13% 11% 9,25% 9,8% 14% 10,0% 9,5% 9,5%

0% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Fonte: BCB ( Expectativas do mercado, dados at 23/3/2009)

21

22

Fonte de Ameaas ao Cenrio Atual Piora/prolongamento da crise nos pases centrais Acirramento do protecionismo mundial Postura defensiva de empresas e consumidores Desvalorizao mais forte do cmbio (risco de inflao) Outros fatores:- Risco de deflao - Queda adicional dos preos de commodities internacionais - Preos do petrleo (nvel de preos e volatilidade) - Emergncia de nova guerra no cenrio internacional - Ausncia de reformas (tributria, trabalhista, previdenciria) - Mudana radical nas polticas sociais no Brasil23

A populao brasileira continuar apresentando uma evoluo positiva nos principais indicadores sociais

24

BRASIL Tendncias na sociedade Expanso da renda real do trabalhador Reduo na desigualdade de renda Expanso da escolaridade Expanso da expectativa de vida (e envelhecimento) Expanso da participao da mulher no mercado de trabalho Expanso desigual dos setores (em nmero de MPEs):- acelerada do setor de servios - moderada do setor comrcio - modesta do setor industrial

Terciarizao das metrpoles Expanso de Cana e Soja Novas oportunidades: novas tecnologias + tendncias citadas Expanso forte das TICs (informtica, internet, celular, etc.)

25

BRASIL Tendncias na sociedadePopulao brasileira por classe de consumo (em milhes de pessoas)182 milhes 184 milhes 187 milhes

20026 milhes 33 milhes 28 milhes

milhes de pessoas

15063 milhes 67 milhes 86 milhes

100

50

93 milhes

85 milhes

73 milhes

02005

2006 D/E C A/B

2007

Fonte: Pesquisa Cetelem-IPSOS 2005/06/07 (O Observador).

26

BRASIL Tendncias na sociedadeDesigualdade de Renda - Coeficiente de Gini (0