PRIVATE

CarteirasEstratégicas

Maio • 2022

Maio / 2022

CARTA MENSAL

Maio

Nas últimas semanas, o banco central dos EUA reforçou a sinalização de que o ajuste em curso na taxa de juros será moderado e

sem gerar recessão. Esse plano de voo constitui um alívio em um cenário no qual as preocupações com a desaceleração da

economia global têm aumentado. Contudo, os riscos de um aperto monetário mais intenso continuam no radar, diante das

pressões inflacionárias existentes. Esse vetor baixista para o crescimento mundial se soma a temas específicos, como as medidas

de restrição à mobilidade social adotadas na China, que, com algum alívio nos últimos dias, mantêm-se como fator de preocupação

para o crescimento do país asiático. Ademais, as incertezas relacionadas à evolução da guerra na Ucrânia mantêm-se presentes.

No curto prazo, o dólar norte-americano tem perdido um pouco da sua força, refletindo uma combinação de: (i) percepção de

redução do crescimento nos EUA neste segundo trimestre, comparativamente ao esperado algumas semanas atrás; e (ii) discurso

mais duro de outros bancos centrais no que tange à normalização da política monetária, como o Banco Central Europeu (BCE).

Nesse contexto, a moeda brasileira tem se fortalecido, o que tem contribuído para mitigar parte das pressões inflacionárias, como

capturado nos últimos dados de IGP no Brasil. Entretanto, olhando para frente, avaliamos que existam mais vetores globais de

fortalecimento do dólar do que o contrário, motivo pelo qual trabalhamos com alguma reversão moderada da tendência de

apreciação do real nos próximos meses.

O PIB brasileiro do primeiro trimestre ficou pouco abaixo do esperado, com alta de 1,0% ante o quarto trimestre. Sob a ótica da

oferta, o destaque ficou por conta do setor de serviços. Do lado da demanda, o consumo das famílias, favorecido pela reabertura

da economia, teve bom desempenho. Esses resultados são compatíveis com a pressão de serviços que temos observados nos

últimos meses no IPCA. Para os próximos trimestres, acreditamos em algum arrefecimento da atividade econômica, compatível

com os efeitos defasados da política monetária e o cenário global mais adverso. Esse cenário, se confirmado, deverá reverter parte

da melhora observada atualmente nos indicadores fiscais.

Esperamos que o Copom eleve a Selic para 13,25% no dia 15 de junho, diante das preocupações com a pressões inflacionárias e da

deterioração das expectativas para o IPCA de 2023. Contudo, continuamos avaliando que a sinalização é de proximidade do fim do

ciclo de aperto monetário, o que, se confirmado, tende a favorecer alguns tipos de investimentos, como prefixados. Nos próximos

meses, projetamos taxas médias de IPCA inferiores ao que observamos nos primeiros meses do ano, já refletindo os impactos

defasados da política monetária.

A taxa de câmbio encerrou maio cotada a R$/US$ 4,7289. Com isso, o real acumulou apreciação de 3,9% em relação ao

fechamento de abril. Já o Ibovespa encerrou o mês em 111350,51 pontos, alta de 3,22% no mês.

(continua)

(continua)

Junho

No Brasil, as atenções estarão voltadas para a divulgação da decisão do Copom, no dia 15. Esperamos um movimento de alta de 50 pontos-base na Selic, que deverá atingir 13,25% ao ano. Contudo, avaliamos que os sinais que serão emitidos pelo Banco Central deverão reforçar a percepção de proximidade de fim do ciclo altista, ainda que possa deixar as portas abertas para um movimento adicional na reunião subsequente, em 3 de agosto.

Nos EUA, as atenções estarão voltadas para a decisão de juros, que também ocorrerá no dia 15. Como já sinalizado na comunicação recente do Fed, a alta deverá ser de 50 pontos-base, para o patamar entre 1,0% e 1,5% ao ano. Durante o mês, as atenções estarão voltadas para as taxas longas de juros, diante do início do processo de ajuste no balanço do banco central.

CARTEIRAS ESTRATÉGICAS PRIVATE

Com base no seu “apetite a risco”, sugerimos algumas opções de alocação de recursos por classes de ativos e produtos.

Câmbio

RV BrasilPré-curto

Pós

Inflação Curta

Privados

Cotas de Fundos M

Pré-longo

DEFENSIVA

70%

30%

Classico

CP Plus IQ

95%

1%1% 2%

VOL (12M):

0,96%

10%

60%

30%

Garde

Pvt Allocation

CP Plus IQ

15%

10%

50%

25%

Multigestor

Verde AM

Pvt Allocation

CP Plus IQ

PRESERVAÇÃO

VOL (12M):

1,18%

EQUILÍBRIO

VOL (12M):

1,63%

RENDIMENTO

VOL (12M):

2,38%

CRESCIMENTO

VOL (12M):

3,83%

PERFORMANCE

VOL (12M):

8,36%

15%

10%

55%

20%

Claritas

Garde

Pvt Allocation Plus

CP Plus IQ

10%

15%

60%

15%

BP Adam

Claritas

Pvt Allocation Adv

CP Plus IQ

25%

35%

15%

25%

Claritas

Multiestrategia

Pvt Retorno Total

Pvt Allocation Adv

ABSOLUTA

VOL (12M):

12,66%

30%

25%

30%

15%

Pvt ASG

Verde Long Bias

Pvt Valor

Pvt Allocation Adv

(-)

(+)

(-)

(+)

(-)

(+)

(-)

(+)

(-)

(+)

(-)

(+)

(-)

(+)

Inflação longa RV Exterior

3%

72%

7%

3%15%

4%

63%6%

5%

3%

17%

3%

3%1%

57%

3%

7%

6%

20%

4% 4% 1%

39%

3%7%

11%

28%

7%

4%1%

13%

6%

10%

27%

30%

11%

4% 1%

4% 3%

4%

64%

12%

9%

Per % CDI %CDI

Mês 0,97% 1,03% 94,29%Ano 4,29% 4,34% 98,79%12M 7,27% 7,89% 92,12%36M 13,33% 15,63% 85,28%

Per % CDI %CDI

Mês 1,06% 1,03% 102,49%Ano 3,94% 4,34% 90,75%12M 6,61% 7,89% 83,77%36M 13,33% 15,63% 85,31%

Per % CDI %CDI

Mês 1,04% 1,03% 101,13%Ano 3,70% 4,34% 85,13%12M 5,61% 7,89% 71,04%36M 12,91% 15,63% 82,60%

Per % CDI %CDI

Mês 1,09% 1,03% 105,61%Ano 2,07% 4,34% 47,58%12M 0,43% 7,89% 5,45%36M 10,39% 15,63% 66,48%

Per % CDI %CDI

Mês 1,61% 1,03% 155,80%Ano 2,96% 4,34% 68,20%12M -6,30% 7,89% -79,88%36M 7,57% 15,63% 48,44%

Per. % CDI %CDI

Mês 2,44% 1,03% 236,22%Ano 1,08% 4,34% 24,82%12M -13,49% 7,89% -170,89%36M 15,63%

DEFENSIVA* PRESERVAÇÃO* EQUILÍBRIO*

CRESCIMENTO* PERFORMANCE* ABSOLUTA*

Per % CDI %CDI

Mês 1,15% 1,03% 111,44%Ano 3,76% 4,34% 86,54%12M 4,23% 7,89% 53,55%36M 12,53% 15,63% 80,21%

RENDIMENTO*

RETORNO ACUMULADO 12M

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

junho-21julho-21

agosto-21

setembro-21outubro-21

novembro-21

dezembro-21janeiro-22

fevereiro-22março-22

abril-22maio-22

DEFENSIVA PRESERVAÇÃO EQUILIBRIO RENDIMENTO CRESCIMENTO PERFORMANCE ABSOLUTA

0,97

% 4,29

% 7,27

%

13,3

3%

1,06

% 3,94

% 6,61

%

13,3

3%

1,04

% 3,70

% 5,61

%

12,9

1%

1,15

% 3,76

%

4,23

%

12,5

3%

1,09

%

2,07

%

0,43

%

10,3

9%

1,61

%

2,96

%

-6,3

0%

7,57

%

2,44

%

1,08

%

-13,

49%

0,00

%

-15,00%

-10,00%

-5,00%

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

Mês Ano 12 M 36 M

Defensiva Preservação Equilibrio Rendimento Crescimento Performance Absoluta

>>LEIA O PROSPECTO, O FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES, LÂMINA DE INFORMAÇÕES ESSENCIAIS E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR.>>RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA.>>A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS.>>FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO – FGC.

Melhores Práticas ANBIMA(art. 5º): "Este material foi criado com base nas melhores práticas de mercado conforme os itens relacionados abaixo:

I – Objetividade e Relevância: As informações disponibilizadas devem ser objetivas, pertinentes ao processo de decisão, sendo tratados de forma técnica assuntos relativos à performance passada e privilegiando as informações de longo prazo em vez daquelas de curto prazo;II – Consistência, atualidade e regularidade: As informações apresentadas de forma constante e regular devem manter a mesma linha de conteúdo e forma, incluindo a informação mais recente disponível, de tal maneira que não sejam alterados os períodos de análise buscando ressaltar períodos de boa rentabilidade, descartando períodos desfavoráveis, ou interrompendo sua recorrência e periodicidade especialmente em razão da performance;III – Transparência e Clareza: As informações disponibilizadas devem buscar a transparência, clareza e precisão das informações, fazendo uso de linguagem adequada ao público alvo, não induzindo a erro ou decisão equivocada de aplicação ou permanência no Fundo de Investimento;IV – Comparabilidade: As informações disponibilizadas devem privilegiar dados de fácil comparabilidade. Caso não sejam usados métodos de cálculo universais, deve ser indicado o local onde o cotista pode obter informações sobre a metodologia utilizada, que deve ser pública e estar disponível para consulta;V – Concorrência Leal: As informações disponibilizadas ou omitidas não podem promover determinados Fundos ou Instituições Participantes em detrimento dos seus concorrentes, sendo permitida a comparação entre os Fundos sem juízo de valor, nos termos desta diretriz.VI – Adequação: As Instituições Participantes devem envidar seus melhores esforços no sentido de produzir Publicidade ou Material Técnico adequado ao seu público alvo, minimizando incompreensões quanto ao seu conteúdo, e privilegiando informações necessárias para a tomada de decisão.

1) Este material é destinado à circulação exclusiva para o público interno. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição, em todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, para terceiros, principalmente clientes. A Brasilprev S.A. se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização indevida deste material ou seu conteúdo.

2) Este material é distribuído unicamente a título informativo. Tem como objetivo auxiliar o gerente a orientar o cliente em suas decisões de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. Os produtos apresentados neste material podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A Brasilprev S.A não se responsabiliza por qualquer decisão tomada por clientes com base nas orientações aqui contidas.

3) OS FUNDOS DE INVESTIMENTO SÃO UMA MODALIDADE DE INVESTIMENTO QUE NÃO CONTAM COM A GARANTIA DO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO – (FGC). LEIA O PROSPECTO, O FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES, LÂMINA DE INFORMAÇÕES ESSENCIAIS E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR.

4) Muitas ilustrações deste material envolvem o uso de números, de forma a tornar mais eficiente a apresentação de situações financeiras. Estes números podem induzir a uma falsa precisão e não devem ser considerados como única fonte de informação para tomadas de decisão. Números estimados que indiquem situações financeiras futuras, não devem ser interpretados como intenção de assegurar resultados, mas apenas apresentar projeções, baseadas em um conjunto de pressupostos. Estas projeções são úteis somente para comparação das diversas alternativas de investimento possíveis no mercado. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações, e seu preço ou valor podem aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Rentabilidades passadas não são, nem devem ser assumidas como rentabilidades futuras e não existe no presente momento qualquer tipo de garantia, implícita ou explícita. A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS.

5) A carteira sugerida é baseada nas classes de risco do API, conforme cada Perfil do Investidor. As sugestões devem ser vistas apenas como direcionador na orientação de investimentos aos clientes. As particularidades de cada cliente devem ser levadas em consideração para a construção de uma carteira aderente a seus objetivos, sem, contudo, exceder os limites máximos por classe de risco do API. As simulações de composição de carteiras e as expectativas de retorno constituem modelos matemáticos e estatísticos que utilizam dados históricos e suposições para tentar prever o comportamento futuro. Estas simulações e informações não configuram, em nenhuma hipótese, promessa ou garantia de retorno esperado, nem de exposição máxima de perda. Não devem ser utilizadas para embasar nenhum procedimento administrativo perante órgãos fiscalizadores ou reguladores sem prévia autorização de seu autor.