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$: Apresentação de Resultados 1º Semestre 2010 · 2010-08-30 · • Os resultados financeiros melhoraram no 2T 2010, recuperando de uma performance mais fraca no 1T, fechando o semestre$
Apresentação de

Apresentação de Resultados 1º Trimestre 2010

Apresentação de Resultados 1º Semestre 2010

30 AGOSTO 2010

Destaques

Principais Indicadores Financeiros

Volume de Negócios


EBITDA

Evolução por Área de Negócio

Evolução da Dívida

Carteira de Encomendas

Perspectivas

Resultados 1S 2010

DESTAQUES

• A margem EBITDA registou no 1S 2010 uma evolução positiva,

atingindo os 10.0% versus 9.0% (*) no mesmo período do ano anterior, ou

10.2% numa base comparável (excluindo itens não recorrentes).

• O volume de negócios (VN) consolidado foi de €425.5 milhões, menos

11.2%, reflectindo o difícil contexto do sector da construção mas também

alguns factores específicos (embora temporários) que causaram atrasos

em algumas obras significativas.


em algumas obras significativas.

• Os resultados financeiros melhoraram no 2T 2010, recuperando de uma

performance mais fraca no 1T, fechando o semestre com uma melhoria

de 7.6% em relação ao mesmo período do ano anterior.

• O resultado líquido (atribuível ao grupo) foi de €3.4 milhões, apenas

8.2% abaixo do registado no ano anterior, apesar das condições adversas

do mercado de construção.

• Devido à sua forte actividade internacional, a carteira de encomendas

do grupo ultrapassou os €2 mil milhões, +11% do que no 1Q 2010.

1H10 Results PresentationResultados 1S 2010

(*) Face aos valores reexpressos do 1º semestre de 2009, em resultado da aplicação da IFRIC 12.

PRINCIPAIS INDICADORES FINANCEIROS

Consolidado (€ milhões) 1S 20091S 2009

Proforma1S 2010 Var.%

Volume de Negócios 474.8 479.2 425.5 -11%

EBITDA 44.8 43.0 42.6 -1%

Margem EBITDA 9.4% 9.0% 10.0% 1.0 pp

Resultados Operacionais 26.5 26.7 23.5 -12%

Margem Operacional 5.6% 5.6% 5.5% -0.1 pp

Apresentação de Resultados 1º Trimestre 20101H10 Results PresentationResultados 1S 2010

Resultados Financeiros -19.0 -20.6 -19.0 -8%

Resultados Antes de Impostos 7.5 6.1 4.5 -26%

Imposto sobre Rendimento -2.6 -2.2 -1.0 -56%

Minoritários -0.2 -0.2 -0.2 -27%

Resultado Liquído -0.2 3.7 3.4 -8%

Dívida Liquída 663.2 663.2 739.7 12%

Investimento 26.6 26.6 20.2 -24%

Nota: Os valores do 1º semestre de 2009 foram reexpressos em resultado da aplicação da IFRIC 12.

VOLUME DE NEGÓCIOS

100

150

200

250

300

Concessões

Imobiliário

100

150

200

250

300

Outros

Moçambique

EUA

Angola


• O VN de negócios do 1S10 apresentou uma descida de 11.2%,

pressionado pelos atrasos registados em algumas obras (auto-estrada

Transmontana, alterações de projecto de obras em Angola) mas que

serão ultrapassados no 2S 2010, para além do forte abrandamento do

mercado de construção, especialmente sentido no mercado doméstico.

• O VN continuou a ter origem maioritariamente nos mercados externos,

representando 55.4% do total (53.3% no mesmo período de 2009).

1H10 Results PresentationResultados 1S 2010

0

50

1T09 1T09 3T09 4T09 1T09 2T09

Imobiliário

Construção

0

50

1T09 prof. 2T09 prof. 3T09 4T09 1T10 2T10

Angola

Portugal

EBITDA

11.2%

6.9%

9.2%9.9%

11.4%

8.5%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

16.0%

18.0%

20.0%

0

5

10

15

20

25

30

EBITDA (€

milhões)

Margem

EBITDA

(%)

9.0%

10.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50


• A margem EBITDA alcançou os 10.0%, apesar de um 2T10 mais fraco,

penalizado não só pela forte concorrência , como também pela queda do

VN, e por alguma pressão sentida na área de concessões pelo esforço que

está a ser feito em termos de participação em concursos internacionais.

Destaque para a evolução positiva da área de imobiliário.

• Em termos recorrentes, a margem do semestre esteve em linha com a alcançada no período anterior (10.2% no 1S09, considerando os custos

não recorrentes de €2.4 milhões do encerramento de uma subsidiária no

Imobiliário e € 3.5 milhões da constituição da “Auto-estradas XXI”).

1ST Quarter 2010 Results Presentation1H10 Results PresentationResultados 1S 2010

0.0%0

1T09 prof. 2T09 prof. 3T09 4T09 1T10 2T10

(%) 0.0%0

1S09 prof. 1S10

CONSTRUÇÃO E INDÚSTRIA

€ milhões 1S 2009 1S 2010 Var%

Construção

Volume de Negócios 448.5 388.7 -13%

EBITDA 29.9 23.6 -21%

Margem EBITDA 6.7% 6.1% -0.6 pp


• Num contexto muito negativo para o mercado de construção, o VN

deste segmento decresceu 13%, reflectindo o atraso no desenvolvimento

do projecto da AE Transmontana e em duas obras de relevo em Angola, e

as condições atmosféricas desfavoráveis na Roménia.

• Adicionalmente, a conclusão de obras de infra-estruturas significativas

em Moçambique e na Guiné-Bissau, tornam a comparação com o

semestre anterior desfavorável.

• O decréscimo de 0.6 p.p. da margem é consequência de um ambiente

concorrencial bastante degradado e do acima mencionado decréscimo do

VN, especialmente sentido na segunda parte do semestre.


CONCESSÕES

(*) Excluíndo no 1S09 €3.5 milhões de custos não recorrentes relacionados com

a constituição da “Auto-estradas XXI, Subconcessionária Transmontana, SA”.


Concessões

Volume de Negócios 30.2 34.7 15%

EBITDA 16.2 18.2 13%

Margem EBITDA 53.5% 52.6% -0.9 pp

EBITDA Recorrente (*) 19.7 18.2 -7%

Margem EBITDA Recorrente 65.1% 52.6% -12.4 pp


• Mantendo a tendência do 1T10, o VN da área de concessões registou

uma evolução positiva, beneficiando de € 10.4 milhões do projecto da

Transmontana (€7.8 milhões no 1S09 reexpresso), embora abaixo do

inicialmente planeado (mas que deverá recuperar no 2º semestre).

• A evolução da margem EBITDA recorrente reflecte o esforço feito na

procura, preparação e participação em concursos internacionais, mas

também o facto da contribuição para o EBITDA desta área da actividade

da construção associada a concessões ser nula (de acordo com a IFRIC12).

• O VN da SCUTVIAS foi de €19.2 milhões (+1.9%), com uma margem

EBITDA de 92.1% (descida ligeira de -1.6pp). O TMD cresceu 1.25%.


IMOBILIÁRIO


Imobiliário

Volume de Negócios 0.4 1.9 422%

EBITDA -1.9 1.8 198%

Margem EBITDA -516.6% 97.2% 613.9 pp

EBITDA Recorrente (*) 0.5 1.8 243%

Margem EBITDA Recorrente 148.2% 97.2% -51.0 pp


• A área de imobiliário registou uma evolução muito positiva, tanto em

termos de VN como de rentabilidade em relação ao 1H 2009,

essencialmente em resultado da venda de algumas fracções do projecto

Soarta (Luis de Camões e Santo Amaro).

• O desenvolvimento de projectos no mercado angolano continua,

nomeadamente com os projectos Imokandandu e “Residências de

Talatona”.

1ST Quarter 2010 Results Presentation1H10 Results Presentation

(*) Excluindo €2.4 milhões de custos não recorrentes relacionados com a liquidação de uma empresa na área do

Imobiliário.

Resultados 1S 2010

EVOLUÇÃO DA DÍVIDA

Perfil de Maturidade da Dívida (€ milhões)

200

250

300

Consolidado

(€ milhões)31/12/2008 % 31/03/2009 % 30/06/2010 %

Dívida Líquida 675.9 11% 721.5 7% 739.7 3%

Variação + 69.6 + 45.6 + 18.2

Dívida Líq. / EBITDA (x) 7.5x 7.1x 8.7x

Por tipo de dívida…

Com recurso 379.7 58% 437.5 61% 461.9 62%

Sem recurso 275.3 42% 284.0 39% 277.8 38%


• A 30 Junho 2010, a dívida líquida do grupo ascendia a € 740 milhões, +3%

em relação ao final do 1T 2010. As necessidades de fundo de maneio (com

uma evolução negativa do prazo médio de recebimentos) exercem

presentemente pressão sobre o nível de endividamento, que se deverá

manter com o investimento a realizar no desenvolvimento do projecto da

auto-estrada Transmontana.

Note: Net debt to EBITDA ratio based on annualised EBITDA based on 1Q10 and 1H10’s figures. 1ST Quarter 2010 Results Presentation1H10 Results Presentation

0

50

100

150

200

2010 2011 2012 2013 2014 2015 > 2015

Resultados 1S 2010

CARTEIRA DE ENCOMENDAS

€ milhões 1T 2010 % 1S 2010 % Var.%

Total 1,829.0 100% 2,027.2 100% 11%

Portuga l 782.1 43% 768.0 38% -2%

Angola 479.7 26% 515.0 25% 7%

Is rael 240.0 13% 240.0 12% 0%

EUA 86.2 5% 173.7 9% 102%

Moçambique 72.6 4% 164.7 8% 127%


• A carteira de encomendas cresceu cerca de 11% neste trimestre, ultrapassando os € 2 mil milhões, com as obras adjudicadas nos Estados Unidos

e Moçambique a terem uma contribuição muito positiva.

• Como consequência do esforço comercial do grupo no mercado internacional,

este representa 62% da carteira de encomendas (57% a 31 Março 2010), uma

tendência que se deverá manter nos próximos trimestres.


Roménia 28.0 2% 17.6 1% -37%

Costa Rica 30.1 2% 47.3 2% 57%

S. Tomé e Principe 18.3 1% 17.4 1% -5%

Outros 92.0 5% 83.4 4% -9%

PERSPECTIVAS

• Embora a dimensão da carteira de encomendas e o sucesso da sua

actividade comercial, minimize o impacto do actual difícil contexto

macroeconómico e de concorrência na actividade da Soares da Costa, os

atrasos sofridos nalgumas obras de relevo têm repercussões negativas na

actividade e resultados do grupo.

• De facto, os referidos atrasos de facturação que ocorreram no 1S10, os

Apresentação de Resultados 1º Trimestre 20101ST Quarter 2010 Results Presentation1H10 Results Presentation

• De facto, os referidos atrasos de facturação que ocorreram no 1S10, os

quais em geral deverão ser ultrapassados no 2º semestre, levam a uma

ligeira (-4%) revisão da expectativa de VN para o ano de 2010 dos €970

milhões para os €930 milhões, em linha com o valor alcançado no ano

anterior.

• No entanto, reiteramos a nossa expectativa em termos de rentabilidade,

esperando uma margem EBITDA de 10% para 2010.

• O grupo Soares da Costa irá apresentar o seu PLANO ESTRATÉGICO 2010-14 a 15 SETEMBRO.

Resultados 1S 2010

GRUPO SOARES DA COSTA SGPS SASociedade Aberta

Sede: Rua de Santos Pousada, 220

Apresentação de Resultados 1º Trimestre 20101ST Quarter 2010 Results Presentation1H10 Results Presentation

Sede: Rua de Santos Pousada, 220

4000-478 Porto

Capital social € 160.000.000

Número de Registo Comercial do Porto e de Identificação

Fiscal 500 265 753

www.soaresdacosta.pt

Representante Oficial da Sociedade no Mercado de CapitaisAntónio Frada

T: +351 22 834 22 43

Relações com InvestidoresRita Carles

T: + 351 21 791 3236 | + 351 22 834 2217

[email protected]

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