apresentação 2t15
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Resultados 2T15 Agosto de 2015
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Aviso
Esta apresentação poderá conter certas projeções e tendências que não são resultados
financeiros realizados, nem informação histórica.
Estas projeções e tendências estão sujeitas a riscos e incertezas, sendo que os
resultados futuros poderão diferir materialmente daqueles projetados. Muitos destes
riscos e incertezas relacionam-se a fatores que estão além da capacidade da CCR em
controlar ou estimar, como as condições de mercado, as flutuações de moeda, o
comportamento de outros participantes do mercado, as ações de órgãos reguladores, a
habilidade da companhia de continuar a obter financiamentos, as mudanças no contexto
político e social em que a CCR opera ou em tendências ou condições econômicas,
incluindo-se as flutuações de inflação e as alterações na confiança do consumidor, em
bases global, nacional ou regional.
Os leitores são advertidos a não confiarem plenamente nestas projeções e tendências. A
CCR não tem obrigação de publicar qualquer revisão destas projeções e tendências que
devam refletir novos eventos ou circunstâncias após a realização desta apresentação.
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Agenda
Destaques
Análise dos Resultados
Perspectivas
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Destaques do 2T15
TRÁFEGO:
O tráfego consolidado pró-forma1 excluindo a Ponte apresentou decréscimo de 2,0% no
2T15.
ARRECADAÇÂO ELETRÔNICA:
O número de usuários da STP expandiu-se 10,6%, em relação a junho de 2014, atingindo
5.005 mil tags ativos.
EBITDA AJUSTADO:
O EBITDA pró-forma ajustado na mesma base2 apresentou crescimento de 4,9%, com
margem de 62,6% (-1,1 p.p).
LUCRO LÍQUIDO:
O Lucro Líquido na mesma base2 atingiu R$ 284,6 milhões, decréscimo de 0,5% no 2T15.
DIVIDENDOS:
A Diretoria da CCR propôs ao Conselho de Administração a distribuição de dividendos
intermediários de aproximadamente R$ 0,76 por ação, sujeito a aprovação do referido órgão.
1 Incluindo os resultados proporcionais das investidas controladas em conjunto. ² Valores “mesma base” excluem: (i) BH Airport; (ii) novos negócios, que ainda não estão operacionais: Metrô Bahia e MSVia; (iii) Ponte, cujo contrato encerrou-se
em 31 de maio de 2015; e (iv) adicionalmente no lucro e nas comparações pró-forma, exclui Controlar, ViaRio e VLT.
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Principais Indicadores – 2T15
1- A receita líquida exclui a receita de construção.
2- Valores “mesma base” excluem: (i) BH Airport; (ii) novos negócios, que ainda não estão operacionais: Metrô Bahia e MSVia; (iii) Ponte, cujo contrato encerrou-se em 31 de
maio de 2015; e (iv) adicionalmente no lucro e nas comparações pró-forma, exclui Controlar, ViaRio e VLT.
3- Calculado somando Receita Líquida, Receita de Construção, Custos dos Serviços Prestados e Despesas Administrativas.
4- As margens EBIT e EBITDA ajustadas foram calculadas por meio da divisão do EBIT e EBITDA pelas receitas líquidas, excluídas as receitas de construção, dado que este
é um requerimento do IFRS, cuja contrapartida de igual valor afeta os custos totais.
5- Calculado excluindo-se as despesas não-caixa: depreciação e amortização, provisão de manutenção e apropriação de despesas antecipadas da outorga.
Receita Líquida1 1.317,7 1.424,4 8,1% 1.507,2 1.657,3 10,0%
Receita Líquida ajustada mesma base2 1.282,5 1.342,4 4,7% 1.472,1 1.573,1 6,9%
EBIT ajustado3 563,0 583,0 3,6% 653,4 682,1 4,4%
Mg. EBIT ajustada4 42,7% 40,9% -1,8 p.p. 43,4% 41,2% -2,2 p.p.
EBIT mesma base2 589,7 594,8 0,9% 682,9 694,2 1,7%
Margem EBIT mesma base2 46,0% 44,3% -1,7 p.p. 46,4% 44,1% -2,3 p.p.
EBITDA ajustado5 797,5 845,2 6,0% 916,9 980,9 7,0%
Mg. EBITDA ajustada4 60,5% 59,3% -1,2 p.p. 60,8% 59,2% -1,6 p.p.
EBITDA ajustado mesma base2 815,6 848,1 4,0% 937,8 984,0 4,9%
Mg. EBITDA ajustada mesma base2 63,6% 63,2% -0,4 p.p. 63,7% 62,6% -1,1 p.p.
Lucro Líquido 275,8 183,7 -33,4% 275,8 183,7 -33,4%
Lucro Líquido mesma base2 286,1 284,6 -0,5% 286,1 284,6 -0,5%
Indicadores Financeiros (R$ MM) 2T14 2T15 Var %
IFRS Pró-forma
2T14 2T15 Var %
AutoBAn NovaDutra Rodonorte ViaLagos ViaOeste Renovias Rodoanel SPVias
-2,0
-8,8 -5,8
-1,1
2,0
-1,1 -1,7
1,7 3,5
-1,6 -1,3
4,4
8,7
5,0 4,9
9,6
Tráfego Receita de Pedágio
2T10 2T11 2T12 2T13 2T14 2T15
211.840
237.859 238.811 253.634
263.465 253.194
6
Tráfego – Variação Trimestral (Pró-forma*)
Consolidado - VEQ
Receita e tráfego 2T15 X 2T14 (%)
* Informações incluindo a Renovias, que é contemplada no método pró-forma.
Excluindo
Ponte
243.599 (-2%)
2T12 2T13 2T14 2T15
67% 69% 70% 70%
33% 31% 30% 30%
Meios Eletrônicos À Vista
AutoBAn26,6%
NovaDutra15,0%
ViaOeste13,4%
RodoNorte8,8%
Aeroportos8,5%
SPVias7,9%
STP4,1%
ViaQuatro3,3%
RodoAnel3,1%
Renovias2,2%
Barcas2,2%
Ponte1,5%
ViaLagos1,3%
Outros2,1%
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Análise da Receita (Pró-forma*)
Meios de Pagamento de Pedágio
Receita Operacional Bruta Breakdown de Receita Bruta
* Incluindo os resultados proporcionais das investidas controladas em conjunto.
2T12 2T13 2T14 2T15
90% 84% 84% 78%
10% 16% 16% 22%
Pedágio Outras
2T14 Depreciaçãoe
Amortização
Serviços deTerceiros
Custo deOutorga e
Desp.
Antecipadas
Custo comPessoal
Custo deConstrução
Provisão deManutenção
OutrosCustos
2T15 Novos Negócios
Ponte 2T15Mesma Base
1.229
1.476
883
35 34 7 17
160 (7) 2 (589)
(4)
8
Evolução dos Custos IFRS (2T15 X 2T14)
20%
Custos Totais (R$ milhões)
Construção de Marginais,
Duplicação, Novos Negócios e Ponte
9%
34% 20%
21%
Novos Negócios,
Custos Diretos e Ponte
Novos Negócios, Reajuste
Salarial e Ponte
Obras Realizadas e
Novos Negócios
Custos Caixa
na Mesma
Base: +5,6%
(15)%
Redução das Provisões na RodoNorte
2%
Novos Negócios e
Ponte
8%
EBITDAPró-forma
2T14
EBITDAPró-forma
2T15
NovosNegócios
Ponte EBITDA Pró-forma
2T15Mesma Base
917981 984
28 (25)
9
EBITDA Pró-forma*
Mg. de
60,8%
Mg. de
59,2% Mg. de
62,6%
* Ajuste excluindo: (i) BH Airport; (ii) novos negócios, que ainda não estão operacionais: Metrô Bahia, MSVia, VLT e ViaRio; (iii) Ponte, cujo contrato
encerrou-se em 31 de maio de 2015; e (iv) adicionalmente, exclui Controlar.
*
Em R$ milhões
Ex Novos
Negócios 2T14
R$ MM 938
10
Resultado Financeiro IFRS
92%
• Var. do CDI médio 2T15 X 2T14 = +2,3p.p.
• Dívida Bruta = R$ 12,2 bi (+37,5%)
Em R$ milhões
Variação
Mesma Base
Pró-forma:
32%
Resultado Financeiro
Líquido 2T14
Resultado comOperação de
Hedge
Variação Monetária sobre Empréstimos,
Financiamentos e Debêntures
Variação Monetária sobre Obrigações com
o Poder Concedente
Variação Cambial sobre Empréstimos,
Financiamentos e Debêntures
Ajuste a Valor Presente da Provisão de
Manutenção e Obrigações com
o Poder
Concedente
Juros sobre Empréstimos,
Financiamentos
e Debêntures
Rendimento sobre
Aplicações e
Outras Receitas
Valor Justo de Operação com
Hedge
Outros Resultado Financeiro
Líquido 2T15
(202,9)
(389,3)
(75,4)
(40,6)
(54,9) 29,3(11,6)
(78,1) 29,3 29,0
(13,4)
Lucro Líquido2T14
Lucro Líquido2T15
NovosNegócios
Ponte Lucro Líquido2T15
Mesma Base
276
184
96 5 285
11
Lucro Líquido
* Ajuste excluindo: (i) BH Airport; (ii) novos negócios, que ainda não estão operacionais: Metrô Bahia, MSVia, VLT e ViaRio; (iii) ) Ponte, cujo contrato encerrou-se
em 31 de maio de 2015; e (iv) adicionalmente, exclui Controlar.
Em R$ milhões
Ex Novos Negócios
R$ MM 286
*
CDI61,5%
IPCA19,6%
USD9,6%
TJLP9,3%
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Endividamento em 30 de junho de 2015
Endividamento bruto por indexador
Cronograma de amortização (R$ milhões)
• Dívida bruta total : R$ 12,2 bi
(R$13,4 bi pró-forma)
• Dív. Líquida / EBITDA: 2,6X
2015 2016 2017 2018 A partirde 2019
1,051
4,162
2,085
275
205
302
664
13
CDI USD Outros
1.358975
3.094
5.559
1.326
5.8936.330 6.344
7.212 7.018 6.944 6.600
7.609 7.620 7.859 8.081
9.562 9.82610.413
9.0059.615
1,9 2,0 1,92,2 2,1 2,0 1,8
2,0 1,9 2,0 2,02,3 2,4 2,5 2,5 2,6
-2,5
-1,5
-0,5
0,5
1,5
2,5
3,5
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 1T15 2T15
Dívida Líquida (R$ MM) Dív. Líquida/EBITDA (x)
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Endividamento
Div. Líquida / EBITDA LTM
IFRS10 e 11
Dados Pró-forma
R$ MM
O índice de alavancagem reflete a necessidade de investimentos nos novos negócios, ...
... porém ainda não contempla o potencial de geração de caixa destes.
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Investimentos e Manutenção Realizados
1- Os investimentos realizados pela Companhia, que serão reembolsados pelos poderes concedentes como contraprestação pecuniária ou aporte,
compõem o ativo financeiro.
2- Para 100% do projeto, o investimento total foi de R$ 297,9 milhões, dos quais R$ 88,9 milhões referentes à parcela da Concessionária e R$ 209,0
milhões ao subsídio do Poder Concedente.
3- Inclui CCR, MTH, CPC, SPCP e Eliminações.
2T15 2T15 2T15 2T15
AutoBAn 21,8 3,4 25,2 2,5 0,0
NovaDutra 24,3 3,7 28,0 19,1 0,0
ViaOeste 14,4 1,7 16,2 4,5 0,0
RodoNorte (100%) 29,2 1,2 30,4 6,3 0,0
Ponte 0,0 0,1 0,1 0,1 0,0
ViaLagos 10,7 2,0 12,8 2,3 0,0
SPVias 15,0 1,4 16,4 8,7 0,0
ViaQuatro (58%) 17,7 0,9 18,6 0,0 3,4
Renovias (40%) 0,3 0,2 0,6 1,0 0,0
RodoAnel (100%) 0,5 0,6 1,0 0,0 0,0
SAMM 0,1 6,8 6,8 0,0 0,0
ViaRio2 (33,33%) 29,3 0,0 29,3 0,0 0,0
Quito 8,5 0,6 9,1 0,0 0,0
San José 9,4 0,1 9,5 0,0 0,0
Curaçao 3,7 0,0 3,7 0,0 0,0
Barcas 1,4 0,1 1,4 0,0 0,0
VLT (24,88%) 13,0 2,3 15,3 0,0 13,6
Metrô Bahia 309,0 1,0 310,0 0,0 42,5
BH Airport 26,5 2,0 28,5 0,0 0,0
MSVia 155,8 26,8 182,7 0,0 0,0
STP (34,24%) 2,8 23,9 26,7 0,0 0,0
Outras3 0,3 4,2 4,5 0,0 0,0
Consolidado 693,9 82,8 776,7 44,4 59,4
Ativo IntangívelManutenção
Realizada
Obras de MelhoriasEquipamentos e
OutrosTotal
Custo com
Manutenção
Ativo Financeiro1
Controladas em
Conjunto
2T15R$ MM