anÁlise tÉcnicas de aÇÕes

Análise FundamentalistaAnálise Fundamentalista

A análise fundamentalista é um importante instrumento utilizado para análise de investimento em ações. Esta análise utiliza os fundamentos econômico-financeiros para a determinação do valor de uma empresa.

Análise FundamentalistaAnálise Fundamentalista

Pode-se conceituar análise fundamentalista como o estudo de toda a informação disponível no mercado sobre determinada empresa,com finalidade de obter seu verdadeiro valor, e assim formular uma recomendação sobre um investimento.

Objetivo Objetivo

O objetivo desta análise é avaliar o

comportamento da empresa visando a

determinação do valor dela.

JustificativaJustificativa

A justificativa para esse uso de análise é de antecipar o comportamento futuro de uma empresa no mercado.

Isto é adiantar-se ao mercado.

Processo DecisórioProcesso Decisório

O processo decisório dessa escola de análise de investimento envolve o cálculo hipotético da empresa corresponde a seu “preço justo” em determinado momento e pela comparação a seu preço de mercado.

Para estimar o valor de uma ação em determinado instante a análise fundamentalista baseia-se em três pontos.

Processo DecisórioProcesso Decisório

Demonstrações financeiras passadas, e qualquer outra informação que seja relevante.

Situação atual da economia e estimativas futuras de variáveis com indiscutíveis influencias sobre o preço e valor de todas as ações negociadas.

Grau de confiança do investidor em relação ao grau de intervenção governamental.

Outros fatoresOutros fatores

Lucro esperado em exercícios futuros

Investimentos realizados e a realizar

Fontes de financiamento utilizado

Etapas do trabalho do analista Etapas do trabalho do analista fundamentalistafundamentalista

Pesquisa

Transformação das informações em idéias de investimento

Comunicação das idéias

1ª etapa - pesquisa1ª etapa - pesquisa

O analista coletara as informações a respeito da empresa. As principais fontes de pesquisa utilizadas para esse levantamento são:

1ª etapa - pesquisa1ª etapa - pesquisa

Entrevista pessoais com: dirigentes das empresas ; representantes de associações de classe ( patronal e empregatícia); clientes e publico interno.

Leitura de :Relatório macroeconômico Relatório de administração Demonstrações contábeis publicada

2° etapa - transformação da 2° etapa - transformação da informação em idéiasinformação em idéias

Essa etapa corresponde ao desenvolvimento da análise, nela deverá ser demonstrado o conhecimento do tema. A transformação da informação em idéia é o principal valor agregado pelo analista. Para isto, utiliza das seguintes ferramentas:

2ª etapa- transformação das 2ª etapa- transformação das informações em idéiasinformações em idéias

Habilidade para conseguir a informaçãoInformática Conhecimentos em métodos analíticoBom-sensoExperiência

3ª etapa - comunicação da idéias3ª etapa - comunicação da idéias

Uma análise bem elaborada não tem seu valor se não for transmitida de forma adequada a seu determinante. Por isso, é necessária uma boa comunicação de idéias entre o analista e o cliente.

Para isso essa comunicação, devemos conhecer primeiro quais são os tipos de clientes.

3ª etapa - comunicação da idéias3ª etapa - comunicação da idéias

Cliente institucional São clientes que gerenciam certeiras de

vários investidores e tem necessidade de recomendações relativas.

Clientes particular São os clientes que gerenciam seus recursos

diretamente e têm necessidade de recomendações absolutas

3ª etapa - comunicação da idéias3ª etapa - comunicação da idéias

Após a identificação desses clientes, ele deverá escolher qual a melhor forma de comunicação de suas idéias:

De forma direta Por meio de visitas aos clientes e contatos

telefônicos De forma indireta Por meio de informes publicitários

Análise Top Down e Bottom UpAnálise Top Down e Bottom Up

Top Down ( de cima para baixo)

Bottom up ( de baixo para cima)

Análise Top Down e Bottom UpAnálise Top Down e Bottom Up

Os partidário da top down pensam o que move a bolsa a longo prazo são as principais variáveis macroeconômica,dado que a bolsa de refletir o comportamento da economia.

Os partidarios da bottom up pensam que o que tem de ser feito é analisar o comportamento e as perspectivas de cada empresa para detectar melhor oportunidade.

Resumo – Análise Resumo – Análise fundamentalistafundamentalista

O que é ? Metodologia de análise para determinar o

preço justo de uma ação.

O que quer dizer fundamentalista? o preço justo de uma ação de fundamenta

na expectativa de resultados futuros.

Resumo – Análise Resumo – Análise fundamentalistafundamentalista

O preço da ação na bolsa não é o próprio preço justo?

Não. Ele reflete uma média de expectativas entre compradores e vendedores da ação.

Resumo – Análise Resumo – Análise fundamentalistafundamentalista

Exemplo: Investidor A acha que seu terreno vale $1000 Investidor B avalia o terreno de A em $ 800 Investidor C avalia o terreno de A em $1200 Investidor B não se interessa pelo terreno de A investidor C se interessa pelo terreno de A

O mesmo ocorre com as ações.

conclusãoconclusão

“ O objetivo final da análise é descobrir que ações comprar ou vender.

Para avaliar se uma ação está sub ou super avaliada, é necessário comparar seu preço de mercado com seu “preço justo”.

O sucesso do investimento em ações depende da capacidade da análise do investidor. Na medida que o mercado de capitais se desenvolve,diminui as chances do incautos que baseia suas decisões em

“boatos ou dicas”.

ANÁLISE TÉCNICA DE AÇÕESANÁLISE TÉCNICA DE AÇÕES

Análise Técnica de AçõesAnálise Técnica de Ações

A análise técnica ou grafista é um estudo que se dedica à observação da evolução dos mercados com base em sua representação gráfica.

Seu principal pressuposto é de que os preços das ações movem-se em tendências que de alguma forma podem ser previstas.

ITENS FUNDAMENTALISTA TÉCNICAIdade 30 anos 100 anos

Origem Acadêmica Profissional

Usuário Administradores de fundos e investidores no longo prazo

Especulador

Pergunta Por quê? Quando?

Análises Econômico-financeira Gráfica

Hipóteses Básicas Existe um valor real ou intrínseco para cada ação que está diretamente correlacionado com o desempenho da empresa.

Os preços das ações se movimentam em tendências e existe uma dependência significativa entre as oscilações dos preços que se sucedem.

Objetivos O objetivo é determinar o real valor de uma ação.

Seu objetivo é determinar a tendência de evolução das cotações no curto prazo, a fim de se aproveitar da rápidas oscilações para auferir ganhos de capital (vender as ações por um preço superior ao da compra).

Análise TécnicaAnálise Técnica

A análise técnica de ações se divide em: Análise técnica – a qual realiza cálculos,

utilizando os preços, para determinar e descobrir situações nas tendências resultantes dos preços.

Análise gráfica – baseia-se no estudo das figuras formadas pelos preços como um sinal da tendência que pode ocorrer no futuro.

PrincípiosPrincípios

1º a ação do mercado reflete todos os fatores envolvidos neste;

2º os preços se movimentam em tendências; e

O futuro reflete o passado.

Índice Dow-JonesÍndice Dow-Jones

Indicador geral americano mais acompanhado pelo público.

Charles H. Dow, 1900 a 1902. O primeiro a utilizar um índice médio de cotação

como instrumento de avaliação dos preços das ações da New York Stock Exchange (Nyse), 1884.

Dow-jones Industrial (30), Dow-Jones Transportes (20) e o Dow-Jones Serviços (15).

Tendência de AltaTendência de Alta

Características: Dentro de uma tendência de alta o mercado passará por

três fases distintas, cujo período de duração de cada uma é de difícil mensuração.

Fase de acumulação, não provoca grandes alterações nos preços.

Alta sensível, elevação dos preços e do volume de negócios.

Alta acelerada, os volumes negociados aumentam de maneira extraordinária e as valorizações diárias das cotações são bastante expressivas.

Tendência de BaixaTendência de Baixa

Características:Fase de distribuição, pequenos recuos de

preços e com um aumento do volume de negociação.

Baixa violenta, queda praticamente vertical das cotações.

Baixa desacelerada, os preços voltam a estabilizar-se.

As Ondas de ElliotAs Ondas de Elliot

Ralph Nelson Eliot, 1939, localizar ou até antecipar determinadas fases dos ciclos das bolsas.

Segundo Elliot, as atividades humanas apresentam três aspectos distintos: padrão, tempo e razão.

Após seus estudos, chegou a conclusão de que uma tendência de alta ou de baixa é composta por cinco ondas, sendo as três primeiras correspondentes à tendência predominante e as duas seguintes a um ajuste nessa tendência.

Análise GráficaAnálise Gráfica

Seu principal objetivo é a identificação de tendências e pontos de reversão por meio da análise de formações anteriores.

Introdução no mercado brasileiro a partir da década de 70.

Tipos de GráficosTipos de Gráficos

Gráfico de linha; Gráfico de volume; Gráfico de barras; Gráfico ponto-figura;e Gráfico candlesticks.

Princípio das tendênciasPrincípio das tendências

A tendência representa a direção para a qual o mercado se movimenta, devido o desequilíbrio entre oferta e demanda.

Tendência de alta: níveis de cotações máximo e mínimo se superam uns aos outros sucessivamente, zigue-zague.

Tendência de baixa: os níveis de cotações vão descendo.

Características dos pontos de Características dos pontos de compra e vendacompra e venda

Preços Ponto de compra Ponto de venda

Abertura Não deve exceder o preço máximo anterior.

Não deve exceder o preço mínimo anterior.

Máximo/mínimo Preço máximo deve superar o anterior.

Preço mínimo deve superar o anterior.

Fechamento Deve ser próximo sem ser inferior ao preço máximo.

Deve ser próximo sem ser inferior ao preço mínimo.

Fatores de avaliação da importância Fatores de avaliação da importância de uma linha de tendênciade uma linha de tendência

Periodicidade Comprimento O número de vezes que a linha de tendência é tocada pelas

cotações Inclinação Volume: se há aumento quando os preços se movimentam

na direção da linha ou se diminui quando as cotações voltam a linha, confirma a tendência. Se há expansão quando os preços voltam a essa linha ou retração quando as cotações se afastam da linha de tendência, advertência.

Breve comentáriosBreve comentários

Linhas de suporte e resistência: Podemos conceituar como um nível de cotações do gráfico

a partir do qual o interesse do comprador diverge do vendedor.

Canais: São formações que surgem quando as retas de suporte e

resistência estão em paralelo e se produz uma tendência clara.

Gaps: É uma área no gráfico em que não há operações. Gap Comum, Gap Ruptura, Gap de Continuação, Gap de

Esvaziamento e Gap de Ilha.

Figuras gráficasFiguras gráficas

As formações gráficas são figuras que surgem pelas forças do mercado. Analisando o formato da figura, é possível identificar se as cotações se manterão ou sofrerão modificações, caracterizando uma tendência.

Existem dois grupos de formações:De continuação e de reversão.

Tabela Formação-FiguraTabela Formação-Figura

FORMAÇÕES FIGURAS

De reversão de tendência Ombro-cabeça-ombro

Duplos e triplos tetos e pisos

De continuação de tendência

Triângulos

Cunhas

Bandeiras

Flâmulas

Indicadores TécnicosIndicadores Técnicos

Além dos gráficos são utilizados também indicadores técnicos, que procuram trabalhar de forma mais determinística os movimentos de mercado. Estão divididos em duas categorias principais:

Indicadores de tendência (média móvel etc.) Problemas de estabilidade

Osciladores (momentum, índice de força relativa, estocástico, ADX etc.)

Visão clara

Árvore lógica da análise de Árvore lógica da análise de tendênciastendências

CLASSIFICAÇÃO INDEPENDENTE DOS INDICADORES

DETERMINAÇÃO DA TENDÊNCIA

TENDÊNCIA DE ALTADeterminação do estado do ADX

TENDÊNCIA DE BAIXADeterminação do estado do ADX

BAIXANDOConsiiderar MM

SUBINDOConsiderar o Rsi só se for altista

SUBINDOConsiderar a MM

BAIXANDOConsiderar o Rsi só se for baixista

Considerar o Stochastic só se for baixistaConsiderar o Stochastic só se for altista

PONDERAÇÃO DE CADA CONSIDERAÇÃO

DETERMINAÇÃO DO RESULTADO

Bolsa de Bolsa de Mercadoria & FuturosMercadoria & Futuros

HISTÓRICO– O pregão da Bolsa Mercantil & de Futuro

começou a funcionar em 31 de janeiro de 1986 e rapidamente se tornou a principal bolsa de negociação de mercados futuros no Brasil.

Bolsa de Bolsa de Mercadoria & FuturosMercadoria & Futuros

– Em 9 de maio de 1991 fundiu-se com a bolsa de mercadoria de São Paulo, entidade pioneira na negociação de contratos agropecuários como café, boi gordo e algodão.

– Após 14 anos de operação ingressou na aliança Globex e atualmente está interligada eletronicamente podendo negociar os produtos oferecidos 24 horas por dia.

ObjetivoObjetivo

Efetuar o registro , a compensação e a liquidação física e financeira das operações realizadas em pregão ou em sistema eletrônico.

Bolsa de Bolsa de Mercadoria & FuturosMercadoria & Futuros

A BM&F opera com dois tipos de mercado– Á vista ou disponível

É a compra ou venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço estabelecido em pregão. Assim, quando há a realização de um negócio, ao comprador cabe dispender o valor financeiro envolvido na operação e ao vendedor a entrega dos títulos-objeto da transação, nos prazos estabelecidos pela Bolsa.

Bolsa de Bolsa de Mercadoria & FuturosMercadoria & Futuros

– Derivativos composto pelos mercados:

Mercado Futuro– É compromisso de compra ou vender

determinado ativo em quantidades padronizadas, com datas de liquidação específicas e a um preço previamente estabelecido. Tal prática surgiu na Idade média para atender as necessidades de produtores e comerciantes.

Bolsa de Bolsa de Mercadoria & FuturosMercadoria & Futuros

Mercado de opções– Tem as mesmas características do

mercado futuro com a diferença de que se negocia o preço de um prêmio que dá ao comprador do mesmo o direito de comprar o ativo (opção de compra) ou vender (opção de venda). O vendedor do prêmio é obrigado a aceitar a decisão do titular.

Bolsa de Bolsa de Mercadoria & FuturosMercadoria & Futuros

Mercado de swaps– Um contrato de swap é aquele em que se

procura a troca de risco de determinado ativo por outro, sendo o prazo do contrato e a quantidade negociados

BOLSA DE BOLSA DE MERCADORIA & FUTUROSMERCADORIA & FUTUROS

Mercado de termo

– O investidor se compromete a comprar ou vender certa quantidade de uma ação, por um preço fixado e dentro de um prazo determinado.

CommoditiesCommodities

São títulos correspondentes a negociações com produtos agropecuários, metais, minérios e outros produtos primários nas bolsas de mercadorias. Estes negócios se referem a entrega futura de mercadorias, mas não significa necessariamente que há movimento físico de produtos nas bolsas. O que se negocia são contratos.

CommoditiesCommodities

Esses títulos são classificados em: Ativos financeiros:

– Taxa de juros

– Índice de ações

– Moedas

Ativos não financeiros– Gêneros alimentícios

– Metais

– Energia