a trajetória até o novo mercado da bovespa
TRANSCRIPT
�������������� �� ����������������������
�������������
�
���������� ���
����������� ��!"������� �#������#���!$���%���������� ��&��'������������������� �����������#������(�������������������&�����)�#�&� ��!"�������#�����&��#*��������#������ ��� ��� �#+����������#���!$������"������������&�������������!$������ *#����(�������#��,�&�� -��������������&��������'���. ��������&�� ������ /&����� ����� �!$������&��������� ������ ����(������������������&���������%�������"��(��������� ���#�����,�&�� -�+�0�������&����� ����%�������&�#��������(��� !����) (�������� �����������#�������������������#���!$�������'������������������� �����������#������(������� �#��&����������)����� �)�������,�&�� -�������� �!$������ /&��������#������ ��� ��� �#����� �#�)����������)��( � ���������� ��#�&� ������� �1������������!����1�#������� �!$���-���#)������� �!$������&�������( � ������ �����2��������������������#�������������������!$���(���������#� ���������������'������������ �� !$����� ����������+��&���2"���������(���������������#��������������,�&�� -������&��(�����) (�����&� �����%��#��� ����������&�#3����� ������#���!$�������'������������������� �����������#������(������+
��� (��&�!$������� $����%���� ����� "������&������ �� �������&������&� ��!"�������� ���� ������������ � -�&������"����� ����&� ������������������ �����������������#����������&�#������������� (��&�!$�������� $��+� � -�&�������������������,�&�� -���������������#�����#��� �������������������� �� �������* %��#%��������� ���#���������%���%�����������%��������&���������������#2�!"����������� ��1��������������� ��!"�+
�����&�����#� �#�����#���!$������������ ����(������������������������� �����2�������%���������&4��� ����������'�����������������!$������������ ����(����������� �. ����%�������&��(�������� �)�������,�&�� -�+����������#���!$��� �#��&������!$�����������&� ������ /&�������&� �����(�� ��&� ������� ��)����#�&���� (��&�!$������������!"����&���������&�� �����)�#���������� ���������� ��������������&� ���������������� ���+��5 1&�����(�����������&��(������������&� ���������&�������������!$��� ���%�������������#���!$�����������&+
�
�������� ������� ���
6���!"�
7�����!"�
8�)� ��
♦ � ��� ������� � � ��������� ���� � ��� � ����� !��� ������� ������� ���"
♦ � ��� ������� � � ��#�����♦ �������!������$
♦ ������ �������%&��'�(')*�+�,♦ ����������'&�)-���♦ .&��������/������)♦ 0�� �����������!���*&$���1�
♦ .&�, %�� ������#(#���,2��
♦ ������ �������%&��-('-)�+�,♦ ����������'&�'����♦ .&��������/�����-�♦ 0�� �����������!���#'&#���1�
♦ .&�, %�� �������('���,2��
♦ � ��� ������� � � ��������♦ � �&���������� !���-�����
♦ ������ �������%&���(��)�+�,♦ �����������$�#���♦ .&��������/�����-�♦ 0�� �����������!�����)&����1�
♦ .&�, %�� �������('���,2��
♦ � ��� ������� � � ���'����
♦ � ��� ������� � � ��#'����
9:��8�;��7� 9:����5<��� 65,�8��
�� 7�5=� ��� ��,�8���
,�������� �=6���
��� ��)����������#����* ����� ����&�>�������������#�������&��&������������ ���#��������?@��A���� ���������3���� ��� ��������>�����&#�6A-���� ��)���������B�&#-$�������� ��&���������&��&����������#����=C�D�D��#-$����&����>
� �=�98�
�� �� �8�� �=6E�5,�
,�����=5,����� �=�98
#
�������� ������� ���
������ 3������� ����&� �����(����#��&� ���������)� 2�!"������ ��)����������#���� �(��&��4��� �&���#����#���(��&����������&� ������� ���#�����
��6������7����������� ������������ ����������������#�����)��&� ��������2�!$������� ����������� ��� ��� �#2�!"��� �����&�@BBD���� ����&� ����%���-������&�$�&���� ��)�� �������#
�'�� �"�5 3�� =���)� 2�!"���������(�#�0����#��&� ����������(�#�
�������������3 �� ��
�4���� !�����'-5�� �� ����� ��� �4���� !�������
-�5�� ������������ ����������"
67�������!��� �� ����� ���
�4���� !�����*�5����7��8������� �
67�����
7 ����� ����9��� ����7��8��
����� �
:���� ��; !��<�����=�� ���
>�������� ��; !�
� �� ��; !������<�����.���� � �������
����@BBD @BBF @BBB ���� ���@ ���� ���? ���>
� �� ��; !��� �>/��� �� �
� ����� ���5��
�4���� !��������������� ������� �
��� ��������
�4���� !������<�����.����
.��������������+����� � ���
+���
>���������������������?���� �
�
:��������� !��� ������� ������� ���
�&���%�. �� ���&��&�#�����������������������!"� ���� ��( �#�������?����� ��)����������#�&�#�&� ������� �� �� ��&���� &���� ����� � ����&��� �� ����������!$�� ��&����������G
@ ������������������������������#�������� ����������&� �������4����� �*��#������������(�#�
@ �&�#(�����������������������*������ � ��4��&������ ����� ������������&� �����( � ����
@ ,� ���#��������.�����������������6�������&�@��H �����������!"���������� �� �������#%���2������!$����&��&�1 �����3��#�����'�#������ ��)���� �������&��&��
@ ������#������&�������������#� )�����2����&���&����������������
@ �#& ��� �(�. ����(������'��� ���� ������������� ������
$
:���� ��; !��<�����=��
�������� ��������� �:���� ��; !�
Bandeirante
Mercado
Iven
Energias do Brasil
Enersul
Escelsa
Mercado
Mercado Magistra
96,50% do Capital Total
65,20% do Capital Total
100% do Capital Total
23,98% do Capital Total
52,3% do Capital Total
GTD Participações25% do Capital Total
22,7% do Capital Total
Escelsa
Energias do Brasil
MagistraEnersul
Bandeirante
EDP Portugal Mercado
100% do Capital Total
100% do Capital Total100% do Capital Total
69,3% do Capital Total 11,6% do Capital Total
100% do Capital Total
Electrica Pilmaiquen e Wisteria Holdings
GTD Participações
9,2% do Capital Total9,9% do Capital Total
-
������ ������� ������������� ��A�����76���� �� ��; !� �������������������*������#�)����� ����. ������&���������������� ��#������)� -������� ��)������ ��&�#� ��������������#2�!"��� �#�3����&�;�#-����������+++
8�)� ��
5����� �� ��B�� �
+++��&��&�(��� (#������?I+?H ���������#�����#�
.�� ���
'����� �� ����� �������������� ���������� ��4��� ������� ������ �������?�� ������� �����;�� &��������� ������� ����������'$(�5����� �� ����� ���������������� ������������ !��� �������
��������������� ������������ !��� ��������
7�����!"�,�&����#2�!"�6���!"�
6������7�
$�(-5 �$(�5
��'��� )��# � ����#
����#��
� ������� �� ���� ��8������
'��(�5'��(�5�-($�5 '
'��(�5
$�(�5 '��(�5
� ��)����
'��(�5
,�����=��
�'(�5
�� �� �#�� ��)����?
'��(�5
,����
'��(�5
�������
)
9 �������, ���� ����� �?��
�����&�������&�������#3������ ����������&�(���� �����!"�������#��
������������������� ��������������&� ������&�����������#�������&�. (����&�������&�
)���!"���������� ������������)��������������� ���������� ����&� ��
0����� ���(�. ���������� �#����&�)� -������� ��)�� ��)���"�������������������!"�
�#��� ��� ���������������)���"����&�������������&�)����� ��� ��� �#����&��������'���. ����&�
&����������&�������
���=��E65��7��5��8��� ��JK�
�5�K�
�� �����&���&�����������#2�������&�#%���2�������#������������ ���������#� ������'�� �"�
*
9&� ����&�������)�#�����&��&�&����������� ��)��(��)&� �������&��#�L��� ���� ����������������( � ����������� ��#���������&� ����(��� �����+++�
�� ������#�L������7�����!"��4 ���M�� �-���@
9�������.��3.�� �'������� �C���, ������;�%���������#
���� ���9� ���� ��
�� ������#�L������6���!"��4 ���M�� �-����
����� �5
�793'�5
����+''5����
$5
���C����5
6�������5
3��,�$5
.�������� -5
��<'#5
� ��)����������#�
$5
�������5
9�������.��3.�� ��������� �� ������ ��� ������� � �
������%�=�#�5
6�������5
��<7)5
B� ���%��-5
����+-5
�����5 ��<
#5 �793�5
>�C��5
� ��)����������#'5
7����%� �'5
'�
7������ ����������������� �>� �� ����������
7�&� ������� ��)�
��(����������#�!"����&��������&� ������ /&�������#���* �&��&����&� ����) (���������� ����� ����&� �����&�)���!"��N>�6A�����6A�O�� �������'+�9�C>������#-$���O�� �P+++
��+:
����D�)�"�E��(�5
9������������?���������� ���������� ���6.<
.�� �'������ �� ��������� �A����F���� ���� ��������� ������G�$G��
+++�� ���(� ��&� ��#����������������� ����&�������)�#���������������!"�����������������
�(�������+�7�&� ������� ��)�
'��'��
)�
*�
'��
''�
'��
'��
'#�
'��
'$�
'**- '**) '*** ���� ���' ���� ���� ���# ��������$����-����)�
H�����
�'**
-�E�'��
"
>� �� ��������� � ��� �����+�� !�
*#(#�+�
E
�����������:� �����7������+:���D�)�"�E��()5'
365
383
403
421
442
471
350
370
390
410
430
450
470
490
2003 2004 2005E 2006E 2007E 2008E
(TW
h)
: ���� ��������������
''
.��A�������+�� !�
��� ��)����������#�����������#&� ����&������������ ���#��������?@��A��@��H ��� �����������#� )�����2�+++
7����!"���������� �'��� ���
+++��������* ���#���������������������� ���I���&����������������������)������'�� �"�� ����)&� ������)���!"�
.�� �
'���������� � ��� � ����� !��� ������� ������� ���
7����!"����������������&�� ��&� ��
���'
'$'�)
#' �' ��'
�
'��
���
���
#��
���
$��
3 �� �� �������� 7 �� � ���<� ���� :�� ��
B�� �
��
��� �
���
�� � �
��"
�����?���
�'�������� ���,� �#��"�8�)� ��G
��'
#��
��
�� '&��)
�
���
#��
$��
)��
'&���
'&���
� ��� ����� �
�I��7��8������ �
7�I�<!�J�!� #K �=4��� ��� �� ���, �
B�� �
��
��� �
���
�� � �
��"
���I
���I���I
'��5�� ������� ������ � � � �� �?�����77��
��-
��'
�������
'�
7�������L ��� ��
���"�G�������F�� �����������F�� �� ��������� ����������� �� ������ �����+���������� ������� ���(��������� ������� !�������F��M��� ������������?������%� �������
@Q (�������&�#� ��!"�
� ������������� ������������ �����������������������
� �� ���� ���������� ��� ������������� �� ����� ���������� �� �������� �� ������ ���� ��������� �������������� ��� ��������� �� ��� � ��������� �����������������
� ������������������������������������������� ���������������� ��������� � ����� ������ ����������� ����
'�
+����� � ����� ��� ��N�9 ����>�������������� ����� ��
RR�������� ��������������SS
,����7�����
,� ��#-������& ����!"�
@��H �@��H ���)��)�#� )�#� )����RR(���(��� (#���(#���SS T���HT���H
=�#�!$�� ��&�5 ���������
,�&���&���,�&���&�����&�����&���
��� ����. ����� ����. ��
'#
<�=����� �6F���
�����@������)����������������� ��)����������#��� �#�����&��������������(������� =C�@����
Estrutura da Oferta
@ =�)������� ������#����&���(��!�������� ���� ���'�������� (��&�������)����=�)����@>>Q@ 8���)�&� �� �����������������������N��)��� �=?P
Tamanho da Oferta
@ ��#�&������#�����(������� )��=C@+@F>�D��#-"��N �#����)��� �-��P���&����&��"�����I�+F@I+F@F��!$������ *����N���!�����=C@F���������!"�P
@ ,����#2�!"�������������(�����=C�ID����&#-$���N?D+���+�����!$��P
@ �(�������&*�������#2���=C����@�&#-$���N�D+DF�+@����!$��P
� �� ���#�����������������G�( � ����������������)���!"�
@ �(��������� �*��G�����������������(��������&������������!"�������� �����& ���*����N�������&�������!$��� ��������*��������� �=?P�%����� ����&�F�B+>>I��!$���N=C@>�I&#-$��P
Lock up @ @F���������������� ������ ���#��������,�&�� -�����#)� ���'�������
Varejo@ ��(��!�������� ����� ����������������������(� �� *�������,�&�� -�
@ 7�&� ����������������=C@>�>�&#-$�������>D>� ���������
@ 7�&� ������=C@�?�&#-"�����I@?�(� �� *���
Demanda@ ��#����������� �������������(������&����'@ 7�&� ����������&�I��O�>��� ���� ��������������� )�������#����
@ ������4�-�U ��� ��� �#�N�9����������P�(���&��� �����������������@>�� ����������
'�
I���: ����D :� ��,�O�
,��������@>�� ����������(���&��� �������� ������#����������9 ����������������)���� ���:��=���������� ��H
Cidades: BostonWashingtonSan Diego
Investidores visitados: 51One-on-ones 38Group meetings 13
Hit ratio: 51%
Cidades: RotterdamMilan
Investidores visitados: 29One-on-ones 20Group meetings 9
Hit ratio: 28%
Cidades: São PauloRio de Janeiro
Investidores visitados: 58One-on-ones 25Group meetings 33
Hit ratio: 52%
New YorkLos AngelesSan Francisco
LondonFrankfurt
Abertura do volume financeiro por país/região
EUA45%
Europa14%
Brasil38%
Varejo Brasil3%
'$
����� !��� >/��� �%���
L�������� � �8 �������:���� �A���� >/��� �3/4���
�:P���,
2��"
������� �����Q 7��� !��B�� �
� ����&� ���V B����N=C�&#-$��P 73����83%����O���5�7�@
��������������������#������&�� -�����* (����#�������&���5�������&��������#2�!"�������� �� ������������#��+++
+++���� �������������( � �����������������&� �������&�����
�$�*"
�)$'"
������7� ;�
�'5
3�����7� ;�
$*5
���� �3�� �
$�5
���� ���� ��&
��5
�+B�I
@+>?I
.�� ���
' � �� ���������B>������R������'������
�(*8
�(#8
�(-8
'(�8
�(�8
'(�8
�(�8
�(�8
#(�8
�(�8
���� ���# '<�� *���
'-
Desempenho das açõesBase 100: 13/07/05
85,00
95,00
105,00
115,00
125,00
135,00
145,00
155,00
13/7/
2005
20/7/
2005
27/7/
2005
3/8/20
0510
/8/20
0517
/08/200
524
/8/20
0531
/8/20
057/9
/2005
14/9/
2005
21/9/
2005
28/9/
2005
5/10/2
00512
/10/200
519
/10/200
5
ENBR3 Ibovespa
>�����,��� ��� 2��
S�(-5S�'(#5J��,���������'�G�-G����"
S-(-5S'�(�5������
S''($5S�(�5<���%��
D�()5D'-('56���%���� �? ��G'�G����"
� �=? 5�������L �� !��5
=C������
�B+D�I
5������� �=?���=C�@F����N@?ODO��P 7��#)�!"������
=���#�����������V=C��@�F��N�BODO��P
7���"������ ��8��������������������� ���� ���V =C����D��N@FO@�O��P
')
8�����83%����N=C��P
�&)*'
�&�$#
�&-��
�&$)*
�&�)�
D
���
'&���
'&���
�&���
�&���
�&���
�&���
#&���
���� ���� ���# *��# *���
�:P���,
2��"
�**
�-�
--�
�#�
-')
D
'��
���
���
#��
���
$��
-��
)��
*��
���� ���� ���# *��# *���
�:P���,
2��"
D$)
D'$*
'�--�
�)#
����"
�'��"
�'��"
���"
D
��
'��
'��
���
���
���
���
���� ���� ���# *��# *���
�:P���,
2��"
��5�7��N=C��P=������83%����N=C��P
������ ������� �����>��� 4��� ���*���
��5��+:�'
�5
��5
��+:��
*5
��$5
�������������
����� �����U�����UUU+� ��)��������#+��&+��
�������������� �� ����������������������