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BANCO DE LA REPUBLICA

SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES

Mercado a Futuro Peso Dólar Mayo de 2019

1

El objetivo de este documento es describir la evolución del mercado a futuro colombiano. En la

primera parte se presenta la evolución de algunas variables macroeconómicas y la posición propia del

sistema financiero. En la segunda parte se resume el comportamiento de las operaciones a futuro

(forward, opciones y swaps) realizadas por los Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC) así

como las operaciones de derivados de productos básicos realizadas por residentes distintos de IMC1.

I. Aspectos Generales

1) Evolución Tasa de Cambio

La tasa representativa de mercado (TRM) aumentó $110.10 durante el mes de mayo al pasar de

$3233.97 a $3357.82. Esto representa una depreciación mensual de 4.07%, mientras que para el mes

de abril se observó una depreciación mensual de 1.78%.

Gráfico 1

Cuadro 1

1 Las cifras de derivados presentadas en este reporte se presentan de acuerdo con la información financiera recibida de los IMC y de las

operaciones de derivados entre residentes y no residentes. Las cifras son provisionales y corresponden al mes de mayo de 2019 a menos

que se indique otra fecha.

31703180319032003210322032303240325032603270328032903300331033203330334033503360337033803390

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/19

31

/05

/19

Evolución Tasa de Cambio - MAYO

ABRIL MAYO

MENSUAL 1.78% 4.07%

MES ANUALIZADA 23.57% 61.46%

AÑO CORRIDO 8.84% 3.21%

AÑO COMPLETO 15.73% 17.39%

DEVALUACIONES




2

El monto promedio diario negociado en el mercado interbancario fue US$1120.5 millones (Gráfico

2). El día 7 de mayo se registró el mayor monto negociado (US$1686.4 millones) y el día 20 de mayo

la máxima dispersión de la tasa de cambio ($50.2).

Gráfico 2

Mercado de Contado

Gráfico 32

2) Evolución de la Tasa de Interés:

En el mes de mayo la IBR (3 meses) pasó de niveles de 4.26% E.A. a comienzos del mes, a 4.25%

E.A. en la última semana (Gráfico 4). Por su parte, la tasa interbancaria activa a 1 día alcanzó un

máximo de 4.26% E.A. el 31 de mayo y un mínimo de 4.25% E.A. el 2 de mayo. Durante el mes, el

diferencial entre la tasa de interés interna y la tasa de interés externa a 90 días (IBR - Libor) osciló

entre 1.63% y 1.68%. Su promedio, 1.66%, se ubicó 6 puntos básicos por encima del promedio del

mes anterior (1.60%) y fue menor que el promedio ponderado por monto de la devaluación implícita

anualizada de los contratos forward (2.07%).

2 El indicador de volatilidad se calcula con la tasa de cambio de cierre. Este indicador, se obtiene al dividir la desviación estándar de la

variación porcentual diaria para los últimos 20 y 30 días sobre la desviación estándar de la variación porcentual diaria para el año completo. Si el indicador es mayor a 1 la volatilidad del período es mayor a la volatilidad año completo. Si por el contrario es menor que uno, la

volatilidad del periodo es menor a la del año completo. Cuando el indicador es igual a 1 la volatilidad del periodo es igual a la volatilidad

año completo.

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

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ay

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ay

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ay

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ay

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ay

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ay

28-m

ay

30-m

ay

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NT

O U

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MIL

LO

N

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3250

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TA

SA

DE

CA

MB

IO

0.32

0.33

0.34

0.35

0.36

0.37

0.38

0.39

0.40

0.41

0.42

02-m

ay

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ay

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ay

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ay

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ay

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ay

10-m

ay

13-m

ay

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ay

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ay

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ay

20-m

ay

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ay

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ay

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ay

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ay

28-m

ay

29-m

ay

30-m

ay

31-m

ay

20 DIAS 30DIAS




3

Gráfico 4

3) Posición Propia

En el mes de mayo, la posición propia total en moneda extranjera de los IMC aumentó en US$9.5

millones; pasando de US$69.9 millones en abril a US$79.3millones a 24 de mayo. La posición propia

de contado aumentó en US$288.9 millones al pasar de US$2821.7 millones a final de abril a

US$3110.6 millones a 24 de mayo. El siguiente gráfico muestra la evolución de la posición propia,

la posición propia de contado y las obligaciones netas a futuro.

Gráfico 53

3 Las obligaciones netas a futuro son la diferencia entre el saldo de ventas a futuro y el saldo de compras a futuro de los intermediarios del

mercado cambiario.

4.25%

4.25%

4.25%

4.25%

4.26%

4.26%

4.26%

4.26%

4.26%

4.27%

2.500%

2.510%

2.520%

2.530%

2.540%

2.550%

2.560%

2.570%

02

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19

/05

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20

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31

/05

/19

IBR

/TB

S

Tas

a E

xte

rna

Evolución Tasas de Interés

LIBOR 3m TBS IBR 3M




4

II. Mercado de Operaciones a Futuro.

1) Mercado de Operaciones Forward

a) Tamaño y Estructura del Mercado

El monto pactado en el mercado forward aumentó 46.9% al pasar de US$36088.6 millones en el mes

de abril a US$47355.7 millones en el mes de mayo. Por su parte, el número de operaciones aumentó

de 13644 a 17410, el monto promedio diario aumentó de US$1905.3 millones a US$2798.3 millones,

y el número de operaciones promedio aumentó de 718 a 916 operaciones por día4.

Cuadro 2

Los intermediarios financieros aumentaron sus compras a futuro en 47.8% y sus ventas a futuro en

un 44.3%, en tanto que, en conjunto el sector real, los fondos de pensiones y bancos extranjeros

aumentaron sus compras pactadas en 45.6% y sus ventas en 50.5%.

En mayo los intermediarios financieros pactaron en neto compras de divisas a futuro por un valor de

US$659.7 millones, frente a las ventas netas efectuadas en el mes anterior (US$56.6 millones). En

particular, los bancos pactaron compras netas de divisas a futuro por US$718.4 millones y las

corporaciones financieras pactaron ventas netas por US$58.7 millones. Como resultado el resto de

agentes pactó en neto ventas de divisas a futuro por US$659.7 millones5.

b) Plazos Negociados

A continuación se presenta la distribución de los contratos forward, según los plazos pactados

(Cuadro 3)6:

4 Promedios calculados teniendo en cuenta el número de días hábiles de cada mes. Los montos incluyen operaciones forward peso-dólar y

el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar. 5 Es importante notar que no se tiene claro cuál es el roll-over de este flujo de vencimientos; por lo tanto, no se puede tener un cálculo

exacto del monto de dólares entregado o recibido en operaciones a futuro. 6 Este monto incluye operaciones forward peso-dólar y el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar. En el anexo1 se muestran los

plazos negociados desagregado para las operaciones forward peso-dólar y el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar.

Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas

28024.45 27362.84 23850.55 23133.25 4173.90 4229.58

4104.99 7526.39 2953.94 5975.84 1151.05 1550.55

Fiduciarias 26.79 248.56 27.42 230.18 -0.62 18.37

TESORERÍA GENERAL DE LA NACIÓN 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

2321.67 2196.41 2605.15 1822.23 -283.48 374.18

Offshore 10082.33 7423.73 8033.44 6915.62 2048.89 508.10

Intragrupo* 2795.49 2597.82 3034.72 2428.10 -239.23 169.72

47355.73 47355.73 40505.23 40505.23 6850.51 6850.51

*Incluye casas matrices de intermediarios extranjeros y filiales

NETOVENCIDOSPACTADOSSECTOR

Sector Real

IMC

Total

Fondos de Pensiones y Cesantías

Cifras en millones de dólares




5

Cuadro 3

El plazo promedio ponderado por monto de las negociaciones realizadas en el mes de mayo fue de

39 días igual al registrado en abril (39 días). Las negociaciones con plazos inferiores a 36 días

representan el 78.4% del monto total pactado.

La distribución del monto promedio transado por plazo para los meses de abril y mayo se presenta en

el Cuadro 4, y la distribución del monto pactado en mayo según plazos en el Gráfico 6.

c) Devaluación implícita anualizada

El promedio de devaluación implícita ponderado por monto durante el mes de mayo es de 2.07%, 4

puntos básicos por encima del observado para el mes anterior (2.03%)7. En el Cuadro 5 se presentan

tanto el promedio simple como el promedio ponderado por monto de la devaluación implícita

anualizada de los contratos forward para cada uno de los rangos de negociación.

7 Para el cálculo de la devaluación implícita se excluyeron las operaciones entre los IMC y sus filiales y casas matrices.

IMC RESTO DE AGENTES* TOTAL


Plazo Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part.

1 a 14 9811.5 35.0% 6329.4 23.1% 3909.9 20.2% 7392.0 37.0% 13721.4 29.0% 13721.4 29.0%

15 a 35 11645.4 41.6% 14820.1 54.2% 10490.7 54.3% 7316.0 36.6% 22136.1 46.7% 22136.1 46.7%

36 a 60 1776.2 6.3% 2269.4 8.3% 2181.0 11.3% 1687.8 8.4% 3957.1 8.4% 3957.1 8.4%

61 a 90 2340.9 8.4% 1746.7 6.4% 1446.1 7.5% 2040.3 10.2% 3786.9 8.0% 3786.9 8.0%

91 a 180 777.3 2.8% 992.3 3.6% 833.8 4.3% 618.7 3.1% 1611.1 3.4% 1611.1 3.4%

> 180 1673.2 6.0% 1205.0 4.4% 469.9 2.4% 938.1 4.7% 2143.1 4.5% 2143.1 4.5%

TOTAL 28024.5 100.0% 27362.8 100.0% 19331.28 100.0% 19992.9 100.0% 47355.73 100.0% 47355.73 100.0%

* Incluye: fondos de pensiones, fiduciarias, Tesorería General de la Nación, real, offshore, intragrupo

Montos en

millones de USD

Cuadro 4

Gráfico 6

Participación de montos pactados por plazos en

mayo.

Fuente: Banco de la República. Fuente: Banco de la República.

PLAZO MARZO MAYO

1 a 14 5.22 4.90

15 a 35 4.64 5.53

36 a 60 1.02 2.53

61 a 90 0.59 3.16

91 a 180 0.49 0.67

> 180 0.86 0.49

Monto Promedio por Operación

para cada plazo (días)

* Cifras en millones de dólares

1 a 14; 25.81%

15 a 35;

52.57%

36 a 60; 7.44%

61 a 90; 7.12%

91 a 180;

3.03% > 180; 4.03%




6

Cuadro 5

Como se puede observar en el Gráfico 7 la devaluación promedio ponderada por monto total para el

mes de mayo (2.07%) es inferior a la devaluación promedio ponderada por monto para los plazos

entre 15 y 60 días.

Gráfico 7

En el Gráfico 8 se presenta la devaluación implícita anualizada de los forwards pactados y los montos

negociados durante el mes.

Gráfico 8

Plazo Dev. Promedio Dev. Promedio

(días) simple ponderado

1 a 14 2.00% 2.04%

15 a 35 2.11% 2.12%

36 a 60 2.15% 2.08%

61 a 90 2.07% 1.96%

91 a 180 1.98% 1.96%

> 180 1.82% 1.92%

TOTAL 2.00% 2.07%

1.80%

2.00%

2.20%

2.40%

0

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1500

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29

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30-m

ay

31

-may

US

$M

illo

nes

Mercado de Forwards - mayo 2019

Monto diario Devaluación Implícita Anualizada Ponderada por Monto




7

d) Vencimientos

Durante el mes de mayo se vencieron US$40505.2 millones de contratos forward. Bajo la modalidad

contra entrega, el sector real presentó vencimientos de US$649.5 millones en compras y US$154.7

millones en ventas, por lo cual se estima el sector real recibió del sector interbancario US$494.8

millones (Cuadro 6). El Cuadro 6 muestra los vencimientos de forward del mes, por sectores y por

modalidad de cumplimiento.

Cuadro 6

Al 31 de mayo los contratos forward vigentes ascendían a US$94571.4 millones. Durante los meses

de julio, octubre y diciembre se registran vencimientos netos de ventas del sector financiero (Cuadro

7).

Cuadro 7

En el Cuadro No. 8 se presentan los vencimientos de forwards por modalidad de cumplimiento.

Cuadro 8

e) Saldos

A continuación se presentan los saldos de forwards de compras y venta del sector financiero con sus

diferentes contrapartes, clasificadas como fondos de pensiones, agentes offshore, casas matrices y

filiales, y el resto de agentes.

MAYO

Sectores Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas

IMC 23695.8 22483.7 154.7 649.5 23850.6 23133.3

Resto de agentes 16005.2 17217.2 649.5 154.7 16654.7 17372.0

Fondos de Pensiones y Cesantías 2953.9 5967.8 0.1 8.0 2953.9 5975.8

Resto 13051.3 11249.4 649.4 146.7 13700.7 11396.1

Total 39701.0 39701.0 804.3 804.3 40505.2 40505.2

Total

Vencimientos de Forwards

Delivery ForwardsNon Delivery Forwards

C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V

IMC 23576 23027 15356 17861 5782 5545 1275 1886 984 1148 1451 1395 1121 1279 1049 958 645 607 993 960 639 684 645 689 1199 977

Resto 16537 17087 12728 10222 4500 4737 1576 966 793 629 689 745 715 557 440 531 370 408 408 441 303 258 306 262 490 712

Total 40113 40113 28083 28083 10282 10282 2852 2852 1777 1777 2141 2141 1836 1836 1489 1489 1016 1016 1402 1402 942 942 951 951 1689 1689

* Cifras en millones de dolares

sep-19 oct-19 ene-20 abr-20nov-19 mar-20

FLUJO DE VENCIMIENTO DE FORWARDS POR SECTOR

Sectorjul-19 feb-20 ≥ may-20dic-19jun-19 ago-19may-19

Tipo may-19 jun-19 jul-19 ago-19 sep-19 oct-19 nov-19 dic-19 ene-20 feb-20 mar-20

NDF 39325 27457 9855 2455 1560 1929 1652 1410 988 1374 919

DF 788 626 428 397 217 211 183 79 27 27 23

Total 40113 28083 10282 2852 1777 2141 1836 1489 1016 1402 942

* Cifras en millones de dolares

FLUJO DE VENCIMIENTO DE FORWARDS POR MODALIDAD DE CUMPLIMIENTO




8

Gráfico 9

Gráfico 10

Gráfico 11

-5,600

-3,600

-1,600

400

2,400

4,400

6,400

8,400

31

-may

.-1

431

-jul.

-14

30

-sep

.-14

30

-nov

.-14

31

-en

e.-1

531

-mar

.-15

31

-may

.-1

531

-jul.

-15

30

-sep

.-15

30

-nov

.-15

31

-en

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631

-mar

.-16

31

-may

.-1

631

-jul.

-16

30

-sep

.-16

30

-nov

.-16

31

-en

e.-1

731

-mar

.-17

31

-may

.-1

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-jul.

-17

30

-sep

.-17

30

-nov

.-17

31

-en

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831

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.-18

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.-1

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-sep

.-18

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.-18

31

-en

e.-1

931

-mar

.-19

31

-may

.-1

9

Mil

lon

es d

e d

óla

res

SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMC

AL RESTO DE AGENTES

(Excluye interbancario, FPC, intragrupo y offshore)

COMPRAS NETAS VENTAS COMPRAS

-8000

-4000

0

4000

8000

12000

16000

31

-may

.-1

431

-jul.

-14

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.-14

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.-17

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-18

30

-sep

.-18

30

-nov

.-18

31

-en

e.-1

931

-mar

.-19

31

-may

.-1

9

Mil

lon

es d

e d

óla

res

SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMC

AL OFFSHORE, CASAS MATRICES Y FILIALES

COMPRAS NETAS COMPRAS VENTAS




9

Cuadro 9

2) Forwards otras monedas

El siguiente cuadro contiene los montos negociados en el mes de operaciones forward de monedas

diferentes al dólar americano. La información se presenta discriminando por pares de monedas y por

contraparte.

Cuadro 10

Montos negociados en Mayo de 2019

3) Opciones peso-dólar

El siguiente cuadro contiene los montos negociados en el mes por los IMC de opciones peso-dólar

europeas. En el Gráfico 12, se muestran los montos mensuales negociados desde mayo de 2016.

Cuadro 11

Montos negociados en mayo de 2019

Fondos

Pensiones

Intragrupo

y OffshoreInterbancario Resto

Fondos

Pensiones

Intragrupo

y OffshoreInterbancario Resto

Fondos

Pensiones

Intragrupo

y OffshoreResto

02-may-19 $ 5,987 $ 7,426 $ 8,861 $ 4,499 $ 2,812 $ 11,280 $ 8,861 $ 6,847 $ 3,175 -$ 3,854 -$ 2,348 -$ 3,027

03-may-19 $ 6,329 $ 7,956 $ 8,817 $ 4,583 $ 3,216 $ 11,854 $ 8,817 $ 6,899 $ 3,113 -$ 3,898 -$ 2,316 -$ 3,101

06-may-19 $ 6,462 $ 7,938 $ 8,643 $ 4,618 $ 3,382 $ 11,957 $ 8,643 $ 6,878 $ 3,080 -$ 4,019 -$ 2,260 -$ 3,200

07-may-19 $ 6,782 $ 8,202 $ 8,808 $ 4,752 $ 3,595 $ 12,568 $ 8,808 $ 6,936 $ 3,186 -$ 4,366 -$ 2,184 -$ 3,363

08-may-19 $ 5,612 $ 8,833 $ 8,965 $ 4,753 $ 2,771 $ 12,605 $ 8,965 $ 6,912 $ 2,842 -$ 3,773 -$ 2,159 -$ 3,090

09-may-19 $ 5,725 $ 7,970 $ 8,791 $ 4,774 $ 2,738 $ 11,915 $ 8,791 $ 6,981 $ 2,987 -$ 3,945 -$ 2,207 -$ 3,165

10-may-19 $ 5,870 $ 8,128 $ 8,882 $ 4,790 $ 2,804 $ 12,277 $ 8,882 $ 6,961 $ 3,066 -$ 4,149 -$ 2,171 -$ 3,254

13-may-19 $ 5,925 $ 8,301 $ 9,083 $ 4,840 $ 2,847 $ 12,546 $ 9,083 $ 6,981 $ 3,077 -$ 4,245 -$ 2,142 -$ 3,309

14-may-19 $ 6,193 $ 8,733 $ 9,731 $ 4,871 $ 2,974 $ 13,061 $ 9,731 $ 6,980 $ 3,219 -$ 4,328 -$ 2,109 -$ 3,219

15-may-19 $ 6,149 $ 8,654 $ 9,557 $ 4,867 $ 2,806 $ 13,186 $ 9,557 $ 6,898 $ 3,344 -$ 4,532 -$ 2,032 -$ 3,220

16-may-19 $ 6,199 $ 9,151 $ 9,634 $ 4,898 $ 2,892 $ 13,593 $ 9,634 $ 6,898 $ 3,307 -$ 4,442 -$ 2,000 -$ 3,136

17-may-19 $ 6,245 $ 9,424 $ 9,896 $ 4,948 $ 3,054 $ 14,009 $ 9,896 $ 6,917 $ 3,190 -$ 4,585 -$ 1,969 -$ 3,364

20-may-19 $ 6,321 $ 9,384 $ 9,838 $ 4,997 $ 3,099 $ 13,963 $ 9,838 $ 6,984 $ 3,223 -$ 4,580 -$ 1,988 -$ 3,345

21-may-19 $ 6,410 $ 9,239 $ 9,952 $ 5,044 $ 3,135 $ 13,923 $ 9,952 $ 6,988 $ 3,275 -$ 4,684 -$ 1,944 -$ 3,352

22-may-19 $ 6,414 $ 9,648 $ 10,094 $ 5,045 $ 3,166 $ 14,355 $ 10,094 $ 6,960 $ 3,248 -$ 4,707 -$ 1,915 -$ 3,374

23-may-19 $ 6,419 $ 8,765 $ 9,627 $ 5,145 $ 3,273 $ 13,447 $ 9,897 $ 6,997 $ 3,147 -$ 4,683 -$ 1,852 -$ 3,388

24-may-19 $ 6,708 $ 8,897 $ 9,933 $ 5,066 $ 3,418 $ 13,855 $ 9,933 $ 6,948 $ 3,291 -$ 4,959 -$ 1,882 -$ 3,549

27-may-19 $ 6,707 $ 8,837 $ 10,027 $ 5,075 $ 3,403 $ 13,861 $ 10,027 $ 6,960 $ 3,304 -$ 5,024 -$ 1,885 -$ 3,606

28-may-19 $ 6,987 $ 8,818 $ 10,284 $ 5,101 $ 3,423 $ 13,919 $ 10,284 $ 6,928 $ 3,564 -$ 5,101 -$ 1,827 -$ 3,364

29-may-19 $ 7,105 $ 9,175 $ 10,400 $ 4,962 $ 3,414 $ 14,295 $ 10,400 $ 6,836 $ 3,691 -$ 5,120 -$ 1,874 -$ 3,303

30-may-19 $ 7,033 $ 9,027 $ 10,381 $ 4,921 $ 3,388 $ 14,214 $ 10,381 $ 6,770 $ 3,645 -$ 5,188 -$ 1,849 -$ 3,391

31-may-19 $ 7,235 $ 9,421 $ 10,863 $ 4,993 $ 3,463 $ 14,777 $ 10,863 $ 6,758 $ 3,771 -$ 5,357 -$ 1,765 -$ 3,350

SALDO

COMPRAS

NETAS SF

SALDOS DE COMPRA DEL SF CON: SALDOS NETOS DE COMPRA DEL SALDOS DE VENTA DEL SF CON:

millones de

USD

SALDOS DE OPERACIONES FORWARD


EUR COP 0.92 0.00 86.72 0.94 87.65 0.94

USD EUR 94.99 233.11 202.85 181.46 297.84 414.57

USD AUD 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

USD JPY 84.10 139.05 184.27 130.64 268.37 269.69

USD GBP 0.03 9.77 1.14 0.16 1.16 9.93

USD CLP 7.60 17.85 17.85 7.60 25.45 25.45

USD BRL 3.88 4.66 4.66 3.88 8.54 8.54

USD CAD 2.15 20.48 55.72 70.26 57.87 90.74

USD CHF 13.08 15.18 0.00 0.00 13.08 15.18

USD MXN 23.46 180.11 145.34 50.47 168.80 230.58

USD SEK 0.00 1.00 0.00 0.00 0.00 1.00

GBP COP 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

*Montos en millones de Moneda 1

RESTO TOTALOFFSHORE

moneda 1 moneda 2

Call Put

Compra Venta Compra Venta

IMC 442.77 445.58 138.21 369.57

Sector Real 380.38 377.57 369.57 138.21

Total 823.15 823.15 507.78 507.78

*Montos en millones de dólares




10

Gráfico 12

4) Fx Swaps Peso-Dólar y Fx Swaps de Tasa de Interés Peso-Dólar

Los siguientes cuadros contienen los montos nominales negociados por los IMC de FX swaps peso-

dólar y FX swaps de tasa de interés peso-dólar para este mes. Por su parte, el Gráfico 13 muestra los

montos mensuales negociados desde mayo de 2016.

Cuadro 12


Fuente: Banco de la República.

Cuadro 13



Gráfico 13

54

5.8

22

4.6

41

7.5

72

2.4

23

9.0

28

4.3

31

3.9

29

5.9

21

8.0

25

3.6

37

3.2

31

6.6 4

13

.7

20

6.1 26

7.9 35

3.3

11

5.0

41

4.4

27

5.2

15

2.2

78

8.7

93

.3 13

9.2 21

8.1 27

9.2 34

0.2

91

.7

1,3

41

.8

31

7.5

66

5.7

45

7.8

23

8.6

69

7.8

34

6.4

50

4.2

65

6.6

82

3.2

82

.8

19

5.7

31

7.1

71

1.5

18

0.3

30

0.3

30

2.4

18

5.1

13

2.4 2

35

.8

35

1.9

23

9.4

21

7.9

19

4.3

25

3.0 3

47

.2

12

1.4

42

0.2

26

9.9

14

6.6

57

3.7

10

2.9

14

0.1

19

0.6

20

4.1

21

7.1

85

.9

1,1

34

.9

43

8.1

91

7.3

33

1.8

94

6.0

60

3.5

87

2.2

47

2.9

1,5

59

.6

50

7.8

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

may

-16

jun-1

6

jul-

16

ago-1

6

sep-1

6

oct

-16

nov-1

6

dic

-16

ene-

17

feb

-17

mar

-17

abr-

17

may

-17

jun-1

7

jul-

17

ago-1

7

sep-1

7

oct

-17

nov-1

7

dic

-17

ene-

18

feb-1

8

mar

-18

abr-

18

may

-18

jun-1

8

jul-

18

ago-1

8

sep-1

8

oct

-18

nov-1

8

dic

-18

ene-

19

feb-1

9

mar

-19

abr-

19

may

-19

Monto

en m

illones d

e d

óla

res

Montos Nominales Negociados de Opciones Peso- Dolár

Opciones Call Opciones Put

C V

IMC 404.1 500.3

Offshore 312.4 10.0

Resto 167.9 374.1

Total 884.3 884.3

*Millones de dólares

Fx Swaps Peso- DólarC V

IMC 641.3 793.8

Offshore 779.5 627.4

Resto 14.3 13.9

Minería, y extracción de petróleo y gas 0.1 0.0

Industria manufacturera 4.1 0.0

Comercio 3.7 1.6

Actividades empresariales 6.3 0.0

Servicios sociales y salud 0.0 0.3

Otros 0.0 12.0

Total 1435.0 1435.0

*Millones de dólares

Fx Swaps de Tasa de Interés Peso Dólar




11

5. NDF sobre TES con Agentes Offshore

El Gráfico 14 contiene los montos nominales mensuales negociados por los IMC con los agentes

offshore en operaciones NDF sobre TES y el plazo promedio de dichas operaciones. Para mayo de

2019 el monto negociado fue de COP9.0 billones (b), por encima de lo observado el mes anterior

(COP6.8 b). El plazo ponderado por monto fue de 16 días, 1 día menos que el mes anterior (17 días).

El saldo de la posición compradora neta de los IMC con agentes offshore al 30 de abril fue de COP4.5

b, presentando un aumento de COP2.6 b frente al saldo de cierre del mes anterior (COP1.9 b).

Gráfico 14


Gráfico 15





12

III. Mercado de Operaciones a Futuro de los Residentes

1) Operaciones sobre Precios de Productos Básicos

El Gráfico 16 contiene los montos nominales mensuales negociados por los residentes con los agentes

offshore en operaciones sobre precios de productos básicos y el Gráfico 17 el plazo promedio de

dichas operaciones. Para mayo de 2019 el monto negociado fue de US$6,6 millones en swaps y

US$15,4 millones en opciones, mientras que no se presentaron negociaciones de operaciones

forward.

Gráfico 16


Gráfico 17

0.7 1.0

0.0

0.0

3.5

3.2

2.5

3.2

8.3

2.6

5.1

13

.6

2.9

4.5

8.0

7.2

4.6

7.0

11

.0

9.7

3.9

1.7

7.0

2.7

8.1

6.6

0.2

155.3

0.1

72

.9

77

.0

1.2

28

.9

20

4.6

10

.3

22

8.4

11

.0

3.1

19

0.6

31

7.4

37

.6

16

.9

8.1

0.1

17

.8

0.1

46

8.0

15

.5

-

50.00

100.00

150.00

200.00

250.00

300.00

350.00

400.00

450.00

-

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

12.00

14.00

16.00

18.00

ago.-

17

sep.-

17

oct

.-17

nov.-

17

dic

.-17

ene.

-18

feb.-

18

mar

.-18

abr.

-18

may

.-18

jun.-

18

jul.

-18

ago.-

18

sep.-

18

oct

.-18

nov.-

18

dic

.-18

ene.

-19

feb.-

19

mar

.-1

9

abr.

-19

may

.-19

Op

cion

esF

orw

ard

s y

Sw

ap

s

Montos negociados en derivados no estandarizados (En millones de USD)

Forwards Swaps Opciones

3230 banco de la republica subgerencia monetaria y de ... · el monto pactado en el mercado forward...

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