banco de la republica subgerencia monetaria y de ... · 2). el día 30 de noviembre se registró el...

BANCO DE LA REPUBLICA SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES

Mercado a Futuro Peso Dólar Noviembre de 2016

1

El objetivo de este documento es describir la evolución del mercado a futuro colombiano. En la primera parte se presenta la evolución de algunas variables macroeconómicas y la posición propia del sistema financiero. En la segunda parte se resume el comportamiento de las operaciones a futuro (forward, opciones y swaps) realizadas por los Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC)1.

I. Aspectos Generales

1) Evolución Tasa de Cambio

La tasa representativa de mercado (TRM) aumentó $197.43 durante el mes de noviembre al pasar de $2967.66 a $3165.09. Esto representa una depreciación mensual de 6.65%, mientras que para el mes de octubre se observó una depreciación mensual de 3.05%.

Gráfico 1

Fuente: Superfinanciera.

Cuadro 1

Fuente: Superfinanciera. Cálculos Banco de la República.

1 Las cifras de derivados presentadas en este reporte se presentan de acuerdo con la información financiera recibida de los IMC. Las

cifras son provisionales y corresponden al mes de noviembre de 2016 a menos que se indique otra fecha.

292029402960298030003020304030603080310031203140316031803200

31/1

0/16

01/1

1/16

02/1

1/16

03/1

1/16

04/1

1/16

07/1

1/16

08/1

1/16

09/1

1/16

10/1

1/16

11/1

1/16

14/1

1/16

15/1

1/16

16/1

1/16

17/1

1/16

18/1

1/16

21/1

1/16

22/1

1/16

23/1

1/16

24/1

1/16

25/1

1/16

28/1

1/16

29/1

1/16

30/1

1/16

Evolución Tasa de Cambio - NOVIEMBRE

OCTUBRE NOVIEMBREMENSUAL 3.05% 6.65%MES ANUALIZADA 43.33% 116.60%

AÑO CORRIDO -5.94% 0.31%AÑO COMPLETO 1.59% 2.06%

DEVALUACIONES



2

El monto promedio diario negociado en el mercado interbancario fue US$1065.8 millones (Gráfico 2). El día 30 de noviembre se registró el mayor monto negociado (US$1677.5 millones) y el día 11 de noviembre la máxima dispersión de la tasa de cambio ($101.5).

Gráfico 2

Mercado de Contado

Fuente: Cálculos Banco de la República. Fuente: Cálculos Banco de la República.

Gráfico 3

Indicador de Volatilidad2

Fuente: Cálculos Banco de la República.

2 El indicador de volatilidad se calcula con la tasa de cambio de cierre. Este indicador, se obtiene al dividir la desviación estándar de la variación porcentual diaria para los últimos 20 y 30 días sobre la desviación estándar de la variación porcentual diaria para el año completo. Si el indicador es mayor a 1 la volatilidad del período es mayor a la volatilidad año completo. Si por el contrario es menor que uno, la volatilidad del periodo es menor a la del año completo. Cuando el indicador es igual a 1 la volatilidad del periodo es igual a la volatilidad año completo.

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

01-n

ov02

-nov

03-n

ov04

-nov

08-n

ov09

-nov

10-n

ov11

-nov

15-n

ov16

-nov

17-n

ov18

-nov

21-n

ov22

-nov

23-n

ov24

-nov

25-n

ov28

-nov

29-n

ov30

-nov

MO

NT

O U

SD

MIL

LO

N

2940

2990

3040

3090

3140

3190

3240

01-n

ov02

-nov

03-n

ov04

-nov

08-n

ov09

-nov

10-n

ov11

-nov

15-n

ov16

-nov

17-n

ov18

-nov

21-n

ov22

-nov

23-n

ov24

-nov

25-n

ov28

-nov

29-n

ov30

-nov

TA

SA D

E C

AM

BIO

0.5

0.6

0.7

0.8

0.9

1.0

1.1

1.2

1.3

01-n

ov

02-n

ov

03-n

ov

04-n

ov

08-n

ov

09-n

ov

10-n

ov

11-n

ov

15-n

ov

16-n

ov

17-n

ov

18-n

ov

21-n

ov

22-n

ov

23-n

ov

24-n

ov

25-n

ov

28-n

ov

29-n

ov

30-n

ov

20 DIAS 30DIAS



3

2) Evolución de la Tasa de Interés:

En el mes de noviembre la IBR (3 meses) pasó de niveles de 7.71% E.A. a comienzos del mes, a 7.63% E.A. en la última semana (Gráfico 4). Por su parte, la tasa interbancaria activa a 1 día alcanzó un máximo de 7.77% E.A. el 30 de enero y un mínimo de 7.74% E.A. el 22 de noviembre. Durante el mes, el diferencial entre la tasa de interés interna y la tasa de interés externa a 90 días (IBR - Libor) osciló entre 6.69% y 6.81%. Su promedio, 6.76%, se ubicó un punto básico por encima del promedio del mes anterior (6.75%) y fue mayor que el promedio ponderado por monto de la devaluación implícita anualizada de los contratos forward (6.42%).

Gráfico 4

. Fuente: Cálculos Banco de la República.

3) Posición Propia

En el mes de noviembre, la posición propia total en moneda extranjera de los IMC disminuyó en US$46.1 millones; pasando de US$2017.6 millones en octubre a US$1971.5 millones a final de noviembre. La posición propia de contado aumentó en US$1532.6 millones al pasar de US$140.4 millones a final de octubre a US$1673.1 millones a final de noviembre. El siguiente gráfico muestra la evolución de la posición propia, la posición propia de contado y las obligaciones netas a futuro.

7.61%

7.63%

7.65%

7.67%

7.69%

7.71%

7.73%

7.75%

7.77%

0.870%

0.880%

0.890%

0.900%

0.910%

0.920%

0.930%

0.940%

01/1

1/16

03/1

1/16

05/1

1/16

07/1

1/16

09/1

1/16

11/1

1/16

13/1

1/16

15/1

1/16

17/1

1/16

19/1

1/16

21/1

1/16

23/1

1/16

25/1

1/16

27/1

1/16

29/1

1/16

IBR

/TB

S

Tasa

Ext

erna

Evolución Tasas de Interés

LIBOR 3m TBS IBR 3M



4

Gráfico 53

II. Mercado de Operaciones a Futuro.

1) Mercado de Operaciones Forward

a) Tamaño y Estructura del Mercado

El monto pactado en el mercado forward aumentó 8.5% al pasar de US$27723.0 millones en el mes de octubre a US$30043.9 millones en el mes de noviembre. Por su parte, el número de operaciones aumentó de 11105 a 14451, el monto promedio diario aumentó de US$1459.1 millones a US$1582.6 millones, y el número de operaciones promedio aumentó de 584 a 761 operaciones por día4

Cuadro 2


3 Las obligaciones netas a futuro son la diferencia entre el saldo de ventas a futuro y el saldo de compras a futuro de los intermediarios del mercado cambiario. 4 Promedios calculados teniendo en cuenta el número de días hábiles de cada mes. Los montos incluyen operaciones forward peso-dólar y el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar.

-$ 1,000

$ 0

$ 1,000

$ 2,000

$ 3,000

$ 4,000

$ 5,000

$ 6,000

jul-

09

oct-

09

ene-

10ab

r-10

jul-

10

oct-

10

ene-

11

abr-

11

jul-

11

oct-

11

ene-

12

abr-

12

jul-

12

oct-

12

ene-

13ab

r-13

jul-

13

oct-

13

ene-

14

abr-

14

jul-

14

oct-

14

ene-

15ab

r-15

jul-

15

oct-

15

ene-

16

abr-

16

jul-

16

oct-

16

Mill

ones

de

dól

ares

Posición Propia y Posición Propia de Contado de IMC

Posicion Propia de Contado Posición Propia Obligaciones Netas a futuro

Fuente: Superintendecia Financiera de Colombia - Formato 230

Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas16568 18279 15124 15160 1444.0 3118.4 2358 3180 2095.82 3295 262.6 -115.3

Fiduciarias 25 281 23 267 2.2 14.1 TESORERÍA GENERAL DE LA NACIÓN 0 0 0 0 0.0 0.0

8976 6607 2055 1474 6921.1 5132.8 Offshore 51 40 5689 4602 -5637.9 -4562.3 Intragrupo* 2066 1658 1606 1794 459.2 -136.5

30043.87 30043.87 26592.6 26592.6 3451.2 3451.2

*Incluye casas matrices de intermediarios extranjeros y filiales

NETOVENCIDOSPACTADOSSECTOR

Sector Real

IMC

Total

Fondos de Pensiones y Cesantías

Cifras en millones de dólares



5

Los intermediarios financieros disminuyeron sus compras a futuro en 3.9% y aumentaron sus ventas a futuro en un 27.3%, en tanto que, en conjunto el sector real, los fondos de pensiones y bancos extranjeros aumentaron sus compras pactadas en 29.0% y disminuyeron sus ventas en 11.8%.

En noviembre los intermediarios financieros pactaron en neto ventas de divisas a futuro por un valor de US$1716.1 millones, frente a las compras netas efectuadas en el mes anterior (US$2891.9 millones). En particular, los bancos pactaron ventas netas de divisas a futuro por US$1658.1 millones, las corporaciones financieras pactaron ventas netas por US$57.7 millones y las compañías de financiamiento comercial ventas netas por US$.3 millones. Como resultado el resto de agentes pactó en neto compras de divisas a futuro por US$1716.1 millones5.

b) Plazos Negociados

A continuación se presenta la distribución de los contratos forward, según los plazos pactados (Cuadro 3)6:

Cuadro 3


El plazo promedio ponderado por monto de las negociaciones realizadas en el mes de noviembre fue de 50 días, 7 días más del registrado en octubre (43 días). Las negociaciones con plazos inferiores a 36 días representan el 73.5% del monto total pactado.

La distribución del monto promedio transado por plazo para los meses de octubre y noviembre se presenta en el Cuadro 4, y la distribución del monto pactado en noviembre según plazos en el Gráfico 6.

5 Es importante notar que no se tiene claro cuál es el roll-over de este flujo de vencimientos; por lo tanto, no se puede tener un cálculo exacto del monto de dólares entregado o recibido en operaciones a futuro. 6 Este monto incluye operaciones forward peso-dólar y el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar. En el anexo1 se muestran los plazos negociados desagregado para las operaciones forward peso-dólar y el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar.

IMC RESTO DE AGENTES* TOTAL

Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas

Plazo Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part.

1 a 14 5035.7 30.4% 5637.4 30.8% 4077.9 30.3% 3476.2 29.5% 9113.6 30.3% 9113.6 30.3%

15 a 35 7038.4 42.5% 8291.4 45.4% 5938.3 44.1% 4685.4 39.8% 12976.7 43.2% 12976.7 43.2%

36 a 60 1434.8 8.7% 1114.1 6.1% 870.1 6.5% 1190.8 10.1% 2304.9 7.7% 2304.9 7.7%

61 a 90 1371.1 8.3% 881.2 4.8% 699.0 5.2% 1188.9 10.1% 2070.1 6.9% 2070.1 6.9%

91 a 180 792.0 4.8% 1063.3 5.8% 882.3 6.5% 611.1 5.2% 1674.4 5.6% 1674.4 5.6%

> 180 885.6 5.3% 1286.4 7.0% 1013.5 7.5% 612.7 5.2% 1899.1 6.3% 1899.1 6.3%

TOTAL 16567.7 100.0% 18278.7 100.0% 13476.20 100.0% 11765.1 100.0% 30043.87 100.0% 30043.87 100.0%

* Incluye: fondos de pensiones, fiduciarias, Tesorería General de la Nación, real, offshore, intragrupo

Montos en millones de USD

BANCOSUBGE

Fuente: B

c) Dev

El prom6.42%,presentimplíci

Como mes deplazos

7 Para el c

P

1

1

3

6

91

>* Cifras e

O DE LA REPERENCIA MO

Banco de la Repúb

valuación imp

medio de dev, 7 puntos bástan tanto el ita anualizada

se puede obse noviembre de 1 a 35 día

cálculo de la deval

PLAZO

1 a 14

5 a 35

6 a 60

1 a 90

1 a 180

> 180

Monto Pro

para

en millones de dó

PUBLICA ONETARIA Y

Cuadro 4

lica.

plícita anuali

valuación imsicos por debpromedio sima de los contra

ervar en el G(6.42%) es i

as.

luación implícita s

OCTUBRE

3.97

4.01

1.23

1.12

0.67

0.88

omedio por Ope

a cada plazo (dí

ólares

Plazo(días)1 a 14

15 a 336 a 661 a 991 a 18

> 180TOTA

Y DE INVERS

izada

mplícita pondebajo del obsermple como eatos forward

C

Fuente: Cálcul

ráfico 7 la deinferior a la d

se excluyeron las o

NOVIEMB

3.56

3.37

1.60

1.37

0.64

0.77

eración

ías)

o Dev. P) si4 65 60 60 680 50 5L 6

SIONES INTEMercad

6

Fuen

erado por morvado para el el promedio ppara cada uno

Cuadro 5

los Banco de la Re

evaluación prodevaluación p

operaciones entre l

RE

Promedio imple6.65%6.86%6.54%6.08%5.89%5.19%6.23%

ERNACIONAdo a Futuro P

Participac

nte: Banco de la Re

onto durante mes anterior ponderado poo de los rango

epública.

omedio pondepromedio po

los IMC y sus filia

Dev. Promeponderad

6.63%6.68%6.04%5.96%5.68%5.51%6.42%

ALES Peso Dólar No

Gráfción de mont

Novie

epública.

el mes de n(6.49%)7. En

or monto de os de negocia

erada por moonderada por

ales y casas matric

ediodo

viembre de 20fico 6 tos pactados embre

oviembre es n el Cuadro 5

la devaluaciación.

onto total paramonto para

ces.

016

por plazos

de se ión

a el los



7

Gráfico 7


En el Gráfico 8 se presenta la devaluación implícita anualizada de los forwards pactados y los montos negociados durante el mes.

Gráfico 8


5.4%

5.6%

5.8%

6.0%

6.2%

6.4%

6.6%

6.8%

7.0%

1 a 14 15 a 35 36 a 60 61 a 90 91 a 180 > 180

DEVALUACION IMPLÍCITA OCTUBRE / NOVIEMBRE

Octubre Noviembre Pond.Noviembre

5%

6%

6%

7%

7%

8%

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

US$

Mil

lone

s

Mercado de Forwards - noviembre 2016

Monto diario Devaluación Implícita Anualizada Ponderada por Monto



8

d) Vencimientos

Durante el mes de noviembre se vencieron US$26593 millones de contratos forward. Bajo la modalidad contra entrega, el sector real presentó vencimientos de US$467.7 millones en compras y US$179.1 millones en ventas, por lo cual se estima el sector real recibió del sector interbancario US$288.6 millones (Cuadro 6). El Cuadro 6 muestra los vencimientos de forward del mes, por sectores y por modalidad de cumplimiento.

Cuadro 6

Fuente: Cálculo Banco de la República.

Al 29 de noviembre los contratos forward vigentes ascendían a US$67706.2 millones. Durante los meses de enero y octubre de 2017 se registran vencimientos netos de compras del sector financiero mientras que para los demás meses se registraron vencimientos netos de ventas. (Cuadro 7).

Cuadro 7


En el Cuadro No. 8 se presentan los vencimientos de forwards por modalidad de cumplimiento.

Cuadro 8


NOVIEMBRE

Sectores Compras Ventas Compras Ventas Compras VentasIMC 14944.5 14722.8 179.1 467.7 15124 15160Resto de agentes 11001.3 11253.2 467.7 179.1 11469 11432 Fondos de Pensiones y Cesantías 2096.1 3294.9 0.0 0.0 2096 3295 Resto 8905.4 7958.2 467.7 179.1 9373 8137Total 25945.8 25976.0 646.9 646.9 26593 26593

Total

Vencimientos de Forwards

Delivery ForwardsNon Delivery Forwards

C V C V V C V C V C V C V C V C V C V C V C V C VIMC 15154 15191 10026 12566 3000 1333 1739 1188 1380 1225 1454 1319 1587 659 808 280 380 425 628 240 249 509 388 726 568Resto 11469 11432 9677 7136 3083 1515 1109 1240 1048 1304 1075 1305 1037 616 468 312 212 365 162 184 175 164 286 389 547

Total 26623 26623 19703 19703 6083 2848 2848 2428 2428 2529 2529 2625 2625 1275 1275 592 592 790 790 423 423 674 674 1114 1114

FLUJO DE VENCIMIENTO DE FORWARDS POR SECTORmar-17 abr-17 jul-17 oct-17may-17 sep-17

Sectorene-17 ago-17 ≥ nov-17jun-17nov-16 dic-16 feb-17

Tipo nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 ≥ nov-17NDF 25976 19028 5695 2595 2202 2380 2482 1218 555 730 342 632 1053DF 647 675 387 253 226 149 142 57 37 60 81 42 61

Total 26623 19703 6083 2848 2428 2529 2625 1275 592 790 423 674 1114* Cifras en millones de dolares

FLUJO DE VENCIMIENTO DE FORWARDS POR MODALIDAD DE CUMPLIMIENTO



9

e) Saldos

A continuación se presentan los saldos de forwards de compras y venta del sector financiero con sus diferentes contrapartes, clasificadas como fondos de pensiones, agentes offshore, casas matrices y filiales, y el resto de agentes.

Gráfico 9


Gráfico 10


-5,000

-3,000

-1,000

1,000

3,000

5,000

7,000

30-n

ov-1

131

-ene

-12

31-m

ar-1

231

-may

-12

31-j

ul-1

230

-sep

-12

30-n

ov-1

231

-ene

-13

31-m

ar-1

331

-may

-13

31-j

ul-1

330

-sep

-13

30-n

ov-1

331

-ene

-14

31-m

ar-1

431

-may

-14

31-j

ul-1

430

-sep

-14

30-n

ov-1

431

-ene

-15

31-m

ar-1

531

-may

-15

31-j

ul-1

530

-sep

-15

30-n

ov-1

531

-ene

-16

31-m

ar-1

631

-may

-16

31-j

ul-1

630

-sep

-16

30-n

ov-1

6

Mil

lone

s de

dól

ares

SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMC AL RESTO DE AGENTES

(Excluye interbancario, FPC, intragrupo y offshore)

COMPRAS NETAS COMPRAS VENTAS

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

30-n

ov-1

131

-ene

-12

31-m

ar-1

231

-may

-12

31-j

ul-1

230

-sep

-12

30-n

ov-1

231

-ene

-13

31-m

ar-1

331

-may

-13

31-j

ul-1

330

-sep

-13

30-n

ov-1

331

-ene

-14

31-m

ar-1

431

-may

-14

31-j

ul-1

430

-sep

-14

30-n

ov-1

431

-ene

-15

31-m

ar-1

531

-may

-15

31-j

ul-1

530

-sep

-15

30-n

ov-1

531

-ene

-16

31-m

ar-1

631

-may

-16

31-j

ul-1

630

-sep

-16

30-n

ov-1

6

Mil

lone

s de

dól

ares

SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMCA LOS FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍAS




10

Gráfico 11


Cuadro 9


-8000

-4000

0

4000

8000

12000

16000

30-n

ov-1

131

-ene

-12

31-m

ar-1

231

-may

-12

31-j

ul-1

230

-sep

-12

30-n

ov-1

231

-ene

-13

31-m

ar-1

331

-may

-13

31-j

ul-1

330

-sep

-13

30-n

ov-1

331

-ene

-14

31-m

ar-1

431

-may

-14

31-j

ul-1

430

-sep

-14

30-n

ov-1

431

-ene

-15

31-m

ar-1

531

-may

-15

31-j

ul-1

530

-sep

-15

30-n

ov-1

531

-ene

-16

31-m

ar-1

631

-may

-16

31-j

ul-1

630

-sep

-16

30-n

ov-1

6

Mil

lone

s de

dól

ares

SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMCAL OFFSHORE, CASAS MATRICES Y FILIALES


mill de USD

Fondos Pensiones

Intragrupo y Offshore

Interbancario RestoFondos

PensionesIntragrupo y

OffshoreInterbancario Resto

Fondos Pensiones

Intragrupo y Offshore

Resto

01-nov-16 $ 6,644 $ 6,226 $ 4,112 $ 3,180 $ 4,087 $ 7,472 $ 4,112 $ 6,179 $ 2,558 -$ 1,246 -$ 2,999 -$ 1,68702-nov-16 $ 6,630 $ 6,229 $ 4,317 $ 3,200 $ 4,058 $ 7,607 $ 4,317 $ 6,158 $ 2,573 -$ 1,378 -$ 2,958 -$ 1,76403-nov-16 $ 6,758 $ 5,737 $ 4,286 $ 3,238 $ 4,070 $ 7,433 $ 4,286 $ 6,101 $ 2,687 -$ 1,695 -$ 2,863 -$ 1,87104-nov-16 $ 6,787 $ 5,803 $ 4,355 $ 3,237 $ 4,116 $ 7,504 $ 4,355 $ 6,093 $ 2,671 -$ 1,701 -$ 2,856 -$ 1,88608-nov-16 $ 6,713 $ 6,170 $ 4,274 $ 3,221 $ 4,165 $ 7,627 $ 4,274 $ 6,173 $ 2,548 -$ 1,456 -$ 2,953 -$ 1,86109-nov-16 $ 6,613 $ 5,657 $ 4,026 $ 3,253 $ 4,077 $ 7,023 $ 4,026 $ 6,198 $ 2,536 -$ 1,366 -$ 2,945 -$ 1,77510-nov-16 $ 6,562 $ 5,755 $ 4,081 $ 3,352 $ 4,084 $ 7,483 $ 4,081 $ 6,112 $ 2,478 -$ 1,728 -$ 2,760 -$ 2,01011-nov-16 $ 6,568 $ 5,934 $ 4,189 $ 3,419 $ 4,084 $ 8,005 $ 4,189 $ 6,140 $ 2,485 -$ 2,071 -$ 2,722 -$ 2,30815-nov-16 $ 6,618 $ 6,015 $ 4,285 $ 3,454 $ 4,166 $ 8,334 $ 4,285 $ 6,130 $ 2,452 -$ 2,319 -$ 2,676 -$ 2,54316-nov-16 $ 6,582 $ 5,810 $ 4,475 $ 3,448 $ 4,190 $ 8,157 $ 4,475 $ 6,182 $ 2,392 -$ 2,348 -$ 2,734 -$ 2,69017-nov-16 $ 6,612 $ 5,878 $ 4,468 $ 3,464 $ 4,152 $ 8,282 $ 4,468 $ 6,153 $ 2,460 -$ 2,404 -$ 2,689 -$ 2,63218-nov-16 $ 6,631 $ 5,940 $ 4,592 $ 3,417 $ 4,176 $ 8,517 $ 4,592 $ 6,101 $ 2,455 -$ 2,577 -$ 2,683 -$ 2,80521-nov-16 $ 6,647 $ 6,205 $ 4,662 $ 3,404 $ 4,217 $ 8,791 $ 4,662 $ 6,091 $ 2,430 -$ 2,587 -$ 2,687 -$ 2,84422-nov-16 $ 6,617 $ 6,278 $ 4,848 $ 3,409 $ 4,237 $ 8,954 $ 4,848 $ 6,061 $ 2,380 -$ 2,677 -$ 2,652 -$ 2,94923-nov-16 $ 6,601 $ 6,006 $ 4,762 $ 3,421 $ 4,309 $ 8,838 $ 4,762 $ 6,063 $ 2,292 -$ 2,833 -$ 2,642 -$ 3,18324-nov-16 $ 6,619 $ 6,035 $ 4,812 $ 3,449 $ 4,319 $ 8,848 $ 4,812 $ 6,087 $ 2,300 -$ 2,814 -$ 2,639 -$ 3,15225-nov-16 $ 6,603 $ 6,085 $ 4,993 $ 3,441 $ 4,308 $ 8,921 $ 4,993 $ 6,034 $ 2,295 -$ 2,836 -$ 2,592 -$ 3,13428-nov-16 $ 6,573 $ 6,085 $ 4,978 $ 3,416 $ 4,353 $ 8,845 $ 4,978 $ 6,048 $ 2,219 -$ 2,760 -$ 2,632 -$ 3,17329-nov-16 $ 6,534 $ 6,148 $ 5,067 $ 3,425 $ 4,334 $ 8,937 $ 5,067 $ 6,028 $ 2,200 -$ 2,789 -$ 2,603 -$ 3,19230-nov-16 $ 6,547 $ 6,408 $ 5,172 $ 3,379 $ 4,351 $ 8,930 $ 5,172 $ 6,256 $ 2,196 -$ 2,522 -$ 2,877 -$ 3,204

DE LOS IMC POR CONTRAPARTESALDOS DE OPERACIONES FORWARD

millones de USD

SALDO COMPRAS NETAS SF

SALDOS DE COMPRA DE LOS IMC CON:SALDOS NETOS DE COMPRA DE

LOS IMC CON: (compras-ventas)

SALDOS DE VENTA DE LOS IMC CON:

Incluye los flujos forward de los Fx-swaps.



11

2) Forwards otras monedas

El siguiente cuadro contiene los montos negociados en el mes de operaciones forward de monedas diferentes al dólar americano. La información se presenta discriminando por pares de monedas y por contraparte.

Cuadro 10

Montos negociados en Noviembre de 2016


3) Opciones peso-dólar

El siguiente cuadro contiene los montos negociados en el mes por los IMC de opciones peso-dólar europeas. En el Gráfico 12, se muestran los montos mensuales negociados de 2014 a 2016.

Cuadro 11

Montos negociados en Noviembre de 2016


Compras Ventas Compras Ventas Compras VentasEUR COP 0.23 12.15 7.12 3.88 7.12 16.04USD EUR 317.26 693.58 310.48 283.12 627.74 976.70USD AUD 0.00 0.08 0.00 0.00 0.00 0.08USD JPY 9.75 15.32 9.94 17.62 19.69 32.93USD GBP 0.34 0.25 0.00 0.34 0.34 0.59USD CLP 0.50 0.50 0.00 0.00 0.50 0.50USD BRL 0.25 2.76 2.51 0.00 2.76 2.76USD CAD 12.59 14.91 2.24 3.25 14.83 18.15USD CHF 5.47 0.70 0.08 0.44 5.55 1.14USD MXN 10.15 13.04 0.59 0.00 10.74 13.04USD SEK 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00GBP COP 0.00 0.00 0.00 0.15 0.00 0.15*Montos en millones de Moneda 1

RESTO TOTALOFFSHOREmoneda 1 moneda 2

Call PutCompra Venta Compra Venta

IMC 245.88 81.90 50.85 258.95Sector Real 68.00 231.98 251.55 43.45Total 313.88 313.88 302.39 302.39*Montos en millones de dólares



12

Gráfico 12


4) Fx Swaps Peso-Dólar y Fx Swaps de Tasa de Interés Peso-Dólar

Los siguientes cuadros contienen los montos nominales negociados por los IMC de FX swaps peso-dólar y FX swaps de tasa de interés peso-dólar para este mes. Por su parte, el Gráfico 13 muestra los montos mensuales negociados de 2014 a 2016.

Cuadro 12 Montos negociados en Noviembre de 2016

Cuadro 13 Montos negociados en Noviembre de

2016

Fuente: Banco de la República.

Fuente: Banco de la República.

996

886

656

444

427

308

1,17

8

359

707

1,22

3

1,04

7

511

292

526

374

236

250

103

268

434

280

143

33

148 18

5

393

164

151

546

225

418

722

239 28

4 314

568

685

439

393

382

222

696

403

571

1,15

9

707

408

245

482

290

287

173

88

249

507

239

141

44

174 22

2

324

167

111

83

196

317

712

180

300

302

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

ene-

14

feb-

14

mar

-14

abr-

14

may

-14

jun-

14

jul-

14

ago-

14

sep-

14

oct-

14

nov-

14

dic-

14

ene-

15

feb-

15

mar

-15

abr-

15

may

-15

jun-

15

jul-

15

ago-

15

sep-

15

oct-

15

nov-

15

dic-

15

ene-

16

feb-

16

mar

-16

abr-

16

may

-16

jun-

16

jul-

16

ago-

16

sep-

16

oct-

16

nov-

16

Montos Nominales Negociados de Opciones Peso- Dolár 2014 - 2016

Opciones Call Opciones Put

C VIMC 92.2 107.7

Sector Real 55.5 40.0Total 147.7 147.7*Millones de dólares

Fx Swaps Peso- DólarC V

IMC 8.0 0.3Offshore 0.0 5.0Resto 0.3 3.0Total 8.3 8.3*Millones de dólares

Fx Swaps de Tasa de Interés Peso Dólar



13

Gráfico 13


5. Forward NDF sobre TES con Agentes Offshore

El Gráfico 14 contiene los montos nominales mensuales negociados por los IMC con los agentes offshore en operaciones forward NDF sobre TES y el plazo promedio de dichas operaciones. Para septiembre de 2016 el monto negociado aumentó a COP3.86 billones comparado con el mes anterior (3.31). El plazo ponderado por monto fue de 14 días disminuyendo en dos días con respecto al mes anterior (16 días). El saldo de las posiciones vendedoras netas de los IMC con agentes offshore al 30 de noviembre fue de COP0.17 billones presentando una disminución de COP0.43 billones frente al saldo de cierre del mes anterior.

579

1,70

8

772

490 56

4

359 43

9

474

446 59

6

512

215

169

192 34

8

244

285

180 32

7

937

369

338 40

3

196

67

275

227

197

114

131

98 66 116 26

0

148

89

491

62

157

76 51

123

79

400

110

101

80 45 59 85

148

73 94

159

430

369

277

116

154

151

173

11 44

233.

24

91.5

6

92

19 57 02 08

0

500

1000

1500

2000

ene-

14

feb-

14

mar

-14

abr-

14

may

-14

jun-

14

jul-

14

ago-

14

sep-

14

oct-

14

nov-

14

dic-

14

ene-

15

feb-

15

mar

-15

abr-

15

may

-15

jun-

15

jul-

15

ago-

15

sep-

15

oct-

15

nov-

15

dic-

15

ene-

16

feb-

16

mar

-16

abr-

16

may

-16

jun-

16

jul-

16

ago-

16

sep-

16

oct-

16

nov-

16

Montos Nominales Negociados de Swaps en 2014 - 2016

SPD SPDI



14

Gráfico 14


Gráfico 15


9

11

13

15

17

19

21

23

25

27

29

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

sep-

13

dic-

13

mar

-14

jun-

14

sep-

14

dic-

14

mar

-15

jun-

15

sep-

15

dic-

15

mar

-16

jun-

16

sep-

16

Día

s

CO

P B

illo

nes

Monto negociado y plazo promedioForward NDF sobre TES

2013 - 2016

Monto Negociado Plazo Ponderado por Monto

0

1

2

3

4

5

6

nov1

2

ene1

3

mar

13

may

13

jul1

3

sep1

3

nov1

3

ene1

4

mar

14

may

14

jul1

4

sep1

4

nov1

4

ene1

5

mar

15

may

15

jul1

5

sep1

5

nov1

5

ene1

6

mar

16

may

16

jul1

6

sep1

6

nov1

6

CO

P B

illo

nes

Saldo neto de ventas NDF de TES por parte de los IMC al Offshore

banco de la republica subgerencia monetaria y de ... · 2). el día 30 de noviembre se registró el...

Documents