usiminas: uma nova agenda para criar...

USIMINAS:

Uma Nova Agenda

Para Criar Valor

Dezembro - 2010

Agenda

2

Panorama da

Siderurgia Mundial

Panorama da

Siderurgia Brasileira

Usiminas: Uma Nova

Agenda Para Criar Valor

Unidades de Negócios

Resultados 3T10

Governança Corporativa

Usiminas: Uma Nova



Resultados 3T10


Agenda

3

Panorama da

Siderurgia Mundial

Panorama da


Panorama da Siderurgia Mundial

4

Recuperação desigual na China vs. Resto do Mundo

• Alta demanda por matérias primas.

• Capacidade ociosa de aço no Resto do Mundo.

Valor na cadeia siderúrgica migrando para as matérias-primas

• Balanço oferta / demanda de minério de ferro e carvão

permanece apertada.

• Mudança do sistema de precificação (contratos vs. spots)

gerando mais volatilidade.


5

Minério de ferro

240

2010

265245230

2012

Carvão metalúrgico

Mtpa

95% 92%

20122010

Aço bruto

‘000Mtpa

68% 73%

Aço bruto China

‘000Mtpa

Aço bruto fora da China

‘000Mtpa

Oferta

Demanda

Utilização

2009

73%

1,8 1,9 2,1

1,51,41,2

20122010

76%83%

2009

79%

0,740,80 0,84

0,70,63

0,57

20122010

62% 67%

2009

69%

1,06 1,1 1,2

0,800,770,66

20122010

92% 86%

2009

83%

1,7 1,8 1,9

1,651,5

1,6

‘000Mtpa

93%

230 215

2009

6

No curto / médio prazo este cenário deve provavelmente se manter

78%

61%68%

76%83%

61% 57%

72%

35%28%

7%

18%

18%13%

9%

22%22%

10%

39%

31%

15%21%

14% 12% 9%17% 21% 18%

26%

41%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Minério Carvão Siderurgia


• Valor da cadeia segue migrando para minério de ferro e carvão

Usiminas: Uma Nova



Resultados 3T10


Panorama da

Siderurgia Mundial

Agenda

7

Panorama da


Panorama da Siderurgia BrasileiraPerspectiva positiva para próxima década

8

Forte recuperação na demanda em 2010.

Possível acirramento da competição.

Nova dinâmica econômica encarece

fatores de produção no país.

Valorização do Real amplifica

desvantagem estrutural.

9

17

27

13

92 120 192

Mtpa de aço bruto

22

9

14

202020102000

4,7%

Consumo

de aço(kg / capita)

Mtpa de aço bruto equivalente

2,7%

202020102000

4,6%

4,9%

Evolução do consumo Evolução da capacidade instalada1

Fonte: IABr, Usiminas, Plantfacts, outros.

Panorama da Siderurgia BrasileiraExpectativa de evolução de demanda

10

Volume importado de aços planos

354349323

288299335

410

222237

135142

120134

7490111

167

0

100

200

300

400

500

0

20

40

60

80

100

120

setjuljunmaioabrnov

119

out

92

set

102

ago marfevjandezmarfevjan ago

(kt)

jul

129

junmaioabr

2009 2010

Panorama da Siderurgia BrasileiraExpectativa de redução nas importações

Panorama da

Siderurgia Mundial

Agenda

11

Panorama da


Usiminas: Uma Nova



Resultados 3T10


UsiminasUma Nova Agenda Para Criar Valor

12

O que é importante para

onde estou operando

(geografia/produtos)?

O que está acontecendo

em outros mercados/

concorrentes?

Quais são minhas forças

e minhas fraquezas

(SWOT)?

Identificar tendências

no mercado

1

Quais são as ações

principais para

preencher gaps entre

meu portfólio e as

tendências?

Qual o atual status das

ações e que outras são

necessárias?

Determinar gaps

relativos às

tendências

2

Quais açõs deveriam

ser prioritárias?

Como planejar melhor

as ações para garantir

impacto eficaz?

Quais as implicações

organizacionais e

interdependências?

Lançar iniciativas

para preecher gaps

3

• Ao revermos nossa estratégia respondemos às seguintes perguntas:

13

• E trabalhamos uma matriz de competitividade


Eficácia operacional

Gestão de pessoas e talentos

Precificação

& Gestão de

contratos

Produtos &

Serviços

Integração upstream(matérias

prima)

Integraçãodownstream

8

7

1

2

3

4

5

6

Alavancas

de valor

Mineração Usiminas* Usina de Ipatinga Soluções Usiminas

Automotiva Usiminas

Usiminas Mecânica

Participação na

Metform e Codeme**

UPSTREAM DOWNSTREAM

14

Usina de Cubatão

Unigal

• O primeiro passo foi dado para melhor compreensão e valorização dos

ativos - abertura em unidades de negócios

Mineração e

LogísticaSiderurgia

Transformação

do AçoBens de Capital

Participação na

Ternium**

* Controlada da Companhia

** Resultados contabilizados via participação em Controladas


Panorama da

Siderurgia Mundial

Agenda

15

Panorama da


Usiminas: Uma Nova



Resultados 3T10


16

Belo HorizonteSabará

Itabira

Ipatinga

Mariana

Jeceaba

Três Rios

Barra do Piraí

B. Mansa

São Paulo

Santos

Itaúna

Itaguaí

Vitória

Conceição do

Mato Dentro

Cubatão

Porto de Tubarão

Porto de Itaguaí

Porto de Cubatão

Mineração

• 4 jazidas, adquiridas do Grupo J. Mendes em

Fev/2008.

• Localizadas na região de Serra Azul-MG, uma das

maiores províncias minerais do Brasil.

• Produção – milhões de toneladas:

• Setembro/2010: recorde de produção mensal, com

mais de 600 mil t.

• MRS: 20% do capital votante e participação no

Grupo de Controle da Companhia.

• Terreno em Itaguaí-RJ, adquirido em 2008, em

processo de recuperação ambiental.

17

+ 44%3,85,5

7,0

2008 2009 2010

Mineração Usiminas

Destaques

Valor de mercado estimado

Mineração Usiminas S.A.: US$ 6,4 bi

• Aquisição pelo grupo japonês Sumitomo Corporation,

de 30% do capital da Mineração Usiminas S.A.,

através da subscrição de novas ações, pelo preço

total de até US$ 1,929 bilhão.

18

30%

70%


• Investimentos até 2015 estimados em R$ 4,1 bilhões em projetos de

instalações industriais, equipamentos, barragens, terminais de embarque etc.

• Reservas potencialmente lavráveis estimadas em 2,6 bilhões de ton.

19

2 2 2 2 2 2

5 6 6

4 4 4

2 5

19 23

7 8

10 11

25 29

2010 2011 2012 2013 2014 2015

Pellet Feed

Sinter Feed

Granulado

Produção de Minério de Ferro – milhões ton.


20

Arcellor Mittal

BR

381

Itatiaiuçu

Igarapé

São Joaquim

de Bicas

Brumadinho

MBL

Minerita

Ferrous

ComisaMMX Ferrous

Emicon

USIMINAS

Oeste

USIMINAS

Central

USIMINAS

Leste

USIMINAS

Pau de

Vinho


Serra Azul

21

Mineração UsiminasPorto

22

Porto:

• CDRJ (junho/2010)

• Port X (novembro/2010)

Incremento de produção:

• MMX – antecipação da exploração

da mina de “Pau de Vinho”, de

2026 para 2021.

Mineração Usiminas Acordos recentes

• Avançamos nas soluções para viabilização da MUSA

23

02/08

Acordo

Docas

Venda de 30%

à Sumitomo

Constituição

MUSA

Aquisição

Terreno

Ingá

Aquisição

J.Mendes

Produção 3.5 m

06/08 07/10 07/1006/10

09/10

Aprovado

Investimentos

Produção de

12 m

Acordo

Grupo EBX

Recorde

Produção

7,0 m

(anualizado)

11/10 11/10

Mineração UsiminasLinha do tempo

• Cumprimento do cronograma entregando resultados

Cubatão

Ipatinga

Siderurgia

24

Ternium

25

5.6375.334

4.375

Fonte: Instituto Aço Brasil

Usiminas SiderurgiaUsiminas é o maior produtor de aços planos da

América Latina

2009: 26,5 milhões ton. (total)

Aços Planos

Tradição (48 anos) e forte

presença no mercado interno

Linha completa de produtos e

serviços

26

Fonte: Instituto Aço Brasil

Usiminas Siderurgia

1.693 1.703 1.615 1.821 1.550

3T09 4T09 1T10 2T10 3T10

33%

67%

29%

71%

27%

73% 79%

20%

80%

21%

Mil toneladas

Mercado Externo Mercado Interno

• Foco no mercado doméstico e liderança de mercado

Usiminas40%

CSN29%

ArcelorMittal19%

Importação12%

*Exclui Placas

Market-Share Aços Planos – 2009*

Usiminas SiderurgiaCompetitividade estratégica e de mercado

27

Desenvolvimento de novas tecnologias, visando melhoria da qualidade dos produtos

acabados.

Investimentos em ampliação do portfólio de elevado valor agregado.

Complementação de portfólio com produtos importados.

Exploração dos eixos de negócio “Transformação do Aço” e “Bens de Capital” para

aumentar a penetração no mercado e fornecer soluções customizadas.

Implantação do novo centro de tecnologia com foco no atendimento à indústria de

Petróleo e Gás.

Criação da Rede de distribuição Usiminas, reunindo 10 importantes distribuidores

nacionais, multiplicando os pontos de distribuição dos produtos.

Ações de defesa comercial visando identificação e combate às importações desleais.

• Busca continua por diferenciais competitivos

Competitividade

Estrutural

Gestão de

Custos

Eficiência Operacional

• Eliminação de desperdícios e ineficiências

Eficiência Energética

• Geração versus consumo

Carvão Metalúrgico

• Minimização da dependência

Minério e Sucata

• Qualidade de minério

• Otimização carga sólida da aciaria

Expansões

(investimentos)

Configuração Industrial

• Obsolescência de equipamentos

• Rotas competitivas de produção

• Ampliação do portfólio de produtosFonte: Usiminas

28

Usiminas SiderurgiaCompetitividade industrial e interna

Custo 1S10

109%

Eficiência

matérias-

primas

1%

Mix matérias-

primas

4%

Custo

operacional

5%

Absorção de

custo fixo

1%

Preços e

câmbio

mat.prima

8%

Custo 1S08

100%

Custo da BQ¹

Substituição de

materiaisGanhos de

rendimento

1 Média entre os custos de Ipatinga e Cubatão, ponderada pela capacidade de produção de aço bruto

Fatores exógenos Eficiência operacional

29


Fonte: Usiminas

74%

Projetos de

redução de

custos 2011

Previsão dez/11 BenchmarkInvestimentos,

projetos de

longo prazo e

lacunas

Real 2010²

90%100%

1 Média entre os custos de Ipatinga e Cubatão, ponderada pela capacidade de produção de aço bruto

2 Acumulado jan-out/10

1º quartil na

curva mundial

de custos

Eficiência

operacional e

eficiência energéticaExpansões

(investimentos)

Custo da BQ¹

3030

• Em 2011, iniciativas de competitividade podem recolocar a empresa

entre as de mais baixos custos no mundo


Fonte: Usiminas

Reduzir o consumo/estoque de carvão e o consumo de coque importado, através de um

melhor rendimento de coque metalúrgico, menor consumo de carvão para PCI e utilização

de novos insumos no mix de PCI .

Melhorar rendimento de sinter produzido.

Melhorar o rendimento de utilização de Ferro Liga em função de um maior acerto dos

elementos, e busca pela substituição de Ferro Liga nobres por outras matérias-primas.

Utilizar o gás natural, eliminado fontes de energia de maior custo.

Reduzir o consumo específico de combustível dos fornos de reaquecimento de placa.

Substituir Óleos Combustíveis para gerar energia elétrica.

Melhorar aproveitamento do LDG na matriz energética com modelo de predição e maior

consumo das áreas.

31

• Exemplos de iniciativas para redução de custos


Fonte: Usiminas

839674

1.086

2.000

3.194

2.060

2.225

1.194

929

1.324

593495

345468

544

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

32

R$ milhões

Média: 674

Novo Ciclo

Média: 1.659

Realizado até setembro/2010:

R$2,2 bilhões

Usiminas Siderurgia: InvestimentosAgregação de valor e redução de custos

33


Nova Coqueria 3 Chapas Grossas

• Produção adicional de 750 mil ton/ano de

coque, em Ipatinga.

• Operação no 3T10.

• Tecnologia CLC – Resfriamento Acelerado -

exclusiva para o atendimento aos projetos do

pré-sal.

• Operação no 3T10.

34

Nova Linha de Galvanização (Unigal II): Nova Linha de Tiras a Quente:

• Produção adicional de 2,3 milhões de ton/ano,

em Cubatão (fase 1).

• Operação no 2T/2011.

• Produção adicional de 550 mil ton/ano de

galvanizados a quente, em Ipatinga.

• Operação no 1T/2011.

Este conjunto de projetos está gerando aproximadamente

12 mil postos de trabalho em Ipatinga e Cubatão


Melhor logística

Menor CAPEX

Menor OPEX

TIR – justifica investimento

35

Logística desfavorável:

• Abastecimento de matérias primas

• Escoamento de produtos

TIR – pouco atrativa

Projeto Greenfield – Santana do Paraíso Otimização de Capacidade

Conclusão: O Conselho de Administração definiu o cancelamento e autorizou

aprofundamento dos estudos para otimização das plantas


• Expansão Industrial vs. Otimização da Capacidade

X

36

Soluções Usiminas

Caxias do SulCachoeirinha

Porto Alegre

Campo Limpo Paulista

São PauloGuarulhos

Taubaté

Serra

Betim

Santa Luzia

Recife

Transformação do Aço

Soluções Usiminas

• 14 unidades industriais em MG, SP, RS, ES e PE.

Capacidade de processamento de 2 milhões de

toneladas / ano atendem os segmentos

automobilístico, autopeças, construção civil,

distribuição, eletroeletrônico, máquinas e

equipamentos, utilidades domésticas e outros.

• 2009: Receita bruta de R$ 2,4 bilhões

• Liderança:

- Líder no setor de distribuição de aço, segundo

dados do INDA.

• Investimentos:

- Projeto de ampliação da capacidade de

processamento de blanks em 25%, com novas

tecnologias, que refletem numa melhor qualidade do

produto final.

Início previsto para Agosto de 2011.

37

38

Automotiva Usiminas

Pouso Alegre

500km

1.000km

1.500kmClientes

Transformação do Aço

Automotiva Usiminas

• Pouso Alegre – MG

– Proximidade das maiores montadoras.

Soluções completas para a Indústria

Automobilística.

• 2009: Receita bruta de R$ 278 milhões

• Maiores clientes:

– Ford, Mercedes Benz, Fiat, Volkswagen,

Volvo, General Motors, International

Trucks, Honda Toyota, PSA Peugeot

Citroën, Scania.

• Destaques:

– 2009 - FIAT Qualitas Awards - “Metallic

Supplier”

39

40

Bens de Capital

Usiminas Mecânica

41

Equipamentos Industriais

Estruturas Industriais e

Pontes

Montagens Industriais

Blanks e Estampagens

Fundição, Forjaria e

VagõesÓleo & Gás

Negócios de Siderurgia

EPC EPC

Novas UnidadesEstruturada em Unidades de Negócios

• Estruturada nos seguintes negócios

Usiminas MecânicaGrande potencial de crescimento

42

Óleo e GásPré-Sal: US$ 50 bilhões em Novas

Refinarias de acordo com o Plano da

Petrobrás.

EPC; Torres; Colunas; Vasos; Tanques;

Esferas; Estruturas; Montagem.

Naval

60 navios de grande porte, 146 barcos

de apoio, 85 rebocadores,

empurradores e outros, o que

representa mais de US$ 20 bilhões.

Blanks; Painéis e Blocos Navais.

Pré-Sal: mais de US$ 23 bilhões em

Sondas de Perfuração e US$ 12 bilhões

em Plataformas.

SiderurgiaAté US$ 40 bilhões anunciados para

expansões e Novas Plantas

Siderúrgicas.

EPC; Estruturas pesadas; Montagem

industrial e Equipamentos.

Módulos, Blocos e ou Painéis; Componentes

Estruturais e Blanks.

SegmentoInvestimentos anunciados

até 2015* Portfólio Usiminas Mecânica

*Valores globais dos Investimentos, incluindo escopo fora do portfólio da UMSA.

MineraçãoAté US$ 47 bilhões em projetos de

Novas Plantas e expansões.

Discos de pelotização; Tanques; Vasos e

digestores; Caldeiraria pesada; Estruturas

pesadas e Montagem.

43

EnergiaUS$ 12 bilhões UHE Belo Monte. US$

16 bilhões Complexo Tapajós.

US$ 8 bilhões em PCH.

Componentes de turbinas; Componentes de

geradores; Conduto forçado; Blanks;

Comportas e grades (Hidromecânicos).

Celulose &

PapelAté US$ 18 bilhões já anunciados para

expansões e Novas Plantas C&P.

Tambores descascadores; Torres de

branqueamento; Fornos rotativos;

Digestores; Evaporadores; Silos, tanques,

vasos, reservatórios e filtros; Tremonhas e

chutes.

Infraestrutura

PAC1 e PAC2. Estádios, estacionamentos; Mobilidade

Urbana (pontes, viadutos, metrôs,

passarelas); Hospitais, aeroportos,

shoppings.Até US$ 20 bilhões em projetos para a

Copa 2014.

Segmento Portfólio Usiminas MecânicaInvestimentos anunciados

até 2015*

FerroviárioInvestimento de R$ 50 bilhões para

aumentar a malha ferroviária de

29.000 para 50.000 km até 2025.

Vagões Ferroviários; Truques Fundidos

(a partir do 2º semestre/2011).

*Valores globais dos Investimentos, incluindo escopo fora do portfólio da UMSA.

Usiminas MecânicaGrande potencial de crescimento

Usiminas MecânicaFábrica de Módulos e Blocos Navais

44

Panorama da

Siderurgia Mundial

Agenda

45

Panorama da


Usiminas: Uma Nova



Resultados 3T10


46

*IFRS

Resultados 3T10Destaques*

Vendas – mil ton Receita Líquida – R$ milhões

EBITDA – R$ milhões Lucro Líquido – R$ milhões

4.986

3.929

1.5501.694

3T09 3T10 9M09 9M10

-9%

+27% 9.870

7.940

2.8583.241

3T09 3T10 9M09 9M10

+13%

+24%

417735 892

2.318

3T09 3T10 9M09 9M10

+160%

+76%

1.1 71

614433 495

3T09 3T10 9M09 9M10

+91%

+14%

Resultados 3T10

47

EBITDA - R$ milhões*

735872

1.486

6.008

711

22,7%24,3%

13,6%

38,3%

23,4%

2008 2009 1T10 2T10 3T10

*IFRS

48

Dívida – R$ milhões

4,3

3,8

3,1

2,8

3,3 4,1

4,9

0,8 1,0 1,3 1,9 1,7 1,5 1,6

1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10

Dívida Líquida Consolidada/ EBITDA (R$)

DLC (R$ bi) DLC/EBITDA

3425

171410 453

749 799 741

218 216414 214 214 146

503

64

378595

682 463348

564181

818

0 0 0

Caixa 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 a partir de 2021

Moeda Estrangeira Moeda Local

788

3.928

235

1.048

1.4311.262

1.089

782

397

1.232

214 214

Duração da Dívida: R$: 4,9 anosUS$: 5 anos

146

Resultados 3T10

49

*IFRS Nota: O resultado da MRS e Ternium são contabilizados via participação em controladas.

R$ milhões (Não Auditado)*

3T10 2T10 9M10 9M09 3T10 2T10 9M10 9M09 3T10 2T10 9M10 9M09 3T10 2T10 9M10 9M09 3T10 2T10 9M10 9M09

Receita Líquida de Vendas 291 277 726 299 2.846 3.276 8.943 6.936 620 668 1.842 1.451 389 375 1.056 661 3.241 3.586 9.870 7.940

Custo Produtos Vendidos (69) (70) (205) (114) (2.351) (2.777) (7.407) (6.619) (559) (575) (1.615) (1.359) (340) (332) (919) (535) (2.438) (2.760) (7.541) (7.122)

Lucro Bruto 222 207 521 185 495 499 1.536 317 61 93 227 92 49 43 137 126 803 826 2.329 818

(Despesas)/Receitas

Operacionais(25) (17) (60) (51) (138) (124) (396) (385) (49) (48) (119) (137) (37) (24) (82) (51) (249) (213) (657) (624)

Lucro (Prej) Operacional

antes Financ.197 190 461 134 357 375 1.140 (68) 12 45 108 (45) 12 19 55 75 554 613 1.672 194

EBITDA 204 198 483 155 514 607 1.711 566 22 56 139 (17) 19 26 76 90 735 871 2.317 892

MARGEM EBITDA 70% 72% 67% 52% 18% 19% 19% 8% 4% 8% 8% -1% 5% 7% 7% 14% 23% 24% 24% 11%

Mineração Siderurgia Transformação do aço ConsolidadoBens de Capital

Resultados 3T10

50

USIM5 X Ibovespa

Mercado de Capitais

Fonte: BM&FBovespa

30-dez-99 30-dez-00 30-dez-01 30-dez-02 30-dez-03 30-dez-04 30-dez-05 30-dez-06 30-dez-07 30-dez-08 30-dez-09

R$158.350

Investimento

Inicial

R$10.000 R$39.733

USIM5

IBOVESPA

30-nov-10

Remuneração aos AcionistasContinuidade no pagamento de dividendos

51

Dividendos e Juros sobre Capital Próprio Pay out R$ milhões

1.115850

1.116 1.137

470

230

2005 2006 2007 2008 2009 1S2010

28,5%

33,8%

35,2% 35,3%

35,0%

35,0%

Fonte: Usiminas

Panorama da

Siderurgia Mundial

Agenda

52

Panorama da


Usiminas: Uma Nova



Resultados 3T10


AMBIENTALInvestimento em processos logísticos menos poluentes, recuperação das

áreas até o reaproveitamento de parte de produtos.

Investimentos Ambientais,

Sociais, Culturais e Esportivos

53

ESPORTIVOAtravés do Instituto Cultural, realizou uma série de ações voltadas para o

desenvolvimento da arte, da educação e do esporte na região do Vale do

Aço- MG

SOCIAL+170 mil crianças, de 29 cidades, beneficiadas por projetos financiados

com recursos do Fundo para a Infância e Adolescência (FIA).

CULTURALA Ação Educativa – setor do Instituto Cultural Usiminas – desenvolve

programas de estímulo à Cultura e à Educação para grupos escolares e de

instituições culturais, educadores e classe artística.

Total Investimentos – R$ mil

8.605

6.365

2008 2009

Social (FIA)

Esportivo

Cultural

Ambiental

Fonte: Usiminas


• Nível diferenciado de governança:

– Signatária do Nível 1 de Governança Corporativa da Bolsa de Valores de

São Paulo (Bovespa), desde outubro de 2007.

• Gestão de Riscos:

– Riscos Cambial e Financeiro

– Risco Tecnológico

– Riscos Conjunturais e Mercadológicos

– Riscos Energéticos

– Risco Ambiental

– Riscos à Informação

– Riscos em Projetos de Investimentos

– Riscos sobre Operações Industriais

– Riscos Jurídicos

54

Mensagens Finais

• A Usiminas de hoje é uma empresa:

– Com tradição, cultura de qualidade e transformação.

– Líder na produção de aços planos da América Latina.

– Com amplo portfólio de produtos de qualidade.

– Integrada “upstream” e “downstream”.

– Com forte estrutura financeira.

55

Mensagens Finais

• A Usiminas que aspiramos:

– Focada no retorno e na criação de valor para o acionista.

– Preparada para beneficiar-se das oportunidades de crescimento do país.

– Ágil e dinâmica.

– Sustentável.

– Explora de forma rentável cada uma de suas unidades de negócio.

– Custos competitivos mundialmente.

– Líder no mercado doméstico de aços de alto valor agregado.

56

Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos

negócios, projeções de resultados operacionais e financeiros e referências ao

potencial de crescimento da Companhia constituem meras previsões,

baseadas nas expectativas da Administração em relação ao seu desempenho

futuro. Essas expectativas são altamente dependentes do comportamento do

mercado, da situação econômica do Brasil, da indústria e dos mercados

internacionais, portanto sujeitas a mudanças.

www.usiminas.com/ri

ADR

Level I

usiminas: uma nova agenda para criar...

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