UNIVERSIDADE CANDIDO MENDES

PÓS-GRADUAÇÃO “LATO SENSU”

PROJETO A VEZ DO MESTRE

ANÁLISE FINANCEIRA DE BALANÇOS

Por: MARTA GLORIA JANINA D’ANDREA

Orientador

Prof. Luiz Cláudio Lopes

Rio de Janeiro

2009

2

UNIVERSIDADE CANDIDO MENDES

PÓS-GRADUAÇÃO “LATO SENSU”

PROJETO A VEZ DO MESTRE

ANÁLISE FINANCEIRA DE BALANÇOS

Apresentação de monografia à Universidade

Candido Mendes como requisito parcial para

obtenção do grau de especialista em Auditoria e

Controladoria

Por: . Marta Gloria Janina D’Andrea

3

AGRADECIMENTOS

Aos meus pais, irmãos e a toda minha

família que, com muito carinho e apoio,

não mediram esforços para que eu

chegasse até esta etapa de minha

vida.

4

DEDICATÓRIA

.....dedico este trabalho primeiramente a

Deus, aos meus pais e meus irmãos pelo

incentivo, cooperação e apoio, em todos

os momentos desta e de outras

caminhadas.

5

RESUMO

A Análise de Balanços objetiva extrair informações financeiras e

econômicas das Demonstrações Financeiras dentro de uma organização. A

empresa de acordo com as regras contábeis, fornece uma série de dados, que

representam suas demonstrações contábeis. A Análise de Balanços

transforma esses dados em informações para a tomada de decisões em

relação a alternativa de investimentos.

A Análise de Balanços preocupa-se com as demonstrações contábeis

financeiras das quais essas, precisam ser transformadas em informações para

que se possa concluir se a empresa vem sendo bem ou mal administrada, se

tem condições de ser concedido crédito, se tem recursos ou não de pagar as

suas dívidas das, se ou não lucrativa, eficiente ou ineficiente, se ira falir ou

continuará operando.

Através das principais Demonstrações Contábeis, como o Balanço

Patrimonial e a Demonstração do Resultado do Exercício extraem-se índices

de três períodos para observar a situação da empresa.

6

METODOLOGIA

A metodologia a ser usada nesse trabalho estará em concordância

com o escopo de estudo,através dos meios mais adequados no intuito de ser

atingido o objetivo, seguindo um conjunto de etapas planejadas previamente.

Assim sendo, essa pesquisa será feita através estudo teórico-empírico

que terá como ponto de partida uma pesquisa bibliográfica e documental sobre

a importância da análise de balanços, baseado em livros especializados nessa

área e sites da internet.

7

SUMÁRIO

INTRODUÇÃO 09

CAPÍTULO I - Demonstrações Financeiras 10

1.1 Balanço Patrimonial 11

1.2 Demonstrações do Resultado do Exercício 11

1.3 Demonstrações das Origens e Aplicações de Recursos 12

1.4 Demonstrações das Mutações do Pat.Liquido 12

1.5 Notas Explicativas 13

CAPÍTULO II - Análise das Demonstrações Financeiras 14

2.1 Cálculo dos Indicadores 14

2.1.1 Quocientes de Estrutura de Capitais 15

2.1.2 Quociente de Liquidez 17

2.1.3 Quociente de Rentabilidade 19

2.2 Alavancagem 20

CAPÍTULO III – Análise Vertical e Horizontal 17

3.1 Análise Vertical 18

3.2 Análise Horizontal 18

CONCLUSÃO

BIBLIOGRAFIA CONSULTADA 23

8

ANEXOS 29

ÍNDICE 30

FOLHA DE AVALIAÇÃO 32

9

INTRODUÇÃO

A análise das demonstrações contábeis faz com que a contabilidade

venha ter um teor mais analítico, tendo como se obter conclusões econômicas

e financeiras de uma empresa. Com as análises das evoluções da empresa é

possível projetar situações que a empresa pode vivenciar num futuro próximo.

Segundo Marazzo (2008, p.39): “ a análise das demonstrações visa extrair

informações para a tomada de decisão. O perfeito conhecimento do significado

de cada conta facilita a busca de informações precisas”

Segundo Assaf Neto (2003, p.48): “ A análise de balanço visa relatar,

com base nas informações contábeis fornecidas pelas empresas, a posição

econômico-financeira atual, as causas que determinaram a evolução

apresentada e a tendências futuras. Em outras palavras, pela análise de

balanços extraem-se informações sobre a posição passada, presente e futura

(projetada) de uma empresa”.

Sendo assim, entender como estrutura e analisar as demonstrações

contábeis é de grande importância para a administração do negócio.

As principais demonstrações financeiras são: Balanço Patrimonial,

Demonstração do Resultado do Exercício, Demonstração de Lucros ou

Prejuízos Acumulados ou mutações do PL) e Demonstração das Origens e

Aplicações de Recursos (DOAR).

10

CAPÍTULO I

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

É de fundamental importância entender as demonstrações contábeis

ou também chamadas de demonstrações financeiras para administrar bem o

negócio em que a empresa está inserida. As demonstrações financeiras

representam um canal de comunicação da empresa com diversos usuários

internos e externos. Elas permitem uma rápida visão intuitiva da situação da

empresa, um ponto de partida para análises posteriores e também servem de

bases para planejar os negócios e elaborar os orçamentos internos. (GITMAN,

2002).

Existem quatro demonstrações financeiras básicas: Balanço

Patrimonial, Demonstração do Resultado do Exercício (DRE), Demonstração

das Mutações do Patrimônio Líquido e Demonstração das Origens e

Aplicações de Recursos (DOAR).

A Lei dasSociedades por Ações (Lei nº 6.404) determina a estrutura

básica das quatro demonstrações referidas anteriormente.

A legislação fiscal tornou essas determinações obrigatiroas também

para os demais tipos de sociedades. Por essa razão, todas as empresas, no

Brasil, divulgam suas demonstrações financeiras sob forma previstana Lei das

S.A.

11

1.1 Balanço Patimonial

O Balanço patrimonial é a representação da situação patrimonial,

estática, da empresa, em determinado momento. Nele estão representados os

bens, direitos e obrigações, o Ativo – as aplicações - e o Passivo – os

recursos. O critério geral de agrupamento das contas no balanço, tanto para o

ativo como para o Passivo, baseia-se no grau decresente de liquidez, de

vencimento (realização ou exigibilidade).

A grande importância do balanço reside na visão que ele fornece das

aplicações de recursos feitas pela empresa (Ativos) e quantos desses recursos

são devidos a terceiros (Passivos). Isso evidencia o nível de endividamento, a

liquidez da empresa, a proporção do capital próprio (Patrimônio Líquido) e

outras análises a serem vistas no decorrer deste trabalho.

1.2 Demonstração do Resultado do Exercício

O objetivo dessa demonstração é “fornecer um resumo financeiro dos

resultados das operações da empresa durante em período específico”

(GITMAN, 2002, p. 71).

É apresentada de forma dedutiva (vertical), iniciando-se com a Receita

Bruta (total), da qual são deduzidos os custos correspondentes, originando o

Resultado Bruto; a seguir, são deduzidas as despesas operacionais para

atingir-se o Lucro Operacional, ao qual serão adicionados ou subtraídos os

valores correspondentes aos resultados não operacionais, apurando o

Resultado do Exercício antes da Contribuição Social sobre o Lucro Líquido

(CSLL) e do Imposto de Renda de Pessoa Jurídica (IRPJ).

12

Finalmente, é deduzido o valor da provisão para a Contribuição Social

sobre o Lucro Líquido, da Provisão para o Imposto de Renda e das

Participações nos Lucros, chegando-se, assim, ao Resultado Final, que será

denominado Lucro ou Prejuízo Líquido do Exercício.

A Contabilidade, com os dois relatórios, o Balanço Patrimonial e a

Demonstração do Resultado do Exercício, um completando o outro, atinge a

finalidade de mostrar a situação patrimonial e econômico-financeira de

empresa.

1.3 Demonstrações das Origens e Aplicações de Recursos

A DOAR é um instrumento valioso para o analista. Mostra a

movimentação dos recursos em termos de Variação do Capital Circulante

Líquido, detalhando as diversas fontes e aplicações de recursos que o

afetaram. Esta demonstração vem sendo substituída pela Demonstração do

Fluxo de Caixa, que melhor se adapta ao objetivo de transparência e

detalhamento dessas modificações.

Por meio dessa demonstração o analista pode saber se a empresa

gerou recursos em suas operações, se imobilizou recursos no período, se

obteve novas fontes de financiamento de longo prazo e se os acionistas

fizeram novos aportes de capital.

1.4 Demontrações das Mutações do Patrimônio Liquido

A elaboração dessa demonstração é facultativa para a maioria das

companhias e, quando apresentada, substitui a obrigatoriedade da

Demonstração dos Lucros ou Prejuízos Acumulados, onde mostram as

retenções de lucros, as distribuições de lucros aos sócios, os ajustes de

13

exercícios anteriores, saldos ainda não destinados etc. É obrigatória a

publicação dessa demonstração para as companhias de capital aberto,

instituições financeiras, seguradoras e algumas outras empresas.

A Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido é mais importante

que a Demonstração de Lucros ou Prejuízos Acumulados, pois para fins de

análise, a Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido é mais

informativa e mostra as movimentações ocorridas com as contas integrantes

do Patrimônio Líquido, com base no saldo inicial do exercício anterior até o

saldo final do exercício, contendo, portanto, além da demonstração da conta

Lucros ou Prejuízos Acumulados, a demonstração do que ocorreu com as

demais contas do Patrimônio Líquido: Capital Social, Reserva de Capital,

Reserva de Reavaliação e Reserva de Lucros.

1.5 Notas Explicativas

As demonstrações financeiras devem ser complementadas com Notas

Explicativas, que em muitos casos exigem quadros demonstrativos auxiliares

para melhor esclarecer aos interessados pelo Balanço da empresa.

As Notas Explicativas são elaboradas para destacar e interpretar

detalhes importantes, informações adicionais sobre fatos passados, presentes

e futuros, significativos nos negócios, e resultados da empresa, enfim,

explicam as demonstrações para terceiros e procuram garantir transparência

aos itens que possam necessitar de maior detalhamento.

Ressalte-se, por fim, que o levantamento do balanço dá-se após o

encerramento das contas de receitas e despesas, com a apuração dos

resultados, que são incorporados ao próprio balanço, em que sua destinação

já vem indicada.

14

CAPITULO II

ANÁLISES DE BALANÇOS

A análise das demonstrações financeiras é um estudo da situação

financeira e patrimonial de uma empresa ou entidade, em resumo, consiste

num exame minucioso dos dados financeiros disponíveis objetivando extrair

informações que servirão para tomada de decisões.

As demonstrações financeiras fornecem uma série de dados sobre a

empresa, e o administrador financeiro precisa analisar estes dados para que

possam ser transformados em informações que proporcionarão uma visão

clara do desempenho e perspectivas da empresa, identificando seus pontos

fortes e fracos e possibilitando tomar decisões que intensifiquem estes pontos

fortes e minimizem os pontos fracos.

2.1 Cálculo dos Indicadores

A análise dos indicadores financeiros e econômicos propicia ao

administrador financeiro informações adicionais de grande importância,

possibilitando a ele gerenciar a execução orçamentária, financeira e

patrimonial, além de fornecer resultados com significativa margem de

segurança.

Os indicadores têm como função medir o desempenho da empresa no

que se refere a sua liquidez, o seu ciclo operacional, ao seu grau de

endividamento, sua rentabilidade e atividade. O cálculo é feito com base nas

informações financeiras apresentadas no Balanço Patrimonial e na

Demonstração do Resultado do Exercício da empresa.

15

2.1.1 Quocientes de Estrutura de Capitais

Esta análise tem o objetivo de indicar a participação do montante de

recursos de terceiros utilizados pela empresa com relação ao seu capital

próprio.

Em geral, o administrador financeiro está mais preocupado com os

empréstimos a longo prazo, onde acarreta mais juros. Os credores também se

preocupam com o grau de endividamento da empresa e a capacidade de

pagamento de suas dívidas, pois quanto mais endividada a empresa estiver,

maior será a probabilidade de não honrar seus compromissos com seus

credores.

As principais medidas de endividamento e estrutura são descritas a

seguir:

Participação de Capitais de Terceiros: também pode ser chamado de

Grau de Endividamento, indica quanto à empresa adquiriu de Capitais de

Terceiros para cada 1 (uma) unidade monetária de Capital Próprio investido,

ou seja, neste índice pode verificar a proporção entre os Capitais de Terceiros

(Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo) e o Patrimônio Líquido (Capital

Próprio) utilizado pela empresa.

Do ponto de vista estritamente financeiro, quanto maior a relação

Capital de Terceiros/Patrimônio Líquido menor a liberdade de decisões

financeiras da empresa ou maior dependência a esses Terceiros.

Do ponto de vista da obtenção de lucro, pode ser vantajoso para

empresa trabalhar com Capitais de Terceiros, se a remuneração para esses

capitais for menor que o lucro conseguido com a sua aplicação nos negócios.

16

Fórmula: Capitais de Terceiros/ PL x 100

Interpretação: quanto menor melhor.

Composição de Endividamento: indica quanto da dívida total da

empresa deverá ser pago a curto prazo, isto é, as obrigações a curto prazo

comparadas com as obrigações totais.

Fórmula: PC/CT X 100

Interpretação: quanto menor melhor, pois não haverá maior pressão para a

empresa gerar recursos para honrar seus compromissos.

Imobilização do Patrimônio: Quanto a empresa aplicou no Ativo

Permanente para casa $ 100 de Patrimônio Liquido. O ideal em termos

financeiros é a empresa dispor de Patrimônio Liquido suficiente para cobrir o

Ativo Permanente e ainda sobrar uma parcela – CCP – Capital Circulante

Próprio – suficiente para financiar o Ativo Circulante.

Fórmula:: AP/PL x 100

Interpretação: quanto menor, melhor

Imobilização dos Recursos Não Correntes: Indica que percentual de

Recursos não Correntes a empresa aplicou no Ativo Permanente.

“Uma consideração importante é que este índice não deve em regra

ser superior a 100%. Ainda que a empresa quase tenha necessidade de Ativo

17

Circulante, deve ser sempre existir um pequeno excesso de Recursos não

Correntes, em relação as imobilizações, destinado ao Ativo Circulante.”

(Matarazzo, 2008, p.160)

Fórmula: AP/PL + ELP X 100

Interpretação: quanto menor, melhor.

2.1.2 Quocientes de Liquidez

Os índices desse grupo mostram a base da situação financeira da

empresa. “São índices que, a partir do confronto dos Ativos Circulantes com as

Dividas, procuram medir quão sólida é a base financeira da empresa.”

(Matarazzo, 2008, p. 164).

Liquidez Geral: é a capacidade financeira da empresa de pagar todas

suas dívidas de curto e longo prazo.

Fórmula: AC+RLP/PC+ELP

Interpretação: quanto maior melhor. Este quociente reflete mais uma situação

de solvência do que de liquidez, pois a integral conversão dos Ativos de Curto

Prazo e Longo Prazo em Caixa, para pagamento de todas as obrigações de

curto e longo prazo.

Liquidez Corrente: mostra a posição no caso de utilização total do seu

Ativo Circulante para pagamento total do seu Passivo Circulante.

Fórmula: AC/PC

18

Interpretação: quanto maior melhor, desde que possa ser comprovado que a

rotação dos componentes do Ativo Circulante seja mais rápida que a dos

componentes do Passivo Circulante.

Liquidez Seca: é a capacidade financeira da empresa em honrar suas

dívidas em curtíssimo prazo (Passivo Circulante), valendo-se de seus ativos

mais líquidos. Os estoques são excluídos por representarem bens que não têm

data definida de realização financeira, pois se trata dos ativos de menor

liquidez, que ainda necessitam ser processados (manufaturados) e vendidos,

havendo o risco de que o ciclo operacional não seja completado por alguma

razão.

Fórmula: Disponível + Aplicações Financeiras + Clientes de rápida

conversibilidades em dinheiro/ PC

Interpretação: quanto maior melhor, desde que possa ser comprovado que a

rotação dos componentes de Ativo Circulante, exclusive os Estoques, seja

mais rápida que a dos componentes do Passivo Circulante. Podemos

considerar este índice como o mais importante dos índices de liquidez, pois ele

demonstra a capacidade da empresa em pagar suas obrigações em curto

prazo com apenas os ativos de liquidez rápida.

Liquidez Imediata: também chamada de instantânea ou absoluta, é a

capacidade financeira da empresa em pagar suas obrigações de curto prazo

(Passivo Circulante), utilizando-se de suas disponibilidades em Caixa, Bancos

e Aplicações Financeiras em curtíssimo prazo.

Fórmula: Disponível/PC

19

Interpretação: quanto maior melhor, sendo igual ou superior a 1, o que deve

ser um caso raríssimo nessa situação, pois com muito dinheiro nas

disponibilidades é sinal de má administração financeira, onde este dinheiro

poderia ser aplicado nas instituições financeiras para rendimento maior em

longo prazo ou em outros investimentos da empresa.

2.1.3 Quocientes de Rentabilidade

Os índices de rentabilidade visam avaliar os resultados auferidos pela

empresa, ou seja, mostram qual a rentabilidade dos capitais investidos, isto é,

quanto rendeu os investimentos e, portanto, qual o grau de êxito econômico da

empresa.

As principais bases de comparação adotadas para o estudo dos

resultados empresariais são o Ativo Total, o Patrimônio Líquido e as Receitas

de Vendas. Os resultados normalmente utilizados, por sua vez, são o Lucro

Operacional (lucro gerado pelos ativos) e o Lucro Líquido (após o Imposto de

Renda). Todos esses valores financeiros devem estar expressos em moeda de

mesmo poder de compra.

As principais medidas de rentabilidade são descritas a seguir:

Giro do Ativo: indica quanto à empresa vendeu para cada unidade monetária

de investimento total.

Fórmula: Vendas Líquidas/Ativo

Interpretação: quanto maior melhor.

20

Margem Líquida: indica quanto à empresa obtém de lucro para cada

unidade monetária vendida. A Margem Líquida é uma medida bastante citada

para indicar o sucesso da empresa em termos da lucratividade sobre vendas.

Fórmula: Lucro Líquido/Vendas Líquidas x 100

Interpretação: quanto maior melhor.

Rentabilidade do Ativo: mede a eficiência da administração na geração

de lucros com seus Ativos Totais.

Fórmula: Lucro Líquido/Ativo x 100

Interpretação: quanto maior melhor.

Rentabilidade do Patrimônio Líquido: mensura o retorno dos recursos

aplicados na empresa por seus proprietários, ou seja, para cada unidade

monetária de Recursos Próprios (Patrimônio Líquido) investido na empresa,

mede-se quanto os proprietários auferem de lucro.

Fórmula: Lucro Líquido/Patrimonio Líquido Médio x 100

Interpretação: quanto maior melhor.

2.1 Alavancagem

Alavancagem é o resultado do uso de ativos de recursos de custos

fixos para aumentar os retornos aos sócios. Normalmente, aumentos na

21

alavancagem resultam em um crescimento no retorno e no risco, ao passo que

diminuições na alavancagem resultam em diminuição no retorno e no risco.

A seguir os três tipos básicos de alavancagem:

− A Alavancagem Operacional se preocupa com a relação entre as

Vendas e seus Lucros antes do juros e do imposto de renda (LAJIR

, que significa o Lucro Operacional);

− A Alavancagem Financeira se preocupa com a relação entre o

LAJIR e seus resultados por ação sobre as ações ordinários ,

Lucro por Ação (LPA);

− A Alavancagem Total se preocupa com a relação entre as Vendas

e os Lucro por Ação (LPA).

Alavancagem Operacional:

Segundo Gitmann (2002 p. 374) , “Alavancagem Operacional: uso

potencial de custos fixos operacionais para aumentar os efeitos das mudanças

nas vendas sobre os lucros da empresa antes dos juros e do imposto de

renda”.

O grau de alavancagem operacional (GAO) é a medida numérica da

alavancagem operacional da empresa, que expressada pela seguinte fórmula:

GAO = variação percentual no LAJIR/ variação percentual nas vendas

Interpretação: Sempre que o resultado maior do que 1, existe a Alavacagem

Operacional.

22

Alavancagem Financeira:

Segundo Gitmann (2002 p. 377) , “Alavancagem Financeira: potencial

uso de custos fixos financeiros para maximizar os efeitos das variações em

lucros antes dos juros e do imposto de renda nos lucros por ação da empresa”.

O Grau de Alavancagem Financeira (GAF) é a medida numérica da

alavancagem financeira da empresa, que expressada pela seguinte fórmula:

GAF = percentagem de variação no LPA / percentagem de variação no LAJIR

Iterpretação: Sempre que o resultado maior do que 1, existe a Alavacagem

Financeira.

Alavancagem Total:

Segundo Gitmann (2002 p. 380) , “Alavancagem Total: o potencial para

usar custos fixos operacionais e financeiros para maximizar os efeitos das

variações nas Vendas sobre o LPA - Lucro por Ação da empresa”.

O Grau de Alavancagem Total (GAT) é a medida numérica da

alavancagem total da empresa, que expressada pela seguinte fórmula;

GAF = percentagem de variação no LPA/ percentagem de variação nas

Vendas ou GAT = GAO x GAF

Iterpretação: Sempre que o resultado maior do que 1, existe a Alavacagem

Total.

23

CAPITULO III

ANÁLISE VERTICAL E HORIZONTAL

“A Análise de Balanços deve partir d geral para o particular Assim,

inicia-se a análise propriamente dite (após o trabalho de preparação –

padronização) com o cálculo de índices. Em seguida se aplica a Análise

Vertical/ Horizontal.

Os índices podem informar, por exemplo, que uma empresa esta com

alto endividamento. A Análise Vertical/ Horizontal aponta qual o principal credor

e como se alterou a participação de cada credor nos últimos dois exercícios.

Ou, então, os índices indicam que a empresa teve reduzida sua margem de

lucro; a Análise Vertical/ Horizontal apontará, por exemplo, que isso se deveu

ao crescimento desproporcional das despesas administrativas.” (Matarazzo,

2008, p.243)

3.1 Análise Vertical

A Análise Vertical (AV) é também chamada de estrutura ou

composição ou percentual. É uma técnica de suma importância para avaliar a

estrutura de composição de itens do balanço e sua evolução no tempo.

Consiste em estabelecer a participação (em %) de cada item em relação ao

total de seu grupo ou, na maioria das vezes, pelo total geral.

O coeficiente ou a porcentagem é à medida que indica a proporção de

cada componente em relação ao todo.

Calculando-se a participação de cada componente do Ativo ou

Passivo e Patrimônio Líquido em relação ao total do Ativo ou total do Passivo,

24

o mesmo é feito para os elementos da Demonstração dos Resultados do

Exercício em relação à Receita Operacional Líquida da empresa, expressando

a participação em porcentagem.

Neste sentido, o objetivo da Análise Vertical (AV) é avaliar, em termos

relativos, as partes que compõem o todo e compará-las no caso de análise de

dois ou mais períodos sociais.

Em cada ano, para calcularmos os percentuais da coluna da Análise

Vertical (AV), dividimos o valor da rubrica que queremos calcular pelo valor-

base e multiplicamos por cem. O valor-base do Balanço Patrimonial é no Ativo

o seu Total e no Passivo o seu Total e na Demonstração do Resultado do

Exercício (DRE) é a Receita Líquida de Vendas.

3.2 Análise Horizontal

A Análise Horizontal (AH) também conhecida como análise de

evolução, permite observar as oscilações dos valores expressados pelos

componentes patrimoniais ou de resultados através do confronto de uma série

histórica de períodos. Ela identifica as evoluções e tendências de cada conta

das demonstrações.

Ao desenvolver esta análise é adotado um período base, na maioria

dos casos considera-se o primeiro exercício, e são estabelecidas evoluções

dos demais exercícios comparativamente com o período base. Estas

evoluções são apresentadas em porcentagem.

Com a utilização desta análise, o administrador financeiro terá uma

visão detalhada de cada item dos demonstrativos contábeis no decorrer do

25

tempo e poderá visualizar tendências futuras tendo condições de corrigir

eventuais desvios dos objetivos propostos.

26

CONCLUSÃO

O estudo das finanças empresariais pode parecer bastante complexo,

repleto de fórmulas e estruturas jurídicas complicadas. Porém, a base do

raciocínio financeiro já faz parte do ser humano e baseia-se no pensamento

fundamentalista.

Apesar dos modelos complexos que são criados e de todas as novas

teorias, o objetivo central das finanças empresariais, tomando como por base o

fundamentalismo, é orientar as ações de uma empresa com o objetivo de obter

lucros.

Todos esses conhecimentos apresentados nesta pesquisa garantem

ao administrador financeiro e ao contador uma visão clara e fundamentalista

da situação financeiro-econômica da empresa. Com estas análises financeiras

é possível fornecer suporte ao administrador da empresa para tomar decisões

com mais segurança, aproveitando todos os recursos disponíveis dela.

O administrador financeiro e o contador precisam estar interligados

com todos os departamentos da empresa. Buscar conhecimentos de todos os

processos para que suas análises sejam coerentes e de acordo com as

condições que a empresa apresenta.

O gestor financeiro tendo todos os conhecimentos dos processos da

empresa, da estrutura e análise das demonstrações financeiras, é necessário

ainda estar interado sobre as mudanças no mercado financeiro. O mercado

financeiro muda constantemente e para proteger a empresa destas mudanças

27

e buscar beneficiar-se com elas é preciso que o gestor financeiro esteja muito

bem informado sobre todas as mudanças neste mercado.

Com todos os conhecimentos apresentados nesta pesquisa e com

informações sobre o mercado financeiro, o gestor financeiro garante suporte

total para o administrador da empresa tomar decisões seguras que

desencadearão grandes retornos financeiros para a empresa.

28

REFERÊNCIAS BIBLIOGRAFICAS

GITMAN, Lawrence J. Princípios de administração financeira. 7 ed. São Paulo:

Harbra, 2002.

IUDÍCIBUS, Sérgio de et al. Contabilidade introdutória. 9 ed. São Paulo: Atlas,

1998.

MATARAZZO, Dante Camine. Análise financeira de balanços: abordagem

básica e gerencial. 6 ed. São Paulo: Atlas, 2008.

NEVES, Silvério; VICECONTI, Paulo Eduardo V. Contabilidade básica. 10 ed.

São Paulo: Frase, 2002.

SILVA, José Pereira da. Análise financeira das empresas. 4 ed. São Paulo:

Atlas, 1999.

29

ANEXO 1

30

ÍNDICE

INTRODUÇÃO 09

CAPÍTULO I - Demonstrações Financeiras 10

1.6 Balanço Patrimonial 11

1.7 Demonstrações do Resultado do Exercício 11

1.8 Demonstrações das Origens e Aplicações de Recursos 12

1.9 Demonstrações das Mutações do Pat.Liquido 12

1.10 Notas Explicativas 13

CAPÍTULO II - Análise das Demonstrações Financeiras 14

2.1 Cálculo dos Indicadores 14

2.1.1 Quocientes de Estrutura de Capitais 15

2.1.2 Quociente de Liquidez 17

2.1.3 Quociente de Rentabilidade 19

2.2 Alavancagem 20

CAPÍTULO III – Análise Vertical e Horizontal 23

3.1 Análise Vertical 23

3.2 Análise Horizontal 24

CONCLUSÃO 26

BIBLIOGRAFIA CONSULTADA 28

31

ANEXOS 29

ÍNDICE 30

FOLHA DE AVALIAÇÃO 32

32

FOLHA DE AVALIAÇÃO

Nome da Instituição:

Título da Monografia:

Autor:

Data da entrega:

Avaliado por: Conceito: