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8 de Maio de 2018

Resultados Primeiro Trimestre 2018 Forte começo em 2018

2_ Apresentação de Resultados do Primeiro Trimestre 2018

Termo de Responsabilidade Legal

As informações contidas nessa apresentação podem envolver projeções,

expectativas, crenças, planos, intenções ou estratégias futuras. Essas declarações

prospectivas envolvem riscos e incertezas. Todas as declarações prospectivas

incluídas nessa apresentação são baseadas nas informações disponibilizadas pela

Dufry AG (“Companhia” ou “DAG”) a partir da data desta apresentação, e não nos

responsabilizamos por atualizar tais declarações. Fatores que poderiam afetar as

declarações prospectivas da Companhia incluem, dentre outros: tendências do PIB

mundial, concorrência nos mercados onde a Companhia opera, mudanças

desfavoráveis no tráfego de passageiros aéreos, mudanças desfavoráveis nas

políticas de tributação de mercadorias e restrições na venda de duty-free em países

onde a Companhia opera.

Esta apresentação não constitui uma oferta de venda ou uma solicitação de oferta

para a compra de valores mobiliários, e não deverá constituir uma oferta, solicitação

ou venda em qualquer jurisdição na qual tal oferta, solicitação ou venda seria ilegal

antes do registro ou qualificação nos termos da legislação específica das ditas

jurisdições. Não há garantias que esta transação será realizada ou consumada.


AGENDA

1. Resultados do 1T 2018

2. Dados Financeiros do 1T 2018

3. Conclusão


Resultados do 1T 2018 1


Forte crescimento orgânico de 7,1%

O lucro bruto atingiu CHF 1.089,9 milhões e a margem bruta foi de

59,9%,com crescimento de +0,3%

O EBITDA totalizou CHF 183,1 milhões e a margem EBITDA atingiu

10,1% (+1,0% ano contra ano), beneficiada por menores taxas de

concessão e as primeiras eficiências do BOM

Geração de Fluxo de Caixa Acelerada

Dividendo de CHF 3,75 por ação aprovado

Programa de recompra de ações de até CHF 400 milhões a ser

iniciado em 11 de maio de 2018


Destaques 1T 2018

• Forte crescimento orgânico de +7,1% no primeiro trimestre de 2018

• Receita cresceu 6,6% e alcançou CHF 1.820,0 milhões

• 4.500 m2 de área de vendas inaugurada em 57 lojas, através de novas aberturas e

expansões

• 7.100 m2 de área comercial reformada em 16 lojas

• Contratos assinados que irão adicionar 13.900 m2 ao portfólio no restante de 2018 e em

2019

• Margem bruta cresceu 0,3% para 59,9% comparado a 59,6% no 1T 2017

• Margem EBITDA aumentou em 1,0% atingindo 10,1% contra 9,1% no 1T 2017

• EBITDA cresceu 18,4% e atingiu CHF 183,1 milhões

• LPA Caixa no 1T 2018 aumentou 93,1% para CHF 0,56 comparado a CHF 0,29 no

1T 2017

• Fluxo de caixa livre atingiu CHF -45,0 milhões no 1T 2018; CHF 32,0 milhões a

mais que o 1T 2017

• Tradicionalmente o 1T e o 4T são os menos importantes em termos de geração de caixa

Forte

crescimento

orgânico de

7,1% apesar da

alta base de

comparação

Margem EBITDA

cresceu 1,0%

Lucro Caixa

cresceu 93,1%

para CHF 0,56


1.706,8

1.820,0

1.000

1.250

1.500

1.750

2.000

1T 2017 1T 2018

(CH

F m

ilhões)

Análise da Receita

Evolução da Receita • A receita líquida cresceu em 6,6%

• A expansão da receita foi

impulsionada pela contribuição em

mesmas lojas e das novas

concessões, líquidas

• A contribuição das novas

concessões, líquidas (+2,2%) foi o

maior crescimento trimestral desde

2011

• Atualização do negócio

• Expectativas de crescimento

orgânico para o ano permanecem

inalterada

+6,6%

Crescimento Orgânico - Divisão 1T 18

A receita

cresceu 6,6%

Expectativas para

o crescimento

orgânico no ano

confirmada

* Excluindo a perda de Genebra. Incluindo Genebra, o crescimento orgânico foi de -1,4%.

3,7%

3,9% *

21,1%

9,0%

8,4%

0,0% 10,0% 20,0% 30,0%

Sul da Europa e África

Reino Unido e Centro Europeu*

Leste Europeu, Or. Médio, Ásia eAustrália

América Latina

América do Norte


2018 2019 2020

Europa 6,4% 5,0% 4,9%

África 8,3% 3,3% 3,2%

Ásia/Pacífico 8,9% 7,8% 7,3%

Or. Médio 4,2% 5,5% 5,2%

Am. Lat./Caribe 6,9% 6,5% 6,1%

América do Norte 4,3% 4,3% 4,1%

Total mundial 6,8% 5,8% 5,5%

Tráfego de passageiros resiliente

Fonte: Air4casts (01/05/2018)

International PAX growth forecast

Fonte: ACI

*Ate Fevereiro 2018

PAX = Passageiros

Crescimento

saudável de

passageiros

internacionais

Perspectivas

continuam fortes

• Forte crescimento de passageiros no 1T 2018

• Estimativas de passageiros para os próximos anos mostram crescimento forte

e contínuo em todas as regiões

• O crescimento de passageiros continua a ser o componente mais importante

do crescimento orgânico

Cresc. PAX internacional – 1T 2018* Estimativas de Passageiros Internacionais

7,3%

12,6%

-0,7%

7,3% 7,7%

5,6% 6,6%

-4%

0%

4%

8%

12%

16%


4.500 m2 de área comercial aberta

7.100 m2 de lojas reformadas

13.900 m2 áreas assinadas

Projetos Potenciais: 50.400 m2

Dufry inaugurou cerca de 4.500 m2 de área de vendas brutas no 1T18

4.500 m2 de área

de vendas brutas

abertas no

1T 2018

440.000 m2 de

área de vendas

no total

7.100 m2 de área

reformada no

1T 2018


52%

América Latina

2%

América do Norte 46%


9%

Reino Unido e Centro

Europeu 11%

América Latina 51%


4.,700

500

3.200

2.600

2.900

0 2.000 4.000 6.000


Reino Unido e Centro Europeu

Leste Europeu, Or. Médio, Ásiae Austrália

América Latina

América do Norte

para ser aberta em 2018 (11.500 m²) para ser aberta em 2019 (2.400 m²)

Sul da Europa e

África 10%


8%

Leste Europeu, Or. Médio, Ásia e

Austrália 48%

América Latina 12%



Nota: baseado na recétia líquida

Comparação da segmentação da Dufry (1)

Portfólio de

concessões

equilibrado entre

as Divisões

Importância

crescente do

canal de

cruzeiros

Dufry por Canal 1T 2017 Dufry por Canal 1T 2018

Dufry por Divisão 1T 2017 Dufry por Divisão 1T 2018

Aeroportos 92%

Fronteiras, hotéis e

centros de cidade

3% Estações de trem e

outros 3%

Navios e portos

2%

Aeroportos 90%

Fronteiras, hotéis e

centros de cidade

4%

Estações de trem e outros

3% Navios e portos

3%


17%


Europeu 25%

Leste Europeu, Or. Médio, Ásia

e Austrália 11%

América Latina 24%



18%


Europeu 23%

Leste Europeu, Or. Médio, Ásia

e Austrália 14%

América Latina 23%



Nota: baseado na recétia líquida

Comparação da segmentação da Dufry (2)

Crescimento de

Perfumes e

Cosméticos

Mais

oportunidades

no duty-free e no

duty-paid

Dufry por Setor 1T 2017 Dufry por Setor 1T 2018

Dufry por Categoria 1T 2017 Dufry por Categoria 1T 2018

Participação

reduzida de

Literatura e

Publicações

Duty-free 66%

Duty-paid 34%

Duty-free 65%

Duty-paid 35%

Perfumes e cosméticos

32% Comestíveis

17%

Vinhos e bebidas

destiladas 16%

Artigos de luxo 13%

Fumos 11%

Eletrônicos 3%

Literatura e publicações

2%

Outros 6%

Perfumes e cosméticos

31% Comestíveis

17%

Vinhos e bebidas

destiladas 16%

Artigos de luxo 14%

Fumos 11%

Eletrônicos 3%

Literatura e publicações

3%

Outros 5%


Prioridades para 2018 (1)

Implementação

do BOM

acelerada

• O Modelo Operacional do Negócio (BOM) será totalmente implementado ao

final de 2018

• BOM implementado e gerando eficiências no 1T 2018

• Foco na padronização em todo o Grupo

• Sistemas de TI (ERP)

• Organização

• Processos e procedimentos

• Cadeia de Suprimentos

• Alavancar a escala total de compras e logística;

• Propaganda e promoção

• Catálogo global

• Implementação global do E-motion

• Fortalecer o papel das divisões através das equipes de implementação do BOM

• Governança do BOM clara e simples para monitorar o progresso

• Eficiências esperadas de CHF 50 milhões, das quais CHF 26 milhões em 2018

• O BOM já foi implementado em 32 países, dos quais 12 já foram certificados

• Atualmente sendo implementado na Europa, Oriente Médio e América do Sul


Prioridades para 2018 (2)

• A Dufry irá aumentar a capacidade digital além do foco no cliente

• Desenvolvimento contínuo de ferramentas digitais e expansão da presença com a

Companhia

• Principais prioridades para E-Motion 2018

• Acelarar o E-Motion em escala global; impulsionar ainda mais a digitalização da Dufry

• Impulsionar a inovação e expandir parcerias

• Passos adicionais da implementação

• Inaugurada a loja da nova geração de Heathrow T3; abertura do T3 de Cancun programada para

2018

• Fortalecer a comunicação com destaque para as marcas, lançamentos, etc

• Reserva e Coleta: melhora da relevância do portfólio, proposição de valor, experiência do viajante

• Expansão do Red by Dufry e Gestão de Relacionamento com Clientes (CRM)

• Mídias Sociais: impulsionar o suporte às marcas em campanhas pagas

• Implementação contínua dos tablets para funcionários

• Novas iniciativas estratégicas pra expandir o negócio

• Diversos setores (duty-free; duty-paid, centro de cidades)

• Múltiplos canais (cruzeiros, lojas de fronteira, assim como no segmento de alimentos e

bebidas e um portfólio ampliado de concessões no EUA)

• Aumentar a presença na Ásia

• Foco contínuo na geração de caixa e desalavancagem

Novas iniciativas

estratégicas

para a expansão

do negócio

Geração de caixa

e

desalavancagem

permancem como

prioridades

Foco no cliente,

iniciativa digital


DADOS FINANCEIROS

1T 2018 2


Crescimento da receita

Forte

crescimento

orgânico no 1T,

apesar da alta

base de

comparação

Sólido

desempenho em

todas as

divisões

Componentes do crescimento

Evolução do crescimento orgânico Crescimento orgânico por divisão

1T '17 2T '17 3T '17 4T '17 1T '18

Crescimento em mesmas lojas 7,2% 8,7% 6,4% 5,5% 4,9%

Novas concessões, líquidas 0,0% 0,2% 1,2% 0,2% 2,2%

Crescimento orgânico 7,2% 8,9% 7,6% 5,7% 7,1%

Mudanças no escopo -0,6% -0,5% 0,0% 0,0% 0,0%

Crescimento em moeda cte. 6,6% 8,4% 7,6% 5,7% 7,1%

Efeito cambial -1,9% -1,6% 0,5% 2,3% -0,5%

Crescimento Reportado 4,7% 6,8% 8,1% 7,9% 6,6%

0,1%

-2,9%

1,3%

5,6%

7,2%

8,9%

7,6%

5,7%

7,1%

-5,0%

-3,0%

-1,0%

1,0%

3,0%

5,0%

7,0%

9,0%

11,0%

T1 T2 T3 T4

2016 2017 2018

3,7%

-1,4%

21,1%

9,0%

8,4%

-10,0% 0,0% 10,0% 20,0% 30,0%



Leste Europeu, Or. Médio, Ásia eAustrália

América Latina

América do Norte


* Outros inclui CHF, CAD, AUD, HKD, etc.

Efeito cambial agregado

O impacto da

conversão

cambial foi

negativo no 1T

2018 devido à

sazonalidade com

maior peso do

Dólar

Impacto da conversão cambial

Evolução das Principais Moedas Receita por moeda 1T 2018

Dado os atuais

níveis das

moedas, o

impacto do

efeito cambial

será positivo em

2018

-1,9% -1,6%

0,5%

2,3%

-0,5%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

1T '17 2T '17 3T '17 4T '17 1T '18

USD 44%

EUR 19%

Libra 16%

Outros* 21%

-5,5%

-1,1%

8,9%

9,8%

6,1%

8,1%

-25,0% -15,0% -5,0% 5,0%

1T

2T

3T

4T

USD/CHF

EUR/CHF

Libra/CHF


Demonstração de Resultados 1T 2018

Forte aumento

da receita

impulsionado

pelo crescimento

orgânico

Margem EBITDA

cresceu 1%

O lucro caixa

adiciona de volta

a parte da

amortização

relacionada às

aquisições

Demonstração de Resultados 1T 2018

(1) Antes de outros resultados operacionais

(CHF milhões) 1T 2018 % 1T 2017 %

Receita Líquida 1.820,0 100,0% 1.706,8 100,0%

Lucro Bruto 1.089,9 59,9% 1.017,2 59,6%

Taxas de concessão (494,3) -27,2% (466,4) -27,3%

Despesas com pessoal (284,8) -15,6% (268,6) -15,7%

Outras despesas (128,4) -7,1% (127,7) -7,5%

Parcela de resultado das coligadas 0,7 0,0% 0,2 0,0%

EBITDA(1) 183,1 10,1% 154,7 9,1%

Depreciação e redução a valor recuperável do imobilizado (43,9) -2,4% (40,4) -2,4%

Amortização e redução a valor recuperável de intagíveis (89,6) -4,9% (89,1) -5,2%

Linearização (39,9) -2,2% (41,0) -2,4%

Outros resultados operacionais (11,2) -0,6% (6,7) -0,4%

EBIT (1,5) -0,1% (22,5) -1,3%

Resultado financeiro (31,4) -1,7% (41,6) -2,4%

EBT (32,9) -1,8% (64,1) -3,8%

Imposto de renda (12,7) -0,7% 10,2 0,6%

Lucro Líquido (45,6) -2,5% (53,9) -3,2%

Paticipação dos minoritários (1,9) -0,1% (6,9) -0,4%

L.L. Acionistas da Controladora (47,5) -2,6% (60,8) -3,6%

Amortização relacionada às aquisições 77,4 76,2

Lucro Caixa 29,9 1,6% 15,4 0,9%


Cash EPS analysis

93%

Lucro caixa – evolução positiva contínua

LPA caixa

cresceu 93% de

CHF 0,29 no 1T

2017 para CHF

0,56 no 1T 2018

• LPA caixa cresceu 93%

• O LPA caixa somente adiciona de

volta a parte da amortização

relacionada às aquisições

• Possíveis ajustes adicionais

para melhor representar o

lucro econômico

Análise do LPA caixa

Evolução do LPA Caixa

0,29

0,56

0,00

0,10

0,20

0,30

0,40

0,50

0,60

1T 2017 1T 2018

(CH

F)

(CHF milhões) 1T 2018 1T 2017

L.L. Acionistas da Controladora -47,5 -60,8

Amortização relacionada às aquisições 77,4 76,2

Lucro Caixa 29,9 15,4

Número ponderado de ações (m) 53,2 53,8

LPA caixa (CHF) 0,56 0,29

Possíveis ajustes adicionais (CHF)

Efeito dos impostos diferidos na

amortização relacionada às aquisições-0,26 -0,25

Linearização 0,75 0,76


Demonstrativo do Fluxo de Caixa

Melhora na

geração de

caixa no 1T

2018

Demonstrativo do Fluxo de Caixa

1T e 4T

tradicionalmente

são os menos

importantes em

termos de

geração de

caixa

(CHF milhões) 1T 2018 1T 2017

EBITDA antes de outros resultados operacionais 183,1 154,7

Mudanças no capital de giro líquido (130,8) (137,6)

Impostos pagos (23,3) (24,3)

Outros itens operacionais (18,4) 2,1

Fluxo de Caixa líquido das atividades operacionais 10,6 (5,1)

Investimentos (63,0) (77,4)

Juros recebidos 7,4 5,5

Aumento na participação das associadas - -

Fluxo de Caixa livre (45,0) (77,0)

Recursos provenientes da venda de participação/(investimentos)

em subsidiárias e associadas - 0,1

Juros pagos (44,2) (43,6)

Fluxo de Caixa relacionado a minoritários (6,7) (7,0)

Outros investimentos financeiros (1,2) (0,1)

Fluxo de Caixa do Acionista (97,1) (127,6)

Recursos líquidos do IPO da Hudson 665,2 -

Aquisição líquida de ações em tesouraria (120,6) -

Custos de transação do IPO da Hudson (5,8) -

Mudança na Dívida Líquida, antes do efeito cambial 441,7 (127,6)

Efeito cambial 40,4 59,3

Amortização de taxas e outros itens não caixa (4,8) (19,6)

Mudança na Dívida Líquida, reportada 477,3 (87,9)

Dívida Líquida

– no começo do período 3.686,9 3.750,4

– no final do período 3.209,6 3.838,3


Sazonalidade do fluxo de caixa por trimestre

Mudanças no fluxo de caixa

Forte

sazonalidade na

geração de

caixa

2T e 3T

tradicionalmente

são os

trimestres mais

fortes

Tendências

positivas para o

fluxo de caixa

em 2018 -77

205

337

2

-45

-100

-50

0

50

100

150

200

250

300

350

400

1T 2T 3T 4T

(CH

F m

ilhões)

2017 2018


(2)

Investimentos e Capital de Giro Líquido

Capital de Giro

Líquido dentro

do nível

esperado

Capital de Giro Líquido Principal(1)

Evolução do Investimento

• Capital de giro líquido dentro do nível

esperado

• Expectativa para capital de giro

líquido confirmada em cerca de 5%

da receita daqui para frente

• Meta de investimento de 3,0% –

3,5% da receita mantida e

confirmada daqui para frente Investimentos

em linha com a

meta

(1) Estoques + Contas a receber e de cartão de crédito – Contas a pagar (2) Adiciona a receita de aquisições dos últimos doze meses

422

461 444

498

5,4% 5,5% 5,6% 5,9%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

300

350

400

450

500

550

600

2016 2017 1T 17 1T 18

CG

L (

co

mo

% d

a R

ece

ita

)

CG

L (

CH

F m

ilh

õe

s)

Capital de Giro Líquido Principal CGL como % da Receita PF

262 284

77 63

3,3% 3,4%

4,5%

3,5%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

0

50

100

150

200

250

300

350

400

2016 2017 1T 17 1T 18

Inve

stim

en

tos (

co

mo

% d

a R

ece

ita

))

Inve

stim

en

tos (

CH

F m

ilh

õe

s)

Investimentos Investimentos como % da Receita


Indicadores do Fluxo de Caixa

Melhora no

Fluxo de Caixa

ano contra ano

1T e o 4T

tradicionalmente

são os mais

fracos devido a

sazonalidade

Fluxo de Caixa Livre (antes de juros/ minoritários)

Expectativas

para geração de

caixa em 2018

permanece

inalterada

• Maior sazonalidade do fluxo de caixa: 1T e

4T são tradicionalmente os trimestres mais

fracos

• Fluxo de Caixa negativo no 1T 17 e 1T18

devido as variações no capital de giro

• Variações no Capital de Giro no 1T18 –

devido a sazonalidade:

• Variação no CGL principal

• Variação em outras contas do CGL

devidos aos efeitos da sazonalidade

• Fluxo de Caixa Livre e Fluxo de

Caixa do Acionista permanecem

inalterados para 2018

Fluxo de Caixa do Acionista (ECFC)

-77,0

-45,1

-90

-80

-70

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

1T 17 1T 18

CH

F m

ilhões

-127,6

-97,1

-140

-120

-100

-80

-60

-40

-20

0

1T 17 1T 18

CH

F m

ilhões


Balanço Patrimonial

Ativo Intangível

gerado

principalmente

por aquisições

Abertura de

Capital da

Hudson

impactou o

Fluxo de caixa

para os

Acionistas e

Minoritários

Resumo do Balanço Patrimonial em 31.03.2018

(CHF milhões) 31.03.2018 31.12.2017 Variação

Direitos de concessão limitado 3.411 3.499 -88

Ágio, Marcas, Direitos de concessão ilimit. 2.973 2.991 -18

Outros ativos intangíveis 106 108 -2

Outros ativos não circulantes 367 373 -5

Capital de Giro Líquido Principal 498 461 37

Outros ativos circulantes 546 549 -2

Imobilizado 648 668 -20

Total 8.549 8.648 -99

Patrimônio Líquido 3.829 3.356 473

Dívida Líquida 3.210 3.687 -477

Passivo não circulante 274 256 19

Impostos diferidos passivos, líquido 324 334 -9

Outros passivos circulantes 912 1.016 -103

Total 8.549 8.648 -99


Vencimento da Dívida

Financiamento e Covenants

Nenhuma dívida

vencendo até

2022

Evolução da Dívida Líquida Evolução dos Covenants Dívida Liquida

reduzida para

CHF 3.210

milhões

Dívida

Líquida/EBITDA

reduzido para

3,07x Dívida por Moeda

3.750 3.838 3.628

3.476 3.687

3.210

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

Dez16 Mar 17 Jun 17 Set 17 Dez17 Mar 18

(CH

F m

ilhões)

667 823

588

940

1.528

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024(C

HF

milh

ões)

Empréstimo LP A (USD 700 millhões)

Bond EUR (EUR 700 millhões)

Empréstimo LP B (EUR 500 millhões)

Bond EUR (EUR 800 millhões)

Linha de crédito rotativa (EUR 1.300 milhões)

4,00

4,50

4,25

4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00

3,69 3,79

3,68

3,45 3,59

3,07

2,00

2,50

3,00

3,50

4,00

4,50

5,00

(Dív

ida

Líq

uid

a/E

BIT

DA

Aju

sta

do

)

Limite Atual

EUR 47%

USD 18%

CHF 30%

Libra 4%


CONCLUSÃO 3


Conclusão

• Bom inicio de ano

• Forte crescimento orgânico continua

• Melhora na margem conforme esperado

• Perspectivas positivas para geração de caixa no ano

• Prioridades para 2018 definidas

• Nova organização com um novo Comitê Executivo Global e reduzido e um novo Comitê

Divisional definido em atuação

• Modelo Operacional do Negócio (BOM) em andamento; implementação completa ao final

de 2018

• Impulsionar novas iniciativas estratégicas para expandir o negócio através de setores e

canais

• Acelerar a implementação focada no cliente através de iniciativas digitais para impulsionar

as vendas

• Foco na geração de caixa e desalavancagem

• Retorno de capital para os acionistas

• Dividendo de CHF 3,75 por ação aprovado na AGO de 3 de maio de 2018

• Programa de recompra de ações de até CHF 400 milhões será iniciado em 11 de maio de

2018

Sucesso no 1T e

progresso nos

objetivos para o

ano

Prioridades

para 2018

confirmadas

Início do retorno

de capital para

os acionistas

Obrigado

resultados primeiro trimestre 2018 - dufry.com · 8 de maio de 2018 resultados primeiro trimestre...

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