resultados 3t08
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Resultados 3T08
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Aviso Importante
Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quaisestão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.
As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação.
Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Companhia. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico e demanda e fornecimento de energia, além de informações sobre posição competitiva, ambiente regulatório, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam.
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Destaques do 3T08
█ A operação de permuta de ativos entre EDP Energias do Brasil e Grupo Rede foi concluída em setembro, permitindo à Energias do Brasil assumir o controle e gestão da Investco
█ A receita líquida consolidada totalizou R$ 1.226,5 MM no 3T08, 5,2% acima do 3T07
█ O EBITDA do 3T08 alcançou R$ 350,6 MM, aumento de 10,6% em relação ao 3T07
█ O lucro líquido consolidado do 3T08 foi de R$ 117,6 milhões. No 9M08, o lucro líquido atingiu R$ 269,8 milhões. Ajustado principalmente pelo impacto da amortização do ágio da Enersul, reconhecido no 2T08, o lucro líquido acumulado seria de R$ 413,8 milhões, 11,4% superior ao do 9M07.
█ O volume de energia vendida pela geração no 3T08 foi de 1.582 GWh, 10,7% superior ao 3T07.
█ O volume de energia distribuída no 3T08 foi de 6.273 GWh, 6,0% maior do que o volume pró-forma do 3T07 (excluindo a contribuição da Enersul no mês de setembro).
█ Pelo terceiro trimestre consecutivo, a ENBR apresentou significativa redução dos gastos gerenciáveis consolidados (-14,1%, excluindo depreciação & amortização)
█ Endividamento líquido decresce 21,1% (1,4 vezes EBITDA) em relação a junho/2008
Geração
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EBITDA
(R$ MM)
Lucro Líquido*
(R$ MM)
Receita Líquida
(R$ MM)
413
567
137183
9M07 9M08 3T07 3T08
312
421
119 127
9M07 9M08 3T07 3T08
143
193
58 49
9M07 9M08 3T07 3T08
+33,2%
+37,4%
+34,9%
+7,2%-15,5%
+35,2%
O aumento do volume de energia vendida e o bom desempenho financeiro são reflexo do aumento da capacidade instalada do Grupo
* Não considera elim
inações de negócios intra-grupo
4.548
1.429 1.582
4.093
9M07 9M08 3T07 3T08
+11,1%
+10,7%
Volume de Energia Vendida
(GWh)
6
Capacidade Instalada
(MW)
Projetos concluídos desde o IPO
Projetos em curso
50 25
29 25** 360
2.116
516
452
1.043
2009 20092011
Expectativa de Entrada em Operação
2005 UHE Peixe Angical
4a Máq. Mascarenhas
PCH São João
2007 PCH Santa Fé
Repotenciações UTE Pecém
2011Capac. adicional Lajeado
* Pendente de aprovação dos orgãos competentes. Correspondente à participação de 45% da EnBr na EDP Renováveis Brasil.** Mascarenhas, Suíça, Rio Bonito
2008
Cenaeel
1.6961.702 1.702
2008
653*
653
6*
2008
Novos projetos, já em fase de implementação, irão garantir crescimento de 24% na capacidade instalada até 2011
Distribuição
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Na distribuição, além do crescimento do mercado...
Energia em Trânsito
Volume de Energia Distribuída
(GWh)
Energia Distribuída por Segmento
(GWh)
Bandeirante EnersulEscelsa Clientes Finais Outros
9M07 9M08 3T07 3T08
18.601
6.190
53%
13%
54%
13%
34%
33%
19.004
6.273
9M07 9M08 3T07 3T08
18.601
61%
37%
1%
54%
11%
35%
55%
9%36%
+2,2%
+1,3%
19.004
6.190 6.273
62%
36%
2%
60%
38%2%
+2,2%
+1,3%
60%
38%2%
9
... a performance financeira no 3T08 foi positivamente impactada pelo reajuste tarifário da Escelsa
Receita Líquida
(R$ MM)
EBITDA
(R$ MM)
Lucro Líquido*
(R$ MM)
Bandeirante EnersulEscelsa
█ Reajuste tarifário da Escelsa de 12,17% em agosto/2008
█ EBITDA e Lucro Líquido do 3T08 foram beneficiados pela redução de gastos gerenciáveis
-2,8%
37%
9M07 9M08 3T07 3T08
3.025
49%
30%
21%
9M07 9M08 3T07 3T08
258
53%
31%
16%
9M07 9M08 3T07 3T08
648
194
47%
31%
22%
59%
25%16%
3.069
1.000 1.003
50%
31%
19%
51%
28%
21%
53%
33%14%
+0,3%
+1,4%
48%
32%
20%
630
225
257
83 90
57%
29%
14%
77%
19%4%
63%
30%7%
-0,3%
+8,8%
* Não considera eliminações de negócios intra-grupo
53%
34%13%
+16,0%
10
O nível de perdas do Grupo apresentou redução de 1,6 p.p. com a saída da Enersul
Perdas Comerciais (%)*
Perdas Totais
EscelsaBandeirante ENBR
5,65,85,66,0
5,65,75,55,8
5,75,55,7 5,7
6,3% 6,4% 6,6%
5,6%
6,2%
5,5%5,8% 5,7%
Dez07
12,0% 12,1%
Técnicas Comerciais* Média dos últimos 12 meses. Para a Bandeirante a série histórica foi recalculada utilizando o novo critério da Aneel
Set08
Jun08
~ 48 mil inspeções realizadas e 38 mil fraudes identificadas no 3T08
~ R$ 5,3 MM em receitas recuperadas
Jun08Mar08Dez07 Set08Jun08Mar08Dez07
Mar08 Set08
11,9% 12,2%
Set08Jun08Mar08Dez07
6,26,06,1
Com Enersul
13,5% 13,5% 13,8%-1,6 p.p.
Com Enersul
Comercialização
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Apesar da redução do volume de energia comercializada…
Empresas do Grupo Energias do Brasil
Outros
Volume de Energia Comercializada
(GWh)
4.722
1.670 1.601
182
4.705196
777 639
5.482
1.866
9M07 3T089M08 3T07
5.362
1.783
-2,2%
-4,5%
13
464575
166 186
9M07 9M08 3T07 3T08
… o aumento dos preços de venda foi determinante para o crescimento da Receita Líquida
Receita Líquida
(R$ MM)
+12,0%
EBITDA
(R$ MM)
Lucro Líquido*
(R$ MM)
38 39
1411
9M07 9M08 3T07 3T08
27 27
97
9M07 9M08 3T07 3T08
+23,7%+1,5%
-26,2%
+0,8%
-24,8%
* Não considera eliminações de negócios intra-grupo
O EBITDA e o Lucro Líquido foram negativamente impactados pelo aumento no custo da energia comprada
Performance Financeira Consolidada
15
3.438 3.715
1.166 1.227
9M07 9M08 3T07 3T08
A Distribuição contribuiu positivamente para o bom desempenho financeiro no período
Receita Líquida
(R$ MM)
EBITDA
(R$ MM)
+5,2%
9671.057
317 351
9M07 9M08 3T07 3T08
+8,1% +9,3%
+10,6%
371
131 118
9M07 9M08 3T07 3T08
Lucro Líquido
(R$ MM)
-9,9%
414
+11,4%
270
144
Ajustado pela amortização adicional
da Enersul e subvenção da Enerpeixe
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Redução significativa dos gastos gerenciáveis, principalmente de provisões e serviços de terceiros
3T07 3T08 ∆%
Pessoal 77,0 74,8 -2,9%
Material 12,1 8,3 -32,1%
Serviços de Terceiros 90,2 75,9 -15,9%
Provisões 38,9 17,4 -55,4%
Outros 12,8 22,3 74,6%
231,1 198,6 -14,1%
Depreciação e amortização 80,7 79,2 -1,9%
Total 311,8 277,7 -10,9%
Gastos Gerenciáveis (R$ MM)
Serviços de Terceiros
- Menores gastos com consultorias empresariais
- Redução de custos em leitura e faturamento, serviços de inspeção, conservação e manutenção do sistema elétrico e telecomunicações
Provisões
- R$ 12,2 MM referente a redução da PDD nas distribuidoras devido ao combate à inadimplência
- R$ 8,2 MM de redução das provisões para contingências
IGPM: 12,3%
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O resultado financeiro apresentou redução no período
█ Fatores que levaram à variação do resultado financeiro:
- redução da receita financeira devido ao menor saldo de ativo regulatório e saída da Enersul;
- resultado cambial líquido;
- extinção de CPMF.
Resultado Financeiro (R$ MM)
3T07 3T08 ∆ %
Receitas Financeiras 74,1 50,4 -32,0%
Despesas Financeiras (90,6) (100,0) 10,3%
Resultado Cambial Líquido (1,2) (6,2) 413,5%
Variação Cambial 15,9 (17,3) n.d.
Swap - resultado líquido (17,1) 11,1 n.d.
TOTAL (17,8) (55,8) 214,0%
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Nossa dívida tem perfil alongado, temos um nível confortável de alavancagem e baixa exposição cambial
1.6801.9571.8791.702
2.345
1,41,71,8
3,0
1,9
0
1.000
2.000
012345
Dívida Líquida/EBITDA (x)
Evolução da Dívida Líquida
(R$ MM)
200620052004 2007
Dívida LíquidaDívida Líquida/EBITDA
Cronograma de Vencto. da Dívida
780,0
610,6
459,8 457,6
942,3
162,6
Caixa e Aplicações(Set/08)
2008 2009 20112010 Após2011
Set08
2.633
1.680Longo Prazo2.046
2.131
Curto Prazo586 (780)
(172)
Divida BrutaSet/08
(-) Disp. e Títulosa receber
(-) Ativos ePassivos
Regulatórios
Divida LíquidaSet/08
Divida LíquidaJun/08
Dívida Bruta por Indexador
(Set/08)
Taxas fixas
TJLP
Taxas flutuantes *
* Inclui Selic, CDI, IGP-M e INPC
5%
49%46%
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Estimativa de Investimentos **
(R$ MM)
Acentua-se a tendência de reforço do Capex alocado a projetos de geração
Capex Breakdown*
(R$ MM)
Investimentos - Universalização
(R$ MM)
323 293288
31
679
138
2008E9M08Distribuição Geração
37
72
128
9M07 9M08 2008E
426
972
9M07
354
1.100 1.180 1.008
2008E 2009E 2010E
* Não considera investimentos em Unversalização** Valor sujeito a alterações. Considera a implementação de projetos de PCHs ainda em fase de aprovação pela Aneel.
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E estamos trabalhando para criar novas oportunidades de crescimento em geração
█ Projetos de PCHs em desenvolvimento, totalizando 601 MW de capacidade
█ 2 projetos para térmicas a gás natural, de 500 MW cada, em parceria com a Petrobrás
█ Parcerias com a Eletronorte, Cemig e construtoras para o desenvolvimento de estudos de viabilidade para UHEs (1.439 MW)
█ Parceria com a Cemig para o desenvolvimento de parques eólicos (500 MW)
█ Desenvolvimento de projetos de geração térmica com biomassa de cana de açúcar de 100MW, com potencial expansão para 350 MW
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Performance da ação nos 9 meses de 2008
Capitalização de Mercado: R$ 3,9 bilhões*
*Atualizado até 30 de Setembro de 2008
IBOV = +1,8% IEE = +10,8%ENBR3 = +15,5% IBOV = -22,5% IEE = -5,3%ENBR3 = -13,8%
Volume R$ ENBR3 ENBR3 IBOVESPA IEEVolume R$ ENBR3 ENBR3 IBOVESPA IEE
ENBR3 x Desempenho dos ÍndicesBase 100: 2008
60
70
80
90
100
110
120
130
dez-07 jan-08 mar-08 abr-08 mai-08 jun-08 jul-08 ago-08 set-08
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
