relatórios e contas 2015 - cmvm - sistema de difusão de...

FFUUNNDDOO EESSPPEECCIIAALL DDEE IINNVVEESSTTIIMMEENNTTOO

IIMMOOBBIILLIIÁÁRRIIOO FFEECCHHAADDOO

WWTTCC

_______________________________________________________

RELATÓRIO _______________________________________________________

E CONTAS _______________________________________________________

2015 _______________________________________________________

RELATÓRIO DE ATIVIDADE

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS:

BALANÇO

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS

DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

PARECER DO AUDITOR DO FUNDO

Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado WTC

SONAEGEST- Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A.

Sede: Lugar do Espido, Via Norte 4470-179 MAIA Capital Social € 800.000 NIPC / CRC da Maia: 503 297 488

1

RELATÓRIO SOBRE O EXERCÍCIO DE 2015 DO

FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FECHADO WTC

1. Introdução

O Fundo WTC é um Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado de subscrição pública,

autorizado por deliberação do Conselho Diretivo da CMVM de 30 de Novembro de 2011, tendo

iniciado atividade em 21 de Dezembro de 2011.

O Fundo WTC é administrado, gerido e representado pela Sonaegest – Sociedade Gestora de

Fundos de Investimento, S.A. (“Sociedade Gestora”), sendo as funções de entidade depositária e

colocadora asseguradas pelo Banif – Banco de Investimento, S.A.

O Fundo WTC dirige-se a investidores qualificados e não qualificados que pretendam investir com

uma perspetiva de estabilidade de valorização do seu capital no médio prazo compatível com as

condições do mercado imobiliário e, em particular e de modo substancial, no mercado de

arrendamento imobiliário a empresas direta e indiretamente participadas pela EFANOR

INVESTIMENTOS SGPS, S.A..

No início do ano de 2015 foi aprovado o Regime Geral dos Organismos de Investimento Coletivo

(RGOIC) através da Lei nº 16/2015 de 24 de Fevereiro, com entrada em vigor em 26 de Março de

2015. Das alterações que o RGOIC introduziu na atividade dos Fundos de Investimento Imobiliário

destacam-se as relativas à valorização das carteiras de imóveis (que passam a ser valorizadas pela

média das avaliações obrigatórias em vez de serem valorizadas no intervalo entre o valor de

aquisição e a média das avaliações), à periodicidade das avaliações (que no caso dos Fundos

Fechados passam de periodicidade de 2 em 2 anos para periodicidade anual) e à necessidade de se

verificar pluralidade e rotatividade dos peritos avaliadores em cada processo de avaliação dos

imóveis do Fundo.

Estas alterações não tiveram impacto nos procedimentos e na atividade do Fundo WTC, visto que

tais procedimentos já se encontravam implementados pela Sonaegest nos três Fundos de

Investimento sob gestão.

Também no início do ano de 2015 foi aprovado o Decreto-Lei nº 7/2015 de 13 de Janeiro, que

procede à reforma do regime de tributação dos Organismos de Investimento Coletivo, através da




2

generalização do método de tributação “à saída”, passando a tributar em IRS e IRC os rendimentos

auferidos pelos investidores. Este Regime Fiscal entrou em vigor em 1 de Julho de 2015, pelo que

só teve impacto no apuramento do resultado do Fundo no 2º semestre de 2015.

2. Evolução do valor das Unidades de Participação e do Fundo

O Fundo WTC está representado por 141.000 unidades de participação com um valor nominal

global de EUR 70.500.000 e em 31 de Dezembro de 2015 o capital do Fundo era detido por 99

participantes.

Durante o ano de 2015 e de acordo com informação reportada pelo Banco Depositário, foram

transacionadas 4.045 unidades de participação do Fundo, traduzindo-se num decréscimo líquido de

1 Participante.

O Valor Líquido Global do Fundo atingiu em 31 de Dezembro de 2015 o montante de EUR

71.930.258,47, o que traduz um acréscimo de 2,3% relativamente ao valor verificado no final de

2014 e que se ficou a dever ao efeito conjugado da exploração dos imóveis da carteira, da

distribuição de rendimentos e dos ajustamentos na valorização dos imóveis em resultado do

processo anual de Avaliação da carteira de imóveis do Fundo.

Valor Global do

Fundo Valor Liquido

Global do Fundo

Unidades Particip. em circulação

Valor por Unidade de Participação

21-12-2011 70.500.000,00 70.500.000,00 141.000 500,0000

31-12-2011 70.499.892,33 70.553.364,24 141.000 500,3785

31-12-2012 68.867.890,24 68.196.160,87 141.000 483,6607

31-12-2013 69.682.381,17 69.051.802,78 141.000 489,7291

31-12-2014 70.405.324,28 70.328.267,10 141.000 498,7820

31-12-2015 70.711.197,43 71.930.258,47 141.000 510,1437

3. Carteira de aplicações do Fundo

A carteira de valores imobiliários do Fundo continua composta por um conjunto de 3 edifícios de

referência, situados na Avenida da Boavista, no Porto:

Edifício do Hotel Porto Palácio e do Centro de Congressos

Edifício WTC Porto, com escritórios, lojas, espaços de restauração, SPA, Health Club

e estacionamento

Edifício Boavista com restaurante, clinica com 7 pisos e estacionamento.




3

No seu conjunto estes edifícios constituem um prédio em propriedade horizontal com 59

frações autónomas, sendo que 20 delas (que correspondem a escritórios no piso menos

três no Edifício WTC Porto) encontravam-se devolutas no final de 2015.

Desde a sua constituição o Fundo WTC mantém-se com aplicações exclusivamente em valores

imobiliários, que no final de 2015 ascendiam a EUR 68.396.856,00 - não tendo sido realizadas nem

aquisições nem alienações de imóveis do Fundo durante o ano.

O quadro seguinte traduz todas as alterações verificadas durante o ano 2015 na carteira de

aplicações imobiliárias do Fundo WTC:

O valor de EUR 270.013,14 identificado no quadro anterior como “Reclassificação” corresponde ao

valor de IVA suportado na aquisição das 18 frações de escritórios no piso -3 do Edifício WTC e que à

data da compra não foi possível de ser deduzido mas relativamente ao qual se tinha expectativa de

vir a ser regularizado nos termos previstos no Código do IVA – o que não se veio a verificar, tendo

por isso este valor sido reclassificado no sentido de ser incorporado como custo de aquisição, no

final de 2015.

31-12-2015 31-12-2014

CONSTRUÇÕES ACABADAS E ARRENDADAS 67.120.644,00 156.178,19 0,00 0,00 1.057.322,07 1.193.886,76 67.101.030,50

Hotel Porto Palácio, Av. Boavis ta- Fração A, Porto 33.081.310,00 126.687,92 835.377,92 33.790.000,00

Centro Congressos, Av.Boavis ta - Fração AG, Porto 2.886.440,00 1.500,00 62.760,00 2.947.700,00

Escritórios no Edi f.WTC,Av.Boavis ta,Piso 1 a 3 (Fr. AK, AM a AT, AV a AZ ), Porto 3.678.845,00 4.156,84 420.384,18 1.630,02 3.255.934,00

Escritórios no Edi f.WTC,Av.Boavis ta,Piso 4 (Fração BB), Porto 690.798,50 646,92 10.069,44 19,86 680.102,00

Loja no Edi f.WTC,Av.Boavis ta,Piso 0 (Fração AJ) Porto 174.996,00 187,38 30.597,88 205.406,50

Loja no Edi f.WTC,Av.Boavis ta, Piso 0 8Fração AH) Porto 147.862,50 133,71 1.786,40 4,11 145.946,50

Loja no Edi f.WTC,Av.Boavis ta, Piso 0 (Fração AI) Porto 572.724,50 439,38 33.210,11 13,49 539.088,50

Health Club no Edi f.WTC,Av.Boavis ta(Fração D) Porto 3.111.540,00 4.476,57 59.621,07 3.166.684,50

Food court no Edi f.WTC,Av.Boavis ta (Fração Y, Z e AA) Porto 1.514.797,00 1.060,11 216.185,94 32,55 1.297.583,50

Restaurante no Edi f.WTC,Av.Boavis ta( Fração AB) Porto 1.148.902,50 1.128,42 39.615,42 1.187.389,50

SPA no Edi f.WTC,Av.Boavis ta (Fração C) Porto 1.522.238,50 1.285,79 69.839,29 1.590.792,00

Restaurante no Edi f. Boavis ta, Av.Boavis ta (Fração AC) Porto 3.510.278,00 3.355,42 260.097,64 1.924,06 3.248.749,00

Clínica no Edi f.Boavis ta, Av.Boavis ta (Fr.AE, AF, AL, AU, BA e BC a BG) Porto 11.619.411,50 11.061,51 115.588,36 6.342,87 11.499.104,50

Parque A no Edi f.Boavis ta, Av.Boavis ta (Fração B) Porto 2.227.000,00 58,22 28.558,22 2.255.500,00

Parque B no Edi f.WTC,Av.Boavis ta (Fração AD) Porto 1.233.500,00 0,00 57.550,00 1.291.050,00

CONSTRUÇÕES ACABADAS E NÃO ARRENDADAS 1.276.212,00 5.693,92 0,00 270.013,14 6.528,27 222.985,33 1.216.962,00

Escritório no Edi f.WTC,Av.Boavis ta ,Piso -3(Fração K)Porto 39.587,00 170,17 2.818,56 138,73 36.737,00

Escritório no Edi f.WTC,Av.Boavis ta ,Piso -3(Fração U)Porto 50.548,50 218,09 3.709,71 177,80 46.798,50

Escritórios no Edi f.WTC,Av.Boavis ta,Piso -3 (Fr. E a J,L a T, V a X) Porto 1.186.076,50 5.305,66 270.013,14 222.668,80 1.133.426,50

TOTAIS 68.396.856,00 161.872,11 0,00 270.013,14 1.063.850,34 1.416.872,09 68.317.992,50

IMÓVEIS

Valor da carteira

de imóveis emVariações na carteira em 2015

ObrasCompras /

VendasReclass i ficação

Ajustamentos

Favoráveis

Ajustamentos

Desfavoráveis

Valor da carteira

de imóveis em




4

Em Dezembro de 2015 foi realizado o processo anual de avaliação dos imóveis do Fundo, no qual

estiveram envolvidos os seguintes Peritos Avaliadores inscritos na CMVM como Peritos Avaliadores

de Imóveis: Cushman & Wakefield e Jones Lang LaSalle.

Na Avaliação dos imóveis “Hotel Porto Palácio” e “Centro de Congressos” os Peritos Avaliadores

consideraram como método conclusivo da avaliação o método de rendimento (durante o período

de duração dos contratos de arrendamento em vigor) a que acresce o Valor Residual dos imóveis

calculado com base no valor indicativo dos mesmos, associado à exploração do negócio, tomando

por base rácios de proveitos e custos do sector de atividade na qual se integra a dita exploração,

nomeadamente no que se refere a taxas de ocupação do hotel, receita por quarto e dados de

rentabilidade da operação objetivo.

Este tem sido o método utilizado na avaliação destes imóveis desde a sua aquisição para a carteira

de aplicações do Fundo e que a Sociedade Gestora entende ser o método mais adequado para a

valorização destes ativos. Nas Avaliações destes imóveis os principais referenciais constam no

quadro seguinte:

Avaliador 2015 Referência

CUSHMAN & WAKEFIELD Velocidade cruzeiro no 6º ano, taxa de ocupação de 70%, preço

médio 100€/noite

JONES LANG LASALLE Velocidade cruzeiro no 4ª ano, taxa de ocupação de 67,5%,

preço médio 112€/noite

Na Avaliação dos parques de estacionamento os Peritos Avaliadores consideraram diferentes

métodos conclusivo da avaliação, com os seguintes principais referenciais:


CUSHMAN & WAKEFIELD Método Rendimento; 95€/m2 Abl; Yield 6%

JONES LANG LASALLE Método Exploração; Tx Ocupação 22% e 35% ;Preço médio

1€/hora; Custos Expl.30%; Yield 8%

Na Avaliação dos restantes imóveis os Peritos Avaliadores consideraram como método conclusivo

da avaliação o método de rendimento com os seguintes principais referenciais:


CUSHMAN & WAKEFIELD Yields entre 6,5% e 7,5%

JONES LANG LASALLE Yields entre 7,25% e 8%




5

A 31 de Dezembro de 2015 a valorização da carteira de imóveis do Fundo (que corresponde ao

valor médio das últimas avaliações) situa-se 3,5% abaixo do valor de aquisição, tendo sido

reconhecido durante o ano 2015 um ajustamento desfavorável líquido de EUR 353.021,75.

4. Distribuição de rendimentos

Em 2015 foram realizadas duas distribuições de rendimentos acumulados no Fundo, uma em Julho,

no valor global de EUR 700.733,34, correspondente à Politica de Distribuição Anual de

Rendimentos do Fundo e outra em Outubro, no valor global de EUR 500.792,52, correspondente a

uma distribuição intercalar extraordinária. Estes rendimentos foram gerados em parte do ano de

2014.

Esta distribuição intercalar extraordinária de Outubro foi realizada tendo presente que a

remuneração das disponibilidades do Fundo é nula ou pouco atrativa e que não se verifica

endividamento nem existem outros passivos relevantes no Fundo e por tal ser considerado do

interesse dos Participantes a realização de distribuição extraordinária de rendimentos acumulados

no Fundo.

5. Evolução económica e financeira

Excetuando algumas frações autónomas no Edifício WTC, destinadas a escritórios, que estão

devolutas, os restantes imóveis geram rendimento através de contratos de arrendamento ou de

contratos de utilização, que no final de 2015 geraram proveitos no montante de EUR 4.463.416,63

Hotel Porto Palácio, Av. Boavista 1269 - Fração A, Porto 35.555.908,95 33.081.310,00 33.081.310,00

Centro Congressos, Av.Boavista 1269 - Fração AG, Porto 2.690.515,29 2.886.440,00 2.886.440,00

Escritórios - Edif.WTC,Av.Boavista 1277/81 - Piso 1 a 3 Frações AK, AM a AT, AV a AZ, Porto 3.056.444,97 3.678.845,00 3.678.845,00

Escritórios - Edif.WTC,Av.Boavista1277/81 - Piso 4 Fração BB, Porto 754.460,66 690.798,50 690.798,50

Loja - Edif.WTC,Av.Boavista1277/81 - Piso 0 Fração AJ, Porto 217.847,77 174.996,00 174.996,00

Loja - Edif.WTC,Av.Boavista1277/81 - Piso 0 Fração AH, Porto 155.448,15 147.862,50 147.862,50

Loja - Edif.WTC,Av.Boavista 1277/81 - Piso 0 Fração AI, Porto 511.815,47 572.724,50 572.724,50

Health Club - Edif.WTC,Av.Boavista1277/81 - Fração D, Porto 3.591.786,96 3.111.540,00 3.111.540,00

Food court - Edif.WTC,Av.Boavista1277/81 - Fração Y, Z e AA, Porto 1.232.467,51 1.514.797,00 1.514.797,00

Restaurante - Edif.WTC,Av.Boavista1277/81 - Fração AB, Porto 1.313.787,99 1.148.902,50 1.148.902,50

SPA - Edif.WTC,Av.Boavista1277/81 - Fração C, Porto 1.552.004,93 1.522.238,50 1.522.238,50

Escritórios - Edif.WTC,Av.Boavista 1277/81 - Piso -3, Fração K, Porto 37.989,92 39.587,00 39.587,00

Escritórios - Edif.WTC,Av.Boavista 1277/81 - Piso -3, Fração U, Porto 48.685,59 50.548,50 50.548,50

Parque B - Edif.WTC,Av.Boavista 1277/81 Fração AD, Porto 1.261.528,19 1.233.500,00 1.233.500,00

Frações, Edif.WTC,Av.Boavista 1277/81 - Piso -3 Frações E a J,L a T, V a X, Porto 1.454.460,53 1.186.076,50 1.186.076,50

Restaurante, Edif. Boavista, Av.Boavista 1249 - Fração AC, Porto 3.530.999,41 3.510.278,00 3.510.278,00

Clínica - Edif.Boavista, Av.Boavista 1221 a 1245, Frações AE, AF, AL, AU, BA e BC a BG, Porto 11.734.189,03 11.619.411,50 11.619.411,50

Parque A - Edif.Boavista, Av.Boavista 1219, Fração B, Porto 2.204.610,99 2.227.000,00 2.227.000,00

70.904.952,31 68.396.856,00 68.396.856,00

Imóveis Valor de Aquisição Valor de BalançoMédia das

avaliações




6

– o que significa um acréscimo de 0,5% relativamente a igual período do ano anterior (EUR

4.439.575,06).

Os custos diretamente relacionados com os imóveis são pouco significativos relativamente ao valor

do Fundo, verificando-se em 2015 um acréscimo de custos de exploração face a 2014 por efeito do

acréscimo dos ajustamentos desfavoráveis em imóveis.

O montante de Disponibilidades do Fundo em 31 de Dezembro de 2015, de EUR 2.314.341,43,

representando 3,2% do Valor Líquido Global do Fundo e traduzindo um acréscimo de 10,9% face ao

montante verificado em 31 de Dezembro de 2014 (EUR 2.087.331,78).

O valor de disponibilidades em 31 de Dezembro de 2015 está influenciado pelo valor de rendas

pendente de recebimento, cujo valor total a essa data ascende a EUR 2.011.350,59 (EUR

1.417.226,77 em 31 de Dezembro de 2014), que inclui saldo de EUR 617.942,12 relativo a Acordo

de Regularização de Divida (EUR1.036.385,45 em 31 de Dezembro de 2014).

Dos valores a receber assume especial relevância o arrendatário MALÓ CLINIC com saldo total de

EUR 1.462.167,72 (dos quais EUR 617.942,12 se encontram abrangidos por Acordo de

Regularização de Dezembro de 2014 -existindo garantia bancária on first demand de EUR 596.040

ao abrigo do Contrato de Arrendamento em vigor à data de 31 de Dezembro de 2015). No início do

ano de 2016 foi celebrado Acordo de Regularização para o restante valor em divida de EUR

844.225,60 a pagar em 32 prestações mensais entre Janeiro de 2016 a Agosto de 2018 (incluindo

juros à taxa anual de 7,5%) e celebrada Adenda ao Contrato de Arrendamento com redução da área

arrendada e correspondente redução da renda mensal e prorrogação do prazo do contrato por 5

PROVEITOS EXPLORAÇÃO

Juros e proveitos equiparados 42.852,18 8.409,51

Rendimentos de Imóveis 4.463.416,63 4.439.575,06

Outros Proveitos Exploração 38.403,74 42.359,98

4.544.672,55 100,0% 4.490.344,55 100,0%

CUSTOS EXPLORAÇÃO -834.351,02 -18,4% -914.383,67 -20,4%

RESULTADOS EXPLORAÇÃO 3.710.321,53 81,6% 3.575.960,88 79,6%

Ganhos em imóveis 1.063.850,34 296.494,82

Perdas em imóveis -1.416.872,09 -634.869,38

Impostos directos -555.460,35 -1.066.630,79

Resultados Eventuais 1.677,80 6.621,16

RESULTADO LÍQUIDO 2.803.517,23 61,7% 2.177.576,69 48,5%

31-12-2015 31-12-2014




7

anos, até Agosto de 2023 – tendo no mesmo âmbito sido feito reforço da garantia bancária em EUR

250.000,00 para um valor total de EUR 846.040. Esta alteração no arrendamento não tem, com

base na opinião de valor obtida dos Peritos Avaliadores de imóveis, um impacto relevante ao nível

da valorização dos imóveis.

O valor de juros e proveitos equiparados no final de 2015 atingiram o montante de EUR 42.852,18

que na sua quase totalidade dizem respeito aos juros cobrados ao arrendatário MALÓ CLINIC em

anterior Acordo de Regularização de divida, com prestações mensais até 25 de Junho de 2015

(juros calculados à taxa anual de 7,5%).

6. Rendibilidade

O Fundo WTC registou a 31 de Dezembro de 2015 uma rendibilidade efetiva anual de 4%,

verificando-se uma rendibilidade anualizada de 3% desde o início da sua atividade.

DATA

RENDIBILIDADES

Rendibilidade Efectiva

Rendibilidade Anualizada

31-12-2012 0,2% 0,3%

31-12-2013 4,8% 2,5%

31-12-2014 3,2% 2,7%

31-12-2015 4,0% 3,0%

Maia, 29 de Abril de 2016

O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO Ângelo Gabriel Ribeirinho dos Santos Paupério José Miguel Flórido Pereira da Costa André Miguel de Carvalho e Sousa Marco Aurélio Lopes Nunes Joaquim Fernando de Castro Ribeiro


(valores em EUROS)

Bruto Mv/ Af mv / AD Líquido

ATIVOS IMOBILIÁRIOS CAPITAL DO FUNDO31 Terrenos 61 Unidades de Participação 70.500.000,00 70.500.000,0032 Construções 1 e 3 70.904.952,31 1.187.412,26 3.695.508,57 68.396.856,00 68.317.992,50 62 Variações Patrimoniais33 Direitos 64 Resultados Transitados ‐171.732,90 ‐1.448.197,2234 Adiantamentos por conta de imóveis 65 Resultados Distribuídos ‐1.201.525,86 ‐901.112,3735 Outros Ativos

TOTAL DE ATIVOS IMOBILIÁRIOS 70.904.952,31 1.187.412,26 3.695.508,57 68.396.856,00 68.317.992,50

CARTEIRA TÍTULOS e PARTICIPAÇÕES TOTAL DO CAPITAL DO FUNDO 2 71.930.258,47 70.328.267,10OBRIGAÇÕES

211+2171 Títulos da Dívida Pública 212+2172 Outros Fundos Públicos Equiparados AJUSTAMENTOS E PROVISÕES

213+214+2173 Obrigações diversas 47 Ajustamentos de dívidas a receber22 Participações em Soc.Imobiliárias 48 Provisões Acumuladas24 Unidades de Participação TOTAL PROVISÕES ACUMULADAS 0,00 0,0026 Outros títulos

TOTAL CART. TÍTULOS E PARTICIPAÇÕES 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

CONTAS DE TERCEIROS CONTAS DE TERCEIROS411 Devedores por crédito vencido 421 Resgates a pagar aos participantes412 Devedores por rendas vencidas 422 Rendimentos a pagar aos participantes

413+...+419+427 Outras Contas de Devedores 14.e) 2.040.415,15 2.040.415,15 1.462.295,91 423 Comissões e Outros Encargos a pagar 1.913,53 1.870,73TOTAL DOS VALORES A RECEBER 2.040.415,15 0,00 0,00 2.040.415,15 1.462.295,91 424+.....+429 Outras contas de Credores 14.d) 301.350,84 1.293.431,52

431 Empréstimos Titulados (UP‐comp.variável)DISPONIBILIDADES 432 Empréstimos Não Titulados

11 Caixa 15.411,50 15.411,50 9.682,35 44 Adiantamentos por venda de imóveis12 Depósitos à Ordem 2.298.929,93 2.298.929,93 177.649,43 TOTAL DOS VALORES A PAGAR 303.264,37 1.295.302,2513 Depósitos a prazo e com pré‐aviso 1.900.000,0014 Certificados de Depósito18 Outros meios monetários ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS

TOTAL DAS DISPONIBILIDADES 7 2.314.341,43 0,00 0,00 2.314.341,43 2.087.331,78 53 Acréscimos de Custos 14.b) 159.203,44 160.970,9256 Receitas com proveito diferido 14.b) 372.135,65 368.691,97

ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 58 Outros Acréscimos e Diferimentos51 Acréscimos de Proveitos 14.a) 3.200,31 3.200,31 3.274,20 59 Contas Transitórias Passivas52 Despesas com Custo Diferido 14.a) 10.049,04 10.049,04 12.324,71 TOTAL DOS ACRÉSCIMOS E DIFERIM. PASSIVOS 531.339,09 529.662,8958 Outros Acréscimos e Diferimentos 14.a) 270.013,1459 Contas Transitórias Ativas

TOTAL DOS ACRÉSCIMOS E DIFERIM. ATIVOS 13.249,35 0,00 0,00 13.249,35 285.612,05

TOTAL DO ATIVO 75.272.958,24 1.187.412,26 3.695.508,57 72.764.861,93 72.153.232,24 TOTAL DO PASSIVO E CAPITAIS PRÓPRIOS 72.764.861,93 72.153.232,24

Abreviaturas: Mv ‐ Mais valias; mv ‐ Menos valias; Af ‐ Ajustamentos favoráveis; ad ‐ Ajustamentos desfavoráveis

O Técnico de Contas O Conselho de Administração da Sociedade GestoraJosé Adriano Rocha Ferreira Salgado Ângelo Gabriel Ribeirinho dos Santos Paupério

José Miguel Flórido Pereira da CostaAndré Miguel de Carvalho e Sousa

Marco Aurélio Lopes Nunes

Joaquim Fernando de Castro Ribeiro

BALANÇOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 E 2014

ATIVO PASSIVO

CÓDIGO DESIGNAÇÃO Notas31‐12‐2015 31‐12‐2014

Liquido CÓDIGO DESIGNAÇÃO

66 Resultado Líquido do Exercício 2.803.517,23 2.177.576,69

As Notas Anexas fazem parte integrante do Balanço em 31 de Dezembro de 2015

Notas 31‐12‐2015 31‐12‐2014


(valores em EUR)

CÓDIGO DESIGNAÇÃO Notas 31‐dez‐2015 31‐dez‐2014 CÓDIGO DESIGNAÇÃO Notas 31‐dez‐2015 31‐dez‐2014

CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS

711+718 De Operações Correntes 812 Da Carteira de Títulos e Participações719 De Operações Extrapatrimoniais 811+818 Outros, em Operações Correntes 14 h) 42.852,18 8.409,51

COMISSÕES 819 De Operações Extrapatrimoniais722 Da Carteira de Títulos e Participações RENDIMENTO DE TÍTULOS723 Em Ativos Imobiliários 822 ....825 Da Carteira de Títulos e Participações

724+....+728 Outras, de Operações Correntes 14 c) 258.228,64 254.374,19 828 De Outras Operações Correntes729 De Operações Extrapatrimoniais 829 De Operações Extrapatrimoniais

PERDAS OPER.FINANCEIRAS E ACT.IMOBILIÁRIOS GANHOS EM OPER.FINANCEIRAS E ACT.IMOBILIÁRIOS732 Na Carteira de Títulos e Participações 832 Da Carteira de Títulos e Participações733 Em Ativos Imobiliários 1 1.416.872,09 634.869,38 833 Em Ativos Imobiliários 1 1.063.850,34 296.494,82

731+738 Outras, em Operações Correntes 831+838 Outros, em Operações Correntes739 Em Operações Extrapatrimoniais 839 Em Operações Extrapatrimoniais

IMPOSTOS REVERSÕES DE AJUSTAMENTOS E DE PROVISÕES7411+7421 Impostos sobre o rendimento 12 555.460,35 1.066.630,79 851 De ajustamentos de dívidas a receber7412+7422 Impostos Indirectos 14 f) 38.709,23 28.331,25 852 De Provisões para Encargos7418+7428 Outros Impostos 14 g) 75.866,50 75.866,50 86 RENDIMENTOS DE ATIVOS IMOBILIÁRIOS 4.463.416,63 4.439.575,06

PROVISÕES DO EXERCÍCIO 87 OUTROS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES 38.403,74 42.359,98751 Ajustamentos de dividas a receber TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) 5.608.522,89 4.786.839,37752 Provisões para Encargos76 FORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOS 461.356,65 555.659,8477 OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES 190,00 151,89

TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) 2.806.683,46 2.615.883,84 PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS881 Recuperação de incobráveis

CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS 882 Ganhos Extraordinários 61,61 0,01781 Valores Incobráveis 883 Ganhos de Exercícios Anteriores 1.666,22 9.874,09782 Perdas Extraordinárias 0,02 884 ...888 Outros Ganhos Eventuais783 Perdas de Exercícios Anteriores 0,01 3.252,94 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) 1.727,83 9.874,10

784 ....788 Outras Perdas Eventuais 50,00TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) 50,03 3.252,94

66 RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO (se >0) 2.803.517,23 2.177.576,69 66 RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO (se < 0)TOTAL 5.610.250,72 4.796.713,47 TOTAL 5.610.250,72 4.796.713,47

8x2‐7x2‐7x3 Resultados da Carteira Títulos 0,00 0,00 D‐C Resultados Eventuais 1.677,80 6.621,168x3+86‐7x3‐76 Resultados de Ativos Imobiliários 3.649.038,23 3.545.540,66 B+D‐A‐C+7421 Resultados Antes de Impostos s/o Rendimento 3.358.977,58 3.244.207,48

8x9‐7x9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais 0,00 0,00 B+D‐A‐C Resultado Liquido do Exercício 2.803.517,23 2.177.576,69B‐A+7421 Resultados Correntes 3.357.299,78 3.237.586,32

O Técnico de Contas O Conselho de Administração da Sociedade GestoraJosé Adriano Rocha Ferreira Salgado Ângelo Gabriel Ribeirinho dos Santos Paupério

José Miguel Flórido Pereira da Costa

André Miguel de Carvalho e Sousa



DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS PARA OS EXERCICIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 E 2014

CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS

As Notas Anexas fazem parte integrante da Demonstração dos Resultados do semestre findo em 31 de Dezembro de 2015

OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO FUNDORECEBIMENTOS:

Subscrição de Unidades de Participação ‐ ‐PAGAMENTOS:

Resgates/reembolsos de Unidades de Participação ‐ ‐Rendimentos pagos aos participantes 1.201.525,86 1.201.525,86 901.112,37 901.112,37

Fluxo das operações sobre as Unidades do Fundo ‐1.201.525,86 ‐901.112,37

OPERAÇÕES COM ACTIVOS IMOBILIÁRIOSRECEBIMENTOS:

Alienação de activos imobiliários ‐ ‐Rendimentos de activos imobiliários 4.605.373,68 4.547.274,17Adiantamentos por conta de venda de activos imobiliários ‐ ‐Outros Recebim.valores imobiliários ‐ 4.605.373,68 ‐ 4.547.274,17

PAGAMENTOS:Aquisição de activos imobiliários ‐ ‐Grandes reparações e construções em activos imobiliários 135.803,76 2.174,52Comissões em activos imobiliários ‐ ‐Despesas correntes (FSE) com activos imobiliários 488.111,09 643.500,10Adiantamentos por conta de compra de activos imobiliários ‐ ‐Outros pagamentos de activos imobiliários 11.047,30 634.962,15 18.654,12 664.328,74

Fluxo das operações sobre activos imobiliários 3.970.411,53 3.882.945,43

OPERAÇÕES GESTÃO CORRENTERECEBIMENTOS:

Cobranças de crédito vencido ‐ ‐Cobranças com acordo de revenda ‐ ‐Juros de depósitos bancários 1.664,29 6.008,88Juros de certificados de depósito ‐ ‐Outros recebimentos correntes 6.340,33 8.004,62 ‐ 6.008,88

PAGAMENTOS:Comissão de Gestão 199.620,67 196.436,41Comissão de Depósito 35.404,93 35.178,27Despesas com crédito vencido ‐ ‐Juros suportados com aquisição de imóveis ‐ ‐Compras com acordo de revenda ‐ ‐Impostos e taxas 2.281.348,81 1.681.803,11Taxa de Supervisão 22.756,74 22.393,76Outros pagamentos correntes 10.749,48 2.549.880,63 11.973,96 1.947.785,51

Fluxo das operações de gestão corrente ‐2.541.876,01 ‐1.941.776,63

OPERAÇÕES EVENTUAISRECEBIMENTOS:

Ganhos Extraordinários ‐ ‐Ganhos imputáveis a exercícios anteriores ‐ ‐Recuperação de incobráveis ‐ ‐Outros recebimentos de operações eventuais ‐ 0,00 ‐ 0,00

PAGAMENTOS:Perdas Extraordinários ‐ ‐Perdas imputáveis a exercícios anteriores ‐ ‐Outros pagamentos de operações eventuais ‐ 0,00 ‐ 0,00

Fluxo das operações eventuais 0,00 0,00

Saldo dos fluxos monetários do exercício .....(A) 227.009,66 1.040.056,43

Disponibilidades no início do exercício .........(B) 2.087.331,78 1.047.275,35

Disponibilidades no fim do exercício ............(C)=(B)+‐(A) 2.314.341,43 2.087.331,78

André Miguel de Carvalho e Sousa



O Técnico de Contas O Conselho de Administração da Sociedade Gestora

José Adriano Rocha Ferreira Salgado Ângelo Gabriel Ribeirinho dos Santos Paupério

José Miguel Flórido Pereira da Costa

DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 31‐dez‐2015 31‐dez‐2014

As Notas Anexas fazem parte integrante da Demonstração de Fluxos Monetários para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2015



DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS MONETÁRIOS PARA OS EXERCICIOS FINDOSEM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 E 2014





11

Anexo às Demonstrações Financeiras do


em 31 de Dezembro de 2015

INTRODUÇÃO

O Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado WTC (“FUNDO”) foi autorizado por deliberação do

Conselho Diretivo da CMVM de 30 de Novembro de 2011 e foi constituído como Fundo Especial de

Investimento Imobiliário Fechado de subscrição pública ao abrigo do disposto na secção I-A do Capítulo III

do Regulamento da CMVM nº 8/2002 – tendo iniciado atividade em 21 de Dezembro de 2011.

O FUNDO é administrado, gerido e representado pela Sonaegest – Sociedade Gestora de Fundos de

Investimento, S.A. (“Sociedade Gestora”), sendo as funções de entidade depositária (“Depositário”)

asseguradas pelo Banif – Banco de Investimento, S.A..

As notas que se seguem estão organizadas de acordo com o Regulamento nº 2/2005 da CMVM, que

define o regime a que deve obedecer a contabilidade dos Fundos de Investimento Imobiliário, sendo que

os números omissos não são aplicáveis ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das

demonstrações financeiras anexas.

BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do FUNDO,

mantidos de acordo com o Plano Contabilístico dos Fundos de Investimento Imobiliário, estabelecido pela

CMVM, e regulamentação complementar emitida por esta entidade – tendo em consideração o exposto

no último parágrafo da Introdução.

As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras,

foram as seguintes:

a) Especialização de exercícios

O FUNDO regista os seus proveitos e custos de acordo com o princípio da especialização de exercícios,

sendo reconhecidos à medida que são gerados, independentemente do momento do seu recebimento

ou pagamento.




12

b) Comissão de Gestão

A comissão de gestão constitui um encargo do FUNDO, a título de remuneração dos serviços de gestão

que lhe são prestados pela Sociedade Gestora.

Segundo o Regulamento de Gestão do FUNDO, esta comissão é calculada mensalmente, por aplicação

de uma taxa anual nominal de 0,28% sobre o valor líquido global do Fundo, apurado com referência ao

último dia útil de cada mês, sendo registada na rubrica “Comissões” (Nota 14.c).

c) Comissão de Depósito

Esta comissão destina-se a fazer face às despesas do banco depositário relativas aos serviços

prestados ao FUNDO.

Segundo o Regulamento de Gestão do FUNDO, a comissão do banco depositário é calculada

mensalmente através da aplicação de uma taxa anual nominal de 0,07% sobre o valor global do Fundo,

se este for inferior a 50.000.000€, ou de 0,05% sobre o valor global do Fundo, se este for igual ou

superior a 50.000.000€, apurada com referência ao último dia útil de cada mês e registada na rubrica

“Comissões” (Nota 14.c).

d) Taxa de supervisão

A taxa de supervisão devida à CMVM, instituída pela Portaria nº 313-A/2000, de 29 de Fevereiro e

aditada pela Portaria nº 1303/2001, de 22 de Novembro, posteriormente revogadas pela Portaria nº

913-I/2003 de 30 de Agosto, constitui um encargo do FUNDO. Esta remuneração é calculada por

aplicação de uma taxa mensal de 0,00266% sobre o valor líquido global do Fundo no final de cada mês

(Nota 14.c).

e) Imóveis

Os imóveis adquiridos pelo FUNDO são registados de acordo com o respetivo custo de aquisição,

acrescido das despesas relativas a escrituras, registos e eventuais obras de melhoramento ou

reconversão.

De acordo com a legislação em vigor, os imóveis não são amortizados, uma vez que deverão refletir o

seu valor venal, determinado de acordo com o melhor preço que poderia ser obtido caso fossem

vendidos em condições normais de mercado.




13

Nos termos do novo Regime Geral dos Organismos de Investimento Coletivo (RGOIC) aprovado pela

Lei nº 16/2015 de 24 de Fevereiro, que entrou em vigor em 26 de Março de 2015, as aquisições de

bens imóveis e as respetivas alienações são precedidas dos pareceres de dois peritos avaliadores

independentes, nomeados pela Sociedade Gestora ¬ sendo depois a periodicidade mínima das

avaliações anual e sempre que ocorra uma alteração significativa no valor dos imóveis.

A valorização dos imóveis da carteira de aplicações do FUNDO é calculada através da comparação do

valor médio das duas avaliações apresentadas pelos peritos avaliadores com o valor de balanço de

cada imóvel. Dessa comparação poderá resultar o reconhecimento de um ajustamento (uma mais ou

menos valia potencial) no sentido de igualar o valor ajustado do imóvel do valor médio das avaliações.

As mais ou menos-valias potenciais que resultam do ajustamento do custo dos imóveis ao seu valor

venal (o qual corresponde à média simples das duas avaliações dos peritos independentes) são

reconhecidas nas correspondentes contas de Proveitos e de Custos, tendo como contrapartida as

rubricas “Ajustamentos de Ativos Imobiliários” do Ativo.

As mais ou menos-valias geradas na alienação de imóveis são refletidas na demonstração dos

resultados do exercício em que os mesmos são vendidos, sendo determinadas com base na diferença

entre o valor de venda e o seu valor de mercado (entendido como a soma do custo de aquisição com

os ajustamentos favoráveis ou desfavoráveis reconhecidos).

Os imóveis acabados destinam-se a arrendamento. As rendas são reconhecidas como proveitos no

exercício a que respeitam, pelo que as rendas recebidas antecipadamente são registadas na rubrica do

passivo "Acréscimos e Diferimentos” (Nota 14.b).

f) Unidades de participação

O património do FUNDO está titulado através de unidades de participação iguais, com um valor base de

EUR 500,00 cada, conferindo aos seus titulares um direito de propriedade sobre os valores do FUNDO,

proporcional ao número de unidades de participação detidas.

O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor líquido global do FUNDO, pelo

número de unidades de participação. O valor líquido global do Fundo corresponde ao somatório das

rubricas do capital do FUNDO, nomeadamente, unidades de participação, variações patrimoniais,

resultados transitados, resultados distribuídos e resultado líquido do exercício.




14

g) Impostos diferidos

Não são registados impostos diferidos passivos relativos às mais-valias líquidas potenciais que foram

registadas por via da avaliação dos imóveis em carteira, por não ser exigido pelo normativo

contabilístico aplicável aos fundos de investimento imobiliário.

h) Julgamentos e estimativas

As estimativas contabilísticas mais significativas refletidas nas demonstrações financeiras relacionam-

se com a valorização dos imóveis, as quais dependem da estimativa do seu valor venal conforme

indicado na alínea e) acima.

As estimativas foram determinadas com base na melhor informação disponível à data da preparação

das demonstrações financeiras e com base no melhor conhecimento e na experiência de eventos

passados e/ou correntes. No entanto, poderão ocorrer situações em períodos subsequentes que, não

sendo previsíveis à data, não foram considerados nessas estimativas. As alterações a essas estimativas,

que ocorram posteriormente à data das demonstrações financeiras, serão corrigidas em resultados de

forma prospetiva.

NOTA 1 – VALIAS POTENCIAIS

Em Dezembro de 2015 foi realizado o processo anual de avaliação dos imóveis da carteira do FUNDO,

dando cumprimento ao procedimento legal e interno que estipula que os imóveis da carteira do FUNDO

deverão ser avaliados com uma periodicidade mínima anual.

Neste processo de avaliação anual foram selecionados os Peritos Avaliadores Cushman & Wakefield e

Jones Lang Lasalle. Estes Peritos Avaliadores entenderam como mais relevante, para efeitos de

determinação do valor de mercado dos imóveis a utilização do Método do Rendimento.

Relativamente aos imóveis “Hotel Porto Palácio” e “Centro de Congressos” e, apesar dos mesmos gerarem

uma renda fixa anual, entenderam os Peritos Avaliadores que, no contexto do mercado hoteleiro, o valor

de avaliação era indissociável da exploração económica potencial do negócio, opinião secundada pela

Sociedade Gestora e em tudo idêntica às opiniões dos Peritos Avaliadores em processos de Avaliação de

anos anteriores. Desta forma, o método do rendimento foi objeto de ajustamentos para o método de

rendimento potencial de exploração, que calcula um valor indicativo do imóvel associado à exploração do

negócio (valor indicativo de exploração).




15

Ainda para estes imóveis, no processo de avaliação de Dezembro de 2015 (tal como nos processos anuais

de avaliação dos anos anteriores), os Peritos Avaliadores consideraram como método conclusivo da

avaliação o método de rendimento, durante o período de duração dos contratos de arrendamento em

vigor, tomando por base os contratos de arrendamento celebrados pelo Fundo (e que findam em 21 de

Dezembro de 2016) a que acresce o Valor Residual dos imóveis, calculados com base no valor indicativo

dos mesmos, associado à exploração do negócio, tomando por base rácios de proveitos e custos do sector

de atividade na qual se integra a dita exploração, nomeadamente no que se refere a taxas de ocupação do

hotel, receita por quarto e dados de rentabilidade da operação objetivo.

No Relatório de Gestão, nos termos do nº1 do art.42º do Regulamento 2/2015 da CMVM estão

identificados os métodos e principais pressupostos considerados pelos Peritos avaliadores nas Avaliações

realizadas em 2015.

Do processo de avaliação realizado em Dezembro de 2015 e das alterações efetuadas aos valores de

carteira de alguns imóveis que registaram obras para cumprimento permanente da regra de valorização

dos imóveis pela média das últimas avaliações, resultaram no exercício de 2015 Ajustamentos Favoráveis

num total de EUR 1.063.850,34 e Ajustamentos Desfavoráveis num total de EUR 1.416.872,09 –

verificando-se em termos líquidos, para a totalidade da carteira de aplicações imobiliárias do Fundo, o

reconhecimento de um Ajustamento Desfavorável global de EUR 353.021,75.

Ajustamentos reconhecidos em 2015

Favoráveis Desfavoráveis Favoráveis Desfavoráveis

Hotel Porto Palácio, Av. Boavis ta- Fração A, Porto 53.291,16 782.086,76

Centro Congressos , Av.Boavis ta - Fração AG, Porto 1.500,00 61.260,00

Escri tórios no Edi f.WTC,Av.Boavis ta,Piso 1 a 3 (Fr. AK, AM a AT, AV a AZ ), Porto 1.630,02 420.384,18

Escri tórios no Edi f.WTC,Av.Boavis ta,Piso 4 (Fração BB), Porto 19,86 10.069,44

Loja no Edi f.WTC,Av.Boavis ta,Piso 0 (Fração AJ) Porto 5,75 30.592,13

Loja no Edi f.WTC,Av.Boavis ta, Piso 0 8Fração AH) Porto 4,11 1.786,40

Loja no Edi f.WTC,Av.Boavis ta, Piso 0 (Fração AI) Porto 13,49 33.210,11

Health Club no Edi f.WTC,Av.Boavis ta(Fração D) Porto 1.490,58 58.130,49

Food court no Edi f.WTC,Av.Boavis ta (Fração Y, Z e AA) Porto 32,55 216.185,94

Restaurante no Edi f.WTC,Av.Boavis ta( Fração AB) Porto 34,64 39.580,78

SPA no Edi f.WTC,Av.Boavis ta (Fração C) Porto 39,48 69.799,81

Restaurante no Edi f. Boavis ta, Av.Boavis ta (Fração AC) Porto 1.924,06 260.097,64

Cl ínica no Edi f.Boavis ta, Av.Boavis ta (Fr.AE, AF, AL, AU, BA e BC a BG) Porto 6.342,87 115.588,36

Parque A no Edi f.Boavis ta, Av.Boavis ta (Fração B) Porto 58,22 28.500,00

Parque B no Edi f.WTC,Av.Boavis ta (Fração AD) Porto 57.550,00

Escri tório no Edi f.WTC,Av.Boavis ta ,Piso -3(Fração K)Porto 138,73 2.818,56

Escri tório no Edi f.WTC,Av.Boavis ta ,Piso -3(Fração U)Porto 177,80 3.709,71

Escri tórios no Edi f.WTC,Av.Boavis ta,Piso -3 (Fr. E a J,L a T, V a X) Porto 4.325,40 218.343,40

TOTAIS 0,00 71.028,72 1.063.850,34 1.345.843,37

-71.028,72 -281.993,03TOTAIS LIQUIDOS

-353.021,75

Ajustamentos após obras Processo Anual de Avaliação




16

Em 31 de Dezembro de 2015, as mais e menos valias potenciais dos imóveis da carteira do FUNDO são as

que constam no quadro seguinte:

NOTA 2 – UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO E VALOR LÍQUIDO GLOBAL DO FUNDO

O movimento no capital do FUNDO durante os exercícios findos em 31 de Dezembro de 2015 e de 2014

foi o seguinte:

Mais Valias Menos Valias

Potenciais Potenciais

Hotel Porto Palácio, Av. Boavis ta- Fração A, Porto 35.555.908,95 2.474.598,95 33.081.310,00

Centro Congressos , Av.Boavis ta - Fração AG, Porto 2.690.515,29 195.924,71 2.886.440,00

Escri tórios no Edi f.WTC,Av.Boavis ta,Piso 1 a 3 (Fr. AK, AM a AT, AV a AZ ), Porto 3.056.444,97 622.400,03 3.678.845,00

Escri tórios no Edi f.WTC,Av.Boavis ta,Piso 4 (Fração BB), Porto 754.460,66 63.662,16 690.798,50

Loja no Edi f.WTC,Av.Boavis ta,Piso 0 (Fração AJ) Porto 217.847,77 42.851,77 174.996,00

Loja no Edi f.WTC,Av.Boavis ta, Piso 0 8Fração AH) Porto 155.448,15 7.585,65 147.862,50

Loja no Edi f.WTC,Av.Boavis ta, Piso 0 (Fração AI) Porto 511.815,47 60.909,03 572.724,50

Health Club no Edi f.WTC,Av.Boavis ta(Fração D) Porto 3.591.786,96 480.246,96 3.111.540,00

Food court no Edi f.WTC,Av.Boavis ta (Fração Y, Z e AA) Porto 1.232.467,51 282.329,49 1.514.797,00

Restaurante no Edi f.WTC,Av.Boavis ta( Fração AB) Porto 1.313.787,99 164.885,49 1.148.902,50

SPA no Edi f.WTC,Av.Boavis ta (Fração C) Porto 1.552.004,93 29.766,43 1.522.238,50

Escri tório no Edi f.WTC,Av.Boavis ta ,Piso -3(Fração K)Porto 37.989,92 1.597,08 39.587,00

Escri tório no Edi f.WTC,Av.Boavis ta ,Piso -3(Fração U)Porto 48.685,59 1.862,91 50.548,50

Parque B no Edi f.WTC,Av.Boavis ta (Fração AD) Porto 1.261.528,19 28.028,19 1.233.500,00

Escri tórios no Edi f.WTC,Av.Boavis ta,Piso -3 (Fr. E a J,L a T, V a X) Porto 1.454.460,53 268.384,03 1.186.076,50

Restaurante no Edi f. Boavis ta, Av.Boavis ta (Fração AC) Porto 3.530.999,41 20.721,41 3.510.278,00

Cl ínica no Edi f.Boavis ta, Av.Boavis ta (Fr.AE, AF, AL, AU, BA e BC a BG) Porto 11.734.189,03 114.777,53 11.619.411,50

Parque A no Edi f.Boavis ta, Av.Boavis ta (Fração B) Porto 2.204.610,99 22.389,01 2.227.000,00

TOTAL 70.904.952,31 1.187.412,26 3.695.508,57 68.396.856,00

Imóveis Valor de Aquisição Valor de Balanço

Va lor base 70.500.000,00 70.500.000,00

Resultados Dis tribuídos -901.112,37 -1.201.525,86 901.112,37 -1.201.525,86

Resultados Acumulados -1.448.197,22 1.276.464,32 -171.732,90

Resultado Liquido do Exercício 2.177.576,69 -2.177.576,69 2.803.517,23 2.803.517,23

SOMA 70.328.267,10 71.930.258,47

Nº de Unidades de Participação 141.000 141.000

Va lor Unidade de Participação 498,7820 510,1437

Va lor base 70.500.000,00 70.500.000,00

Resultados Dis tribuídos -2.399.329,13 -901.112,37 2.399.329,13 -901.112,37

Resultados Acumulados -2.303.839,13 855.641,91 -1.448.197,22

Resultado Liquido do Exercício 3.254.971,04 -3.254.971,04 2.177.576,69 2.177.576,69

SOMA 69.051.802,78 70.328.267,10

Nº de Unidades de Participação 141.000 141.000

Va lor Unidade de Participação 489,7291 498,7820

Descrição Distribuição de

Rendimentos

Transferências Resultado do

Exercicio

31-12-2015

2015

Subscrições

e Resgates

31-12-2014

Descrição

Subscrições

e Resgates

Distribuição de

Rendimentos

Transferências Resultado do

Exercicio

2014

31-12-2013 31-12-2014




17

Tendo presente a política de distribuição de rendimentos do FUNDO, em 2015 foram distribuídos

rendimentos acumulados no FUNDO, gerados em parte do exercício de 2014 conforme quadro abaixo:

Data Rendimento distribuído Origem do Rendimento

Distribuído Por U.P. Global

16-jul-2015 4,96974 700.733,34 Ano 2014 (parte)

26-out-2015 3,55172 500.792,52 Ano 2014 (parte)

O pagamento destes rendimentos distribuídos foi realizado em 22 de Julho de 2015 e 30 de Outubro de

2015, respetivamente.

NOTA 3 – INVENTÁRIO DAS APLICAÇÕES EM IMÓVEIS

Durante 2015 não se verificou qualquer compra ou venda de imóveis da carteira do FUNDO. No mesmo

período o valor despendido em obras foi de EUR 161.872,11, com valores mais significativos nos imóveis

identificados no quadro seguinte:

IMÓVEIS Obras

Hotel Porto Palácio, Av. Boavista- Fração A, Porto 126.687,92

Escritórios no Edif.WTC,Av.Boavista,Piso 1 a 3 (Fr. AK, AM a AT, AV a AZ), Porto 4.156,84

Health Club no Edif.WTC,Av.Boavista (Fração D) Porto 4.476,57

Restaurante no Edif. Boavista, Av.Boavista (Fração AC) Porto 3.355,42

Clínica no Edif.Boavista, Av.Boavista (Fr.AE, AF, AL, AU, BA e BC a BG) Porto 11.061,51

Escritórios no Edif.WTC,Av.Boavista,Piso -3 (Fr. E a J,L a T, V a X) Porto 5.305,66

O Inventário dos ativos imobiliários do FUNDO a 31 de Dezembro de 2015 é o que consta na página

seguinte.




18

Área

( m2 ) País Municipio

Construções Acabadas

Arrendadas

Hotel Porto Palácio, Av. Boavista 1269 - Fração A, Porto 22.468 21.12.2011 35.555.908,95 31.12.2015 Cushman 31.968.620,00 JLL 34.194.000,00 33.081.310,00 Portugal Porto

Centro Congressos, Av.Boavista 1269 - Fração AG, Porto 1.817 21.12.2011 2.690.515,29 31.12.2015 Cushman 2.779.880,00 JLL 2.993.000,00 2.886.440,00 Portugal Porto

Escritórios - Edif.WTC,Av.Boavista 1277/81 - Piso 1 a 3 (Frações AK, AM a AT, AV a AZ ), Porto 1.299 21.12.2011 3.056.444,97 31.12.2015 JLL 3.648.690,00 Cushman 3.709.000,00 3.678.845,00 Portugal Porto

Escritórios - Edif.WTC,Av.Boavista1277/81 - Piso 4 (Fração BB), Porto 319 21.12.2011 754.460,66 31.12.2015 JLL 661.597,00 Cushman 720.000,00 690.798,50 Portugal Porto

Loja - Edif.WTC,Av.Boavista1277/81 - Piso 0 Fração AJ, Porto 43 21.12.2011 217.847,77 31.12.2015 JLL 171.992,00 Cushman 178.000,00 174.996,00 Portugal Porto

Loja - Edif.WTC,Av.Boavista1277/81 - Piso 0 Fração AH, Porto 31 21.12.2011 155.448,15 31.12.2015 JLL 138.725,00 Cushman 157.000,00 147.862,50 Portugal Porto

Loja - Edif.WTC,Av.Boavista 1277/81 - Piso 0 Fração AI, Porto 142 21.12.2011 511.815,47 31.12.2015 JLL 539.449,00 Cushman 606.000,00 572.724,50 Portugal Porto

Health Club - Edif.WTC,Av.Boavista1277/81 - Fração D, Porto 3.708 21.12.2011 3.591.786,96 31.12.2015 Cushman 2.942.000,00 JLL 3.281.080,00 3.111.540,00 Portugal Porto

Food court - Edif.WTC,Av.Boavista1277/81 - Fração Y, Z e AA, Porto 378 21.12.2011 1.232.467,51 31.12.2015 Cushman 1.495.000,00 JLL 1.534.594,00 1.514.797,00 Portugal Porto

Restaurante - Edif.WTC,Av.Boavista1277/81 - Fração AB, Porto 441 21.12.2011 1.313.787,99 31.12.2015 Cushman 1.078.000,00 JLL 1.219.805,00 1.148.902,50 Portugal Porto

SPA - Edif.WTC,Av.Boavista1277/81 - Fração C, Porto 2.016 21.12.2011 1.552.004,93 31.12.2015 Cushman 1.401.000,00 JLL 1.643.477,00 1.522.238,50 Portugal Porto

Restaurante, Edif. Boavista, Av.Boavista 1249 - Fração AC, Porto 1.078 21.12.2011 3.530.999,41 31.12.2015 JLL 3.339.556,00 Cushman 3.681.000,00 3.510.278,00 Portugal Porto

Clínica - Edif.Boavista, Av.Boavista 1221 a 1245, Frações AE, AF, AL, AU, BA e BC a BG, Porto 4.202 21.12.2011 11.734.189,03 31.12.2015 Cushman 11.005.000,00 JLL 12.233.823,00 11.619.411,50 Portugal Porto

Parque A - Edif.Boavista, Av.Boavista 1219, Fração B, Porto 5.805 21.12.2011 2.204.610,99 31.12.2015 Cushman 2.159.000,00 JLL 2.295.000,00 2.227.000,00 Portugal Porto

Parque B - Edif.WTC,Av.Boavista 1277/81 Fração AD, Porto 2.652 21.12.2011 1.261.528,19 31.12.2015 Cushman 1.149.000,00 JLL 1.318.000,00 1.233.500,00 Portugal Porto

Não Arrendadas

Escritórios - Edif.WTC,Av.Boavista 1277/81 - Piso -3, Fração K, Porto 34 21.12.2011 37.989,92 31.12.2015 JLL 36.174,00 Cushman 43.000,00 39.587,00 Portugal Porto

Escritórios - Edif.WTC,Av.Boavista 1277/81 - Piso -3, Fração U, Porto 43 21.12.2011 48.685,59 31.12.2015 JLL 46.097,00 Cushman 55.000,00 50.548,50 Portugal Porto

Frações, Edif.WTC,Av.Boavista 1277/81 - Piso -3 (Frações E a J,L a T, V a X), Porto 1.046 21.12.2011 1.454.460,53 31.12.2015 JLL 1.116.153,00 Cushman 1.256.000,00 1.186.076,50 Portugal Porto

TOTAL 70.904.952,31 68.396.856,00

Data de

Aquis ição

Valor de

Aquisição

Data da

Avaliação

Valor da

Avaliação 1Avaliador 1 Avaliador 2

Valor da

Avaliação 2

Valor do

Imóvel

Localização




19

NOTA 7 – LIQUIDEZ DO FUNDO

O movimento ocorrido nas rubricas de disponibilidades durante os exercícios findos em 31 de

Dezembro de 2015 e de 2014 foi o seguinte:

Para a variação da liquidez do FUNDO contribuíram os seguintes movimentos, para além de outros

identificados na Demonstração dos Fluxos Monetários:

como redução, os valores pagos de rendimentos distribuídos do FUNDO (num montante de

EUR 1.201.525,86), os valores pagos de impostos (num montante total de EUR

2.281.348,81), os valores pagos de comissões obrigatórias (num montante de EUR

257.782,34) e os valores pagos relacionados com imóveis (num montante de EUR

623.914,85);

como aumento, fundamentalmente os valores recebidos de rendas (no montante de EUR

4.605.373,68).

No quadro seguinte estão identificadas as instituições bancárias onde estão depositados os valores

de Depósitos à Ordem e a Prazo a 31 de Dezembro de 2015 e de 2014:

31-12-2015 31-12-2014

Depósitos à Ordem BPI 297.051,74 105.232,12

BANIF IB 362,63 72.417,31

CGD 2.001.515,56 -

2.298.929,93 177.649,43

Depósitos a Prazo BPI - 1.900.000,00

0,00 1.900.000,00

Saldo em Saldo em

31-12-2014 31-12-2015

Numerário 9.682,35 15.411,50

Depós itos à Ordem 177.649,43 2.298.929,93

Depós itos a prazo e com pré-aviso 1.900.000,00 5.800.000,00 7.700.000,00 0,00

Saldo em Saldo em

31-12-2013 31-12-2014

Numerário 2.589,25 9.682,35

Depós itos à Ordem 56.186,10 177.649,43

Depós itos a prazo e com pré-aviso 988.500,00 6.864.500,00 5.953.000,00 1.900.000,00

Contas

2014

Aumentos Reduções

Total 1.047.275,35 6.864.500,00 5.953.000,00 2.087.331,78

Contas

2015

Aumentos Reduções

Total 2.087.331,78 5.800.000,00 7.700.000,00 2.314.341,43




20

NOTA 9 – VALORES COMPARATIVOS

Durante o presente exercício não se verificaram alterações de políticas contabilísticas, e ou

critérios contabilísticos com efeitos relevantes nas demonstrações financeiras, pelo que os valores

são comparáveis, em todos os aspetos significativos, com os valores do exercício anterior.

NOTA 12 – IMPOSTOS E RENDIMENTOS

Regime fiscal aplicável até 30 de Junho de 2015:

Nos termos do disposto no artigo 22º do Estatuto dos Benefícios Fiscais, com a redação que lhe

foi conferida pela Lei 66-B/2012 de 31 de Dezembro, os rendimentos dos Fundos de Investimento

Imobiliário constituídos de acordo com a legislação nacional eram objeto de um regime específico

de tributação em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas (IRC) a pagar,

relativamente a cada tipo de rendimento auferido, de forma autonomizada:

Rendimentos prediais

Os rendimentos prediais (rendas) eram tributados autonomamente à taxa de 25%, que

incidia sobre os rendimentos prediais líquidos dos encargos de conservação e manutenção

efetivamente suportados e devidamente documentados, bem como do imposto municipal

sobre imóveis (IMI). No caso dos Fundos abertos e dos Fundos fechados de subscrição pública

(caso do Fundo IMOSONAE DOIS), os prédios integrados na carteira de aplicações estavam

isentos em 50% do pagamento do imposto municipal sobre imóveis (IMI), nos termos do

artigo 49º do Estatuto dos Benefícios Fiscais, na redação dada pela Lei n.º 83-C/2013 de 31 de

Dezembro.

Mais-valias prediais

As mais-valias prediais resultantes da alienação de imóveis eram tributadas autonomamente

à taxa de 25%. No entanto, apenas 50% da diferença ou saldo positivo entre as mais e as

menos-valias realizadas numa base anual era passível de imposto, pelo que a taxa efetiva era

de 12,5%. Não são registados impostos diferidos passivos relativos às mais-valias líquidas

potenciais que foram registadas por via da avaliação dos imóveis em carteira.

Outros rendimentos

No tocante às mais-valias que não as decorrentes da alienação de imóveis, a sua tributação

era efetuada autonomamente, à taxa de 25%, nas mesmas condições que se verificariam caso




21

o respetivo titular fosse uma pessoa singular residente em território português. A referida

taxa incidia sobre a diferença positiva entre as mais e as menos-valias obtidas em cada ano.

Regime fiscal aplicável a partir de 1 de Julho de 2015:

Durante o primeiro semestre de 2015, foi publicado o Decreto-Lei n.º 7/2015, de 13 de

Janeiro, que aprovou o novo regime fiscal aplicável aos organismos de investimento coletivo,

nomeadamente aos Fundos de Investimento Imobiliário.

O novo regime assenta no método de tributação “à saída”, ou seja, a tributação passa

essencialmente a ter impacto na esfera dos investidores. Por outro lado, foi criada uma taxa

de 0,0125% trimestral (0,05% anual), em sede de Imposto de Selo, incidente sobre o valor

líquido global dos fundos de investimento imobiliário.

Com efeito, os Fundos de Investimento Imobiliário passam a ser sujeitos à taxa geral de IRC

sobre o seu resultado líquido, expurgado, contudo, dos rendimentos (e respetivos gastos

associados) de capitais, prediais e mais-valias, tal como qualificados para efeitos de IRS, com

exclusão dos provenientes de entidades com residência ou domicílio em país, território ou

região sujeito a um regime fiscal claramente mais favorável constante de lista aprovada por

portaria. Por outro lado, não relevam igualmente para efeitos de determinação do lucro

tributável, os rendimentos, incluindo os descontos, e gastos relativos a comissões de gestão,

e outras comissões que revertam para os Fundos de Investimento Imobiliário, bem como os

gastos não dedutíveis previstos no Código do IRC.

O novo regime entrou em vigor a partir de 1 de julho de 2015, tendo sido previsto um regime

transitório que estabeleceu o seguinte:

- Os Fundos de Investimento Imobiliário devem apurar o imposto devido, de acordo com as

regras ainda em vigor, por referência ao período decorrido até 30 de Junho de 2015 e

proceder à sua entrega, no prazo de 120 dias após a entrada em vigor das novas regras;

- Existindo rendimentos adiantados ainda não reconhecidos em resultados, cujo imposto já

tenha sido entregue até àquela data, e, bem assim, rendimentos ainda não recebidos, mas já

reconhecidos em resultados, cujo imposto ainda não tenha sido entregue, o saldo líquido de

imposto refletido nas respetivas rubricas de ativo e passivo, deduzido ou acrescido do

imposto eventualmente reembolsado aos participantes isentos e ainda não compensado,

deve (i) sendo credor, ser entregue ao Estado e (ii) sendo devedor, ser solicitado o seu

reembolso, ambos no prazo de 120 dias após a entrada em vigor das novas regras;




22

- As mais-valias e menos-valias resultantes da alienação de imóveis adquiridos na vigência das

regras ainda em vigor são tributadas nos termos destas, mas apenas por referência ao

exercício em que os respetivos ativos venham a ser alienados, na proporção correspondente

ao período de detenção daqueles ativos até 30 de Junho.

Nos termos do estipulado no regime transitório do novo Regime Fiscal dos OIC, os impostos

foram apurados a 30 de Junho de 2015 (e a entrega do imposto foi efetuada pela Sociedade

Gestora no final de Outubro de 2015) e apresentam a seguinte composição:

Conforme Art.22º do Estatuto dos Benefícios Fiscais

(*) Dispensa de retenção de IRC nos rendimentos prediais recebidos, conforme art.90º, nº 1 alínea g) do CIRC (Lei nº 109B /2001 de 27 de Dezembro) O valor de rendimentos prediais está líquido dos encargos de conservação e manutenção efetivamente suportados bem como do imposto municipal sobre imóveis.

NOTA 14 – OUTRAS NOTAS

a) Acréscimos e Diferimentos – Ativo

Em 31 de Dezembro de 2015 e 2014, o saldo desta rubrica pode ser detalhado como segue:

31-12-2015 31-12-2014

Juros de Depósitos a Prazo - 73,89 €

Rendas a receber 3.200,31 € 3.200,31 €

Acréscimos de Proveitos 3.200,31 € 3.274,20 €

Seguros 10.049,04 € 10.899,71 €

Outras Despesas diferidas - 1.425,00 €

Despesas com Custo Diferido 10.049,04 € 12.324,71 €

31-12-2015 31-12-2014

IVA - Imóveis a regularizar 0,00 € 270.013,14 €

Outros Acréscimos e Diferimentos 0,00 € 270.013,14 €

Rendimentos do exercício 2.182.471,33 35.151,85 0,00 2.217.623,18

Rendimentos recebidos no exercício 35.070,18 - 35.070,18

Imposto retido nos rendimentos recebidos 57,84 - 57,84

Imposto sobre os rendimentos 545.617,83 9.842,52 0,00 555.460,35

(*)

VALORES A 30 DE JUNHO DE 2015RENDIMENTOS

PREDIAIS

RENDIMENTOS DE

CAPITAIS

MAIS-VALIAS

PREDIAISTOTAIS

555.402,51IMPOSTO A PAGAR 545.617,83 9.784,68 0,00




23

O saldo da rubrica “Outros Acréscimos e Diferimentos” em 31 de Dezembro de 2014

corresponde a IVA suportado na compra de 18 frações do Piso -3 do Edifício WTC e que não

foi possível de ser deduzido até essa data. Nos termos do Código do IVA aquele valor pode

ser regularizado num prazo de 20 anos desde que se gere o seu direito à dedução, o qual se

extinguia num prazo de 5 anos (2016) – tendo em 2015 tal montante sido incorporado como

custo de aquisição daquelas referidas frações por entender a Sociedade Gestora não ser

possível dentro do prazo legalmente permitido deduzir aquele valor.

b) Acréscimos e Diferimentos – Passivo


31-12-2015 31-12-2014

Comissão de Gestão 16.785,36 € 16.409,93 €

Comissão de Depósito 2.946,30 € 2.933,56 €

Honorários dos avaliadores 18.250,00 € 4.000,00 €

Seguros a pagar 1.176,97 € -

IMI 75.866,53 € 75.866,50 €

Honorários a pagar 3.135,00 € 3.135,00 €

Outros custos a pagar 41.043,28 € 58.625,93 €

Acréscimos de Custos 159.203,44 € 160.970,92 €

Rendas 366.097,54 € 364.089,58 €

Outros Rendimentos de Imóveis 6.038,11 € 4.602,39 €

Receitas com Proveito Diferido 372.135,65 € 368.691,97 €

A rubrica “Acréscimos de Custos“ inclui em “Outros custos a pagar” em 2015 a quantia de EUR

28.582,23 relacionados com diversas obras de conservação e manutenção de imóveis, já

realizadas mas ainda não faturadas pelos respetivos fornecedores. Em 2014 a mesma rubrica

incluía a quantia de EUR 53.003,48 relacionada com investimento realizado em 2013 no SPA

do Edifício WTC- Fração C.

c) Comissões

Esta rubrica da Demonstração de Resultados apresenta a seguinte composição nos exercícios

de 2015 e 2014:

31-12-2015 31-12-2014

Comissão de Gestão 199.996,10 € 196.734,25 €

Comissão de Depósito 35.417,67 € 35.208,40 €

Taxa de Supervisão 22.799,54 € 22.427,71 €

Outras Comissões 15,33 € 3,83 €

258.228,64 € 254.374,19 €




24

d) Outras Contas de Credores


31-12-2015 31-12-2014

Imposto sobre Rendimentos a pagar (Nota 12) - 1.064.294,04 €

IVA a pagar em liquidações correntes 98.418,58 € 96.830,78 €

IS a pagar 8.981,32 € -

Outros credores 193.950,94 € 132.306,70 €

301.350,84 € 1.293.431,52 €

A 31 de Dezembro de 2015 esta rubrica não inclui valor a pagar de “Impostos sobre

rendimentos” por força do apuramento feito com referência à data de 30 de Junho de 2015 nos

termos do estipulado no regime transitório do novo Regime Fiscal dos OIC.

O saldo da rubrica “Outros Credores” inclui EUR 94.969,56 relativos a credores por gestão de

serviços técnicos de infraestruturas dos edifícios da carteira do Fundo e outros FSE (EUR

88.449,4 em 2014).

e) Outras Contas de Devedores


31-12-2015 31-12-2014

Valores a receber relativos a rendas 2.011.350,59 € 1.417.226,77 €

Devedores Diversos 29.064,56 € 45.069,14 €

2.040.415,15 € 1.462.295,91 €

A rubrica “Outras contas de devedores “ inclui montantes a receber de participadas do Grupo

Efanor que ascendem a EUR 575.003,12 no final de 2015 (EUR 298.079,78 em 31 de Dezembro

de 2014) e montantes a receber de entidades não relacionadas no montante de EUR

1.465.412,03 (EUR 1.164.216,13 em 31 de Dezembro de 2014).

Dos montantes a receber de entidades não relacionadas em Dezembro de 2015, EUR

617.942,12 dizem respeito a divida titulada por Acordo de Regularização celebrado em

Dezembro de 2014, que têm vindo a ser cumprido nos termos acordados – e EUR 844.225,60

dizem respeito a divida titulada por Acordo de Regularização celebrado já em Janeiro de 2016.




25

A divida titulada por Acordos de Regularização é referente à MALÓ CLINIC (EUR 1.462.167,72),

que tem celebrado dois Acordos de Regularização com o FUNDO:

- um Acordo assinado em 18 de Dezembro de 2014, que prevê a regularização do valor em

divida à data da sua assinatura (EUR 772.442,12) em diferentes prestações mensais entre 15

de Julho de 2015 e 15 de Dezembro de 2017 e que a 31 de Dezembro de 2015 tinha o valor

vincendo de EUR 617.942,12;

- um Acordo assinado em 29 de Janeiro de 2016, que prevê a regularização do valor em

divida à data da sua assinatura (EUR 844.225,60) em diferentes prestações mensais entre 29

de Janeiro de 2016 e 18 de Agosto de 2018.

Em ambos os Acordos estão previstos juros à taxa de 7,5%, e a possibilidade da MALÓ CLINIC

poder a qualquer momento antecipar o pagamento dos valores em divida.

Nos termos dos Acordos de regularização acima referidos, a dívida titulada será recebida da

seguinte forma:

2016 2017 2018

Acordo de Dezembro 2014 309.000,00 308.942,12 -

Acordo de Janeiro 2016 316.584,60 316.584,60 211.056,40

Associado ao Acordo de Regularização de divida celebrado em 29 de Janeiro de 2016, foi

também na mesma data celebrado Aditamento ao Contrato de Arrendamento, com redução do

espaço arrendado, com consequente redução da renda mensal e com prorrogação do prazo

inicial do arrendamento por 5 anos, até Agosto de 2023.

A Sonaegest solicitou aos Avaliadores de imóveis uma opinião de valor do impacto que poderia

existir no valor de avaliação do imóvel em resultado da renegociação do contrato de

arrendamento da Clinica, tendo concluído que o mesmo não era relevante.

O contrato inicial de arrendamento com a MALÓ CLINIC tem associado uma Garantia Bancária

de EUR 596.040,00 que foi reforçada em EUR 250.000,00 com o Aditamento celebrado em

Janeiro de 2016.

O acompanhamento permanente desta situação junto do arrendatário, a titulação do saldo por

Acordos de Regularização e a existência de garantias, permite salvaguardar que este ativo será




26

realizado, razão pela qual não foi reconhecida qualquer imparidade com referência a 31 de

Dezembro de 2015.

f) Impostos Indiretos

O valor registado em 31 de Dezembro de 2014 nesta rubrica da Demonstração de Resultados,

diz respeito fundamentalmente a Imposto sobre Valor Acrescentado (IVA) suportado e não

deduzido e em 31 de Dezembro de 2015 diz respeito a Imposto sobre Valor Acrescentado

(IVA) suportado e não deduzido (EUR 20.772,30) e a Imposto de Selo do 3º e 4º trimestre de

2015 (no montante de EUR 17.932,93), conforme estipulado no novo regime fiscal dos Fundos

de Investimento Imobiliário aprovado pelo Decreto-Lei n.º 7/2015, de 13 de Janeiro.

g) Outros Impostos

O valor registado em 31 de Dezembro de 2015 nesta rubrica da Demonstração de Resultados,

diz respeito à especialização dos 50% do valor do imposto municipal sobre imóveis (IMI) do

ano 2015 a pagar em 2016, conforme previsto no artigo 49º do Estatuto dos Benefícios

Fiscais, na redação dada pela Lei n.º 83-C/2013 de 31 de Dezembro.

h) Juros auferidos

Os valores registados em 31 de Dezembro de 2015 nesta rubrica da Demonstração de

Resultados dizem fundamentalmente respeito a juros recebidos do arrendatário MALÓ

CLINIC (EUR 34.863,61) nos termos do Acordo de Regularização de divida celebrado em 20 de

Fevereiro de 2014 e do arrendatário CCCAH-PORTOSUSHI (EUR 6.340,33 )nos termos do

Acordo de Regularização de divida celebrado em 16 de Dezembro de 2013.

NOTA 15 – ARTIGO 161º DO RGOIC

a) Remunerações (nº2 do art.161º do RGOIC)

No quadro seguinte descrimina-se a informação relativa às remunerações pagas pela

Sonaegest durante o exercício de 2015, proporcional ao VLGF do FUNDO WTC em 31 de

Dezembro de 2015:




27

2015

Proporcional atribuível ao Fundo WTC

Remunerações Variáveis

Remunerações Fixas

Total

Orgão Gestão 18.578,19 27.717,88 46.296,07

Colaboradores 6.934,98 42.404,91 49.339,89

25.513,17 70.122,78 95.635,95

O valor proporcional atribuível ao Fundo WTC (18%) baseou-se no peso relativo do VLGF em

31 de Dezembro de 2015 no somatório do VLGF dos Fundos geridos pela Sonaegest durante

2015 (EUR 389.906.801,27).

Em 2015 a Sonaegest tinha 5 Administradores (sendo 1 remunerado) e 5 colaboradores

afetos à gestão dos 3 Fundos sob gestão.

Não foram pagas quaisquer comissões de desempenho à Sonaegest, não tendo esta última

exercido atividades com impacto significativo no perfil de risco do Fundo WTC.

b) Erros de valorização das UP´s (nº7 do art.161º do RGOIC)

Durante o exercício de 2015 foi identificado 1 erro na valorização das Unidades de

Participação do FUNDO, reportada a 30 de Junho de 2015. O erro detetado no valor da

Unidade de Participação, representava um diferencial de 0,014% e estava relacionado com

insuficiência de imposto sobre rendimento de capitais (juros), tendo sido identificado no

inicio de Julho logo após a divulgação do valor da Unidade de Participação no sistema de

difusão de informação da CMVM, que ocorreu em 1 de Julho de 2015.

Foi divulgado valor corrigido pela mesma via, no dia 8 de julho de 2015, não tendo havido

lugar ao pagamento de qualquer valor compensatório.

RELATÓRIO DE AUDITORIA

Introdução 1. Nos termos da legislação aplicável, apresentamos o nosso Relatório de Auditoria sobre a informação

financeira do exercício findo em 31 de dezembro de 2015, do Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado WTC (“Fundo”), gerido pela Sonaegest – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. (“Sociedade Gestora”), incluída no Relatório de Gestão, no Balanço, que evidencia um total de 72.764.861,93 Euros e um total de capital do Fundo de 71.930.258,47 Euros, incluindo um resultado líquido de 2.803.517,23 Euros, na Demonstração dos Resultados e na Demonstração dos Fluxos Monetários do exercício findo naquela data e no correspondente Anexo.

Responsabilidades 2. É da responsabilidade do Conselho de Administração da Sociedade Gestora: (i) a preparação de

demonstrações financeiras que apresentem de forma verdadeira e apropriada a posição financeira do Fundo, o resultado das suas operações e os seus fluxos monetários; (ii) a preparação de informação financeira histórica de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites e que seja completa, verdadeira, atual, clara, objetiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários; (iii) a adoção de políticas e critérios contabilísticos adequados, atentas as especificidades dos Fundos de Investimento Imobiliário; (iv) a manutenção de um sistema de controlo interno apropriado; e (v) a informação de qualquer facto relevante que tenha influenciado a atividade do Fundo, posição financeira ou resultados.

3. A nossa responsabilidade consiste em examinar a informação financeira contida nos documentos de

prestação de contas acima referidos, incluindo a verificação se, para os aspetos materialmente relevantes, é completa, verdadeira, atual, clara, objetiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários, competindo-nos emitir um relatório profissional e independente baseado no nosso exame.

Âmbito 4. O exame a que procedemos foi efetuado de acordo com as Normas Técnicas e as Diretrizes de Revisão /

Auditoria da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas, as quais exigem que este seja planeado e executado com o objetivo de obter um grau de segurança aceitável sobre se as demonstrações financeiras estão isentas de distorções materialmente relevantes. Este exame incluiu: a verificação, numa base de amostragem, do suporte das quantias e informações divulgadas nas demonstrações financeiras e a avaliação das estimativas, baseadas em juízos e critérios definidos pelo Conselho de Administração da Sociedade Gestora, utilizadas na sua preparação; (ii) a verificação do adequado cumprimento do Regulamento de Gestão do Fundo, nomeadamente no que se refere às políticas de investimento e de distribuição de resultados; (iii) a verificação da inscrição dos factos sujeitos a registo relativos aos imóveis do Fundo; (iv) a verificação da adequada avaliação dos ativos do Fundo, tendo como base, no que se refere aos imóveis, as avaliações efetuadas por avaliadores registados na Comissão do Mercado de Valores Mobiliários; (v) a verificação da não realização de qualquer operação vedada (particularmente as transações entre diferentes fundos administrados pela mesma sociedade) e da realização de operações dependentes de autorização ou não oposição da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM) nos termos e condições definidas na lei e respetiva regulamentação; (vi) a verificação do adequado controlo sobre as operações efetuadas com entidades referidas no nº1 do artigo 147º da Lei 16/2015, de 24 de fevereiro; (vii) a verificação do registo e controlo das operações de subscrição e resgate das unidades de participação do Fundo; (viii) a verificação da aplicabilidade do princípio da continuidade; (ix) a apreciação sobre se é adequada, em termos globais, a apresentação das demonstrações financeiras; e (x) a apreciação sobre se a informação financeira é, para os aspetos materialmente relevantes, completa, verdadeira, atual, clara, objetiva e lícita. O nosso exame abrangeu ainda a verificação da concordância da informação financeira constante no Relatório de Gestão com os restantes documentos de prestação de contas. Entendemos que o exame efetuado proporciona uma base aceitável para a expressão da nossa opinião.

de 2

Opinião 5. Em nossa opinião, as demonstrações financeiras referidas no parágrafo 1 acima apresentam de forma

verdadeira e apropriada, em todos os aspetos materialmente relevantes, a posição financeira do Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado WTC, gerido pela Sonaegest – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A., em 31 de dezembro de 2015, o resultado das suas operações e os seus fluxos monetários no exercício findo naquela data, em conformidade com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal para os fundos de investimento imobiliário e a informação financeira nelas constante é, nos termos das definições incluídas nas Diretrizes mencionadas no parágrafo 4 acima, completa, verdadeira, atual, clara, objetiva e lícita.

Ênfases 6. Conforme referido na Nota 1 do Anexo às demonstrações financeiras, o Fundo procedeu à atualização das

avaliações da sua carteira de imóveis com base em avaliações realizadas por dois peritos avaliadores independentes, os quais utilizaram para o efeito o método do rendimento. Para dois daqueles imóveis (Hotel e Centro de Congressos – Nota 1), cujo valor contabilístico em 31 de dezembro de 2015 ascende a 35.967.750 Euros (36.737.700 Euros em 31 de dezembro de 2014), os peritos avaliadores nas avaliações efetuadas, com a concordância da Sociedade Gestora, consideraram que o valor residual do imóvel, após término do período inicial do contrato de arrendamento atualmente em vigor (21 de Dezembro de 2016), deverá ser estimado tomando por base o valor atribuído à exploração hoteleira que integram. Assim, foram considerados pelos avaliadores pressupostos de exploração, nomeadamente taxas de ocupação, receitas médias por quarto, e rentabilidades operacionais, os quais diferem significativamente dos valores atingidos no exercício e em exercícios anteriores pela atual exploração da unidade hoteleira. Adicionalmente, foram igualmente assumidos pressupostos de exploração futura dos parques de estacionamento, cujo valor líquido contabilístico ascende a 3.460.500 Euros (3.546.550 Euros em 31 de dezembro de 2014), pressupostos esses que assumem igualmente taxas de crescimento de receitas de exploração relevantes. Desta forma, considera-se que o valor atribuído àqueles imóveis depende da exploração futura dos mesmos atingir os valores subjacentes aos pressupostos utilizados pelos avaliadores, o que a não acontecer influenciará negativamente o valor atribuído àqueles imóveis.

7. Conforme referido na Nota 14 e) do Anexo às demonstrações financeiras, a rubrica “Valores a receber

relativos a rendas” inclui o montante de 1.462.167,72 Euros (1.127.305,65 Euros em 31 de dezembro de 2014) a receber do cliente Maló Clinic, S.A. relacionados com o arrendamento do imóvel denominado “Clínica”, cujo valor contabilístico ascende, em 31 de dezembro de 2015, a 11.619.412 Euros (11.499.104 Euros em 31 de dezembro de 2014). Aquela dívida encontra-se integralmente titulada por acordos de pagamento em prestações, os quais se prolongam até agosto de 2018, existindo uma garantia bancária de 846.040 Euros. A alteração do contrato de arrendamento agora efetuada com aquele cliente prevê ainda uma redução do espaço arrendado, com redução da renda mensal e com prorrogação do prazo inicial até agosto de 2023, sem que, de acordo com as opiniões de valor obtidas junto dos avaliadores imobiliários responsáveis pela avaliação daquele imóvel, tais alterações tenham impacto relevante na valorização do imóvel. Conforme referido na Nota acima referida, pese embora os esforços desenvolvidos pela Sociedade Gestora de forma a obter a regularização daquela dívida, o reembolso integral da mesma está dependente do sucesso das operações do arrendatário, bem como da resolução das dificuldades de tesouraria que este atravessa.

Porto, 29 de abril de 2016

Deloitte & Associados, SROC S.A.

Representada por Nuno Miguel dos Santos Figueiredo

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