29 de janeiro de 2018

Reunião Matinal

Reunião Matinal | Estratégia

Análise XP

Abertura

Relatório oficial de emprego dos Estados Unidos (payroll) cria expectativas de alta em empregos, com criação esperada de 174 mil empregos, reforçando a chance de um Fed mais duro na alta de juros e uma bolsa mais otimista. Na China, bolsas fecharam em baixa após Banco do Povo da China elevar os juros da linha de crédito permanente, resultado da desaceleração do PMI industrial chinês em janeiro. No Brasil, Câmara confirma a reeleição de Rodrigo Maia como presidente da casa, representando força do governo sobre o avanço da agenda econômica no Congresso, e Edson Fachin sorteado novo relator da ação da Lava Jato no STF.

Fechamento Ibovespa fecha em queda após a definição dos presidentes do Senado e da Câmara dos deputados. Baixa de -0,4%, atingindo 64.578,21.

Painel Corporativo Braskem e a Petrobras: acordo de leniência

Petrobras: Licitações de Blocos Exploratórios

TIM: 4T16: Levemente acima das expectativas

Lojas Americanas: Aumento de capital?

Bolsa: possibilidade de repassar a clientes 30% da economia vinda de fusão com Cetip

Vale: dividendos de 2018

Rumo: Precificação da emissão no exterior

Eletrosul: acordo com chinesa

Agenda do Dia

Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.

Índice

Resumo

Cotações

Macroeconomia

Painel Corporativo

Proventos

Carteiras Recomendadas

Disclaimer

Celson Plácido

Analista, CNPI

Abertura

Semana com agenda cheia tanto domesticamente, quanto no exterior. No Brasil, taxa de desemprego, produção industrial e dados de crédito em destaque. No exterior, última reunião do FOMC comandada por Janet Yellen, payroll e PIB da zona do euro. Semana começa com investidores cautelosos com agenda cheia, dólar se fortalece e bolsas operam sem direção única. PT deve lançar pré-candidatura de Lula em todos os Estados, Alckmin acelera concessões por marca reformista.

Fechamento Ibovespa supera 85.000 pontos e tem melhor semana desde abril de 2016, beneficiado por um pano de fundo internacional positivo e ainda refletindo euforia após condenação do ex-presidente Lula. +2,2%, a 85.530 pontos.

Painel Corporativo Embraer: Manutenção do controle

Eletrobras: Privatização?

Petrobras: Resgate antecipado de títulos

Agenda do Dia

Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.

Hora Local Indicador Data Exp. Ant.

10:30 BRA Empréstimos pendentes (a.m.) Dez -- 0.4%

11:30 EUA Renda pessoal Dez 0.3% 0.3%

11:30 EUA Deflator DCP (a.m.) Dez 0.1% 0.2%

-- BRA CNI Consumer Confidence Jan -- 100.5

segunda-feira, 29 de janeiro de 2018

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29 de janeiro de 2018

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Macroeconomia

Brasil – Produção Industrial, taxa de desemprego e dados de crédito na semana.

PT deve lançar pré-candidatura de Lula - O PT anunciou que a pré-candidatura à presidência da República do ex-presidente Lula deve ser lançada em todos os Estados, conforme nota do partido divulgada sábado. "A partir da semana que vem devemos ter atos de lançamento, independente da presença de Lula, em cada canto do Brasil!" "A candidatura de Lula ou de qualquer outra pessoa resolve-se na Justiça Eleitoral, a partir do registro no dia 15 de agosto. Lula é nosso candidato!", reafirmou o partido.

Alckmin acelera concessões por marca reformista – Depois de duas concessões à iniciativa privada em um intervalo de nove dias, o governador Geraldo Alckmin (PSDB) procurou dar um recado a seus adversários: “Aqui em São Paulo, a gente não fica no discurso, a gente já faz reforma de Estado”, disse no dia 19, após conceder duas linhas de metrô à iniciativa privada por 20 anos em um negócio que alcançou 185% de ágio. No último dia 10, Alckmin já havia comemorado o resultado do leilão do trecho norte do Rodoanel, fechado com valor 91% acima do exigido. Também marcou a próxima concessão para esta quarta-feira, quando pretende repassar a administração de 267 imóveis estaduais ao mercado, pelo lance mínimo de R$ 1 bilhão. Com a conclusão da concessão das linhas 5-Lilás e 15-Ouro do Metrô, o governo atingiu R$ 130 bilhões em investimentos a partir de contratos firmados com a iniciativa privada desde o primeiro negócio do tipo, o sistema Bandeirantes-Anhanguera, em 1998. De março do ano passado para cá, o valor alcançado foi de R$ 17 bilhões.

Governo Central, produção da indústria e dados de crédito são destaque - A agenda local desta segunda-feira tem como destaque a divulgação do resultado primário do Governo Central de dezembro, às 14h30. Também saem dados de crédito no ano passado, às 10h30. Ao longo da semana também serão conhecidos outros indicadores importantes, como o IGP-M de janeiro, amanhã. Na quarta-feira, tem a PNAD e a nota de política fiscal, ambas de dezembro. No dia seguinte, é a vez da produção industrial do mês passado e dos números consolidados da balança comercial em janeiro.

Mercados Internacionais – Semana com FOMC, payroll e PIB da zona do euro no radar.

Bolsas sem direção única – Semana começa com mercados sem direção definida pelo mundo, com as principais bolsas europeias exibindo ganhos moderados, em um dia sem balanços relevantes ou indicadores previstos. Já os futuros de NY sinalizam uma abertura negativa, depois de na sexta-feira terem renovado máximas históricas de fechamento.

BoJ esclarece comentário de Kuroda - O Banco do Japão, BoJ, tomou a rara atitude de esclarecer um comentário de seu presidente, Haruhiko Kuroda, que levou o iene a se fortalecer na sexta-feira. Kuroda disse, durante o Fórum Econômico Mundial em Davos, que o banco central japonês está "finalmente perto de sua meta (de inflação de 2%)". Um porta-voz afirmou que a fala de Kuroda não foi diferente de seu costumeiro comentário de que a inflação provavelmente atingirá 2% até março de 2020.

Bolsas asiáticas mistas – Mercados asiáticos iniciaram a semana sem direção única, com as chinesas mais uma vez pressionadas por preocupações regulatórias e outras seguindo o tom positivo de Nova York. Na China, o índice Xangai Composto recuou 0,99%, enquanto o Shenzhen Composto teve queda de 1,56%. O mau humor foi atribuído a comentários de um regulador sobre eventuais medidas para conter ações de preço elevado. O Hang Seng caiu 0,56% em Hong Kong. Já o Nikkei ficou praticamente estável em Tóquio, em 0,01%. Já o sul-coreano Kospi subiu 0,91% em Seul. Na Oceania, o S&P/ASX 200 teve alta de 0,42% em Sydney.

Exterior tem PCE, reunião do Fed e payroll - Os investidores aguardam nesta segunda-feira a divulgação da inflação medida pelo PCE e renda pessoal nos Estados Unidos referente ao mês passado, às 11h30. Na quarta-feira, Janet Yellen despede-se do cargo de presidente do Federal Reserve após participar de sua última reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, em inglês). A expectativa é de manutenção das taxas dos Fed Funds, mas são esperadas sinalizações para a decisão de política monetária seguinte, em março. A semana termina com a divulgação do relatório oficial do mercado de trabalho dos EUA, o payroll, na sexta-feira. Na zona do euro, sai a primeira preliminar do Produto Interno Bruto (PIB) do quarto trimestre, amanhã.

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Painel Corporativo Embraer – Manutenção do controle

Em entrevista ao Valor, o presidente Michel Temer afirmou que o controle da Embraer continuará com o poder público federal e que a ideia básica é que não haverá perda de controle nem por via direta nem por via indireta.

Segundo ele, a Embraer tem simbologia grande para o país, semelhante à Petrobras.

Eletrobras – Privatização?

Vale destacar a matéria do Estadão que aponta que a privatização da companhia já começou a provocar disputa no governo em torno de seu "espólio".

Com orçamento de R$ 100 MM anuais, o Programa Nacional de Conservação de Energia Elétrica (Procel) pode ser assumido por uma estrutura governamental a ser criada, a Agência de Desenvolvimento

Energético (ABDE). A agência também assumiria as funções do Conpet, programa de combate ao desperdício de recursos naturais não renováveis, tocado pela Petrobrás.

A defesa da nova agência, que teria sede no Recife, foi feita pelo secretário de Planejamento do Ministério de Minas e Energia (MME), o pernambucano Eduardo Azevedo, em reunião do Conselho Nacional de Política Energética (CNPE).

A agência seria uma autarquia, a exemplo da Apex, para promoção de exportações e investimentos, e da ABDI, que desenvolve ações sobre a política industrial. Essa iniciativa, porém, enfrenta resistências dentro do governo.

Segundo apurou o Estadão/Broadcast, o Ministério do Planejamento é contra a proposta e avalia que os programas podem ser assumidos pela Empresa de Pesquisa Energética (EPE), que tem entre suas atribuições a prestação de serviços na área de estudos sobre eficiência.

No projeto de lei de privatização da Eletrobras, o governo retirou o Procel das atribuições da companhia e o colocou sob responsabilidade do Poder Executivo. Porém, não definiu qual órgão caria com o programa.

Petrobras – Resgate antecipado de títulos

A Petrobras Global Finance (PGF) enviou notificações de resgate antecipado aos investidores dos títulos 3% Global Notes e 7,875% Global Notes, em dólares, e 3,25% Global Notes, em euros, todos com vencimento em 2019.

O valor total do resgate equivale a cerca de US$ 2,1 bi, excluindo os juros capitalizados, que também serão pagos na data da liquidação e considerando a taxa de câmbio de US$ 1,2396/€ para o título 3,250% Global Notes em euros.

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Proventos

Fonte: Análise XP e Bloomberg

1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg.

2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)

Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante)

para a validação de qualquer informação.

AMBEV SA ABEV3 01/02/2018 22/02/2018 0,07 0,07 Dividendo Irregular 0,003199 0,0214808

BRADESCO SA BBDC3 02/02/2018 01/03/2018 0,014662 0,01725 JCP Irregular 0,000367 0,0282666

BRADESCO SA-PREF BBDC4 02/02/2018 01/03/2018 0,016129 0,018975 JCP Irregular 0,000391 0,0301499

BANESTES BEES3 01/02/2018 01/03/2018 0,01157 0,013611 JCP Anual 0,003077 0,0525957

BANESTES-PREF BEES4 01/02/2018 01/03/2018 0,01157 0,013611 JCP Anual 0,002907 0,0498135

ALFA INVEST-PREF BRIV4 29/01/2018 12:00:00 AM 0,231056 0,27183 JCP Irregular 0,03383 0,0361845

ALFA FINANC CRIV3 29/01/2018 12:00:00 AM 0,02867 0,03373 JCP Semi-anual -

ALFA FINANC-PREF CRIV4 29/01/2018 12:00:00 AM 0,155338 0,18275 JCP Semi-anual 0,031445 0,0369939

ITAU UNIBANCO ITUB3 01/02/2018 01/03/2018 0,015 0,015 Dividendo Mensal 0,000336 0,0336227

ITAU UNIBAN-PREF ITUB4 01/02/2018 01/03/2018 0,015 0,015 Dividendo Mensal 0,000282 0,0282172

ALFA HOLDING-PFA RPAD5 29/01/2018 12:00:00 AM 0,32595 0,32595 Dividendo Semi-anual 0,056198 0,0778086

Tipo FrequênciaYield do

Provento

Dividend

Yield (12m)

Próximos Proventos

Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto

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Carteiras Recomendadas

Carteira XP 10,4 39,5 -5,3 0,6 1,7 37,5 -12,1 15,9 76,5 16,8 81,0 284,2

dif. p.p. -1,6 p.p. 0,6 p.p. 8,1 p.p. 3,5 p.p. 17,2 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,9 p.p. 31,5 p.p. -15,4 p.p. -30,7 p.p. 203,3 p.p.

Carteira XP Dividendos 7,9 39,8 -4,4 9,4 12,5 16,4 3,6 29,3 29,3 30,4 93,4 409,7

dif. p.p. -4,0 p.p. 0,9 p.p. 8,9 p.p. 12,3 p.p. 28,0 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. 28,3 p.p. -1,9 p.p. -18,3 p.p. 292,1 p.p.

Ibovespa 11,9 38,9 -13,3 -2,9 -15,5 7,4 -18,1 1,0 45,0 32,3 111,7 80,9

Carteira XP 5,3 3,8 -3,9 -0,9 -5,0 -2,3 4,2 6,0 4,8 3,1 -9,3 10,4

dif. p.p. -2,1 p.p. 0,7 p.p. -1,4 p.p. -1,6 p.p. -0,9 p.p. -1,5 p.p. -0,6 p.p. -1,5 p.p. -0,1 p.p. 3,1 p.p. -6,2 p.p. -6,2 p.p.

Carteira XP Dividendos 5,8 6,4 -0,6 1,5 -1,7 -0,7 2,5 5,1 3,6 0,8 -1,4 7,9

dif. p.p. -1,6 p.p. 3,3 p.p. 1,9 p.p. 0,8 p.p. 2,4 p.p. 0,1 p.p. -2,3 p.p. -2,4 p.p. -1,3 p.p. 0,8 p.p. 1,7 p.p. 1,7 p.p.

Ibovespa 7,4 3,1 -2,5 0,6 -4,1 -0,8 4,8 7,5 4,9 0,0 -3,1 11,9

*Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013.

Performance: Carteiras XP

Portfólio 2016 2015 2014 2013 2012 2011Últimos

12 m

Últimos

24 mInicial*2010 20092017

Portfólio jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 dez/17jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17

-15,0

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17 ago-17 set-17 out-17 nov-17 dez-17

DESEMPENHO ANUAL

Carteira XP Dividendos XP Ibovespa

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12) A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. 13) A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.

18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.