opÇoes de financiamento, regulamentaÇÃo e … · 2019-09-02 · especificidades do sistema...

OPÇOES DE FINANCIAMENTO, REGULAMENTAÇÃO E

ESPECIFICIDADES DO SECTOR FINANCEIRO EM ANGOLA

Unidade de Business Development

14 de Setembro de 2011

Fernando Costa Lima

Unidade de Business Development 2

FINANCIAMENTO DE INFRAESTRUTURAS


OPÇÕES DE FINANCIAMENTO

Externas Internas

Capitais próprios

• Promotores estrangeiros (associados ou não a nacionais)

• Fornecedores de equipamento (em colaboração com fornecedores locais)

• Fundos de infraestruturas• Outros investidores de capital• Agências multilaterais (IFC, AfDB,...)

• Promotores nacionais (associados ou não a estrangeiros )

• Empresas públicas (participações minoritárias

• Outros investidores institucionais

Capitais alheios

• Bancos comerciais (7-10 anos)• Export Credit Agencies (7-10 anos)• Mercado internacional de capitais (10-

30 anos)• Bancos multilaterais (15-20 anos)• Agências bilaterais de cooperação

• Bancos comerciais nacionais (3-5 anos)

• Instituições de financiamento nacionais (7-10 anos)

• Instituições especializadas no financiamento a infraestruturas

• Mercado de capitais

Adaptado de “Emerging from the Crisis: Infrastructure Finance Post-GFC, 19 October 2010, Clayton Utz


O QUE DIZEM AS ESTATÍSTICAS


OS FUNDOS DE INFRAESTRUTURAS


O MUNDO MUDOU...

� FINANCIAMENTO DE INFRA-ESTRUTURAS ANTES DA CRISE FINANCEIRA GLOBAL:

� Financiamento prontamente disponível e instituições com “excesso” de capital;

� Mercados de capitais muito líquidos que permitiam financiamento dos bancos para emprestarem;

� Concorrência muito forte para captar negócios de infraestruturas;

� Aumento da complexidade da estrutura financeira para se ganhar vantagem competitiva;

� Utilização crescente de instrumentos derivados na solução financeira;

� Condições “agressivas” em matéria de factores de risco (ex. Risco de mercado) em projectos

greenfield;

� Alavancagem agressiva e muitas vezes com patamares múltiplos de endividamento;

� Prazos de financiamento muito alargados.


...PARA PIOR

� FINANCIAMENTO DE INFRA-ESTRUTURAS DEPOIS DA CRISE FINANCEIRA GLOBAL:

� Controlo de crédito mais apertado pelos bancos;

� Presença reduzida dos bancos internacionais que se retiraram para o mercado nacional;

� Encerramento dos mercados de capitais;

� Encerramento do mercado de sindicações;

� Falta generalizada de confiança.

• RESULTANDO EM:

� Bancos mais avessos ao risco com consequente aumento do custo do financiamento;

� Maior condicionalismo na fase de contratação (ex. Cláusula de alterações anormais do mercado);

� Procura de apoio junto do Estado;

� Encurtamento dramático dos períodos de utilização do financiamento.


ESPECIFICIDADES DO SISTEMA FINANCEIRO ANGOLANO

� Funding dos bancos de curto prazo vs necessidades de financiamento dos

projectos a médio e longo prazo

� Financiamento em dólares vs financiamento em Kwanzas

Financiamento ao balanço dos bancos a médio e longo prazo

Due diligence aos bancos

Rating do país

Avaliação internacional


ESPECIFICIDADES DO SISTEMA FINANCEIRO ANGOLANO

� Capacidade de crédito limitada conduz à sindicação das operações vs

dificuldade em montar sindicatos

Financiamento bancário individualizado

Dificuldade na partilha de garantias


ESPECIFICIDADES DA REGULAMENTAÇÃO

� Financiamento em moeda estrangeira só a médio e longo prazo ou a

empresas com receitas em moeda estrangeira vs possibilidade de os

clientes reembolsarem noutra moeda (Aviso 4/2011)

� Ponderador do crédito em moeda estrangeira passou para 130%

(Instrutivo 3/2011)

Problemas cambiais

Encarece o crédito em moeda estrangeira


ESPECIFICIDADES DA REGULAMENTAÇÃO

� Transmissão do direito de superfície ao fim de cinco anos

� Necessidade de autorização na transmissão de posições accionistas

Impossibilidade de registar hipotecas

Impossibilita o penhor de acções


135

1.087

1.579

2.550

3.551

6.7366.443

6.304

806579

5.915

0

15

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

90 93 96 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11

UMA HISTÓRIA DE CRESCIMENTO ACENTUADO

Escritório Representação(Junho)

Sucursal AngolaCapital de 4 M.USD (Julho)

1

BPI adquireFomento (Agosto)

3

Transformação num Banco de direito local:o Banco de Fomento Angola;Capital de 30 M.USD(Julho)

1727

Nova sede do BFA em Luanda(Julho)

32

43

51

96

113129

143144

* Dados relativos a Março de 2011.

*

Balcões de retalho, Centros de Empresas e Centros de Investimento.

Venda de 49,9% doBFA à Unitel (Dezembro)

Gestão do BPI

PazAbril 2002

ACTIVOS(Mn USD)

Legenda:


32

4351

96

113

129

143 144

04 05 06 07 08 09 10Mar

.11

+ 4,5x

FORTE CRESCIMENTO DA ORGANIZAÇÃO

+16%+9% +9%Mar 10vs.

Mar 11

CLIENTESCOLABORADORESPONTOS DE VENDA

175230

300

405

512

660

781810

04 05 06 07 08 09 10Mar

.11

+ 4,6x

590736

1234

15351563

1838

20382028

04 05 06 07 08 09 10Mar

.11

+ 3,4x


EVOLUÇÃO DA CARTEIRA

-15% +18%Mar 10vs.

Mar 11

CRÉDITO DEPÓSITOS

737

1251

1822

2951

54475059

55345794

04 05 06 07 08 09 10 Mar.11

+ 7,9x

253

540

856

1463

2125 2127

17661851

04 05 06 07 08 09 10 Mar.11

+ 7,0x


29 anos 61%

1,42%

Idade média dos colaboradores

Licenciatura ou frequência universitária

Quadros estrangeiros

4 anos

Antiguidade média

RECURSOS HUMANOS: JOVENS E BEM PREPARADOS


SÓLIDA CAPITALIZAÇÃO E ELEVADA LIQUIDEZ

Resultam de uma gestão prudente dos últimos anos e colocam o BFA numa posição privilegiada

para apoiar a economia

511

645

1 075

4 149

124

119927

2 008

4 779 4 779

Liquidez

Crédito / Recursos26%

BALANÇO EM 31 DE MARÇO DE 2011

Crédito a Clientes

Títulos

Crédito a IF

Caixa e disponibilidades em Bancos Centrais e IC Outros

Recursos de Clientes

M.€

Capital PróprioOutros


Serviços corporate disponibilizados pelo Grupo BPI

Reestruturação empresarial e de sectores

M & A

Project Finance

Assessoria ao EstadoCorporate Finance

Oferta de Acções

Oferta de Dívida

Assessoria em projectos de investimento em Angola

Investimentos Privados / PPP´s Mercado de Capitais *

Trading

O BFA (e o BPI) conjuga a extensa experiência no ap oio e na assessoria financeira a empresas com um profundo conhecimento e experiência do mercado angolano

* A Bolsa de Valores e Derivados de Luanda ainda não iniciou actividade.

Assessoria na entrada de empresas no mercado angolano

PrivatizaçõesServiços

UNIDADE DE BUSINESS DEVELOPMENT


ALGUNS EXEMPLOS DA EXPERIÊNCIA INTERNACIONAL

Entidades�SPE

�Cmdt GIKA�Cimangola

�TAAG

�CMC

Operações- Avaliação de una empresa

de diamantes- Imobiliário- Financiamento da aquisição

de una empresa de cimentos- Financiamento para

aquisição de aviões- assessoria na criação do

mercado de capitais

Operações

- Privatização- Privatização- Assessoria- Assessoria na

aquisição de uma empresa de cimentos

Entidades

�Auto-Sueco�Barbosa & Almeida�Sonae indústria�Cin�Unicer

�Cimpor

Operações

- Aquisição de la empresa- OPA sobre Vilesa- OPA sobre Tafisa- Aquisição de Barnices Valentine- Assessoria na aquisição da

Cruz Campo- Aquisição de Corporación Noroeste

Espanha

Entidades

�BPI

�Unicer�Vista Alegre

Operações

- Estudos para a implantação de uma empresa de seguros de crédito

- Apoio na aquisição da BAVARIA- Aquisição de uma empresa

Brasil

Argentina

Entidade

�ENTEL

Operações

- Assessoria na privatização, avaliação e organização da venda

Moçambique

Entidades

�Banco Comercial de Moçambique�Banco Popular de Desenvolvimento�Hidroeléctrica de Cahora Bassa�Cimpor

Cabo Verde

Entidade

�EDP & IPE

Operações

- Assessoria na aquisição de una posição na privatização da Electra

Marrocos

Entidades

�ADP

�BPI

Operações

- Assessoria na aquisição de uma posição na Fertima

- Estudos de mercado para investimentos do Grupo BPI e de empresas portuguesas

Entidades

�Vista Alegre�Silampus

Operações

- Aquisição da empresa- Aquisição da empresa

Reino Unido

Médio Oriente

Entidade

�Partex Oil & Gas, Holdings, Corp.

Operações

- Assessoria na avaliação de activos de Oil & Gas

Angola

EUA

Entidades

�AutosuecoCoimbra

�Cimpor

Operações

- Assessoria na aquisição de activos para a distribuição e venda de material de construção

- Assessoria na aquisição de una empresa de cimentos

Suécia

Entidade

�Cimpor

Operações

- assessoria na aquisição da Scancem

Entidade

�Attic Odos

Operações

- Financiamento do novo Aeroporto de Atenas

Grécia


CAPACIDADE DE RESEARCH

BPI produz o mais antigo e conceituado research sobre Angola

� 488 relatórios de Research sobre

empresas ibéricas (excluindo

relatórios diários)

� O Iberian Small & Mid Caps Guide ,

de frequência quadrimestral, é uma

referencia na Península Ibérica

� Relatórios dedicados a Large Caps

� Research temático : Renewables,

Iberian Utilities, Iberian Transmission,

Debt Report, Spanish Food Sector,

etc.


PROJECT FINANCE EM ÁFRICA

� Especialmente em Moçambique, o BPI tem participado na estruturação de diversos projectos nos sectores da energia e das infraestruturas

� Menção especial à aquisição pelo Estado Moçambicano da maioria do capital da Hidroeléctrica de Cahora Bassa (HCB).

� O BPI tem desenvolvido actividades de project finance em Angola, Moçambique e Cabo Verde nos últimos 5 anos

� Actualmente com mandatos nos sectores da energia, transportes, água e saneamento e indústria do cimento, entre

outros

USD 800.000.000Mandated Lead Arranger

Acquisition by the State of Mozambique of a majority stake in HCB

Muito obrigado

opÇoes de financiamento, regulamentaÇÃo e … · 2019-09-02 · especificidades do sistema...

Documents