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O Sistema Monetário

Capítulo 29

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O Significado da Moeda

Moeda é o conjunto de ativos que as pessoas usam, em geral, para comprar bens e serviços de outras pessoas.


Três Funções da Moeda

A moeda possui três funções na economia.

Meio de troca

Unidade de conta

Reserva de valor


Meio de Troca

Um meio de troca é aquilo que os compradores dão aos vendedores quando desejam adquirir bens e serviços.


Unidade de Conta

Unidade de conta é o instrumento que as pessoas usam para anunciar preços e registrar débitos.


Reserva de Valor

Reserva de valor é aquilo que as pessoas usam para transferir poder aquisitivo do presente para o futuro.


Liquidez

Liquidez é a facilidade com que um ativo pode ser convertido no meio de troca da economia.


Os Tipos de Moeda

Moeda-mercadoria toma a forma de uma mercadoria com valor intrínseco. Exemplos: Ouro, prata, cigarros

Moeda de curso forçado é usada como moeda por determinação do governo. Não possui um valor intrínseco.

Exemplos: papel-moeda


Banco Central

Brasil: Banco Central do Brasil Ele é a instituição designada a supervisar o

sistema bancário e regular a quantidade de moeda da economia.

Internet: www.bcb.gov.br/


Três Funções Primárias do BC

Regulamentar os bancos e assegurar a saúde do sistema bancário.

Banco dos bancos. Controlar a oferta de moeda.


Bancos e a Oferta de Moeda

Os bancos podem influenciar a quantidade de depósitos à vista na economia e a oferta de moeda.


Bancos e a Oferta de Moeda

Reservas são depósitos recebidos pelos bancos e não emprestados a terceiros.

Num sistema de reservas fracionárias os bancos mantém apenas uma parte de seus depósitos como reserva.


Criação de Moeda

Quando um banco concede um empréstimo, a oferta de moeda aumenta.


Criação de Moeda

A oferta de moeda é afetada pelo total depositado nos bancos e pelos empréstimos concedidos por eles. Depósitos num banco são registrados como

ativo e passivo.

Empréstimos são um ativo do banco.


Criação de Moeda

A contabilidade ilustra um banco que aceita depósitos, mantém uma parte como reserva e empresta o resto.

Ativo Passivo

Primeiro Banco Nacional

Reservas$10.00

Empréstimos$90.00

Depósitos$100.00

Total Ativo$100.00

Total Passivo$100.00


O Multiplicador da Moeda

Quando um banco empresta dinheiro, este é geralmente depositado em outro banco. Isto cria mais depósitos e mais dinheiro para

ser emprestado.



O multiplicador da moeda é a quantidade de moeda gerada pelo sistema bancário a partir de cada real de suas reservas.



Ativo Passivo


Reservas$10.00

Empréstimos$90.00

Depósitos$100.00

Total Ativo$100.00




Ativo Passivo


Reservas$10.00

Empréstimos$90.00

Depósitos$100.00

Total Ativo$100.00


Ativo Passivo

Segundo Banco Nacional

Reservas$9.00

Empréstimos$81.00

Depósitos$90.00

Total Ativo$90.00

Total Passivo$90.00



Ativo Passivo


Reservas$10.00

Empréstimos$90.00

Depósitos$100.00

Total Ativo$100.00


Ativo Passivo

Segundo Banco Nacional

Reservas$9.00

Empréstimos$81.00

Depósitos$90.00

Total Ativo$90.00

Total Passivo$90.00

Oferta de Moeda = $190.00!



Quanto dinheiro é eventualmente criado na economia?



Quanta moeda será, enfim, criada?

Depósito original = $ 100,00Empréstimo do 1. Banco = $ 90,00 [=0,9 x $100,00]Empréstimo do 2. Banco = $ 81,00 [=0,9 x $90,00]Empréstimo do 3. Banco etc. etc.

= $ 72,90 [=0,9 x $81,00]etc.etc.

Oferta total de moeda = $1.000



O multiplicador da moeda é a recíproca da razão da reserva.

M = 1/R Com uma exigência de reserva, R = 20% ou 1/5,

O multiplicador é 5.

Razão Reservas Bancárias/DV no ano 2010: 0.295 Razão Reservas Voluntárias/DV no ano 2010: 0.17


Instrumentos de Controle Monetário

O BC possui três instrumentos de controle monetário. Operações de mercado aberto

Alteração na exigência de reservas

Alteração na taxa de redesconto


Operações de Mercado Aberto

A oferta de moeda é quantidade de moeda disponível na economia.

O principal modo pelo qual o BC controla a quantidade de moeda é por meio de operações de mercado aberto. A compra e venda de títulos do governo

brasileiro pelo BC.Letras Financeiras do Tesouro (LFT), Nota do

Tesouro Nacional (NTN) etc.


Operações de Mercado Aberto

Para aumentar a oferta de moeda, o BC compra títulos dos bancos. A compra de títulos faz com que os bancos

recebam moeda em troca de títulos aumentando as operações de empréstimo ao público.

Para diminuir a oferta de moeda, o BC vende títulos aos bancos.


Criação de MoedaA contabilidade ilustra um banco que aceita depósitos. Parte do Ativo é composto de títulos emitidos pelo Tesouro e parte pelo setor privado

Ativo Passivo


Reservas $10.00

Títulos Públicos $50.00Títulos Privados

$40.00

Depósitos$100.00

Total Ativo$100.00



Exigência de Reservas

Quanto menor o depósito compulsório (reserva), maior a oferta de moeda, pois os bancos têm mais dinheiro disponível para emprestar.

Quanto maior o compulsório, menor a oferta de moeda, pois os bancos têm menos dinheiro disponível para emprestar.


Taxa de Redesconto

A taxa de redesconto é a taxa de juros sobre os empréstimos que o BC concede aos bancos. Aumentando a taxa de redesconto diminui a

oferta de moeda.

Diminuindo a taxa de redesconto aumenta a oferta de moeda.


Quantidade de Moeda

Quanto de moeda circula pela economia em termos de porcentagem do PIB?

Base MonetáriaPapel-moeda emitidoReservas bancárias

M1 Papel Moeda em Poder do PùblicoDepósitos à Vista


Estoque de Moeda no Brasil

1994.071995.061996.051997.041998.031999.022000.012000.122001.112002.102003.092004.082005.072006.062007.052008.042009.032010.020

50000

100000

150000

200000

250000

300000

M0 - base monetária - média - R$(milhões) - BCB Boletim/Moeda - BM12_M0MN12

M1 - fim período - R$(milhões) - BCB Boletim/Moeda - BM12_M1N12


Conclusão

A moeda tem três funções na economia: meio de troca, unidade de conta e reserva de valor.

A moeda-mercadoria é uma moeda que tem valor intrínseco. A moeda de cunho forçado é uma moeda sem valor intrínseco.


Conclusão

O BC, o banco central do Brasil, é responsável pela regulamentação do sistema monetário do país.

Ele controla a oferta de moeda usando operações de mercado aberto e alterando a exigência de reservas ou a taxa de redesconto.


Conclusão

Quando os bancos emprestam parte de seus depósitos, eles aumentam a quantidade de moeda da economia.

Em decorrência desta influência dos bancos sobre a determinação da oferta de moeda, o controle do Banco Central sobre a oferta de moeda é imperfeito.

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