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O Sistema Financeiro Nacional

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O Sistema Financeiro Nacional

• Foi constituído com base nas leis:

– 4595 de 31-12-64 Estrutura o Sistema Financeiro Nacional

– 4728 de 14-7- 65 Lei do Mercado de Capitais

• O Sistema Financeiro Nacional é composto por duas divisões distintas:

– Divisão Normativa : responsável pela fiscalização e organização do SFN composta por quatro organismos:

• O CMN – Conselho Monetário Nacional;

• O BC – Banco Central do Brasil;

• A CVM – Comissão de Valores Mobiliários

• A SUSEP – Superintendência de Seguros Privados;

– Divisão Operacional : que compreende os agentes que atuam no mercado financeiro tais como:

• Instituições Bancárias;

• Instituições não Bancárias

• Sistema Distribuidor de Títulos e Valores Mobiliários

• Agentes Especiais

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O Sistema Financeiro Nacional

Composição

SFN

Divisão Normativa

Divisão Operacional

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Divisão Normativa do SFN

CMN

Banco Central CVM SUSEP

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Divisão Operacional do SFN

Instituições Bancárias

Instituições Não Bancárias

Sistema Dist. Títulos

Agentes Especiais

Divisão Operacional

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O Conselho Monetário Nacional

• Consiste no principal orgão normativo do SFN;

• A sua composição atual, que foi definida pela MP 542, que criou o Plano Real, é compreende o Ministro da Fazenda, como Presidente, O Ministro do Planejamento, e o Presidente do Banco Central, que atualmente também possui status de Ministro;

• As atribuições do CMN são:

– Adaptar o volume dos meios de pagamento ás necessidades da economia nacional e seu processo de desenvolvimento;

– Regular o valor interno da moeda, prevenindo ou corrigindo surtos inflacionários ou deflacionários de origem interna ou externa;

– Orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras públicas ou privadas, de forma a garantir condições favoráveis ao desenvolvimento equilibrado da economia nacional;

– Propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos financeiros, de forma a tornar mais eficiente o sistema de pagamentos e mobilização d recursos;

– Zelar pela Liquidez e pela solvência das instituições financeiras;

– \coordenar as políticas monetária, creditícia, orçamentária, fiscal e da dívida pública interna e externa;

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O Conselho Monetário Nacional

• Com base nestas atribuições do CMN podemos concluir que:

– O CMN estabelece as diretrizes , normas autorizações e limites para o SFN;

• Mas como o CMN é um orgão normativo sem função executiva, as suas normatizações são implantadas, e executadas pelo Banco Central do Brasil (BC);

• O CMN também possui comissões consultivas que o auxiliam a elaborar as normas que regem o SFN, são elas:

– Comissão Técnica da Moeda e do Crédito (CTMC); – Comissão de Política Monetária e Cambial (COPOM) – Comissão de Normas e Organizações do Sistema Financeiro; – Comissão de Valores Mobiliários e Futuros; – Comissão de Crédito Rural; – Comissão de Crédito Industrial; – Comissão de Endividamento Público; – Comissão de Processos Administrativos;

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O Banco Central

• Alguns dos papéis típicos de um Banco Central são:

– 1- Banco dos Bancos:

• Depósitos compulsórios;

• Redescontos de Liquidez;

– 2- Gestor do Sistema Financ;eiro Nacional:

• Normas / Autorizações

• Fiscalização/ Intervenção;

– 3- Executor da Política Monetária:

• Controle dos meios de pagamentos (liquidez do mercado);

• Orçamento monetário / Instrumentos Monetários;

– 4- Banco Emissor :

• Emissão do meio circulante;

• Saneamento do meio circulante;

– 5 – Banqueiro do Governo:

• Intermediário Financeiro do Tesouro Nacional (via emissão de títulos)

• Administração da dívida pública interna e externa;

• Gestor e fiel depositário das reservas internacionais do pais;

• Representante junto as instituições financeiras internacionais;

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O Banco Central

• Histórico:

– Em 1945 é criada a SUMOC, Superintendência da Moeda e do Crédito para exercer o controle monetário e preparar a organização de um futuro Banco Central;

– A SUMOC tinha as seguintes atribuições: • Fixação dos percentuais de reserva obrigatória dos bancos

comerciais;

• Fixar as taxas do redesconto e assistência financeira de liquidez

• Fixar as taxas de juros sobre os depósitos bancários;

• Supervisão dos bancos comerciais;

• Orientação da política cambial

• Representação do Pais junto aos organismos internacionias;

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O Banco Central

– Na época a função de : • Banco do Governo;

• Controle de Operações de Comércio Exterior;

• Executor das operações cambiais;

• Execução das normas da SUMOC;

• Recebimento dos depósitos compulsórios dos bancos;

• Era exercida pelo Banco do Brasil;

– Cabia ao Tesouro Nacional a emissão de papel-moeda;

– Em 1964 quando da normatização do SFN é criado finalmente o BC, que paulatinamente assume as funções do Banco do Brasil do Tesouro Nacional típicas de um Banco Central, bem como a separação e orçamentos e contas de movimento destas três instituições;

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O Banco Central

• Em termos oficiais, o Banco Central do Brasil divulgou um documento em 1998, onde define de forma clara e concisa a sua missão perante o SFN:

– Agente da sociedade brasileira na promoção da estabilidade do poder de compra da moeda brasileira por meio da busca permanente dos seguintes objetivos : • Zelar pela adequada liquidez da economia;

• Manter reservas internacionais do País em um nível adequado;

• Estimular a formação de poupança em níveis adequados às necessidades de investimentos do País;

• Zelar pela estabilidade e promover o permanente aperfeiçoamento do SFN;

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O Banco Central

• Atualmente o Banco Central tem as seguintes atribuições:

– Emissão de papel moeda e moeda metálica, nas condições e limites autorizados pelo CMN;

– Execução dos serviços do meio circulante;

– Recebimento de compulsórios de bancos comerciais ;

– Realização de operações de redesconto e empréstimos as instituições financeiras, dentro de um enfoque de política econômica do governo ou como socorro a problemas de liquidez;

– Regular a execução dos serviços de compensação de cheques e outros papéis;

– Efetuar como instrumento de política monetária , operações de compra e venda de títulos federais;

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O Banco Central

– Emitir títulos de responsabilidade própria , de acordo com as condições estabelecidas pelo CMN;

– Exercer o controle de crédito sob todas as suas formas;

– Exercer a fiscalização das instituições financeiras, punindo-as quando necessário;

– Autorizar o funcionamento de todas as instituições financeiras;

– Estabelecer as condições para o exercício de quaisquer cargos de direção nas instituições financeiras;

– Vigiar a interferência de outras empresas nos mercados financeiros e de capitais;

– Controlar o fluxo de capitais estrangeiros , garantindo o correto funcionamento do mercado cambial;

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A Comissão de Valores Mobiliarios - CVM

• Instituida pela lei 6385 de 7-12-1976;

• Tem como missão a normatização, a fiscalização, regulamentação, desenvolvimento e controle do mercado de valores mobiliários do pais.;

• Possui portanto as seguintes atribuições:

– Estimular a aplicação de poupança no mercado acionário;

– Assegurar o funcionamento eficiente das bolsas de valores e instituições auxiliares que atuam nestes mercados;

– Proteger os titulares de valores mobiliarios contra emissões irregulares e outros tipos de atos ilegais que possam prejudicar a formação do preço nos mercados primários e secundários de ações;

– Fiscalizar a emissão, o registro, a distribuição e a negociação de títulos emitidos pelas sociedades anõnimas de capital aberto;

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O que são Valores Mobiliários?

• Conforme a MP .1637 de 8-1-1998, os valores mobiliários são:

– Títulos ou contratos de investimentos coletivo , que gerem direitos de participação , de parceria ou de remuneração , inclusive quando resultam da prestação de serviços , cujos esforços advém de esforço do empreendedor ou de terceiros;

– Estes títulos quando ofertados públicamente, entram no regime da CVM;

– Exemplos: • Ações

• Debêntures

• Commercial Papers

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A Divisão Operativa do SFN

• Instituições Bancárias:

– São as que intermediam recursos e têm como fonte depósitos a vista e a prazo;

– . Também possuem a capacidade de criar moeda na forma de M1, que são o papel moeda em poder do público mais os depósitos a vista nos bancos comerciais;

– Alguns exemplos destas instituições são:. • Bancos Comerciais;

• Caixas Econõmicas;

• Cooperativas de Crédito;

• Bancos Cooperativos;

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A Divisão Operativa do SFN

• Instituições não Bancárias:

– Intermediam recursos;

– Não tem capacidade de criar moeda no conceito de M1

– Alguns exemplos são: • Bancos de Desenvolvimento;

• Bancos de Investimento;

• Sistema Distibuidor de Títulos e Valores Mobiliários:

– São instituições que transacionam apenas títulos e valores mobiliários , além de moeda estrangeira;

• Agentes Especiais:

– Instituições financeiras que atuam como bancos de fomento, e têm em alguns casos a capacidade de criar moeda no conceito de M1;

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Divisão Operativa do SFN

Instituições Bancárias

• Bancos Comerciais:

– Realizam a captação de recursos através de depósitos a vista ; – Também possuem recursos de depósitos a prazo, que serão

resgatados futuramente pelos seus clientes, são as chamadas aplicações financeiras;

– Também podem realizar o repasse de recursos de instituições estrangeiras ou nacionais para seus clientes;

– Realizam o desconto de títulos, abertura de crédito e algumas operações especiais como o crédito rural por exemplo;

• Caixas Econômicas:

– São similares aos bancos comerciais; – No entanto em tese , não se destinam a ter fins lucrativos e sim

atuarem no financiamento de obras de cunho social, tais como o financiamento de saneamento básico, moradia, transporte público etc;

– Tem o monopólio nas operações de penhora de bens; – Suas principais fontes de recursos são os depósitos de

poupança e FGTS;

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Divisão Operativa do SFN

Instituições Bancárias

• Os Bancos Múltiplos:

– Para configurar um banco múltiplo, a instituição bancária deve possuir pelo menos duas das seguintes carteiras: • Carteira comercial (regulamentação dos bancos

comerciais);

• Carteira de investimento (regulamentação dos bancos de investimento);

• Carteira de crédito Imobiliário (regulamentação das SCI);

• Carteira de aceite (regulamentação das financeiras);

• Carteira de desenvolvimento;

• Carteira de leasing;

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Divisão Operativa do SFN

Instituições Não Bancárias

• Bancos de Desenvolvimento:

– Utilizam os repasses públicos para o financiamento a médio e longo prazos, no âmbito nacional temos: • O BNDES – Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social; • O BNB – Banco do Nordeste do Brasil; • O BASA – Banco da Amazônia AS

• Bancos de Investimento:

– Possuem como objetivo o financiamento a médio e longo prazo para o suprimento de capital fico ou de giro de empresas;

– Não podem manter contas correntes e seus recursos são captados através da emissão de RDBS e CDBS;

– Também captam recursos através de repasses de instituições nacionais e estrangeiras e pela administração e venda de cotas de fundos de investimentos por eles administrados;

– Não podem destinar recursos a empreendimentos imobiliários;

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Divisão Operativa do SFN

Instituições Não Bancárias

– Além disso as operações que podem ser praticadas pelos

bancos de investimento são as seguintes:

• Empréstimo a prazo mínimo de um ano para

financiamento de capital fixo e de giro;

• Aquisição de ações, obrigações ou quaisquer outros

títulos e valores mobiliários para investimento ou

revenda no mercado de capitais (operações de

subscrição);

• Repasses de empréstimos obtidos no país ou no

exterior;

• Prestação de garantias de empréstimos no país ou

oriundas do exterior

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Divisão Operativa do SFN

Instituições Não Bancárias

• Sociedades de crédito , financiamento e investimento (financeiras):

– Sua função é a de financiar bens de consumo duráveis por meio do CDC – crédito direto ao consumidor;

– Não podem manter contas correntes;

– Seus instrumentos de captação restrigem –se a colocação de Letras de Câmbio;

– Por ser uma atividade de grande risco, suas operações passivas não podem ultrapassar o limite de 12 vezes o montante de seu capital realizado, mais as suas reservas;

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Divisão Operativa do SFN

Sistema Distribuidor de Títulos e Valores Mobiliários

• Sociedades Corretoras :

– Operam na compra , venda e distribuição de títulos e valores mobiliários por cont de terceiros;

– Sua constituição está sujeita a aprovação do Banco Central e o exercicio de sua atividade depende de autorização da CVM;

– Possuem acesso aos recintos das bolsas de valores e mercadorias;

– Podem efetuar o lançamento público de ações;

– Administram carteiras e custodiam valores mobiliários ;

– Instituem e organizam a administram fundos de investimento;

– Operam no mercado aberto;

– Intermediam operações de câmbio;