sistema financeiro nacional – sfn -

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Page 1: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

•Mercado FinanceiroMercado Financeiro

•Professor: Bruno KleinProfessor: Bruno Klein

[email protected]@yahoo.com.br

Page 2: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL

INTERMEDIADORES FINANCEIROS SISTEMA NORMATIVO

INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS BANCÁRIAS

INSTITUIÇÕES FINANCEIRASNÃO BANCÁRIAS

INSTITUIÇÕES AUXILIARES

INSTITUIÇÕES NÃOFINANCEIRAS

CMN BACEN CVM

INSTITUIÇÕES ESPECIAIS

BB BNDES CEF

Page 3: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

SFNSFN• O SFN pode ser entendido como um conjunto de O SFN pode ser entendido como um conjunto de

instituições financeiras e instrumentos financeiros que instituições financeiras e instrumentos financeiros que visam transferir recursos dos agentes econômicos visam transferir recursos dos agentes econômicos (pessoas, empresas e governo) superavitários para os (pessoas, empresas e governo) superavitários para os deficitários.deficitários.

• A estrutura do SFN: Normativo e Intermedição Financeira.A estrutura do SFN: Normativo e Intermedição Financeira.

• Por que um Sistema Financeiro sólido é primordial para Por que um Sistema Financeiro sólido é primordial para uma naçãouma nação?? Qualquer fato econômico, seja ele de transformação, Qualquer fato econômico, seja ele de transformação, circulação ou consumo, é suficiente para gerar circulação ou consumo, é suficiente para gerar movimentação do mercado financeiro. Por isso, é movimentação do mercado financeiro. Por isso, é fundamental a ESTABILIDADE do sistema que interliga fundamental a ESTABILIDADE do sistema que interliga essas operações.essas operações.

Page 4: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

CONSELHO MONETÁRIO NACIONALCONSELHO MONETÁRIO NACIONAL

• É um órgão eminentemente normativo, instituído pela Lei 4.505, de É um órgão eminentemente normativo, instituído pela Lei 4.505, de 31 de dezembro de 1964, não desempenha nenhuma atividade 31 de dezembro de 1964, não desempenha nenhuma atividade executiva. Formula toda a política de moeda e do crédito, executiva. Formula toda a política de moeda e do crédito, objetivando atender aos interesses econômicos e sociais do país. objetivando atender aos interesses econômicos e sociais do país. São atribuições do CMN:São atribuições do CMN:

• Estabelecer as diretrizes gerais das políticas monetária, cambial e Estabelecer as diretrizes gerais das políticas monetária, cambial e creditícia;creditícia;

• Regulamentar, sempre que julgar necessário, as taxas de juros Regulamentar, sempre que julgar necessário, as taxas de juros praticadas pelas instituições financeiras;praticadas pelas instituições financeiras;

• Regular a constituição e o funcionamento das instituições Regular a constituição e o funcionamento das instituições financeiras, bem como zelar por sua liquidez;financeiras, bem como zelar por sua liquidez;

• Acionar medidas de prevenção ou correção de desequilíbrios Acionar medidas de prevenção ou correção de desequilíbrios econômicos, surtos inflacionários, etc.;econômicos, surtos inflacionários, etc.;

• Regular as operações de redescontos e as operações no âmbito do Regular as operações de redescontos e as operações no âmbito do mercado aberto.mercado aberto.

• COMPOSIÇÃO DO CMN:COMPOSIÇÃO DO CMN:• Ministro da Fazenda, seu presidente;Ministro da Fazenda, seu presidente;• Ministro do PlanejamentoMinistro do Planejamento• Presidente do Banco Central do Brasil.Presidente do Banco Central do Brasil.

Page 5: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

BANCO CENTRAL DO BRASILBANCO CENTRAL DO BRASIL

• É o principal poder executivo das políticas traçadas pelo CMN e É o principal poder executivo das políticas traçadas pelo CMN e órgão fiscalizador do Sistema Financeiro Nacional. É uma órgão fiscalizador do Sistema Financeiro Nacional. É uma autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda, e é responsável por autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda, e é responsável por garantir o poder de compra da moeda nacional. Principais garantir o poder de compra da moeda nacional. Principais atribuições de competência:atribuições de competência:

• Fiscalizar as instituições financeiras, aplicando, quando Fiscalizar as instituições financeiras, aplicando, quando necessário, as penalidades previstas em lei;necessário, as penalidades previstas em lei;

• Conceder autorizações às instituições, no que se refere ao Conceder autorizações às instituições, no que se refere ao funcionamento;funcionamento;

• Executar a emissão de dinheiro e controlar a liquidez do mercado;Executar a emissão de dinheiro e controlar a liquidez do mercado;

• Efetuar o controle do crédito, de capitais estrangeiros e receber os Efetuar o controle do crédito, de capitais estrangeiros e receber os depósitos compulsórios dos bancos;depósitos compulsórios dos bancos;

• Efetuar operações de compra e venda de títulos públicos e Efetuar operações de compra e venda de títulos públicos e federais;federais;

• Supervisionar os serviços de compensação de cheques entre Supervisionar os serviços de compensação de cheques entre instituições financeiras.instituições financeiras.

ATENÇÃOATENÇÃOCompra e venda de títulos públicos, recolhimento de compulsórios Compra e venda de títulos públicos, recolhimento de compulsórios e operações de redesconto são instrumentos utilizados pelo e operações de redesconto são instrumentos utilizados pelo BACEM para implementação da política monetária.BACEM para implementação da política monetária.

Page 6: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS – CVM -COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS – CVM -• É uma autarquia vinculada ao poder executivo (Ministério É uma autarquia vinculada ao poder executivo (Ministério

da Fazenda), instituída pela Lei 6.385, de 7 de dezembro de da Fazenda), instituída pela Lei 6.385, de 7 de dezembro de 1976, que age sob a orientação do CMN. É administrada por 1976, que age sob a orientação do CMN. É administrada por um presidente e quatro diretores, todos nomeados pelo um presidente e quatro diretores, todos nomeados pelo Presidente da República.Presidente da República.

• A CVM tem por finalidade básica a normatização e o A CVM tem por finalidade básica a normatização e o controle do mercado de valores mobiliários, representado controle do mercado de valores mobiliários, representado principalmente por ações, debêntures, commercial papers, principalmente por ações, debêntures, commercial papers, e outros títulos emitidos pelas sociedades anônimas e e outros títulos emitidos pelas sociedades anônimas e autorizados pelo CMN. Suas funções:autorizados pelo CMN. Suas funções:

Promover medidas incentivadoras à canalização das Promover medidas incentivadoras à canalização das poupanças ao mercado acionário;poupanças ao mercado acionário;

Estimular o funcionamento das bolsas de valores e das Estimular o funcionamento das bolsas de valores e das instituições operadoras no mercado acionário;instituições operadoras no mercado acionário;

Assegurar a lisura nas operações de compra e venda de Assegurar a lisura nas operações de compra e venda de valores mobiliários;valores mobiliários;

Dar proteção aos investidores de mercado.Dar proteção aos investidores de mercado.

Page 7: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

VALORES MOBILIÁRIOSVALORES MOBILIÁRIOS

• CONCEITO JURÍDICO:CONCEITO JURÍDICO:

Representa um investimento realizado em dinheiro, com Representa um investimento realizado em dinheiro, com intuito de lucro, ofertado ao público e sobre o qual este não intuito de lucro, ofertado ao público e sobre o qual este não possui controle direto.possui controle direto.

EXEMPLOS:EXEMPLOS: AçõesAções Debêntures e commercial papersDebêntures e commercial papers SwapSwap Cotas de Fundos de InvestimentosCotas de Fundos de Investimentos

Page 8: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

BANCO DO BRASILBANCO DO BRASIL

• BANCO DO BRASILBANCO DO BRASILÉ uma sociedade anônima de capital misto, cujo É uma sociedade anônima de capital misto, cujo

controle acionário é exercido pela União.controle acionário é exercido pela União.Agente Financeiro do Governo Federal – recebe os Agente Financeiro do Governo Federal – recebe os

tributos e as rendas federais, realiza os tributos e as rendas federais, realiza os pagamentos necessários e constantes do pagamentos necessários e constantes do orçamento da União.orçamento da União.

Banco Comercial – mantém contas correntes de Banco Comercial – mantém contas correntes de pessoas físicas e jurídicas, cadernetas de pessoas físicas e jurídicas, cadernetas de poupanças, concede crédito, etc;poupanças, concede crédito, etc;

Banco de Investimento e Desenvolvimento – Banco de Investimento e Desenvolvimento – quando opera com créditos a médio e longo prazo.quando opera com créditos a médio e longo prazo.

Page 9: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO ECÔNOMICO E BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO ECÔNOMICO E SOCIAL – BNDES -SOCIAL – BNDES -

• É uma empresa pública que está atualmente vinculada ao Ministério do É uma empresa pública que está atualmente vinculada ao Ministério do Planejamento.Planejamento.

• Objetivo Principal: é o de reequipar e fomentar, por meio de várias linhas Objetivo Principal: é o de reequipar e fomentar, por meio de várias linhas de crédito voltadas para os setores industrial e social, as empresas de crédito voltadas para os setores industrial e social, as empresas consideradas de interesse ao desenvolvimento do país.consideradas de interesse ao desenvolvimento do país.

• Subsidiárias do BNDES:Subsidiárias do BNDES: Finame – Agência Especial de Financiamento Industrial: voltada para o Finame – Agência Especial de Financiamento Industrial: voltada para o

financiamento de máquinas e equipamentos industriais a empresas financiamento de máquinas e equipamentos industriais a empresas nacionais;nacionais;

Embramec – Mecânica Brasileira S.A : objetiva fundamentalmente Embramec – Mecânica Brasileira S.A : objetiva fundamentalmente impulsionar o processo de substituição de importações de bens de capital;impulsionar o processo de substituição de importações de bens de capital;

Fibasa – Insumos Básicos S.A, Financiamentos e Participações: objetiva Fibasa – Insumos Básicos S.A, Financiamentos e Participações: objetiva desenvolver empreendimentos nacionais voltados à produção de insumos desenvolver empreendimentos nacionais voltados à produção de insumos básicos,básicos,

Ibrasa – Investimentos Brasileiros S.A: visa reforçar a capitalização da Ibrasa – Investimentos Brasileiros S.A: visa reforçar a capitalização da empresa nacional participando, como acionista minoritário, do capital empresa nacional participando, como acionista minoritário, do capital social.social.

• Origem dos recursos utilizados pelo BNDES:Origem dos recursos utilizados pelo BNDES: PIS – programa de integração social;PIS – programa de integração social; PASEP – programa de formação de patrimônio do servidor público;PASEP – programa de formação de patrimônio do servidor público; Dotações orçamentárias da União;Dotações orçamentárias da União; Recursos captados no exterior;Recursos captados no exterior; Recursos próprios provenientes do retorno das várias aplicações.Recursos próprios provenientes do retorno das várias aplicações.

Page 10: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

COMPOSIÇÃO DOS INTERMEDIÁRIOS COMPOSIÇÃO DOS INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROSFINANCEIROS

• Foi estruturado em quatro grandes grupos de instituições:Foi estruturado em quatro grandes grupos de instituições: Bancárias;Bancárias; Não Bancárias;Não Bancárias; Auxiliares;Auxiliares; Instituições Não Financeiras.Instituições Não Financeiras.

• DEFINIÇÃODEFINIÇÃOÉ o processo pelo qual tomadores e doadores de recursos encontram-É o processo pelo qual tomadores e doadores de recursos encontram-se em um ambiente organizado, fiscalizado e controlado por vários se em um ambiente organizado, fiscalizado e controlado por vários órgãos, visando o perfeito funcionamento desta importante função do órgãos, visando o perfeito funcionamento desta importante função do SFN.SFN.

• FUNÇÃOFUNÇÃOCompõem o SFN e se dedicam, de alguma forma, ao trabalho de Compõem o SFN e se dedicam, de alguma forma, ao trabalho de propiciar condições satisfatórias para a manutenção de um fluxo de propiciar condições satisfatórias para a manutenção de um fluxo de recursos entre poupadores e investidores capazes de financiar o recursos entre poupadores e investidores capazes de financiar o crescimento da economia.crescimento da economia.

Page 11: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS BANCÁRIASINSTITUIÇÕES FINANCEIRAS BANCÁRIAS

• Englobam os Bancos Comerciais, Bancos Múltiplos e Caixas Englobam os Bancos Comerciais, Bancos Múltiplos e Caixas Econômicas.Econômicas.

Bancos Comercias – sua principal característica é sua Bancos Comercias – sua principal característica é sua capacidade de criar moeda, a qual é estabelecida com base capacidade de criar moeda, a qual é estabelecida com base nos depósitos a vista captados no mercado. São nos depósitos a vista captados no mercado. São classificados em bancos de varejo e de negócios.classificados em bancos de varejo e de negócios.

Bancos Múltiplos – banco comercial, banco de investimento, Bancos Múltiplos – banco comercial, banco de investimento, de desenvolvimento (exclusiva para bancos públicos), de desenvolvimento (exclusiva para bancos públicos), sociedade de crédito e sociedade de crédito imobiliário e de sociedade de crédito e sociedade de crédito imobiliário e de arrendamento mercantil (leasing).arrendamento mercantil (leasing).

O banco múltiplo deve ser constituído por, no O banco múltiplo deve ser constituído por, no mínimo, duas carteiras, sendo uma mínimo, duas carteiras, sendo uma delas, delas, obrigatoriamente, comercial ou de obrigatoriamente, comercial ou de investimento.investimento.

Page 12: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS NÃO BANCÁRIASINSTITUIÇÕES FINANCEIRAS NÃO BANCÁRIAS

• INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS NÃO BANCÁRIASINSTITUIÇÕES FINANCEIRAS NÃO BANCÁRIAS• São as que não apresentam capacidade de emitir moeda ou São as que não apresentam capacidade de emitir moeda ou

meios de pagamento, como os bancos comerciais.meios de pagamento, como os bancos comerciais.

Bancos de Investimentos – são os grandes municiadores de Bancos de Investimentos – são os grandes municiadores de créditos de médio e longo prazos no mercado, suprindo os créditos de médio e longo prazos no mercado, suprindo os agentes carentes em recursos para investimento em capital agentes carentes em recursos para investimento em capital de giro e capital fixo;de giro e capital fixo;

Bancos de Desenvolvimento – são instituições públicas de Bancos de Desenvolvimento – são instituições públicas de âmbito estadual, que visam promover o desenvolvimento âmbito estadual, que visam promover o desenvolvimento econômico e social da região onde atuam;econômico e social da região onde atuam;

Sociedades de Crédito, Financiamento e Investimento – mais Sociedades de Crédito, Financiamento e Investimento – mais conhecidas como financeiras, dedicam-se basicamente ao conhecidas como financeiras, dedicam-se basicamente ao financiamento de bens duráveis às pessoas físicas por meio financiamento de bens duráveis às pessoas físicas por meio do CDC;do CDC;

Sociedade de Arrendamento Mercantil – têm por objetivo a Sociedade de Arrendamento Mercantil – têm por objetivo a realização de operações de arrendamento mercantil (leasing) realização de operações de arrendamento mercantil (leasing) de bens nacionais, adquiridos de terceiros e destinados ao de bens nacionais, adquiridos de terceiros e destinados ao uso de empresas arrendatárias. Principais tipos de leasing: uso de empresas arrendatárias. Principais tipos de leasing: operacional, financeiro e lease-back.operacional, financeiro e lease-back.

Page 13: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

INSTITUIÇÕES AUXILIARESINSTITUIÇÕES AUXILIARES• INSTITUIÇÕES AUXILIARESINSTITUIÇÕES AUXILIARES Bolsas de Valores – são associações civis sem finalidades lucrativas, Bolsas de Valores – são associações civis sem finalidades lucrativas,

cujos patrimônios são constituídos por títulos patrimoniais adquiridos por cujos patrimônios são constituídos por títulos patrimoniais adquiridos por seus membros, as sociedades corretoras. Tem como objetivo seus membros, as sociedades corretoras. Tem como objetivo proporcionar liquidez aos títulos negociados, atuando por meio de proporcionar liquidez aos títulos negociados, atuando por meio de pregões contínuos.pregões contínuos.

Sociedades Corretoras – são instituições que efetuam, com Sociedades Corretoras – são instituições que efetuam, com exclusividade, a intermediação financeira nos pregões das bolsas de exclusividade, a intermediação financeira nos pregões das bolsas de valores. Têm como competência:valores. Têm como competência:– Promover ou participar de lançamentos públicos de ações;Promover ou participar de lançamentos públicos de ações;– Administrar e custodiar carteiras de títulos e valores mobiliários;Administrar e custodiar carteiras de títulos e valores mobiliários;– Organizar e administrar fundos e clubes de investimentos;Organizar e administrar fundos e clubes de investimentos;– Operar como intermediadora na compra e venda de moedas Operar como intermediadora na compra e venda de moedas

estrangeiras;estrangeiras;– Prestar serviços de assessoria técnica em operações inerentes ao Prestar serviços de assessoria técnica em operações inerentes ao

mercado financeiro.mercado financeiro.

Sociedades Distribuidoras – exercem funções semelhantes as corretoras, Sociedades Distribuidoras – exercem funções semelhantes as corretoras, com uma exceção, não podem operar no recinto das Bolsas.com uma exceção, não podem operar no recinto das Bolsas.

Agentes Autônomos de Investimentos – são pessoas físicas credenciadas Agentes Autônomos de Investimentos – são pessoas físicas credenciadas pelas instituições financeiras intermediadoras (corretoras, distribuidoras, pelas instituições financeiras intermediadoras (corretoras, distribuidoras, bancos e financeiras) para atuarem na colocação de títulos e valores bancos e financeiras) para atuarem na colocação de títulos e valores mobiliários.mobiliários.

Page 14: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

INSTITUIÇÕES NÃO FINANCEIRASINSTITUIÇÕES NÃO FINANCEIRAS

• Sociedades de Fomento Comercial – Factoring Sociedades de Fomento Comercial – Factoring – são empresas comerciais que operam por – são empresas comerciais que operam por meio de aquisições de duplicatas, cheques, meio de aquisições de duplicatas, cheques, promissórias, etc, de forma similar a uma promissórias, etc, de forma similar a uma operação de desconto bancário.operação de desconto bancário.

• Companhias Seguradoras – estão consideradas Companhias Seguradoras – estão consideradas no sistema financeiro nacional por terem a no sistema financeiro nacional por terem a obrigação de aplicar parte de suas reservas obrigação de aplicar parte de suas reservas técnicas no mercado de capitais.técnicas no mercado de capitais.

Page 15: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

MERCADOS FINANCEIROSMERCADOS FINANCEIROS

• Mercado monetário - operações de curto e curtíssimo Mercado monetário - operações de curto e curtíssimo prazo;prazo;

• Mercado de crédito – operações de curto e médio prazo;Mercado de crédito – operações de curto e médio prazo;• Mercado de capitais – operações de médio e longo prazo;Mercado de capitais – operações de médio e longo prazo;• Mercado cambial – operações de conversão de moeda de Mercado cambial – operações de conversão de moeda de

um país pela de outro.um país pela de outro.

MERCADO MONETÁRIOMERCADO MONETÁRIO

• São negociados, principalmente, os papéis emitidos pelo São negociados, principalmente, os papéis emitidos pelo Tesouro Nacional com o objetivo de financiar o orçamento Tesouro Nacional com o objetivo de financiar o orçamento público. Ex.: NTN e LTN.público. Ex.: NTN e LTN.

• São negociados também no mercado monetário os São negociados também no mercado monetário os certificados de depósitos interfinanceiros (CDI), certificados de depósitos interfinanceiros (CDI), exclusivamente entre instituições financeiras, e títulos de exclusivamente entre instituições financeiras, e títulos de emissão privada, como CDB e debêntures.emissão privada, como CDB e debêntures.

Page 16: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

MERCADO MONETÁRIOMERCADO MONETÁRIO

• SISTEMA DE CUSTÓDIA E LIQUIDAÇÃO DE TÍTULOS – SELIC E CETIPSISTEMA DE CUSTÓDIA E LIQUIDAÇÃO DE TÍTULOS – SELIC E CETIP

SELIC – foi desenvolvido pelo Banco Central do Brasil e Andima SELIC – foi desenvolvido pelo Banco Central do Brasil e Andima ( Associação Nacional das Instituições de Mercado Aberto) em 1979, ( Associação Nacional das Instituições de Mercado Aberto) em 1979, voltado a operar com títulos públicos federais de emissão do Bacen e do voltado a operar com títulos públicos federais de emissão do Bacen e do Tesouro Nacional. É um sistema eletrônico que processa o registro, a Tesouro Nacional. É um sistema eletrônico que processa o registro, a custódia e a liquidação financeira das operações realizadas com títulos custódia e a liquidação financeira das operações realizadas com títulos federais, garantindo segurança, agilidade e transparência nos negócios.federais, garantindo segurança, agilidade e transparência nos negócios.

CETIP – Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos Privados CETIP – Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos Privados – passou a funcionar a partir de 1986 como o sistema bastante semelhante – passou a funcionar a partir de 1986 como o sistema bastante semelhante com o selic, só que abrigando títulos privados, como CDB, RDB, com o selic, só que abrigando títulos privados, como CDB, RDB, debêntures, CDI, etc.debêntures, CDI, etc.

Os dois sistemas de liquidação e custódia têm por objetivo básico Os dois sistemas de liquidação e custódia têm por objetivo básico promover a boa liquidação das operações do mercado monetário, promover a boa liquidação das operações do mercado monetário, propiciando maior segurança e autenticidade aos negócios realizados.propiciando maior segurança e autenticidade aos negócios realizados.

• TÍTULOS PÚBLICOSTÍTULOS PÚBLICOS• Os Governos federal, estadual e municipal costumam captar recursos no Os Governos federal, estadual e municipal costumam captar recursos no

mercado por intermédio da emissão de títulos representativos da dívida mercado por intermédio da emissão de títulos representativos da dívida pública.pública.

Page 17: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

DEFINIÇÃO DA FUNÇÃODEFINIÇÃO DA FUNÇÃO TRADUZINDO PARA NOSSO DIA A TRADUZINDO PARA NOSSO DIA A DIADIA

SELICSELIC Administrada pelo BACEM, Administrada pelo BACEM, é um sistema é um sistema informatizado que se informatizado que se destina à custódia de destina à custódia de títulos escriturais de títulos escriturais de emissão do Tesouro emissão do Tesouro Nacional.Nacional.

Neste sistema são registradas Neste sistema são registradas todas as operações que todas as operações que envolvem títulos públicos envolvem títulos públicos federais:federais:

Exemplo: LFT, LTN, NTN, NTN-Exemplo: LFT, LTN, NTN, NTN-D E NTN-F, dentre outros.D E NTN-F, dentre outros.

CETIPCETIP Efetua a custódia de Efetua a custódia de títulos e valores títulos e valores mobiliários de emissão mobiliários de emissão privada, derivativos, privada, derivativos, títulos emitidos por títulos emitidos por estados e municípios.estados e municípios.

Isso é a garantia de que os Isso é a garantia de que os ativos existem, estão ativos existem, estão registrados em nome do registrados em nome do legítimo proprietário e podem legítimo proprietário e podem ser controlados de forma ser controlados de forma segregada.segregada.

Exemplo: CDB, LH, CDI, Exemplo: CDB, LH, CDI, Debêntures e Comercial Debêntures e Comercial PapersPapers

Page 18: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

TÍTULOS PÚBLICOSTÍTULOS PÚBLICOS

TÍTULOS DE TESOURO TÍTULOS DE TESOURO NACIONALNACIONAL

TÍTULO DO BANCO CENTRALTÍTULO DO BANCO CENTRAL

LTN – letras do tesouro nacionalLTN – letras do tesouro nacional

LFT – letras financeiras do LFT – letras financeiras do tesourotesouro

NTN – notas do tesouro nacionalNTN – notas do tesouro nacional

CTN – certificado do tesouro CTN – certificado do tesouro nacionalnacional

CFT – certificado financeiro do CFT – certificado financeiro do tesourotesouro

BBC – bônus do Banco BBC – bônus do Banco CentralCentral

LBC – letras do Banco LBC – letras do Banco CentralCentral

NBC – notas do Banco NBC – notas do Banco CentralCentral

Page 19: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

LFT – LETRA FINANCEIRA DO TESOUROLFT – LETRA FINANCEIRA DO TESOURO

• São emitidas na modalidade escritural, nominativas e São emitidas na modalidade escritural, nominativas e negociáveis.negociáveis.

• Prazos de emissão (mínimo e máximo): não há restrição – Prazos de emissão (mínimo e máximo): não há restrição – são estabelecidas pelo Ministro da Fazenda.são estabelecidas pelo Ministro da Fazenda.

• Valor nominal de emissão (valor de face): múltiplos de R$ Valor nominal de emissão (valor de face): múltiplos de R$ 1.000,001.000,00

• Remuneração: variação da Taxa Selic.Remuneração: variação da Taxa Selic.

• Formas de Negociação:Formas de Negociação: Ao par: exatamente o valor de face.Ao par: exatamente o valor de face. Com deságio: o investidor paga MENOS do que o valor de Com deságio: o investidor paga MENOS do que o valor de

face.face. Com ágio: o investidor paga MAIS do que o valor de face.Com ágio: o investidor paga MAIS do que o valor de face.

Page 20: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

LTN – LETRA DO TESOURO NACIONALLTN – LETRA DO TESOURO NACIONAL

• São emitidas na modalidade escritural, nominativa e São emitidas na modalidade escritural, nominativa e negociável.negociável.

• São colocadas no mercado por oferta pública, ou direta em São colocadas no mercado por oferta pública, ou direta em favor do interessado.favor do interessado.

• Prazos (mínimo e máximo) de emissão: não há restrição – Prazos (mínimo e máximo) de emissão: não há restrição – são estabelecidos pelo Ministro da Fazenda.são estabelecidos pelo Ministro da Fazenda.

• Valor de face e resgate: múltiplos de R$ 1.000,00.Valor de face e resgate: múltiplos de R$ 1.000,00.

• Remuneração: prefixada, baseada na taxa de juros de Remuneração: prefixada, baseada na taxa de juros de mercado.mercado.

• Valor de Mercado: negociada com desconto pela taxa de Valor de Mercado: negociada com desconto pela taxa de juros desejada – o investidor paga uma quantia inferior ao juros desejada – o investidor paga uma quantia inferior ao valor de face.valor de face.

Page 21: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

NTNs – NOTAS DO TESOURO NACIONALNTNs – NOTAS DO TESOURO NACIONAL

• Se caracterizam por pagar cupom de juros semestralmente e Se caracterizam por pagar cupom de juros semestralmente e o capital, ajustado pelo índice de correção do título, somente o capital, ajustado pelo índice de correção do título, somente no vencimento.no vencimento.

• Prazo: definido pelo Ministro da Fazenda, quando da emissão Prazo: definido pelo Ministro da Fazenda, quando da emissão do título.do título.

• Taxa de juros (cupom): definida pela Ministro da FazendaTaxa de juros (cupom): definida pela Ministro da Fazenda

• São emitidas: na modalidade escritural, nominativa e São emitidas: na modalidade escritural, nominativa e negociávelnegociável

• SÉRIES DA NTNSÉRIES DA NTN NTN-B – remuneração variação do IPCANTN-B – remuneração variação do IPCA NTN-C – remuneração variação do IGP-MNTN-C – remuneração variação do IGP-M NTN-D – remuneração variação do PTAXNTN-D – remuneração variação do PTAX NTN-F – remuneração prefixadaNTN-F – remuneração prefixada

Page 22: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

TÍTULOTÍTULO TIPO DE RENTABILIDADETIPO DE RENTABILIDADE PAGAMENTO PAGAMENTO DO CUPOM DO CUPOM

JUROSJUROS

PAGAMENTO PAGAMENTO DO PRINCIPAL DO PRINCIPAL

AJUSTADOAJUSTADO

LFTLFT Valor da taxa Selic overValor da taxa Selic over VencimentoVencimento

LTNLTN Taxa prefixada definida no Taxa prefixada definida no momento da compra.momento da compra.

VencimentoVencimento

NTN-BNTN-B Variação IPCA acrescida de Variação IPCA acrescida de jurosjuros

SemestralSemestral VencimentoVencimento

NTN-CNTN-C Variação do IGP-M acrescida Variação do IGP-M acrescida de jurosde juros

SemestralSemestral VencimentoVencimento

NTN-DNTN-D Variação cambial acrescida de Variação cambial acrescida de jurosjuros

SemestralSemestral VencimentoVencimento

NTN-FNTN-F Taxa prefixada, acrescida de Taxa prefixada, acrescida de jurosjuros

SemestralSemestral vencimentovencimento

Page 23: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

MERCADO MONETÁRIOMERCADO MONETÁRIO• ATUAÇÃO DOS BANCOS COMERCIAIS NO MERCADO MONETÁRIOATUAÇÃO DOS BANCOS COMERCIAIS NO MERCADO MONETÁRIO

Os Bancos comerciais levantam recursos no mercado monetário mediante Os Bancos comerciais levantam recursos no mercado monetário mediante captações de depósitos a vista e colocação de títulos de sua emissão, com captações de depósitos a vista e colocação de títulos de sua emissão, com o objetivo de financiarem suas diversas aplicações de ativos.o objetivo de financiarem suas diversas aplicações de ativos.

DEPÓSITOS COMPULSÓRIOSDEPÓSITOS COMPULSÓRIOS

OUTRAS TRANSAÇÕES DE AFETAM O NÍVEL DE RESERVAS BANCÁRIASOUTRAS TRANSAÇÕES DE AFETAM O NÍVEL DE RESERVAS BANCÁRIAS• Recolhimentos e respectivas transferências ao Tesouro Nacional de Recolhimentos e respectivas transferências ao Tesouro Nacional de

tributos e contribuições federais;tributos e contribuições federais;• Negociações com títulos de sua própria emissão no mercado;Negociações com títulos de sua própria emissão no mercado;• Saldo das transações realizadas pela instituição, envolvendo entradas de Saldo das transações realizadas pela instituição, envolvendo entradas de

recursos (depositantes) e saídas (tomadores);recursos (depositantes) e saídas (tomadores);• Operações com moeda estrangeira.Operações com moeda estrangeira.

PRECATÓRIOPRECATÓRIO• É um documento originado de uma ordem judicial que obriga o devedor, É um documento originado de uma ordem judicial que obriga o devedor,

considerado culpado na ação impetrada, a pagar ao credor o valor considerado culpado na ação impetrada, a pagar ao credor o valor atribuído na causa.atribuído na causa.

Page 24: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN -

MERCADO MONETÁRIOMERCADO MONETÁRIO

• TAXAS DE JUROS DO MERCADO FINANCEIROTAXAS DE JUROS DO MERCADO FINANCEIRO

Taxa referencial de Juros – TR – é apurada e anunciada Taxa referencial de Juros – TR – é apurada e anunciada mensalmente pelo Governo. Sua forma de cálculo segue regras mensalmente pelo Governo. Sua forma de cálculo segue regras próprias, sendo obtida com base na remuneração média mensal próprias, sendo obtida com base na remuneração média mensal dos CDB/RDB operados pelos maiores bancos.dos CDB/RDB operados pelos maiores bancos.

Taxa Financeira Básica – TBF – é uma taxa de juros dos títulos de Taxa Financeira Básica – TBF – é uma taxa de juros dos títulos de renda fixa do mercado financeiro nacional que transmite aos renda fixa do mercado financeiro nacional que transmite aos agentes uma idéia sobre o comportamento dos juros previstos agentes uma idéia sobre o comportamento dos juros previstos para os próximos 30 dias.para os próximos 30 dias.

Taxas do Banco Central – TBC e TBANTaxas do Banco Central – TBC e TBAN

Taxa de Juros de Longo Prazo – TJLP – é uma taxa de juros Taxa de Juros de Longo Prazo – TJLP – é uma taxa de juros aplicada em operações de longo prazo. O prazo de vigência é de aplicada em operações de longo prazo. O prazo de vigência é de três meses. É utilizada para remunerar os recursos de PIS/Pasep e três meses. É utilizada para remunerar os recursos de PIS/Pasep e do Fundo de Amparo do Trabalhador – FAT. Para cálculo da TJLP do Fundo de Amparo do Trabalhador – FAT. Para cálculo da TJLP são consideradas as taxas de juros dos títulos da dívida externa e são consideradas as taxas de juros dos títulos da dívida externa e interna do Brasil.interna do Brasil.

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MERCADO DE CRÉDITOMERCADO DE CRÉDITO

• Visa suprir as necessidades de caixa de curto e médio prazo dos Visa suprir as necessidades de caixa de curto e médio prazo dos vários agentes econômicos, seja por meio da concessão de crédito às vários agentes econômicos, seja por meio da concessão de crédito às pessoas físicas, seja por empréstimos e financiamentos às empresas.pessoas físicas, seja por empréstimos e financiamentos às empresas.

• EMPRÉSTIMOS DE CURTO E MÉDIO PRAZOEMPRÉSTIMOS DE CURTO E MÉDIO PRAZO Desconto bancário de títulos;Desconto bancário de títulos; Contas garantidas;Contas garantidas; Créditos rotativos;Créditos rotativos; Hot money;Hot money; Empréstimos para capital de giro;Empréstimos para capital de giro; Operações de vendor;Operações de vendor; CDC;CDC; Adiantamento de contrato de câmbio – ACCAdiantamento de contrato de câmbio – ACC

• CENTRAL DE RISCO DE CRÉDITO – CRCCENTRAL DE RISCO DE CRÉDITO – CRC• É uma central de informações de crédito do sistema financeiro É uma central de informações de crédito do sistema financeiro

nacional, gerenciada pelo Banco Central. Objetivo básico é de prever nacional, gerenciada pelo Banco Central. Objetivo básico é de prever e prevenir eventuais crises no mercado financeiro proveniente de e prevenir eventuais crises no mercado financeiro proveniente de problemas de cobranças nas carteiras de crédito das instituições.problemas de cobranças nas carteiras de crédito das instituições.

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MERCADO CRÉDITOMERCADO CRÉDITO• SERVIÇOS BANCÁRIOSSERVIÇOS BANCÁRIOS• Essas atividades impulsionam o crescimento de inúmeras instituições, seja Essas atividades impulsionam o crescimento de inúmeras instituições, seja

por meio da cobrança de tarifas ou outras formas de receitas ou, ainda, por meio da cobrança de tarifas ou outras formas de receitas ou, ainda, pelo ganho que podem obter do floating que diversas operações costumam pelo ganho que podem obter do floating que diversas operações costumam oferecer.oferecer.

Principais serviços prestados pelas instituições bancárias:Principais serviços prestados pelas instituições bancárias: Emissão de saldos e extratos;Emissão de saldos e extratos; Emissão de documentos de crédito (DOC e TED);Emissão de documentos de crédito (DOC e TED); Acesso eletrônico a saldos de aplicações financeiras;Acesso eletrônico a saldos de aplicações financeiras; Extratos por meio de fax e serviços de homebanking;Extratos por meio de fax e serviços de homebanking; Fornecimento de requisições avulsas de talões de cheques;Fornecimento de requisições avulsas de talões de cheques; Serviços de courier (entrega de talões de cheques, cartões e outros Serviços de courier (entrega de talões de cheques, cartões e outros

documentos em domicílio);documentos em domicílio); Caixas eletrônicos para saques, depósitos e pagamentos;Caixas eletrônicos para saques, depósitos e pagamentos; Emissão de cartões eletrônicos e de créditos;Emissão de cartões eletrônicos e de créditos; Sustação de pagamentos de cheques;Sustação de pagamentos de cheques; Cobranças bancárias;Cobranças bancárias; Débitos automáticos em c/c de tarifas públicas e privadas;Débitos automáticos em c/c de tarifas públicas e privadas; Cofres de aluguel;Cofres de aluguel; Abertura de crédito.Abertura de crédito.

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MERCADO DE CRÉDITOMERCADO DE CRÉDITO• CHEQUESCHEQUES• É definido como uma ordem de pagamento a vista. Sua emissão É definido como uma ordem de pagamento a vista. Sua emissão

envolve quatro partes.envolve quatro partes.

• Emitente (sacador) – aquele que emite o cheque;Emitente (sacador) – aquele que emite o cheque;• Beneficiário (favorecido) – a pessoa a favor de quem o cheque foi Beneficiário (favorecido) – a pessoa a favor de quem o cheque foi

emitido;emitido;• Sacado – banco em que o emitente tem o dinheiro depositado;Sacado – banco em que o emitente tem o dinheiro depositado;• Depositário – banco onde o cheque foi depositado.Depositário – banco onde o cheque foi depositado.

• INSTRUMENTOS DE TRANSFERÊNCIA DE FUNDOSINSTRUMENTOS DE TRANSFERÊNCIA DE FUNDOS

DOC – é uma forma adotada pelos bancos para transferência de DOC – é uma forma adotada pelos bancos para transferência de recursos entre contas mantidas por seus depositantes. O crédito é recursos entre contas mantidas por seus depositantes. O crédito é reconhecido na conta do favorecido no dia útil seguinte à sua reconhecido na conta do favorecido no dia útil seguinte à sua emissão;emissão;

TED – é uma forma nova de transferir recursos entre instituições TED – é uma forma nova de transferir recursos entre instituições financeiras, permitindo a confirmação do crédito no mesmo dia. financeiras, permitindo a confirmação do crédito no mesmo dia. Esta maior agilidade é devido à implementação do Sistema de Esta maior agilidade é devido à implementação do Sistema de Pagamentos Brasileiros (SPB).Pagamentos Brasileiros (SPB).

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MERCADO CAMBIALMERCADO CAMBIAL

• É o segmento financeiro em que ocorrem operações de É o segmento financeiro em que ocorrem operações de compras e vendas de moedas internacionais conversíveis, ou compras e vendas de moedas internacionais conversíveis, ou seja, conversões de moeda nacional em estrangeira e vice-seja, conversões de moeda nacional em estrangeira e vice-versa.versa.

• O Banco Central atua nesse mercado visando principalmente O Banco Central atua nesse mercado visando principalmente ao controle das reservas cambiais da economia e para manter ao controle das reservas cambiais da economia e para manter o valor da moeda nacional em relação a outras moedas o valor da moeda nacional em relação a outras moedas internacionais.internacionais.

• TAXA DE CÂMBIO E A PTAXTAXA DE CÂMBIO E A PTAX• É o valor pelo qual duas moedas de diferentes economias É o valor pelo qual duas moedas de diferentes economias

podem ser trocadas.podem ser trocadas.• Ex: US$ 1,00 = R$ 2,00Ex: US$ 1,00 = R$ 2,00• R$ 1,00 = US$ 0,50R$ 1,00 = US$ 0,50

• PTAX – é um indicador oficial do Banco Central para divulgar a PTAX – é um indicador oficial do Banco Central para divulgar a cotação das moedas estrangeiras negociadas no Brasil. É cotação das moedas estrangeiras negociadas no Brasil. É calculada através da média ponderada das operações calculada através da média ponderada das operações realizadas no mercado interbancário de câmbio, no decorrer realizadas no mercado interbancário de câmbio, no decorrer de cada dia.de cada dia.

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MERCADO CAMBIALMERCADO CAMBIAL

• ARBITRAGEM DE CÂMBIOARBITRAGEM DE CÂMBIO• Quando ocorrem diferenças de cotações temporárias Quando ocorrem diferenças de cotações temporárias

em diferentes centros financeiros, é possível atuar em em diferentes centros financeiros, é possível atuar em um mercado e outro de maneira a tirar vantagens um mercado e outro de maneira a tirar vantagens dessas diferenças. Esse processo é conhecido por dessas diferenças. Esse processo é conhecido por arbitragem, em que uma moeda é adquirida em um arbitragem, em que uma moeda é adquirida em um mercado onde seu preço for mais baixo e vendida em mercado onde seu preço for mais baixo e vendida em outro, que opera um preço mais elevado, apurando-se outro, que opera um preço mais elevado, apurando-se um resultado na transação.um resultado na transação.

• Ex: 5000 dólares 1US$ = R$ 3,00 R$ 15000,00Ex: 5000 dólares 1US$ = R$ 3,00 R$ 15000,00 ?? 1US$ = R$ 2,50 R$ 15000,00 1US$ = R$ 2,50 R$ 15000,00

6000 dólares6000 dólares ganho de 20%ganho de 20%

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CRIMES CONTRA O MERCADO FINANCEIROCRIMES CONTRA O MERCADO FINANCEIRO

• LAVAGEM DE DINHEIROLAVAGEM DE DINHEIRO• Segundo a lei brasileira, a lavagem de dinheiro é o processo que Segundo a lei brasileira, a lavagem de dinheiro é o processo que

busca emprestar aparência de “dinheiro limpo”, de origem busca emprestar aparência de “dinheiro limpo”, de origem legítima ao “dinheiro sujo”, de origem ilícita originário dos legítima ao “dinheiro sujo”, de origem ilícita originário dos seguintes crimes.seguintes crimes.

Tráfico de drogas;Tráfico de drogas; Terrorismo;Terrorismo; Contrabando ou tráfico de armas;Contrabando ou tráfico de armas; Extorsão contra Administração Pública;Extorsão contra Administração Pública; Crimes praticados por organização criminosa.Crimes praticados por organização criminosa.

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LAVAGEM DE DINHEIROLAVAGEM DE DINHEIRO

• COLOCAÇÃO – fazer o dinheiro passar pelo caixa ou balcão COLOCAÇÃO – fazer o dinheiro passar pelo caixa ou balcão dos bancos. É a colocação do dinheiro ilícito no sistema dos bancos. É a colocação do dinheiro ilícito no sistema financeiro, de forma a torná-lo mais portátil e menos financeiro, de forma a torná-lo mais portátil e menos suspeito, ou seja, objetiva ocultar sua origem.suspeito, ou seja, objetiva ocultar sua origem.

• OCULTAÇÃO – confundir o rastreamento por meio de OCULTAÇÃO – confundir o rastreamento por meio de transferências ou aplicações múltiplas. Objetivo é quebrar a transferências ou aplicações múltiplas. Objetivo é quebrar a cadeia de evidências sobre a origem do dinheiro.cadeia de evidências sobre a origem do dinheiro.

• INTEGRAÇÃO – trazer o dinheiro de volta à economia agora INTEGRAÇÃO – trazer o dinheiro de volta à economia agora com origem, aparentemente, legítima. É o passo final do com origem, aparentemente, legítima. É o passo final do ciclo da lavagem. O dinheiro ilícito que agora está “limpo” é ciclo da lavagem. O dinheiro ilícito que agora está “limpo” é incorporado formalmente ao sistema econômico.incorporado formalmente ao sistema econômico.

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EXERCÍCIOSEXERCÍCIOS

1 - O Conselho Monetário Nacional pode operar diretamente 1 - O Conselho Monetário Nacional pode operar diretamente no mercado títulos públicos federais.no mercado títulos públicos federais.

(F) O CMN é apenas deliberativo. Quem pode operar (F) O CMN é apenas deliberativo. Quem pode operar diretamente no mercado de títulos é o BACEM.diretamente no mercado de títulos é o BACEM.

2 – O funcionamento e as atividades dos bancos comerciais 2 – O funcionamento e as atividades dos bancos comerciais são regulamentados pela CVM.são regulamentados pela CVM.

(F) O BACEM é o órgão supervisor competente.(F) O BACEM é o órgão supervisor competente.

3 – Somente os bancos comerciais podem manter contas de 3 – Somente os bancos comerciais podem manter contas de depósitos à vista de livre movimentação.depósitos à vista de livre movimentação.

(F) Bancos múltiplos com carteira comercial também podem (F) Bancos múltiplos com carteira comercial também podem manter contas de depósitos à vista.manter contas de depósitos à vista.

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4 – O SELIC é um sistema eletrônico que custodia e liquida as 4 – O SELIC é um sistema eletrônico que custodia e liquida as operações com títulos públicos federais.operações com títulos públicos federais.

(V)(V)

5 – A Bovespa é uma entidade auto-reguladora que opera sob 5 – A Bovespa é uma entidade auto-reguladora que opera sob a supervisão do CMN.a supervisão do CMN.

(F) A supervisão compete a CVM(F) A supervisão compete a CVM

6 – As instituições financeiras bancárias são as que não 6 – As instituições financeiras bancárias são as que não apresentam capacidade de emitir moeda ou meios de apresentam capacidade de emitir moeda ou meios de pagamento, como os bancos comerciais.pagamento, como os bancos comerciais.

(F) As instituições financeiras não bancárias.(F) As instituições financeiras não bancárias.

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7 - Sociedades Distribuidoras exercem funções semelhantes as 7 - Sociedades Distribuidoras exercem funções semelhantes as corretoras, com uma exceção, não podem operar no recinto das corretoras, com uma exceção, não podem operar no recinto das Bolsas.Bolsas.

(V)(V)

8 – A LTN se caracteriza por pagar cupom de juros semestralmente e 8 – A LTN se caracteriza por pagar cupom de juros semestralmente e o capital, ajustado pelo índice de correção do título, somente no o capital, ajustado pelo índice de correção do título, somente no vencimento.vencimento.

(F) É a NTN(F) É a NTN

9 – As LFTs são emitidas na modalidade escritural, nominativas e 9 – As LFTs são emitidas na modalidade escritural, nominativas e negociáveis. Tem valor nominal de emissão (valor de face) negociáveis. Tem valor nominal de emissão (valor de face) múltiplos de R$ 1.000,00 e remuneração pela variação da Taxa múltiplos de R$ 1.000,00 e remuneração pela variação da Taxa Selic.Selic.

(V)(V)

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10 – O ocultação é o processo fazer o dinheiro passar pelo 10 – O ocultação é o processo fazer o dinheiro passar pelo caixa ou balcão dos bancos. É a colocação do dinheiro ilícito caixa ou balcão dos bancos. É a colocação do dinheiro ilícito no sistema financeiro, de forma a torná-lo mais portátil e no sistema financeiro, de forma a torná-lo mais portátil e menos suspeito, ou seja, objetiva ocultar sua origem.menos suspeito, ou seja, objetiva ocultar sua origem.

(f) Colocação(f) Colocação

11 – 11 – O SPC é uma central de informações de crédito do sistema O SPC é uma central de informações de crédito do sistema financeiro nacional, gerenciada pelo Banco Central. Objetivo financeiro nacional, gerenciada pelo Banco Central. Objetivo básico é de prever e prevenir eventuais crises no mercado básico é de prever e prevenir eventuais crises no mercado financeiro proveniente de problemas de cobranças nas carteiras financeiro proveniente de problemas de cobranças nas carteiras de crédito das instituições.de crédito das instituições.

(F) Central de Risco de Crédito - CRC(F) Central de Risco de Crédito - CRC