módulo 1 sistema financeiro nacional - febraban

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Versão 4 • Março, 2005 Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional Programa Auto-Instrutivo Preparatório ao Exame de Certificação Profissional ANBID – Série 10

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Page 1: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

Versão 4 • Março, 2005

Módulo 1Sistema

FinanceiroNacional

Programa Auto-Instrutivo Preparatório aoExame de Certificação Profissional ANBID – Série 10

Page 2: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

Programa Auto-Instrutivo Preparatório ao Exame de Certificação Profissional ANBID – Série 10 __________________________________________

Copyright ® 2004 by Febraban – Fator Humano

Todos os direitos reservados conforme contrato entre Febraban e Fator Humano.

É proibida a duplicação ou reprodução deste volume,

ou parte do mesmo, sob qualquer meio, sem autorização expressa das empresas envolvidas.

Desenvolvimento Francisco José Becker Dias

Supervisão Técnica e Homologação Eduardo Fortuna

Edição Luis Camilo Jouclas

Banco de Questões Antonio Saporito

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Tecnologia JDM Learning Solutions

Projeto José Maria de Aguiar Urbano

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Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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Fone (11) 3045.6580 Fax (11) 3045.6580

www.fatorhumano.net [email protected]

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Índice 1. Sistema Financeiro Nacional ...................................................................... 4

1.1. Funções Básicas................................................................................. 4 1.1.1. A Função dos Intermediários Financeiros..............................................5 1.1.2. Definição de Intermediário Financeiro ..................................................6

1.2. Estrutura do Sistema Financeiro Nacional.......................................... 7 1.2.1. Subsistema Normativo: Órgãos de Regulação e Fiscalização....................8

1.2.1.1. Conselho Monetário Nacional – CMN.................................................9 1.2.1.2. Banco Central do Brasil - BACEN.................................................... 10 1.2.1.3. Comissão de Valores Mobiliários – CVM........................................... 13 1.2.1.4. A Superintendência Nacional de Previdência Complementar – PREVIC . 15 1.2.1.5. A Superintendência de Seguros Privados – SUSEP............................ 15 1.2.1.6. ANBID – Associação Nacional dos Bancos de Investimento ................ 16

1.2.2. Subsistema de Intermediação – Principais Intermediários Financeiros .... 17 1.2.2.1. Instituições Financeiras Monetárias ................................................ 18

1.2.2.1.1. O Banco Comercial ................................................................. 18 1.2.2.2. Instituições Financeiras Não Bancárias............................................ 18

1.2.2.2.1. O Banco de Investimento......................................................... 19 1.2.2.3. Banco Múltiplo ............................................................................ 19

1.2.3. Outros Intermediários Financeiros e Instituições Auxiliares ................... 21 1.2.3.1. Bolsas: BM&F e BOVESPA ............................................................. 22

1.2.3.1.1. BM&F.................................................................................... 23 1.2.3.1.2. BOVESPA .............................................................................. 24

1.2.3.2. Sociedades Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários - SCTVM ......... 25 1.2.3.2.1. Principais Funções .................................................................. 25

1.2.3.3. Sociedades Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários SDTVM....... 25 1.2.3.3.1. Principais Funções .................................................................. 25

1.2.4. Sistema de Liquidação e Custódia ..................................................... 27 1.2.4.1. Sistema Especial de Liquidação e de Custódia – SELIC ...................... 28

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1.2.4.1.1. Conceito das Transações ......................................................... 28 1.2.4.1.2. Principais Títulos Públicos Custodiados no SELIC ......................... 30

1.2.4.2. Central de Custódia e Liquidação Financeira de Títulos – CETIP .......... 30 1.2.4.2.1. Conceito................................................................................ 30 1.2.4.2.2. Principais Títulos Privados Custodiados na CETIP......................... 30

1.2.4.3. Câmaras de Liquidação e Custódia – “Clearing”................................ 32 1.2.4.4. Sistema de Pagamentos Brasileiro – SPB ........................................ 33

Gabarito dos Exercícios.................................................................................. 37 Gabarito das Questões................................................................................... 41

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Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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Gabarito dos espaços a serem preenchidos ................................................... 42

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1. Sistema Financeiro Nacional Conceito O Sistema Financeiro Nacional, ou simplesmente SFN, é formado pelo conjunto deÓrgãos de Regulação e de Instituições que operam os instrumentos financeiros dosistema com o objetivo básico de transferir recursos dos agentes econômicos (pesempresas, governo) superavitários para os deficitários.

1.1. Funções Básicas A função econômica básica do SFN é, portanto, canalizar os _____________(1) doagentes com excedentes, os chamados agentes _____________ (2) , para os agenque têm escassez de recursos financeiros, os chamados agentes _____________ Esta função econômica é mostrada esquematicamente na Figura 1. MERCADO FINANCEIRO ÓRGÃOS DE REGULAÇÃO DO SFN

Doadores de

Recursos

Tomadores de

Recursos

IntermediáriosFinanceiros

(Agentes Superavitários) • Governo • Empresas • Pessoas

(Agentes Deficitá• Governo • Empresas • Pessoas

Figura 1 Fluxo de Fundos através do SFN

Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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! QUESTÃO 1 Por que a função de canalizar recursos (de Agentes Doadores para Agente Tomadores de recursos) é tão importante para a economia?

Preencha os espaços abaixo para responder a questão. A importância advém de que, com freqüência, os agentes superavitários não são os mesmos que têm oportunidades de investimentos com melhores rentabilidades. Portanto, a _____________ (4) de fundos para os agentes que têm melhores _____________ (5) de investimento propicia uma melhor alocação dos ___________ (6) que são escassos.

! QUESTÃO 2 Quem faz a transferência de recursos dos Agentes Doadores de Recursos para os Tomadores de Recursos?

(a) Os agentes diretamente (b) Os intermediários financeiros (c) Ambas as formas

1.1.1. A Função dos Intermediários Financeiros A transferência de recursos econômicos pode ser feita, como vimos, diretamente entre os agentes ou através de intermediários financeiros. Entretanto, a ausência de intermediação financeira traria grande dificuldade se doadores e tomadores realizassem diretamente entre si as transferências de recursos nas quantias, modalidades e prazos compatíveis para as partes. Assim, a transferência de recursos através de _____________ (7) financeiros, traz conveniência para as partes.

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Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

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! QUESTÃO 3 É eficiente e conveniente fazer transferência de recursos sem intermediários financeiros?

(a) Sim (b) Não (c) Tanto faz

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Sem intermediários financeiros neste mercado, seria difícil realizar, de forma eficiente e conveniente, a _____________ (8) pelos agentes. No sentido econômico a conveniência trazida pela atuação dos _____________ (9) advém da aproximação eficiente entre oferta e procura de recursos financeiros.

1.1.2. Definição de Intermediário Financeiro Intermediários financeiros são todas as instituições que atuam na intermediação financeira, facilitando o fluxo de fundos entre os agentes econômicos, como por exemplo os bancos, as financeiras, as corretoras e distribuidoras de títulos e valores mobiliários.

" EXERCÍCIO 1 Pensando no papel da intermediação financeira como facilitadora do fluxo de recursos entre agentes econômicos, complete a coluna à direita (Intermediários Financeiros) com os agentes que efetivamente são intermediários financeiros, presentes na relação de Agentes Econômicos da coluna à esquerda.

INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS

AGENTES ECONÔMICOS

a) Banco Central b) Empresas c) Pessoas

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d) Corretoras de Valores e) Distribuidoras de Títulos f) Tesouro Nacional g) Financeiras h) CVM

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1.2. Estrutura do Sistema Financeiro Nacional Para que possamos entender o SFN, vejamos a estrutura, as principais atribuições e competências e os vários componentes deste Sistema. O Sistema Financeiro Nacional do Brasil tem seus alicerces nas leis da Reforma Bancária de 1964 e do Mercado de Capitais de 1965. Em 1988, uma nova lei criou os Bancos Múltiplos, aperfeiçoando o SFN. Passaremos a descrever o Sistema Financeiro Nacional – SFN, que é composto por dois Subsistemas: 1) Subsistema Normativo 2) Subsistema de Intermediação

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Subsistema Normativo

2

Subsistema de Intermediação

AutoridadesMonetárias

AutoridadesMonetárias

AutoridadesDe Apoio

AutoridadesDe Apoio

InstituiçõesFinanceiras

InstituiçõesFinanceiras

Instituições Auxiliares

Instituições Auxiliares

• Regulação

• Fiscalização• Intermediação• Suporte Operacional• Administração

Figura 2 Estrutura do Sistema Financeiro Nacional

! QUESTÃO 4 Qual Subsistema do SFN é responsável pela fiscalização das instituições financeiras?

(a) Subsistema de Intermediação (b) Subsistema Normativo (c) Auto-Regulação

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Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

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1.2.1. Subsistema Normativo: Órgãos de Regulação e Fiscalização O Subsistema Normativo é a parte do SFN que regula, estabelece normas de funcionamento e fiscaliza as instituições e os agentes que atuam nos mercados financeiro e de capitais. A Figura 3 apresenta os principais órgãos do subsistema normativo do SFN, sendo que – para efeito de política monetária - dois destes componentes (o CMN e o BACEN) exercem o papel de autoridade monetária. Veja a seguir a composição do Subsistema Normativo:

BACENBanco

Central do Brasil

BACENBanco

Central do Brasil

CVMComissão de

Valores Mobiliários

CVMComissão de

Valores Mobiliários

PREVICSuperintendência

Nacional de Previdência

Complementar

PREVICSuperintendência

Nacional de Previdência

Complementar

SUSEPSuperintendência

De SegurosPrivados

SUSEPSuperintendência

De SegurosPrivados

Subsistema Normativo

CMNConselho Monetário Nacional

Órgão Máximo do SFN

CMNConselho Monetário Nacional

Órgão Máximo do SFN

Sistema Financeiro Nacional

Dois dBACENPaís.

Autoridade Monetária

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os componentes do Subsistema No, exercem o papel de autoridade m

Esta apostila é um veículo de comunicação restcelebrado entre a Fator Humano

O seu uso fora das normas do referido co

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igura 3 ubsistema Normativo

rmativo, que são o _____________ (10) e o onetária, na condução da Política Monetária do

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rito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN. ntrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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" EXERCÍCIO 2 Da relação de Componentes constante na coluna à esquerda, distribua cada uma na coluna ao meio ou à direita, conforme seu papel de Autoridade Monetária e Autoridade de Apoio, no Subsistema Normativo, preenchendo os respectivos espaços.

Autoridades de Apoio Autoridades Monetárias

COMPONENTES

# CMN # BACEN # CVM # PREVIC # Susep

Vejamos a seguir a função e o perfil de cada uma destas autoridades.

1.2.1.1. Conselho Monetário Nacional – CMN

O CMN – Conselho Monetário Nacional é um órgão normativo, responsável pelas políticas e diretrizes monetárias para a economia do País, não desempenhando funções executivas. O CMN, pelo seu papel no cenário econômico nacional, assume o papel de Conselho de Política Econômica. O CMN é a entidade superior do SFN, sendo suas competências:

1) Fixar as diretrizes e as normas da política monetária e cambial. 2) Fixar as metas de inflação por determinação do Ministério da Fazenda. 3) Regulamentar as operações de câmbio. 4) Regulamentar as taxas de juros. 5) Regulamentar a constituição e o funcionamento das instituições financeiras. 6) Regulamentar o crédito, a aplicação dos recursos, as operações de redesconto e

as operações no mercado aberto. M

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O CMN é composto por três membros:

•• MMiinniissttrroo ddaa FFaazzeennddaa •• MMiinniissttrroo ddee PPllaanneejjaammeennttoo • PPrreessiiddeennttee ddoo BBaannccoo CCeennttrraall

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O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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Cabe aos órgãos de regulação e fiscalização, entre outras funções, a execução das diretrizes de política econômica emanadas do CMN. Os principais órgãos de regulação e fiscalização, conforme a Figura 3, são:

o BACEN – Banco Central do Brasil o CVM – Comissão de Valores Mobiliários o PREVIC – Superintendência Nacional de Previdência Complementar o SUSEP – Superintendência de Seguros Privados

! QUESTÃO 5 O Órgão máximo do SFN é:

(a) O Banco Central (b) O Ministério da Fazenda (c) O Conselho Monetário Nacional (d) A Comissão de Valores Mobiliários

1.2.1.2. Banco Central do Brasil - BACEN O Banco Central do Brasil, vinculado ao Ministério da Fazenda, é o principal agente executivo das políticas traçadas pelo CMN e é também o principal órgão de fiscalização do Sistema Financeiro Nacional. O BACEN é vinculado ao Ministério da Fazenda e desempenha basicamente dois papéis vitais ao SFN:

Agente disciplinador e fiscalizador do mercado

financeiro.

Agente disciplinador e fiscalizador do mercado

financeiro.

1

Agente executor das Políticas Monetária

e Cambial.

Agente executor das Políticas Monetária

e Cambial.

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Como executor das diretrizes de Política Monetária o Banco Central opera os seguintes instrumentos: mercado aberto (“open market”), depósitos compulsórios e redesconto.

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O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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No mercado aberto ele atua na compra e venda e na colocação primária de títulos do Tesouro Nacional. Desde maio de 2002 o Banco Central não pode mais emitir títulos próprios e, portanto, executa a política monetária comprando e vendendo títulos de emissão do Tesouro.

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As Principais Atribuições do Banco Central são:

1) Fiscalizar as Instituições Financeiras; 2) Autorizar o funcionamento, a instalação e transferência de sedes, fusões e

incorporações de Instituições Financeiras; 3) Realizar e controlar operações de redesconto e empréstimos da assistência a

liquidez para Instituições Financeiras; 4) Emitir moeda e controlar a liquidez do mercado financeiro; 5) Executar operações de política monetária e cambial; 6) Atuar no compra e venda de títulos públicos no mercado aberto; 7) Receber depósitos compulsórios; 8) Controlar o crédito; 9) Disciplinar e controlar as operações com moeda estrangeira; e 10) Estabelecer o valor referencial da taxa de juros das operações overnight (meta

para a Taxa SELIC). Portanto, ao executar a _____________ (11) comprando e _____________ (12) Títulos Públicos Federais, de emissão do _____________ (13) ele está operando os _____________ (14) em sua função de executor das _____________ (15) da Política Monetária do País.

" EXERCÍCIO 3 3.1 - O BACEN ou BC, principal executor das políticas traçadas pelo CMN, está vinculado a qual autoridades abaixo: Marque com um X.

1) ( ) Tesouro Nacional 2) ( ) CVM 3) ( ) Ministério da Fazenda 4) ( ) Ministério do Planejamento

3.2 - E quais das funções abaixo constam de suas atribuições mais importantes? Escolha 4 atribuições da relação da coluna à esquerda e coloque-as nos boxes da coluna à direita.

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ATRIBUIÇÕES PRINCIPAIS

FUNÇÕES

1) Fixar as metas de inflação 2) Fiscalizar as Instituições Financeiras 3) Regulamentar as Taxas de Juros 4) Executar as Políticas Monetárias e Cambial 5) Regulamentar o Crédito 6) Controlar a liquidez do Mercado Financeiro

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O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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7) Regulamentar as operações de Câmbio 8) Receber Depósitos Compulsórios

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Você acabou de ver, o que podemos chamar de núcleo da Política Monetária. Desse núcleo também faz parte o COPOM – Conselho de Política Monetária, cujos principais objetivos são:

Definir a METApara a TAXA SELICDefinir a META

para a TAXA SELICAvaliar o Relatório das

Metas da InflaçãoAvaliar o Relatório das

Metas da Inflação

Gestão da Política Monetária

Compõem o COPOM, os Diretores do Banco Central e o Ministro da Fazenda. Esquematicamente:

TESOURONACIONALTESOURONACIONAL

CMNConselho Monetário Nacional

CMNConselho Monetário Nacional

COPOMComitê de

Política Monetária

COPOMComitê de

Política Monetária

BACENBanco Central

BACENBanco Central

• Guardião da Moeda

• Monitoramento da inflação e • Fixação da Meta de Juros de Básicos

• Executor das Políticas Monetária e Cambial

• Órgão Nominativo e Deliberativo da Política Econômica

• Caixa do Governo e Gestor da Dívida Pública

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Figura 4 Núcleo da Política Monetária

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Page 13: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

1.2.1.3. Comissão de Valores Mobiliários – CVM A CVM – Comissão de Valores Mobiliários, outro órgão regulador do SFN, é uma autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda, que age sob a orientação do CMN no âmbito do mercado de valores mobiliários, ou seja, no mercado de capitais, e no mercado de derivativos. O Mercado de Capitais opera com os seguintes principais títulos entre outros:

AÇÕESAÇÕES DEBÊNTURESDEBÊNTURES NOTASPROMISSÓRIAS

NOTASPROMISSÓRIAS

(Commercial Papers)

AÇÕESAÇÕES DEBÊNTURESDEBÊNTURES NOTASPROMISSÓRIAS

NOTASPROMISSÓRIAS

(Commercial Papers)

Todos esses (e os demais) títulos são emitidos por Sociedades Anônimas. O escopo de atuação da CVM abrange três importantes segmentos do mercado de capitais:

1) As instituições do SFN que atuam no mercado e no mercado de derivativos; 2) As sociedades anônimas que tenham valores mobiliários em circulação em bolsas

ou mercados de balcão; 3 ) Os investidores, com objetivo de proteger seus direitos.

Esquematicamente:

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Investidores

Sociedades Anônimas

Instituições Financeiras do Mercado

CVM

Figura 5 Escopo de Atuação da CVM

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O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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As funções básicas da CVM são:

1) Incentivar a poupança no mercado acionário; 2) Estimular o funcionamento das bolsas de valores, da bolsa de mercadorias e

futuros, e das instituições operadoras do mercado acionário e do mercado de derivativos;

3) Assegurar a lisura nas operações de compra/venda de valores mobiliários, e dos contratos de derivativos;

4) Promover a expansão dos negócios do mercado acionário e no mercado de derivativos; e,

5) Proteger os investidores do mercado acionário, e do mercado de derivativos. Resumindo, podemos afirmar que a CVM – Comissão de Valores Mobiliários, que tem como algumas de suas principais funções: incentivar a _____________ (16) no mercado de capitais, estimular o funcionamento das _____________ (17) e proteger _____________ (18) do mercado de ações, é uma autarquia vinculada ao _____________ (19) , que age sob orientação do _____________ (20) no âmbito do mercado de valores mobiliários, ou seja, do mercado _____________ (21).

! QUESTÃO 6 A Comissão de Valores Mobiliários atua no âmbito:

(a) do mercado monetário (b) das sociedades anônimas (c) dos investidores em títulos públicos

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1.2.1.4. A Superintendência Nacional de Previdência Complementar – PREVIC

A Superintendência Nacional de Previdência Complementar - PREVIC1, autarquia de natureza especial dotada de autonomia administrativa e financeira e patrimônio próprio, vinculada ao Ministério da Previdência Social, tem atribuições específicas de regular e fiscalizar as Entidades Fechadas de Previdência Complementar – EFPC, mais conhecidas como Fundos de Pensão. A importância da PREVIC e dos Fundos de Pensão, para o SFN, está na aplicação dos recursos das reservas técnicas de acordo com normas expedidas pelo Conselho Monetário Nacional. São eles grandes investidores nos mercados financeiros e de capitais e, por isso, considerados investidores qualificados.

1.2.1.5. A Superintendência de Seguros Privados – SUSEP

A Superintendência de Seguros Privados, autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda, é responsável pelo controle e fiscalização do mercado de seguros, da previdência aberta (que operam principalmente através do Plano Gerador de Benefício Livre – PGBL e do Vida Gerador de Benefício Livre - VGBL) e também dos produtos de capitalização. As Sociedades Seguradoras são obrigadas a constituírem reservas técnicas buscando segurança, rentabilidade e liquidez em consonância com as normas e diretrizes do CMN. Esquematicamente:

PREVICEntidades Fechadas de

PrevidênciaComplementar

(Fundo de Pensão)

PREVICEntidades Fechadas de

PrevidênciaComplementar

(Fundo de Pensão)

SUSEP• Seguradoras• Produtos de Capitalização• Planos de Previdência Abertos (ao mercado) através do PGBL e VGBL

SUSEP• Seguradoras• Produtos de Capitalização• Planos de Previdência Abertos (ao mercado) através do PGBL e VGBL

Regulam e Fiscalizam

Figura 6 PREVIC e SUSEP

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Em resumo, os chamados Fundos de _____________ (22), que são grandes __________ (23) dos mercados financeiros e de capitais, são regulados e fiscalizados pela _____________ (24) e a SUSEP é uma autarquia responsável pelo controle e _____________ (25) do mercado de seguros, de produtos de _____________ (26) e das entidades de _____________ (27) aberta.

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O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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1 A Superintendência Nacional de Previdência Complementar – PREVIC foi criada pela MP 233 de 30 de dezembro de 2004. A PREVIC substitui a antiga SPC – Secretaria da Previdência Complementar.

Page 16: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

1.2.1.6. ANBID – Associação Nacional dos Bancos de Investimento Outra entidade que, embora não fazendo parte do SFN, também atua na regulação e fiscalização do mercado é a ANBID. A ANBID é uma entidade de representação das instituições financeiras que operam no segmento do mercado de capitais, atuando no âmbito da auto-regulação. Isto significa que os agentes privados estabelecem níveis de responsabilidade, normas e procedimentos que devem ser observados na realização dos seus negócios. O escopo da auto-regulação de mercado trata, na realidade, de substituir, a partir de certo nível mínimo de regulamentação, a ação do poder governamental pela iniciativa dos participantes do mercado. A auto-regulação da ANBID é complementar e, portanto, atua em auxílio à ação governamental, como instituição reguladora e fiscalizadora. A auto-regulação promovida pela ANBID possui códigos de conduta a serem observados por seus associados e por instituições que aderiram a estes códigos. São eles:

• Código de auto-regulação da ANBID para as Ofertas Públicas de Títulos e Valores Mobiliários.

• Código de auto-regulação do Programa de Certificação Continuada da ANBID • Código de auto-regulação da ANBID para a indústria de Fundos de Investimento.

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1.2.2. Subsistema de Intermediação – Principais Intermediários Financeiros

O Subsistema de Intermediação é a parte operacional do sistema financeiro, constituído por instituições monetárias e não monetárias que operam na intermediação financeira. A Figura 7 fornece uma visão esquemática dos componentes deste subsistema.

SFNSFN

Sistema Financeiro Nacional

InstituiçõesFinanceiras Bancárias

InstituiçõesFinanceiras Bancárias

Bancos ComerciaisBancos Comerciais

Bancos Múltiplos com Carteira

Comercial

Bancos Múltiplos com Carteira

Comercial

InstituiçõesFinanceiras não

Bancárias

InstituiçõesFinanceiras não

Bancárias

Bancos de Investimentos

Bancos de Investimentos

Bancos Múltiplos sem Carteira

Comercial

Bancos Múltiplos sem Carteira

Comercial

Demais Instituições Financeiras

Demais Instituições FinanceirasANBIDANBID

Auto-Regulação

MA

FIN

AN

CEIR

O N

AC

ION

AL •

VER

O 3

Figura 7 Subsistema de Intermediação

DU

LO

1 •

SIS

TE

Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

- 17 -

Page 18: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

1.2.2.1. Instituições Financeiras Monetárias As Instituições Financeiras Bancárias são os Bancos _____________ (28) e Bancos Múltiplos com _____________ (29) Comercial, e são assim considerados porque tem autorização para receber Depósitos à Vista.

1.2.2.1.1. O Banco Comercial O Banco Comercial é uma instituição financeira, privada ou pública, que tem como objetivo principal suprir recursos para financiar, a curto e médio prazo, o comércio, a indústria, as empresas prestadoras de serviços, as pessoas físicas e terceiros em geral. A captação de Depósitos à Vista, de livre movimentação, assim, é atividade típica dos bancos _____________ (30) ou bancos múltiplos que operam com esta carteira. Deve ser constituído sob a forma de sociedade anônima. Na sua denominação social deve constar a expressão "Banco".

In

Captam recursos atravésde Depósitos à Vista

Bancos Comerciais, Bancos Múltiplos com Carteira Comercial

Aplicam recursos para financiar terceirosa curto prazo e médio prazo

EXIGÊNCIAS:

1.Ser uma S.A.2. Denominação Banco

erceiros: pessoas jurídicas e pessoas físicas)(t

stituições Financeiras Públicas e Privadas

Figura 8 Instituições Financeiras Monetárias

M

A F

INA

NC

EIR

O N

AC

ION

AL •

VER

O 3

1.2.2.2. Instituições Financeiras Não Bancárias As Instituições Financeiras não Monetárias são os Bancos de _____________ (31) , os Bancos Múltiplos _____________ (32) Comercial, e as demais instituições financeiras como financeiras e sociedades de crédito imobiliário. Estas instituições são caracterizadas por não poderem receber Depósitos à Vista, mas também poderem emitir títulos para a captação de recursos para empréstimos e financiamentos.

DU

LO

1 •

SIS

TE

Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

- 18 -

Page 19: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

1.2.2.2.1. O Banco de Investimento O Banco de Investimento é uma instituição financeira especializada em operações de participação societária de caráter temporário, de financiamento da atividade produtiva para suprimento de capital fixo e de giro, e de administração de recursos de terceiros. Deve ser constituído sob a forma de sociedade anônima e adotar, obrigatoriamente, em sua denominação social, a expressão “Banco de Investimento” conforme previsão legal.

Instituições Financeiras Privadas

Depósitos a Prazo Aplicam recursos para financiar atividadeeconômica a médio e longo prazo.

EXIGÊNCIAS:1.Ser uma S.A.2. Denominação Banco de Investimento

erações de participação societáriaaráter temporário)

Op(c

((incluindo repasses)

Bancos de Investimento

Figura 9 Bancos de Investimento

1.2.2.3. Banco Múltiplo

O Banco Múltiplo - É uma instituição _____________ (33) privada ou __________ (34) que realiza as operações ativas, passivas e acessórias das diversas instituições financeiras, por intermédio das seguintes carteiras:

MA

FIN

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CEIR

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AC

ION

AL •

VER

O 3

DU

LO

1 •

SIS

TE

Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

- 19 -

Page 20: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

BANCOS MÚLTIPLOS

BANCOS MÚLTIPLOS

Carteira ComercialCarteira Comercial

Carteira de InvestimentoCarteira de Investimento

Carteira de Crédito ImobiliárioCarteira de Crédito Imobiliário

(e/ou desenvolvimento, esta operada só por bancos públicos)

Carteira de Arrendamento MercantilCarteira de Arrendamento Mercantil (leasing)

Carteira de Crédito / FinanciamentoCarteira de Crédito / Financiamento (financeira)

CARTEIRASCARTEIRAS

a

DU

LO

1 •

SIS

TEM

A F

INA

NC

EIR

O N

AC

ION

AL •

VER

O 3

Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

- 20 -

Esquemático de Estrutura:

Figura 10 As Carteiras de um Banco Múltiplo

Operar com um mínimo de 2 carteiras, sendo uma delas, necessariamente, comercial ou de investimentoOperar com um mínimo de 2 carteiras, sendo uma delas, necessariamente, comercial ou de investimento

1. Ser uma S.A.2. Denominação Banco3. Somente Banco Público

1. Ser uma S.A.2. Denominação Banco3. Somente Banco Público

EXIGÊNCIASEXIGÊNCIAS

b

Figura 11 As Exigências de um Banco Múltiplo

Suas operações estão sujeitas às mesmas normas legais e regulamentares aplicáveis às instituições singulares correspondentes às suas carteiras. Principais Funções e Atribuições destas instituições:

1. Operações de Underwriting; 2. Negociação de Títulos e Valores Mobiliários; 3. Administração de Recursos de 3ºs; 4. Intermediação de Câmbio; 5. Intermediação de Derivativos; 6. Operações Estruturadas de Empréstimo ou Financiamento.

Page 21: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

1.2.3. Outros Intermediários Financeiros e Instituições Auxiliares Os outros Intermediários Financeiros e Instituições Auxiliares compõem-se através das Sociedades Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários – DTVM, das Sociedades Corretoras de Valores Mobiliários – SCVM, das Bolsas: de Valores, de Mercadorias e de Futuros. O esquema da Figura 12 mostra esses intermediários financeiros e as instituições auxiliares. Além do Subsistema _____________ (35) e do _____________ (36) de Intermediação, o SFN para sua operacionalização, conta com instituições auxiliares, outros intermediários e sistemas de negociação, liquidação e custódia.

SFNSFN

SubsistemaNormativo

SubsistemaNormativo

Subsistema de IntermediaçãoSubsistema de Intermediação

InstituiçõesBancárias

InstituiçõesBancárias

Instituições NãoBancárias

Instituições NãoBancárias

OutrosIntermediários

OutrosIntermediários

DTVMDistribuidora de Títulos e Valores Mobiliários

SCTVMSociedades Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários

Instituições AuxiliaresInstituições Auxiliares

•Bolsas de Valores (BOVESPA)•Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F)

Sistemas de Liquidação e CustódiaSistemas de Liquidação e Custódia

•SELIC – Sistema Especial de Liquidação e Custódia•CETIP – Central de Custódia e de Liquidação de Títul•CBLC – Cia. Brasileira de Liquidação e Custódia•BM&F – Liquidação de Custódia e Derivativos

os Privados

MA

FIN

AN

CEIR

O N

AC

ION

AL •

VER

O 3

Figura 12 Outros Intermediários Financeiros e Auxiliares

DU

LO

1 •

SIS

TE

Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

- 21 -

Page 22: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

1.2.3.1. Bolsas: BM&F e BOVESPA

As Bolsas são instituições privadas que atuam como ___________ (37) do sistema de intermediação. As Bolsas são responsáveis pelos mercados organizados de títulos, valores mobiliários, mercadorias e de derivativos, sendo supervisionadas pela CVM. Objetivos das Bolsas: # Manter local adequado para a realização dos negócios; # Promover a liquidação das operações; # Registrar as suas operações; # Desenvolver e manter sistemas de negociação; # Fiscalizar o cumprimento das leis que regulam este mercado.

Uma das principais funções dessas instituições é dar liquidez aos mercados de títulos, valores mobiliários, mercadorias e de derivativos. São as Bolsas que asseguram, através da organização, controle e fiscalização das transações e dos participantes do mercado, as condições necessárias de segurança e transparência ao perfeito funcionamento dos mercados. As operações realizadas nas bolsas são _____________ (38) por sociedades corretoras, membros das Bolsas, no caso da Bovespa e pelas instituições autorizadas no caso da BM&F. As duas principais Bolsas no Brasil são a Bolsa de Valores de São Paulo – BOVESPA e a Bolsa de Mercadorias e de Futuros – BM&F:

BOVESPABolsa de Valores

BOVESPABolsa de Valores

BM&FBolsa de Mercadoria

e de Futuros

BM&FBolsa de Mercadoria

e de Futuros

MA

FIN

AN

CEIR

O N

AC

ION

AL •

VER

O 3

•Ações à Vista•Ações a Termo•Opções sobre Ações

•Futuro de Mercadorias•Derivativos Financeiros

Figura 13 As Principais Bolsas no Brasil

DU

LO

1 •

SIS

TE

Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

- 22 -

Page 23: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

1.2.3.1.1. BM&F A BM&F efetua o registro, a compensação e a liquidação, física e financeira, das operações realizadas no pregão e no sistema eletrônico e, desenvolve, organiza e operacionaliza mercados livres e transparentes, para negociação de contratos que possuam como referência ativos financeiros, índices, indicadores, taxas, mercadorias e moedas, nas modalidades à vista e de liquidação futura. No âmbito de seu poder de auto-regulação, a BM&F estabelece normas visando à preservação de princípios eqüitativos de negociação e comércio e de elevados padrões éticos para os agentes que nela atuam, fiscalizando as negociações. Os principais mercados da BM&F são:

MA

FIN

AN

CEIR

O N

AC

ION

AL •

VER

O 3

BM&FBM&F

OuroOuro

Índice BovespaÍndice Bovespa

Taxa de JurosTaxa de Juros

Taxa de CâmbioTaxa de Câmbio

Títulos da Dívida Externa

Títulos da Dívida Externa

ContratosFinanceirosContratos

Financeiros

SwapsSwaps

OpçõesFlexíveisOpções

Flexíveis

Mercado de BalcãoMercado de Balcão

AçúcarAçúcar

ÁlcoolÁlcool

AlgodãoAlgodão

Boi GordoBoi Gordo

CaféCafé

MercadoAgropecuário

MercadoAgropecuário

MilhoMilho

SojaSoja

Figura 14 Os Mercados da BM&F

DU

LO

1 •

SIS

TE

Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

- 23 -

Page 24: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

1.2.3.1.2. BOVESPA

A BOVESPA é mais comumente conhecida como uma bolsa de negociação de ações onde são negociadas ações à vista e a termo e, também, opções sobre ações. Embora bem menor como mercado, as Bolsas de Valores operam com Títulos de Renda Fixa específicos. Além disso, a Bovespa opera o mercado de balcão organizado, através de um sistema eletrônico de negociação dirigido por ofertas registradas dos formadores de mercado e instituições financeiras associadas, chamado SOMA.

BOVESPABOVESPA

InvestidoresInvestidores

CorretorasCorretoras

CompanhiasCompanhias

AgentesAgentes MercadosMercados

Mercado àVista

Mercado àVista

Mercado aTermo

Mercado aTermo

Futuro deAções

Futuro deAções

OpçõesOpções

Cotas deFiTVM

Fechadas

Cotas deFiTVM

Fechadas

Cotas deFundos

Imobiliários

Cotas deFundos

Imobiliários

DebênturesDebêntures

NotasPromissórias

NotasPromissórias

CRI Certificado de

Recebíveis Imobiliários

CRI Certificado de

Recebíveis Imobiliários

FIDCFundo de

Investimentos em Direitos Creditórios

FIDCFundo de

Investimentos em Direitos Creditórios

SOMASOMA Renda FixaRenda FixaRenda VariávelRenda Variável

Figura 15 Estrutura e Mercados BOVESPA

MA

FIN

AN

CEIR

O N

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AL •

VER

O 3

Conforme disposto na Instrução CVM nº 356, as cotas de FIDC somente podem ser adquiridas por investidores qualificados. São, também, operadas no SOMA. Além disso, a BOVESPA exerce o poder de auto-regulação estabelecendo normas e procedimentos, bem como fiscalizando os três agentes que nela atuam, em relação às suas negociações.

DU

LO

1 •

SIS

TE

Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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Page 25: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

1.2.3.2. Sociedades Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários - SCTVM

1.2.3.2.1. Principais Funções As Sociedades Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários (conhecidas como Corretoras), são sociedades voltadas à distribuição e intermediação de títulos e valores mobiliários, que operam em conta própria ou por conta e ordem de terceiros. Atividades exclusivas das Corretoras:

1. Operar em Bolsas de Mercadorias e Futuros; 2. Operar em Câmbio; 3. Operar na Compra e Venda de Metais Preciosos.

1.2.3.3. Sociedades Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários SDTVM

1.2.3.3.1. Principais Funções

As Sociedades Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários (conhecidas como Distribuidoras) são sociedades voltadas à distribuição e intermediação de títulos e valores mobiliários que operam em conta própria ou por conta e ordem de terceiros. Como podemos ver, os objetivos das Distribuidoras e das Corretoras são muito parecidos. A diferença fundamental entre elas é que somente as Corretoras atuam nos pregões das bolsas, das quais são sócias. Atividades comuns às Distribuidoras e Corretoras:

1. Promover ou participar de lançamentos públicos de ações; 2. Administrar e custodiar carteiras de títulos e valores; 3. Administrar fundos e clubes de investimento; 4. Intermediar operações com títulos e valores mobiliários; 5. Prestar assessoria técnica em assuntos inerentes ao mercado financeiro; 6. Atuar como agentes fiduciários.

MA

FIN

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ION

AL •

VER

O 3

Resumindo, tanto as Corretoras como as _____________ (39) têm os objetivos operacionais muito _____________ (40) , em termos de operar com títulos e valores mobiliários, administrar e custodiar, participar do lançamento de ações, prestar assessoria técnica e outros. Entretanto somente às _____________ (41) cabe as funções de operar em Bolsas de Mercadorias e Futuros, em câmbio com a _____________ (42) e venda de _____________ (43) preciosos.

DU

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1 •

SIS

TE

Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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Page 26: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

" EXERCÍCIO 4 Na coluna à esquerda estão relacionadas as diversas funções e objetivos dos principais agentes do Subsistema de Intermediação, bem como de outros intermediários e instituições auxiliares. Você deve anotar os números de cada função no box de cada agente que a ela corresponde, na coluna à direita (alguns agentes podem ter mais de um número alocado).

AGENTES

FUNÇÕES

• Banco Comercial • Banco de Investimento • Banco Múltiplo • Bolsa de Valores • Bolsa de Mercadoria e Futuros • Corretora • Distribuidora

1.

2.

3. 4.

5.

6.

7. 8.

9. 10

Alocar recursos para financiar a curto e médio prazo o comércio, a indústria, as empresas de serviços, as pessoas físicas e terceiros em geral. Realizar operações de participação societária de caráter temporário. Administrar recursos de terceiros. Dar liquidez ao mercado de títulos e valores mobiliários. Organizar e operar contratos que possuam como referência ativos financeiros, índices, taxas, moedas e outros. Realizar operações de Underwriting e intermediação de derivativos. Operar em Bolsas de Mercadorias e Futuros. Operar na compra e venda de metais preciosos. Operar em intermediação de Câmbio.

. Administrar e custodiar carteiras de títulos e valores, mesmo não atuando nos pregões das bolsas.

MA

FIN

AN

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O N

AC

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AL •

VER

O 3

DU

LO

1 •

SIS

TE

Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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Page 27: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

1.2.4. Sistema de Liquidação e Custódia Agora que já conhecemos o Sistema Financeiro Nacional, seus órgãos de regulação e fiscalização, as instituições de intermediação e as instituições auxiliares, vamos ver onde e como as operações realizadas pelos participantes dos mercados financeiro, de capitais e de câmbio são registradas, custodiadas e liquidadas. As operações realizadas nos mercados financeiro e de capitais são processadas (registradas), custodiadas e liquidadas em sistemas de liquidação e custódia, com o objetivo de assegurar a perfeita e ágil transferência dos títulos e dos recursos, minimizando o risco de liquidação das _____________ (44). Processo Esquemático: Apenas como exemplo geral e hipotético, abaixo está representada uma transação com título, desde sua emissão. O fluxo dos títulos é apenas simbólico, já que as transações são escriturais, ou seja, processadas eletronicamente. Momento 1 – Emissão e Colocação

TÍTULOTÍTULO

“Tomador de Recursos”

AGENTE EMISSOR DO

TÍTULO

AGENTE EMISSOR DO

TÍTULO

“Vendedor / Distribuidor”

INTERMEDIÁRIOFINANCEIRO

INTERMEDIÁRIOFINANCEIRO

“Doador de Recursos”

COMPRADOR DO TÍTULO

COMPRADOR DO TÍTULO

TÍTULOTÍTULO

(a operação fica registrada e o título

custodiado)

DEPOSITÁRIO DA TRANSAÇÃODEPOSITÁRIO

DA TRANSAÇÃO

Figura 16 Emissão e Colocação de Títulos

Momento 2 – Resgate e Liquidação

MA

FIN

AN

CEIR

O N

AC

ION

AL •

VER

O 3

TÍTULOTÍTULO“Tomador de Recursos”

AGENTE EMISSOR DO

TÍTULO

AGENTE EMISSOR DO

TÍTULO

“Vendedor / Distribuidor”

INTERMEDIÁRIOFINANCEIRO

INTERMEDIÁRIOFINANCEIRO

“Doador de Recursos”

COMPRADOR DO TÍTULO

COMPRADOR DO TÍTULO

(liquida a operação, “resgatando” o título)

DEPOSITÁRIO DA TRANSAÇÃODEPOSITÁRIO

DA TRANSAÇÃO

Libera

Título resgatado/ liquidado

DU

LO

1 •

SIS

TE

Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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Figura 17 Resgate e Liquidação

Page 28: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

1.2.4.1. Sistema Especial de Liquidação e de Custódia – SELIC O Selic é o depositário central dos títulos emitidos pelo Tesouro Nacional (conhecido como Títulos Públicos Federais). É um sistema que processa a emissão, o resgate, o pagamento dos juros e a custódia dos mesmos. O Selic processa também a liquidação das operações definitivas e compromissadas realizadas em seu ambiente, observando o modelo de entrega contra pagamento. Todos os títulos são escriturais, isto é, operacionalizados exclusivamente na forma eletrônica. A liquidação da ponta financeira de cada operação é realizada por intermédio do Sistema de Transferência de Reservas - STR, ao qual o Selic é interligado. O sistema, gerido pelo Banco Central do Brasil, é por ele operado em parceria com a Associação Nacional das Instituições do Mercado Aberto – Andima.

1.2.4.1.1. Conceito das Transações

Como vimos, o SELIC é o sistema eletrônico de liquidação e custódia. Através dele são processadas as transações primárias e secundárias com os títulos públicos federais.

GOVERNOFEDERAL

GOVERNOFEDERAL

TESOURONACIONALTESOURONACIONAL

BACENBanco Central

BACENBanco Central

•Rolagem da Dívida Pública•Emissão de Títulos para isto

•Colocação e Resgate dos Títulos Públicos Federais•Sintonia destas operações com seu papel de Gestão da Política Monetária

TRANSAÇÕESPRIMÁRIAS

TRANSAÇÕESPRIMÁRIAS

ColocaçãoResgate

•Bancos Compradores de Títulos

RepasseRecompra

TRANSAÇÕESSECUNDÁRIASTRANSAÇÕES

SECUNDÁRIAS

•Outras Instituições Financeiras•Fundos de Investimentos•Investidores (PF, PJ e Institucionais)

MA

FIN

AN

CEIR

O N

AC

ION

AL •

VER

O 3

Figura 18 As Transações com os Títulos Públicos Federais

DU

LO

1 •

SIS

TE

Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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Os títulos públicos têm como objetivo prover recursos para financiar a dívida pública e as necessidades de cobertura do déficit orçamentário do governo.

Page 29: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

Representam, também, um importante instrumento para a implementação da política monetária. É através dos títulos públicos que o Banco Central calibra o custo do dinheiro, a partir da política monetária adotada, influenciando a taxa de juros, do seguinte modo: # Vende títulos quando há excesso de recursos na economia, retirando dinheiro

de circulação, colocando os títulos, e provocando uma redução na liquidez. Isto aumenta as taxas de juros no mercado.

# Recompra títulos quando há escassez de recursos na economia. Desta forma,

coloca mais dinheiro em circulação, causando um aumentando na liquidez com o recolhimento dos títulos. Isto provoca uma queda nas taxas de juros no mercado.

" EXERCÍCIO 5 Coloque os números das funções relacionadas na coluna à esquerda, nos boxes dos significados relacionados na coluna à direita.

SIGNIFICADOS

FUNÇÕES

MA

FIN

AN

CEIR

O N

AC

ION

AL •

VER

O 3

a) Quando há excesso de recursos na economia b) Banco Central coloca e resgata títulos no mercado c) Quando há escassez de recursos na economia d) Bancos repassam e recompram títulos para

outras instituições, fundos e investidores e) Provê recursos para financiar dívida pública

1. Transações Primárias 2. Transações Secundárias 3. Títulos Públicos Federais 4. Venda de Títulos Públicos

Federais no Mercado 5. Recompra de Títulos Públicos Federais do

Mercado

DU

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1 •

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Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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Page 30: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

1.2.4.1.2. Principais Títulos Públicos Custodiados no SELIC Atualmente são negociados no mercado, através do SELIC, os seguintes Títulos Públicos Federais, de emissão exclusiva do _____________ (45) Nacional.

LTNLTN

LFTLFT

NTNNTN

Letra do Tesouro Nacional

Letra Financeira do Tesouro

Nota do Tesouro Nacional

(pós-fixado indexado a SELIC)

(prefixado)

Atrelada a indexadores: # NTN – B % IPCA # NTN – C % IGPM # NTN – D % Dólar # NTN – E % TBF # NTN – F % Prefixado (com cupom de juros)

# NTN – H % TR

As características destes Títulos, como produtos, serão detalhadas no Módulo 6.

1.2.4.2. Central de Custódia e Liquidação Financeira de Títulos – CETIP

1.2.4.2.1. Conceito M

A F

INA

NC

EIR

O N

AC

ION

AL •

VER

O 3

Conhecida como Central de Títulos, a CETIP é um sistema eletrônico de custódia e liquidação que processa as transações com Títulos Privados e Derivativos. Além disso processa alguns títulos públicos específicos.

1.2.4.2.2. Principais Títulos Privados Custodiados na CETIP Atualmente a CETIP opera (processando, custodiando e liquidando) as transações com os seguintes títulos no mercado financeiro:

DU

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1 •

SIS

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Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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Page 31: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

CDICDI Certificados de Depósito Interbancário

(operado somente entre instituições financeiras)

Tipos:

CDICDI

CDI - OverCDI - Over Operação de 1 dia

CDBCDB Certificados de Depósito Bancário(operado com investidores PF/PJ e fundos)

Tipos:

RDBRDB Recibo de Depósito Bancário(operado com investidores PF/PJ e fundos)

LHLH Letra Hipotecária(operações hipotecárias)

DebênturesDebêntures Títulos S.A não financeira de capital aberto

Tipos:

DebênturesSimples

em AçõesConversíveisem Ações

SWAPSWAPContrato entre partes (agentes) para troca de fluxos de caixa corrigidos por indexadores diferentes. Detalhes no Módulo 6.

CDB - PréCDB - Pré

CDB - DICDB - Pós

CDB - Flutuante

em AçõesPermutáveis

CDICDI Certificados de Depósito Interbancário(operado somente entre instituições financeiras)

Tipos:

CDICDI

CDI - OverCDI - Over Operação de 1 dia

CDBCDB Certificados de Depósito Bancário(operado com investidores PF/PJ e fundos)

Tipos:

RDBRDB Recibo de Depósito Bancário(operado com investidores PF/PJ e fundos)

LHLH Letra Hipotecária(operações hipotecárias)

DebênturesDebêntures Títulos S.A não financeira de capital aberto

Tipos:

DebênturesSimples

em AçõesConversíveisem Ações

SWAPSWAPContrato entre partes (agentes) para troca de fluxos de caixa corrigidos por indexadores diferentes. Detalhes no Módulo 6.

CDB - PréCDB - Pré

CDB - DICDB - Pós

CDB - PréCDB - Pré

CDB - DICDB - Pós

CDB - Flutuante

em AçõesPermutáveis

MA

FIN

AN

CEIR

O N

AC

ION

AL •

VER

O 3

Figura 19 Títulos Privados

DU

LO

1 •

SIS

TE

Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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Page 32: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

1.2.4.3. Câmaras de Liquidação e Custódia – “Clearing”

O Conceito de “Clearing”

Uma das condições necessárias para o perfeito funcionamento dos mercados financeiro e de capitais é a certeza de seus participantes de que seus ganhos serão recebidos e de que suas operações de compra e venda serão liquidadas nas condições e no prazo estabelecidos. Isso é proporcionado pelas câmaras de registro, compensação e liquidação, ou “clearings”, mediante um sistema de compensação que chama para si a responsabilidade pela liquidação dos negócios, transformando-se no comprador para o vendedor e no vendedor para o comprador, com estruturas adequadas ao gerenciamento de risco de todos os participantes. Exemplo (clearing de uma operação com Contrato de Futuros de Ouro):

MA

FIN

AN

CEIR

O N

AC

ION

AL •

VER

O 3

“Clearing House”

• A compra 10 contratos futuros de ouro de 250 g por R$ 35.000,00

• B vende 10 contratos futuros de ouro de 250 g por R$ 35.000,00

• As duas partes não precisam se conhecer, a “Clearing” funciona comocontraparte da duas operações.

• Esta intervenção implica em que no mercado futuro não há risco de contraparte.

AComprador do

contrato

ClearingHouse

BVendedor do

contrato

Compra

Vende

Vende

CompraA B

Figura 20 o Fluxo Funcional do Clearing

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1 •

SIS

TE

Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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1.2.4.4. Sistema de Pagamentos Brasileiro – SPB

O Sistema de Pagamentos Brasileiro - SPB é um sistema integrado que permite a transferência de fundos e a liquidação de obrigações. No mercado financeiro, os títulos e valores mobiliários são negociados, quase integralmente, na forma escritural.

BASES DA CRIAÇÃO DO SPBBASES DA CRIAÇÃO DO SPB

Setor privado assume os riscosque eram do Banco Central, relativo à compensação das transações entre instituições

1 SPB(bases)

Monitoramento (em tempo real) do saldo da conta de Reservas Bancárias das instituições financeiras

2

Sistemas queprocessam ordens de transferência eletrônica de fundos, em tempo real, entre agentes de mercado financeiro

3

Figura 21 Bases da Criação do SPB

Para melhor entendimento do SPB, vejamos o conceito e a função da Conta de Reservas Bancárias. A Conta Reservas Bancárias representa a conta movimento de recursos junto ao Banco Central de todas as instituições financeiras monetárias, e algumas instituições financeiras não monetárias autorizadas pelo BC a possuí-las. Basicamente, por esta conta passam os fluxos das seguintes transações:

DepósitoCompulsório

DepósitoCompulsório •Instituições X BACEN

Transações deConveniência

Transações deConveniência

•Instituições X seus clientes PF/PJ(depósitos, saques, etc)

Transações deNegócios

Transações deNegócios

•Instituições X outras instituições, BACEN, empresas, indivíduos

(compra e venda) São dois os focos centrais do SPB: I. Eficiência na redução dos prazos de transferência de recursos. II. Gerenciamento de riscos, fazendo com que as principais câmaras e prestadores de

serviços de compensação e de liquidação atuem como contraparte central e,

Page 34: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

ressalvado o risco de emissor, assegurem a liquidação de todas as operações cursadas.

O núcleo do SPB é o STR – Sistema de Transferência de Reserva. A principal característica do STR é a adoção do sistema de Liquidação Bruta em Tempo Real – LBTR, operação a operação:

SPB

Interface com os diversos sistemas existentes

STR Adota sistema de Liquidação Bruta em Tempo Real (LBTR)

O SPB funciona através do STR, com as seguintes Câmaras de Compensação:

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AL •

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O 3

STR (Pagamentos em

Tempo Real)

•Trânsito no sistema bancário (D+1)

•Clientes não financeiros

•Liquidação DPV – Delivery Versus Payament (D0)•LBTR

•D+1

• Liquidação de Valores Defasados (DNS – Deferred Net Settelment )

• LDL (Liquidação Defasada Líquida)

•IF – Instituição Financeira•CIR – Numerário•SLB – Multas e Custos•STN – Tesouro Nacional

SELICOperações com Títulos

Públicos Federais

SELICOperações com Títulos

Públicos Federais

CETIPOperações com Títulos

Privados e alguns Públicos

CETIPOperações com Títulos

Privados e alguns Públicos

BM&FOperações com moeda estrangeira (câmbio)

BM&FOperações com câmbio, derivativos e ativos

OutrasOperações com Títulos

Privados e alguns Públicos

OutrasOperações com Títulos

Privados e alguns Públicos

RCOLançamentos efetuados pelo BACEN na conta de

cada instituição

RCOLançamentos efetuados pelo BACEN na conta de

cada instituição

CIPTransferência de Recursos

Privados

CIPTransferência de Recursos

Privados

COMPECompensação de cheques, documentos de crédito e

pagamentos

COMPECompensação de cheques, documentos de crédito e

pagamentos

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Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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Figura 22

As Câmaras de Compensação do SPB

Page 35: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

1

2

3

4

A LBTR – Liquidação Bruta em Tempo Real é uma liquidação das operações no próprio dia, em D+0, na Conta de Reserva Bancárias, não havendo risco, já que é controlada pelo Banco Central. Exemplo:

5

Cliente A precisa pagar cliente B.

Cliente A, às 10H, requisita ao Banco A a transferência do dinheiro para o Banco B.

O Banco verifica no Banco Central se há dinheiro na conta de Reservas Bancárias. A troca de mensagens entre os bancos e o Banco Central será realizada através do STR.

Confirmando a existência do dinheiro, o Banco A efetua a transferência para o Banco B.

O Banco B transfere o dinheiro às 10H para o cliente B, finalizando a operação.

Esquemático:

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Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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SISTEMA DE TRANSFERÊNCIADE RESERVAS - STR

SISTEMA DE TRANSFERÊNCIADE RESERVAS - STR

BANCO CENTRALBANCO CENTRAL

Pagar $

Cliente BCliente A

LBTR

Requisitatransferência

Efetuatransferência

Verifica se há $ na Conta de Reservas Bancárias

Banco BBanco A

10H 10H

2 5

1

3 4

Page 36: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

Bancos Múltiplos com Carteira ComercialBancos ComerciaisCaixas EconômicasCooperativas de Crédito

Bancos Múltiplos sem Cart.. ComercialBancos de InvestimentoBancos de DesenvolvimentoSociedades de Crédito, Financiamento e InvestimentoSociedades de Crédito ImobiliárioCompanhias HipotecáriasAssociações de Poupança e Empréstimo

Bolsas de Mercadorias e de FuturosBolsa de ValoresSociedades Corretoras de Títulose Valores MobiliáriosSociedades Distribuidoras de Títulos e Valores MobiliáriosSociedades de Arrendam. MercantilSociedades Corretoras de CâmbioAgentes Autônomos de Investimento

Entidades Fechadas de Previd. PrivadaEntidades Abertas de Previd. PrivadaSociedades SeguradorasSociedades de CapitalizaçãoSociedades Administradoras deSeguro–Saúde

Fundos MútuosClubes de InvestimentosCarteiras de Investid. EstrangeirosAdministradoras de Consórcio

Sistema Especial de Liquidação ede Custódia - SELICCentral de Custódia e de Liquidação Financeira de TítulosCaixas de Liquidação e Custódia

Instituições Financeiras

Captadoras de Depósitos à

Vista

DemaisInstituições Financeiras

Outros intermediários ou Auxiliares Financeiros

Entidades Ligadas aos Sistemas de Previdência e Seguros

Entidades Administradoras de Recursos de

Terceiros

Sistemas de Liquidação e

Custódia

Superintendência Nacional de Previdência

Complementar

Superintendência de Seguros Privados

Comissão de ValoresMobiliários

Banco Central do Brasil

CVM

SUSEP

PREVIC

BACEN

Órgãos de Regulação e Fiscalização Órgãos de Intermediação e Apoio

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Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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Esquema resumido do SFN: l

a

on

ci

Na

o

ri

ne

o

M

lho

se

n

Co

-

N

M

C

Page 37: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

Gabarito dos Exercícios

" EXERCÍCIO 1 Pensando no papel da intermediação financeira como facilitadora do fluxo de recursos entre agentes econômicos, complete a coluna à direita (Intermediários Financeiros) com os agentes que efetivamente são intermediários financeiros, presentes na relação de Agentes Econômicos da coluna à esquerda.

INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS

AGENTES ECONÔMICOS

a) Banco Central

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AL •

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b) Empresas c) Pessoas d) Corretoras de Valores Corretoras de Valores e) Distribuidoras de Títulos Distribuidoras de Títulos f) Tesouro Nacional g) Financeiras Financeiras h) CVM CVM

" EXERCÍCIO 2 Da relação de Componentes constante na coluna à esquerda, distribua cada uma na coluna ao meio ou à direita, conforme seu papel de Autoridade Monetária e Autoridade de Apoio, no Subsistema Normativo, preenchendo os respectivos boxes.

Autoridades de Apoio Autoridades Monetárias

COMPONENTES

# CMN CMN # BACEN BACEN # CVM CVM # PREVIC PREVIC # Susep Susep

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Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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Page 38: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

" EXERCÍCIO 3 3.1 - O BACEN ou BC, principal executor das políticas traçadas pelo CMN, está vinculado a qual autoridades abaixo: Marque com um X.

1) ( ) Tesouro Nacional 2) ( ) CVM 3) ( x ) Ministério da Fazenda 4) ( ) Ministério do Planejamento

3.2 - E quais das funções abaixo constam de suas atribuições mais importantes? Escolha 4 atribuições da relação da coluna à esquerda e coloque-as nos boxes da coluna à direita.

ATRIBUIÇÕES PRINCIPAIS

FUNÇÕES

1)Fixar as metas de inflação

Controlar a liquidez do Mercado

Executar as Políticas Monetárias e

Controlar a liquidez do Mercado

Fiscalizar as Instituições 2)Fiscalizar as Instituições Financeiras 3)Regulamentar as Taxas de Juros 4)Executar as Políticas Monetárias e Cambial 5)Regulamentar o Crédito 6)Controlar a liquidez do Mercado Financeiro 7)Regulamentar as operações de Câmbio 8)Receber Depósitos Compulsórios

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Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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Page 39: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

" EXERCÍCIO 4 Na coluna à esquerda estão relacionadas as diversas funções e objetivos dos principais agentes do Subsistema de Intermediação, bem como de outros intermediários e instituições auxiliares. Você deve anotar os números de cada função no box de cada agente que a ela corresponde, na coluna à direita (alguns agentes podem ter mais de um número alocado).

AGENTES

FUNÇÕES

• Banco Comercial 1 • Banco de Investimento 2 e 3 • Banco Múltiplo 3, 6 e 9 • Bolsa de Valores 4 • Bolsa de Mercadoria e Futuros 5 • Corretora 7, 8 e 10 • Distribuidora 10

1. Alocar recursos para financiar a curto e médio prazo o comércio, a indústria, as empresas de serviços, as pessoas físicas e terceiros em geral.

2. Realizar operações de participação societária de caráter temporário.

3. Administrar recursos de terceiros. 4. Dar liquidez ao mercado de títulos e

valores mobiliários. 5. Organizar e operar contratos que

possuam como referência ativos financeiros, índices, taxas, moedas e outros.

6. Realizar operações de Underwriting e intermediação de derivativos.

7. Operar em Bolsas de Mercadorias e Futuros.

8. Operar na compra e venda de metais preciosos.

9. Operar em intermediação de Câmbio. 10. Administrar e custodiar carteiras de títulos

e valores, mesmo não atuando nos pregões das bolsas.

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Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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Page 40: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

" EXERCÍCIO 5 Coloque os números das funções relacionadas na coluna à esquerda, nos boxes dos significados relacionados na coluna à direita.

SIGNIFICADOS

FUNÇÕES

f) Quando há excesso de recursos na economia g) Banco Central coloca e resgata títulos no mercado h) Quando há escassez de recursos na economia i) Bancos repassam e recompram títulos para outras

instituições, fundos e investidores j) Provê recursos para financiar dívida pública 3

2

5

1

4

1. Transações Primárias

2. Transações Secundárias

3. Títulos Públicos Federais

4. Venda de Títulos Públicos 5. Federais no Mercado

6. Recompra de Títulos Públicos Federais

do Mercado

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Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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Page 41: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

Gabarito das Questões Questão 1 – transferência (4), oportunidades (5) e recursos financeiros (6) Questão 2 – alternativa c) Questão 3 – alternativa b) Questão 4 – alternativa b) Questão 5 – alternativa c) Questão 6 – alternativa a)

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Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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Page 42: Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional - Febraban

Gabarito dos espaços a serem preenchidos 1 recursos financeiros 2 superavitários 3 deficitários 4 transferência 5 oportunidades 6 recursos financeiros 7 intermediários 8 transferência dos fundos 9 bancos 10 CMN 11 Política Monetária 12 vendendo 13 Tesouro 14 instrumentos 15 diretrizes 16 poupança 17 bolsas de valores 18 investidores 19 Ministério da Fazenda 20 CMN 21 de capitais 22 pensão 23 investidores 24 PREVIC 25 fiscalização 26 capitalização 27 Previdência 28 Comerciais 29 Carteira 30 comerciais 31 investimento 32 sem carteira 33 financeira 34 pública 35 Normativo

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36 Subsistema 37 auxiliares 38 intermediadas 39 distribuidoras 40 comuns 41 corretoras 42 compra 43 metais 44 operações 45 Tesouro

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Esta apostila é um veículo de comunicação restrito aos bancos, de acordo com o contrato nº FB-089/2004 celebrado entre a Fator Humano Educação e Desenvolvimento e a FEBRABAN.

O seu uso fora das normas do referido contrato estará sujeito às penalidades previstas por lei.

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