KROTON EDUCACIONAL S/A

15 de março de 2010

Considerações Iniciais

O material que se segue é uma apresentação de informações gerais da Kroton Educacional S.A (“Kroton ”). Esta

apresentação foi preparada com base em informações constantes no Informe do 4º Trimestre de 2009 . Tratam -se de

informações resumidas sem intenção de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores

potenciais como recomendação . Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser divulgada a nenhuma

outra pessoa . Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou

abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões de

investimento .

Esta apresentação contém declarações e informações prospectivas nos termos da Cláusula 27A da Securities Act of

1933 e Cláusula 21E do Securities Exchange Act of 1934 . Tais declarações e informações prospectivas são unicamente

previsões e não garantias do desempenho futuro . Advertimos os investidores de que as referidas declarações e

informações prospectivas estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a riscos, incertezas e fatores relativos às

operações e aos ambientes de negócios da Kroton e suas controladas, em virtude dos quais os resultados reais de

tais sociedades podem diferir de maneira relevante de resultados futuros expressos ou implícitos nas declarações e

informações prospectivas .

Embora a Kroton acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas

sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a Kroton não pode garantir

resultados ou acontecimentos futuros . A Kroton isenta -se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das

declarações e informações prospectivas .

Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer

valores mobiliários . Esta apresentação e seu conteúdo não constituem a base de um contrato ou compromisso de

qualquer espécie .

2

Kroton encerra 2009 com crescimento de 25,7% em sua receita

líquida totalizando R$ 342,5 milhões e anuncia aquisição da IUNI

assumindo a posição de um dos maiores grupos educacionais

brasileiros.

AGENDA

• Aquisição da IUNI

• Crescimento Orgânico

• Resultados 2009

• Iniciativas e projetos em andamento

3

3

121

7

3

2

1

4

11

7 14

8

12

19

139

22

21

16

2

8

343

14

77

8

25

37

202

2

1

11

1

1

3

3

14

1

2

1

24 Campi de Ensino Superior da

Faculdade Pitágoras

720 escolas associadas no Ensino

Básico no Brasil (+6 no Japão)

16 Campi de Ensino Superior da

IUNI

A aquisição da IUNI é estratégica para a

Kroton

Com a aquisição da IUNI, a

Kroton se torna um dos maiores

grupos educacionais do país com:

• 85,8 mil alunos de ensino

superior.

• 40 campi em 28 cidades e 10

estados brasileiros.

4

85,8 mil alunos

Consideráveis ganhos de escala e sinergias

Kroton se posiciona como 4º maior grupo

educacional no Ensino Superior

85.8

5

42.243.6

O EBITDA consolidado da Kroton cresce

substancialmente

6

Valores em R$ ('000) Kroton 2009 2009 com IUNI

Receita Bruta 395.033 762.419

Receita Líquida 342.503 611.827

Lucro Bruto 111.653 226.624

EBITDA Ajustado 41.799 104.869

Margem EBITDA Ajustada 12,2% 17,1%

A IUNI é uma das melhores e mais rentáveis

instituições de ensino superior no Brasil

• 42,2 mil alunos de ensino

superior

• Forte presença nas regiões

norte, nordeste e centro-oeste

• Marcas fortes

• Ticket médio de R$542,00

• CAGR alunos 2006-2009 de

17,2%

• Margem EBITDA de 23,4% em

2009

7

A IUNI tem excelente desempenho operacional

e financeiro

Valores em R$ ('000) 2008 2009 % AH

Receita Líquida 231.256 269.324 16,5%

EBITDA 46.908 63.070 34,5%

Margem EBITDA 20,3% 23,4% 15,4%

Lucro Líquido 44.431 31.968 (28,1)%

8

A aquisição tem um significativo potencial de

sinergias

• Sinergias de aproximadamente R$ 20 milhões

por ano mapeadas e quantificadas

• 75% já capturado em 2011

• Potencial completo em 2013

• Unificação das principais funções/posições executivas.

• Unificação dos CSCs (Centro de Serviços Compartilhados) e CSAs (Centro de Serviços

Acadêmicos).

• Unificação das áreas institucionais e regulatórias.

• Unificação da Tecnologia da Informação, sistemas e desenvolvimento de softwares.

• Unificação das principais práticas acadêmicas, inclusive uso de aulas de ensino à distância para

ambas instituições.

• Renegociação dos principais contratos corporativos com fornecedores.

• Expansão das carteira de cursos, compartilhando o conhecimento das duas Companhias (por

exemplo, cursos de engenharia de Pitágoras para IUNI).

• Melhorias dos processos de crédito e cobrança.

• Melhoria e otimização das horas/aula.

9

Os acionistas da IUNI se comprometem com

o futuro da nova empresa

• Os acionistas da IUNI terão 4,2 milhões de Units da Kroton, equivalentes

a R$ 80 milhões com base no preço médio de 02/03/2010, com um lock-

up de um ano.

• O Prof. Altamiro Galindo, fundador e principal acionista da IUNI passa a

integrar o Conselho de Administração da Kroton.

• Rodrigo Galindo, CEO da IUNI, e seus principais executivos, reforçam a

equipe de gestão da Kroton.

•A permanência e compromisso dos acionistas e gestores da IUNI, somados

a um processo de integração estruturado garantirão os ganhos de sinergia

e a eficiência da operação combinada.

10

A aquisição agrega muito valor aos

acionistas da Kroton

Ao final do processo a Kroton terá adquirido 100% do capital social da

IUNI, por aproximadamente R$ 270 milhões, sendo:

• R$ 192 milhões em dinheiro (R$ 134 milhões pagos na assinatura do contrato

de compra e venda e R$ 58 milhões serão pagos até 30/06/2010, ajustado pelas

variações da dívida líquida e capital de giro até 28/02/2010)

• Aproximadamente R$ 80 milhões em 4,2 milhões de Units da Kroton

Principais etapas do processo:

(i) Incorporação de 72,5% das ações da IUNI pela Controlada Editora

Educacional

(ii) Incorporação das demais ações da IUNI pela Editora, com o vendedor

recebendo ações da Editora

(iii) Incorporação das ações de emissão da Editora detidas pelo vendedor

pela Kroton, recebendo o vendedor 4,2 milhões de Units da Kroton11

Crescimento Orgânico – IUNI e Kroton

Greenfields(implantação)

2010

o Poços de Caldas / MG

o Votorantim / SP

o Feira de Santana / BA

o Barreiro(Belo Horizonte/MG)

o Petrolina / PE

o Fortaleza / CE

o Feira de Santana / BA

7 Greenfields

Greenfields(Pedido de autorização e

preparação das unidades)

o Maceió / AL

o Governador Valadares / MG

o Salvador / BA

o Camaçari / BA

o Recife / PE

5 Greenfields

Cursos o Aprovação pelo MEC de 68 novos cursos para 2010

Principais ações

o Rede Pitágoras: ação comercial mais agressiva em novas áreas geográficas

o Projecta: forte crescimento projetado para os próximos anos

o Outros nichos de mercado

KROTON IUNI Total

Ensino

Superior

Ensino

Básico

KROTON

12

RESULTADOS DE 2009

Os resultados do 4T foram impactados por:

• Ajustes não recorrentes no total de R$ 44,8 milhões.

• Rescisões com professores.

• Maiores custos de produtos para produção de novas coleções de ensino básico.

• Baixa por obsolescência de material didático.

• Adiamento de contratos do Projecta.

• Aumento das despesas corporativas para suportar novo salto de crescimento.

• Contratação de consultorias para revisão de processos.

Apesar de um crescimento da receita bruta

de 28,7% o resultado de 2009 foi aquém do

esperado

Valores em R$ ('000) 4T09 4T08 % AH 2009 2008 % AH

Receita Bruta 83.638 74.673 12,0% 395.033 306.904 28,7%

Deduções e Descontos Condicionais (13.596) (8.985) 51,3% (53.854) (34.792) 54,8%

Receita Líquida 70.453 65.715 7,2% 342.503 272.509 25,7%

Lucro (Prejuízo) Líquido (48.192) (1.090) 4.321,3% (8.104) 30.560 (126,5)%

Margem Líquida (68,4)% (1,7)% (66,7) p.p. (2,4)% 11,2% (13,6) p.p.

EBITDA (53.526) (769) 6.860,5% (2.961) 39.203 (107,6)%

Transações não-recorrentes 42.230 5.360 687,9% 44.760 5.360 735,1%

EBITDA Ajustado (11.296) 4.591 (346,0)% 41.799 44.563 (6,2)%

Margem EBITDA Ajustada (16,0)% 7,0% (23,0) p.p. 12,2% 16,4% (4,1) p.p.

14

Ajustes contas a receber

As Faculdades Pitágoras finalizaram em 2009 a limpeza dos cadastros e migração de 98%

de seus alunos ativos e inativos para uma ÚNICA PLATAFORMA

Com todas informações acadêmicas e financeiras dentro de uma mesma plataforma, a Kroton finalizou a

limpeza dos cadastros, uniformização de controles, integração de processos, criação de relatórios de

acompanhamento e indicadores de desempenho bem como centralizou tudo isto no Centro de Serviços

Acadêmicos (CSA) em Belo Horizonte/MG.

Com a conclusão deste trabalho de limpeza de cadastros e controles internos, a

diretoria decidiu ajustar seu contas a receber em R$ 28,8 milhões.

SECRETARIA

Atendimento Apoio AcadêmicoApoio

Financeiro

Implementação

Gestão da Informação

Processos e Cadastros

Melhorias Contínuas

Rela

cio

nam

ento

CSA – Ferramenta Lyceum

29 atividades Identificadas

CSC

Desenvolvimento

CSA

Comercial

Gestão

AcadêmicoInfra-

Estrutura

OperacionalSecretaria

Aluno

40 atividades identificadas

15

45.957 2.403 (4.335)(413) 43.612

3T09 Entradas Evasão Formatura 4T09

42.491

24.445 (18.202)

(5.122)43.612

2008 Entradas Evasão Formatura 2009

3T09 X 4TX09 2008 X 2009

A Kroton encerrou 2009 com 43.612 alunos

de Ensino Superior

42.491

24.445 (18.202)

(5.122)43.612

2008 Entradas Evasão Formatura 2009

2008 X 2009

16

7.845

17.997

42.491

43.612

2006 2007 2008 2009

AlunosAlunos

IPO

3T09 x 4T09

148.000

172.000 179.500 183.900

207.700

226.600

265.000

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010e

ALUNOS NO ENSINO BÁSICO

A Kroton inicia 2010 com 265.000 alunos de

Ensino Básico em 720 escolas associadas

17

589 602654 720

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1.000

2007 2008 2009 2010e

ESCOLAS ASSOCIADAS

CRESCIMENTO DE UNIDADES DO ENSINO BÁSICO

13,2 16,991,3 103,152,5 53,5

181,2

239,4

0,0

50,0

100,0

150,0

200,0

250,0

300,0

350,0

400,0

4T08 4T09 2008 2009

Ensino Básico Ensino Superior

65,7 70,4

272,5

CRESCIMENTO DA RECEITA LÍQUIDA(R$ milhões)

342,5

Receita Líquida

18

* Para melhor comparabilidade, as receitas do gráfico acima estão deduzidas dos descontos concedidos por pagamento pontual de

mensalidades e acrescido de multas e juros sobre mensalidades pagas em atraso no Ensino Superior.

1,33,0

11,8 15,6

45,5

57,0

163,1213,2

71,3%

85,1%

64,1%66,9%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

80,0%

90,0%

1,0

10,0

100,0

1000,0

4T08 4T09 2008 2009

Custo de Produtos Custo de Serviços Custos Totais / % Receita Líquida

(R$ milhões)

46,8 60,0

228,8174,9

Custos de Produtos e Serviços

MARGEM BRUTA

4T08 – 28,7%

4T09 – 14,9%

MARGEM BRUTA

2008 – 35,8%

2009 – 33,2%

19* Os custos com transações não recorrentes foram excluídos do gráfico acima.

Despesas Operacionais & % da Receita Líquida

15,9 16,8

46,2

56,7

69,0

24,1% 23,9%31,1%

20,9%20,1%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

80,0

4T08 4T09 2007 2008 2009

SG&A / %Receita Líquida*Excluída as Transações não recorrentes, Amortização de Ágio e PDD .

DESPESAS OPERACIONAIS & % DA RECEITA LÍQUIDA (R$ milhões)

R$ (milhões)

20

8,7 7,0 6,2

35,421,3

59,11,2 5,1 2,8

9,55,7

18,6

1,0

50,0

2500,0

1T09 2T09 3T09 4T09 2008 2009

Despesa com Vendas PDD

12,19,0

27,0

5,6%

7,7%

13,4%

7,6%

7,6%

3,5%50,3%

2,0%

44,9

8,0%

1,2%

9,9

77,7

17,3%

5,4%

Despesas com Vendas, Provisão para Devedores

Duvidosos (PDD) / % da Receita Líquida

R$ (milhões)

21

• As despesas com vendas incluem R$ 28,8 milhões de baixa no contas a receber.

• A PDD de R$ 9,5 milhões no 4T09 e de R$ 18,6 milhões em 2009 inclui R$ 6,4 milhões de

ajuste da provisão acumulada aos estudos do histórico e metas por aluno, curso, campi e

comportamento (“behavior”).

-0,8

-53,5

39,2

-3,0

-1,2%

-76,0%

14,4%

-0,9%

-90,0%

-80,0%

-70,0%

-60,0%

-50,0%

-40,0%

-30,0%

-20,0%

-10,0%

0,0%

10,0%

20,0%

-60,0

-40,0

-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

4T08 4T09 2008 2009

EBITDA & MARGEM EBITDA (R$ milhões)

MARGEM EBITDA

4,6

-11,3

44,6 41,8

7,0%

-16,0%

16,4%

12,2%

-20,0%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

-20,0

-10,0

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

4T08 4T09 2008 2009

EBITDA AJUSTADO & MARGEM EBITDA AJUSTADA (R$ milhões)

MARGEM EBITDA AJUSTADA

EBITDA & EBITDA Ajustado

Valores em R$ ('000) 4T09 4T08 2009 2008

EBITDA (53.526) (769) (2.961) 39.203

Ajustes não recorrentes 42.230 5.360 44.760 5.360

EBITDA Ajustado (11.296) 4.591 41.799 44.563

Margem EBITDA Ajustada -16,0% 7,0% 12,2% 16,4%

22

49,4

39,6

18,1%

11,5%

-10,0%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

2008 2009

LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO & MARGEM LÍQUIDA AJUSTADA

(R$ milhões)

LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO MARGEM LÍQUIDA AJUSTADA

Lucro Líquido & Lucro Líquido Ajustado

Valores em R$ ('000) 4T09 4T08 2009 2008

Lucro Líquido (48.192) (1.090) (8.104) 30.560

(+) Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 1.112 146 2.280 3.238

(+) Amortização de Ágio 155 2.639 621 10.196

(-) Transações não recorrentes 42.230 5.360 44.760 5.360

Lucro Líquido recorrente (4.695) 7.055 39.557 49.354

Margem Líquida Ajustada -6,7% 10,7% 11,5% 18,1%

30,6

-8,1

11,2%

-2,4%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

-15,0

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

2008 2009

LUCRO LÍQUIDO & MARGEM LÍQUIDA(R$ milhões)

LUCRO LÍQUIDO MARGEM LÍQUIDA

23

CAPEX

R$ (milhões)

24

Fluxo de Caixa

124,2

41,8 (6,6) 18,0 (16,5)

(44,8)

(9,3) (37,8)

(23,8)

365,2 410,4

Posição de Caixa

em 31/12/2008

EBITDA

Ajustado

IR/CS Resultado

Financeiro

Depreciação /

Amortização

Transações não-

recorrentes

Variações nos

ativos e passivos

Imobilizado -

maturação dos campi

Intangível Recursos líquidos

provenientesdas atividades de

financiamento

Posição de Caixa

em 31/12/2009

(R$ milhões)

(57.0)(57.0)

25

PROJETOS E INICIATIVAS

EM ANDAMENTO

Ampliação do Conselho de Administração e criação de comitês.

Fortalecimento da equipe executiva.

Fortalecimento do processo de gestão acadêmica.

Reestruturação e fortalecimento da equipe de M&A e PMI.

Integração operacional das unidades INED ao Pitágoras.

Revisão de políticas e processos do Centro de Serviços Compartilhados (CSC) e Centro de

Serviços Acadêmicos (CSA).

Criação da gerência de crédito e cobrança.

Aprimoramento dos conceitos de accountability.

Contratação de consultorias especializadas em gestão de riscos e processos.

No segundo semestre de 2009 foram iniciadas

várias ações destinadas a preparar a Kroton para

um crescimento sustentado

27

Constituição do comitê acadêmico, liderado por um novo reitor (Chief Academic Officer).

Constituição de líderes do conhecimento por área.

Contratação do INDG para a revisão de todos os processos acadêmicos.

Implantação de projeto integrado de qualidade na sala de aula, centrado na

replicabilidade do ensino (guias das disciplinas, treinamento de docentes e coordenadores de

curso e avaliações do aluno e professor).

Implantação de projeto de modularização e otimização curricular e do regime de oferta

dos programas de bacharelados e cursos superiores de tecnologia.

Implantação de ciclos anuais de avaliação.

Implantação de processo de auditoria acadêmica.

Projeto de otimização da infra-estrutura de laboratório e de acervo bibliográfico .

O aprimoramento do processo acadêmico

recebeu grande atenção na Kroton

28

Turmas integradas: otimização de turmas para redução de custos.

Automatização completa do sistema de orçamento e controle orçamentário.

GED: automatização do processo de gestão e controle da vida do aluno.

Implantação do EAD.

Automação de processos.

Revisão do plano de cargos e salários.

IUNI também tem vários projetos de

desenvolvimento

29

OS PROJETOS DE DESENVOLVIMENTO DA KROTON E DA IUNI SERÃO

UNIFICADOS DURANTE O PROCESSO DE PMI – POST MERGER INTEGRATION.

• Está em tramitação na Secretaria de Educação à Distância, o projeto integrado (cidades-

sede e respectivos pólos) de EAD da IUNI, atualmente na fase de processo de

autorização, à luz das novas diretrizes do MEC para EAD.

• Estão sendo desenvolvidos os materiais didáticos para a implantação das disciplinas de

EAD em todos os cursos reconhecidos, de todas as faculdades da plataforma de ensino

superior, como parte integrante do modelo otimizado de oferta das matrizes curriculares

dos respectivos cursos.

• Com a plataforma de ensino superior com 40 campi( conjunto integrado Kroton-IUNI),

aproveitamento das melhores práticas e projetos de EAD, a serem implementadas nas

faculdades-sede e distribuídos nos respectivos pólos, fortaleceremos a estratégia

sustentada do processo de crescimento do número de alunos.

Projetos em desenvolvimento de EAD da Kroton

e da IUNI vão aprimorar a qualidade acadêmica e

melhorar os resultados

30

Simultaneamente foram tomadas diversas

iniciativas para melhorar os resultados a curto

prazo

• Nova estratégia de marketing para captação de alunos.

• Venda ou desativação de unidades que não se enquadram, na estratégia daCompanhia e/ou não tem escala adequada.

• Renegociação de contratos com fornecedores.

• Revisão de contratos de aluguel.

• Benchmarking interno de custos.

• Implantação do orçamento matricial.

• Revisão das estruturas de apoio nos campi – maximização do uso do CSC e CSA.

• Maior rigor na abertura de novos cursos.

• Aumento de parceiros de crédito estudantil.

Plano de Ação

31

As ações iniciadas em 2009 posicionarão a

Kroton de forma muito competitiva

Com a aquisição da IUNI a Kroton dobra de tamanho e consolida a sua posição no Ensino

Superior, adquirindo uma eficiente escala de operações.

Com o reforço da governança, formação de um quadro de executivos sênior, e com os

diversos projetos para otimizar os processos operacionais e gerenciais da Companhia, a Kroton

atingirá níveis ótimos de eficiência no seu continuado processo de crescimento

Com as medidas corretivas de curto prazo, para ajustar custos, reduzir a inadimplência,

aumentar a retenção e atrair novos alunos, a administração acredita numa significativa

melhoria de resultados para 2010.

32

Relações com Investidores

Alícia Maria Figueiró Pinheiro

Vice-Presidente Executiva e Diretora de Relações com

Investidores

dri@kroton.com.br

Thiago Ribas

Gerente de Relações com Investidores

thiagorb@kroton.com.br

(31)2126-0837

Phillipe Casale

Analista de Relações com Investidores

phillipec@kroton.com.br

(31)2126-0743

www.kroton.com.br/ri