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HSBC Global Asset Management

HSBC Multimanager Brasil

INTERNAL

2

Conteúdo

Solução Multimanager Section 1

Processo de Investimento Section 2

Processso de Due Diligence Section 3

Informações Importantes Section 4

INTERNAL

HSBC Multimanager Brasil

INTERNAL

4

Solução Multimanager

Quem somos?

O HSBC Multimanager provê acesso a diversos

gestores de recursos do mercado em diferentes

classes de ativos, de acordo com critérios globais de

avaliação

Amplos recursos e especialistas “on the ground” nos

principais mercados globais

Mais de 20 bilhões de dólares sendo geridos ao redor

do mundo

A equipe HSBC Multimanager foi a primeira no país a

conquistar o rating máximo concedido pela Fitch

Ratings: MI (bra).

O rating M1(bra) é atribuído a gestores de recursos que demonstrem uma vulnerabilidade muito baixa a falhas

operacionais e de gerenciamento de ativos. Todos os ratings de crédito da Fitch Rating estão sujeitos a algumas

limitações e termos de exoneraçâo de responsabilidade. Por favor, veja no link a seguir essas limitações e termos de

exoneraçâo de responsabilidade: http://fitchratings.com/understandingcreditratings. As definições e termos de uso dos

ratings estão disponíveis no site público da agência, em www.fitchratings.com.

INTERNAL

5


O que buscamos?

Combinar diversos gestores da maneira mais eficaz e

eficiente

Monitorar continuamente gestores e fundos de

investimento, de acordo com critérios globais de

avaliação

Gerir uma variedade de produtos incluindo fundos de

fundos, fundos exclusivos e soluções customizadas

Ser o centro de referência para fundos de terceiros

dentro do Grupo HSBC

INTERNAL

6


O que fazemos?

Diversificação de investimento entre os diversos fundos

disponíveis na indústria

Prorizar a conservação do capital em momentos de

stress de mercado

Monitoramento constante do risco

Minimizar a exposição a uma única estratégia de

investimento e, consequentemente, aumentar o retorno

ajustado ao risco

Somente gestores com transparência de posição estão

em nosso portfolio

INTERNAL

Processo de Investimento

INTERNAL

8

Processo de Investimento Etapas

Presença global e conhecimento local

Nossos analistas têm vantagem competitiva em encontrar os melhores gestores através de:

– Experiência

– Ampla capacidade de pesquisa (institucional, varejo, classe de ativo e geografia)

– Contatos na indústria e inteligência de mercado

Networking entre os membros do time

Inputs quantitativos (Quantum Axis, Bloomberg, etc) e qualitativos (reunião com gestores,

conferências, etc) que sustentam o processo

INTERNAL

9


Identificar o gerador de Alfa no processo de investimento

Entender a área de mercado na qual os gestores focam

Avaliar como o gestor conduz o processo

Analisar a interação entre essas áreas

Foco de Alfa

Comportamental

Técnica

Lucros

Valuation

Preditiva

Habitat

Capitalização

Foco Preço/Caixa

Crescimento/Lucros

Qualidade/Posição financeira

Foco no Management

Processo &

metodologia

Quantitativo/Qualitativo

Top-down/Bottom-up

Alto/Baixo giro

Grandes empresas/Boutique

INTERNAL

10


Análise Top-down Cenário Macro

Análise da Estratégia

Quant Screening + Due Dilligence

Portfolio

Visão Macro

Comitê Multimanager

Indicadores de Performance estatisticamente significativos

Amplos Processos de Due Diligence e Compliance

Construção de Portfolio: backtests, análises de diferentes cenários

prospectivos

INTERNAL

11

Alocação Estratégica

Asset Class (benchamrk) Moderado Multimercado Baixa Correlação Aquamarine

Mínimo SAA Máximo Mínimo SAA Máximo Mínimo SAA Máximo

Liquidez 0 6 10 0 5 20 0 5 40

Caixa – TP (CDI) 0 6 10 0 0 10 0 0 20

Caixa – CP (CDI) 0 0 0 0 5 10 0 5 20

Renda Fixa 25 40 55 0 0 30 0 0 50

Crédito (CDI) 0 0 0 0 0 10 0 0 20

Inflação (IMA-B) 15 25 35 0 0 10 0 0 15

Pré (IRFM) 10 15 20 0 0 10 0 0 15

Multimercados 35 50 100 55 95 100 45 95 100

Macro 35 50 65 0 0 10 15 25 35

Arbitragem 0 0 20 20 40 60 15 25 35

Long and Short 0 0 20 20 40 60 10 25 35

Trading 0 0 20 15 15 30 5 20 25

Renda Variável 0 4 23 0 0 0 0 0 6

Índice Ativo (Ibovespa) 0 4 8 0 0 0 0 0 0

Small Caps (Smll) 0 0 5 0 0 0 0 0 1

Dividendos (80Ibov/20CDI) 0 0 5 0 0 0 0 0 1

Value (70Ibov/30CDI) 0 0 5 0 0 0 0 0 4

Produtos Estruturados 0 0 10 0 0 10 0 0 10

Política de

Liquidez

Mínimo 60% até D+2 Mínimo 5% até D+2 Mínimo 15% até D+2



Mínimo 95% até D+10



INTERNAL

12

Alocação Tática

Liquidity

Fixed Income

Multimarkets

Equities

Multi-Asset-Class

out/11

set/11

Fixed Rate

Inflation Linked

Credit

Fixed Income

out/11

set/11

Trading

Arbitrage

Long-Short

Macro

Multimarkets

out/11

set/11

Enhanced Index

Dividends

Small Cap

Value Oriented

Equities

out/11

*A alocação nos meses selecionados é mera referência

Mês Anterior Mês

INTERNAL

13

Avaliação

Análise quantitativa dos estilos e exposições de cada gestor

Detalhada compreensão das:

– Preferências e vieses de um determinado gestor

– Fontes de risco e retorno

– Consistência do processo e dos resultados ao longo do tempo

Identificar a gestão diferenciada

Técnico Preditivo Earnings Valuation Top down

Manager A

Manager B

Qual Quant. Info adv Proc. adv

Foco em Alfa Processo

Behaviour

Manager C

Fonte: Style Research

INTERNAL

14

Correlação


INTERNAL

15


Garantir que os gestores e os fundos selecionados:

– Façam o que se propuseram a fazer

– Avaliem as mudanças que possam afetá-los no futuro

Processo de monitoramento

– Reunião quinzenal de Research para discussão de eventos específicos

– Comitê Mensal de Gestão onde são revisadas todas as estratégias

– Monitoramento contínuo dos gestores aprovados

– Pelo menos duas reuniões por ano, com atualizações adicionais por teleconferência

INTERNAL

16

Consolidação de risco


-300,00%

-200,00%

-100,00%

0,00%

100,00%

200,00%

300,00%

Pré

Selic

IPC

A

Dó

lar

Bols

a

Ca

ixa

Cu

pom

de

Selic

Cu

pom

de

IPC

A

Cu

pom

de

Dó

lar CD

I

Co

tas d

eF

un

dos

Participação (%)

0%

6%

12%

18%

24%

Ho

ldin

gs

Div

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Ma

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Pape

l

Tele

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Fix

a

Co

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…

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Min

era

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o

Petr

óle

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Gás e

…

Participação relativa ao índice (%)

Fundo (%) Ibovespa (%)

Análise abrangente das posições no portfolio - absoluto e relativo da exposição entre ativos,

setores e ações

Relatório de Risco

INTERNAL

17


Capacidade de encerrar um investimento com a convicção de fazê-lo quando necessário

Análise contínua da classificação dos gestores

– Atenção quando há uma mudança em:

– Premissas do mercado

– Gestoras - pessoal, estrutura societária, etc

Gestores são removidos:

– Quando há um melhor substituto

– Se a estrutura da carteira está mudando

– Se mudamos nossa visão de um gestor

INTERNAL

Processo de Due Diligence

INTERNAL

19

Processo de Due Diligence Seleção de gestores

+ de 12.200 Fundos na Indústria brasileira Dados da

Indústria

Network HSBC

Global

+ de 1.500 Fundos (Universo)

Filtro

Quantitativo

Filtro

Qualitativo

Due Diligence

Quantitativo

Aprovação & Rating

+ de 80 Fundos

Aprovados

Contatos na

Indústria Prime

Brokers Gestores

+ de 350 Fundos (watchlist)

Due Diligence

Qualitativo

Due Diligence

Operacional

INTERNAL

20

Processo de Due Diligence Seleção e acompanhamento de gestores

Monitoramento

da Indústria –

Reunião de Research

Rating

Due Diligence

Construção de

carteiras

Conhecer o

gestor Comitê de Fundos

de terceiros

INTERNAL

21

Principais componentes

Histórico da Empresa

Estrutura Societária

Situação Financeira

Base de Clientes e Ativos sob Gestão

Provedores de Serviços

Custódia

Corretoras

Recursos Tecnológicos e Pessoais

Operações e Administração

Gestão de Risco de investimento

Estrutura de Compliance

Auditoria

Plano de Contingencia

Processo de Due Diligence Análise qualitativa - Asset

INTERNAL

22


Organização

Equipe de gestão

Geração de ideias

Seleção de ativos

Estratégia/Tema

Construção de portfolio

Implementação

Gestão de Risco

Processo de Due Diligence Análise qualitativa - Fundo de Investimento

INTERNAL

23

O Sistema MERLIN integra todos os relatórios de Due Diligence e Research opinion das

regiões onde há gestão de Fund of Funds (Londres, New York, Hong Kong, Paris, etc.)

Os analistas e gestores tem acesso às informações sobre Assets e Fundos investidos

globalmente.

Processo de Due Diligence Sistema Global Merlin

INTERNAL

24

Monitoramento dos fundos aprovados, de maneira a garantir que todas mudanças (pessoas,

processos e estrutura) sejam avaliadas constantemente.

Sinalizadores do processo qualitativo

– Principal gestor (alteração de forma negativa na gestão)

– Mudança societária relevante (que provoque alterações negativas na gestão da empresa)

– Processos judiciais

– Mudança na equipe de gestão (saída de pessoas importantes);

– Alteração do processo de investimento ou dos controles internos.

– Mudança societária que resulte na melhora de governança;

– Nova equipe de gestão (contratação de especialistas reconhecidos no mercado);

Processo de Due Diligence Análise qualitativa

INTERNAL

25


Performance

Análise do fundo contra o benchmark

Volatilidade

Índice de Sharpe

Análise de Frequência

Evolução do Patrimônio Líquido

Processo de Due Diligence Análise quantitativa

PATRIMÔNIO LÍQUIDO e CAPTAÇÃO/RESGATES (R$ MM) VOLATILIDADE e RENTABILIDADE (%) - Janela 21 dias

RENTABILIDADE (%) - Janelas 63, 126 e 252 dias VOLATILIDADE (anualizada) - Janelas 63, 126 e 252 dias

RETORNO ACUMULADO - FUNDO, CDI e IBOVESPA ÍNDICE DE SHARPE - Janelas 63, 126 e 252 dias

ANÁLISE QUANTITATIVA

DESDE O INÍCIO

-90%

-40%

10%

60%

110%

160%

out-99

jul-00

abr-01

jan-02

out-02

jul-03

abr-04

jan-05

out-05

jul-06

abr-07

jan-08

out-08

jul-09

abr-10

jan-11

Rent. (%

)

-26%

-13%

0%

13%

26%

39%

52%

65%

78%

91%

104%

Vola

tilid

ade (

anualiz

ada)

Rent.(%) RISCO

DESDE O INÍCIO

-100%

-50%

0%

50%

100%

150%

200%

out-99

fev-00

jun-00

out-00

fev-01

jun-01

out-01

fev-02

jun-02

out-02

fev-03

jun-03

out-03

fev-04

jun-04

out-04

fev-05

jun-05

out-05

fev-06

jun-06

out-06

fev-07

jun-07

out-07

fev-08

jun-08

out-08

fev-09

jun-09

out-09

fev-10

jun-10

out-10

fev-11

Rent. (%

)

63 DIAS 126 DIAS 252 DIAS

DESDE O INÍCIO

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1.000

out-99

fev-00

jun-00

out-00

fev-01

jun-01

out-01

fev-02

jun-02

out-02

fev-03

jun-03

out-03

fev-04

jun-04

out-04

fev-05

jun-05

out-05

fev-06

jun-06

out-06

fev-07

jun-07

out-07

fev-08

jun-08

out-08

fev-09

jun-09

out-09

fev-10

jun-10

out-10

fev-11

Patrim

ônio

Líq

uid

o (

R$M

M)

-2,0

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

Captação /

Resgates (

R$M

M)

Captação / Aplicação Patrimônio

DESDE O INÍCIO

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

out-99

jul-00

abr-01

jan-02

out-02

jul-03

abr-04

jan-05

out-05

jul-06

abr-07

jan-08

out-08

jul-09

abr-10

jan-11

Vola

tilid

ade (

anualizada)


DESDE O INÍCIO

1,00

3,00

5,00

7,00

9,00

11,00

13,00

out-99

fev-00

jun-00

out-00

fev-01

jun-01

out-01

fev-02

jun-02

out-02

fev-03

jun-03

out-03

fev-04

jun-04

out-04

fev-05

jun-05

out-05

fev-06

jun-06

out-06

fev-07

jun-07

out-07

fev-08

jun-08

out-08

fev-09

jun-09

out-09

fev-10

jun-10

out-10

fev-11

Rent. Acum

ula

da

FUNDO CDI IBOVESPA

DESDE O INÍCIO

-4,0

-3,0

-2,0

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

out-99

jul-00

abr-01

jan-02

out-02

jul-03

abr-04

jan-05

out-05

jul-06

abr-07

jan-08

out-08

jul-09

abr-10

jan-11

Indic

e d

e S

harpe


2

DATA DE INÍCIO 28/out/1999 ESTRATÉGIA

PATRIMONIO LIQUIDO (Data-base) R$ 108.869.812,53

GESTORESJoão Braga, Mauricio Felicio, Pedro

Sales e Iram Siqueira

COTA RESGATE D+1LIQUIDAÇÃO RESGATE D+4 GESTOR

CATEGORIA ANBID Ações Ibovespa AtivoBENCHMARK IbovespaTARGET RETORNO Ibovespa

TARGET RISCO -

TAXA DE ADM 2,00%ADMINISTRADOR CSHG Corretora

CUSTODIANTE Itaú Unibanco

PEER -

PÚBLICO ALVO Investidores em geral

Security Selection Final

1 2

Jan Fev Mar Abr Mai Jun Acum Sem. Jul Ago Set Out Nov Dez Acum. Ano01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12

2011 -3,71% -1,01% -4,61% -4,61%

IBOVESPA -3,86% 1,37% -2,46% -2,46%

ALPHA 0,15% -2,38% -2,15% -2,15%

2010 -2,92% 0,96% 5,09% -3,81% -5,82% -0,80% -7,03% 10,87% -0,23% 6,13% 4,03% -1,58% 1,45% 14,32%

IBOVESPA -4,53% 1,94% 5,90% -3,92% -6,19% -3,13% -9,45% 10,94% -3,36% 6,69% 1,89% -4,05% 2,47% 4,76%

ALPHA 1,61% -0,98% -0,81% 0,11% 0,38% 2,33% 2,42% -0,07% 3,14% -0,56% 2,14% 2,46% -1,02% 9,56%

2009 3,15% -1,97% 3,81% 22,31% 13,70% -0,88% 49,37% 8,88% 2,62% 9,68% 2,59% 10,88% 2,96% 117,61%

IBOVESPA 5,66% -2,45% 8,04% 15,98% 13,15% -2,91% 45,46% 6,66% 3,31% 9,03% 0,61% 9,17% 2,43% 98,74%

ALPHA -2,51% 0,48% -4,23% 6,33% 0,55% 2,04% 3,91% 2,23% -0,69% 0,65% 1,98% 1,71% 0,53% 18,87%

2008 -13,67% 10,53% -8,32% 9,00% 18,44% -11,01% 5,11% -8,77% -13,87% -18,56% -22,95% 3,83% -0,34% -42,70%

IBOVESPA -6,07% 7,03% -3,50% 11,73% 7,17% -10,12% 6,44% -8,12% -6,08% -8,83% -20,81% -0,02% 3,46% -28,93%

ALPHA -7,59% 3,50% -4,82% -2,73% 11,27% -0,89% -1,33% -0,65% -7,79% -9,73% -2,14% 3,85% -3,80% -13,77%

2007 1,48% -1,05% 1,25% 8,51% 11,01% 5,01% 29,97% 4,62% -2,93% 5,81% 4,01% -4,89% 0,22% 39,18%

IBOVESPA 0,63% -1,34% 4,81% 6,97% 6,97% 4,21% 24,90% -0,09% 1,38% 10,99% 8,45% -3,07% 1,66% 51,51%

ALPHA 0,85% 0,29% -3,56% 1,55% 4,04% 0,81% 5,07% 4,72% -4,32% -5,18% -4,44% -1,81% -1,43% -12,33%

3 MESES 6 MESES 12 MESES INÍCIO 3 MESES 6 MESES 12 MESES INÍCIO

Retorno absoluto -3,21% 5,45% 11,21% 1554,80% Meses acima do IBOV 33% 50% 58% 53%

Alpha - IBOV -3,20% 0,83% 6,34% 664,50% Meses abaixo do IBOV 67% 50% 42% 47%

Dias acima do IBOV 48% 52% 52% 55% Melhor Alpha mensal 0,15% 2,46% 3,14% 15,77%

Dias abaixo do IBOV 52% 48% 48% 45% Pior Alpha mensal -2,38% -2,38% -2,38% -9,73%

Melhor Alpha diário 0,52% 0,93% 0,93% 7,40% Melhor mês 1,45% 6,13% 10,87% 28,07%

Pior Alpha diário -0,97% -1,02% -1,02% -6,50% Pior mês -3,71% -3,71% -5,82% -22,95%

Melhor dia 1,94% 2,04% 3,90% 14,84% Correlação IBOVESPA 97,18% 96,10% 96,99% 79,40%

Pior dia -2,41% -2,41% -3,49% -10,75% Correlação DOLAR -24,56% -39,38% -50,86% -45,52%

Volatilidade 14,64% 14,80% 17,67% 27,77%

2 1 2

XYZ FIC FIA

Iram Siqueira - atua no mercado financeiro desde 2000. Trabalhou no

Itaú, FVF e é administrador de empresas pela FGV/SP; João Luiz Braga -

possui 9 anos de experiência. Trabalhou no WestLB e GP e é engenheiro

eletricista pela Poli/USP; Mauricio Felicio - possui 6 anos de experiência

no mercado. Trabalhou na Fator e na Síntese Corretora e é administrador

pela FEA/USP; Pedro Sales - atua no mercado financeiro desde 1999 (4

anos cobrindo EUA e Europa e 7 anos cobrindo Brasil). É engenheiro pela

PUC/RJ

2 3 1

O fundo tem como meta superar o retorno do Ibovespa em qualquer

cenário, compondo sua carteira apenas por companhias listadas

(abordagem under/overweight), porém em torno de 15% da carteira é

composta de ações que não estão no índice.

ANÁLISE QUALITATIVAOrganisation Investment Staff Idea Generation Strategy/Theme Portfolio Construction Implemantation

LÂMINA MULTIMANAGER

28/2/11

INFORMAÇÕES

RENTABILIDADE MENSAL

ESTATÍSTICA DESCRITIVA

HISTOGRAMA DE ALPHA (IBOVESPA) - Janela 63 dias HISTOGRAMA DE ALPHA (IBOVESPA ) - Janela 126 dias

JANELA 63 DIAS

35,06%

14,00%

16,59% 15,94%

18,41%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

x < 0% 0% < x < 2% 2% < x < 5% 5% < x < 10% x > 10%

JANELA 126 DIAS

31,08%

6,28%

8,45%

12,91%

41,28%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

x < 0% 0% < x < 2% 2% < x < 5% 5% < x < 10% x > 10%

INTERNAL

26

Processo de Due Diligence Aprovação de rating

Os analistas formulam opinião clara, transparente e responsável,

apoiados por uma avaliação formal numérica.

Rating Numérico Formal

Fundos Aprovados Quantitativo

1 Melhores Práticas do Mercado Supera consistentemente o Benchmark e Concorrentes

2 Satisfatório Supera Benchmark e Concorrentes

3 Padrão mínimo exigido Supera Benchmark ou Concorrentes

4 Necessidade de Melhorias Não supera Benchmarks ou Concorrentes

5 Deficiente Consistentemente abaixo de Benchmarks e Concorrentes

Fundos Monitorados

A Forte Interesse Potencialmente muito bom

B Interesse com bom Potencial Potencialmente acima da média

C Baixo Interesse Potencialmente moderado

D Não há interesse Potencialmente abaixo da média

INTERNAL

27

Polo Capital Management

Claritas

Credit Suisse Hedging-

Griffo

Leblon Equities

Squadra Investimentos

Gap Asset Management

Duna Asset Management

Kadima Asset

Management

Ventor Investimentos

Ibiuna Investimentos

Pátria

SPX Capital

Gestores aprovados

Western Asset

Advis Investimentos

JGP

Oceana Investimentos

BTG Pactual

BNP Paribas

Pollux Capital

Votorantim Asset

Neo Investimentos

Franklim Templeton

Investments

J.P. Morgan Asset

Management

Gávia Investimentos

Kondor

Equitas

BNY Mellon ARX

Paineiras Investimentos

Dynamo Administração de

Recursos

Studio Investimentos

Perfin Investimentos

Victoire Investimentos

Peninsula Administração

de Recursos

INTERNAL

28

Monitoramento dos fundos aprovados, de maneira a garantir que todas mudanças (pessoas,

processos e estrutura) sejam avaliadas constantemente.

Sinalizadores do processo qualitativo

– Principal gestor (alteração de forma negativa na gestão)

– Mudança societária relevante (que provoque alterações negativas na gestão da empresa)

– Processos judiciais

– Mudança na equipe de gestão (saída de pessoas importantes);

– Alteração do processo de investimento ou dos controles internos.

– Mudança societária que resulte na melhora de governança;

– Nova equipe de gestão (contratação de especialistas reconhecidos no mercado);

Processo de Due Diligence Monitoramento - Análise qualitativa

INTERNAL

29

Processo de Due Diligence Monitoramento da industria de fundos de investimento

O ranking não indica os melhores fundos nem prediz retornos futuros, mas representa uma

ferramenta essencial para monitorar o mercado de fundos de investimentos

Fonte: HSBC Global Asset Management

INTERNAL

30

Estrutura de Research

INTER

NAL

Responsável Nº Assets

Gestor 1 10 Ratings Periodicidade Mínima

Gestor 2 11 A Mensal

Gestor 3 11 B Trimestral

Gestor 4 12 C Semestral

Research 1 29 D Eventual

Research 2 12

31

Processo de Due Diligence Research

Região

North America

LatAm/Brazil

Asia

EMEA

Real Estate*

TOTAL

Recomendações

ativas

223

61

56

333

64

737

Reuniões e calls de

research 2012

446

287

455

607

100

1895

Gestores avaliados

502

180

106

200

34

1022

Universo de

Gestores

3488

800

450

6200

500

11438

Dados de 2012

Número de conference calls e reuniões

INTERNAL

32

Estrutura de Research

INTER

NAL

135

102

0

20

40

60

80

100

120

140

160

1

FUND RESEARCH

APPROVED FUNDS INVESTED FUNDS

MULTIMARKET; 53

EQUITY; 24

FIXED INCOME; 18

LIQUIDITY; 10

APPROVED FUNDS - BY ASSET CLASSES

ESTILO - MULTIMERCADO ESTILO - EQUITY

MACRO 13 DIVIDENDOS 2

TRADING 12 IBOVESPA ATIVO 5

LONG SHORT 17 SMALL CAPS 2

ARBITRAGE 7 VALUE 15

OTHER 2

ESTILO - RENDA FIXA ESTILO - LIQUIDEZ

CRÉDITO PRIVADO 3 CRÉDITO PRIVADO 8

INFLAÇÃO 5 TÍTULOS PÚBLICOS 2

OUTROS 10

33

Reuniões de Research

INTER

NAL

Frequência: Diária alternando temas

TER → Ações

QUA → Multimercado

QUI → Renda Fixa

SEX → Offshore

Para discussão:

Visão Macroeconômica: impactos na estratégia

Casas gestoras: novidades ou mudanças relevantes em AUM, Ranking, passivo de

clientes, estratégias de produtos, risco, etc

Gestores de fundos: mudanças relevantes em estratégia, níveis de risco, etc.

Estudos: Análise de possíveis gatilhos e variáveis para tomada de decisão.

Disciplina de Monitoramento e Geração de Idéia para a Gestão de Fund of

Funds

34

Multimanager LATAM

GEM - Research Meetings

Participants: Multimanager LATAM (Laurent Jadoul and Patricia Freitas), Mulitmanager Asia

Pac (China, Índia and Australia teams), Multimanager UK and Multimanager US

Meetings: Review of Research Opinion Reports on GEM Funds, presented by different

regions. Research co-ordination (GEM plan for 2013) and research agenda discussions

(leveraging off the Markets Meetings/other insights)

Focus on integrating research with:

– managers we are invested in,

– their respective backup-managers.

– a review of our asset class beliefs

– a full review of respective 'buy-lists' and backups for MA

Current Research Review:

– Call with the PM in London and meetings with analysts in São Paulo

INTER

NAL

Informações Importantes

INTERNAL

36

Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo

Garantidor de Créditos – FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. É recomendada a leitura cuidadosa do

regulamento e prospecto do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos.

O conteúdo deste documento não pode ser reproduzido nem distribuído a qualquer pessoa ou entidade, seja no todo ou em parte, para qualquer finalidade.

Toda reprodução não autorizada ou utilização deste documento será de responsabilidade do usuário e pode levar a processos judiciais. O material contido

neste documento é destinado para fins de informação geral e não constitui um conselho ou uma recomendação de comprar ou vender investimentos. Este

documento não tem valor contratual e não deve ser interpretado como uma solicitação, nem uma recomendação para compra ou venda de qualquer

instrumento financeiro em qualquer jurisdição na qual tal oferta não seja legal. As visões e opiniões aqui expressas são da HSBC Global Asset Management -

América Latina e se baseiam nas condições de mercado na data mencionada, estando sujeitas a alterações a qualquer momento. O valor dos investimentos e

os rendimentos deles provenientes podem subir ou baixar e os investidores podem não recuperar o montante originalmente investido. O desempenho passado

de qualquer e de seu administrador, assim como quaisquer tendências de mercado e/ou previsões econômicas não são necessariamente um indicativo do

desempenho futuro ou provável desse fundo. Quando há investimentos em moeda estrangeira, as taxas de câmbio podem provocar variações, para cima ou

para baixo, nos valores de tais investimentos. Os investimentos em mercados emergentes são, por sua natureza, de maior risco e potencialmente mais voláteis

do que aqueles inerentes de mercados estáveis. Geralmente, as economias de mercados emergentes são muito dependentes do comércio internacional e,

consequentemente, foram e podem continuar sendo afetadas negativamente por barreiras comerciais, controles de câmbio, ajustes administrados nos valores

relativos de suas moedas, bem como outras medidas protecionistas impostas ou negociadas pelos países com os quais mantém relações comerciais. Estas

economias também têm sido e podem continuar sendo afetadas adversamente por condições econômicas dos países com que comerciam. Este documento

está baseado em informações obtidas de fontes que acreditamos ser confiáveis, mas que não foram verificadas de forma independente, portanto, não

aceitamos nenhuma responsabilidade pela sua precisão e/ou integridade. HSBC Global Asset Management é o nome da marca para o negócio de gestão de

investimentos do Grupo HSBC. A comunicação acima é emitida pelas seguintes entidades: no Reino Unido pela HSBC Global Asset Management (UK)

Limited, que é autorizada e regulada pela Financial Services Authority; na França pela HSBC Global Asset Management (França), uma companhia de gestão

de investimentos autorizada pela autoridade reguladora francesa AMF (no. GP99026); na Alemanha pela HSBC Global Asset Management (Deutschland), que

é regulada pelo BaFin; em Hong Kong pela HSBC Global Asset Management (Hong Kong) Limited, que é regulada pela Securities and Futures Commission;

em Cingapura pela HSBC Global Asset Management (Singapore) Limited, que é regulamentada pela Monetary Authority of Singapure. A HSBC Global Asset

Management (Singapore) Limited é uma gestora de investimentos com isenção concedida de acordo com o Regulamento 36 da Financial Advisers Regulation,

por cumprir com as seções 25 a 29, 32, 34 e 36 do Financial Advisers Act; na América Latina pela HSBC Global Asset Management América Latina; no Canadá

pela HSBC Global Asset Management (Canadá) Limited, que é registrada em todas as províncias do Canadá, exceto Prince Edward Island; em Malta, pela

HSBC Global Asset Management (Malta) Limited, que é regulada pela Malta Financial Services Authority e nos Estados Unidos pela HSBC Global Asset

Management (EUA), que é regulamentada pela Securities and Exchange Commission.

Informações importantes Disclaimer

INTERNAL

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