governanÇa corporativa e o mercado de capitais …
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GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O
MERCADO DE CAPITAIS
BRASILEIRO
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
Patricia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo de Emissores
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1890
Fundaccedilatildeo da Bolsa
Livre (antecessora
da Bovespa)
1986
Iniacutecio das atividades
da BMampF
ago07
Desmutualizaccedilatildeo
da Bovespa Hld
set07
Desmutualizaccedilatildeo
da BMampF
out07
IPO da Bovespa
Hld (BOVH3)
nov07
IPO da BMampF
(BMEF3)
Mai08 Integraccedilatildeo entre BMampF e Bovespa
Criaccedilatildeo da BMampFBOVESPA (BVMF3)
1967
Mutualizaccedilatildeo da
Bovespa
SOBRE A BMampFBOVESPA
Prestaccedilatildeo de Serviccedilos para toda a cadeia
Plataformas de Negociaccedilatildeo accedilotildees derivativos
tiacutetulos puacuteblicos e corporativos fundos doacutelar pronto entre
outros
Plataformas de Poacutes-Negociaccedilatildeo
Contraparte Central (CCP)
Sistema de Liquidaccedilatildeo (SSS)
Central Depositaacuteria (CSD)
COMMODITIES
MOEDASJUROS
CREacuteDITO
RENDA
VARIAacuteVEL
CCP SSS e
CSD
Poacutes-Negociaccedilatildeo
ACcedilOtildeES
FUTUROOPCcedilAtildeO
TERMOSWAP
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
AGENDA
HISTOacuteRICO DO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO
SEGMENTOS ESPECIAS DE LISTAGEM PRINCIPAIS REGRAS
PROGRAMA DESTAQUE EM GOVERNANCcedilA DE ESTATAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
21 1 1 1
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 ago10
Deacutecada de 90 reduzido nuacutemero de aberturas de
capital (apenas 6 IPOs entre 1995 e 2003)
Bolsa brasileira natildeo era utilizada por empresas
como fonte de financiamento No periacuteodo entre 1996 e
2000 26 programas de ADR foram registradas NYSE
Empreendedor
considerando os preccedilos
pagos pelo mercado muito
baixos ndash sem estiacutemulos para
novos IPOs
Investidor
baixa avaliaccedilatildeo para as
accedilotildees brasileiras
Como quebrar o circulo virtuoso
HISTOacuteRICO DO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Em 1999 a bolsa contratou a empresa de consultoria MB Associados para elaboraccedilatildeo de uma pesquisa junto a empresas bancos de investimento e investidores
Objetivo diagnosticar os principais obstaacuteculos e dificuldades para o desenvolvimento do mercado de capitais brasileiro
Diagnoacutestico necessidade de melhorar a transparecircncia dos emissores e garantir direito igualitaacuterio entre acionistas majoritaacuterios e minoritaacuterios
Estrateacutegia adotada pela Bolsa criaccedilatildeo do Novo Mercado
ESTRATEacuteGIA ADOTADA PELA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1048707 garantir direito igualitaacuterio entre
acionistas majoritaacuterios e minoritaacuterios
1048707 melhorar transparecircncia dos emissores
1048707 divulgar para investidores estrangeiros
Fo
co
FORMA DE ATUACcedilAtildeO ESCOLHIDA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
CRIACcedilAtildeO DOS NIacuteVEIS DIFERENCIADOS DE GOVERNANCcedilA
CORPORATIVA
OBJETIVO
Reduzir a distacircncia
entre a
regulamentaccedilatildeo
existente e a
necessidade dos
investidores
SEGMENTOS
DE
LISTAGEM
FORMA DE ATUACcedilAtildeO ESCOLHIDA
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LISTAGEM NA BMampFBOVESPA
ASSINATURA DE CONTRATO COM A BOLSA
Celebraccedilatildeo do Contrato com a BMampFBOVESPA
Signataacuterios Companhia Acionistas Controladores e
Administradores
Adesatildeo ao Regulamento de Listagem
ndash Requisitos de Governanccedila Corporativa direitos aos acionistas
minoritaacuterios transparecircncia e fornecimento de informaccedilotildees
ndash Requisitos para a manutenccedilatildeo da listagem
Adesatildeo agrave Cacircmara de Arbitragem do Mercado para a soluccedilatildeo de
conflitos societaacuterios
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SEGMENTOS DE LISTAGEM BMampFBOVESPA
Somente accedilotildees ON
Tag along de 100
OPA obrigatoacuteria em caso de fechamento de
capital ou saiacuteda do segmento
Adesatildeo obrigatoacuteria agrave Cacircmara de Arbitragem
25 de accedilotildees em circulaccedilatildeo em ateacute 7 anos
Composiccedilatildeo Conselho de Administraccedilatildeo
miacutenimo de 3 membros de acordo com a
legislaccedilatildeo com mandato unificado de ateacute
2 anos
Demonstrativos Financeiros em portuguecircs
com traduccedilatildeo opcional para o inglecircs
Somente accedilotildees ON
Tag along de 100
OPA obrigatoacuteria em caso de fechamento de
capital ou saiacuteda do segmento
Adesatildeo obrigatoacuteria agrave Cacircmara de Arbitragem
Miacutenimo de 25 de accedilotildees em circulaccedilatildeo
inicial
Composiccedilatildeo do Conselho de Administraccedilatildeo
miacutenimo de 5 membros ao menos 20
independentes com mandato unificado de ateacute
2 anos
Proibida a acumulaccedilatildeo de cargos de
Presidente do CA e CEO
Demonstrativos Financeiros devem ser
traduzidos para o inglecircs
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
SEGMENTOS DE LISTAGEM
Atender agrave regulamentaccedilatildeo
+ requisitos de transparecircncia
+ requisitos societaacuterios
+ ter accedilotildees somente ON
Somente Accedilotildees ON
Accedilotildees ON e PN
25 de accedilotildees em
circulaccedilatildeo25 de accedilotildees em
circulaccedilatildeo em ateacute 7 anos
Ofertas a partir de
R$ 500 milhotildeesOfertas abaixo de
R$ 500 milhotildees
256
131 21
29
11
450
cias listadas (dez15)
Os segmentos de
governanccedila
corporativa foram
criados com base na
demanda dos
investidores mas
adaptados a
diferentes perfis de
empresas
2
Mercado de Acesso gradualMercado Principal
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Acirramento poacutes-
crise financeira
internacional
Fonte BMampFBOVESPA
Histoacuterico de oferta puacuteblica inicial (IPO)(de 1995 a 2015)
Novo Mercado
eacute lanccedilado
SEGMENTO DE
LISTAGEM
RETORMADA DO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Uso Interno Puacuteblico10032016 X
Programa Destaque em
Governanccedila de Estatais
Patricia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo de Emissores
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Introduccedilatildeo
Premissa a continuidade do desenvolvimento do mercado de capitais
brasileiro passa necessariamente pelo aprimoramento da qualidade da
gestatildeo das estatais dada sua importacircncia no mercado e na economia do
Paiacutes
Objetivo do Programa Destaque Estatal adoccedilatildeo de medidas capazes de
diminuir as incertezas decorrentes de praacuteticas deficientes na prestaccedilatildeo de
informaccedilotildees e da estrutura de governanccedila dessas companhias
Medidas concretas e objetivas passiacuteveis de implementaccedilatildeo no curto e
meacutedio prazos natildeo atreladas a alteraccedilotildees legislativas ou
regulamentares
Afastamento de questotildees ideoloacutegicas como por exemplo o papel do
Estado na economia e privatizaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
De 2010 a Dez2015 houve reduccedilatildeo de 60 no valor de mercado de todas as
estatais enquanto a capitalizaccedilatildeo de mercado apresentou retraccedilatildeo de 17
30 companhias listadas
8 setores de atuaccedilatildeo em todas
as esferas federativas (federal
estadual e municipal)
7 integrantes do Ibovespasup1
9 integrantes do IBrX-100sup1(1) carteiras vaacutelidas a partir de janeiro de
2016
132 da Capitalizaccedilatildeo de Mercado
R$ 253 bilhotildees (Dez2015)
192 do Volume Meacutedio Diaacuterio
Negociado R$ 11 bilhatildeo (Jan2015-
Dez2015)
REPRESENTATIVIDADE NA BOLSA
IMPACTO
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Importacircncia das Estatais
COMPANHIAS IBOVESPA IBRX ndash 100
BB SEGURIDADE P P
BANCO BRASIL P P
BANRISUL O P
ELETROBRAS O P
CESP P P
CEMIG P P
COPEL P P
SABESP P P
PETROBRAS P P
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Importacircncia das Estatais
Relevante participaccedilatildeo de pessoas fiacutesicas no capital das empresas estatais
Fonte Formulaacuterios de Referecircncia de 2015
COMPANHIA Pessoas fiacutesicas
BANCO DO BRASIL 325 MIL
PETROBRAS 323 MIL
CEMIG 123 MIL
BANRISUL 52 MIL
BB SEGURIDADE 37 MIL
ELETROPAR 28 MIL
EMAE 18 MIL
ELETROBRAacuteS 14 MIL
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Discussatildeo com o mercado
1 Audiecircncia Restrita
bull 2204 Coletiva de imprensa para o anuacutencio das propostas iniciais
bull 0605 e 1905 Apresentaccedilotildees para Cacircmara Consultiva de Listagem (CCL) e para a
Comissatildeo Teacutecnica da AMEC
bull 0805 1505 2205 2905 Reuniotildees para discussatildeo do Programa (meacutedia de 40
participantes)
bull 0405 a 0306 Entrevistas com experts
bull 0405 a 2606 Recebimento de comentaacuterios
2 Audiecircncia Puacuteblica via Cacircmara Consultiva de Mercado de Governanccedila de Estatais
(CCMGE)
bull 3006 Anuacutencio da conclusatildeo da Audiecircncia Restrita
bull 0307 Criaccedilatildeo da CCMGE
bull 0809 Encerramento do prazo de Audiecircncia Puacuteblica via CCMGE
3 Divulgaccedilatildeo da versatildeo final do Programa Destaque Estatal
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Programa de Governanccedila de EstataisMecanismo de Reconhecimento
Adesatildeo voluntaacuteria
Abrangecircncia sociedades de economia mista abertas (listadas ou natildeo)
Medidas
bull Obrigatoacuterias
bull Opcionais segregadas por ponderaccedilotildees distintas (1 2 e 4 pontos) a depender da
relevacircncia ou grau de dificuldade da implantaccedilatildeo totalizando 37 pontos
bull Divididas em 4 linhas de accedilatildeo transparecircncia compromisso do controlador puacuteblico
controles internos composiccedilatildeo da administraccedilatildeo e do conselho fiscal
Pontuaccedilatildeo e Reconhecimento
Confidencialidade a empresa interessada poderaacute submeter pedido de anaacutelise em regime
de confidencialidade
Categoria 1 Todas as 25 medidas satildeo
obrigatoacuterias
Categoria 2 6 medidas obrigatoacuterias +
27 pontos das opcionais
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Programa de Governanccedila de Estatais
Linhas de Accedilatildeo
Transparecircncia
bull A divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite que os investidores conheccedilam os
objetivos do controlador estatal tornando previsiacutevel seu comportamento
futuro e assim permitindo aos investidores avaliar os riscos a que estatildeo
sujeitos
bull A correta e adequada divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite a mensuraccedilatildeo
dos impactos das atividades da companhia no seu resultado e a
fiscalizaccedilatildeo da atuaccedilatildeo da administraccedilatildeo e dos controladores
Controles
Internos
bull O estabelecimento de mecanismos internos de governanccedila busca
assegurar a atuaccedilatildeo da estatal de acordo com seu Estatuto Social com
o interesse puacuteblico que justificou sua criaccedilatildeo e com as melhores
praacuteticas de gestatildeo
Composiccedilatildeo da
Administraccedilatildeo
bull Eacute importante que a companhia estabeleccedila criteacuterios referentes agrave
qualificaccedilatildeo e a expertise de Conselheiros de Administraccedilatildeo e Diretores
notadamente em relaccedilatildeo agraves aacutereas estrateacutegicas de atuaccedilatildeo da estatal
para a indicaccedilatildeo de administradores
Compromisso do
Controlador
Puacuteblico
bull Os entes federativos tambeacutem devem demonstrar seu compromisso com
as boas praacuteticas de governanccedila corporativa
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Linha de Accedilatildeo Transparecircncia
bull 5 medidas sendo para a Categoria 2
bull 1 medida obrigatoacuteria e
bull 4 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 5 pontos
Linha de Accedilatildeo Compromisso dos Controladores
bull 1 uacutenica medida sendo para a Categoria 2 opcional com pontuaccedilatildeo de 4 pontos
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Medidas Artigo PesosDivulgaccedilatildeo de Poliacuteticas e Regimentos Internos no website da Estatal 14 1
Aprimoramentos ao conteuacutedo do Formulaacuterio de Referecircncia 15 OBRIGATOacuteRIO
Carta Anual de Governanccedila Corporativa 16 1
Poliacutetica de Divulgaccedilatildeo de Informaccedilotildees 17 2
Relatoacuterio Integrado ou de Sustentabilidade 18 1
Medidas Artigo PesosCompromisso dos Controladores Puacuteblicos 40 4
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Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Controles Internos
bull 10 medidas sendo para a Categoria 2
bull 3 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 15 pontos
Medidas Artigo Pesos
Alccediladas de decisatildeo segregaccedilatildeo de funccedilotildees treinamentos 20 1
Coacutedigo Conduta ou Integridade 21 4
Treinamentos sobre Coacutedigo de Conduta 22 1
Instalaccedilatildeo de Aacuterea de Compliance e Riscos 23 OBRIGATOacuteRIO
Atribuiccedilotildees da Aacuterea de Compliance e Riscos 24 2
Auditoria Interna e Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 25 OBRIGATOacuteRIO
Divulgaccedilatildeo do Relatoacuterio do Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 26 4
Poliacutetica de Administraccedilatildeo de Riscos 27 2
Poliacutetica de Transaccedilotildees com Partes Relacionadas 28 OBRIGATOacuteRIO
Aprimoramento das Atribuiccedilotildees do Conselho Fiscal 29 1
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Composiccedilatildeo da Administraccedilatildeo
bull 9 medidas sendo para a Categoria 2
bull 2 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 13 pontos
Medidas Artigo Pesos
Requisitos Miacutenimos para Indicaccedilatildeo de Administradores 30 OBRIGATOacuteRIO
Aderecircncia aos Requisitos para Indicaccedilatildeo de Administradores 31 OBRIGATOacuteRIO
Comitecirc de Indicaccedilatildeo 31 1
Avaliaccedilatildeo dos Administradores 32 2
Vedaccedilatildeo agrave Acumulaccedilatildeo de Cargos 33 2
Mandato dos Conselheiros 34 1
Nuacutemero de Membros do Conselho de Administraccedilatildeo 35 1
30 de Conselheiros Independentes 36 4
Treinamentos 37 a 39 2
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Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
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Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
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Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1890
Fundaccedilatildeo da Bolsa
Livre (antecessora
da Bovespa)
1986
Iniacutecio das atividades
da BMampF
ago07
Desmutualizaccedilatildeo
da Bovespa Hld
set07
Desmutualizaccedilatildeo
da BMampF
out07
IPO da Bovespa
Hld (BOVH3)
nov07
IPO da BMampF
(BMEF3)
Mai08 Integraccedilatildeo entre BMampF e Bovespa
Criaccedilatildeo da BMampFBOVESPA (BVMF3)
1967
Mutualizaccedilatildeo da
Bovespa
SOBRE A BMampFBOVESPA
Prestaccedilatildeo de Serviccedilos para toda a cadeia
Plataformas de Negociaccedilatildeo accedilotildees derivativos
tiacutetulos puacuteblicos e corporativos fundos doacutelar pronto entre
outros
Plataformas de Poacutes-Negociaccedilatildeo
Contraparte Central (CCP)
Sistema de Liquidaccedilatildeo (SSS)
Central Depositaacuteria (CSD)
COMMODITIES
MOEDASJUROS
CREacuteDITO
RENDA
VARIAacuteVEL
CCP SSS e
CSD
Poacutes-Negociaccedilatildeo
ACcedilOtildeES
FUTUROOPCcedilAtildeO
TERMOSWAP
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
AGENDA
HISTOacuteRICO DO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO
SEGMENTOS ESPECIAS DE LISTAGEM PRINCIPAIS REGRAS
PROGRAMA DESTAQUE EM GOVERNANCcedilA DE ESTATAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
21 1 1 1
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 ago10
Deacutecada de 90 reduzido nuacutemero de aberturas de
capital (apenas 6 IPOs entre 1995 e 2003)
Bolsa brasileira natildeo era utilizada por empresas
como fonte de financiamento No periacuteodo entre 1996 e
2000 26 programas de ADR foram registradas NYSE
Empreendedor
considerando os preccedilos
pagos pelo mercado muito
baixos ndash sem estiacutemulos para
novos IPOs
Investidor
baixa avaliaccedilatildeo para as
accedilotildees brasileiras
Como quebrar o circulo virtuoso
HISTOacuteRICO DO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Em 1999 a bolsa contratou a empresa de consultoria MB Associados para elaboraccedilatildeo de uma pesquisa junto a empresas bancos de investimento e investidores
Objetivo diagnosticar os principais obstaacuteculos e dificuldades para o desenvolvimento do mercado de capitais brasileiro
Diagnoacutestico necessidade de melhorar a transparecircncia dos emissores e garantir direito igualitaacuterio entre acionistas majoritaacuterios e minoritaacuterios
Estrateacutegia adotada pela Bolsa criaccedilatildeo do Novo Mercado
ESTRATEacuteGIA ADOTADA PELA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1048707 garantir direito igualitaacuterio entre
acionistas majoritaacuterios e minoritaacuterios
1048707 melhorar transparecircncia dos emissores
1048707 divulgar para investidores estrangeiros
Fo
co
FORMA DE ATUACcedilAtildeO ESCOLHIDA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
CRIACcedilAtildeO DOS NIacuteVEIS DIFERENCIADOS DE GOVERNANCcedilA
CORPORATIVA
OBJETIVO
Reduzir a distacircncia
entre a
regulamentaccedilatildeo
existente e a
necessidade dos
investidores
SEGMENTOS
DE
LISTAGEM
FORMA DE ATUACcedilAtildeO ESCOLHIDA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
LISTAGEM NA BMampFBOVESPA
ASSINATURA DE CONTRATO COM A BOLSA
Celebraccedilatildeo do Contrato com a BMampFBOVESPA
Signataacuterios Companhia Acionistas Controladores e
Administradores
Adesatildeo ao Regulamento de Listagem
ndash Requisitos de Governanccedila Corporativa direitos aos acionistas
minoritaacuterios transparecircncia e fornecimento de informaccedilotildees
ndash Requisitos para a manutenccedilatildeo da listagem
Adesatildeo agrave Cacircmara de Arbitragem do Mercado para a soluccedilatildeo de
conflitos societaacuterios
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
SEGMENTOS DE LISTAGEM BMampFBOVESPA
Somente accedilotildees ON
Tag along de 100
OPA obrigatoacuteria em caso de fechamento de
capital ou saiacuteda do segmento
Adesatildeo obrigatoacuteria agrave Cacircmara de Arbitragem
25 de accedilotildees em circulaccedilatildeo em ateacute 7 anos
Composiccedilatildeo Conselho de Administraccedilatildeo
miacutenimo de 3 membros de acordo com a
legislaccedilatildeo com mandato unificado de ateacute
2 anos
Demonstrativos Financeiros em portuguecircs
com traduccedilatildeo opcional para o inglecircs
Somente accedilotildees ON
Tag along de 100
OPA obrigatoacuteria em caso de fechamento de
capital ou saiacuteda do segmento
Adesatildeo obrigatoacuteria agrave Cacircmara de Arbitragem
Miacutenimo de 25 de accedilotildees em circulaccedilatildeo
inicial
Composiccedilatildeo do Conselho de Administraccedilatildeo
miacutenimo de 5 membros ao menos 20
independentes com mandato unificado de ateacute
2 anos
Proibida a acumulaccedilatildeo de cargos de
Presidente do CA e CEO
Demonstrativos Financeiros devem ser
traduzidos para o inglecircs
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
SEGMENTOS DE LISTAGEM
Atender agrave regulamentaccedilatildeo
+ requisitos de transparecircncia
+ requisitos societaacuterios
+ ter accedilotildees somente ON
Somente Accedilotildees ON
Accedilotildees ON e PN
25 de accedilotildees em
circulaccedilatildeo25 de accedilotildees em
circulaccedilatildeo em ateacute 7 anos
Ofertas a partir de
R$ 500 milhotildeesOfertas abaixo de
R$ 500 milhotildees
256
131 21
29
11
450
cias listadas (dez15)
Os segmentos de
governanccedila
corporativa foram
criados com base na
demanda dos
investidores mas
adaptados a
diferentes perfis de
empresas
2
Mercado de Acesso gradualMercado Principal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Acirramento poacutes-
crise financeira
internacional
Fonte BMampFBOVESPA
Histoacuterico de oferta puacuteblica inicial (IPO)(de 1995 a 2015)
Novo Mercado
eacute lanccedilado
SEGMENTO DE
LISTAGEM
RETORMADA DO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Uso Interno Puacuteblico10032016 X
Programa Destaque em
Governanccedila de Estatais
Patricia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo de Emissores
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Introduccedilatildeo
Premissa a continuidade do desenvolvimento do mercado de capitais
brasileiro passa necessariamente pelo aprimoramento da qualidade da
gestatildeo das estatais dada sua importacircncia no mercado e na economia do
Paiacutes
Objetivo do Programa Destaque Estatal adoccedilatildeo de medidas capazes de
diminuir as incertezas decorrentes de praacuteticas deficientes na prestaccedilatildeo de
informaccedilotildees e da estrutura de governanccedila dessas companhias
Medidas concretas e objetivas passiacuteveis de implementaccedilatildeo no curto e
meacutedio prazos natildeo atreladas a alteraccedilotildees legislativas ou
regulamentares
Afastamento de questotildees ideoloacutegicas como por exemplo o papel do
Estado na economia e privatizaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
De 2010 a Dez2015 houve reduccedilatildeo de 60 no valor de mercado de todas as
estatais enquanto a capitalizaccedilatildeo de mercado apresentou retraccedilatildeo de 17
30 companhias listadas
8 setores de atuaccedilatildeo em todas
as esferas federativas (federal
estadual e municipal)
7 integrantes do Ibovespasup1
9 integrantes do IBrX-100sup1(1) carteiras vaacutelidas a partir de janeiro de
2016
132 da Capitalizaccedilatildeo de Mercado
R$ 253 bilhotildees (Dez2015)
192 do Volume Meacutedio Diaacuterio
Negociado R$ 11 bilhatildeo (Jan2015-
Dez2015)
REPRESENTATIVIDADE NA BOLSA
IMPACTO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
COMPANHIAS IBOVESPA IBRX ndash 100
BB SEGURIDADE P P
BANCO BRASIL P P
BANRISUL O P
ELETROBRAS O P
CESP P P
CEMIG P P
COPEL P P
SABESP P P
PETROBRAS P P
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
Relevante participaccedilatildeo de pessoas fiacutesicas no capital das empresas estatais
Fonte Formulaacuterios de Referecircncia de 2015
COMPANHIA Pessoas fiacutesicas
BANCO DO BRASIL 325 MIL
PETROBRAS 323 MIL
CEMIG 123 MIL
BANRISUL 52 MIL
BB SEGURIDADE 37 MIL
ELETROPAR 28 MIL
EMAE 18 MIL
ELETROBRAacuteS 14 MIL
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Discussatildeo com o mercado
1 Audiecircncia Restrita
bull 2204 Coletiva de imprensa para o anuacutencio das propostas iniciais
bull 0605 e 1905 Apresentaccedilotildees para Cacircmara Consultiva de Listagem (CCL) e para a
Comissatildeo Teacutecnica da AMEC
bull 0805 1505 2205 2905 Reuniotildees para discussatildeo do Programa (meacutedia de 40
participantes)
bull 0405 a 0306 Entrevistas com experts
bull 0405 a 2606 Recebimento de comentaacuterios
2 Audiecircncia Puacuteblica via Cacircmara Consultiva de Mercado de Governanccedila de Estatais
(CCMGE)
bull 3006 Anuacutencio da conclusatildeo da Audiecircncia Restrita
bull 0307 Criaccedilatildeo da CCMGE
bull 0809 Encerramento do prazo de Audiecircncia Puacuteblica via CCMGE
3 Divulgaccedilatildeo da versatildeo final do Programa Destaque Estatal
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Programa de Governanccedila de EstataisMecanismo de Reconhecimento
Adesatildeo voluntaacuteria
Abrangecircncia sociedades de economia mista abertas (listadas ou natildeo)
Medidas
bull Obrigatoacuterias
bull Opcionais segregadas por ponderaccedilotildees distintas (1 2 e 4 pontos) a depender da
relevacircncia ou grau de dificuldade da implantaccedilatildeo totalizando 37 pontos
bull Divididas em 4 linhas de accedilatildeo transparecircncia compromisso do controlador puacuteblico
controles internos composiccedilatildeo da administraccedilatildeo e do conselho fiscal
Pontuaccedilatildeo e Reconhecimento
Confidencialidade a empresa interessada poderaacute submeter pedido de anaacutelise em regime
de confidencialidade
Categoria 1 Todas as 25 medidas satildeo
obrigatoacuterias
Categoria 2 6 medidas obrigatoacuterias +
27 pontos das opcionais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de Estatais
Linhas de Accedilatildeo
Transparecircncia
bull A divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite que os investidores conheccedilam os
objetivos do controlador estatal tornando previsiacutevel seu comportamento
futuro e assim permitindo aos investidores avaliar os riscos a que estatildeo
sujeitos
bull A correta e adequada divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite a mensuraccedilatildeo
dos impactos das atividades da companhia no seu resultado e a
fiscalizaccedilatildeo da atuaccedilatildeo da administraccedilatildeo e dos controladores
Controles
Internos
bull O estabelecimento de mecanismos internos de governanccedila busca
assegurar a atuaccedilatildeo da estatal de acordo com seu Estatuto Social com
o interesse puacuteblico que justificou sua criaccedilatildeo e com as melhores
praacuteticas de gestatildeo
Composiccedilatildeo da
Administraccedilatildeo
bull Eacute importante que a companhia estabeleccedila criteacuterios referentes agrave
qualificaccedilatildeo e a expertise de Conselheiros de Administraccedilatildeo e Diretores
notadamente em relaccedilatildeo agraves aacutereas estrateacutegicas de atuaccedilatildeo da estatal
para a indicaccedilatildeo de administradores
Compromisso do
Controlador
Puacuteblico
bull Os entes federativos tambeacutem devem demonstrar seu compromisso com
as boas praacuteticas de governanccedila corporativa
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Linha de Accedilatildeo Transparecircncia
bull 5 medidas sendo para a Categoria 2
bull 1 medida obrigatoacuteria e
bull 4 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 5 pontos
Linha de Accedilatildeo Compromisso dos Controladores
bull 1 uacutenica medida sendo para a Categoria 2 opcional com pontuaccedilatildeo de 4 pontos
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Medidas Artigo PesosDivulgaccedilatildeo de Poliacuteticas e Regimentos Internos no website da Estatal 14 1
Aprimoramentos ao conteuacutedo do Formulaacuterio de Referecircncia 15 OBRIGATOacuteRIO
Carta Anual de Governanccedila Corporativa 16 1
Poliacutetica de Divulgaccedilatildeo de Informaccedilotildees 17 2
Relatoacuterio Integrado ou de Sustentabilidade 18 1
Medidas Artigo PesosCompromisso dos Controladores Puacuteblicos 40 4
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Controles Internos
bull 10 medidas sendo para a Categoria 2
bull 3 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 15 pontos
Medidas Artigo Pesos
Alccediladas de decisatildeo segregaccedilatildeo de funccedilotildees treinamentos 20 1
Coacutedigo Conduta ou Integridade 21 4
Treinamentos sobre Coacutedigo de Conduta 22 1
Instalaccedilatildeo de Aacuterea de Compliance e Riscos 23 OBRIGATOacuteRIO
Atribuiccedilotildees da Aacuterea de Compliance e Riscos 24 2
Auditoria Interna e Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 25 OBRIGATOacuteRIO
Divulgaccedilatildeo do Relatoacuterio do Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 26 4
Poliacutetica de Administraccedilatildeo de Riscos 27 2
Poliacutetica de Transaccedilotildees com Partes Relacionadas 28 OBRIGATOacuteRIO
Aprimoramento das Atribuiccedilotildees do Conselho Fiscal 29 1
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Composiccedilatildeo da Administraccedilatildeo
bull 9 medidas sendo para a Categoria 2
bull 2 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 13 pontos
Medidas Artigo Pesos
Requisitos Miacutenimos para Indicaccedilatildeo de Administradores 30 OBRIGATOacuteRIO
Aderecircncia aos Requisitos para Indicaccedilatildeo de Administradores 31 OBRIGATOacuteRIO
Comitecirc de Indicaccedilatildeo 31 1
Avaliaccedilatildeo dos Administradores 32 2
Vedaccedilatildeo agrave Acumulaccedilatildeo de Cargos 33 2
Mandato dos Conselheiros 34 1
Nuacutemero de Membros do Conselho de Administraccedilatildeo 35 1
30 de Conselheiros Independentes 36 4
Treinamentos 37 a 39 2
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
AGENDA
HISTOacuteRICO DO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO
SEGMENTOS ESPECIAS DE LISTAGEM PRINCIPAIS REGRAS
PROGRAMA DESTAQUE EM GOVERNANCcedilA DE ESTATAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
21 1 1 1
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 ago10
Deacutecada de 90 reduzido nuacutemero de aberturas de
capital (apenas 6 IPOs entre 1995 e 2003)
Bolsa brasileira natildeo era utilizada por empresas
como fonte de financiamento No periacuteodo entre 1996 e
2000 26 programas de ADR foram registradas NYSE
Empreendedor
considerando os preccedilos
pagos pelo mercado muito
baixos ndash sem estiacutemulos para
novos IPOs
Investidor
baixa avaliaccedilatildeo para as
accedilotildees brasileiras
Como quebrar o circulo virtuoso
HISTOacuteRICO DO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Em 1999 a bolsa contratou a empresa de consultoria MB Associados para elaboraccedilatildeo de uma pesquisa junto a empresas bancos de investimento e investidores
Objetivo diagnosticar os principais obstaacuteculos e dificuldades para o desenvolvimento do mercado de capitais brasileiro
Diagnoacutestico necessidade de melhorar a transparecircncia dos emissores e garantir direito igualitaacuterio entre acionistas majoritaacuterios e minoritaacuterios
Estrateacutegia adotada pela Bolsa criaccedilatildeo do Novo Mercado
ESTRATEacuteGIA ADOTADA PELA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1048707 garantir direito igualitaacuterio entre
acionistas majoritaacuterios e minoritaacuterios
1048707 melhorar transparecircncia dos emissores
1048707 divulgar para investidores estrangeiros
Fo
co
FORMA DE ATUACcedilAtildeO ESCOLHIDA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
CRIACcedilAtildeO DOS NIacuteVEIS DIFERENCIADOS DE GOVERNANCcedilA
CORPORATIVA
OBJETIVO
Reduzir a distacircncia
entre a
regulamentaccedilatildeo
existente e a
necessidade dos
investidores
SEGMENTOS
DE
LISTAGEM
FORMA DE ATUACcedilAtildeO ESCOLHIDA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
LISTAGEM NA BMampFBOVESPA
ASSINATURA DE CONTRATO COM A BOLSA
Celebraccedilatildeo do Contrato com a BMampFBOVESPA
Signataacuterios Companhia Acionistas Controladores e
Administradores
Adesatildeo ao Regulamento de Listagem
ndash Requisitos de Governanccedila Corporativa direitos aos acionistas
minoritaacuterios transparecircncia e fornecimento de informaccedilotildees
ndash Requisitos para a manutenccedilatildeo da listagem
Adesatildeo agrave Cacircmara de Arbitragem do Mercado para a soluccedilatildeo de
conflitos societaacuterios
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SEGMENTOS DE LISTAGEM BMampFBOVESPA
Somente accedilotildees ON
Tag along de 100
OPA obrigatoacuteria em caso de fechamento de
capital ou saiacuteda do segmento
Adesatildeo obrigatoacuteria agrave Cacircmara de Arbitragem
25 de accedilotildees em circulaccedilatildeo em ateacute 7 anos
Composiccedilatildeo Conselho de Administraccedilatildeo
miacutenimo de 3 membros de acordo com a
legislaccedilatildeo com mandato unificado de ateacute
2 anos
Demonstrativos Financeiros em portuguecircs
com traduccedilatildeo opcional para o inglecircs
Somente accedilotildees ON
Tag along de 100
OPA obrigatoacuteria em caso de fechamento de
capital ou saiacuteda do segmento
Adesatildeo obrigatoacuteria agrave Cacircmara de Arbitragem
Miacutenimo de 25 de accedilotildees em circulaccedilatildeo
inicial
Composiccedilatildeo do Conselho de Administraccedilatildeo
miacutenimo de 5 membros ao menos 20
independentes com mandato unificado de ateacute
2 anos
Proibida a acumulaccedilatildeo de cargos de
Presidente do CA e CEO
Demonstrativos Financeiros devem ser
traduzidos para o inglecircs
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SEGMENTOS DE LISTAGEM
Atender agrave regulamentaccedilatildeo
+ requisitos de transparecircncia
+ requisitos societaacuterios
+ ter accedilotildees somente ON
Somente Accedilotildees ON
Accedilotildees ON e PN
25 de accedilotildees em
circulaccedilatildeo25 de accedilotildees em
circulaccedilatildeo em ateacute 7 anos
Ofertas a partir de
R$ 500 milhotildeesOfertas abaixo de
R$ 500 milhotildees
256
131 21
29
11
450
cias listadas (dez15)
Os segmentos de
governanccedila
corporativa foram
criados com base na
demanda dos
investidores mas
adaptados a
diferentes perfis de
empresas
2
Mercado de Acesso gradualMercado Principal
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Acirramento poacutes-
crise financeira
internacional
Fonte BMampFBOVESPA
Histoacuterico de oferta puacuteblica inicial (IPO)(de 1995 a 2015)
Novo Mercado
eacute lanccedilado
SEGMENTO DE
LISTAGEM
RETORMADA DO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Uso Interno Puacuteblico10032016 X
Programa Destaque em
Governanccedila de Estatais
Patricia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo de Emissores
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Introduccedilatildeo
Premissa a continuidade do desenvolvimento do mercado de capitais
brasileiro passa necessariamente pelo aprimoramento da qualidade da
gestatildeo das estatais dada sua importacircncia no mercado e na economia do
Paiacutes
Objetivo do Programa Destaque Estatal adoccedilatildeo de medidas capazes de
diminuir as incertezas decorrentes de praacuteticas deficientes na prestaccedilatildeo de
informaccedilotildees e da estrutura de governanccedila dessas companhias
Medidas concretas e objetivas passiacuteveis de implementaccedilatildeo no curto e
meacutedio prazos natildeo atreladas a alteraccedilotildees legislativas ou
regulamentares
Afastamento de questotildees ideoloacutegicas como por exemplo o papel do
Estado na economia e privatizaccedilatildeo
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Importacircncia das Estatais
De 2010 a Dez2015 houve reduccedilatildeo de 60 no valor de mercado de todas as
estatais enquanto a capitalizaccedilatildeo de mercado apresentou retraccedilatildeo de 17
30 companhias listadas
8 setores de atuaccedilatildeo em todas
as esferas federativas (federal
estadual e municipal)
7 integrantes do Ibovespasup1
9 integrantes do IBrX-100sup1(1) carteiras vaacutelidas a partir de janeiro de
2016
132 da Capitalizaccedilatildeo de Mercado
R$ 253 bilhotildees (Dez2015)
192 do Volume Meacutedio Diaacuterio
Negociado R$ 11 bilhatildeo (Jan2015-
Dez2015)
REPRESENTATIVIDADE NA BOLSA
IMPACTO
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Importacircncia das Estatais
COMPANHIAS IBOVESPA IBRX ndash 100
BB SEGURIDADE P P
BANCO BRASIL P P
BANRISUL O P
ELETROBRAS O P
CESP P P
CEMIG P P
COPEL P P
SABESP P P
PETROBRAS P P
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Importacircncia das Estatais
Relevante participaccedilatildeo de pessoas fiacutesicas no capital das empresas estatais
Fonte Formulaacuterios de Referecircncia de 2015
COMPANHIA Pessoas fiacutesicas
BANCO DO BRASIL 325 MIL
PETROBRAS 323 MIL
CEMIG 123 MIL
BANRISUL 52 MIL
BB SEGURIDADE 37 MIL
ELETROPAR 28 MIL
EMAE 18 MIL
ELETROBRAacuteS 14 MIL
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Discussatildeo com o mercado
1 Audiecircncia Restrita
bull 2204 Coletiva de imprensa para o anuacutencio das propostas iniciais
bull 0605 e 1905 Apresentaccedilotildees para Cacircmara Consultiva de Listagem (CCL) e para a
Comissatildeo Teacutecnica da AMEC
bull 0805 1505 2205 2905 Reuniotildees para discussatildeo do Programa (meacutedia de 40
participantes)
bull 0405 a 0306 Entrevistas com experts
bull 0405 a 2606 Recebimento de comentaacuterios
2 Audiecircncia Puacuteblica via Cacircmara Consultiva de Mercado de Governanccedila de Estatais
(CCMGE)
bull 3006 Anuacutencio da conclusatildeo da Audiecircncia Restrita
bull 0307 Criaccedilatildeo da CCMGE
bull 0809 Encerramento do prazo de Audiecircncia Puacuteblica via CCMGE
3 Divulgaccedilatildeo da versatildeo final do Programa Destaque Estatal
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Programa de Governanccedila de EstataisMecanismo de Reconhecimento
Adesatildeo voluntaacuteria
Abrangecircncia sociedades de economia mista abertas (listadas ou natildeo)
Medidas
bull Obrigatoacuterias
bull Opcionais segregadas por ponderaccedilotildees distintas (1 2 e 4 pontos) a depender da
relevacircncia ou grau de dificuldade da implantaccedilatildeo totalizando 37 pontos
bull Divididas em 4 linhas de accedilatildeo transparecircncia compromisso do controlador puacuteblico
controles internos composiccedilatildeo da administraccedilatildeo e do conselho fiscal
Pontuaccedilatildeo e Reconhecimento
Confidencialidade a empresa interessada poderaacute submeter pedido de anaacutelise em regime
de confidencialidade
Categoria 1 Todas as 25 medidas satildeo
obrigatoacuterias
Categoria 2 6 medidas obrigatoacuterias +
27 pontos das opcionais
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Programa de Governanccedila de Estatais
Linhas de Accedilatildeo
Transparecircncia
bull A divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite que os investidores conheccedilam os
objetivos do controlador estatal tornando previsiacutevel seu comportamento
futuro e assim permitindo aos investidores avaliar os riscos a que estatildeo
sujeitos
bull A correta e adequada divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite a mensuraccedilatildeo
dos impactos das atividades da companhia no seu resultado e a
fiscalizaccedilatildeo da atuaccedilatildeo da administraccedilatildeo e dos controladores
Controles
Internos
bull O estabelecimento de mecanismos internos de governanccedila busca
assegurar a atuaccedilatildeo da estatal de acordo com seu Estatuto Social com
o interesse puacuteblico que justificou sua criaccedilatildeo e com as melhores
praacuteticas de gestatildeo
Composiccedilatildeo da
Administraccedilatildeo
bull Eacute importante que a companhia estabeleccedila criteacuterios referentes agrave
qualificaccedilatildeo e a expertise de Conselheiros de Administraccedilatildeo e Diretores
notadamente em relaccedilatildeo agraves aacutereas estrateacutegicas de atuaccedilatildeo da estatal
para a indicaccedilatildeo de administradores
Compromisso do
Controlador
Puacuteblico
bull Os entes federativos tambeacutem devem demonstrar seu compromisso com
as boas praacuteticas de governanccedila corporativa
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Linha de Accedilatildeo Transparecircncia
bull 5 medidas sendo para a Categoria 2
bull 1 medida obrigatoacuteria e
bull 4 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 5 pontos
Linha de Accedilatildeo Compromisso dos Controladores
bull 1 uacutenica medida sendo para a Categoria 2 opcional com pontuaccedilatildeo de 4 pontos
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Medidas Artigo PesosDivulgaccedilatildeo de Poliacuteticas e Regimentos Internos no website da Estatal 14 1
Aprimoramentos ao conteuacutedo do Formulaacuterio de Referecircncia 15 OBRIGATOacuteRIO
Carta Anual de Governanccedila Corporativa 16 1
Poliacutetica de Divulgaccedilatildeo de Informaccedilotildees 17 2
Relatoacuterio Integrado ou de Sustentabilidade 18 1
Medidas Artigo PesosCompromisso dos Controladores Puacuteblicos 40 4
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Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Controles Internos
bull 10 medidas sendo para a Categoria 2
bull 3 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 15 pontos
Medidas Artigo Pesos
Alccediladas de decisatildeo segregaccedilatildeo de funccedilotildees treinamentos 20 1
Coacutedigo Conduta ou Integridade 21 4
Treinamentos sobre Coacutedigo de Conduta 22 1
Instalaccedilatildeo de Aacuterea de Compliance e Riscos 23 OBRIGATOacuteRIO
Atribuiccedilotildees da Aacuterea de Compliance e Riscos 24 2
Auditoria Interna e Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 25 OBRIGATOacuteRIO
Divulgaccedilatildeo do Relatoacuterio do Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 26 4
Poliacutetica de Administraccedilatildeo de Riscos 27 2
Poliacutetica de Transaccedilotildees com Partes Relacionadas 28 OBRIGATOacuteRIO
Aprimoramento das Atribuiccedilotildees do Conselho Fiscal 29 1
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Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Composiccedilatildeo da Administraccedilatildeo
bull 9 medidas sendo para a Categoria 2
bull 2 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 13 pontos
Medidas Artigo Pesos
Requisitos Miacutenimos para Indicaccedilatildeo de Administradores 30 OBRIGATOacuteRIO
Aderecircncia aos Requisitos para Indicaccedilatildeo de Administradores 31 OBRIGATOacuteRIO
Comitecirc de Indicaccedilatildeo 31 1
Avaliaccedilatildeo dos Administradores 32 2
Vedaccedilatildeo agrave Acumulaccedilatildeo de Cargos 33 2
Mandato dos Conselheiros 34 1
Nuacutemero de Membros do Conselho de Administraccedilatildeo 35 1
30 de Conselheiros Independentes 36 4
Treinamentos 37 a 39 2
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Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
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Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
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ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
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Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
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Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
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COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
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EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
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Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
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vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
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Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
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Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
21 1 1 1
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 ago10
Deacutecada de 90 reduzido nuacutemero de aberturas de
capital (apenas 6 IPOs entre 1995 e 2003)
Bolsa brasileira natildeo era utilizada por empresas
como fonte de financiamento No periacuteodo entre 1996 e
2000 26 programas de ADR foram registradas NYSE
Empreendedor
considerando os preccedilos
pagos pelo mercado muito
baixos ndash sem estiacutemulos para
novos IPOs
Investidor
baixa avaliaccedilatildeo para as
accedilotildees brasileiras
Como quebrar o circulo virtuoso
HISTOacuteRICO DO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO
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Em 1999 a bolsa contratou a empresa de consultoria MB Associados para elaboraccedilatildeo de uma pesquisa junto a empresas bancos de investimento e investidores
Objetivo diagnosticar os principais obstaacuteculos e dificuldades para o desenvolvimento do mercado de capitais brasileiro
Diagnoacutestico necessidade de melhorar a transparecircncia dos emissores e garantir direito igualitaacuterio entre acionistas majoritaacuterios e minoritaacuterios
Estrateacutegia adotada pela Bolsa criaccedilatildeo do Novo Mercado
ESTRATEacuteGIA ADOTADA PELA BOLSA
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1048707 garantir direito igualitaacuterio entre
acionistas majoritaacuterios e minoritaacuterios
1048707 melhorar transparecircncia dos emissores
1048707 divulgar para investidores estrangeiros
Fo
co
FORMA DE ATUACcedilAtildeO ESCOLHIDA
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CRIACcedilAtildeO DOS NIacuteVEIS DIFERENCIADOS DE GOVERNANCcedilA
CORPORATIVA
OBJETIVO
Reduzir a distacircncia
entre a
regulamentaccedilatildeo
existente e a
necessidade dos
investidores
SEGMENTOS
DE
LISTAGEM
FORMA DE ATUACcedilAtildeO ESCOLHIDA
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LISTAGEM NA BMampFBOVESPA
ASSINATURA DE CONTRATO COM A BOLSA
Celebraccedilatildeo do Contrato com a BMampFBOVESPA
Signataacuterios Companhia Acionistas Controladores e
Administradores
Adesatildeo ao Regulamento de Listagem
ndash Requisitos de Governanccedila Corporativa direitos aos acionistas
minoritaacuterios transparecircncia e fornecimento de informaccedilotildees
ndash Requisitos para a manutenccedilatildeo da listagem
Adesatildeo agrave Cacircmara de Arbitragem do Mercado para a soluccedilatildeo de
conflitos societaacuterios
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SEGMENTOS DE LISTAGEM BMampFBOVESPA
Somente accedilotildees ON
Tag along de 100
OPA obrigatoacuteria em caso de fechamento de
capital ou saiacuteda do segmento
Adesatildeo obrigatoacuteria agrave Cacircmara de Arbitragem
25 de accedilotildees em circulaccedilatildeo em ateacute 7 anos
Composiccedilatildeo Conselho de Administraccedilatildeo
miacutenimo de 3 membros de acordo com a
legislaccedilatildeo com mandato unificado de ateacute
2 anos
Demonstrativos Financeiros em portuguecircs
com traduccedilatildeo opcional para o inglecircs
Somente accedilotildees ON
Tag along de 100
OPA obrigatoacuteria em caso de fechamento de
capital ou saiacuteda do segmento
Adesatildeo obrigatoacuteria agrave Cacircmara de Arbitragem
Miacutenimo de 25 de accedilotildees em circulaccedilatildeo
inicial
Composiccedilatildeo do Conselho de Administraccedilatildeo
miacutenimo de 5 membros ao menos 20
independentes com mandato unificado de ateacute
2 anos
Proibida a acumulaccedilatildeo de cargos de
Presidente do CA e CEO
Demonstrativos Financeiros devem ser
traduzidos para o inglecircs
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
SEGMENTOS DE LISTAGEM
Atender agrave regulamentaccedilatildeo
+ requisitos de transparecircncia
+ requisitos societaacuterios
+ ter accedilotildees somente ON
Somente Accedilotildees ON
Accedilotildees ON e PN
25 de accedilotildees em
circulaccedilatildeo25 de accedilotildees em
circulaccedilatildeo em ateacute 7 anos
Ofertas a partir de
R$ 500 milhotildeesOfertas abaixo de
R$ 500 milhotildees
256
131 21
29
11
450
cias listadas (dez15)
Os segmentos de
governanccedila
corporativa foram
criados com base na
demanda dos
investidores mas
adaptados a
diferentes perfis de
empresas
2
Mercado de Acesso gradualMercado Principal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Acirramento poacutes-
crise financeira
internacional
Fonte BMampFBOVESPA
Histoacuterico de oferta puacuteblica inicial (IPO)(de 1995 a 2015)
Novo Mercado
eacute lanccedilado
SEGMENTO DE
LISTAGEM
RETORMADA DO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Uso Interno Puacuteblico10032016 X
Programa Destaque em
Governanccedila de Estatais
Patricia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo de Emissores
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Introduccedilatildeo
Premissa a continuidade do desenvolvimento do mercado de capitais
brasileiro passa necessariamente pelo aprimoramento da qualidade da
gestatildeo das estatais dada sua importacircncia no mercado e na economia do
Paiacutes
Objetivo do Programa Destaque Estatal adoccedilatildeo de medidas capazes de
diminuir as incertezas decorrentes de praacuteticas deficientes na prestaccedilatildeo de
informaccedilotildees e da estrutura de governanccedila dessas companhias
Medidas concretas e objetivas passiacuteveis de implementaccedilatildeo no curto e
meacutedio prazos natildeo atreladas a alteraccedilotildees legislativas ou
regulamentares
Afastamento de questotildees ideoloacutegicas como por exemplo o papel do
Estado na economia e privatizaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
De 2010 a Dez2015 houve reduccedilatildeo de 60 no valor de mercado de todas as
estatais enquanto a capitalizaccedilatildeo de mercado apresentou retraccedilatildeo de 17
30 companhias listadas
8 setores de atuaccedilatildeo em todas
as esferas federativas (federal
estadual e municipal)
7 integrantes do Ibovespasup1
9 integrantes do IBrX-100sup1(1) carteiras vaacutelidas a partir de janeiro de
2016
132 da Capitalizaccedilatildeo de Mercado
R$ 253 bilhotildees (Dez2015)
192 do Volume Meacutedio Diaacuterio
Negociado R$ 11 bilhatildeo (Jan2015-
Dez2015)
REPRESENTATIVIDADE NA BOLSA
IMPACTO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
COMPANHIAS IBOVESPA IBRX ndash 100
BB SEGURIDADE P P
BANCO BRASIL P P
BANRISUL O P
ELETROBRAS O P
CESP P P
CEMIG P P
COPEL P P
SABESP P P
PETROBRAS P P
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
Relevante participaccedilatildeo de pessoas fiacutesicas no capital das empresas estatais
Fonte Formulaacuterios de Referecircncia de 2015
COMPANHIA Pessoas fiacutesicas
BANCO DO BRASIL 325 MIL
PETROBRAS 323 MIL
CEMIG 123 MIL
BANRISUL 52 MIL
BB SEGURIDADE 37 MIL
ELETROPAR 28 MIL
EMAE 18 MIL
ELETROBRAacuteS 14 MIL
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Discussatildeo com o mercado
1 Audiecircncia Restrita
bull 2204 Coletiva de imprensa para o anuacutencio das propostas iniciais
bull 0605 e 1905 Apresentaccedilotildees para Cacircmara Consultiva de Listagem (CCL) e para a
Comissatildeo Teacutecnica da AMEC
bull 0805 1505 2205 2905 Reuniotildees para discussatildeo do Programa (meacutedia de 40
participantes)
bull 0405 a 0306 Entrevistas com experts
bull 0405 a 2606 Recebimento de comentaacuterios
2 Audiecircncia Puacuteblica via Cacircmara Consultiva de Mercado de Governanccedila de Estatais
(CCMGE)
bull 3006 Anuacutencio da conclusatildeo da Audiecircncia Restrita
bull 0307 Criaccedilatildeo da CCMGE
bull 0809 Encerramento do prazo de Audiecircncia Puacuteblica via CCMGE
3 Divulgaccedilatildeo da versatildeo final do Programa Destaque Estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMecanismo de Reconhecimento
Adesatildeo voluntaacuteria
Abrangecircncia sociedades de economia mista abertas (listadas ou natildeo)
Medidas
bull Obrigatoacuterias
bull Opcionais segregadas por ponderaccedilotildees distintas (1 2 e 4 pontos) a depender da
relevacircncia ou grau de dificuldade da implantaccedilatildeo totalizando 37 pontos
bull Divididas em 4 linhas de accedilatildeo transparecircncia compromisso do controlador puacuteblico
controles internos composiccedilatildeo da administraccedilatildeo e do conselho fiscal
Pontuaccedilatildeo e Reconhecimento
Confidencialidade a empresa interessada poderaacute submeter pedido de anaacutelise em regime
de confidencialidade
Categoria 1 Todas as 25 medidas satildeo
obrigatoacuterias
Categoria 2 6 medidas obrigatoacuterias +
27 pontos das opcionais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de Estatais
Linhas de Accedilatildeo
Transparecircncia
bull A divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite que os investidores conheccedilam os
objetivos do controlador estatal tornando previsiacutevel seu comportamento
futuro e assim permitindo aos investidores avaliar os riscos a que estatildeo
sujeitos
bull A correta e adequada divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite a mensuraccedilatildeo
dos impactos das atividades da companhia no seu resultado e a
fiscalizaccedilatildeo da atuaccedilatildeo da administraccedilatildeo e dos controladores
Controles
Internos
bull O estabelecimento de mecanismos internos de governanccedila busca
assegurar a atuaccedilatildeo da estatal de acordo com seu Estatuto Social com
o interesse puacuteblico que justificou sua criaccedilatildeo e com as melhores
praacuteticas de gestatildeo
Composiccedilatildeo da
Administraccedilatildeo
bull Eacute importante que a companhia estabeleccedila criteacuterios referentes agrave
qualificaccedilatildeo e a expertise de Conselheiros de Administraccedilatildeo e Diretores
notadamente em relaccedilatildeo agraves aacutereas estrateacutegicas de atuaccedilatildeo da estatal
para a indicaccedilatildeo de administradores
Compromisso do
Controlador
Puacuteblico
bull Os entes federativos tambeacutem devem demonstrar seu compromisso com
as boas praacuteticas de governanccedila corporativa
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Linha de Accedilatildeo Transparecircncia
bull 5 medidas sendo para a Categoria 2
bull 1 medida obrigatoacuteria e
bull 4 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 5 pontos
Linha de Accedilatildeo Compromisso dos Controladores
bull 1 uacutenica medida sendo para a Categoria 2 opcional com pontuaccedilatildeo de 4 pontos
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Medidas Artigo PesosDivulgaccedilatildeo de Poliacuteticas e Regimentos Internos no website da Estatal 14 1
Aprimoramentos ao conteuacutedo do Formulaacuterio de Referecircncia 15 OBRIGATOacuteRIO
Carta Anual de Governanccedila Corporativa 16 1
Poliacutetica de Divulgaccedilatildeo de Informaccedilotildees 17 2
Relatoacuterio Integrado ou de Sustentabilidade 18 1
Medidas Artigo PesosCompromisso dos Controladores Puacuteblicos 40 4
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Controles Internos
bull 10 medidas sendo para a Categoria 2
bull 3 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 15 pontos
Medidas Artigo Pesos
Alccediladas de decisatildeo segregaccedilatildeo de funccedilotildees treinamentos 20 1
Coacutedigo Conduta ou Integridade 21 4
Treinamentos sobre Coacutedigo de Conduta 22 1
Instalaccedilatildeo de Aacuterea de Compliance e Riscos 23 OBRIGATOacuteRIO
Atribuiccedilotildees da Aacuterea de Compliance e Riscos 24 2
Auditoria Interna e Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 25 OBRIGATOacuteRIO
Divulgaccedilatildeo do Relatoacuterio do Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 26 4
Poliacutetica de Administraccedilatildeo de Riscos 27 2
Poliacutetica de Transaccedilotildees com Partes Relacionadas 28 OBRIGATOacuteRIO
Aprimoramento das Atribuiccedilotildees do Conselho Fiscal 29 1
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Composiccedilatildeo da Administraccedilatildeo
bull 9 medidas sendo para a Categoria 2
bull 2 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 13 pontos
Medidas Artigo Pesos
Requisitos Miacutenimos para Indicaccedilatildeo de Administradores 30 OBRIGATOacuteRIO
Aderecircncia aos Requisitos para Indicaccedilatildeo de Administradores 31 OBRIGATOacuteRIO
Comitecirc de Indicaccedilatildeo 31 1
Avaliaccedilatildeo dos Administradores 32 2
Vedaccedilatildeo agrave Acumulaccedilatildeo de Cargos 33 2
Mandato dos Conselheiros 34 1
Nuacutemero de Membros do Conselho de Administraccedilatildeo 35 1
30 de Conselheiros Independentes 36 4
Treinamentos 37 a 39 2
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Em 1999 a bolsa contratou a empresa de consultoria MB Associados para elaboraccedilatildeo de uma pesquisa junto a empresas bancos de investimento e investidores
Objetivo diagnosticar os principais obstaacuteculos e dificuldades para o desenvolvimento do mercado de capitais brasileiro
Diagnoacutestico necessidade de melhorar a transparecircncia dos emissores e garantir direito igualitaacuterio entre acionistas majoritaacuterios e minoritaacuterios
Estrateacutegia adotada pela Bolsa criaccedilatildeo do Novo Mercado
ESTRATEacuteGIA ADOTADA PELA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1048707 garantir direito igualitaacuterio entre
acionistas majoritaacuterios e minoritaacuterios
1048707 melhorar transparecircncia dos emissores
1048707 divulgar para investidores estrangeiros
Fo
co
FORMA DE ATUACcedilAtildeO ESCOLHIDA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
CRIACcedilAtildeO DOS NIacuteVEIS DIFERENCIADOS DE GOVERNANCcedilA
CORPORATIVA
OBJETIVO
Reduzir a distacircncia
entre a
regulamentaccedilatildeo
existente e a
necessidade dos
investidores
SEGMENTOS
DE
LISTAGEM
FORMA DE ATUACcedilAtildeO ESCOLHIDA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
LISTAGEM NA BMampFBOVESPA
ASSINATURA DE CONTRATO COM A BOLSA
Celebraccedilatildeo do Contrato com a BMampFBOVESPA
Signataacuterios Companhia Acionistas Controladores e
Administradores
Adesatildeo ao Regulamento de Listagem
ndash Requisitos de Governanccedila Corporativa direitos aos acionistas
minoritaacuterios transparecircncia e fornecimento de informaccedilotildees
ndash Requisitos para a manutenccedilatildeo da listagem
Adesatildeo agrave Cacircmara de Arbitragem do Mercado para a soluccedilatildeo de
conflitos societaacuterios
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
SEGMENTOS DE LISTAGEM BMampFBOVESPA
Somente accedilotildees ON
Tag along de 100
OPA obrigatoacuteria em caso de fechamento de
capital ou saiacuteda do segmento
Adesatildeo obrigatoacuteria agrave Cacircmara de Arbitragem
25 de accedilotildees em circulaccedilatildeo em ateacute 7 anos
Composiccedilatildeo Conselho de Administraccedilatildeo
miacutenimo de 3 membros de acordo com a
legislaccedilatildeo com mandato unificado de ateacute
2 anos
Demonstrativos Financeiros em portuguecircs
com traduccedilatildeo opcional para o inglecircs
Somente accedilotildees ON
Tag along de 100
OPA obrigatoacuteria em caso de fechamento de
capital ou saiacuteda do segmento
Adesatildeo obrigatoacuteria agrave Cacircmara de Arbitragem
Miacutenimo de 25 de accedilotildees em circulaccedilatildeo
inicial
Composiccedilatildeo do Conselho de Administraccedilatildeo
miacutenimo de 5 membros ao menos 20
independentes com mandato unificado de ateacute
2 anos
Proibida a acumulaccedilatildeo de cargos de
Presidente do CA e CEO
Demonstrativos Financeiros devem ser
traduzidos para o inglecircs
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
SEGMENTOS DE LISTAGEM
Atender agrave regulamentaccedilatildeo
+ requisitos de transparecircncia
+ requisitos societaacuterios
+ ter accedilotildees somente ON
Somente Accedilotildees ON
Accedilotildees ON e PN
25 de accedilotildees em
circulaccedilatildeo25 de accedilotildees em
circulaccedilatildeo em ateacute 7 anos
Ofertas a partir de
R$ 500 milhotildeesOfertas abaixo de
R$ 500 milhotildees
256
131 21
29
11
450
cias listadas (dez15)
Os segmentos de
governanccedila
corporativa foram
criados com base na
demanda dos
investidores mas
adaptados a
diferentes perfis de
empresas
2
Mercado de Acesso gradualMercado Principal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Acirramento poacutes-
crise financeira
internacional
Fonte BMampFBOVESPA
Histoacuterico de oferta puacuteblica inicial (IPO)(de 1995 a 2015)
Novo Mercado
eacute lanccedilado
SEGMENTO DE
LISTAGEM
RETORMADA DO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Uso Interno Puacuteblico10032016 X
Programa Destaque em
Governanccedila de Estatais
Patricia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo de Emissores
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Introduccedilatildeo
Premissa a continuidade do desenvolvimento do mercado de capitais
brasileiro passa necessariamente pelo aprimoramento da qualidade da
gestatildeo das estatais dada sua importacircncia no mercado e na economia do
Paiacutes
Objetivo do Programa Destaque Estatal adoccedilatildeo de medidas capazes de
diminuir as incertezas decorrentes de praacuteticas deficientes na prestaccedilatildeo de
informaccedilotildees e da estrutura de governanccedila dessas companhias
Medidas concretas e objetivas passiacuteveis de implementaccedilatildeo no curto e
meacutedio prazos natildeo atreladas a alteraccedilotildees legislativas ou
regulamentares
Afastamento de questotildees ideoloacutegicas como por exemplo o papel do
Estado na economia e privatizaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
De 2010 a Dez2015 houve reduccedilatildeo de 60 no valor de mercado de todas as
estatais enquanto a capitalizaccedilatildeo de mercado apresentou retraccedilatildeo de 17
30 companhias listadas
8 setores de atuaccedilatildeo em todas
as esferas federativas (federal
estadual e municipal)
7 integrantes do Ibovespasup1
9 integrantes do IBrX-100sup1(1) carteiras vaacutelidas a partir de janeiro de
2016
132 da Capitalizaccedilatildeo de Mercado
R$ 253 bilhotildees (Dez2015)
192 do Volume Meacutedio Diaacuterio
Negociado R$ 11 bilhatildeo (Jan2015-
Dez2015)
REPRESENTATIVIDADE NA BOLSA
IMPACTO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
COMPANHIAS IBOVESPA IBRX ndash 100
BB SEGURIDADE P P
BANCO BRASIL P P
BANRISUL O P
ELETROBRAS O P
CESP P P
CEMIG P P
COPEL P P
SABESP P P
PETROBRAS P P
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
Relevante participaccedilatildeo de pessoas fiacutesicas no capital das empresas estatais
Fonte Formulaacuterios de Referecircncia de 2015
COMPANHIA Pessoas fiacutesicas
BANCO DO BRASIL 325 MIL
PETROBRAS 323 MIL
CEMIG 123 MIL
BANRISUL 52 MIL
BB SEGURIDADE 37 MIL
ELETROPAR 28 MIL
EMAE 18 MIL
ELETROBRAacuteS 14 MIL
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Discussatildeo com o mercado
1 Audiecircncia Restrita
bull 2204 Coletiva de imprensa para o anuacutencio das propostas iniciais
bull 0605 e 1905 Apresentaccedilotildees para Cacircmara Consultiva de Listagem (CCL) e para a
Comissatildeo Teacutecnica da AMEC
bull 0805 1505 2205 2905 Reuniotildees para discussatildeo do Programa (meacutedia de 40
participantes)
bull 0405 a 0306 Entrevistas com experts
bull 0405 a 2606 Recebimento de comentaacuterios
2 Audiecircncia Puacuteblica via Cacircmara Consultiva de Mercado de Governanccedila de Estatais
(CCMGE)
bull 3006 Anuacutencio da conclusatildeo da Audiecircncia Restrita
bull 0307 Criaccedilatildeo da CCMGE
bull 0809 Encerramento do prazo de Audiecircncia Puacuteblica via CCMGE
3 Divulgaccedilatildeo da versatildeo final do Programa Destaque Estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMecanismo de Reconhecimento
Adesatildeo voluntaacuteria
Abrangecircncia sociedades de economia mista abertas (listadas ou natildeo)
Medidas
bull Obrigatoacuterias
bull Opcionais segregadas por ponderaccedilotildees distintas (1 2 e 4 pontos) a depender da
relevacircncia ou grau de dificuldade da implantaccedilatildeo totalizando 37 pontos
bull Divididas em 4 linhas de accedilatildeo transparecircncia compromisso do controlador puacuteblico
controles internos composiccedilatildeo da administraccedilatildeo e do conselho fiscal
Pontuaccedilatildeo e Reconhecimento
Confidencialidade a empresa interessada poderaacute submeter pedido de anaacutelise em regime
de confidencialidade
Categoria 1 Todas as 25 medidas satildeo
obrigatoacuterias
Categoria 2 6 medidas obrigatoacuterias +
27 pontos das opcionais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de Estatais
Linhas de Accedilatildeo
Transparecircncia
bull A divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite que os investidores conheccedilam os
objetivos do controlador estatal tornando previsiacutevel seu comportamento
futuro e assim permitindo aos investidores avaliar os riscos a que estatildeo
sujeitos
bull A correta e adequada divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite a mensuraccedilatildeo
dos impactos das atividades da companhia no seu resultado e a
fiscalizaccedilatildeo da atuaccedilatildeo da administraccedilatildeo e dos controladores
Controles
Internos
bull O estabelecimento de mecanismos internos de governanccedila busca
assegurar a atuaccedilatildeo da estatal de acordo com seu Estatuto Social com
o interesse puacuteblico que justificou sua criaccedilatildeo e com as melhores
praacuteticas de gestatildeo
Composiccedilatildeo da
Administraccedilatildeo
bull Eacute importante que a companhia estabeleccedila criteacuterios referentes agrave
qualificaccedilatildeo e a expertise de Conselheiros de Administraccedilatildeo e Diretores
notadamente em relaccedilatildeo agraves aacutereas estrateacutegicas de atuaccedilatildeo da estatal
para a indicaccedilatildeo de administradores
Compromisso do
Controlador
Puacuteblico
bull Os entes federativos tambeacutem devem demonstrar seu compromisso com
as boas praacuteticas de governanccedila corporativa
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Linha de Accedilatildeo Transparecircncia
bull 5 medidas sendo para a Categoria 2
bull 1 medida obrigatoacuteria e
bull 4 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 5 pontos
Linha de Accedilatildeo Compromisso dos Controladores
bull 1 uacutenica medida sendo para a Categoria 2 opcional com pontuaccedilatildeo de 4 pontos
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Medidas Artigo PesosDivulgaccedilatildeo de Poliacuteticas e Regimentos Internos no website da Estatal 14 1
Aprimoramentos ao conteuacutedo do Formulaacuterio de Referecircncia 15 OBRIGATOacuteRIO
Carta Anual de Governanccedila Corporativa 16 1
Poliacutetica de Divulgaccedilatildeo de Informaccedilotildees 17 2
Relatoacuterio Integrado ou de Sustentabilidade 18 1
Medidas Artigo PesosCompromisso dos Controladores Puacuteblicos 40 4
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Controles Internos
bull 10 medidas sendo para a Categoria 2
bull 3 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 15 pontos
Medidas Artigo Pesos
Alccediladas de decisatildeo segregaccedilatildeo de funccedilotildees treinamentos 20 1
Coacutedigo Conduta ou Integridade 21 4
Treinamentos sobre Coacutedigo de Conduta 22 1
Instalaccedilatildeo de Aacuterea de Compliance e Riscos 23 OBRIGATOacuteRIO
Atribuiccedilotildees da Aacuterea de Compliance e Riscos 24 2
Auditoria Interna e Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 25 OBRIGATOacuteRIO
Divulgaccedilatildeo do Relatoacuterio do Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 26 4
Poliacutetica de Administraccedilatildeo de Riscos 27 2
Poliacutetica de Transaccedilotildees com Partes Relacionadas 28 OBRIGATOacuteRIO
Aprimoramento das Atribuiccedilotildees do Conselho Fiscal 29 1
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Composiccedilatildeo da Administraccedilatildeo
bull 9 medidas sendo para a Categoria 2
bull 2 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 13 pontos
Medidas Artigo Pesos
Requisitos Miacutenimos para Indicaccedilatildeo de Administradores 30 OBRIGATOacuteRIO
Aderecircncia aos Requisitos para Indicaccedilatildeo de Administradores 31 OBRIGATOacuteRIO
Comitecirc de Indicaccedilatildeo 31 1
Avaliaccedilatildeo dos Administradores 32 2
Vedaccedilatildeo agrave Acumulaccedilatildeo de Cargos 33 2
Mandato dos Conselheiros 34 1
Nuacutemero de Membros do Conselho de Administraccedilatildeo 35 1
30 de Conselheiros Independentes 36 4
Treinamentos 37 a 39 2
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1048707 garantir direito igualitaacuterio entre
acionistas majoritaacuterios e minoritaacuterios
1048707 melhorar transparecircncia dos emissores
1048707 divulgar para investidores estrangeiros
Fo
co
FORMA DE ATUACcedilAtildeO ESCOLHIDA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
CRIACcedilAtildeO DOS NIacuteVEIS DIFERENCIADOS DE GOVERNANCcedilA
CORPORATIVA
OBJETIVO
Reduzir a distacircncia
entre a
regulamentaccedilatildeo
existente e a
necessidade dos
investidores
SEGMENTOS
DE
LISTAGEM
FORMA DE ATUACcedilAtildeO ESCOLHIDA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
LISTAGEM NA BMampFBOVESPA
ASSINATURA DE CONTRATO COM A BOLSA
Celebraccedilatildeo do Contrato com a BMampFBOVESPA
Signataacuterios Companhia Acionistas Controladores e
Administradores
Adesatildeo ao Regulamento de Listagem
ndash Requisitos de Governanccedila Corporativa direitos aos acionistas
minoritaacuterios transparecircncia e fornecimento de informaccedilotildees
ndash Requisitos para a manutenccedilatildeo da listagem
Adesatildeo agrave Cacircmara de Arbitragem do Mercado para a soluccedilatildeo de
conflitos societaacuterios
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
SEGMENTOS DE LISTAGEM BMampFBOVESPA
Somente accedilotildees ON
Tag along de 100
OPA obrigatoacuteria em caso de fechamento de
capital ou saiacuteda do segmento
Adesatildeo obrigatoacuteria agrave Cacircmara de Arbitragem
25 de accedilotildees em circulaccedilatildeo em ateacute 7 anos
Composiccedilatildeo Conselho de Administraccedilatildeo
miacutenimo de 3 membros de acordo com a
legislaccedilatildeo com mandato unificado de ateacute
2 anos
Demonstrativos Financeiros em portuguecircs
com traduccedilatildeo opcional para o inglecircs
Somente accedilotildees ON
Tag along de 100
OPA obrigatoacuteria em caso de fechamento de
capital ou saiacuteda do segmento
Adesatildeo obrigatoacuteria agrave Cacircmara de Arbitragem
Miacutenimo de 25 de accedilotildees em circulaccedilatildeo
inicial
Composiccedilatildeo do Conselho de Administraccedilatildeo
miacutenimo de 5 membros ao menos 20
independentes com mandato unificado de ateacute
2 anos
Proibida a acumulaccedilatildeo de cargos de
Presidente do CA e CEO
Demonstrativos Financeiros devem ser
traduzidos para o inglecircs
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
SEGMENTOS DE LISTAGEM
Atender agrave regulamentaccedilatildeo
+ requisitos de transparecircncia
+ requisitos societaacuterios
+ ter accedilotildees somente ON
Somente Accedilotildees ON
Accedilotildees ON e PN
25 de accedilotildees em
circulaccedilatildeo25 de accedilotildees em
circulaccedilatildeo em ateacute 7 anos
Ofertas a partir de
R$ 500 milhotildeesOfertas abaixo de
R$ 500 milhotildees
256
131 21
29
11
450
cias listadas (dez15)
Os segmentos de
governanccedila
corporativa foram
criados com base na
demanda dos
investidores mas
adaptados a
diferentes perfis de
empresas
2
Mercado de Acesso gradualMercado Principal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Acirramento poacutes-
crise financeira
internacional
Fonte BMampFBOVESPA
Histoacuterico de oferta puacuteblica inicial (IPO)(de 1995 a 2015)
Novo Mercado
eacute lanccedilado
SEGMENTO DE
LISTAGEM
RETORMADA DO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Uso Interno Puacuteblico10032016 X
Programa Destaque em
Governanccedila de Estatais
Patricia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo de Emissores
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Introduccedilatildeo
Premissa a continuidade do desenvolvimento do mercado de capitais
brasileiro passa necessariamente pelo aprimoramento da qualidade da
gestatildeo das estatais dada sua importacircncia no mercado e na economia do
Paiacutes
Objetivo do Programa Destaque Estatal adoccedilatildeo de medidas capazes de
diminuir as incertezas decorrentes de praacuteticas deficientes na prestaccedilatildeo de
informaccedilotildees e da estrutura de governanccedila dessas companhias
Medidas concretas e objetivas passiacuteveis de implementaccedilatildeo no curto e
meacutedio prazos natildeo atreladas a alteraccedilotildees legislativas ou
regulamentares
Afastamento de questotildees ideoloacutegicas como por exemplo o papel do
Estado na economia e privatizaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
De 2010 a Dez2015 houve reduccedilatildeo de 60 no valor de mercado de todas as
estatais enquanto a capitalizaccedilatildeo de mercado apresentou retraccedilatildeo de 17
30 companhias listadas
8 setores de atuaccedilatildeo em todas
as esferas federativas (federal
estadual e municipal)
7 integrantes do Ibovespasup1
9 integrantes do IBrX-100sup1(1) carteiras vaacutelidas a partir de janeiro de
2016
132 da Capitalizaccedilatildeo de Mercado
R$ 253 bilhotildees (Dez2015)
192 do Volume Meacutedio Diaacuterio
Negociado R$ 11 bilhatildeo (Jan2015-
Dez2015)
REPRESENTATIVIDADE NA BOLSA
IMPACTO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
COMPANHIAS IBOVESPA IBRX ndash 100
BB SEGURIDADE P P
BANCO BRASIL P P
BANRISUL O P
ELETROBRAS O P
CESP P P
CEMIG P P
COPEL P P
SABESP P P
PETROBRAS P P
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
Relevante participaccedilatildeo de pessoas fiacutesicas no capital das empresas estatais
Fonte Formulaacuterios de Referecircncia de 2015
COMPANHIA Pessoas fiacutesicas
BANCO DO BRASIL 325 MIL
PETROBRAS 323 MIL
CEMIG 123 MIL
BANRISUL 52 MIL
BB SEGURIDADE 37 MIL
ELETROPAR 28 MIL
EMAE 18 MIL
ELETROBRAacuteS 14 MIL
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Discussatildeo com o mercado
1 Audiecircncia Restrita
bull 2204 Coletiva de imprensa para o anuacutencio das propostas iniciais
bull 0605 e 1905 Apresentaccedilotildees para Cacircmara Consultiva de Listagem (CCL) e para a
Comissatildeo Teacutecnica da AMEC
bull 0805 1505 2205 2905 Reuniotildees para discussatildeo do Programa (meacutedia de 40
participantes)
bull 0405 a 0306 Entrevistas com experts
bull 0405 a 2606 Recebimento de comentaacuterios
2 Audiecircncia Puacuteblica via Cacircmara Consultiva de Mercado de Governanccedila de Estatais
(CCMGE)
bull 3006 Anuacutencio da conclusatildeo da Audiecircncia Restrita
bull 0307 Criaccedilatildeo da CCMGE
bull 0809 Encerramento do prazo de Audiecircncia Puacuteblica via CCMGE
3 Divulgaccedilatildeo da versatildeo final do Programa Destaque Estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMecanismo de Reconhecimento
Adesatildeo voluntaacuteria
Abrangecircncia sociedades de economia mista abertas (listadas ou natildeo)
Medidas
bull Obrigatoacuterias
bull Opcionais segregadas por ponderaccedilotildees distintas (1 2 e 4 pontos) a depender da
relevacircncia ou grau de dificuldade da implantaccedilatildeo totalizando 37 pontos
bull Divididas em 4 linhas de accedilatildeo transparecircncia compromisso do controlador puacuteblico
controles internos composiccedilatildeo da administraccedilatildeo e do conselho fiscal
Pontuaccedilatildeo e Reconhecimento
Confidencialidade a empresa interessada poderaacute submeter pedido de anaacutelise em regime
de confidencialidade
Categoria 1 Todas as 25 medidas satildeo
obrigatoacuterias
Categoria 2 6 medidas obrigatoacuterias +
27 pontos das opcionais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de Estatais
Linhas de Accedilatildeo
Transparecircncia
bull A divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite que os investidores conheccedilam os
objetivos do controlador estatal tornando previsiacutevel seu comportamento
futuro e assim permitindo aos investidores avaliar os riscos a que estatildeo
sujeitos
bull A correta e adequada divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite a mensuraccedilatildeo
dos impactos das atividades da companhia no seu resultado e a
fiscalizaccedilatildeo da atuaccedilatildeo da administraccedilatildeo e dos controladores
Controles
Internos
bull O estabelecimento de mecanismos internos de governanccedila busca
assegurar a atuaccedilatildeo da estatal de acordo com seu Estatuto Social com
o interesse puacuteblico que justificou sua criaccedilatildeo e com as melhores
praacuteticas de gestatildeo
Composiccedilatildeo da
Administraccedilatildeo
bull Eacute importante que a companhia estabeleccedila criteacuterios referentes agrave
qualificaccedilatildeo e a expertise de Conselheiros de Administraccedilatildeo e Diretores
notadamente em relaccedilatildeo agraves aacutereas estrateacutegicas de atuaccedilatildeo da estatal
para a indicaccedilatildeo de administradores
Compromisso do
Controlador
Puacuteblico
bull Os entes federativos tambeacutem devem demonstrar seu compromisso com
as boas praacuteticas de governanccedila corporativa
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Linha de Accedilatildeo Transparecircncia
bull 5 medidas sendo para a Categoria 2
bull 1 medida obrigatoacuteria e
bull 4 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 5 pontos
Linha de Accedilatildeo Compromisso dos Controladores
bull 1 uacutenica medida sendo para a Categoria 2 opcional com pontuaccedilatildeo de 4 pontos
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Medidas Artigo PesosDivulgaccedilatildeo de Poliacuteticas e Regimentos Internos no website da Estatal 14 1
Aprimoramentos ao conteuacutedo do Formulaacuterio de Referecircncia 15 OBRIGATOacuteRIO
Carta Anual de Governanccedila Corporativa 16 1
Poliacutetica de Divulgaccedilatildeo de Informaccedilotildees 17 2
Relatoacuterio Integrado ou de Sustentabilidade 18 1
Medidas Artigo PesosCompromisso dos Controladores Puacuteblicos 40 4
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Controles Internos
bull 10 medidas sendo para a Categoria 2
bull 3 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 15 pontos
Medidas Artigo Pesos
Alccediladas de decisatildeo segregaccedilatildeo de funccedilotildees treinamentos 20 1
Coacutedigo Conduta ou Integridade 21 4
Treinamentos sobre Coacutedigo de Conduta 22 1
Instalaccedilatildeo de Aacuterea de Compliance e Riscos 23 OBRIGATOacuteRIO
Atribuiccedilotildees da Aacuterea de Compliance e Riscos 24 2
Auditoria Interna e Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 25 OBRIGATOacuteRIO
Divulgaccedilatildeo do Relatoacuterio do Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 26 4
Poliacutetica de Administraccedilatildeo de Riscos 27 2
Poliacutetica de Transaccedilotildees com Partes Relacionadas 28 OBRIGATOacuteRIO
Aprimoramento das Atribuiccedilotildees do Conselho Fiscal 29 1
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Composiccedilatildeo da Administraccedilatildeo
bull 9 medidas sendo para a Categoria 2
bull 2 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 13 pontos
Medidas Artigo Pesos
Requisitos Miacutenimos para Indicaccedilatildeo de Administradores 30 OBRIGATOacuteRIO
Aderecircncia aos Requisitos para Indicaccedilatildeo de Administradores 31 OBRIGATOacuteRIO
Comitecirc de Indicaccedilatildeo 31 1
Avaliaccedilatildeo dos Administradores 32 2
Vedaccedilatildeo agrave Acumulaccedilatildeo de Cargos 33 2
Mandato dos Conselheiros 34 1
Nuacutemero de Membros do Conselho de Administraccedilatildeo 35 1
30 de Conselheiros Independentes 36 4
Treinamentos 37 a 39 2
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
CRIACcedilAtildeO DOS NIacuteVEIS DIFERENCIADOS DE GOVERNANCcedilA
CORPORATIVA
OBJETIVO
Reduzir a distacircncia
entre a
regulamentaccedilatildeo
existente e a
necessidade dos
investidores
SEGMENTOS
DE
LISTAGEM
FORMA DE ATUACcedilAtildeO ESCOLHIDA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
LISTAGEM NA BMampFBOVESPA
ASSINATURA DE CONTRATO COM A BOLSA
Celebraccedilatildeo do Contrato com a BMampFBOVESPA
Signataacuterios Companhia Acionistas Controladores e
Administradores
Adesatildeo ao Regulamento de Listagem
ndash Requisitos de Governanccedila Corporativa direitos aos acionistas
minoritaacuterios transparecircncia e fornecimento de informaccedilotildees
ndash Requisitos para a manutenccedilatildeo da listagem
Adesatildeo agrave Cacircmara de Arbitragem do Mercado para a soluccedilatildeo de
conflitos societaacuterios
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
SEGMENTOS DE LISTAGEM BMampFBOVESPA
Somente accedilotildees ON
Tag along de 100
OPA obrigatoacuteria em caso de fechamento de
capital ou saiacuteda do segmento
Adesatildeo obrigatoacuteria agrave Cacircmara de Arbitragem
25 de accedilotildees em circulaccedilatildeo em ateacute 7 anos
Composiccedilatildeo Conselho de Administraccedilatildeo
miacutenimo de 3 membros de acordo com a
legislaccedilatildeo com mandato unificado de ateacute
2 anos
Demonstrativos Financeiros em portuguecircs
com traduccedilatildeo opcional para o inglecircs
Somente accedilotildees ON
Tag along de 100
OPA obrigatoacuteria em caso de fechamento de
capital ou saiacuteda do segmento
Adesatildeo obrigatoacuteria agrave Cacircmara de Arbitragem
Miacutenimo de 25 de accedilotildees em circulaccedilatildeo
inicial
Composiccedilatildeo do Conselho de Administraccedilatildeo
miacutenimo de 5 membros ao menos 20
independentes com mandato unificado de ateacute
2 anos
Proibida a acumulaccedilatildeo de cargos de
Presidente do CA e CEO
Demonstrativos Financeiros devem ser
traduzidos para o inglecircs
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
SEGMENTOS DE LISTAGEM
Atender agrave regulamentaccedilatildeo
+ requisitos de transparecircncia
+ requisitos societaacuterios
+ ter accedilotildees somente ON
Somente Accedilotildees ON
Accedilotildees ON e PN
25 de accedilotildees em
circulaccedilatildeo25 de accedilotildees em
circulaccedilatildeo em ateacute 7 anos
Ofertas a partir de
R$ 500 milhotildeesOfertas abaixo de
R$ 500 milhotildees
256
131 21
29
11
450
cias listadas (dez15)
Os segmentos de
governanccedila
corporativa foram
criados com base na
demanda dos
investidores mas
adaptados a
diferentes perfis de
empresas
2
Mercado de Acesso gradualMercado Principal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Acirramento poacutes-
crise financeira
internacional
Fonte BMampFBOVESPA
Histoacuterico de oferta puacuteblica inicial (IPO)(de 1995 a 2015)
Novo Mercado
eacute lanccedilado
SEGMENTO DE
LISTAGEM
RETORMADA DO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Uso Interno Puacuteblico10032016 X
Programa Destaque em
Governanccedila de Estatais
Patricia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo de Emissores
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Introduccedilatildeo
Premissa a continuidade do desenvolvimento do mercado de capitais
brasileiro passa necessariamente pelo aprimoramento da qualidade da
gestatildeo das estatais dada sua importacircncia no mercado e na economia do
Paiacutes
Objetivo do Programa Destaque Estatal adoccedilatildeo de medidas capazes de
diminuir as incertezas decorrentes de praacuteticas deficientes na prestaccedilatildeo de
informaccedilotildees e da estrutura de governanccedila dessas companhias
Medidas concretas e objetivas passiacuteveis de implementaccedilatildeo no curto e
meacutedio prazos natildeo atreladas a alteraccedilotildees legislativas ou
regulamentares
Afastamento de questotildees ideoloacutegicas como por exemplo o papel do
Estado na economia e privatizaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
De 2010 a Dez2015 houve reduccedilatildeo de 60 no valor de mercado de todas as
estatais enquanto a capitalizaccedilatildeo de mercado apresentou retraccedilatildeo de 17
30 companhias listadas
8 setores de atuaccedilatildeo em todas
as esferas federativas (federal
estadual e municipal)
7 integrantes do Ibovespasup1
9 integrantes do IBrX-100sup1(1) carteiras vaacutelidas a partir de janeiro de
2016
132 da Capitalizaccedilatildeo de Mercado
R$ 253 bilhotildees (Dez2015)
192 do Volume Meacutedio Diaacuterio
Negociado R$ 11 bilhatildeo (Jan2015-
Dez2015)
REPRESENTATIVIDADE NA BOLSA
IMPACTO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
COMPANHIAS IBOVESPA IBRX ndash 100
BB SEGURIDADE P P
BANCO BRASIL P P
BANRISUL O P
ELETROBRAS O P
CESP P P
CEMIG P P
COPEL P P
SABESP P P
PETROBRAS P P
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
Relevante participaccedilatildeo de pessoas fiacutesicas no capital das empresas estatais
Fonte Formulaacuterios de Referecircncia de 2015
COMPANHIA Pessoas fiacutesicas
BANCO DO BRASIL 325 MIL
PETROBRAS 323 MIL
CEMIG 123 MIL
BANRISUL 52 MIL
BB SEGURIDADE 37 MIL
ELETROPAR 28 MIL
EMAE 18 MIL
ELETROBRAacuteS 14 MIL
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Discussatildeo com o mercado
1 Audiecircncia Restrita
bull 2204 Coletiva de imprensa para o anuacutencio das propostas iniciais
bull 0605 e 1905 Apresentaccedilotildees para Cacircmara Consultiva de Listagem (CCL) e para a
Comissatildeo Teacutecnica da AMEC
bull 0805 1505 2205 2905 Reuniotildees para discussatildeo do Programa (meacutedia de 40
participantes)
bull 0405 a 0306 Entrevistas com experts
bull 0405 a 2606 Recebimento de comentaacuterios
2 Audiecircncia Puacuteblica via Cacircmara Consultiva de Mercado de Governanccedila de Estatais
(CCMGE)
bull 3006 Anuacutencio da conclusatildeo da Audiecircncia Restrita
bull 0307 Criaccedilatildeo da CCMGE
bull 0809 Encerramento do prazo de Audiecircncia Puacuteblica via CCMGE
3 Divulgaccedilatildeo da versatildeo final do Programa Destaque Estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMecanismo de Reconhecimento
Adesatildeo voluntaacuteria
Abrangecircncia sociedades de economia mista abertas (listadas ou natildeo)
Medidas
bull Obrigatoacuterias
bull Opcionais segregadas por ponderaccedilotildees distintas (1 2 e 4 pontos) a depender da
relevacircncia ou grau de dificuldade da implantaccedilatildeo totalizando 37 pontos
bull Divididas em 4 linhas de accedilatildeo transparecircncia compromisso do controlador puacuteblico
controles internos composiccedilatildeo da administraccedilatildeo e do conselho fiscal
Pontuaccedilatildeo e Reconhecimento
Confidencialidade a empresa interessada poderaacute submeter pedido de anaacutelise em regime
de confidencialidade
Categoria 1 Todas as 25 medidas satildeo
obrigatoacuterias
Categoria 2 6 medidas obrigatoacuterias +
27 pontos das opcionais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de Estatais
Linhas de Accedilatildeo
Transparecircncia
bull A divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite que os investidores conheccedilam os
objetivos do controlador estatal tornando previsiacutevel seu comportamento
futuro e assim permitindo aos investidores avaliar os riscos a que estatildeo
sujeitos
bull A correta e adequada divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite a mensuraccedilatildeo
dos impactos das atividades da companhia no seu resultado e a
fiscalizaccedilatildeo da atuaccedilatildeo da administraccedilatildeo e dos controladores
Controles
Internos
bull O estabelecimento de mecanismos internos de governanccedila busca
assegurar a atuaccedilatildeo da estatal de acordo com seu Estatuto Social com
o interesse puacuteblico que justificou sua criaccedilatildeo e com as melhores
praacuteticas de gestatildeo
Composiccedilatildeo da
Administraccedilatildeo
bull Eacute importante que a companhia estabeleccedila criteacuterios referentes agrave
qualificaccedilatildeo e a expertise de Conselheiros de Administraccedilatildeo e Diretores
notadamente em relaccedilatildeo agraves aacutereas estrateacutegicas de atuaccedilatildeo da estatal
para a indicaccedilatildeo de administradores
Compromisso do
Controlador
Puacuteblico
bull Os entes federativos tambeacutem devem demonstrar seu compromisso com
as boas praacuteticas de governanccedila corporativa
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Linha de Accedilatildeo Transparecircncia
bull 5 medidas sendo para a Categoria 2
bull 1 medida obrigatoacuteria e
bull 4 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 5 pontos
Linha de Accedilatildeo Compromisso dos Controladores
bull 1 uacutenica medida sendo para a Categoria 2 opcional com pontuaccedilatildeo de 4 pontos
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Medidas Artigo PesosDivulgaccedilatildeo de Poliacuteticas e Regimentos Internos no website da Estatal 14 1
Aprimoramentos ao conteuacutedo do Formulaacuterio de Referecircncia 15 OBRIGATOacuteRIO
Carta Anual de Governanccedila Corporativa 16 1
Poliacutetica de Divulgaccedilatildeo de Informaccedilotildees 17 2
Relatoacuterio Integrado ou de Sustentabilidade 18 1
Medidas Artigo PesosCompromisso dos Controladores Puacuteblicos 40 4
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Controles Internos
bull 10 medidas sendo para a Categoria 2
bull 3 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 15 pontos
Medidas Artigo Pesos
Alccediladas de decisatildeo segregaccedilatildeo de funccedilotildees treinamentos 20 1
Coacutedigo Conduta ou Integridade 21 4
Treinamentos sobre Coacutedigo de Conduta 22 1
Instalaccedilatildeo de Aacuterea de Compliance e Riscos 23 OBRIGATOacuteRIO
Atribuiccedilotildees da Aacuterea de Compliance e Riscos 24 2
Auditoria Interna e Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 25 OBRIGATOacuteRIO
Divulgaccedilatildeo do Relatoacuterio do Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 26 4
Poliacutetica de Administraccedilatildeo de Riscos 27 2
Poliacutetica de Transaccedilotildees com Partes Relacionadas 28 OBRIGATOacuteRIO
Aprimoramento das Atribuiccedilotildees do Conselho Fiscal 29 1
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Composiccedilatildeo da Administraccedilatildeo
bull 9 medidas sendo para a Categoria 2
bull 2 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 13 pontos
Medidas Artigo Pesos
Requisitos Miacutenimos para Indicaccedilatildeo de Administradores 30 OBRIGATOacuteRIO
Aderecircncia aos Requisitos para Indicaccedilatildeo de Administradores 31 OBRIGATOacuteRIO
Comitecirc de Indicaccedilatildeo 31 1
Avaliaccedilatildeo dos Administradores 32 2
Vedaccedilatildeo agrave Acumulaccedilatildeo de Cargos 33 2
Mandato dos Conselheiros 34 1
Nuacutemero de Membros do Conselho de Administraccedilatildeo 35 1
30 de Conselheiros Independentes 36 4
Treinamentos 37 a 39 2
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
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LISTAGEM NA BMampFBOVESPA
ASSINATURA DE CONTRATO COM A BOLSA
Celebraccedilatildeo do Contrato com a BMampFBOVESPA
Signataacuterios Companhia Acionistas Controladores e
Administradores
Adesatildeo ao Regulamento de Listagem
ndash Requisitos de Governanccedila Corporativa direitos aos acionistas
minoritaacuterios transparecircncia e fornecimento de informaccedilotildees
ndash Requisitos para a manutenccedilatildeo da listagem
Adesatildeo agrave Cacircmara de Arbitragem do Mercado para a soluccedilatildeo de
conflitos societaacuterios
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
SEGMENTOS DE LISTAGEM BMampFBOVESPA
Somente accedilotildees ON
Tag along de 100
OPA obrigatoacuteria em caso de fechamento de
capital ou saiacuteda do segmento
Adesatildeo obrigatoacuteria agrave Cacircmara de Arbitragem
25 de accedilotildees em circulaccedilatildeo em ateacute 7 anos
Composiccedilatildeo Conselho de Administraccedilatildeo
miacutenimo de 3 membros de acordo com a
legislaccedilatildeo com mandato unificado de ateacute
2 anos
Demonstrativos Financeiros em portuguecircs
com traduccedilatildeo opcional para o inglecircs
Somente accedilotildees ON
Tag along de 100
OPA obrigatoacuteria em caso de fechamento de
capital ou saiacuteda do segmento
Adesatildeo obrigatoacuteria agrave Cacircmara de Arbitragem
Miacutenimo de 25 de accedilotildees em circulaccedilatildeo
inicial
Composiccedilatildeo do Conselho de Administraccedilatildeo
miacutenimo de 5 membros ao menos 20
independentes com mandato unificado de ateacute
2 anos
Proibida a acumulaccedilatildeo de cargos de
Presidente do CA e CEO
Demonstrativos Financeiros devem ser
traduzidos para o inglecircs
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
SEGMENTOS DE LISTAGEM
Atender agrave regulamentaccedilatildeo
+ requisitos de transparecircncia
+ requisitos societaacuterios
+ ter accedilotildees somente ON
Somente Accedilotildees ON
Accedilotildees ON e PN
25 de accedilotildees em
circulaccedilatildeo25 de accedilotildees em
circulaccedilatildeo em ateacute 7 anos
Ofertas a partir de
R$ 500 milhotildeesOfertas abaixo de
R$ 500 milhotildees
256
131 21
29
11
450
cias listadas (dez15)
Os segmentos de
governanccedila
corporativa foram
criados com base na
demanda dos
investidores mas
adaptados a
diferentes perfis de
empresas
2
Mercado de Acesso gradualMercado Principal
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Acirramento poacutes-
crise financeira
internacional
Fonte BMampFBOVESPA
Histoacuterico de oferta puacuteblica inicial (IPO)(de 1995 a 2015)
Novo Mercado
eacute lanccedilado
SEGMENTO DE
LISTAGEM
RETORMADA DO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Uso Interno Puacuteblico10032016 X
Programa Destaque em
Governanccedila de Estatais
Patricia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo de Emissores
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Introduccedilatildeo
Premissa a continuidade do desenvolvimento do mercado de capitais
brasileiro passa necessariamente pelo aprimoramento da qualidade da
gestatildeo das estatais dada sua importacircncia no mercado e na economia do
Paiacutes
Objetivo do Programa Destaque Estatal adoccedilatildeo de medidas capazes de
diminuir as incertezas decorrentes de praacuteticas deficientes na prestaccedilatildeo de
informaccedilotildees e da estrutura de governanccedila dessas companhias
Medidas concretas e objetivas passiacuteveis de implementaccedilatildeo no curto e
meacutedio prazos natildeo atreladas a alteraccedilotildees legislativas ou
regulamentares
Afastamento de questotildees ideoloacutegicas como por exemplo o papel do
Estado na economia e privatizaccedilatildeo
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Importacircncia das Estatais
De 2010 a Dez2015 houve reduccedilatildeo de 60 no valor de mercado de todas as
estatais enquanto a capitalizaccedilatildeo de mercado apresentou retraccedilatildeo de 17
30 companhias listadas
8 setores de atuaccedilatildeo em todas
as esferas federativas (federal
estadual e municipal)
7 integrantes do Ibovespasup1
9 integrantes do IBrX-100sup1(1) carteiras vaacutelidas a partir de janeiro de
2016
132 da Capitalizaccedilatildeo de Mercado
R$ 253 bilhotildees (Dez2015)
192 do Volume Meacutedio Diaacuterio
Negociado R$ 11 bilhatildeo (Jan2015-
Dez2015)
REPRESENTATIVIDADE NA BOLSA
IMPACTO
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Importacircncia das Estatais
COMPANHIAS IBOVESPA IBRX ndash 100
BB SEGURIDADE P P
BANCO BRASIL P P
BANRISUL O P
ELETROBRAS O P
CESP P P
CEMIG P P
COPEL P P
SABESP P P
PETROBRAS P P
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Importacircncia das Estatais
Relevante participaccedilatildeo de pessoas fiacutesicas no capital das empresas estatais
Fonte Formulaacuterios de Referecircncia de 2015
COMPANHIA Pessoas fiacutesicas
BANCO DO BRASIL 325 MIL
PETROBRAS 323 MIL
CEMIG 123 MIL
BANRISUL 52 MIL
BB SEGURIDADE 37 MIL
ELETROPAR 28 MIL
EMAE 18 MIL
ELETROBRAacuteS 14 MIL
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Discussatildeo com o mercado
1 Audiecircncia Restrita
bull 2204 Coletiva de imprensa para o anuacutencio das propostas iniciais
bull 0605 e 1905 Apresentaccedilotildees para Cacircmara Consultiva de Listagem (CCL) e para a
Comissatildeo Teacutecnica da AMEC
bull 0805 1505 2205 2905 Reuniotildees para discussatildeo do Programa (meacutedia de 40
participantes)
bull 0405 a 0306 Entrevistas com experts
bull 0405 a 2606 Recebimento de comentaacuterios
2 Audiecircncia Puacuteblica via Cacircmara Consultiva de Mercado de Governanccedila de Estatais
(CCMGE)
bull 3006 Anuacutencio da conclusatildeo da Audiecircncia Restrita
bull 0307 Criaccedilatildeo da CCMGE
bull 0809 Encerramento do prazo de Audiecircncia Puacuteblica via CCMGE
3 Divulgaccedilatildeo da versatildeo final do Programa Destaque Estatal
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Programa de Governanccedila de EstataisMecanismo de Reconhecimento
Adesatildeo voluntaacuteria
Abrangecircncia sociedades de economia mista abertas (listadas ou natildeo)
Medidas
bull Obrigatoacuterias
bull Opcionais segregadas por ponderaccedilotildees distintas (1 2 e 4 pontos) a depender da
relevacircncia ou grau de dificuldade da implantaccedilatildeo totalizando 37 pontos
bull Divididas em 4 linhas de accedilatildeo transparecircncia compromisso do controlador puacuteblico
controles internos composiccedilatildeo da administraccedilatildeo e do conselho fiscal
Pontuaccedilatildeo e Reconhecimento
Confidencialidade a empresa interessada poderaacute submeter pedido de anaacutelise em regime
de confidencialidade
Categoria 1 Todas as 25 medidas satildeo
obrigatoacuterias
Categoria 2 6 medidas obrigatoacuterias +
27 pontos das opcionais
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Programa de Governanccedila de Estatais
Linhas de Accedilatildeo
Transparecircncia
bull A divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite que os investidores conheccedilam os
objetivos do controlador estatal tornando previsiacutevel seu comportamento
futuro e assim permitindo aos investidores avaliar os riscos a que estatildeo
sujeitos
bull A correta e adequada divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite a mensuraccedilatildeo
dos impactos das atividades da companhia no seu resultado e a
fiscalizaccedilatildeo da atuaccedilatildeo da administraccedilatildeo e dos controladores
Controles
Internos
bull O estabelecimento de mecanismos internos de governanccedila busca
assegurar a atuaccedilatildeo da estatal de acordo com seu Estatuto Social com
o interesse puacuteblico que justificou sua criaccedilatildeo e com as melhores
praacuteticas de gestatildeo
Composiccedilatildeo da
Administraccedilatildeo
bull Eacute importante que a companhia estabeleccedila criteacuterios referentes agrave
qualificaccedilatildeo e a expertise de Conselheiros de Administraccedilatildeo e Diretores
notadamente em relaccedilatildeo agraves aacutereas estrateacutegicas de atuaccedilatildeo da estatal
para a indicaccedilatildeo de administradores
Compromisso do
Controlador
Puacuteblico
bull Os entes federativos tambeacutem devem demonstrar seu compromisso com
as boas praacuteticas de governanccedila corporativa
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Linha de Accedilatildeo Transparecircncia
bull 5 medidas sendo para a Categoria 2
bull 1 medida obrigatoacuteria e
bull 4 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 5 pontos
Linha de Accedilatildeo Compromisso dos Controladores
bull 1 uacutenica medida sendo para a Categoria 2 opcional com pontuaccedilatildeo de 4 pontos
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Medidas Artigo PesosDivulgaccedilatildeo de Poliacuteticas e Regimentos Internos no website da Estatal 14 1
Aprimoramentos ao conteuacutedo do Formulaacuterio de Referecircncia 15 OBRIGATOacuteRIO
Carta Anual de Governanccedila Corporativa 16 1
Poliacutetica de Divulgaccedilatildeo de Informaccedilotildees 17 2
Relatoacuterio Integrado ou de Sustentabilidade 18 1
Medidas Artigo PesosCompromisso dos Controladores Puacuteblicos 40 4
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Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Controles Internos
bull 10 medidas sendo para a Categoria 2
bull 3 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 15 pontos
Medidas Artigo Pesos
Alccediladas de decisatildeo segregaccedilatildeo de funccedilotildees treinamentos 20 1
Coacutedigo Conduta ou Integridade 21 4
Treinamentos sobre Coacutedigo de Conduta 22 1
Instalaccedilatildeo de Aacuterea de Compliance e Riscos 23 OBRIGATOacuteRIO
Atribuiccedilotildees da Aacuterea de Compliance e Riscos 24 2
Auditoria Interna e Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 25 OBRIGATOacuteRIO
Divulgaccedilatildeo do Relatoacuterio do Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 26 4
Poliacutetica de Administraccedilatildeo de Riscos 27 2
Poliacutetica de Transaccedilotildees com Partes Relacionadas 28 OBRIGATOacuteRIO
Aprimoramento das Atribuiccedilotildees do Conselho Fiscal 29 1
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Composiccedilatildeo da Administraccedilatildeo
bull 9 medidas sendo para a Categoria 2
bull 2 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 13 pontos
Medidas Artigo Pesos
Requisitos Miacutenimos para Indicaccedilatildeo de Administradores 30 OBRIGATOacuteRIO
Aderecircncia aos Requisitos para Indicaccedilatildeo de Administradores 31 OBRIGATOacuteRIO
Comitecirc de Indicaccedilatildeo 31 1
Avaliaccedilatildeo dos Administradores 32 2
Vedaccedilatildeo agrave Acumulaccedilatildeo de Cargos 33 2
Mandato dos Conselheiros 34 1
Nuacutemero de Membros do Conselho de Administraccedilatildeo 35 1
30 de Conselheiros Independentes 36 4
Treinamentos 37 a 39 2
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
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Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
SEGMENTOS DE LISTAGEM BMampFBOVESPA
Somente accedilotildees ON
Tag along de 100
OPA obrigatoacuteria em caso de fechamento de
capital ou saiacuteda do segmento
Adesatildeo obrigatoacuteria agrave Cacircmara de Arbitragem
25 de accedilotildees em circulaccedilatildeo em ateacute 7 anos
Composiccedilatildeo Conselho de Administraccedilatildeo
miacutenimo de 3 membros de acordo com a
legislaccedilatildeo com mandato unificado de ateacute
2 anos
Demonstrativos Financeiros em portuguecircs
com traduccedilatildeo opcional para o inglecircs
Somente accedilotildees ON
Tag along de 100
OPA obrigatoacuteria em caso de fechamento de
capital ou saiacuteda do segmento
Adesatildeo obrigatoacuteria agrave Cacircmara de Arbitragem
Miacutenimo de 25 de accedilotildees em circulaccedilatildeo
inicial
Composiccedilatildeo do Conselho de Administraccedilatildeo
miacutenimo de 5 membros ao menos 20
independentes com mandato unificado de ateacute
2 anos
Proibida a acumulaccedilatildeo de cargos de
Presidente do CA e CEO
Demonstrativos Financeiros devem ser
traduzidos para o inglecircs
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
SEGMENTOS DE LISTAGEM
Atender agrave regulamentaccedilatildeo
+ requisitos de transparecircncia
+ requisitos societaacuterios
+ ter accedilotildees somente ON
Somente Accedilotildees ON
Accedilotildees ON e PN
25 de accedilotildees em
circulaccedilatildeo25 de accedilotildees em
circulaccedilatildeo em ateacute 7 anos
Ofertas a partir de
R$ 500 milhotildeesOfertas abaixo de
R$ 500 milhotildees
256
131 21
29
11
450
cias listadas (dez15)
Os segmentos de
governanccedila
corporativa foram
criados com base na
demanda dos
investidores mas
adaptados a
diferentes perfis de
empresas
2
Mercado de Acesso gradualMercado Principal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Acirramento poacutes-
crise financeira
internacional
Fonte BMampFBOVESPA
Histoacuterico de oferta puacuteblica inicial (IPO)(de 1995 a 2015)
Novo Mercado
eacute lanccedilado
SEGMENTO DE
LISTAGEM
RETORMADA DO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Uso Interno Puacuteblico10032016 X
Programa Destaque em
Governanccedila de Estatais
Patricia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo de Emissores
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Introduccedilatildeo
Premissa a continuidade do desenvolvimento do mercado de capitais
brasileiro passa necessariamente pelo aprimoramento da qualidade da
gestatildeo das estatais dada sua importacircncia no mercado e na economia do
Paiacutes
Objetivo do Programa Destaque Estatal adoccedilatildeo de medidas capazes de
diminuir as incertezas decorrentes de praacuteticas deficientes na prestaccedilatildeo de
informaccedilotildees e da estrutura de governanccedila dessas companhias
Medidas concretas e objetivas passiacuteveis de implementaccedilatildeo no curto e
meacutedio prazos natildeo atreladas a alteraccedilotildees legislativas ou
regulamentares
Afastamento de questotildees ideoloacutegicas como por exemplo o papel do
Estado na economia e privatizaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
De 2010 a Dez2015 houve reduccedilatildeo de 60 no valor de mercado de todas as
estatais enquanto a capitalizaccedilatildeo de mercado apresentou retraccedilatildeo de 17
30 companhias listadas
8 setores de atuaccedilatildeo em todas
as esferas federativas (federal
estadual e municipal)
7 integrantes do Ibovespasup1
9 integrantes do IBrX-100sup1(1) carteiras vaacutelidas a partir de janeiro de
2016
132 da Capitalizaccedilatildeo de Mercado
R$ 253 bilhotildees (Dez2015)
192 do Volume Meacutedio Diaacuterio
Negociado R$ 11 bilhatildeo (Jan2015-
Dez2015)
REPRESENTATIVIDADE NA BOLSA
IMPACTO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
COMPANHIAS IBOVESPA IBRX ndash 100
BB SEGURIDADE P P
BANCO BRASIL P P
BANRISUL O P
ELETROBRAS O P
CESP P P
CEMIG P P
COPEL P P
SABESP P P
PETROBRAS P P
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
Relevante participaccedilatildeo de pessoas fiacutesicas no capital das empresas estatais
Fonte Formulaacuterios de Referecircncia de 2015
COMPANHIA Pessoas fiacutesicas
BANCO DO BRASIL 325 MIL
PETROBRAS 323 MIL
CEMIG 123 MIL
BANRISUL 52 MIL
BB SEGURIDADE 37 MIL
ELETROPAR 28 MIL
EMAE 18 MIL
ELETROBRAacuteS 14 MIL
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Discussatildeo com o mercado
1 Audiecircncia Restrita
bull 2204 Coletiva de imprensa para o anuacutencio das propostas iniciais
bull 0605 e 1905 Apresentaccedilotildees para Cacircmara Consultiva de Listagem (CCL) e para a
Comissatildeo Teacutecnica da AMEC
bull 0805 1505 2205 2905 Reuniotildees para discussatildeo do Programa (meacutedia de 40
participantes)
bull 0405 a 0306 Entrevistas com experts
bull 0405 a 2606 Recebimento de comentaacuterios
2 Audiecircncia Puacuteblica via Cacircmara Consultiva de Mercado de Governanccedila de Estatais
(CCMGE)
bull 3006 Anuacutencio da conclusatildeo da Audiecircncia Restrita
bull 0307 Criaccedilatildeo da CCMGE
bull 0809 Encerramento do prazo de Audiecircncia Puacuteblica via CCMGE
3 Divulgaccedilatildeo da versatildeo final do Programa Destaque Estatal
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Programa de Governanccedila de EstataisMecanismo de Reconhecimento
Adesatildeo voluntaacuteria
Abrangecircncia sociedades de economia mista abertas (listadas ou natildeo)
Medidas
bull Obrigatoacuterias
bull Opcionais segregadas por ponderaccedilotildees distintas (1 2 e 4 pontos) a depender da
relevacircncia ou grau de dificuldade da implantaccedilatildeo totalizando 37 pontos
bull Divididas em 4 linhas de accedilatildeo transparecircncia compromisso do controlador puacuteblico
controles internos composiccedilatildeo da administraccedilatildeo e do conselho fiscal
Pontuaccedilatildeo e Reconhecimento
Confidencialidade a empresa interessada poderaacute submeter pedido de anaacutelise em regime
de confidencialidade
Categoria 1 Todas as 25 medidas satildeo
obrigatoacuterias
Categoria 2 6 medidas obrigatoacuterias +
27 pontos das opcionais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de Estatais
Linhas de Accedilatildeo
Transparecircncia
bull A divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite que os investidores conheccedilam os
objetivos do controlador estatal tornando previsiacutevel seu comportamento
futuro e assim permitindo aos investidores avaliar os riscos a que estatildeo
sujeitos
bull A correta e adequada divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite a mensuraccedilatildeo
dos impactos das atividades da companhia no seu resultado e a
fiscalizaccedilatildeo da atuaccedilatildeo da administraccedilatildeo e dos controladores
Controles
Internos
bull O estabelecimento de mecanismos internos de governanccedila busca
assegurar a atuaccedilatildeo da estatal de acordo com seu Estatuto Social com
o interesse puacuteblico que justificou sua criaccedilatildeo e com as melhores
praacuteticas de gestatildeo
Composiccedilatildeo da
Administraccedilatildeo
bull Eacute importante que a companhia estabeleccedila criteacuterios referentes agrave
qualificaccedilatildeo e a expertise de Conselheiros de Administraccedilatildeo e Diretores
notadamente em relaccedilatildeo agraves aacutereas estrateacutegicas de atuaccedilatildeo da estatal
para a indicaccedilatildeo de administradores
Compromisso do
Controlador
Puacuteblico
bull Os entes federativos tambeacutem devem demonstrar seu compromisso com
as boas praacuteticas de governanccedila corporativa
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Linha de Accedilatildeo Transparecircncia
bull 5 medidas sendo para a Categoria 2
bull 1 medida obrigatoacuteria e
bull 4 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 5 pontos
Linha de Accedilatildeo Compromisso dos Controladores
bull 1 uacutenica medida sendo para a Categoria 2 opcional com pontuaccedilatildeo de 4 pontos
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Medidas Artigo PesosDivulgaccedilatildeo de Poliacuteticas e Regimentos Internos no website da Estatal 14 1
Aprimoramentos ao conteuacutedo do Formulaacuterio de Referecircncia 15 OBRIGATOacuteRIO
Carta Anual de Governanccedila Corporativa 16 1
Poliacutetica de Divulgaccedilatildeo de Informaccedilotildees 17 2
Relatoacuterio Integrado ou de Sustentabilidade 18 1
Medidas Artigo PesosCompromisso dos Controladores Puacuteblicos 40 4
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Controles Internos
bull 10 medidas sendo para a Categoria 2
bull 3 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 15 pontos
Medidas Artigo Pesos
Alccediladas de decisatildeo segregaccedilatildeo de funccedilotildees treinamentos 20 1
Coacutedigo Conduta ou Integridade 21 4
Treinamentos sobre Coacutedigo de Conduta 22 1
Instalaccedilatildeo de Aacuterea de Compliance e Riscos 23 OBRIGATOacuteRIO
Atribuiccedilotildees da Aacuterea de Compliance e Riscos 24 2
Auditoria Interna e Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 25 OBRIGATOacuteRIO
Divulgaccedilatildeo do Relatoacuterio do Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 26 4
Poliacutetica de Administraccedilatildeo de Riscos 27 2
Poliacutetica de Transaccedilotildees com Partes Relacionadas 28 OBRIGATOacuteRIO
Aprimoramento das Atribuiccedilotildees do Conselho Fiscal 29 1
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Composiccedilatildeo da Administraccedilatildeo
bull 9 medidas sendo para a Categoria 2
bull 2 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 13 pontos
Medidas Artigo Pesos
Requisitos Miacutenimos para Indicaccedilatildeo de Administradores 30 OBRIGATOacuteRIO
Aderecircncia aos Requisitos para Indicaccedilatildeo de Administradores 31 OBRIGATOacuteRIO
Comitecirc de Indicaccedilatildeo 31 1
Avaliaccedilatildeo dos Administradores 32 2
Vedaccedilatildeo agrave Acumulaccedilatildeo de Cargos 33 2
Mandato dos Conselheiros 34 1
Nuacutemero de Membros do Conselho de Administraccedilatildeo 35 1
30 de Conselheiros Independentes 36 4
Treinamentos 37 a 39 2
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
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Data 28maio
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alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
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captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
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do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
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securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
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GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
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DIAGNOacuteSTICO
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DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
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EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
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DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
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bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
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Paacutegina comercial
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CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
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Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
SEGMENTOS DE LISTAGEM
Atender agrave regulamentaccedilatildeo
+ requisitos de transparecircncia
+ requisitos societaacuterios
+ ter accedilotildees somente ON
Somente Accedilotildees ON
Accedilotildees ON e PN
25 de accedilotildees em
circulaccedilatildeo25 de accedilotildees em
circulaccedilatildeo em ateacute 7 anos
Ofertas a partir de
R$ 500 milhotildeesOfertas abaixo de
R$ 500 milhotildees
256
131 21
29
11
450
cias listadas (dez15)
Os segmentos de
governanccedila
corporativa foram
criados com base na
demanda dos
investidores mas
adaptados a
diferentes perfis de
empresas
2
Mercado de Acesso gradualMercado Principal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Acirramento poacutes-
crise financeira
internacional
Fonte BMampFBOVESPA
Histoacuterico de oferta puacuteblica inicial (IPO)(de 1995 a 2015)
Novo Mercado
eacute lanccedilado
SEGMENTO DE
LISTAGEM
RETORMADA DO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Uso Interno Puacuteblico10032016 X
Programa Destaque em
Governanccedila de Estatais
Patricia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo de Emissores
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Introduccedilatildeo
Premissa a continuidade do desenvolvimento do mercado de capitais
brasileiro passa necessariamente pelo aprimoramento da qualidade da
gestatildeo das estatais dada sua importacircncia no mercado e na economia do
Paiacutes
Objetivo do Programa Destaque Estatal adoccedilatildeo de medidas capazes de
diminuir as incertezas decorrentes de praacuteticas deficientes na prestaccedilatildeo de
informaccedilotildees e da estrutura de governanccedila dessas companhias
Medidas concretas e objetivas passiacuteveis de implementaccedilatildeo no curto e
meacutedio prazos natildeo atreladas a alteraccedilotildees legislativas ou
regulamentares
Afastamento de questotildees ideoloacutegicas como por exemplo o papel do
Estado na economia e privatizaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
De 2010 a Dez2015 houve reduccedilatildeo de 60 no valor de mercado de todas as
estatais enquanto a capitalizaccedilatildeo de mercado apresentou retraccedilatildeo de 17
30 companhias listadas
8 setores de atuaccedilatildeo em todas
as esferas federativas (federal
estadual e municipal)
7 integrantes do Ibovespasup1
9 integrantes do IBrX-100sup1(1) carteiras vaacutelidas a partir de janeiro de
2016
132 da Capitalizaccedilatildeo de Mercado
R$ 253 bilhotildees (Dez2015)
192 do Volume Meacutedio Diaacuterio
Negociado R$ 11 bilhatildeo (Jan2015-
Dez2015)
REPRESENTATIVIDADE NA BOLSA
IMPACTO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
COMPANHIAS IBOVESPA IBRX ndash 100
BB SEGURIDADE P P
BANCO BRASIL P P
BANRISUL O P
ELETROBRAS O P
CESP P P
CEMIG P P
COPEL P P
SABESP P P
PETROBRAS P P
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
Relevante participaccedilatildeo de pessoas fiacutesicas no capital das empresas estatais
Fonte Formulaacuterios de Referecircncia de 2015
COMPANHIA Pessoas fiacutesicas
BANCO DO BRASIL 325 MIL
PETROBRAS 323 MIL
CEMIG 123 MIL
BANRISUL 52 MIL
BB SEGURIDADE 37 MIL
ELETROPAR 28 MIL
EMAE 18 MIL
ELETROBRAacuteS 14 MIL
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Discussatildeo com o mercado
1 Audiecircncia Restrita
bull 2204 Coletiva de imprensa para o anuacutencio das propostas iniciais
bull 0605 e 1905 Apresentaccedilotildees para Cacircmara Consultiva de Listagem (CCL) e para a
Comissatildeo Teacutecnica da AMEC
bull 0805 1505 2205 2905 Reuniotildees para discussatildeo do Programa (meacutedia de 40
participantes)
bull 0405 a 0306 Entrevistas com experts
bull 0405 a 2606 Recebimento de comentaacuterios
2 Audiecircncia Puacuteblica via Cacircmara Consultiva de Mercado de Governanccedila de Estatais
(CCMGE)
bull 3006 Anuacutencio da conclusatildeo da Audiecircncia Restrita
bull 0307 Criaccedilatildeo da CCMGE
bull 0809 Encerramento do prazo de Audiecircncia Puacuteblica via CCMGE
3 Divulgaccedilatildeo da versatildeo final do Programa Destaque Estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMecanismo de Reconhecimento
Adesatildeo voluntaacuteria
Abrangecircncia sociedades de economia mista abertas (listadas ou natildeo)
Medidas
bull Obrigatoacuterias
bull Opcionais segregadas por ponderaccedilotildees distintas (1 2 e 4 pontos) a depender da
relevacircncia ou grau de dificuldade da implantaccedilatildeo totalizando 37 pontos
bull Divididas em 4 linhas de accedilatildeo transparecircncia compromisso do controlador puacuteblico
controles internos composiccedilatildeo da administraccedilatildeo e do conselho fiscal
Pontuaccedilatildeo e Reconhecimento
Confidencialidade a empresa interessada poderaacute submeter pedido de anaacutelise em regime
de confidencialidade
Categoria 1 Todas as 25 medidas satildeo
obrigatoacuterias
Categoria 2 6 medidas obrigatoacuterias +
27 pontos das opcionais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de Estatais
Linhas de Accedilatildeo
Transparecircncia
bull A divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite que os investidores conheccedilam os
objetivos do controlador estatal tornando previsiacutevel seu comportamento
futuro e assim permitindo aos investidores avaliar os riscos a que estatildeo
sujeitos
bull A correta e adequada divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite a mensuraccedilatildeo
dos impactos das atividades da companhia no seu resultado e a
fiscalizaccedilatildeo da atuaccedilatildeo da administraccedilatildeo e dos controladores
Controles
Internos
bull O estabelecimento de mecanismos internos de governanccedila busca
assegurar a atuaccedilatildeo da estatal de acordo com seu Estatuto Social com
o interesse puacuteblico que justificou sua criaccedilatildeo e com as melhores
praacuteticas de gestatildeo
Composiccedilatildeo da
Administraccedilatildeo
bull Eacute importante que a companhia estabeleccedila criteacuterios referentes agrave
qualificaccedilatildeo e a expertise de Conselheiros de Administraccedilatildeo e Diretores
notadamente em relaccedilatildeo agraves aacutereas estrateacutegicas de atuaccedilatildeo da estatal
para a indicaccedilatildeo de administradores
Compromisso do
Controlador
Puacuteblico
bull Os entes federativos tambeacutem devem demonstrar seu compromisso com
as boas praacuteticas de governanccedila corporativa
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Linha de Accedilatildeo Transparecircncia
bull 5 medidas sendo para a Categoria 2
bull 1 medida obrigatoacuteria e
bull 4 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 5 pontos
Linha de Accedilatildeo Compromisso dos Controladores
bull 1 uacutenica medida sendo para a Categoria 2 opcional com pontuaccedilatildeo de 4 pontos
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Medidas Artigo PesosDivulgaccedilatildeo de Poliacuteticas e Regimentos Internos no website da Estatal 14 1
Aprimoramentos ao conteuacutedo do Formulaacuterio de Referecircncia 15 OBRIGATOacuteRIO
Carta Anual de Governanccedila Corporativa 16 1
Poliacutetica de Divulgaccedilatildeo de Informaccedilotildees 17 2
Relatoacuterio Integrado ou de Sustentabilidade 18 1
Medidas Artigo PesosCompromisso dos Controladores Puacuteblicos 40 4
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Controles Internos
bull 10 medidas sendo para a Categoria 2
bull 3 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 15 pontos
Medidas Artigo Pesos
Alccediladas de decisatildeo segregaccedilatildeo de funccedilotildees treinamentos 20 1
Coacutedigo Conduta ou Integridade 21 4
Treinamentos sobre Coacutedigo de Conduta 22 1
Instalaccedilatildeo de Aacuterea de Compliance e Riscos 23 OBRIGATOacuteRIO
Atribuiccedilotildees da Aacuterea de Compliance e Riscos 24 2
Auditoria Interna e Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 25 OBRIGATOacuteRIO
Divulgaccedilatildeo do Relatoacuterio do Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 26 4
Poliacutetica de Administraccedilatildeo de Riscos 27 2
Poliacutetica de Transaccedilotildees com Partes Relacionadas 28 OBRIGATOacuteRIO
Aprimoramento das Atribuiccedilotildees do Conselho Fiscal 29 1
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Composiccedilatildeo da Administraccedilatildeo
bull 9 medidas sendo para a Categoria 2
bull 2 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 13 pontos
Medidas Artigo Pesos
Requisitos Miacutenimos para Indicaccedilatildeo de Administradores 30 OBRIGATOacuteRIO
Aderecircncia aos Requisitos para Indicaccedilatildeo de Administradores 31 OBRIGATOacuteRIO
Comitecirc de Indicaccedilatildeo 31 1
Avaliaccedilatildeo dos Administradores 32 2
Vedaccedilatildeo agrave Acumulaccedilatildeo de Cargos 33 2
Mandato dos Conselheiros 34 1
Nuacutemero de Membros do Conselho de Administraccedilatildeo 35 1
30 de Conselheiros Independentes 36 4
Treinamentos 37 a 39 2
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Acirramento poacutes-
crise financeira
internacional
Fonte BMampFBOVESPA
Histoacuterico de oferta puacuteblica inicial (IPO)(de 1995 a 2015)
Novo Mercado
eacute lanccedilado
SEGMENTO DE
LISTAGEM
RETORMADA DO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Uso Interno Puacuteblico10032016 X
Programa Destaque em
Governanccedila de Estatais
Patricia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo de Emissores
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Introduccedilatildeo
Premissa a continuidade do desenvolvimento do mercado de capitais
brasileiro passa necessariamente pelo aprimoramento da qualidade da
gestatildeo das estatais dada sua importacircncia no mercado e na economia do
Paiacutes
Objetivo do Programa Destaque Estatal adoccedilatildeo de medidas capazes de
diminuir as incertezas decorrentes de praacuteticas deficientes na prestaccedilatildeo de
informaccedilotildees e da estrutura de governanccedila dessas companhias
Medidas concretas e objetivas passiacuteveis de implementaccedilatildeo no curto e
meacutedio prazos natildeo atreladas a alteraccedilotildees legislativas ou
regulamentares
Afastamento de questotildees ideoloacutegicas como por exemplo o papel do
Estado na economia e privatizaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
De 2010 a Dez2015 houve reduccedilatildeo de 60 no valor de mercado de todas as
estatais enquanto a capitalizaccedilatildeo de mercado apresentou retraccedilatildeo de 17
30 companhias listadas
8 setores de atuaccedilatildeo em todas
as esferas federativas (federal
estadual e municipal)
7 integrantes do Ibovespasup1
9 integrantes do IBrX-100sup1(1) carteiras vaacutelidas a partir de janeiro de
2016
132 da Capitalizaccedilatildeo de Mercado
R$ 253 bilhotildees (Dez2015)
192 do Volume Meacutedio Diaacuterio
Negociado R$ 11 bilhatildeo (Jan2015-
Dez2015)
REPRESENTATIVIDADE NA BOLSA
IMPACTO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
COMPANHIAS IBOVESPA IBRX ndash 100
BB SEGURIDADE P P
BANCO BRASIL P P
BANRISUL O P
ELETROBRAS O P
CESP P P
CEMIG P P
COPEL P P
SABESP P P
PETROBRAS P P
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
Relevante participaccedilatildeo de pessoas fiacutesicas no capital das empresas estatais
Fonte Formulaacuterios de Referecircncia de 2015
COMPANHIA Pessoas fiacutesicas
BANCO DO BRASIL 325 MIL
PETROBRAS 323 MIL
CEMIG 123 MIL
BANRISUL 52 MIL
BB SEGURIDADE 37 MIL
ELETROPAR 28 MIL
EMAE 18 MIL
ELETROBRAacuteS 14 MIL
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Discussatildeo com o mercado
1 Audiecircncia Restrita
bull 2204 Coletiva de imprensa para o anuacutencio das propostas iniciais
bull 0605 e 1905 Apresentaccedilotildees para Cacircmara Consultiva de Listagem (CCL) e para a
Comissatildeo Teacutecnica da AMEC
bull 0805 1505 2205 2905 Reuniotildees para discussatildeo do Programa (meacutedia de 40
participantes)
bull 0405 a 0306 Entrevistas com experts
bull 0405 a 2606 Recebimento de comentaacuterios
2 Audiecircncia Puacuteblica via Cacircmara Consultiva de Mercado de Governanccedila de Estatais
(CCMGE)
bull 3006 Anuacutencio da conclusatildeo da Audiecircncia Restrita
bull 0307 Criaccedilatildeo da CCMGE
bull 0809 Encerramento do prazo de Audiecircncia Puacuteblica via CCMGE
3 Divulgaccedilatildeo da versatildeo final do Programa Destaque Estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMecanismo de Reconhecimento
Adesatildeo voluntaacuteria
Abrangecircncia sociedades de economia mista abertas (listadas ou natildeo)
Medidas
bull Obrigatoacuterias
bull Opcionais segregadas por ponderaccedilotildees distintas (1 2 e 4 pontos) a depender da
relevacircncia ou grau de dificuldade da implantaccedilatildeo totalizando 37 pontos
bull Divididas em 4 linhas de accedilatildeo transparecircncia compromisso do controlador puacuteblico
controles internos composiccedilatildeo da administraccedilatildeo e do conselho fiscal
Pontuaccedilatildeo e Reconhecimento
Confidencialidade a empresa interessada poderaacute submeter pedido de anaacutelise em regime
de confidencialidade
Categoria 1 Todas as 25 medidas satildeo
obrigatoacuterias
Categoria 2 6 medidas obrigatoacuterias +
27 pontos das opcionais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de Estatais
Linhas de Accedilatildeo
Transparecircncia
bull A divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite que os investidores conheccedilam os
objetivos do controlador estatal tornando previsiacutevel seu comportamento
futuro e assim permitindo aos investidores avaliar os riscos a que estatildeo
sujeitos
bull A correta e adequada divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite a mensuraccedilatildeo
dos impactos das atividades da companhia no seu resultado e a
fiscalizaccedilatildeo da atuaccedilatildeo da administraccedilatildeo e dos controladores
Controles
Internos
bull O estabelecimento de mecanismos internos de governanccedila busca
assegurar a atuaccedilatildeo da estatal de acordo com seu Estatuto Social com
o interesse puacuteblico que justificou sua criaccedilatildeo e com as melhores
praacuteticas de gestatildeo
Composiccedilatildeo da
Administraccedilatildeo
bull Eacute importante que a companhia estabeleccedila criteacuterios referentes agrave
qualificaccedilatildeo e a expertise de Conselheiros de Administraccedilatildeo e Diretores
notadamente em relaccedilatildeo agraves aacutereas estrateacutegicas de atuaccedilatildeo da estatal
para a indicaccedilatildeo de administradores
Compromisso do
Controlador
Puacuteblico
bull Os entes federativos tambeacutem devem demonstrar seu compromisso com
as boas praacuteticas de governanccedila corporativa
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Linha de Accedilatildeo Transparecircncia
bull 5 medidas sendo para a Categoria 2
bull 1 medida obrigatoacuteria e
bull 4 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 5 pontos
Linha de Accedilatildeo Compromisso dos Controladores
bull 1 uacutenica medida sendo para a Categoria 2 opcional com pontuaccedilatildeo de 4 pontos
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Medidas Artigo PesosDivulgaccedilatildeo de Poliacuteticas e Regimentos Internos no website da Estatal 14 1
Aprimoramentos ao conteuacutedo do Formulaacuterio de Referecircncia 15 OBRIGATOacuteRIO
Carta Anual de Governanccedila Corporativa 16 1
Poliacutetica de Divulgaccedilatildeo de Informaccedilotildees 17 2
Relatoacuterio Integrado ou de Sustentabilidade 18 1
Medidas Artigo PesosCompromisso dos Controladores Puacuteblicos 40 4
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Controles Internos
bull 10 medidas sendo para a Categoria 2
bull 3 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 15 pontos
Medidas Artigo Pesos
Alccediladas de decisatildeo segregaccedilatildeo de funccedilotildees treinamentos 20 1
Coacutedigo Conduta ou Integridade 21 4
Treinamentos sobre Coacutedigo de Conduta 22 1
Instalaccedilatildeo de Aacuterea de Compliance e Riscos 23 OBRIGATOacuteRIO
Atribuiccedilotildees da Aacuterea de Compliance e Riscos 24 2
Auditoria Interna e Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 25 OBRIGATOacuteRIO
Divulgaccedilatildeo do Relatoacuterio do Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 26 4
Poliacutetica de Administraccedilatildeo de Riscos 27 2
Poliacutetica de Transaccedilotildees com Partes Relacionadas 28 OBRIGATOacuteRIO
Aprimoramento das Atribuiccedilotildees do Conselho Fiscal 29 1
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Composiccedilatildeo da Administraccedilatildeo
bull 9 medidas sendo para a Categoria 2
bull 2 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 13 pontos
Medidas Artigo Pesos
Requisitos Miacutenimos para Indicaccedilatildeo de Administradores 30 OBRIGATOacuteRIO
Aderecircncia aos Requisitos para Indicaccedilatildeo de Administradores 31 OBRIGATOacuteRIO
Comitecirc de Indicaccedilatildeo 31 1
Avaliaccedilatildeo dos Administradores 32 2
Vedaccedilatildeo agrave Acumulaccedilatildeo de Cargos 33 2
Mandato dos Conselheiros 34 1
Nuacutemero de Membros do Conselho de Administraccedilatildeo 35 1
30 de Conselheiros Independentes 36 4
Treinamentos 37 a 39 2
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Uso Interno Puacuteblico10032016 X
Programa Destaque em
Governanccedila de Estatais
Patricia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo de Emissores
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Introduccedilatildeo
Premissa a continuidade do desenvolvimento do mercado de capitais
brasileiro passa necessariamente pelo aprimoramento da qualidade da
gestatildeo das estatais dada sua importacircncia no mercado e na economia do
Paiacutes
Objetivo do Programa Destaque Estatal adoccedilatildeo de medidas capazes de
diminuir as incertezas decorrentes de praacuteticas deficientes na prestaccedilatildeo de
informaccedilotildees e da estrutura de governanccedila dessas companhias
Medidas concretas e objetivas passiacuteveis de implementaccedilatildeo no curto e
meacutedio prazos natildeo atreladas a alteraccedilotildees legislativas ou
regulamentares
Afastamento de questotildees ideoloacutegicas como por exemplo o papel do
Estado na economia e privatizaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
De 2010 a Dez2015 houve reduccedilatildeo de 60 no valor de mercado de todas as
estatais enquanto a capitalizaccedilatildeo de mercado apresentou retraccedilatildeo de 17
30 companhias listadas
8 setores de atuaccedilatildeo em todas
as esferas federativas (federal
estadual e municipal)
7 integrantes do Ibovespasup1
9 integrantes do IBrX-100sup1(1) carteiras vaacutelidas a partir de janeiro de
2016
132 da Capitalizaccedilatildeo de Mercado
R$ 253 bilhotildees (Dez2015)
192 do Volume Meacutedio Diaacuterio
Negociado R$ 11 bilhatildeo (Jan2015-
Dez2015)
REPRESENTATIVIDADE NA BOLSA
IMPACTO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
COMPANHIAS IBOVESPA IBRX ndash 100
BB SEGURIDADE P P
BANCO BRASIL P P
BANRISUL O P
ELETROBRAS O P
CESP P P
CEMIG P P
COPEL P P
SABESP P P
PETROBRAS P P
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
Relevante participaccedilatildeo de pessoas fiacutesicas no capital das empresas estatais
Fonte Formulaacuterios de Referecircncia de 2015
COMPANHIA Pessoas fiacutesicas
BANCO DO BRASIL 325 MIL
PETROBRAS 323 MIL
CEMIG 123 MIL
BANRISUL 52 MIL
BB SEGURIDADE 37 MIL
ELETROPAR 28 MIL
EMAE 18 MIL
ELETROBRAacuteS 14 MIL
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Discussatildeo com o mercado
1 Audiecircncia Restrita
bull 2204 Coletiva de imprensa para o anuacutencio das propostas iniciais
bull 0605 e 1905 Apresentaccedilotildees para Cacircmara Consultiva de Listagem (CCL) e para a
Comissatildeo Teacutecnica da AMEC
bull 0805 1505 2205 2905 Reuniotildees para discussatildeo do Programa (meacutedia de 40
participantes)
bull 0405 a 0306 Entrevistas com experts
bull 0405 a 2606 Recebimento de comentaacuterios
2 Audiecircncia Puacuteblica via Cacircmara Consultiva de Mercado de Governanccedila de Estatais
(CCMGE)
bull 3006 Anuacutencio da conclusatildeo da Audiecircncia Restrita
bull 0307 Criaccedilatildeo da CCMGE
bull 0809 Encerramento do prazo de Audiecircncia Puacuteblica via CCMGE
3 Divulgaccedilatildeo da versatildeo final do Programa Destaque Estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMecanismo de Reconhecimento
Adesatildeo voluntaacuteria
Abrangecircncia sociedades de economia mista abertas (listadas ou natildeo)
Medidas
bull Obrigatoacuterias
bull Opcionais segregadas por ponderaccedilotildees distintas (1 2 e 4 pontos) a depender da
relevacircncia ou grau de dificuldade da implantaccedilatildeo totalizando 37 pontos
bull Divididas em 4 linhas de accedilatildeo transparecircncia compromisso do controlador puacuteblico
controles internos composiccedilatildeo da administraccedilatildeo e do conselho fiscal
Pontuaccedilatildeo e Reconhecimento
Confidencialidade a empresa interessada poderaacute submeter pedido de anaacutelise em regime
de confidencialidade
Categoria 1 Todas as 25 medidas satildeo
obrigatoacuterias
Categoria 2 6 medidas obrigatoacuterias +
27 pontos das opcionais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de Estatais
Linhas de Accedilatildeo
Transparecircncia
bull A divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite que os investidores conheccedilam os
objetivos do controlador estatal tornando previsiacutevel seu comportamento
futuro e assim permitindo aos investidores avaliar os riscos a que estatildeo
sujeitos
bull A correta e adequada divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite a mensuraccedilatildeo
dos impactos das atividades da companhia no seu resultado e a
fiscalizaccedilatildeo da atuaccedilatildeo da administraccedilatildeo e dos controladores
Controles
Internos
bull O estabelecimento de mecanismos internos de governanccedila busca
assegurar a atuaccedilatildeo da estatal de acordo com seu Estatuto Social com
o interesse puacuteblico que justificou sua criaccedilatildeo e com as melhores
praacuteticas de gestatildeo
Composiccedilatildeo da
Administraccedilatildeo
bull Eacute importante que a companhia estabeleccedila criteacuterios referentes agrave
qualificaccedilatildeo e a expertise de Conselheiros de Administraccedilatildeo e Diretores
notadamente em relaccedilatildeo agraves aacutereas estrateacutegicas de atuaccedilatildeo da estatal
para a indicaccedilatildeo de administradores
Compromisso do
Controlador
Puacuteblico
bull Os entes federativos tambeacutem devem demonstrar seu compromisso com
as boas praacuteticas de governanccedila corporativa
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Linha de Accedilatildeo Transparecircncia
bull 5 medidas sendo para a Categoria 2
bull 1 medida obrigatoacuteria e
bull 4 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 5 pontos
Linha de Accedilatildeo Compromisso dos Controladores
bull 1 uacutenica medida sendo para a Categoria 2 opcional com pontuaccedilatildeo de 4 pontos
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Medidas Artigo PesosDivulgaccedilatildeo de Poliacuteticas e Regimentos Internos no website da Estatal 14 1
Aprimoramentos ao conteuacutedo do Formulaacuterio de Referecircncia 15 OBRIGATOacuteRIO
Carta Anual de Governanccedila Corporativa 16 1
Poliacutetica de Divulgaccedilatildeo de Informaccedilotildees 17 2
Relatoacuterio Integrado ou de Sustentabilidade 18 1
Medidas Artigo PesosCompromisso dos Controladores Puacuteblicos 40 4
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Controles Internos
bull 10 medidas sendo para a Categoria 2
bull 3 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 15 pontos
Medidas Artigo Pesos
Alccediladas de decisatildeo segregaccedilatildeo de funccedilotildees treinamentos 20 1
Coacutedigo Conduta ou Integridade 21 4
Treinamentos sobre Coacutedigo de Conduta 22 1
Instalaccedilatildeo de Aacuterea de Compliance e Riscos 23 OBRIGATOacuteRIO
Atribuiccedilotildees da Aacuterea de Compliance e Riscos 24 2
Auditoria Interna e Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 25 OBRIGATOacuteRIO
Divulgaccedilatildeo do Relatoacuterio do Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 26 4
Poliacutetica de Administraccedilatildeo de Riscos 27 2
Poliacutetica de Transaccedilotildees com Partes Relacionadas 28 OBRIGATOacuteRIO
Aprimoramento das Atribuiccedilotildees do Conselho Fiscal 29 1
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Composiccedilatildeo da Administraccedilatildeo
bull 9 medidas sendo para a Categoria 2
bull 2 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 13 pontos
Medidas Artigo Pesos
Requisitos Miacutenimos para Indicaccedilatildeo de Administradores 30 OBRIGATOacuteRIO
Aderecircncia aos Requisitos para Indicaccedilatildeo de Administradores 31 OBRIGATOacuteRIO
Comitecirc de Indicaccedilatildeo 31 1
Avaliaccedilatildeo dos Administradores 32 2
Vedaccedilatildeo agrave Acumulaccedilatildeo de Cargos 33 2
Mandato dos Conselheiros 34 1
Nuacutemero de Membros do Conselho de Administraccedilatildeo 35 1
30 de Conselheiros Independentes 36 4
Treinamentos 37 a 39 2
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Introduccedilatildeo
Premissa a continuidade do desenvolvimento do mercado de capitais
brasileiro passa necessariamente pelo aprimoramento da qualidade da
gestatildeo das estatais dada sua importacircncia no mercado e na economia do
Paiacutes
Objetivo do Programa Destaque Estatal adoccedilatildeo de medidas capazes de
diminuir as incertezas decorrentes de praacuteticas deficientes na prestaccedilatildeo de
informaccedilotildees e da estrutura de governanccedila dessas companhias
Medidas concretas e objetivas passiacuteveis de implementaccedilatildeo no curto e
meacutedio prazos natildeo atreladas a alteraccedilotildees legislativas ou
regulamentares
Afastamento de questotildees ideoloacutegicas como por exemplo o papel do
Estado na economia e privatizaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
De 2010 a Dez2015 houve reduccedilatildeo de 60 no valor de mercado de todas as
estatais enquanto a capitalizaccedilatildeo de mercado apresentou retraccedilatildeo de 17
30 companhias listadas
8 setores de atuaccedilatildeo em todas
as esferas federativas (federal
estadual e municipal)
7 integrantes do Ibovespasup1
9 integrantes do IBrX-100sup1(1) carteiras vaacutelidas a partir de janeiro de
2016
132 da Capitalizaccedilatildeo de Mercado
R$ 253 bilhotildees (Dez2015)
192 do Volume Meacutedio Diaacuterio
Negociado R$ 11 bilhatildeo (Jan2015-
Dez2015)
REPRESENTATIVIDADE NA BOLSA
IMPACTO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
COMPANHIAS IBOVESPA IBRX ndash 100
BB SEGURIDADE P P
BANCO BRASIL P P
BANRISUL O P
ELETROBRAS O P
CESP P P
CEMIG P P
COPEL P P
SABESP P P
PETROBRAS P P
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
Relevante participaccedilatildeo de pessoas fiacutesicas no capital das empresas estatais
Fonte Formulaacuterios de Referecircncia de 2015
COMPANHIA Pessoas fiacutesicas
BANCO DO BRASIL 325 MIL
PETROBRAS 323 MIL
CEMIG 123 MIL
BANRISUL 52 MIL
BB SEGURIDADE 37 MIL
ELETROPAR 28 MIL
EMAE 18 MIL
ELETROBRAacuteS 14 MIL
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Discussatildeo com o mercado
1 Audiecircncia Restrita
bull 2204 Coletiva de imprensa para o anuacutencio das propostas iniciais
bull 0605 e 1905 Apresentaccedilotildees para Cacircmara Consultiva de Listagem (CCL) e para a
Comissatildeo Teacutecnica da AMEC
bull 0805 1505 2205 2905 Reuniotildees para discussatildeo do Programa (meacutedia de 40
participantes)
bull 0405 a 0306 Entrevistas com experts
bull 0405 a 2606 Recebimento de comentaacuterios
2 Audiecircncia Puacuteblica via Cacircmara Consultiva de Mercado de Governanccedila de Estatais
(CCMGE)
bull 3006 Anuacutencio da conclusatildeo da Audiecircncia Restrita
bull 0307 Criaccedilatildeo da CCMGE
bull 0809 Encerramento do prazo de Audiecircncia Puacuteblica via CCMGE
3 Divulgaccedilatildeo da versatildeo final do Programa Destaque Estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMecanismo de Reconhecimento
Adesatildeo voluntaacuteria
Abrangecircncia sociedades de economia mista abertas (listadas ou natildeo)
Medidas
bull Obrigatoacuterias
bull Opcionais segregadas por ponderaccedilotildees distintas (1 2 e 4 pontos) a depender da
relevacircncia ou grau de dificuldade da implantaccedilatildeo totalizando 37 pontos
bull Divididas em 4 linhas de accedilatildeo transparecircncia compromisso do controlador puacuteblico
controles internos composiccedilatildeo da administraccedilatildeo e do conselho fiscal
Pontuaccedilatildeo e Reconhecimento
Confidencialidade a empresa interessada poderaacute submeter pedido de anaacutelise em regime
de confidencialidade
Categoria 1 Todas as 25 medidas satildeo
obrigatoacuterias
Categoria 2 6 medidas obrigatoacuterias +
27 pontos das opcionais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de Estatais
Linhas de Accedilatildeo
Transparecircncia
bull A divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite que os investidores conheccedilam os
objetivos do controlador estatal tornando previsiacutevel seu comportamento
futuro e assim permitindo aos investidores avaliar os riscos a que estatildeo
sujeitos
bull A correta e adequada divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite a mensuraccedilatildeo
dos impactos das atividades da companhia no seu resultado e a
fiscalizaccedilatildeo da atuaccedilatildeo da administraccedilatildeo e dos controladores
Controles
Internos
bull O estabelecimento de mecanismos internos de governanccedila busca
assegurar a atuaccedilatildeo da estatal de acordo com seu Estatuto Social com
o interesse puacuteblico que justificou sua criaccedilatildeo e com as melhores
praacuteticas de gestatildeo
Composiccedilatildeo da
Administraccedilatildeo
bull Eacute importante que a companhia estabeleccedila criteacuterios referentes agrave
qualificaccedilatildeo e a expertise de Conselheiros de Administraccedilatildeo e Diretores
notadamente em relaccedilatildeo agraves aacutereas estrateacutegicas de atuaccedilatildeo da estatal
para a indicaccedilatildeo de administradores
Compromisso do
Controlador
Puacuteblico
bull Os entes federativos tambeacutem devem demonstrar seu compromisso com
as boas praacuteticas de governanccedila corporativa
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Linha de Accedilatildeo Transparecircncia
bull 5 medidas sendo para a Categoria 2
bull 1 medida obrigatoacuteria e
bull 4 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 5 pontos
Linha de Accedilatildeo Compromisso dos Controladores
bull 1 uacutenica medida sendo para a Categoria 2 opcional com pontuaccedilatildeo de 4 pontos
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Medidas Artigo PesosDivulgaccedilatildeo de Poliacuteticas e Regimentos Internos no website da Estatal 14 1
Aprimoramentos ao conteuacutedo do Formulaacuterio de Referecircncia 15 OBRIGATOacuteRIO
Carta Anual de Governanccedila Corporativa 16 1
Poliacutetica de Divulgaccedilatildeo de Informaccedilotildees 17 2
Relatoacuterio Integrado ou de Sustentabilidade 18 1
Medidas Artigo PesosCompromisso dos Controladores Puacuteblicos 40 4
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Controles Internos
bull 10 medidas sendo para a Categoria 2
bull 3 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 15 pontos
Medidas Artigo Pesos
Alccediladas de decisatildeo segregaccedilatildeo de funccedilotildees treinamentos 20 1
Coacutedigo Conduta ou Integridade 21 4
Treinamentos sobre Coacutedigo de Conduta 22 1
Instalaccedilatildeo de Aacuterea de Compliance e Riscos 23 OBRIGATOacuteRIO
Atribuiccedilotildees da Aacuterea de Compliance e Riscos 24 2
Auditoria Interna e Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 25 OBRIGATOacuteRIO
Divulgaccedilatildeo do Relatoacuterio do Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 26 4
Poliacutetica de Administraccedilatildeo de Riscos 27 2
Poliacutetica de Transaccedilotildees com Partes Relacionadas 28 OBRIGATOacuteRIO
Aprimoramento das Atribuiccedilotildees do Conselho Fiscal 29 1
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Composiccedilatildeo da Administraccedilatildeo
bull 9 medidas sendo para a Categoria 2
bull 2 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 13 pontos
Medidas Artigo Pesos
Requisitos Miacutenimos para Indicaccedilatildeo de Administradores 30 OBRIGATOacuteRIO
Aderecircncia aos Requisitos para Indicaccedilatildeo de Administradores 31 OBRIGATOacuteRIO
Comitecirc de Indicaccedilatildeo 31 1
Avaliaccedilatildeo dos Administradores 32 2
Vedaccedilatildeo agrave Acumulaccedilatildeo de Cargos 33 2
Mandato dos Conselheiros 34 1
Nuacutemero de Membros do Conselho de Administraccedilatildeo 35 1
30 de Conselheiros Independentes 36 4
Treinamentos 37 a 39 2
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
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securitizaccedilatildeo
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diacutevida
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novo soacutecio
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GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
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6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
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DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
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DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
De 2010 a Dez2015 houve reduccedilatildeo de 60 no valor de mercado de todas as
estatais enquanto a capitalizaccedilatildeo de mercado apresentou retraccedilatildeo de 17
30 companhias listadas
8 setores de atuaccedilatildeo em todas
as esferas federativas (federal
estadual e municipal)
7 integrantes do Ibovespasup1
9 integrantes do IBrX-100sup1(1) carteiras vaacutelidas a partir de janeiro de
2016
132 da Capitalizaccedilatildeo de Mercado
R$ 253 bilhotildees (Dez2015)
192 do Volume Meacutedio Diaacuterio
Negociado R$ 11 bilhatildeo (Jan2015-
Dez2015)
REPRESENTATIVIDADE NA BOLSA
IMPACTO
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
COMPANHIAS IBOVESPA IBRX ndash 100
BB SEGURIDADE P P
BANCO BRASIL P P
BANRISUL O P
ELETROBRAS O P
CESP P P
CEMIG P P
COPEL P P
SABESP P P
PETROBRAS P P
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
Relevante participaccedilatildeo de pessoas fiacutesicas no capital das empresas estatais
Fonte Formulaacuterios de Referecircncia de 2015
COMPANHIA Pessoas fiacutesicas
BANCO DO BRASIL 325 MIL
PETROBRAS 323 MIL
CEMIG 123 MIL
BANRISUL 52 MIL
BB SEGURIDADE 37 MIL
ELETROPAR 28 MIL
EMAE 18 MIL
ELETROBRAacuteS 14 MIL
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Discussatildeo com o mercado
1 Audiecircncia Restrita
bull 2204 Coletiva de imprensa para o anuacutencio das propostas iniciais
bull 0605 e 1905 Apresentaccedilotildees para Cacircmara Consultiva de Listagem (CCL) e para a
Comissatildeo Teacutecnica da AMEC
bull 0805 1505 2205 2905 Reuniotildees para discussatildeo do Programa (meacutedia de 40
participantes)
bull 0405 a 0306 Entrevistas com experts
bull 0405 a 2606 Recebimento de comentaacuterios
2 Audiecircncia Puacuteblica via Cacircmara Consultiva de Mercado de Governanccedila de Estatais
(CCMGE)
bull 3006 Anuacutencio da conclusatildeo da Audiecircncia Restrita
bull 0307 Criaccedilatildeo da CCMGE
bull 0809 Encerramento do prazo de Audiecircncia Puacuteblica via CCMGE
3 Divulgaccedilatildeo da versatildeo final do Programa Destaque Estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMecanismo de Reconhecimento
Adesatildeo voluntaacuteria
Abrangecircncia sociedades de economia mista abertas (listadas ou natildeo)
Medidas
bull Obrigatoacuterias
bull Opcionais segregadas por ponderaccedilotildees distintas (1 2 e 4 pontos) a depender da
relevacircncia ou grau de dificuldade da implantaccedilatildeo totalizando 37 pontos
bull Divididas em 4 linhas de accedilatildeo transparecircncia compromisso do controlador puacuteblico
controles internos composiccedilatildeo da administraccedilatildeo e do conselho fiscal
Pontuaccedilatildeo e Reconhecimento
Confidencialidade a empresa interessada poderaacute submeter pedido de anaacutelise em regime
de confidencialidade
Categoria 1 Todas as 25 medidas satildeo
obrigatoacuterias
Categoria 2 6 medidas obrigatoacuterias +
27 pontos das opcionais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de Estatais
Linhas de Accedilatildeo
Transparecircncia
bull A divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite que os investidores conheccedilam os
objetivos do controlador estatal tornando previsiacutevel seu comportamento
futuro e assim permitindo aos investidores avaliar os riscos a que estatildeo
sujeitos
bull A correta e adequada divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite a mensuraccedilatildeo
dos impactos das atividades da companhia no seu resultado e a
fiscalizaccedilatildeo da atuaccedilatildeo da administraccedilatildeo e dos controladores
Controles
Internos
bull O estabelecimento de mecanismos internos de governanccedila busca
assegurar a atuaccedilatildeo da estatal de acordo com seu Estatuto Social com
o interesse puacuteblico que justificou sua criaccedilatildeo e com as melhores
praacuteticas de gestatildeo
Composiccedilatildeo da
Administraccedilatildeo
bull Eacute importante que a companhia estabeleccedila criteacuterios referentes agrave
qualificaccedilatildeo e a expertise de Conselheiros de Administraccedilatildeo e Diretores
notadamente em relaccedilatildeo agraves aacutereas estrateacutegicas de atuaccedilatildeo da estatal
para a indicaccedilatildeo de administradores
Compromisso do
Controlador
Puacuteblico
bull Os entes federativos tambeacutem devem demonstrar seu compromisso com
as boas praacuteticas de governanccedila corporativa
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Linha de Accedilatildeo Transparecircncia
bull 5 medidas sendo para a Categoria 2
bull 1 medida obrigatoacuteria e
bull 4 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 5 pontos
Linha de Accedilatildeo Compromisso dos Controladores
bull 1 uacutenica medida sendo para a Categoria 2 opcional com pontuaccedilatildeo de 4 pontos
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Medidas Artigo PesosDivulgaccedilatildeo de Poliacuteticas e Regimentos Internos no website da Estatal 14 1
Aprimoramentos ao conteuacutedo do Formulaacuterio de Referecircncia 15 OBRIGATOacuteRIO
Carta Anual de Governanccedila Corporativa 16 1
Poliacutetica de Divulgaccedilatildeo de Informaccedilotildees 17 2
Relatoacuterio Integrado ou de Sustentabilidade 18 1
Medidas Artigo PesosCompromisso dos Controladores Puacuteblicos 40 4
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Controles Internos
bull 10 medidas sendo para a Categoria 2
bull 3 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 15 pontos
Medidas Artigo Pesos
Alccediladas de decisatildeo segregaccedilatildeo de funccedilotildees treinamentos 20 1
Coacutedigo Conduta ou Integridade 21 4
Treinamentos sobre Coacutedigo de Conduta 22 1
Instalaccedilatildeo de Aacuterea de Compliance e Riscos 23 OBRIGATOacuteRIO
Atribuiccedilotildees da Aacuterea de Compliance e Riscos 24 2
Auditoria Interna e Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 25 OBRIGATOacuteRIO
Divulgaccedilatildeo do Relatoacuterio do Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 26 4
Poliacutetica de Administraccedilatildeo de Riscos 27 2
Poliacutetica de Transaccedilotildees com Partes Relacionadas 28 OBRIGATOacuteRIO
Aprimoramento das Atribuiccedilotildees do Conselho Fiscal 29 1
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Composiccedilatildeo da Administraccedilatildeo
bull 9 medidas sendo para a Categoria 2
bull 2 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 13 pontos
Medidas Artigo Pesos
Requisitos Miacutenimos para Indicaccedilatildeo de Administradores 30 OBRIGATOacuteRIO
Aderecircncia aos Requisitos para Indicaccedilatildeo de Administradores 31 OBRIGATOacuteRIO
Comitecirc de Indicaccedilatildeo 31 1
Avaliaccedilatildeo dos Administradores 32 2
Vedaccedilatildeo agrave Acumulaccedilatildeo de Cargos 33 2
Mandato dos Conselheiros 34 1
Nuacutemero de Membros do Conselho de Administraccedilatildeo 35 1
30 de Conselheiros Independentes 36 4
Treinamentos 37 a 39 2
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
COMPANHIAS IBOVESPA IBRX ndash 100
BB SEGURIDADE P P
BANCO BRASIL P P
BANRISUL O P
ELETROBRAS O P
CESP P P
CEMIG P P
COPEL P P
SABESP P P
PETROBRAS P P
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
Relevante participaccedilatildeo de pessoas fiacutesicas no capital das empresas estatais
Fonte Formulaacuterios de Referecircncia de 2015
COMPANHIA Pessoas fiacutesicas
BANCO DO BRASIL 325 MIL
PETROBRAS 323 MIL
CEMIG 123 MIL
BANRISUL 52 MIL
BB SEGURIDADE 37 MIL
ELETROPAR 28 MIL
EMAE 18 MIL
ELETROBRAacuteS 14 MIL
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Discussatildeo com o mercado
1 Audiecircncia Restrita
bull 2204 Coletiva de imprensa para o anuacutencio das propostas iniciais
bull 0605 e 1905 Apresentaccedilotildees para Cacircmara Consultiva de Listagem (CCL) e para a
Comissatildeo Teacutecnica da AMEC
bull 0805 1505 2205 2905 Reuniotildees para discussatildeo do Programa (meacutedia de 40
participantes)
bull 0405 a 0306 Entrevistas com experts
bull 0405 a 2606 Recebimento de comentaacuterios
2 Audiecircncia Puacuteblica via Cacircmara Consultiva de Mercado de Governanccedila de Estatais
(CCMGE)
bull 3006 Anuacutencio da conclusatildeo da Audiecircncia Restrita
bull 0307 Criaccedilatildeo da CCMGE
bull 0809 Encerramento do prazo de Audiecircncia Puacuteblica via CCMGE
3 Divulgaccedilatildeo da versatildeo final do Programa Destaque Estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMecanismo de Reconhecimento
Adesatildeo voluntaacuteria
Abrangecircncia sociedades de economia mista abertas (listadas ou natildeo)
Medidas
bull Obrigatoacuterias
bull Opcionais segregadas por ponderaccedilotildees distintas (1 2 e 4 pontos) a depender da
relevacircncia ou grau de dificuldade da implantaccedilatildeo totalizando 37 pontos
bull Divididas em 4 linhas de accedilatildeo transparecircncia compromisso do controlador puacuteblico
controles internos composiccedilatildeo da administraccedilatildeo e do conselho fiscal
Pontuaccedilatildeo e Reconhecimento
Confidencialidade a empresa interessada poderaacute submeter pedido de anaacutelise em regime
de confidencialidade
Categoria 1 Todas as 25 medidas satildeo
obrigatoacuterias
Categoria 2 6 medidas obrigatoacuterias +
27 pontos das opcionais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de Estatais
Linhas de Accedilatildeo
Transparecircncia
bull A divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite que os investidores conheccedilam os
objetivos do controlador estatal tornando previsiacutevel seu comportamento
futuro e assim permitindo aos investidores avaliar os riscos a que estatildeo
sujeitos
bull A correta e adequada divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite a mensuraccedilatildeo
dos impactos das atividades da companhia no seu resultado e a
fiscalizaccedilatildeo da atuaccedilatildeo da administraccedilatildeo e dos controladores
Controles
Internos
bull O estabelecimento de mecanismos internos de governanccedila busca
assegurar a atuaccedilatildeo da estatal de acordo com seu Estatuto Social com
o interesse puacuteblico que justificou sua criaccedilatildeo e com as melhores
praacuteticas de gestatildeo
Composiccedilatildeo da
Administraccedilatildeo
bull Eacute importante que a companhia estabeleccedila criteacuterios referentes agrave
qualificaccedilatildeo e a expertise de Conselheiros de Administraccedilatildeo e Diretores
notadamente em relaccedilatildeo agraves aacutereas estrateacutegicas de atuaccedilatildeo da estatal
para a indicaccedilatildeo de administradores
Compromisso do
Controlador
Puacuteblico
bull Os entes federativos tambeacutem devem demonstrar seu compromisso com
as boas praacuteticas de governanccedila corporativa
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Linha de Accedilatildeo Transparecircncia
bull 5 medidas sendo para a Categoria 2
bull 1 medida obrigatoacuteria e
bull 4 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 5 pontos
Linha de Accedilatildeo Compromisso dos Controladores
bull 1 uacutenica medida sendo para a Categoria 2 opcional com pontuaccedilatildeo de 4 pontos
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Medidas Artigo PesosDivulgaccedilatildeo de Poliacuteticas e Regimentos Internos no website da Estatal 14 1
Aprimoramentos ao conteuacutedo do Formulaacuterio de Referecircncia 15 OBRIGATOacuteRIO
Carta Anual de Governanccedila Corporativa 16 1
Poliacutetica de Divulgaccedilatildeo de Informaccedilotildees 17 2
Relatoacuterio Integrado ou de Sustentabilidade 18 1
Medidas Artigo PesosCompromisso dos Controladores Puacuteblicos 40 4
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Controles Internos
bull 10 medidas sendo para a Categoria 2
bull 3 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 15 pontos
Medidas Artigo Pesos
Alccediladas de decisatildeo segregaccedilatildeo de funccedilotildees treinamentos 20 1
Coacutedigo Conduta ou Integridade 21 4
Treinamentos sobre Coacutedigo de Conduta 22 1
Instalaccedilatildeo de Aacuterea de Compliance e Riscos 23 OBRIGATOacuteRIO
Atribuiccedilotildees da Aacuterea de Compliance e Riscos 24 2
Auditoria Interna e Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 25 OBRIGATOacuteRIO
Divulgaccedilatildeo do Relatoacuterio do Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 26 4
Poliacutetica de Administraccedilatildeo de Riscos 27 2
Poliacutetica de Transaccedilotildees com Partes Relacionadas 28 OBRIGATOacuteRIO
Aprimoramento das Atribuiccedilotildees do Conselho Fiscal 29 1
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Composiccedilatildeo da Administraccedilatildeo
bull 9 medidas sendo para a Categoria 2
bull 2 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 13 pontos
Medidas Artigo Pesos
Requisitos Miacutenimos para Indicaccedilatildeo de Administradores 30 OBRIGATOacuteRIO
Aderecircncia aos Requisitos para Indicaccedilatildeo de Administradores 31 OBRIGATOacuteRIO
Comitecirc de Indicaccedilatildeo 31 1
Avaliaccedilatildeo dos Administradores 32 2
Vedaccedilatildeo agrave Acumulaccedilatildeo de Cargos 33 2
Mandato dos Conselheiros 34 1
Nuacutemero de Membros do Conselho de Administraccedilatildeo 35 1
30 de Conselheiros Independentes 36 4
Treinamentos 37 a 39 2
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Importacircncia das Estatais
Relevante participaccedilatildeo de pessoas fiacutesicas no capital das empresas estatais
Fonte Formulaacuterios de Referecircncia de 2015
COMPANHIA Pessoas fiacutesicas
BANCO DO BRASIL 325 MIL
PETROBRAS 323 MIL
CEMIG 123 MIL
BANRISUL 52 MIL
BB SEGURIDADE 37 MIL
ELETROPAR 28 MIL
EMAE 18 MIL
ELETROBRAacuteS 14 MIL
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Discussatildeo com o mercado
1 Audiecircncia Restrita
bull 2204 Coletiva de imprensa para o anuacutencio das propostas iniciais
bull 0605 e 1905 Apresentaccedilotildees para Cacircmara Consultiva de Listagem (CCL) e para a
Comissatildeo Teacutecnica da AMEC
bull 0805 1505 2205 2905 Reuniotildees para discussatildeo do Programa (meacutedia de 40
participantes)
bull 0405 a 0306 Entrevistas com experts
bull 0405 a 2606 Recebimento de comentaacuterios
2 Audiecircncia Puacuteblica via Cacircmara Consultiva de Mercado de Governanccedila de Estatais
(CCMGE)
bull 3006 Anuacutencio da conclusatildeo da Audiecircncia Restrita
bull 0307 Criaccedilatildeo da CCMGE
bull 0809 Encerramento do prazo de Audiecircncia Puacuteblica via CCMGE
3 Divulgaccedilatildeo da versatildeo final do Programa Destaque Estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMecanismo de Reconhecimento
Adesatildeo voluntaacuteria
Abrangecircncia sociedades de economia mista abertas (listadas ou natildeo)
Medidas
bull Obrigatoacuterias
bull Opcionais segregadas por ponderaccedilotildees distintas (1 2 e 4 pontos) a depender da
relevacircncia ou grau de dificuldade da implantaccedilatildeo totalizando 37 pontos
bull Divididas em 4 linhas de accedilatildeo transparecircncia compromisso do controlador puacuteblico
controles internos composiccedilatildeo da administraccedilatildeo e do conselho fiscal
Pontuaccedilatildeo e Reconhecimento
Confidencialidade a empresa interessada poderaacute submeter pedido de anaacutelise em regime
de confidencialidade
Categoria 1 Todas as 25 medidas satildeo
obrigatoacuterias
Categoria 2 6 medidas obrigatoacuterias +
27 pontos das opcionais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de Estatais
Linhas de Accedilatildeo
Transparecircncia
bull A divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite que os investidores conheccedilam os
objetivos do controlador estatal tornando previsiacutevel seu comportamento
futuro e assim permitindo aos investidores avaliar os riscos a que estatildeo
sujeitos
bull A correta e adequada divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite a mensuraccedilatildeo
dos impactos das atividades da companhia no seu resultado e a
fiscalizaccedilatildeo da atuaccedilatildeo da administraccedilatildeo e dos controladores
Controles
Internos
bull O estabelecimento de mecanismos internos de governanccedila busca
assegurar a atuaccedilatildeo da estatal de acordo com seu Estatuto Social com
o interesse puacuteblico que justificou sua criaccedilatildeo e com as melhores
praacuteticas de gestatildeo
Composiccedilatildeo da
Administraccedilatildeo
bull Eacute importante que a companhia estabeleccedila criteacuterios referentes agrave
qualificaccedilatildeo e a expertise de Conselheiros de Administraccedilatildeo e Diretores
notadamente em relaccedilatildeo agraves aacutereas estrateacutegicas de atuaccedilatildeo da estatal
para a indicaccedilatildeo de administradores
Compromisso do
Controlador
Puacuteblico
bull Os entes federativos tambeacutem devem demonstrar seu compromisso com
as boas praacuteticas de governanccedila corporativa
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Linha de Accedilatildeo Transparecircncia
bull 5 medidas sendo para a Categoria 2
bull 1 medida obrigatoacuteria e
bull 4 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 5 pontos
Linha de Accedilatildeo Compromisso dos Controladores
bull 1 uacutenica medida sendo para a Categoria 2 opcional com pontuaccedilatildeo de 4 pontos
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Medidas Artigo PesosDivulgaccedilatildeo de Poliacuteticas e Regimentos Internos no website da Estatal 14 1
Aprimoramentos ao conteuacutedo do Formulaacuterio de Referecircncia 15 OBRIGATOacuteRIO
Carta Anual de Governanccedila Corporativa 16 1
Poliacutetica de Divulgaccedilatildeo de Informaccedilotildees 17 2
Relatoacuterio Integrado ou de Sustentabilidade 18 1
Medidas Artigo PesosCompromisso dos Controladores Puacuteblicos 40 4
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Controles Internos
bull 10 medidas sendo para a Categoria 2
bull 3 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 15 pontos
Medidas Artigo Pesos
Alccediladas de decisatildeo segregaccedilatildeo de funccedilotildees treinamentos 20 1
Coacutedigo Conduta ou Integridade 21 4
Treinamentos sobre Coacutedigo de Conduta 22 1
Instalaccedilatildeo de Aacuterea de Compliance e Riscos 23 OBRIGATOacuteRIO
Atribuiccedilotildees da Aacuterea de Compliance e Riscos 24 2
Auditoria Interna e Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 25 OBRIGATOacuteRIO
Divulgaccedilatildeo do Relatoacuterio do Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 26 4
Poliacutetica de Administraccedilatildeo de Riscos 27 2
Poliacutetica de Transaccedilotildees com Partes Relacionadas 28 OBRIGATOacuteRIO
Aprimoramento das Atribuiccedilotildees do Conselho Fiscal 29 1
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Composiccedilatildeo da Administraccedilatildeo
bull 9 medidas sendo para a Categoria 2
bull 2 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 13 pontos
Medidas Artigo Pesos
Requisitos Miacutenimos para Indicaccedilatildeo de Administradores 30 OBRIGATOacuteRIO
Aderecircncia aos Requisitos para Indicaccedilatildeo de Administradores 31 OBRIGATOacuteRIO
Comitecirc de Indicaccedilatildeo 31 1
Avaliaccedilatildeo dos Administradores 32 2
Vedaccedilatildeo agrave Acumulaccedilatildeo de Cargos 33 2
Mandato dos Conselheiros 34 1
Nuacutemero de Membros do Conselho de Administraccedilatildeo 35 1
30 de Conselheiros Independentes 36 4
Treinamentos 37 a 39 2
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
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Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
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Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
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Discussatildeo com o mercado
1 Audiecircncia Restrita
bull 2204 Coletiva de imprensa para o anuacutencio das propostas iniciais
bull 0605 e 1905 Apresentaccedilotildees para Cacircmara Consultiva de Listagem (CCL) e para a
Comissatildeo Teacutecnica da AMEC
bull 0805 1505 2205 2905 Reuniotildees para discussatildeo do Programa (meacutedia de 40
participantes)
bull 0405 a 0306 Entrevistas com experts
bull 0405 a 2606 Recebimento de comentaacuterios
2 Audiecircncia Puacuteblica via Cacircmara Consultiva de Mercado de Governanccedila de Estatais
(CCMGE)
bull 3006 Anuacutencio da conclusatildeo da Audiecircncia Restrita
bull 0307 Criaccedilatildeo da CCMGE
bull 0809 Encerramento do prazo de Audiecircncia Puacuteblica via CCMGE
3 Divulgaccedilatildeo da versatildeo final do Programa Destaque Estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMecanismo de Reconhecimento
Adesatildeo voluntaacuteria
Abrangecircncia sociedades de economia mista abertas (listadas ou natildeo)
Medidas
bull Obrigatoacuterias
bull Opcionais segregadas por ponderaccedilotildees distintas (1 2 e 4 pontos) a depender da
relevacircncia ou grau de dificuldade da implantaccedilatildeo totalizando 37 pontos
bull Divididas em 4 linhas de accedilatildeo transparecircncia compromisso do controlador puacuteblico
controles internos composiccedilatildeo da administraccedilatildeo e do conselho fiscal
Pontuaccedilatildeo e Reconhecimento
Confidencialidade a empresa interessada poderaacute submeter pedido de anaacutelise em regime
de confidencialidade
Categoria 1 Todas as 25 medidas satildeo
obrigatoacuterias
Categoria 2 6 medidas obrigatoacuterias +
27 pontos das opcionais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de Estatais
Linhas de Accedilatildeo
Transparecircncia
bull A divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite que os investidores conheccedilam os
objetivos do controlador estatal tornando previsiacutevel seu comportamento
futuro e assim permitindo aos investidores avaliar os riscos a que estatildeo
sujeitos
bull A correta e adequada divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite a mensuraccedilatildeo
dos impactos das atividades da companhia no seu resultado e a
fiscalizaccedilatildeo da atuaccedilatildeo da administraccedilatildeo e dos controladores
Controles
Internos
bull O estabelecimento de mecanismos internos de governanccedila busca
assegurar a atuaccedilatildeo da estatal de acordo com seu Estatuto Social com
o interesse puacuteblico que justificou sua criaccedilatildeo e com as melhores
praacuteticas de gestatildeo
Composiccedilatildeo da
Administraccedilatildeo
bull Eacute importante que a companhia estabeleccedila criteacuterios referentes agrave
qualificaccedilatildeo e a expertise de Conselheiros de Administraccedilatildeo e Diretores
notadamente em relaccedilatildeo agraves aacutereas estrateacutegicas de atuaccedilatildeo da estatal
para a indicaccedilatildeo de administradores
Compromisso do
Controlador
Puacuteblico
bull Os entes federativos tambeacutem devem demonstrar seu compromisso com
as boas praacuteticas de governanccedila corporativa
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Linha de Accedilatildeo Transparecircncia
bull 5 medidas sendo para a Categoria 2
bull 1 medida obrigatoacuteria e
bull 4 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 5 pontos
Linha de Accedilatildeo Compromisso dos Controladores
bull 1 uacutenica medida sendo para a Categoria 2 opcional com pontuaccedilatildeo de 4 pontos
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Medidas Artigo PesosDivulgaccedilatildeo de Poliacuteticas e Regimentos Internos no website da Estatal 14 1
Aprimoramentos ao conteuacutedo do Formulaacuterio de Referecircncia 15 OBRIGATOacuteRIO
Carta Anual de Governanccedila Corporativa 16 1
Poliacutetica de Divulgaccedilatildeo de Informaccedilotildees 17 2
Relatoacuterio Integrado ou de Sustentabilidade 18 1
Medidas Artigo PesosCompromisso dos Controladores Puacuteblicos 40 4
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Controles Internos
bull 10 medidas sendo para a Categoria 2
bull 3 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 15 pontos
Medidas Artigo Pesos
Alccediladas de decisatildeo segregaccedilatildeo de funccedilotildees treinamentos 20 1
Coacutedigo Conduta ou Integridade 21 4
Treinamentos sobre Coacutedigo de Conduta 22 1
Instalaccedilatildeo de Aacuterea de Compliance e Riscos 23 OBRIGATOacuteRIO
Atribuiccedilotildees da Aacuterea de Compliance e Riscos 24 2
Auditoria Interna e Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 25 OBRIGATOacuteRIO
Divulgaccedilatildeo do Relatoacuterio do Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 26 4
Poliacutetica de Administraccedilatildeo de Riscos 27 2
Poliacutetica de Transaccedilotildees com Partes Relacionadas 28 OBRIGATOacuteRIO
Aprimoramento das Atribuiccedilotildees do Conselho Fiscal 29 1
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Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Composiccedilatildeo da Administraccedilatildeo
bull 9 medidas sendo para a Categoria 2
bull 2 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 13 pontos
Medidas Artigo Pesos
Requisitos Miacutenimos para Indicaccedilatildeo de Administradores 30 OBRIGATOacuteRIO
Aderecircncia aos Requisitos para Indicaccedilatildeo de Administradores 31 OBRIGATOacuteRIO
Comitecirc de Indicaccedilatildeo 31 1
Avaliaccedilatildeo dos Administradores 32 2
Vedaccedilatildeo agrave Acumulaccedilatildeo de Cargos 33 2
Mandato dos Conselheiros 34 1
Nuacutemero de Membros do Conselho de Administraccedilatildeo 35 1
30 de Conselheiros Independentes 36 4
Treinamentos 37 a 39 2
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMecanismo de Reconhecimento
Adesatildeo voluntaacuteria
Abrangecircncia sociedades de economia mista abertas (listadas ou natildeo)
Medidas
bull Obrigatoacuterias
bull Opcionais segregadas por ponderaccedilotildees distintas (1 2 e 4 pontos) a depender da
relevacircncia ou grau de dificuldade da implantaccedilatildeo totalizando 37 pontos
bull Divididas em 4 linhas de accedilatildeo transparecircncia compromisso do controlador puacuteblico
controles internos composiccedilatildeo da administraccedilatildeo e do conselho fiscal
Pontuaccedilatildeo e Reconhecimento
Confidencialidade a empresa interessada poderaacute submeter pedido de anaacutelise em regime
de confidencialidade
Categoria 1 Todas as 25 medidas satildeo
obrigatoacuterias
Categoria 2 6 medidas obrigatoacuterias +
27 pontos das opcionais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de Estatais
Linhas de Accedilatildeo
Transparecircncia
bull A divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite que os investidores conheccedilam os
objetivos do controlador estatal tornando previsiacutevel seu comportamento
futuro e assim permitindo aos investidores avaliar os riscos a que estatildeo
sujeitos
bull A correta e adequada divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite a mensuraccedilatildeo
dos impactos das atividades da companhia no seu resultado e a
fiscalizaccedilatildeo da atuaccedilatildeo da administraccedilatildeo e dos controladores
Controles
Internos
bull O estabelecimento de mecanismos internos de governanccedila busca
assegurar a atuaccedilatildeo da estatal de acordo com seu Estatuto Social com
o interesse puacuteblico que justificou sua criaccedilatildeo e com as melhores
praacuteticas de gestatildeo
Composiccedilatildeo da
Administraccedilatildeo
bull Eacute importante que a companhia estabeleccedila criteacuterios referentes agrave
qualificaccedilatildeo e a expertise de Conselheiros de Administraccedilatildeo e Diretores
notadamente em relaccedilatildeo agraves aacutereas estrateacutegicas de atuaccedilatildeo da estatal
para a indicaccedilatildeo de administradores
Compromisso do
Controlador
Puacuteblico
bull Os entes federativos tambeacutem devem demonstrar seu compromisso com
as boas praacuteticas de governanccedila corporativa
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Linha de Accedilatildeo Transparecircncia
bull 5 medidas sendo para a Categoria 2
bull 1 medida obrigatoacuteria e
bull 4 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 5 pontos
Linha de Accedilatildeo Compromisso dos Controladores
bull 1 uacutenica medida sendo para a Categoria 2 opcional com pontuaccedilatildeo de 4 pontos
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Medidas Artigo PesosDivulgaccedilatildeo de Poliacuteticas e Regimentos Internos no website da Estatal 14 1
Aprimoramentos ao conteuacutedo do Formulaacuterio de Referecircncia 15 OBRIGATOacuteRIO
Carta Anual de Governanccedila Corporativa 16 1
Poliacutetica de Divulgaccedilatildeo de Informaccedilotildees 17 2
Relatoacuterio Integrado ou de Sustentabilidade 18 1
Medidas Artigo PesosCompromisso dos Controladores Puacuteblicos 40 4
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Controles Internos
bull 10 medidas sendo para a Categoria 2
bull 3 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 15 pontos
Medidas Artigo Pesos
Alccediladas de decisatildeo segregaccedilatildeo de funccedilotildees treinamentos 20 1
Coacutedigo Conduta ou Integridade 21 4
Treinamentos sobre Coacutedigo de Conduta 22 1
Instalaccedilatildeo de Aacuterea de Compliance e Riscos 23 OBRIGATOacuteRIO
Atribuiccedilotildees da Aacuterea de Compliance e Riscos 24 2
Auditoria Interna e Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 25 OBRIGATOacuteRIO
Divulgaccedilatildeo do Relatoacuterio do Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 26 4
Poliacutetica de Administraccedilatildeo de Riscos 27 2
Poliacutetica de Transaccedilotildees com Partes Relacionadas 28 OBRIGATOacuteRIO
Aprimoramento das Atribuiccedilotildees do Conselho Fiscal 29 1
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Composiccedilatildeo da Administraccedilatildeo
bull 9 medidas sendo para a Categoria 2
bull 2 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 13 pontos
Medidas Artigo Pesos
Requisitos Miacutenimos para Indicaccedilatildeo de Administradores 30 OBRIGATOacuteRIO
Aderecircncia aos Requisitos para Indicaccedilatildeo de Administradores 31 OBRIGATOacuteRIO
Comitecirc de Indicaccedilatildeo 31 1
Avaliaccedilatildeo dos Administradores 32 2
Vedaccedilatildeo agrave Acumulaccedilatildeo de Cargos 33 2
Mandato dos Conselheiros 34 1
Nuacutemero de Membros do Conselho de Administraccedilatildeo 35 1
30 de Conselheiros Independentes 36 4
Treinamentos 37 a 39 2
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de Estatais
Linhas de Accedilatildeo
Transparecircncia
bull A divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite que os investidores conheccedilam os
objetivos do controlador estatal tornando previsiacutevel seu comportamento
futuro e assim permitindo aos investidores avaliar os riscos a que estatildeo
sujeitos
bull A correta e adequada divulgaccedilatildeo de informaccedilotildees permite a mensuraccedilatildeo
dos impactos das atividades da companhia no seu resultado e a
fiscalizaccedilatildeo da atuaccedilatildeo da administraccedilatildeo e dos controladores
Controles
Internos
bull O estabelecimento de mecanismos internos de governanccedila busca
assegurar a atuaccedilatildeo da estatal de acordo com seu Estatuto Social com
o interesse puacuteblico que justificou sua criaccedilatildeo e com as melhores
praacuteticas de gestatildeo
Composiccedilatildeo da
Administraccedilatildeo
bull Eacute importante que a companhia estabeleccedila criteacuterios referentes agrave
qualificaccedilatildeo e a expertise de Conselheiros de Administraccedilatildeo e Diretores
notadamente em relaccedilatildeo agraves aacutereas estrateacutegicas de atuaccedilatildeo da estatal
para a indicaccedilatildeo de administradores
Compromisso do
Controlador
Puacuteblico
bull Os entes federativos tambeacutem devem demonstrar seu compromisso com
as boas praacuteticas de governanccedila corporativa
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Linha de Accedilatildeo Transparecircncia
bull 5 medidas sendo para a Categoria 2
bull 1 medida obrigatoacuteria e
bull 4 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 5 pontos
Linha de Accedilatildeo Compromisso dos Controladores
bull 1 uacutenica medida sendo para a Categoria 2 opcional com pontuaccedilatildeo de 4 pontos
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Medidas Artigo PesosDivulgaccedilatildeo de Poliacuteticas e Regimentos Internos no website da Estatal 14 1
Aprimoramentos ao conteuacutedo do Formulaacuterio de Referecircncia 15 OBRIGATOacuteRIO
Carta Anual de Governanccedila Corporativa 16 1
Poliacutetica de Divulgaccedilatildeo de Informaccedilotildees 17 2
Relatoacuterio Integrado ou de Sustentabilidade 18 1
Medidas Artigo PesosCompromisso dos Controladores Puacuteblicos 40 4
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Controles Internos
bull 10 medidas sendo para a Categoria 2
bull 3 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 15 pontos
Medidas Artigo Pesos
Alccediladas de decisatildeo segregaccedilatildeo de funccedilotildees treinamentos 20 1
Coacutedigo Conduta ou Integridade 21 4
Treinamentos sobre Coacutedigo de Conduta 22 1
Instalaccedilatildeo de Aacuterea de Compliance e Riscos 23 OBRIGATOacuteRIO
Atribuiccedilotildees da Aacuterea de Compliance e Riscos 24 2
Auditoria Interna e Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 25 OBRIGATOacuteRIO
Divulgaccedilatildeo do Relatoacuterio do Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 26 4
Poliacutetica de Administraccedilatildeo de Riscos 27 2
Poliacutetica de Transaccedilotildees com Partes Relacionadas 28 OBRIGATOacuteRIO
Aprimoramento das Atribuiccedilotildees do Conselho Fiscal 29 1
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Composiccedilatildeo da Administraccedilatildeo
bull 9 medidas sendo para a Categoria 2
bull 2 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 13 pontos
Medidas Artigo Pesos
Requisitos Miacutenimos para Indicaccedilatildeo de Administradores 30 OBRIGATOacuteRIO
Aderecircncia aos Requisitos para Indicaccedilatildeo de Administradores 31 OBRIGATOacuteRIO
Comitecirc de Indicaccedilatildeo 31 1
Avaliaccedilatildeo dos Administradores 32 2
Vedaccedilatildeo agrave Acumulaccedilatildeo de Cargos 33 2
Mandato dos Conselheiros 34 1
Nuacutemero de Membros do Conselho de Administraccedilatildeo 35 1
30 de Conselheiros Independentes 36 4
Treinamentos 37 a 39 2
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Linha de Accedilatildeo Transparecircncia
bull 5 medidas sendo para a Categoria 2
bull 1 medida obrigatoacuteria e
bull 4 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 5 pontos
Linha de Accedilatildeo Compromisso dos Controladores
bull 1 uacutenica medida sendo para a Categoria 2 opcional com pontuaccedilatildeo de 4 pontos
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Medidas Artigo PesosDivulgaccedilatildeo de Poliacuteticas e Regimentos Internos no website da Estatal 14 1
Aprimoramentos ao conteuacutedo do Formulaacuterio de Referecircncia 15 OBRIGATOacuteRIO
Carta Anual de Governanccedila Corporativa 16 1
Poliacutetica de Divulgaccedilatildeo de Informaccedilotildees 17 2
Relatoacuterio Integrado ou de Sustentabilidade 18 1
Medidas Artigo PesosCompromisso dos Controladores Puacuteblicos 40 4
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Controles Internos
bull 10 medidas sendo para a Categoria 2
bull 3 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 15 pontos
Medidas Artigo Pesos
Alccediladas de decisatildeo segregaccedilatildeo de funccedilotildees treinamentos 20 1
Coacutedigo Conduta ou Integridade 21 4
Treinamentos sobre Coacutedigo de Conduta 22 1
Instalaccedilatildeo de Aacuterea de Compliance e Riscos 23 OBRIGATOacuteRIO
Atribuiccedilotildees da Aacuterea de Compliance e Riscos 24 2
Auditoria Interna e Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 25 OBRIGATOacuteRIO
Divulgaccedilatildeo do Relatoacuterio do Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 26 4
Poliacutetica de Administraccedilatildeo de Riscos 27 2
Poliacutetica de Transaccedilotildees com Partes Relacionadas 28 OBRIGATOacuteRIO
Aprimoramento das Atribuiccedilotildees do Conselho Fiscal 29 1
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Composiccedilatildeo da Administraccedilatildeo
bull 9 medidas sendo para a Categoria 2
bull 2 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 13 pontos
Medidas Artigo Pesos
Requisitos Miacutenimos para Indicaccedilatildeo de Administradores 30 OBRIGATOacuteRIO
Aderecircncia aos Requisitos para Indicaccedilatildeo de Administradores 31 OBRIGATOacuteRIO
Comitecirc de Indicaccedilatildeo 31 1
Avaliaccedilatildeo dos Administradores 32 2
Vedaccedilatildeo agrave Acumulaccedilatildeo de Cargos 33 2
Mandato dos Conselheiros 34 1
Nuacutemero de Membros do Conselho de Administraccedilatildeo 35 1
30 de Conselheiros Independentes 36 4
Treinamentos 37 a 39 2
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Controles Internos
bull 10 medidas sendo para a Categoria 2
bull 3 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 15 pontos
Medidas Artigo Pesos
Alccediladas de decisatildeo segregaccedilatildeo de funccedilotildees treinamentos 20 1
Coacutedigo Conduta ou Integridade 21 4
Treinamentos sobre Coacutedigo de Conduta 22 1
Instalaccedilatildeo de Aacuterea de Compliance e Riscos 23 OBRIGATOacuteRIO
Atribuiccedilotildees da Aacuterea de Compliance e Riscos 24 2
Auditoria Interna e Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 25 OBRIGATOacuteRIO
Divulgaccedilatildeo do Relatoacuterio do Comitecirc de Auditoria Estatutaacuterio 26 4
Poliacutetica de Administraccedilatildeo de Riscos 27 2
Poliacutetica de Transaccedilotildees com Partes Relacionadas 28 OBRIGATOacuteRIO
Aprimoramento das Atribuiccedilotildees do Conselho Fiscal 29 1
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Composiccedilatildeo da Administraccedilatildeo
bull 9 medidas sendo para a Categoria 2
bull 2 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 13 pontos
Medidas Artigo Pesos
Requisitos Miacutenimos para Indicaccedilatildeo de Administradores 30 OBRIGATOacuteRIO
Aderecircncia aos Requisitos para Indicaccedilatildeo de Administradores 31 OBRIGATOacuteRIO
Comitecirc de Indicaccedilatildeo 31 1
Avaliaccedilatildeo dos Administradores 32 2
Vedaccedilatildeo agrave Acumulaccedilatildeo de Cargos 33 2
Mandato dos Conselheiros 34 1
Nuacutemero de Membros do Conselho de Administraccedilatildeo 35 1
30 de Conselheiros Independentes 36 4
Treinamentos 37 a 39 2
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMedidas e graus de atendimento
Linha de Accedilatildeo Composiccedilatildeo da Administraccedilatildeo
bull 9 medidas sendo para a Categoria 2
bull 2 medidas obrigatoacuterias e
bull 7 medidas opcionais com pontuaccedilatildeo maacutexima total de 13 pontos
Medidas Artigo Pesos
Requisitos Miacutenimos para Indicaccedilatildeo de Administradores 30 OBRIGATOacuteRIO
Aderecircncia aos Requisitos para Indicaccedilatildeo de Administradores 31 OBRIGATOacuteRIO
Comitecirc de Indicaccedilatildeo 31 1
Avaliaccedilatildeo dos Administradores 32 2
Vedaccedilatildeo agrave Acumulaccedilatildeo de Cargos 33 2
Mandato dos Conselheiros 34 1
Nuacutemero de Membros do Conselho de Administraccedilatildeo 35 1
30 de Conselheiros Independentes 36 4
Treinamentos 37 a 39 2
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Programa de Governanccedila de EstataisMonitoramento
Avaliaccedilatildeo para reconhecimento
bull Avaliaccedilatildeo objetiva por meio de questionaacuterio especiacutefico preenchido pela aacuterea de
regulaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
Atuaccedilatildeo da BMampFBOVESPA
bull Acompanhamento (i) perioacutedico no miacutenimo anual e (ii) eventual ao tomar
conhecimento de informaccedilotildees que possam resultar em elevaccedilatildeo ou rebaixamento
de categoria
bull Apoacutes a certificaccedilatildeo a estatal poderaacute solicitar sua desvinculaccedilatildeo do Programa
poreacutem a BMampFBOVESPA faraacute uacuteltima divulgaccedilatildeo da certificaccedilatildeo antes de
descontinuar o acompanhamento da estatal
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Patriacutecia Pellini
Superintendente de Regulaccedilatildeo e Orientaccedilatildeo a Emissores
ppellinibvmfcombr
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoXConfidencial Uso Interno PuacuteblicoConfidencial Restrita Confidencial Uso Interno PuacuteblicoMarccedilo16 X
INTERACcedilAtildeO DA BMampFBOVESPA
COM EMPRESAS NAtildeO
LISTADAS EM BOLSA
Edna Holanda
Superintendente de Prospecccedilatildeo de Empresas
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
vemprabolsacombr
CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
ESTRUTURA DA DIRETORIA
Diretoria Comercial e de Desenvolvimento de Empresas (DDE)
Cristiana Pereira
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de
Empresas
Edna Holanda
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas
Tiago Curi
Superintendecircncia de Relacionamento
com Estruturadores
Adriana Sanches
Superintendecircncia de
Desenvolvimento de Empresas - RF
Renato Issatugo
Foco Empresas com
potencial de abertura de
capital
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para o
processo de abertura de
capital
Iniciativas criar
multiplicadores estabelecer
relacionamento estruturado
e parcerias para
mapeamento de empresas
potenciais
Equipe Adriana Barreto
Caroline H Oliveira
Gustavo Benatti
Foco Empresas listadas
Objetivo Ser o canal de
relacionamento entre a
BMampFBOVESPA e as
empresas listadas
Iniciativas
Relacionamento
estruturado e
mapeamento de soluccedilotildees
para empresas listadas
Equipe Alessandra Borges
Mayra Gobbi Silva
Leonardo Resende
Foco Estruturadores de
Ofertas
Objetivo Aproximaccedilatildeo e
alinhamento com bancos
e boutiques de
investimento
Iniciativas
Otimizaccedilatildeo de esforccedilos e
atividades em parceria
com os estruturadores
de ofertas
Equipe Agnyz Bueno
Bruna Barbosa
Foco Empresas listadas
e natildeo listadas que
pretendem emitir tiacutetulos
de diacutevida
Objetivo Fornecer
elementos orientar e
preparar empresas para
emissatildeo de debecircntures
notas comerciais CRIs e
CRAs
Iniciativas Otimizaccedilatildeo
de processos
relacionamento
estruturado e parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
41 empresas
EXEMPLO ACESSO A INVESTIDORES E INTERMEDIAacuteRIOSFoacuterum Abertura de Capital
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
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DESENVOLVIMENTO
bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
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Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
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Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
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Contato
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COMO A BMampFBOVESPA PODE AJUDAR A SSA ALIMENTOS
Superintendecircncia de Prospecccedilatildeo de Empresas
Identificar e apoiar empresas com potencial
para abertura de capital
Divulgar informaccedilotildees sobre alternativas de
financiamento (diacutevida securitizaccedilatildeo de
recebiacuteveis private equityventure capital IPO)
Incentivar as companhias agrave adoccedilatildeo das
melhores praacuteticas de governanccedila corporativa
e sustentabilidade
Promover a capacitaccedilatildeo de
empreendedores e executivos com o
Instituto Educacional BMampFBOVESPA
Desenvolver mercado de acesso no Brasil ndash
Bovespa Mais
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Cultura dos empreendedores brasileiros que natildeo
consideram o mercado de capitais como fonte de
financiamento e possibilidade de perenizar a empresa
Desconhecimento sobre os diferentes
instrumentos de captaccedilatildeo de recursos
provenientes do mercado de capitais e na
estruturaccedilatildeo do produto
Transparecircncia com o mercado crenccedila
de que tornar informaccedilotildees puacuteblicas eacute ruim e
estruturaccedilatildeo de uma operaccedilatildeo eacute cara
NOSSOS DESAFIOS DIAacuteRIOS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Maduras ndash 42 empresas
Empresas preparadas em termos de governanccedila e convencidas sobre IPO
Em desenvolvimento ndash 248 empresas
Soacutecios e executivos natildeo conhecem os produtos do mercado de capitais eou natildeo estatildeo
preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
Soacutecios e executivos consideram listar fora do Brasil (exemplos Net Shoes Stefanini Votorantim Cimentos)
SEGMENTACcedilAtildeO DA CARTEIRA
120
Empresas com
potencial de
abertura de capital
Palestras sobre
mercado de capitais e
abertura de capital
Acompanhamento
na imprensa sobre
potenciais empresas
Indicaccedilatildeo de agentes de
mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
fusotildees e aquisiccedilotildees
Segregaccedilatildeo da aacuterea
de Prospecccedilatildeo
set10
Carteira
dez15
300
Palestras Jornais Indicaccedilotildees
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COMO NOS RELACIONAMOS COM NOSSOS POTENCIAIS
CLIENTES
INFORMACcedilAtildeO
ACESSO A
INVESTIDORES E
INTERMEDIAacuteRIOS
CAPACITACcedilAtildeO ACcedilOtildeES EDUCACIONAIS
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
1ordm WORKSHOP
Data 28maio
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo que natildeo impactam em
alavancagem financeira para empresas CRI CRA e FIDC
Participaccedilatildeo Rio Bravo Gaia e Bradesco
2ordm WORKSHOP
Data 29julho
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo de renda fixa destinados a
captaccedilatildeo de recursos e ao alongamento do perfil de diacutevida de
empresas debentures com esforccedilos restritos
Participaccedilatildeo Banco do Brasil
3ordm WORKSHOP
Data 27novembro
Objetivo Apresentar para soacutecios conselheiros e executivos
instrumentos alternativos de captaccedilatildeo via emissatildeo de accedilotildees atraveacutes
do aporte de novos soacutecios capitalistas (Fundos de VCPE) ou de novos
acionistas provenientes da abertura de capital
Participaccedilatildeo Tarponcase Arezzo e Stratuscase Senior Solution
Instrumentos de
securitizaccedilatildeo
Emissatildeo de tiacutetulos de
diacutevida
Buscando um
novo soacutecio
EXEMPLO INFORMACcedilAtildeOWorkshops Fontes de Captaccedilatildeo
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
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Em desenvolvimento ndash 248 empresas
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preparadas para IPO
Alto impacto ndash 10 empresas
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potencial de
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mercado (bancos
consultorias auditorias etc)
Quantidade de empresas
ldquodescontandordquo IPOs
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GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
vemprabolsacombrdiagnostico
DIAGNOacuteSTICO
ON-LINE E MENU DE
DESENVOLVIMENTO
Ferramenta para identificar o
estaacutegio de desenvolvimento
da empresa as competecircncias
necessaacuterias e sugestotildees
de accedilotildees educacionais
EXEMPLO EDUCACcedilAtildeO PARA EXECUTIVOS E EMPRESAacuteRIOSFerramenta de Diagnoacutestico
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bull 30 a 35 perguntas
bull 20 competecircncias
para autoavaliaccedilatildeo
bull 3 dimensotildees Gestatildeo
Governanccedila Corporativa
e Estrutura de Capital
bull 15 a 30 minutos para
preenchimento
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Canal dedicado exclusivamente agraves empresas de capital fechado
Lanccedilamento da
Paacutegina comercial
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CANAL DE COMINCACcedilAtildeO VEM PRA BOLSA
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Edna Holanda
Tel (11) 2565-7341
eholandabvmfcombr
Contato
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EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOImersatildeo em Abertura de Capital
Criado em 2009 o programa Imersatildeo em
Abertura de Capital tem o objetivo oferecer conteuacutedo detalhado para executivos de empresas fechadas que
trilhem o IPO em sua jornada de crescimento
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EXEMPLO CAPACITACcedilAtildeOEmpresaacuterios de Sucesso
O programa Empresaacuterios de Sucesso trazempresaacuterios notaacuteveis de uma mesma regiatildeo agraveBolsa Os executivos participam da aberturasimboacutelica do pregatildeo satildeo guiados em umavisita em nosso centro de operaccedilotildees tecircmacesso a conteuacutedo diferenciado por meio depalestras direcionadas e almoccedilam com o nossoDiretor Presidente Edemir Pinto
Parcerias
GOVERNANCcedilA CORPORATIVA E O MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Confidencial Uso Interno PuacuteblicoX
Escopo conectar empresas inovadoras ecom alto potencial de crescimento combancos de investimento assets fundosde VCPE e de pensatildeo
Periacuteodo 3 meses de trabalho comequipe multidisciplinar para construccedilatildeoda apresentaccedilatildeo e reavaliaccedilatildeo da tesede investimentos
Objetivo Apresentar ativos de formamais atrativa treinar executivos ecolocar empresas no radar dosinvestidores
10 ediccedilotildees realizadas
6 IPOs e 1 listagem
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