04/02/2011

Comentário econômicoGiro econômicoIndicadores financeirosIbovespaFluxo estrangeiroAgendaEstratégia técnicaProventos

Geral Investimentos www.geralinvestimentos.com.br

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04/02/2011

Índices de bolsa de valores:O Ibovespa fechou em alta nesta quinta-feira. O índice encerrou o dia com variação de 0,11%. As ações da Usiminas foram os destaques de alta (3,50%) no índice. Já o de baixa, ficou por conta dos papéis B2W (-3,85%).Moedas:O dólar teve valorização frente ao real no dia de ontem. A taxa de câmbio fechou cotada a R$/US$ 1,6697 com variação de 0,16% no dia.Mercado Financeiro, risco e commodities:A taxa de juros referencial DIxPré 1 ano subiu 0,16p.p., passando para 12,36% a.a. O preço por barril tipo WTI teve queda de 0,35% nos negócios de ontem, fechando cotado a US$/barril 90,54. O índice VIX, o chamado indicador do medo, caiu 3,53% no último pregão, registrando 16,69 pontos.

Principais eventos econômicos

Brasil:A agenda de hoje reserva como destaques a produção e venda de veículos (jan) da ANFAVEA.

Estados Unidos:Os destaques do dia ficam por conta da taxa de desemprego (jan) e da variação na folha de pagamento (jan).

04/02/2011

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Cotação3-fev-11 dia mês ano

Índices de Bolsa de ValoresAlemanha - Dax (em pontos) 7.194 ▲ 0,14 1,64 4,04Brasil - Bovespa (em pontos) 66.765 ▲ 0,11 0,29 -3,66China - Shanghai SE Composite (em pontos) 2.799 = 0,00 0,30 -0,32EUA - Dow Jones (em pontos) 12.062 ▲ 0,17 1,43 4,19Japão - Nikkei (em pontos) 10.431 ▼ -0,25 1,89 1,98Reino Unido - FTSE 100 (em pontos) 5.983 ▼ -0,28 2,05 1,41MoedasTaxa de câmbio (Real/Dólar) 1,6697 ▲ 0,16 -0,22 0,21Taxa de câmbio (Real/Euro) 2,2766 ▼ -0,97 -0,64 2,18Taxa de câmbio (Dólar/Euro) 1,3635 ▼ -1,12 -0,42 1,97Taxa de câmbio (Real/Libra Esterlina) 2,6941 ▼ -0,06 0,46 4,12Mercado Financeiro e riscoTaxa Referencial DIxPré 1 Ano (% a.a) 12,36 ▲ 0,16 -0,16 2,66VIX - Índice Volatilidade (em pontos) 16,69 ▼ -3,53 -14,54 -5,97CommoditiesPetróleo tipo WTI (US$/Barril) 90,54 ▼ -0,35 -1,79 -1,82Petróleo tipo Brent (US$/Barril) 101,76 ▼ -0,57 0,74 7,49Fonte: BloombergElaboração: Geral Investimentos

Variação em % e p.p.Indicadores selecionados

Indicadores

04/02/2011

Maiores Altas ▲Ação Tipo Preço (R$) Variação (%)Usiminas ON 26,03 3,50Metalúrgica Gerdau PN 27,35 3,36Gerdau PN 22,90 2,92CESP PNB 28,46 2,86PortX ON 3,50 2,64Brookfield ON 7,88 2,60CSN ON 28,50 2,15OGX ON 17,35 1,82Telemar ON 35,78 1,79Petrobras ON 31,52 1,68

Maiores Baixas ▼Ação Tipo Preço (R$) Variação (%)B2W ON 26,20 -3,85Lojas Americanas PN 12,90 -3,66Klabin PN 5,51 -2,99Hypermarcas ON 18,35 -2,86Cielo ON 11,36 -2,66Redecard ON 18,80 -2,59Pão de Açúcar PNA 59,40 -2,37Natura ON 41,00 -2,15Santander UNIT 18,70 -1,99ALL ON 14,05 -1,54

1,60001,65001,70001,75001,80001,85001,9000

57.00059.00061.00063.00065.00067.00069.00071.00073.00075.000

30/1

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R$/U

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osIbovespa e Dólar

Ibovespa Dólar

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58.000

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Fluxo Estrangeiro Diário x Ibovespa

Fluxo Diário Ibovespa

(149)

3.508

3.151

3.136

1.595 1.596

(334)

887

(140)

62.12867.215

64.917

69.429

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67.705

69.30466.575

67.847,00

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Fluxo Estrangeiro Mensal na Bovespa (em R$ milhões) e fechamento do Ibovespa (em pontos)

Fluxo Estrangeiro Mensal Ibovespa

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Hora País Evento Referência Esperado* Anterior

05:00 Alemanha Vendas a varejo (M/M) dezembro 2% -2,4%05:00 Alemanha Vendas a varejo (A/A) dezembro 0,7% 2%10:30 Brasil Coeficiente % da dívida/PIB dezembro 40,1%10:30 Brasil Balança orçamentária nominal dezembro -14,4 bi10:30 Brasil Balança orçamentária primária dezembro 4,2 bi23:00 China PMI Manufatura janeiro 53,5 53,911:30 EUA Renda pessoal dezembro 0,4% 0,3%11:30 EUA Gastos pessoais dezembro 0,5% 0,4%11:30 EUA Gastos cons pessoal-base(M/M) dezembro 0,1% 0,1%11:30 EUA Gastos cons pessoal-base (A/A) dezembro 0,8% 0,8%11:30 EUA Deflator PCE (A/A) dezembro 1,3% 1%12:45 EUA Índ Purchasing Mgr Chicago janeiro 65 66,813:00 EUA NAPM-Milwaukee janeiro13:30 EUA Atividade manuf Fed Dallas janeiro 15 12,808:00 Europa IPC estimado-Zona euro (A/A) janeiro 2,3% 2,2%02:00 Japão Produção de veículos (A/A) dezembro -6,7%03:00 Japão Construção de casas novas (A/A) dezembro 4,6% 6,8%03:00 Japão Início const casas anualizado dezembro 0,859 mi 0,847 mi03:00 Japão Pedidos de construção (A/A) dezembro 1,1% -5,3%23:30 Japão Receitas de caixa mão de obra A/A dezembro 1% -0,2%

31/ jan

04/02/2011

06:55 Alemanha Variação no desemprego (000s) janeiro -10 mil 3 mil06:55 Alemanha Taxa de desemprego sazonal janeiro 7,5% 7,5%06:55 Alemanha PMI Manufatura janeiro 60,2 60,208:00 Brasil FGV IPC-S-Índ preços ao consumidor semanal 1,18%10:00 Brasil Índice PMI da manufatura janeiro 52,411:00 Brasil Balança comercial (FOB)-mensal janeiro US$ 5,368 bi11:00 Brasil Exportações janeiro US$ 20,919 bi11:00 Brasil Importações janeiro US$ 15,551 bi00:30 China HSBC Fabricação PMI janeiro 54,413:00 EUA Gastos com construção M/M dezembro 0,1% 0,4%13:00 EUA Manufaturados ISM janeiro 57,9 5713:00 EUA ISM-Preços pagos janeiro 73,5 72,520:00 EUA Vendas internas de veículos janeiro 9,60 mi 9,46 mi20:00 EUA Total de vendas janeiro 12,70 mi 12,53 mi07:00 Europa PMI Manufatura janeiro 56,908:00 Europa Taxa de desemprego-Zona euro dezembro 10,1% 10,1%03:00 Japão Vendas de veículos (A/A) janeiro -28,3%21:50 Japão Base monetária (A/A) janeiro05:00 Reino Unido Prç de casas/âmb nacional sa(M/M) janeiro -0,5% 0,4%05:00 Reino Unido Prç de casas/âmb nacional nsa(A/A) janeiro -1% 0,4%07:30 Reino Unido PMI Manufatura janeiro 57,9 58,307:30 Reino Unido M4 Ex OFCs 3M Annualised dezembro 3,5%07:30 Reino Unido Crédito líquido ao consumidor dezembro -0,1 bi07:30 Reino Unido Emp líq garantidos p/habitações dezembro 0,5 bi 0,8 bi07:30 Reino Unido Aprovação de hipotecas dezembro 47 mil 48 mil07:30 Reino Unido Oferta monetária M4 (M/M) dezembro -0,8%07:30 Reino Unido Oferta monetária M4 (A/A) dezembro -1,4%

05:00 Brasil IPC FIPE - mensal janeiro 0,54%09:00 Brasil Produção industrial sazonal (M/M) dezembro 0,7% -0,1%09:00 Brasil Produção industrial A/A dezembro 5,3% 5,3%23:00 China China-não-manufatura PMI janeiro 56,510:00 EUA MBA-Solicitações de empréstimos hipotecários semanal -12,9%10:30 EUA Challenger redução postos de trabalho A/A janeiro -29%11:15 EUA ADP Variação setor empregos janeiro 150 mil 297 mil08:00 Europa IPP-Zona euro (M/M) dezembro 0,7% 0,3%08:00 Europa IPP-Zona euro (A/A) dezembro 5,2% 4,5%07:30 Reino Unido PMI da construção janeiro 49,6 49,1

1/ fev

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06:55 Alemanha Serviços PMI janeiro 60 6011:30 EUA Custo da mão-de-obra 4T10 0,5% -0,1%11:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego semanal 420 mil 454 mil11:30 EUA Seguro-desemprego semanal 3,991 mi11:30 EUA Produtividade de produtos não-agrícolas 4T10 2% 2,3%13:00 EUA ISM Composto exceto manufatura janeiro 57 57,113:00 EUA Pedidos de fábrica dezembro 1% 0,7%

EUA ICSC Vendas lojas em cadeias A/A janeiro 3,1%07:00 Europa PMI Composite janeiro 56,3 56,307:00 Europa Serviços PMI janeiro 55,208:00 Europa Vendas a varejo-zona euro (M/M) dezembro 0,5% -0,8%08:00 Europa Vendas a varejo zona euro (A/A) dezembro 0,2% 0,1%10:45 Europa BCE - taxa de refinanciamento fevereiro 1% 1%07:30 Reino Unido Serviços PMI janeiro 51 49,707:30 Reino Unido Reservas oficiais (variações) janeiro US$ 976 mi

Brasil Vendas de veículos (Anfavea) janeiro 381.552Brasil Produção de veículos (Anfavea) janeiro 283.873Brasil Exportação de veículos (Anfavea) janeiro 49.370

11:30 EUA Variação na folha de pagamento (exc agrícola) janeiro 135 mil 103 mil11:30 EUA Variaç em folha pgmto privada janeiro 150 mil 113 mil11:30 EUA Variação na folha pgto de manufaturados janeiro 10 mil 10 mil11:30 EUA Taxa de desemprego janeiro 9,5% 9,4%11:30 EUA Salário p/ hora médio M/M tds emp janeiro 0,2% 0,1%11:30 EUA Salário p/ hora médio A/A tds emp janeiro 1,7% 1,8%11:30 EUA Horas semanais média-tds emp janeiro 34,3 34,3

Reino Unido Licenciam/o carros novos(A/A) janeiro -18%

Elaboração: Geral Investimentos* Estimativa Bloomberg.

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Fonte: Bloomberg, Banco Central do Brasil, Eurostat, NBER, FIESP, IBGE, FIPE, FGV, DIEESE, CNI e Forex.

3/ fev

04/02/2011

04/02/2011

Papel em tendência de queda no curto prazo, corrigiu até perto da MME9 e perdeu fundo no pregão anterior.

Stop no rompimento da resistência mais próxima e objetivos nos próximos suportes.

Obs:. custos operacionais não inclusos nos objetivos.

04/02/2011

Empresa Código Provento Pagamento Valor Data Ex

PNB 0,30828061233262510/02/11 0,021799461

parcelas de 01/03/11 até 01/02/12 0,02593558

01/03/11 ON 0,0132192501/02/11 PN 0,014541175

ON 0,482461664PN 0,53070783

0,46545380,5119992

25/02/1125/03/11

PNB 0,312149569ON e PNA 0,137649561

PNB 0,1514145171ON 0,0510800012

Cruzeiro Sul CZRS Dividendos 10/02/11 ON e PN 0,2216189623 01/02/11Direcional DIRR Dividendos a definir 0,3 06/01/11

ON 0,261235PN 0,293091

Fleury FLRY JCP 29/02/11 0,18105371 20/12/10Geração

Paranapanema GEPA JCP 30/04/11 0,2 03/01/11Lojas Americanas LAME JCP 25/04/11 0,010302 07/01/11

Marfrig MRFG JCP a definir 0,99632922 03/01/11Mills MILS JCP até 30/04/11 0,202398003 29/12/10

1ª parcela: 01/02/112ª parcela: 01/03/11

Parana PRBC JCP a partir de 24/02/11 0,25 10/01/11Polpar PPAR JCP a definir ON 1,35 30/12/10

ON 0,034861762PN 0,17430881

ON 0,36372PNA e PNB 0,4001

ON 0,34PN 0,374

Tekno TKNO JCP a partir de 26/01/11 2,1 16/12/10

01/02/11

Santos BRP

BRB Banco BSLI JCP

04/02/1108/04/11DividendosSTBP

Corsern

30/12/10Suzano Hdd NEMO JCP a definir

Suzano SUZB JCP 15/03/11

PNA e PNB 0,0561880013

30/12/10

JCP 0,015999 24/01/2011

JCP até o final do exercicio de 2011

30/12/10

03/01/11

JCP a partir de 09/02/11

03/01/11

JCP 01/02/11

Dividendos

03/01/11

03/01/11

JCP 09/02/11

09/02/11

CSRN JCP a partir de 09/02/11

CEDO

a definir

Afluente AFLU

Banestes BEES

Coelba CEEB

Bradesco BBDC

Cedro

Celpe CEPE

Eucatex EUCA

Nadir Figueiredo NAFG

ON e PNA 0,283772335

Dividendos 26/01/11

ON e PNA 0,0280255102120568

0,5

JCP 18/02/11

02/02/11

07/12/10

JCP

04/02/2011

Gestão e Análise: Geral Investimentos | Gestão de RecursosAlessandro Barreto: alessandrobarreto@geralinvestimentos.com.brIvanor Torres: ivanortorres@geralinvestimentos.com.brDenilson Alencastro: denilsonalencastro@geralinvestimentos.com.brRaquel Aldana: raquelaldana@geralinvestimentos.com.br

Este material é fornecido ao seu destinatário com a finalidade exclusiva de apresentar informações, não se constituindo numa oferta de venda ou uma solicitação para compra de ações. A Geral Investimentos - Gestão de Recursos não integra o sistema de distribuição de valores. A distribuição dos produtos geridos pela empresa é realizada pela Geral Investimentos Corretora de Valores e Câmbio e seus prepostos. Os fundos de ações podem estar expostos à significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Este fundo utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas. Investir em ações é recomendo a clientes com perfil arrojado. Mudanças no cenário econômico podem acarretar oscilações nos preços das ações, afetando seu desempenho. O prazo recomendado para este investimento é de longo prazo. Produto destinado ao varejo. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. Ao investidor é obrigatória a leitura cuidadosa do prospecto e do regulamento do fundo de investimento ao aplicar seus recursos. A taxa de administração exposta acima é a taxa mínima, tendo em vista que o fundo admite aplicações em cotas de outros fundos de investimento, fica instituída a taxa de administração máxima de 3% ao ano sobre o valor do patrimônio líquido. As rentabilidades divulgadas não são líquidas de impostos. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos – FGC. Em atendimento à Instrução CVM nº 465, desde 02/05/2008, os fundos de renda variável deixaram de apurar sua rentabilidade com base na cotação média das ações e passou a fazê-lo com base na cotação de fechamento. Assim comparações de rentabilidade devem utilizar, para períodos anteriores a 02/05/2008, a cotação média dos índices de ações e, para períodos posteriores a esta data, a cotação de fechamento.