fertilizantes heringer s.a. - mzweb.com.br · e possui um dos menores custos de produção no mundo...
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Fertilizantes Heringer S.A.Visão Geral da Empresa e Mercado aonde esta inserida
Resultados do 1º trimestre de 2008 e do ano de 2007
Dalton Carlos Heringer - CEO e Membro do Conselho
Jaime Rebelo - CFO e Diretor de Relações com Investidores
Maio de 2008
2
Aviso Legal e IFRS
1) Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou
resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários, brasileira e
internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela
Companhia de acordo com sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e
nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores
importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações
de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da
Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira,
desenvolvimentos do setor de fertilizantes, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito
dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções e outros
fatores assim descritos em “Fatores de Risco” no Prospecto Definitivo de Oferta Pública de
Distribuição Primária e Secundária de Ações, arquivado na Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente
daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados
futuros.
2) A Companhia esta em processo de revisão dos eventuais impactos da nova Lei que altera a Lei
das Sociedades por Ações, promulgada em 28/12/07, quanto as praticas contábeis adotadas no
Brasil a partir do exercício social de 2008. A CVM emitiu comunicado ao mercado em que destaca ser
seu entendimento preliminar que os padrões adotados pelo IASB – International Accounting
Standards Boards são considerados como referência internacional para padrões de contabilidade. A
Companhia contratou especialistas nessa área com intuito de assegurar que sua implementação seja
em de acordo com ambos, tanto os princípios contábeis geralmente aceitos no Brasil quanto os
internacionais, IFRS. A Companhia também decidiu elaborar as demonstrações financeiras de acordo
com os padrões internacionais já a partir de 2008, antecipando-se às regras estabelecidas no
Regulamento Novo Mercado, que no seu caso seriam obrigatórias apenas a partir de 2009.
Total de Ações: 36,6 milhões Total de Ações: 48,8 millhões
3
Antes da Oferta Após Oferta (1)
Nota:
1 BSSF é uma empresa do AIG Capital
Nota:
1 Incluindo exercício de “Greenshoe” e exercício
parcial de programa de “Stock Option”
Estrutura Acionária após Abertura do Capital (12/4/07)
4
Uma das Líderes na Mistura e Distribuição de Fertilizantes
no Brasil
Fundada em 1968, a Heringer produz,
comercializa e vende fórmulas de NPK
e fertilizantes especiais
– 15 unidades de produção
estrategicamente localizadas
“Track record” comprovado
Rede de distribuição e presença
diferenciadas
Base de clientes diversificada
Entre os três maiores players no Brasil, com 13,9% de market share no final do 1T08
(13,2% em 2007, evoluíndo de 11,7% em 2006).
Alcance Nacional e Localização PrivilegiadaModelo de Negócios Único
Rosário do Catete
Camaçari
Rondonópolis
Catalão
Manhuaçu
Três Corações
Uberaba
Viana
Paranaguá
Paulínia
Bebedouro
Ourinhos
Rio Brilhante
Bom Jesus de Goiás
Porto Alegre
Aratu
Porto Alegre
Aracaju
Vitória
Santos
Paranaguá
Legenda
Misturadoras Próprias Misturadoras Alugadas Misturadoras Arrendadas
Novas Misturadoras em
construçãoSedePortos
Iguatama
Visão da Cadeia de Produção de NPK
Nota:
1 Fosfértil e Ultrafértil são controladas em conjunto
pela Bunge, Mosaic e Yara
2 Após completar seu plano de integração vertical
(esperado para o segundo semestre de 2008)
3 AUS: Antiga União Soviética
Cadeia de Produção dos Fertilizantes – Maiores Players
Produtores de
Misturas de
NPK
Mineração & Básicos /
Produtores intermediários de
fertilizantes
Petrobrás
Vale
Ultrafértil1
Fosfértil1
Copebrás
Bunge
Heringer2
Bunge
Mosaic
Fosfértil1
Galvani
Yara
Copebras
Cibrafértil
Heringer
Bunge
Mosaic
Fertipar
Yara
Other
SSP
2007 – Mercado Brasileiro de Nutrientes – 11,9 Milliões de Toneladas
AUS 3
Bulgária
Holanda
EUA
Venezuela
Argentina
Coréia
AUS 3
Canada
Israel
Alemanha
OutrosEUA
Marrocos
Tunisia
AUS 3
Outros
8,6 M Ton-NPK
2,3M Ton-N
2,2M Ton-P
4,1M Ton-K
Petrobras
Fosfértil
3,3M Ton-NPK
0,8M Ton-N
2,2M Ton-P
0,3M Ton-K
Fosfértil
Copebrás
Bunge
Mosaic
Galvani
Other
Vale
Fonte: ANDA 5
A Indústria brasileira de
fertilizantes opera em três sub-
segmentos:
– Mineração e extração de
gás natural
– Produção de fertilizantes
básicos e intermediários
– Produção e distribuição
de misturas de NPK
Em 2007, o Brasil importou
72% da sua necessidade de
nutrientes.
As necessidades de
importação da Heringer estão
em linha com o padrão do
mercado brasileiro.
23%24%29%30%
34%38%
42%
84%
7%
15%16%16%17%20%
25%
36%
62%
6
Importante Produtor e Exportador
Brasil como % das Exportações Mundiais
(2007)
O Brasil é um dos maiores produtores/exportadores de produtos agrícolas…
Fonte: USDA/; Elaboração: MAPA
1°
1°
2°
1° 1°
2° 2°
Brasil como % da Produção Mundial
(2007)
… e possui um dos menores custos de produção no mundo
1°1°
1°
1°
4°2°
3° 4°
4°
2°
Suco
de
Laranja
Café Açucar Gado Óleo
de Soja
Frango MilhoSoja
GrãoFarelo
Soja
Suco
de
Laranja
Açucar Soja
Grão
Gado Café Farelo
Soja
Frango Óleo
de Soja
7
Brasil: Potencial Agrícola Único no Mundo
Maiores Mercados de Fertilizantes
Fonte: Revista Veja 30/Abril/2008
Área Total
Terra Arável
Área Plantada
Área de Etanol
Total de Terra disponível (mm hectares)
283 95
(1) Fonte: Agroconsult
100%
100%
1%
20%
65%
4%
Fonte: IFA/ANDA
80%35%
O Brasil tem aproximadamente 283 milhões de hectares de terras
agricultáveis ainda não exploradas, 80% do total de terras aráveis,
enquanto os EUA, o maior player mundial de agricultura, tem
apenas 35% de terras agricultáveis sem utilização, ou seja, 95
milhões de hectares.
No Brasil, a área de Etanol representa apenas 1% do total de terras
agricultáveis, enquanto nos EUA a área de Etanol representa 4%.
A taxa de aplicação de fertilizantes no Brasil é de
aproximadamente 150 Kg de Nutrientes por Hectare (1), abaixo da
de outros players globais, como os EUA e a China.
O Brasil é o quarto maior mercado de fertilizantes, crescendo
acima da média global.
Perfil de Crescimento Atrativo …
Heringer Mercado Brasileiro de NPK
Crescimento orgânico de aproximadamente 2,7x o crescimento da indústria entre 1995 e 2007
Fonte: ANDA e Estimativas da Companhia
3,7% Market Share da Heringer
8
(mm
ton
ela
da
s)
(mm
ton
ela
da
s)
13,2%
Mix por Cultura:
9
… em um Cenário Competitivo
Maiores Players no Mercado Brasileiro de NPK
A rede diferenciada de vendas da Heringer e seu foco no segmento de varejo foram
fatores fundamentais para o aumento de seu market share de aproximadamente 4% em
1995 para 13% em 2007.
1995 2007
Outros
30%
Fertiza
4% Solorrico
7%
Fertibras
3%
Trevo
14%
Takenaka
4%
IAP7%
Manah
10%
Serrana
11%
Heringer
4%
Copas
6%
Bunge
32%
Yara
17%Mosaic
11%
Fonte: Estimativas da Companhia
Yara
12% / 13%
Fertipar
12% / 13%
Bunge
29% / 30%
Mosaic
11% / 12%Heringer
13,2%
ADM
4% / 5%
Outros
14% / 19%
48% Market Share dos Seis Maiores Players 82%
10
Foco na Venda Direta para Pessoas Físicas
A ampla rede de distribuição da Heringer permite que a Companhia tenha acesso a
produtores de diversos tamanhos no Brasil… com o foco no varejo...
Rede de Distribuição
… fator fundamental para rentabilidade superior
Vendas por Segmento - 2007
31 mil clientes ativos: +13% em relação a
2006 (27,5 mil)
800
1.500
Início de
2005
Final de
2007
Usinas
5%
Atacado
5%
Cooperativas
5%
Reflorestadoras
4%
Industrial
1%
Companhias
(consumidor
final)
34%
Fazendeiros
46%
11
Aumentando a Presença em Produtos de Alto Valor Agregado
A Heringer investe em tecnologia, apresentando ao mercado diversas iniciativas de
sucesso com o passar dos anos com o intuito de suprir as demandas dos clientes...
… desenvolvendo produtos diferenciados, oferencendo aos nossos
clientes melhores opções de nutrição e capturando margens superiores
Micro TotalNovos
Lançamentos
Conquistas
Processo de Produção
Inovador: micro
nutrientes são aplicados
em todos os grãos de
fertilizantes,
aumentando a eficácia
dos micro nutrientes
A Heringer lançou dois
produtos em 2007
+
Mix de Produtos (% do Volume Vendido)
90%80% 78%
22%20%10%
2005 2006 2007
Convencional Especial
Note: Critério de medida alterado de receita bruta para volume entregue. Pelo critério anterior, produtos
especiais representaram 18% em 2006
Tese de Investimento – Crescimento de Market
Share e Plano de Verticalização
12
2%
11%
32%
27%
28%
Mercado Brasileiro de Fertilizantes
Consumo por Região - 2007
(1) Capacidade de Produção ajustada pela sazonalidade
em „000 toneladas ao final de 2006
(2) Capacidade de Produção maior do aquela anunciada
previamente na época do IPO
PLANO DE VERTICALIZAÇÃO
• Construção de uma Fábrica de SSP (Fosfato Super
Simples) em Paranaguá com produção total de1
Ácido Sulfúrico: 180.000 tons/ano 2
SSP granulado: 160.000 tons/ano
• Investimento esperado de aproximadamente R$ 100 a
R$ 115 milhões (em 2007 e 2008)
• Operações se iniciarão no segundo semestre de 2008
• Ganho significativo em sinergias por produzir
fertilizantes intermediários e misturas de NPK na
mesma unidade produtiva
• Redução da dependência de outros fornecedores de
matéria prima deverá resultar em melhoras nas
margens
• Melhora da logística de distribuição na região Centro-
Oeste
• Maiores margens EBITDA
EXPANSÃO
• De 2007 a 2010, Heringer planeja investir
aproximadamente R$ 170 milhões para expandir a
capacidade de 2.977 tons1 para 6.780 tons
• Construção/Expansão de unidades misturadoras em
regiões onde existam boas oportunidades de negócio e
baixa penetração de mercado.
• Otimização Logística e ganhos de market share
decorrentes de proximidade ao mercado consumidor
13
Operational Highlights, Financial Results and Market Overview
Destaques Operacionais do 1 Trimestre de 2008
Resultados Financeiros do 1 Trimestre de 2008 e do Ano de 2007
Visão Geral do Mercado e Perspectivas para 2008
14
Destaques: Crescimento do Volume em 30% no 1T08 comparado
com o 1T07. Market Share atingiu 13,9% no 1T08.
Evolução de Mix de Vendas por Cultura da Heringer – ( 000 Tons)
Os principais responsáveis pelo crescimento do volume entregue, foram o milho e soja. Já a cana reduziu sua
participação no mix de culturas, pois a expansão de área plantada foi menor do que no 1T07.
Σ 583,4
Σ 756,7
25% 26% 6% 21% 20% 2%
17% 23% 7% 21% 24% 8%
+30%
Mercado cresceu 18%
no 1T08.
Heringer cresceu 30%
• Mais Unidades de
negócio em regiões
de atuação mais
recente
Cana Outros SojaReflorest. MilhoCafé
26,3%
28,5%
34,7%
2,0%
8,5%
Consumo Brasileiro por Região
no 1T08:
Mercado Brasileiro: 5.426 mil toneladas no 1T08 vs. 4.601 mil toneladas no 1T07
06 07
+ 120 PB
Evolução do Market Share - crescimento de 12,7% para 13,9% no 1T08
+ 150 PB
07 08Fonte: ANDA
15
Destaques: Crescimento da Base de Clientes em 30% no 1T08
comparado com o 1T07
Σ 10.384
Σ 13.524
Σ 27.488
Σ 31.057
Evolução do Número de Clientes
Crescimento da base de
clientes, fruto da expansão
da companhia, especialmente
em regiões de atuação mais
recente
Fortalecimento da base para
crescimento sustentável nos
próximos anos.
(+ 53%)
(+ 26%)
(+ 48%)
(+ 59%)
1T08 x 1T07
+ 30%
+ 13%
Destaques: Crescimento da participação do volume de vendas dos
produtos especiais de 15% para 18% no 1T08
Convencional Especial
80%
20%
78%
22%
85%
15%
82%
18%
Σ 583Σ 757
Σ 2.461
Σ 3.264 Produtos especiais:
crescimento acima da
média dos demais
produtos
Produtos em
destaque:
+ 55%
+ 25%
+ 30%
+ 49%
+ 29%
+ 33%
(em milhares de toneladas)
Fertilizante mineral misto
para aplicação foliar
Potencialização do uso
da uréia
16(1) Critério de medida alterado de receita bruta para volume entregue. Pelo critério anterior, produtos especiais representaram 18%
em 2006
Micro-nutrientes em
100% dos grânulos NPK
Participação no Volume Total de Vendas (1)
17
Resultados Financeiros: Receita Bruta e Volume de Vendas
Receita Bruta de Vendas (R$MM)
+ 11%
Volume de Fertilizantes (000 Toneladas)
O preço médio de vendas subiu
aprox. 40% no 1T08 em relação
ao 1T07 e 16% do 4T07.
Aumento de preços derivado de
alta nas matérias primas
Volume:
Provável mudança de
sazonalidade de 38% no 1S07
para aprox. 41% no 1S08.
2.305
+ 81%
-20%
17
22.767
Mercado
Brasileiro20.195 20.982 4.601 5.426
Fonte: ANDA
24.609
- 11% + 4% + 17%
2004 2005 2006 2007 1T07 1T08
3.264
+ 30%
+ 33%
+ 23%-9%
+ 18%
+ 59%
Sazonalidade 08
Nota : Com o intuito de demonstrar mais apropriadamente sua efetiva margem operacional, a empresa está promovendo reclassificação, em base “pro -
forma”, do ganho com a variação cambial (apreciação da moeda local em relação ao dólar) sobre os estoques efetivamente vendidos no período,
lançado atualmente, nas demonstrações financeiras elaboradas de acordo com as práticas contábeis brasileiras BRGAAP na linha de Receitas
Financeiras, nos seguintes valores: R$ 3,9M em 2006, R$ 30,9M em 2007, R$ 2,9M no 1T07 e R$ 10,1M no 1T08 18
Lucro (R$ MM) e Margem Bruta (% RL) – Ajustados
Resultados Financeiros: Lucro e Margem Bruta – Após reclassificação do
Ganho com a Variação Cambial sobre Estoques Vendidos em Receitas Financeiras
Reclassificação “Pro-Forma”Após reclassificação “Pro-Forma”
+ 75%
+ 66%
11,0% 12,1% 13,9% 12,7%%RL
Estratégia de compras em
maiores volumes ocorrida
no 4T07 nos permitiu
maior competitividade
diante das altas
expressivas de preços das
matérias primas dos
fertilizantes
CPV é calculado pela
média de aquisição,
portanto considera preços
mais altos das matérias
primas adquiridas ao
longo do 1T08
(Diferentemente se fosse
pelo critério PEPS)
19
Despesas com Vendas (R$ MM)
Resultados Financeiros: Despesas de Vendas e Administrativas
+ 40%
Despesas Administrativas (R$ MM)
+ 19%
+ 27%
+ 38%
2,2% 1,7% 2,0% 1,4%%RL
7,6% 6,6% 6,9% 5,4%%RL
As Despesas com Vendas e
Administrativas cresceram em
valor absoluto, mas foram
diluídas em uma Receita
Líquida maior, apresentando
queda relativa como percentual
da Receita Líquida.
As despesas VGA somavam
8,9% da RL no 1T07. Neste
trimestre representaram 6,8%
da RL.
-150 PB-100 PB
-50 PB -60 PB
20
EBITDA (R$MM) e Margem EBITDA (%RL)
Resultados Financeiros: EBITDA Ajustado
Itens extraordinários 2006 (COFINS/Bonificações)
Reclassificação “Pro - Forma” de VCItem extraordinário 2007 (Despesas com IPO)
+ 140%
+ 90%
3,7% 5,5% 7,3% 7,7%%RL
A combinação:
- da estratégia de compras
no 4T07;
- maior volume de vendas,
especialmente das novas
unidades de negócios em
regiões de atuação mais
recente;
- da diluição das despesas
de Vendas, Gerais e
Administrativas,
...nos deram competitividade
gerando um EBITDA por
tonelada de R$ 67 no 1T08 vs
R$ 46 no 1T07 representando
um incremento de aprox.
46% e de 22% em relação ao
4T07.
ROIC EBITDA – com SSP
ROIC EBITDA – sem o investimento na fábrica de SSP/ainda não operacional
Retorno sobre capital investido – (ROIC) = EBITDA ajustado, dividido pelo capital investido médio de 2 anos. Capital Investido é o Ativo Total, excluindo disponibilidades menos o Passivo livre de dívidas
Nota: Para cálculo do ROIC, o FINIMP está sendo considerado como Working Capital
21
Lucro Líquido (R$MM) e Margem Líquida (%RL)
Resultados Financeiros: Lucro e Margem Líquida Ajustados
Itens extraordinários 2006
Item extraordinário 2007
+ 7%
+ 135%
4,0% 2,5% 5,9% 3,5%-3,1%%RL
Retorno sobre capital investido (ROIC) = Lucro líquido ajustado, dividido pelo capital investido médio de 2 anos. O Capital Investido é o Ativo Total, excluindo disponibilidades menos o Passivo livre de dívidas
ROIC Lucro Líquido – com SSP
3,8%
ROIC Lucro Líquido – sem o investimento na fábrica de SSP/ainda não operacional
Nota: Para cálculo do ROIC, o FINIMP está sendo considerado como Working Capital
LL parcialmente afetado pela despesa
com a variação cambial NÃO-
REALIZADA (grupo desp. financeiras)
sobre contas a pagar internacional:
A Volatilidade Cambial levou a taxa
para os níveis próximos a
R$ 1,75/US$ nos últimos dias de
março 08. No entanto, a taxa JÁ
voltou aos níveis abaixo de
R$1,70/US$ em abril 08,
conseqüentemente revertendo essa
variação cambial Não-Realizada
(impacto de aprox. R$8 M).
...Enquanto o estoque
(hedge natural/ contra-partida parcial
do contas a pagar internacional) é
mantido a valores históricos de
aquisição até sua realização/venda.
ROIC: A maioria dos recursos do IPO
estão concentrados em CAPEX nos
anos de 2007 e 2008
Resultados Financeiros: Working Capital
(1) Dias de Estoque líquidos do adiantamento de clientes22
77
90
52
35
54
5239
3444
39
92
63
19
51
75
60
5960
93
117
96
62
101112
84
49
46
128
184
133
80
127 126
98
83
104
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08
Dias Dias de Contas a ReceberDias de Estoques (1)Dias de Contas a PagarDias de Contas a Pagar - ajustado pelo FINIMP
23 65 19 -8 4 15 15 44 58
-12 -2 -18 -26 -22 1 1 10 0
Dias Capital de Giro
Dias Capital de Giro (considerando o FINIMP
no Contas a
pagar/Working Capital)
Dias de Estoques:
- Oportunidade de
compras no 1T08
Dias de Contas a
Pagar:
- Nacionais: opção por
pagamentos a vista
- Internacionais:
- FINIMP como
alternativa de juros
menores do que os
dos fornecedores para
compras de Matérias
Primas. (99% da dívida
de CP é FINIMP - R$
377,2MM )
23
FLUXO DE CAIXA (R$ MM)
No 1T08, foi gerado o total de R$ 60,7 milhões
Caixa
Inicial
EBITDA
Ñ Ajustado
Outros
Adto.
Clientes
FINIMP
Financ. de
Estoques
Unidades+
SSP+Outros
JSCP
Caixa
Final
31/dez/07 31/mar/08
Estoques
IR
Fornece-
dores
ClientesFinanceiro
Líquido
100
150
200
250
300
350
400
25/1
25/2
25/3
25/4
25/5
25/6
25/7
25/8
25/9
25/1
0
25/1
1
25/1
2
25/1
25/2
25/3
US$ por Ton
200
300
400
500
600
700
800
900
1.000
1.100
1.200
25/1
25/2
25/3
25/4
25/5
25/6
25/7
25/8
25/9
25/1
0
25/1
1
25/1
2
25/1
25/2
25/3
US$ por Ton
24
Dinâmica da Oferta, continua
“pressionada”:
• Produtores no limite: as
cadeias de N, P e K estão
operando no limite da
capacidade,
próximo ou acima de 90%
• Balanço apertado de
Oferta VS demanda de
fertilizantes
• Aumento das importações
no Brasil em 2007
• Alta expressiva de preços
das matérias primas dos
fertilizantes – pressão nas
relações de troca de
produtos agrícolas.
Fertilizantes Básicos: MAP, TSP e KCL
Fertilizantes Nitrogenados
Fonte: The Market
MAP (C&F)
YoY: + 147%
1T08: + 89%
TSP (FOB)
YoY: + 206%
1T08: + 118%
KCL (C&F)
YoY: + 134%
1T08: + 43%
Uréia (FOB)
YoY: + 33%
1T08: + 4%
Nitrato (FOB)
YoY: + 52%
1T08: - 2%
Sulfato (C&F)
YoY: + 47%
1T08: - 8%
Mercado e Perspectivas para 2008 – Matérias-Primas
Uréia a granel – Yuzhny, Nitrato a granel – Black sea, Sulfato de Amônia a granel – Brasil, MAP a granel – Brasil
TSP a granel – África, Potássio – MOP a granel - Brasil
2007
2007
25
Preços Commodities
Mercado e Perspectivas para 2008 – Commodities
Grãos: Milho, Soja, Trigo
Softs: Café, Açúcar, Laranja
Relação Estoque/Uso - Cereais(1)
Em compensação a dinâmica da
demanda continua com:
• Valorização do preço dos grãos
• Queda dos estoques globais de
grãos
• Limitação de área cultivável em
outros países produtores
• Programas de bioenergia
(etanol)
• Crescimento da população e da
renda
(1) Estoque e demanda global
Renda agrícola projetada em 2008 é
de R$ 127,3 Bilhões (+6,8% em
relação a 2007), terceira maior dos
últimos 20 anos, perdendo apenas
para 03 e 04, quando o câmbio
contribuiu para a renda do produtorFONTE: MAPA
Expectativa de mercado para 2008: Revisado de 25,5 para 25,8 milhões de
toneladas. Essa expectativa poderá ser revista trimestralmente.
Volume por Cultura(milhões de toneladas)
Volume por Região(milhões de toneladas)
Operacionalização da planta de SSP no segundo semestre de 2008 , bem como
implementação de novas unidades misturadoras no segundo semestre, em
Iguatama (MG) e Catalão (GO) ambas com capacidade de 150.000 ton/ano.
Fonte: ANDA para os anos 2005 a 2007 | Estimativas 2008 – Distribuição por Região/ ANDA – Distribuição por
Cultura/ ANDA e Heringer
Mercado e Perspectivas para 2008 – Mercado
Legenda: E = alocação por cultura e regiões estimada
Σ 25,8
Σ 20,2 Σ 21,0
Σ 24,6Σ 25,8
Σ 20,2Σ 21,0
Σ 24,6+ 4,0+ 17,1%
+ 4,8%
+ 4,0%+ 17,1%
+ 4,8%
26
27
Mercado 2004 a 2006
Fonte: ANDA para os dados do mercado brasileiro
Mercado 2007 Projeção ANDA 2008 – 25,8 MM Ton
31%
69%
38% / 37% 41%
59%
Segundo dados da ANDA, a sazonalidade de
2008 deve sofrer alterações, passando o 1º
semestre de 38%, observado em 2007, para
aproximadamente 41% em 2008. A ANDA
estima um mercado de 25,8 milhões de
toneladas para 2008
Sazonalidade da Heringer é parecida com a do
Mercado nos semestres, porém Heringer
historicamente é mais forte no 4 trimestre.
Sazonalidade: Distribuição do Volume de Vendas
15% 16%
35% 34%
1° Tri 2° Tri 3° Tri 4° Tri
62% / 63%
28
E APENAS LEMBRANDO: NÃO APLICOU FERTILIZANTES ? COM TODA
CERTEZA SUA COLHEITA SERÁ MENOR!!!
