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15 de Maio de 2018
1T18
Este material constitui uma apresentação de informações gerais sobre a
Marfrig Global Foods S.A. e suas controladas consolidadas (em conjunto,
a “Companhia”) na presente data. Tais informações são apresentadas de
forma resumida e não têm por objetivo serem completas.
Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é realizada, nem
qualquer certeza deve ser assumida, sobre a precisão, certeza ou abrangência
das informações aqui contidas. Nem a Companhia nem qualquer uma de suas
afiliadas, consultores ou representantes assumem qualquer responsabilidade
por qualquer perda ou dano resultante de qualquer informação apresentada
ou contida nesta apresentação. As informações apresentadas ou contidas
nesta apresentação encontram-se atualizadas até 31 de Março de 2018
e, exceto quando expressamente indicado de outra forma, estão sujeitas a
alterações sem aviso prévio. Nem a Companhia nem qualquer uma de suas
afiliadas, consultores ou representantes firmaram qualquer compromisso de
atualizar tais informações após a presente data. Esta apresentação não deve
ser interpretada como uma recomendação jurídica, fiscal, de investimento ou
de qualquer outro tipo.
Os dados aqui contidos foram obtidos a partir de diversas fontes externas,
sendo que a Companhia não verificou tais dados através de nenhuma fonte
independente. Dessa forma, a Companhia não presta qualquer garantia
quanto à exatidão ou completude de tais dados, os quais envolvem riscos
e incertezas e estão sujeitos a alterações com base em diversos fatores.
DisclaimerEsta apresentação contém declarações prospectivas. Tais declarações não
constituem fatos históricos e refletem as crenças e expectativas da
administração da Companhia. As palavras ”prevê", “deseja", "espera", “estima”,
“pretende”, “antevê”, “planeja", "prediz", "projeta", "alvo" e outras similares
pretendem identificar tais declarações.
Embora a Companhia acredite que as expectativas e premissas refletidas nas
declarações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em informações
atualmente disponíveis para a sua administração, ela não pode garantir
resultados ou eventos futuros. É aconselhável que tais declarações
prospectivas sejam consideradas com cautela, uma vez que os resultados
reais podem diferir materialmente daqueles expressos ou implícitos em tais
declarações. Títulos e valores mobiliários não podem ser oferecidos ou
vendidos nos Estados Unidos a menos que sejam registrados ou isentos de
registro de acordo com o Securities Act dos EUA de 1933, conforme
alterado ("Securities Act"). Quaisquer ofertas futuras de valores mobiliários
serão realizadas exclusivamente por meio de um memorando de oferta. Esta
apresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para
a subscrição ou aquisição de quaisquer títulos e valores mobiliários, e nem
qualquer parte desta apresentação e nem qualquer informação ou declaração
nela contida deve ser utilizada como base ou considerada com relação a
qualquer contrato ou compromisso de qualquer natureza. Qualquer decisão
de compra de títulos e valores mobiliários em qualquer oferta de títulos da
Companhia deverá ser realizada com base nas informações contidas nos
documentos da oferta, que poderão ser publicados ou distribuídos
oportunamente em conexão a qualquer oferta de títulos da Companhia,
conforme o caso.
2
DestaquesM a r f r i g G l o b a l F o o d s
1 T 1 8
Aquisição do controle da National Beef
Negociação da Keystone Foods
* Inclui no 1T18 o resultado da Keystone. 3
E S T R A T É G I A
Expansão de 24% da Receita Líquida* combinada em relação ao 1T17
Abate de 887 mil cabeças no 1T18, 42% superior ao mesmo período de 2017
Crescimento de 67% do volume de exportação de carne in natura
Alta de 30% no EBITDA Aj da divisão Beef, atingindo R$ 191 milhões
O P E R A C I O N A L
da EstratégiaA t u a l i z a ç ã o
4
Processo de negociação da Keystone com
forte interesse de investidores
Expectativa de que esse processo seja
concluído no curto prazo
National Beef | Planejamento das etapas de
integração
Disciplina financeira – reafirmação do
foco
Plano estratégico | preparação e
apresentação de um novo plano de longo
prazo (Marfrig Day)
América do Sul 1T18
M E R C A D O d e B OV I N O SAbate por país(milhões de cabeças)
Evolução preço do boi(jan/17 = base 100)
Exportações por país(mil toneladas e US$/ton)
Preço de proteínas mercado doméstico brasileiro(jan/17 = base 100)
Fonte: MAPA, Abiec, Inac, Cepea / Esalq
$4.088 $4.082Preço Médio
+4,5%
94
85
jan
/17
fev/
17
mar
/17
abr/
17
mai
/17
jun
/17
jul/
17
ago
/17
set/
17
ou
t/1
7
no
v/1
7
de
z/1
7
jan
/18
fev/
18
mar
/18
Carne bovina Frango
100
98
106
jan
/17
fev/
17
mar
/17
abr/
17
mai
/17
jun
/17
jul/
17
ago
/17
set/
17
ou
t/1
7
no
v/1
7
de
z/1
7
jan
/18
fev/
18
mar
/18
Br Ur
100
5
+20%
493 740
132
147 625
887
1T17 1T18 B U
+37%
L U C R O B R U T O E M A R G E M
(R$ milhões e %)
R E C E I T A L Í Q U I D A(R$ milhões)
+44%
1.0521.366
989
1.5812.040
2.947
1T17 1T18
MI ME
+60%
A B A T E
(Mil cabeças)
+42%
6
ResultadoD I V I S Ã O B E E F
1 T 1 8
+30%
146
191
7,2%6,5%
-6,0%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
0
50
100
150
200
250
300
1T17 1T18
E B I T D A A J . E M A R G E M
(R$ milhões e %)
417Lucro/
Cabeças abatidas
-3%404
261
358
12,8% 12,1%
-1000,0%
-800,0%
-600,0%
-400,0%
-200,0%
0,0%
200,0%
0
100
200
300
400
500
1T17 1T18
Sucesso na estratégia de incremento da capacidade de abate, acompanhando o ciclo positivo do gado
Forte aumento das Exportações, como resultado das habilitações conquistadas e da busca pelas melhores margens
Alta no mercado doméstico mesmo em um cenário desafiador entre proteínas
Crescimento de 37% do Lucro bruto
EBITDA Aj 30% superior a 1T17
+30%
7
R E C E I T A L Í Q U I D A
(R$ milhões)
+44%
V O L U M E
C a r n e i n - n a t u r a
(Mil toneladas)
+59%
+67%
E x p o r t a ç õ e s(Mil toneladas)
1T17 1T18
83%
+49%
Crescimento das exportações acima da média (20%) dos países (ganho de “share”)
Maior oferta e competição entre proteínas (principalmente frango) no mercado interno não impediu crescimento, que foi de 49%
Performance de preços a ambos mercados mitigados por:
• Mercado Doméstico: potencialização de canais de maior valor (Food Service e Varejo) e foco nas marcas (Bassi e Montana)
• Mercado Externo: manutenção e conquista de novas habilitações. Preços médios praticados acima do mercado (base Secex).
Venda por produto1 T 1 8
D I V I S Ã O B E E F
1T18Keystone
8
V O L U M E
(Mil toneladas)
-1%
(US$ milhões)
+2%
R E C E I T A L Í Q U I D A
-17%
E B I T D A A J . E M A R G E M
(US$ milhões e %)
A contínua forte demanda em foodservice nos EUA e APMEA
impulsionou crescimento de volume nos EUA, China, Tailândia
e Malásia
Custos de start-up associados com melhoria e expansão de
capacidade colocaram pressão na rentabilidade no início do
1T18
1T18
desempenhocombinado
Receita impulsionada pelo maior volume de vendas de bovinos e pela depreciação do real
Expansão do EBITDA Aj da divisão Beefcompensou a menor contribuição de Keystone
V O L U M E T O T A L
(Mil toneladas)
+21%
2.0402.947
2.096
2.2024.136
5.149
1T17 1T18
Beef Keystone
R E C E I T A L Í Q U I D A(R$ milhões)
+24%
229338
278
276
508
615
1T17 1T18
+5%
E B I T D A AJUSTADO e MARGEM
(R$ milhões e %)
9
334351
8,1%6,8%
-10,0%
-8,0%
-6,0%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
250
270
290
310
330
350
370
390
410
1T17 1T18
1T18Nova emissão
Liability management
US$ milhões
10
Cronograma de Vencimento dos Bonds
*4T17
Captação de US$ 1 bilhão em janeiro de 2018
Oferta de compra dos papéis com vencimento em 2018 e 2019
Bond 2018: total já liquidado em 09 de maio
Bond 2019: redução do preço do call option em junho de 2018
216
660
28
1.000
750
2018 2019 2021 2023 2024 2025
Antes da emissão Depois da emissão
11
(EM R$ MILHÕES)
DIVIDA LIQUIDA
EBITDA AJ.
DIVIDA LIQUIDA/EBITDA AJ. (B)
(a) Considera captação dos recursos do financiamento para aquisição da National Beef
(b) Não considera recursos que virão com a negociação da Keystone
*Exclui pagamento PERT em 2017. Valores convertidos considerando o câmbio USD/BRL de 3,3238
12.563
3.474
3,62X
1T18
Dívida Bruta(a) US$ 5,7 bilhões (ou R$ 19 bilhões)
Custo Médio (% a.a.)a
6,66%
Prazo Médio3,9 anos
Curto Prazo
Longo Prazo
25%
75%
11.828
3.456
3,35X
4T17
Dívida e Indicadores proforma(Marfrig com Keystone e National Beef)
1T18Divisão Beef
fluxo de caixa
R$ milhões
Continuidade dos investimentos
12
Efeito sazonal de fornecedores impactou capital de giro
Nova emissão influenciaram linha de juros
Maior disponibilidade e melhoria de produtividade deverão levar ao crescimento da
produção
Consumo doméstico positivamente influenciado por um melhor ambiente econômico
Ponto de atenção: desbalanceamento de oferta x demanda de outras proteínas
Produção(mil toneladas)
Exportações(mil toneladas)
Fonte: USDA Beef and Veal13
América do Sul
P E R S P E C T I VA
B OV I N O S
+2,6%
Consumo interno(mil toneladas)
9.450 9.700
2017 2018e
7.745 7.935
2017 2018e
1.760 1.825
2017 2018e
+2,5% +3,7%
Fonte: USDA Beef and Veal14
América do Sul
P E R S P E C T I VA
B OV I N O SProdução(mil toneladas)
Exportações(mil toneladas)
593 570
2017 2018e
-3,9%
435 420
2017 2018e
-3,4%
Condições meteorológicas adversas deverão impactar a disponibilidade de gado
no Uruguai
Exportações deverão permanecer em patamar elevado, sendo direcionadas a
regiões com melhor rentabilidade
bovinosP E R S P E C T I VA D O C E N Á R I O
E s t o q u e d e g a d o
A b a t e d e g a d o d e c o r t e & n o v i l h a
2017: 93,7 mil. cabeças2018: 94,3 mil. cabeças2019: 95,5 mil. cabeças2020: 95,8 mil. cabeças
2016: 24,5 +1.5000.000 cab (+6,5%)2017: 25,8 + 1.300.000 cab (+5,2%)2018e: 26,3 +500.000 cab (+2,0%)
F o n t e : U S D A . P r o j e ç ã o C a t t l e F a x15
bovinosP E R S P E C T I VA D O C E N Á R I O
16
% c l a s s i f i c a ç ã o U S D A P r i m e + C h o i c e
% A
ba
te (
in
sp
eç
ão
fe
de
ra
l)
F o n t e : U S D A . P r o j e ç ã o C a t t l e F a x
Qualidade e consistência melhoram demanda por
carne bovina
Marfrig em período de transição devido as duas operações estratégicas
Preparação dos trabalhos de integração com National Beef
Perspectiva segue positiva para o setor de proteína
Planejamento das etapas de liability management
Compromisso inegociável com a Disciplina financeira
17
Considerações Finais
1T18
Call de
resultado
Relaçõescominvestidores
www.marfrig.com.br/ri