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Cenários para o

Mercado Imobiliário

Fortaleza, 19 de novembro de 2014

Agenda

Panorama Mercado Imobiliário

Fundos de Investimentos Imobiliários

Panorama Mercado Imobiliário

Escritórios São Paulo & Rio de Janeiro

Fonte: NAI Dworking Consultoria Imobiliária

(3T 2014)

Oferta x Demanda = São Paulo

Absorção, PIB, Vacância e Estoque Entregue


(3T 2014)

Vacância e Preço Pedido – NAI Dworking

(Escritórios de São Paulo A e A+)

Fonte: Cushman & Wakefield

(3T 2014)

Vacância e Preço Pedido – Cushman & Wakefield

(Escritórios de São Paulo A e A+)


(1S 2014)

Oferta x Demanda = Rio de Janeiro

Pedir para Leo Testa melhorar o gráfico.

Absorção, Vacância e Estoque Entregue


(3T 2014)


(Escritórios do Rio de Janeiro A e A+)


(3T 2014)


(Escritórios BRASIL A e A+)


(3T 2014)


(Escritórios A e A+)

ESTOQUE (M²)TAXA DE

VACÂNCIAMín. Méd. Máx.

BRASIL 5.053.304 15,0% 33,2 113,1 275,0

São Paulo 2.692.434 15,6% 72,0 120,2 200,0

Rio de Janeiro 1.275.859 13,0% 100,0 127,8 275,0

Brasília 305.166 10,9% 64,1 92,5 115,0

Porto Alegre 305.166 3,5% 45,5 64,6 90,6

Recife 179.399 25,5% 50,6 67,7 80,0

Curitiba 156.879 31,7% 50,0 63,8 79,0

Salvador 129.714 25,5% 33,2 50,6 60,0

Vitória 94.595 0,8% 45,7 54,2 55,3

Preços Pedidos (R$/m²)

Locações 2014 (SP)

WT JK - Daslu

THERA Corporate

Vila Olímpia Corporate

Cidade Jardim

Banco ABC

Área: 2,2 mil m²

Johnson & Johnson

Área: 25 mil m²

PDG

Área: 6,6 mil m²

Locatários diversos

Área: >7 mil m²

Locações 2014 (SP)

Paulista Star

FL Corporate

Paulista 867

EZ Tower – Torre A

Trench, Rossi e

Watanabe Advogados

Área: 4,5 mil m²

Admix Consultoria

Área: 5,5 mil m²

GVT

Área: 4 mil m²

Bain Capital

Área: 11,5 mil m²

Locações 2014 (RJ)

Centro Administrativo Cidade Nova

Technip Brasil

Área: 24 mil m²

Transações Recentes (Venda/Compra)

Ed. Visconde de Inhaúma

Ed. Península Corporate

Ed. São Bento Corporate

Ed. Américas Corporate (Torres 3 e 4)

Área: 14,9 mil m²

Vendedor: Opportunity

Área: 15,5 mil m²


Área: 14,6 mil m²


Área: 7,2 mil m²



Faria Lima, 3500

Área: 24 mil m²

Vendedor: Tishman

Comprador: Brookfield Prop.

Cap Rate estimado: 7,6%


Ed. Borges LagoaEd. Antônio Carlos

Área: 7,4 mil m²

Locatário: Tozzini Freire

Cap rate*: 10,8%

Vendedor: São Carlos

Área: 4,6 mil m²

Locatário: Serasa

Cap rate*: 10,8%

Vendedor: São Carlos

*Cap Rate estimado

Fundos de Investimentos

Imobiliários

Ofertas Públicas – 2014 (Volume e Quantidade)

Fonte: BM&F Bovespa

0,6

3,5

9,8

7,7

14,0

10,7

4,7

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

32

44

39

49

36

15

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Volume (R$ bilhões)

Quantidade de Ofertas

Volume Registrado em 2014: R$ 4,7 bi

POR ATIVO

• LCI, CRI e Fundo de Fundos: R$ 4 bi

• Shopping: R$ 0,1 bi

• Escritórios: R$ 0,6 bi

15 Ofertas registradas em 2014

POR ADMINISTRADOR

• Votorantim: 3

• BTG: 2

• Oliveira Trust: 2

• Rio Bravo, Banco Fator, BEM, BNY

Mellon, BRL Trust, CAIXA, Citibank,

Intrag: 1 cada.

Evolução do Número de Fundos Imobiliários

Fonte: BM&F Bovespa

2531

48

66

93

115

127

73

89

101

142

176

217

249

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

BM&FBovespa

CVM

Patrimônio Líquido e Valor de Mercado (R$ Bilhões)

Fonte: BM&F Bovespa

15,916,3 16,6

17,919,0

20,5

24,225,1

26,827,4

28,0 28,4

30,2 30,5

32,333,1 33,3 33,4 33,9 34,0 34,1

35,2

36,935,9

34,8 34,835,6

36,2 36,3

16,117,6 18,1

19,220,3

22,5

25,3

27,7

29,0 29,330,2 30,3

29,3 28,7 28,8 29,130,0 29,5

28,7

27,1

29,0

27,3 27,7 27,9 28,2 28,3 28,1 28,126,9

PL Valor de Mercado

Desconto:

25,9%

Volume Financeiro (R$)

Fonte: BM&F Bovespa

229 379

912

3.599

7.853

4.300

860

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Volu

me N

ego

ciad

o (

R$ m

ilhões)

Volume (R$ milhões) Estimado

5.160

18,1%

39,8% 40,8%

3,9%

46,0%

27,4%23,7%

36,3%

-12,1%

-2,1%

18,9%

15,0%11,8% 12,4%

9,9% 9,7% 11,6%

6,9%8,0% 9,6%

27,7%

32,9%

43,7%

-41,2%

82,7%

1,0%

-18,1%

7,4%

-15,5%

8,9%

16,50%

35,04%

-12,63%

-2,23%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

RE

TO

RN

O T

OT

AL

Ano

Índice FII

CDI

BOVESPA

IFIX

Performance consolidada

Fonte: Quantum Axis e Rio Bravo

(atualizado até 21/11/2014)

Taxa média

Índice FII = 21% a.a.

CDI = 11,5% a.a.

Bovespa = 8,1% a.a.

-12,2%

-1,6%

1,3%0,5%

2,5%1,6%

2,9%

0,8%

2,1%

0,8%

-2,2%

0,3%

9,1%

-12,6%

-6,7%

3,8%

0,4%1,1% 1,4% 1,3% 1,6%

0,3% 0,6%

-1,3%

-4,2%

-2,2%

-12,1%

-7,3%

4,1%

0,6%1,0% 1,4% 1,1%

2,1%

0,3% 0,8%

-1,2%

-4,5%

-2,1%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

Acumulado

2013

janeiro-14 fevereiro-14 março-14 abril-14 maio-14 junho-14 julho-14 agosto-14 setembro-14 outubro-14 novembro-

14

Acumulado

2014

Carteira Rio Bravo IFIX Indice Rio Bravo

Performance Ano (cota + rendimentos)


(atualizado até 21/11/2014)


Retorno total em 2014, por segmento (cota + rendimentos)

(1) Rendimento distribuido no mês, anualizado, dividido pelo valor de fechamento da cota no mês atual.

(2) Rendimento distribuido nos últimos 12M, dividido pelo valor de fechamento da cota no mês atual.

(3) Total ponderado pelo valor de mercado.

Categoria P/B DY (1)

DY

12M (2)

Retorno

Total 2014 (3)

Hospitalar 1,06 10,8% 10,8% 13,9%

Agência Bancária 1,05 8,6% 8,9% 10,9%

Educacional 0,80 9,7% 9,6% 9,1%

Logística / Industrial 0,95 9,3% 10,9% 8,1%

Shopping / Varejo 0,79 9,1% 9,9% 6,3%

Residencial 1,41 - 13,4% 5,5%

Diversificado 0,78 9,4% 10,0% 3,1%

Papéis 0,92 9,1% 11,3% 2,2%

Escritórios 0,77 9,9% 10,5% 1,3%

Hospedagem 0,99 15,8% 24,9% -18,0%

TOTAL (FIIs IFIX) 0,83 9,5% 10,3% 4,0%

Categoria P/B DY (1)

DY

12M (2)

Retorno

Total 2014 (3)

Hospitalar 1,06 10,8% 10,8% 13,9%

Agência Bancária 1,05 8,6% 8,9% 10,9%

Educacional 0,80 9,7% 9,6% 9,1%

Logística / Industrial 0,95 9,3% 10,9% 8,1%

Shopping / Varejo 0,79 9,1% 9,9% 6,3%

Residencial 1,41 - 13,4% 5,5%

Diversificado 0,78 9,4% 10,0% 3,1%

Papéis 0,92 9,1% 11,3% 2,2%

Escritórios 0,77 9,9% 10,5% 1,3%

Hospedagem 0,99 15,8% 24,9% -18,0%

TOTAL (FIIs IFIX) 0,83 9,5% 10,3% 4,0%

Retorno Total 2014 (rendimentos + cota)


Fundos Rio Bravo

Fundos com Rentabilidade Garantida

Fundos com Rentabilidade Garantida encerrada

(atualizado até 27/nov/2014)

Ranking FII Retorno total

1 MAIS SHOPPING LARGO 13 50,5%

2 SHOPPING PÁTIO HIGIENÓPOLIS 19,2%

3 EDIFÍCIO GALERIA 16,7%

4 BB RENDA CORPORATIVA 15,1%

5 EUROPAR 13,3%

6 MAX RETAIL 13,2%

7 RIO BRAVO RENDA CORPORATIVA 12,0%

8 AGÊNCIAS CAIXA 11,5%

9 HOSP NOSSA SENHORA DE LOURDES 11,0%

10 GRAND PLAZA SHOPPING * 10,6%

11 RIO NEGRO 10,5%

12 ANHANGUERA EDUCACIONAL 10,1%

13 CAMPUS FARIA LIMA 10,0%

14 RB CAPITAL RENDA II 9,3%

15 EDIFÍCIO ALMIRANTE BARROSO 8,2%

16 BB PROGRESSIVO II 8,0%

17 CSHG LOGÍSTICA 7,9%

18 MERCANTIL DO BRASIL 6,5%

19 CSHG BRASIL SHOPPING 6,2%

20 FLORIPA SHOPPING 6,0%

21 THE ONE 4,6%

22 SANTANDER AGÊNCIAS 3,4%

23 RB CAPITAL RENDA I 3,3%

24 MULTIGESTAO RENDA COMERCIAL * 2,7%

25 HOSPITAL DA CRIANÇA 2,7%

26 CSHG JHSF PRIME OFFICES 1,9%

27 AESAPAR FII -0,3%

28 XP CORPORATE MACAÉ -0,6%

Ranking FII Retorno total

29 CENESP -1,0%

30 CONTINENTAL SQUARE FARIA LIMA -1,2%

31 TRX REALTY LOGÍSTICA RENDA I -2,2%

32 KINEA RENDA IMOBILIÁRIA -2,3%

33 TB OFFICE FII -2,4%

34 CSHG REAL ESTATE -2,6%

35 PQ DOM PEDRO SHOPPING CENTER -2,9%

36 SDI LOGÍSTICA RIO -3,7%

37 INDUSTRIAL DO BRASIL -3,9%

38 SP DOWNTOWN -5,2%

39 PROJETO ÁGUA BRANCA -5,6%

40 VILA OLÍMPIA CORPORATE -6,0%

41 VBI FL 4440 -6,2%

42 TORRE ALMIRANTE -6,6%

43 TRX EDIFÍCIOS CORPORATIVOS -7,4%

44 SHOPPING WEST PLAZA -8,2%

45 RENDA DE ESCRITÓRIOS -8,7%

46 JHSF CID JARDIM CONT TOWER -9,6%

47 BM BRASCAN LAJES CORPORATIVAS -10,0%

48 SHOPPING JARDIM SUL -12,3%

49 CYRELA THERA CORPORATE -13,5%

50 BB PROGRESSIVO -13,5%

51 BTG PACTUAL CORPORATE OFFICE FUND -14,8%

52 GENERAL SHOPPING ATIVO E RENDA -16,2%

53 RB CAPITAL GENERAL SHOPP SULACAP -17,7%

54 PRESIDENTE VARGAS -27,0%

55 CEO CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES -33,0%

Hospitalar

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14


(até 30/out/2014)

IFIX Segmentado – Retorno 2014

Hospitalar

P/B : 1,06

DY: 10,8%

∆ 2014: 12,2%

Ag. Bancárias

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%



(até 30/out/2014)


Hospitalar

P/B : 1,06

DY: 10,8%

∆ 2014: 12,2%

Ag. Bancárias

P/B : 1,05

DY: 8,6%

∆ 2014: 10%

Educacional

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%



(até 30/out/2014)


Hospitalar

P/B : 1,06

DY: 10,8%

∆ 2014: 12,2%

Ag. Bancárias

P/B : 1,05

DY: 8,6%

∆ 2014: 10%

Educacional

P/B : 0,8

DY: 9,7%

∆ 2014: 9,8%

Shopping/varejo

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%



(até 30/out/2014)


Hospitalar

P/B : 1,06

DY: 10,8%

∆ 2014: 12,2%

Ag. Bancárias

P/B : 1,05

DY: 8,6%

∆ 2014: 10%

Educacional

P/B : 0,8

DY: 9,7%

∆ 2014: 9,8%

Shopping/Varejo

P/B : 0,8

DY: 9,1%

∆ 2014: 6,5%

Ind/Logistica

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%



(até 30/out/2014)


Hospitalar

P/B : 1,06

DY: 10,8%

∆ 2014: 12,2%

Ag. Bancárias

P/B : 1,05

DY: 8,6%

∆ 2014: 10%

Educacional

P/B : 0,8

DY: 9,7%

∆ 2014: 9,8%

Shopping/Varejo

P/B : 0,8

DY: 9,1%

∆ 2014: 6,5%

Industrial/Logística

P/B : 0,95

DY: 9,3%

∆ 2014: 5,3%

Diversificado

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%



(até 30/out/2014)


Hospitalar

P/B : 1,06

DY: 10,8%

∆ 2014: 12,2%

Ag. Bancárias

P/B : 1,05

DY: 8,6%

∆ 2014: 10%

Educacional

P/B : 0,8

DY: 9,7%

∆ 2014: 9,8%

Shopping/Varejo

P/B : 0,8

DY: 9,1%

∆ 2014: 6,5%


P/B : 0,95

DY: 9,3%

∆ 2014: 5,3%

Diversificado

P/B : 0,78

DY: 9,4%

∆ 2014: 2,8%

FoF/Papéis

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%



(até 30/out/2014)


Hospitalar

P/B : 1,06

DY: 10,8%

∆ 2014: 12,2%

Ag. Bancárias

P/B : 1,05

DY: 8,6%

∆ 2014: 10%

Educacional

P/B : 0,8

DY: 9,7%

∆ 2014: 9,8%

Shopping/Varejo

P/B : 0,8

DY: 9,1%

∆ 2014: 6,5%


P/B : 0,95

DY: 9,3%

∆ 2014: 5,3%

Diversificado

P/B : 0,78

DY: 9,4%

∆ 2014: 2,8%

Papéis/FoF

P/B : 0,92

DY: 9,1%

∆ 2014: 0,7%

RMG

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%



(até 30/out/2014)


Hospitalar

P/B : 1,06

DY: 10,8%

∆ 2014: 12,2%

Ag. Bancárias

P/B : 1,05

DY: 8,6%

∆ 2014: 10%

Educacional

P/B : 0,8

DY: 9,7%

∆ 2014: 9,8%

Shopping/Varejo

P/B : 0,8

DY: 9,1%

∆ 2014: 6,5%


P/B : 0,95

DY: 9,3%

∆ 2014: 5,3%

Diversificado

P/B : 0,78

DY: 9,4%

∆ 2014: 2,8%

Papéis/FoF

P/B : 0,92

DY: 9,1%

∆ 2014: 0,7%

Renda Garantida

P/B : 0,68

DY: 9%

∆ 2014: -0,7%

Escritórios

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%



(até 30/out/2014)


Hospitalar

P/B : 1,06

DY: 10,8%

∆ 2014: 12,2%

Ag. Bancárias

P/B : 1,05

DY: 8,6%

∆ 2014: 10%

Educacional

P/B : 0,8

DY: 9,7%

∆ 2014: 9,8%

Shopping/Varejo

P/B : 0,8

DY: 9,1%

∆ 2014: 6,5%


P/B : 0,95

DY: 9,3%

∆ 2014: 5,3%

Diversificado

P/B : 0,78

DY: 9,4%

∆ 2014: 2,8%

Papéis/FoF

P/B : 0,92

DY: 9,1%

∆ 2014: 0,7%

Renda Garantida

P/B : 0,68

DY: 9%

∆ 2014: -0,7%

Escritórios

P/B : 0,77

DY: 9,9%

∆ 2014: -0,8%

Hospitalar

Ag. Bancárias

Educacional

Shopping/varejo

Ind/Logistica

Diversificado

FoF/Papéis

RMG

Escritórios

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%



(até 30/out/2014)


Hospitalar

P/B : 1,06

DY: 10,8%

∆ 2014: 12,2%

Ag. Bancárias

P/B : 1,05

DY: 8,6%

∆ 2014: 10%

Educacional

P/B : 0,8

DY: 9,7%

∆ 2014: 9,8%

Shopping/Varejo

P/B : 0,8

DY: 9,1%

∆ 2014: 6,5%


P/B : 0,95

DY: 9,3%

∆ 2014: 5,3%

Diversificado

P/B : 0,78

DY: 9,4%

∆ 2014: 2,8%

Papéis/FoF

P/B : 0,92

DY: 9,1%

∆ 2014: 0,7%

Renda Garantida

P/B : 0,68

DY: 9%

∆ 2014: -0,7%

Escritórios

P/B : 0,77

DY: 9,9%

∆ 2014: -0,8%


Retorno Total 2014 (cota + rendimentos) – FIIs Rio Bravo

Índices de mercado

Fundos Rio Bravo


Ranking de Yields


Fundos Rio Bravo


Ranking FII Yield Anualizado

1 RB CAPITAL RENDA II 45,1%

2 CEO CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES 19,7%

3 RB CAPITAL GENERAL SHOPP SULACAP 15,8%

4 CYRELA THERA CORPORATE 15,3%

5 SP DOWNTOWN 13,4%

6 GENERAL SHOPPING ATIVO E RENDA 13,3%

7 BB PROGRESSIVO 12,8%

8 TRX EDIFÍCIOS CORPORATIVOS 12,4%

9 SHOPPING JARDIM SUL 12,3%

10 BM BRASCAN LAJES CORPORATIVAS 12,2%

11 PRESIDENTE VARGAS 12,0%

12 RIO NEGRO 11,7%

13 BTG PACTUAL CORPORATE OFFICE FUND 11,6%

14 HOSP NOSSA SENHORA DE LOURDES 11,6%

15 SDI LOGÍSTICA RIO 11,4%

16 MERCANTIL DO BRASIL 11,3%

17 XP CORPORATE MACAÉ 11,3%

18 HOSPITAL DA CRIANÇA 11,2%

19 EDIFÍCIO GALERIA 11,2%

20 CSHG REAL ESTATE 11,0%

21 ANHANGUERA EDUCACIONAL 11,0%

22 TORRE ALMIRANTE 10,8%

23 TRX REALTY LOGÍSTICA RENDA I 10,8%

24 CSHG JHSF PRIME OFFICES 10,7%

25 THE ONE 10,7%

26 CONTINENTAL SQUARE FARIA LIMA 10,7%

27 AESAPAR FII 10,6%

28 CSHG BRASIL SHOPPING 10,6%

Ranking FII Yield Anualizado

29 PROJETO ÁGUA BRANCA 10,3%

30 CENESP 10,0%

31 CSHG LOGÍSTICA 9,9%

32 RIO BRAVO RENDA CORPORATIVA 9,9%

33 SANTANDER AGÊNCIAS 9,8%

34 KINEA RENDA IMOBILIÁRIA 9,8%

35 CAMPUS FARIA LIMA 9,4%

36 INDUSTRIAL DO BRASIL 9,3%

37 VBI FL 4440 9,3%

38 RB CAPITAL RENDA I 9,2%

39 BB PROGRESSIVO II 9,2%

40 RENDA DE ESCRITÓRIOS 9,0%

41 AGÊNCIAS CAIXA 9,0%

42 PQ DOM PEDRO SHOPPING CENTER 8,9%

43 EUROPAR 8,7%

44 MULTIGESTAO RENDA COMERCIAL * 8,6%

45 EDIFÍCIO ALMIRANTE BARROSO 8,3%

46 GRAND PLAZA SHOPPING * 8,3%

47 MAIS SHOPPING LARGO 13 7,9%

48 TB OFFICE FII 7,3%

49 JHSF CID JARDIM CONT TOWER 6,6%

50 FLORIPA SHOPPING 6,3%

51 MAX RETAIL 6,3%

52 SHOPPING PÁTIO HIGIENÓPOLIS 5,9%

53 BB RENDA CORPORATIVA 2,7%

54 VILA OLÍMPIA CORPORATE 1,6%

cenários para o mercado imobiliário - capef.com.br bravo.pdf · vila olímpia corporate ... 26...

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