corporate presentation

1

Apresentação Institucional

Março, 2014

História e Modelo de Negócio

3

Linha do Tempo e Estrutura Acionária

47%

Controladores¹ Outros

53%

155.298.749 ações ordinárias

Projetos industriais

atuando para terceiros

como construtora

Importante expansão

geográfica: Brasília, Rio

de Janeiro e Campinas

Desenvolvimento de

projetos com foco no

mercado de baixa renda

Início dos projetos de

grande escala para o

mercado de baixa renda

Consolidação da

posição de liderança em

Manaus e Brasília

Expansão das operações

para PA, RO e ES

IPO Crescimento de

32% de VGV

lançado.

Crescimento de

69% da receita

líquida, ao ano.

Follow-on

MCMV 2

Constituição de

equipe de

vendas própria

1981 - 2005 2006-2007 2008 2009 2010 - 2011 2012

Receita Líquida

recorde de

R$1,14Bi

crescimento de

28%, ao ano

Mais de R$ 1

bilhão de obras

entregues

Aumento da

liquidez das

ações

O player mais

importante na

segunda fase do

MCMV Faixa 1

Foco na geração

de caixa.e

contratações de

projeto no

MCMV Faixa 1

2013

América Latina

Ásia

América do Norte

Europa

Brasil

4%

14%

16%

17%

49%

Abertura do Free Float (Outros)

1. Holding owned by Ricardo Valadares Gontijo and family

2. Data: 06/30/2013

Presença geográfica

Forte presença em mercados com elevado potencial de crescimento, menor competição e elevadas barreiras de entrada

Baixa competição em

mercados rentáveis

Histórico consistente

no mercado de baixa

renda

Mais de 30 anos de experiência

Track record sólido em projeto no âmbito do programa

MCMV Faixa 1

Baixo comprometimento

de capital, margens

sólidas e ROIC elevado

Foco em projetos

de larga escala

Expertise em empreendimentos de grande porte Média de 1.100 unidades por canteiro de obra

Modelo de negócios

verticalizado

Mão de obra própria Remuneração baseada em performance Produção padronizada e industrializada no canteiro

Operação de grande

porte nos segmentos de

baixa renda, com

rigoroso controle de

custos e margens

elevadas

4

Direcional: Um Modelo Único de Negócios

A companhia mais

rentável e eficiente

do setor de baixa

renda

‘’’’

Grande Eficiência e Rentabilidade

ROE Anualizado¹ entre os maiores do setor ROE Anualizado¹: 16%

O melhor player no segmento de baixa renda no Brasil

Industrialização Tecnologia com formas de alumínio e paredes de concreto

45 dias para a construção de um prédio de 5 andares

1 ROE LTM: Lucro Líquido Ajustado dos últimos 12 meses / Patrimônio Líquido Médio últimos 12 meses (Excluindo participação de não controladores em SCPs e SPEs)

Financeiros

5

Principais Números

Lançamentos

(VGV - R$ Milhões)

CAGR +29%

2013

2.565

2012

2.346

2011

1.447

2010

1.067

2009

783

2008

710

Vendas

(VGV - R$ Milhões)

CAGR +43%

2013

2.651

2012

2.267

2011

1.230

2010

1.037

2009

661

2008

441

Receita Líquida

(R$ Milhões)

CAGR +46%

2013

1.744

2012

1.449

2011

1.072

2010

782

2009

378

2008

263

Lucro Líquido

(R$ Milhões)

CAGR +29%

2013

232

2012

227

2011

199

2010

176

2009

85

2008

64

Operacionais

2013 2012 D %(a) (b) (a/b)

LançamentoVGV % Direcional

(R$ milhões) 2.565 2.346 9%

Vendas Líquidas ContratadasVGV % Direcional

(R$ milhões) 2.652 2.267 17%

Velocidade de Vendas (VSO) % VGV 78,4% 71,7% +6,7 p.p.

Receita Líquida R$ milhões 1.744 1.449 20%

Geração de Caixa R$ milhões 76 -183 n.a

6

Destaques de 2013

Foco na Baixa Renda

8

VGV Lançado - MCMV Faixa 1

(R$ Milhões)

CAGR: -6%

2013

523

2012

698

2011

924

2010

686

2009

634

2008

710

VGV Lançado - Incorporação

(R$ Milhões)

0

+92%

2013

2.041

2012

1.647

2011

522

2010

380

2009

149

2008

Serviços de Construção Incorporação

+ Menor dependência de mão de

obra especializada e fluxo de caixa

positivo

+ Alto ROIC

+ Demanda garantida (sem risco

de vendas)

- Menor Margem

- Alta exposição de caixa

- Baixo ROIC

- Risco de estoque e distrato

- Mercado cíclico

+ Maior margem bruta

VGV Total Lançado - Evolução

(R$ Milhões)

8070

3636

19

0

2013

2.565

523

2.041

2012

2.345

698

1.647

2011

1.447

924

522

2010

1.067

686

380

2009

783

634

149

2008

710

710

% Prestação de serviços

Venda de imóveis

Prestação de serviços

O crescimento foi impulsionado pela baixíssima renda

CAGR:

R$ mn - 2T13 Brookfield Cyrela Direcional Helbor Eztec Even Tecnisa MRV PDG Rossi Gafisa***

Vendas Líquidas 495 1470 642 265 363 366 310 1388 276 286 339

Vendas Brutas 656 1670 710 294 413 406 441 1683 813 433 545

Distratos 161 200** 68 29** 50** 41** 131 295 573 165 207

% Vendas 24,50% 12% 9,60% 10,00% 12,00% 10,00% 29,70% 17,50% 66,10% 38,10% 37,90%

Receita Líquida 694 1372 451 454 276 567 436 1072 1071 506 628

% Distrato s/ Receita 23,10% 14,60% 15,10% 6,50% 18,00% 7,20% 30,00% 27,50% 50,01% 32,60% 31,90%

Aquisição do

Terreno Lançamento

Comercial Fim da

Construção

9

MCMV Faixa 1 vs Incorporação: Geração de Caixa, sem Distratos

Fonte: Bradesco BBI

Fluxo de Caixa (Incorporação Tradicional vs MCMV Faixa 1)

-20%

-10%

0%

10%

20%

10T 9T 8T 7T 6T 5T 4T 3T 2T 1T 0T -1T -2T -3T -4T

Incorporação Tradicional

MCMV Faixa 1

Construção do Projeto de Incorporação Tradicional

Construção do Projeto MCMV Faixa 1

Hired to

• 100% das unidades vendidas para o Governo Federal : Não há risco comercial e distrato das vendas, o que beneficia os

números consolidados da Companhia.

Desembolço de Caixa

MCMV Faixa1

Incorporação

Tradicional

• Quase não há queima de caixa no Faixa 1 do MCMV, quando comparado com a incorporação

*3T quando disponível ** Estimativa *** Apenas Gafisa eTenda

Projetos para baixa renda:

# de projetos : 32

# unidades : 73.869

Total VGV: R$ 4.591,2 MM

VGV Médio: R$ 143,5 MM

Média de unidades p/ projeto: 2,308

10

Direcional no MCMV Faixa 1 – Overview

1ª Fase MCMV 2ª Fase MCMV

# de projetos : 3

# unidades : 7.391

Total VGV : R$ 380.3 milhões

# de projetos : 29

# unidades : 66.478

Total VGV : R$ 4.211,72MM

+

MCMV Faixa 1 Contratados pela Direcional

(VGV Milhões)

MCMV Faixa 1 Contratados pela Direcional

(# unidades)

+437%

2013

2.041

2012

1.647

2011

522

2010

380

+365%

2013

34.372

2012

23.234

2011

8.872

2010

7.391

Foco na Industrialização

11

12

Industrialização

5%5%6%

3T13

84%

11%

2T13

78%

16%

1T13

75%

18% 7%

4T12

70%

23%

7%

3T12

60%

31%

9%

2T12

56%

36%

9%

1T12

50%

41%

8%

4T11

49%

43%

7%

3T11 4T13

85%

10%

45%

49%

7%

Unidades em Construção por Método de Construção

(% das unidades)

1 Utilizando método com formas de alumínio

Estrutura Convencional Alvenaria Estrutural Construção Industrial¹

4T13 4T12 D %

Unidades em Construção 73.692 50.893 45%

% Unidades em Construção Industrial 85% 70% 15 p.p.

Canteiros de Obras 59 45 31,1%

Média de Unidades por Canteiro de Obras 1.249 1.131 10%

Cidades com Obras 17 13 31%

Método Construtivo

45 dias para a construção de dois predios com cinco andares e quatro apartamentos por andar

Video: http://www.direcional.com.br/ri

Forma de Alumino e Parede de Concreto

13

http://www.direcional.com.br/ri

http://www.direcional.com.br/ri

14

Inflação do setor foi impulsionada pela mão de obra

INCC

Mão de Obra

Materiais

O custo da mão de obra na construção civil teve um aumento superior de 60% em relação aos materiais..

Fonte: IBRE/FGV

Elaboração: Própria

100

120

140

160

180

200

220

240

260

jan/03 jan/04 jan/05 jan/06 jan/07 jan/08 jan/09 jan/10 jan/11 jan/12 jan/13

Foco em Projetos de Grande Porte

15

16

Empreendimento Entregue (Dez/13)

Viver Melhor Manaus (Meu Orgulho) – 8.895 Unidades – Norte

17


Jardim Alterosa – 1.640 Unidades – Sudeste

18


Bairro Carioca – 2.240 Unidades – Sudeste

19

Em Processo de Finalização (Dez/13)

Parque Carioca – 900 Unidades – Sudeste

20


Macapaba – 4.366 Unidades – Norte

Orgulho Tropical – 2.084 Unidades – Nordeste

21


Em Construção (Dez/13)

Viver Melhor Marituba – 4.000 Unidades – Norte


Parque Paranoa – 6.240 Unidades – Centro-Oeste


Jardim Carandá – 2.560 Unidades – Sudeste

25

CASE: PARQUE CARIOCA – 900 UNIDADES

Março/2013

LIMPEZA / INÍCIO TERRAPLENAGEM

Abril/2013

INÍCIO FUNDAÇÃO

Maio/2013

ESTRUTURA

Junho/2013

INÍCIO INFRAESTRUTURA INTERNA / ACABAMENTOS

Julho/2013

ACABAMENTOS EXTERNOS / REDES EXTERNAS

Agosto/2013

EXECUÇÃO SIMULTÂNEA DOS SERVIÇOS

32

Setembro/2013

INÍCIO ÁREA DE LAZER

33

Outubro/2013

INÍCIO PAVIMENTAÇÃO E RESERVATÓRIO

34

Novembro/2013

PAVIMENTAÇÃO

35

Dezembro/2013

PROCESSO DE FINALIZAÇÃO

36

Janeiro/2014

PROCESSO DE FINALIZAÇÃO

37

Janeiro/2014

INÍCIO FUNDAÇÃO: 15/04/2013

TÉRMINO OBRA: 25/01/2014

900 UNID.

9 MONTHS

38

Avanço Físico X Financeiro

100%

Realizado

Ago/13.

12.9%

Jul/13.

10.6%

Jun/13.

8.0%

Mai/13.

6.4%

Abr/13.

7.1%

Mar/13.

3.8%

Fev/13.

3.3%

Jan/13.

0.8%

Jan/13.

4.3%

Dez/13.

6.2%

Nov/13.

8.8%

Out/13.

14.1%

Set/13.

13.4%

Resultados Operacionais e Financeiros

39

40

Banco de Terrenos

62% são projetos de grande porte (acima de mil unidades)

69% das unidades são elegíveis ao Programa MCMV

80% foram adquiridos por permuta física ou financeira

Custo médio em relação ao VGV de 10%

R$ 7.4 Bilhões

60.080 unidades

Segmentação Econômica

(% VGV)

Evolução do Banco de Terrenos –2013

(VGV – R$ milhões) 184

523

Revisão de

Premissas /

Comercializados

e Distratados

Terrenos

Lançados

2013

7,382

Terrenos

Adquiridos

1,356

2012

6,734

Distribuição Geográfica

(% VGV)

Tipo de Pagamento

(2013 – % PSV)

90,4% Permuta Caixa 9,6%

50% Médio

2%

RET

37% Popular

4%

Médio Alto

7% Comercial

ES1%

AM10%

MG39%

RO1%

SP6%

PA7%

DF19%

GO2%

RJ14%

41

Estoque

Evolução do Estoque

(VGV - R$ milhões)

725 -9%

2013

571

154

2012

800

670

130

Em contrução Concluído

Entregas e Lançamentos - Incorporação

(VGV - R$ milhões)

686

924

698523

+19%

+60%

2013

839

2012

828

2011

305

2010

291

Lançamentos Entregas

47%

31%

2013

836

457

2012

% Receita Bruta

Geração de Caixa com Crescimento

1 - Geração de Caixa (Cash Burn): medido pela variação da dívida líquida ajustado por pagamento de dividendos e recompra de ações

2 – As informações econômicas e financeiras, apresentadas neste relatório anteriores ao ano de 2012 não refletem as alterações na norma de equivalência patrimonial (IFRS 10 e 11).

2012 2013

76

-183

2011

-176

2010

-283

2009

-95

Geração de Caixa (Cash Burn)¹² - Anual

(R$ milhões)

Evolução da Receita Líquida²

(R$ milhões)

1.744

2012

CAGR +66%

2012

1.449

2011

1.072

2010

782

2009

378

Repasse

(R$ milhões)

633

2013

+39% 360

273

2012

455

233

222 SFH

Associativo 84%

Incorporação

Serviços

16%

Abertura da Receita a Apropriar

(% Total)

Serviços

R$ 3,7 Billion

Incorporação

Receita de Prestação de Serviços

(R$ milhões)

43

Resultado

1. Ajustado por despesas (não-caixa) com programa de stock-options

G&A Ajustado1

(R$ milhões)

5,8%6,6%

6,0%6,7%

+5%

+5%

2013

101

2012

96

4T13

26

4T12

25

G&A Ajustado¹

% Receita Líquida

Despesas Comerciais

(R$ milhões)

2,8% 2,4%3,3%

2,4%

+2%

+61%

2013

41

2012

40

4T13

14

4T12

9

Despesas Comerciais % Receita Líquida

3.746

+50%

4T13

3.160

586

4T12

2.505

1.846

659

Faixa 1

Incorporação

Receita a Apropriar

(R$ milhões)

Receita Bruta

(R$ milhões) +21%

+21%

2013

1.792

956

836

2012

1.482

1.024

457

4T13

452

214

238

4T12

373

242

131

Venda de imóveis

Prestação de serviços

44

Estrutura de Capital

(R$ milhões)

Perfil da Dívida Bruta– 4T13

(% da Dívida)

890

3T13 4T13

543

913

519

4T12

450

793

Dívida Bruta

Caixa

343

Dívida Líquida

23% 24% 22%

Dívida Líquida/PL

44

394 348

Estrutura de Capital

Endividamento

(R$ milhões)

Finame e Leasing 5%

CRI

6%

Capital Giro

2%

SFH

65%

Debêntures

22%

890

Dívida Bruta

SFH

582

Caixa Líquido

ex-SFH

-235

Dívida

Líquida

348

Caixa e

Aplicações

543 308

BISA3; -11%

CYRE3; 15%

EVEN3; 16%

EZTC3; 27%

GFSA3; -6%

HBOR3; 24%

MRVE3; 12%

PDGR3; -43%

DIRR3 18%

RDNI3; 8%

RSID3; -13%

TCSA3; 5%

TRIS3; 7%

SETOR; -1%

22%

27%

32%

37%

42%

47%

52%

-55% -35% -15% 5% 25% 45%

Rec

eita

Líq

uid

a L

TM

/ A

tivo

To

tal

Margem Líquida LTM

Giro lento com margem acima da médiaGiro lento com margem abaixo da média

Giro rápido com margem abaixo da média Giro rápido com margem acima da média

Cor: Preço Médio das Unidades Lançadas - 24 meses

Baixa Renda - até R$ 200 mil por unidade

Média Renda - entre 200 mil e 400 mil por unidade

Alta Renda - acima de R$ 400 mil por unidade

Setor

Empresa; ROE LTMTamanho: Alavancagem (Dívida Líquida/PL)

45

Benchmarking 3T13 – Análise Dupont

18%

1. ROE LTM: Lucro Líquido Últimos 12 Meses / Patrimônio Líquido Médio Últimos 12 Meses (Excluindo Participação de não controladores em SCPs e SPEs).

46

Mercado de Capitais - DIRR3

* Jan/2013 – 30/04/2013

dez.12

1.683

dez.13

453

480

933 1.089

594

+80%

Pessoas Jurídicas

Pessoas Físicas

Investidores por Tipo

(#)

9.555

3.172

2013

+201%

2012

Volume Financeiro – Média Diária

(R$ mil)

Número de Negócios – Média Diária

(#)

1.873

280

2013 2012

+569%

47

Contatos

Carlos Wollenweber CFO | IR Officer

Paulo Sousa Coordenador de RI

Luiz Felipe Almeida Analista de RI

www.direcional.com.br

[email protected]

(55 31) 3214-6200

(55 31) 3214-6450

Anexo

48

Total Contratado % Saldo Entregue % %(A) (B) (C) (C/A) (C/B)

Faixa 1 2.000.000 1.527.379 76% 472.621 459.647 23% 30%

Faixa 2 1.200.000 1.294.889 100% - 935.370 78% 72%

Faixa 3 400.000 417.361 100% - 139.208 35% 33%

Total 3.600.000 3.239.629 472.621 1.534.225

MCMV (1 & 2) - Up - to Date

49

Programa MCMV – Foco no Faixa 1

Desafios do Programa ("Ministério das Cidades")

• Contratação de 470 mil unidades em 2014; (ii) Garantia de qualidade e entrega; (iii) Investimento em projetos sustentáveis; (iv)

Melhora no processo construtivo.

Fonte: Ministério do Planejamento, Orçamento e Gestão 12/31/2013

Lauch Date Jul/2011 Aug/2012

Level 1 R$48 k - R$65 k R$57 k - R$76 k 17%

Level 2 and 3 R$65 k - R$170 k R$76 k - R$190 k 12%

MCMV 2MCMV 2

(after review)Unit Price D%

2,600,000

+300%

MCMV2

1,600,000

800,000

200,000

MCMV1

1,000,000

400,000

400,000

200,000

Faixa 1

Faixa 2

Faixa 3 O Governo aumentou em 17% o preço teto das unidades do Faixa 1.

4x

2x

1x

• O Governo brasileiro ja demonstrou que o foco está no Faixa 1, segmento no qual há o maior déficit habitacional no país.

• Este foco fica mais evidente quando analisamos a abertura do Faixa 1 no MCMV 1 e 2 e também na revisão doe preço.

Level 1 Contracted Units Direcional Share %

MCMV 1 & 2 1,527,379 73,869 5%

MCMV 1 482,741 7,391 2%

MCMV 2 1,044,638 66,478 6%

50

MCMV: RISCO DE ACABAR?

Com uma possível mudança no partido político no Brasil e como consequência uma potencial redução no Faixa 1 do MCMV, o impacto na Direcional

seria pequeno..

Existem poucas empresas que conseguem entregar um grande volume de unidades do Faixa 1.

MCMV Faixa 1: apenas 23% das unidades contratadas foram entregues.

100% 76%

23%

Entregue

100%

78% 100%

100%

35% 100%

Programa Contratado

MCMV I e II: Status

(% Unidades)

Baixa participação: Direcional representa apenas 5% de todas as unidades do MCMV Faixa 1, o que representa uma grande oportunidade de

crescimento.

+400 bps

Fonte : Ministério do Planejamento, Orçamento e Gestão 07/15/2013

Faixa 3

Faixa 2

Faixa 1

51

Lançamentos

20% 14%

2013

82%

4%

2012

60%

20%

Lançamento – Incorporação

(Segmentação Geográfica – % VGV)

16%43%

27%3%

2013

24%

30%

2012

33%

24%

Lançamento – MCMV Faixa 1

(Segmentação Geográfica – % VGV)

AP

MG

RJ

GO

CE

Sudeste Norte Nordeste Centro-oeste

Lançamentos 4T13

Em 2013:

80% dos lançamentos foram no MCMV Faixa 1;

82% dos lançamentos do segmento de incorporação

foram no sudeste.

2.565

+24%

2013

2.041

523

2012

2.346

1.647

698

+9%

Lançamentos

(VGV - R$ milhões)

Faixa 1

Incorporação

52

Vendas e Estoque

Centro-Oeste 18%

Norte 51%

Sudeste 31%

-9%

2013

725

571

154

2012

800

670

130

Em contrução

Concluído

Segmentação Geográfica do Estoque

(% VGV)


(VGV - R$ milhões)

Centro-Oeste 18%

Norte 38%

Sudeste 44%

2012 2013

+17%

2013

2.652

2.041

610

2012

2.267

1.647

620

Vendas Líquidas Contratadas

(VGV - R$ milhões)

Faixa 1

Incorporação

21,1%15,4%

21,2%15,2%15,2%

55,1%46,9%49,6%

40,7%

55,4%

4T13 4T12 2T13 3T13 1T13

Com MCMV Faixa 1 Sem MCMV Faixa 1

Velocidade de Vendas (VSO)¹

(% em VGV Total)

1 - VSO = Vendas do Período / (Estoque Inicial + Lançamentos do Período)

53

Entregas

Entregas

(Em VGV de Lançamento – R$ Milhões)

Unidades

1.606

1.2371.127

305291

511502

61163

2013 3T13 2T13 1T13 4T13 2010 2011 2012

VGV Entregue

718 4.008 7.224

MCMV Faixa 1

32%

RET 1

10% Popular

16%

Médio

25%

Médio-Alto

16%

1% Comercial

13.556 11.334 1.887 1.351

Residencial Meu Orgulho

54

Distratos

Vendas Contratadas e Distratos - Incorporação

(VGV - R$ milhões)

8%7%7%10%4%

27%20%

27%33%

26%

2013

231

2012

157

4T13

75

3T13

68

4T12

49

Distrato

% Distrato / Vendas Brutas Incorporação

% Distrato / Vendas Brutas


(VGV - R$ milhões)

725 -9%

2013

571

154

2012

800

670

130

Em contrução Concluído

2013: Lançamentos e Vendas - Incorporação

(VGV - R$ milhões)

Entregas e Lançamentos - Incorporação

(VGV - R$ milhões)

686

924

698523

+19%

+60%

2013

839

2012

828

2011

305

2010

291

Lançamentos Entregas

+17%

Lançamentos

523

Vendas Líquidas

610

Distratos

231

Vendas Brutas

841

corporate presentation

Investor Relations