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AP ANEEL 008 - 20062º Ciclo de Revisão Tarifária

Capital de Giro

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Distribuição de Energia – Arrecadadora de Recursos

Geração

Transmissão

ConsumoDistribuiçãoEncargos

Tributos Governo Federal e Estadual

• riscos de não recebimento: inadimplência

• risco de descasamento entre recebimentos e pagamentos: capital de giro

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Composição das Receita da Light

TRIBUTOS

Light: 33%

ENCARGOS SETORIAIS

Light: 7%

TRANSMISSÂO

Light: 3%

DISTRIBUIÇÃO

Light: 22%

Média Brasil: 27%

ENERGIA

Light: 35%

• Light fica com apenas 22% de sua receita para cobrir seus custos, investimentos e remunerar o acionista

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Capital de Giro

• Fluxo exigido para financiar o ciclo operacional das empresas – se uma empresa iniciasse suas operações hoje, haveria a necessidade de investimento de capital mínimo para o início das operações, devido ao descasamento entre recebimentos e pagamentos

• Seu cálculo, para fins tarifários, deve:

• considerar apenas as contas cíclicas, estritamente ligadas ao ciclo operacional das empresas;

• considerar o descasamento relacionados aos custos de Parcela A e tributos (incluindo ICMS);

• preservar o princípio da modicidade tarifária;

• considerar as especificidades de cada concessão:

• estrutura de mercado;

• características sócio-culturais;

• peso dos encargos, tributos, geração e transmissão nas tarifas

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Critério Adotado pela ANEEL no 1o Ciclo

5% da Parcela B, sem ICMS

Garantir o acréscimo da necessidade de

capital de giro devido ao crescimento da

concessão

Componente Xe do Fator X

Não Considerado

Proporcionar a liquidez crucial para

operação (existente) da concessionária

Base de Remuneração

Finalidade

Metodologia de Cálculo Adotada pela ANEEL para

fins Tarifários

Componente

Necessidade de aprimoramento

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Proposta de Aprimoramento para o 2o Ciclo

•O capital de giro deve ser incluído no cálculo da Base de Remuneração Regulatória

•Metodologia de cálculo:

Ativo Circulante (AC) – Passivo Circulante (PC) de cada concessionária

Passivo Circulante(-) Dívidas de curto prazo (encargos de dividas, empréstimos,debêntures, etc)(-) Passivos regulatórios(-) Previdência privada(-) Aumento de capital

Ativo Circulante(-) Ativos financeiros (caixa, bancos e aplicações financ.)(-) Ativos regulatórios(-) PDD contábil(-) Tributos a compensar(-) Créditos a receber de multa, juros e mora por atrasos(+) PDD regulatória proposta na AP 008/2006

Ajustes

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Proposta de Aprimoramento para o 2o Ciclo

• Calculado para cada concessionária• AC – PC (ajustado)

Proporcionar a liquidez crucial para operação

(existente) da concessionária

Base de Remuneração

Garantir o acréscimo da necessidade de capital

de giro devido ao crescimento da concessão

Finalidade

• Percentual médio da Receita Bruta• Média dos últimos 05 anos • Calculado para cada concessionária

Metodologia de Cálculo para fins

TarifáriosComponente

Componente Xedo

Fator X

•Princípios da proposta:

•garantir o equilíbrio econômico-financeiro da concessão;

•modicidade tarifária: eliminar qualquer cobrança em duplicidade do consumidor