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BrMalls SET 2012

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Ficha Nome de Pregão: Br Malls Par Códigos de Negociação: BRML3 Data de Reg. na CVM: 04/01/2006 Segmento: Novo Mercado Diretor de Relações com Investidores: Leandro Bousquet Viana Setor: Holding Descrição da Atividade: Financeiro e Outros / Exploração de Imóveis

A BrMalls

A BrMalls é a maior empresa de shopping centers do Brasil, com participação em 48 shopping centers. A companhia possui atualmente 1.513,7 mil m² de Área Bruta Locável (ABL) Total e 855,8 mil m² de ABL próprio, com percentual médio de participação nos shoppings centers de 56,5%. Os 21 maiores shopping centers contribuem com mais de 80% do NOI da BRMALLS. Neste portfólio a participação média é de 80,2%. Os shoppings da BrMalls estão espalhados por todas as regiões do país e em 2011 apresentaram um total de R$16,1 bilhões em vendas. Além disso, o portfólio é estrategicamente diversificado por segmento de renda, atendendo consumidores de todas as classes sociais, e com maior exposição à classe média, segmento que mais cresce no país. Além de deter participações, a BrMalls são especializados na administração e comercialização de espaços nos shopping centers. Possuem experiência na gestão de empreendimentos comerciais, e uma rede de relacionamentos com as principais redes varejistas do país, facilitando a comercialização de seus espaços. Atualmente, são responsáveis pela administração e comercialização de 41 shopping centers, dos quais somente um não possuem participação, o Recreio Shopping. Atualmente, a BrMalls está desenvolvendo seis novos shopping centers, duas deles com inauguração prevista até o fim de 2012. Juntos eles adicionarão cerca de 238,0 mil m² de ABL total e 146,8 mil m² de ABL próprio. Também possuem um projeto de expansão em shoppings existentes para 2012 e seis no pipeline total, que adicionarão 68,2 mil m² de ABL total e 33,7 mil m² de ABL próprio ao portfólio.

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Composição Acionária

Quantidade Capital Ações social (%)

Fidelity 33.020.690 7,30%

Wellington 22.959.553 5,10%

Richard Paul Matheson 20.140.136 4,40%

Dyl Empreendimentos e Participações S.A. 17.964.450 4,00%

Carlos Medeiros 2.025.695 0,50%

Ações em tesouraria 2.572 0,00%

Colaboradores 1.213.360 0,3%

Novo Mercado 355.826.650 78,50%

Total 453.153.106 100%

Composição acionária - 30 de junho de 2012

Fonte: BrMalls – Site RI – Acesso em: 04 de setembro de 2012.

Dividendos

O estatuto estabelece direito para todas as ações receberem dividendo equivalente a 25% do lucro líquido de cada exercício, ajustado conforme a Lei 6.404. Fundamentos do Setor Empresas do Setor de Exploração de Imóveis:

As perspectivas para as empresas com atividades em exploração de imóveis comerciais (shopping centers ou galpões e escritórios comerciais) são favoráveis. Esta premissa está baseada nos bons fundamentos para o varejo, dados os baixos indicadores de desemprego e inadimplência, que devem seguir viabilizando boa demanda por locação de terrenos para locação. Acrescentamos os investimentos em infraestrutura, visto que contribuem para a valorização imobiliária, fato que tende a aumentar a atratividade dos empreendimentos.

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Relatório de Recomendação A BR Malls teve lucro líquido de 461,7 milhões de reais no segundo trimestre, salto de quatro vezes sobre o resultado obtido um ano antes. O resultado refletiu os impactos dos efeitos cambiais sobre a dívida. Em termos ajustados, excluindo os efeitos, que não tiveram impacto em caixa, o lucro líquido da BR Malls no segundo trimestre foi equivalente a 110,1 milhões de reais, alta anual de 34,2 por cento. Segundo a companhia, o ganho com a reavaliação dos valor dos ativos imobiliários foi de 737,9 milhões de reais no trimestre. A receita líquida da companhia cresceu 33,3%, quando comparado ao mesmo período no ano anterior, e atingiu R$ 265,8 milhões. O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização Ebitda somou R$ 953,4 milhões, o que representa avanço de 500%. Excluindo efeitos não recorrentes, contudo, o crescimento na base anual foi de 35,3 por cento, para 217 milhões de reais. No período foram investidos R$ 477,9 milhões, sendo este montante distribuído entre aquisições (R$ 289,2 milhões), projetos Greenfield (R$ 149,8 milhões) e outros R$ 36,9 milhões em expansões e revitalizações. A companhia acredita que o segundo semestre de 2012 será um período em que as vendas do varejo vão avançar, o que deve impactar positivamente nos resultados.

Oscilação (%): RADL3 IBOV

No mês 0,83% -0,68%

No ano 41,72% 0,19%

Em 12 meses 35,37% 3,39%

Valor de Mercado R$ 11,56 Bilhões

Patrimônio Líquido R$ 7,22 Bilhões

Último Preço (05/09/12) R$ 25,51

Preço Justo* R$ 30,00

Recomendação Compra

R$ milhões 2T11 2T12 ∆%

Receita Líquida 199,42 265,83 33,30%

Ebitda 157,40 953,47 505,77%

Lucro Líquido 115,39 461,72 300,12%

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Gráfico dos últimos três meses da ação. Fonte: Economática.

Fonte: Economática, RI BrMalls, Lopes Filho, Infomoney. *Preço Justo da Consultoria Lopes Filho & Associados

Equity Research(i)

Clodoir Vieira – CNPI (55 11) 32926664 [email protected]

Eduardo Matsura – CNPI-T (55 11) 32926670 [email protected]

Larissa Gatti Nappo (55 11) 32926943 [email protected]

Disclaimer - (i) Declaração do analista de valores mobiliários de investimento, nos termos do art. 17 da ICVM 483 - As

informações financeiras utilizadas neste relatório foram obtidas diretamente das empresas. Todas as informações foram

obtidas de fontes públicas que acreditamos confiáveis e de boa fé, mas não foram independentemente conferidas e nenhuma

garantia, expressa ou implícita, é feita sobre sua exatidão, ou se a informação é completa. Este documento foi preparado pelo

analista da Souza Barros e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões,

estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas a mudanças como resultado de alterações nas condições de

mercado, sem aviso prévio. O analista de investimento ou de valores mobiliários, envolvido na elaboração deste relatório

“Clodoir Gabriel Vieira” ou simplesmente “Clodoir Vieira”, declara que as recomendações contidas neste refletem

exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma

independente e autônoma, inclusive em relação à Corretora Souza Barros Câmbio e Títulos S.A. e demais empresas do Grupo.

O analista de investimentos, envolvido na elaboração deste relatório, tem vínculo como cotista do “Clube de investimento SB”,

porém não participa da administração. A empresa analisada pode fazer ou não parte da carteira. As operações realizadas

podem ou não seguir a tendência da recomendação. A Souza Barros poderá fazer e procura fazer negócios com as empresas

cobertas nos seus relatórios de pesquisa. Como resultado, os investidores devem estar cientes de que a empresa pode ter um

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conflito de interesses que poderia afetar a objetividade deste relatório. Os investidores não devem considerar este relatório

como apenas um único fator na tomada de sua decisão de investimento.

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