apresentação de resultados - valor econômico · 2018. 12. 17. · ou perda na venda de ativo...
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Apresentação de resultados 4º Trimestre e ano de 2016
22 de março de 2017
2
Agenda
Desenvolvimento da Governança Corporativa da Tegma;
Destaques 4T16;
Desempenho de mercado e indicadores operacionais;
Resultados;
Fluxo de caixa;
Investimentos;
Endividamento;
3
Desenvolvimento da Governança Corporativa da Tegma
Recomendação de nomeação do Sr. Murilo Passos como novo
presidente do Conselho de Administração;
Recomendação de nomeação do Sr. Paulo Nunes como mais um
membro independente do Conselho de Administração da Tegma;
Recomendação de nomeação dos Srs. Herbert Steinberg e Décio de
Almeida como suplentes (Murilo Passos e Paulo Nunes,
respectivamente);
Criação do Comitê de apoio ao Conselho “Comitê de Gestão, Gente e
Governança”, com participação dos seguintes membros
independentes:
Sr. Herbert Steinberg
Sr. Mario Bardella
4
Destaques 4T16
Renovação de um importante contrato com um cliente da logística industrial do setor de químicos (Unilever) por mais três anos;
Proposta de pagamento de dividendos de R$ 0,12 por ação, representando 61% do lucro de 2016 para aprovação na AGO;
Em fevereiro de 2017 realizamos o pagamento de uma parcela de nossas debêntures de valor de principal de R$ 67 milhões;
724 733702 711
562
614 626676
1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16
350
450
550
650
750
850
Vendas domésticas e exportação
5
197 189 179201
136
169 179197
10%
25%
40%
55%
70%
0112234456677899
1011111212131414151616171718191920212122222324242525262727282929303031323233343435353637373839394040414242434344454546474748484950505152525353545555565757585859606061626263636465656666676868697070717172737374757576767778787980808181828383848485868687888889899091919293939494959696979898999910 010 110 110 210 310 310 410 410 510 610 610 710 710 810 910 911 011 111 111 211 211 311 411 411 511 611 611 711 711 811 911 912 012 112 112 212 212 312 412 412 512 512 612 712 712 812 912 913 013 013 113 213 213 313 413 413 513 513 613 713 713 813 913 914 014 014 114 214 214 314 414 414 514 514 614 714 714 814 814 915 015 015 115 215 215 315 315 415 515 515 615 715 715 815 815 916 016 016 116 216 216 316 316 416 516 516 616 616 716 816 816 917 017 017 117 117 217 317 317 417 517 517 617 617 717 817 817 918 018 018 118 118 218 318 318 418 518 518 618 618 718 818 818 918 919 019 119 119 219 319 319 419 419 519 619 619 719 819 819 919 920 020 120 120 220 320 320 420 420 520 620 620 720 720 820 920 921 021 121 121 221 221 321 421 421 521 621 621 721 721 821 921 922 022 122 122 222 222 322 422 422 522 622 622 722 722 822 922 923 023 023 123 223 223 323 423 423 523 523 623 723 723 823 923 924 024 024 124 224 224 324 424 424 524 524 624 724 724 824 824 925 025 025 125 225 225 325 325 425 525 525 625 725 725 825 825 926 026 026 126 226 226 326 326 426 526 526 626 726 726 826 826 927 027 027 127 127 227 327 327 427 527 527 627 627 727 827 827 928 028 028 128 128 228 328 328 428 528 528 628 628 728 828 828 928 929 029 129 129 229 329 329 429 429 529 629 629 729 829 829 929 930 030 130 130 230 330 330 430 430 530 630 630 730 830 830 930 931 031 1
1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16
Volume transportado Tegma Market share Tegma (direita)
4T16: -2% YoY (-0,5 p.p)+11% QoQ (+0,1 p.p)
2016: -11% YoY (+0,8 p.p)
15%18% 16%
13%10%
14% 11% 12%
12%
19%
15% 23%
20%
25%
23%26%
0%
5%
10 %
15 %
20 %
25 %
30 %
35 %
40 %
45 %
1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16
Importação/Vendas domésticas Exportação/Produção
4T16: -5% YoY+8% QoQ
2016: -14% YoY
A recuperaçãoao longo de 2016
reflete melhores cenários de
confiança na economia e uma
ligeira melhora ao longo do ano nas
concessões de crédito
O aumento daexportação contribuiu
significativamente
Dada a queda domercado interno, a
exportação tem ganhado relevância
na produção no país
Por outro lado o
câmbio desvalorizado e a crise econômica
reduziram a parcela de veículos
importados nas vendas domésticas
A concentraçãodas vendas no
sudeste do país tem interferido na
distância média das viagens domésticas e
comprometendo ainda mais nossas
receitasDesde o 1T15, a
nossa distância média caiu 12% e a região
sudeste correspondeu a 6 p.p a mais
48%
49%50%
51%
50%
52%53% 54%
1.050
1.100
1.150
1.200
1.250
45%
48%
51%
54%
1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16
% Part. Sudeste % Part. Ex-Sudeste Km DomesticoFonte: FENABRAVE e TegmaFonte: ANFAVEA
Fonte: ANFAVEA
Desempenho de mercado e indicadores operacionais
O aumento danossa market share
em 2016 se deveu à nossa participação
em clientes que tiveram um bom
desempenho no ano
Veículos transp.
197mil-2% vs 4T15
Receita líquida
R$ 255mi-11% vs 4T15
EBITDA
R$ 32Mi+0,7 p.p. vs 4T15
Gastos administ.
R$ 64Mi-18% vs 4T15
Fluxo de caixa
livre
R$ 1Mivs R$ 10Mi 4T15
Dívida líquida
R$ 99Mivs R$ 100Mi 3T16
1,1x EBITDA /LTM
6
Principais indicadores do 4T16
Veículos transp.
681mil-11% vs 2015
Receita líquida
R$ 924mi-18% vs 2015
EBITDA
R$ 89Mi+0,8 p.p. vs 2015
Gastos administ.
R$ 269mi-16% vs 2015
Fluxo de caixa
livre
R$ 53Mi+49% vs 2015
7
Lucro líquido
R$ 13,8Mi+39% vs 2015
Principais indicadores de 2016
239227 223
237
160
187198
214
10010010110110110110210210210310310310310410410410510510510610610610610710710710810810810810910910911011011011011111111111211211211311311311311411411411511511511511611611611711711711711811811811911911912012012012012112112112212212212212312312312412412412412512512512612612612712712712712812812812912912912913013013013113113113113213213213313313313413413413413513513513613613613613713713713813813813813913913914014014014114114114114214214214314314314314414414414514514514514614614614714714714714814814814914914915015015015015115115115215215215215315315315415415415415515515515615615615715715715715815815815915915915916016016016116116116116216216216316316316416416416416516516516616616616616716716716816816816816916916917017017017117117117117217217217317317317317417417417517517517517617617617717717717817817817817917917918018018018018118118118218218218218318318318418418418418518518518618618618718718718718818818818918918918919019019019119119119119219219219319319319419419419419519519519619619619619719719719819819819819919919920020020020120120120120220220220320320320320420420420520520520520620620620720720720820820820820920920921021021021021121121121221221221221321321321421421421521521521521621621621721721721721821821821921921921922 022 022 022 122 122 122 222 222 222 222 322 322 322 422 422 422 422 522 522 522 622 622 622 622 722 722 722 822 822 822 822 922 922 923 023 023 023 123 123 123 123 223 223 223 323 323 323 323 423 423 423 523 523 523 523 623 623 623 723 723 723 823 823 823 823 923 923 924 024 024 024 024 124 124 124 224 224 224 224 324 324 324 424 424 424 524 524 524 524 6
1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16
Logística automotiva
2421 22
28
1114
23
30
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
000000000111111111111111122222222222222223333333333333333444444444444444455555555555555556666666666666666777777777777777788888888888888889999999999999999101010101010101010101010101010101111111111111111111111111111111112121212121212121212121212121212131313131313131313131313131313131414141414141414141414141414141415151515151515151515151515151515161616161616161616161616161616161717171717171717171717171717171718181818181818181818181818181818191919191919191919191919191919192020202020202020202020202020202021212121212121212121212121212121222222222222222222222222222222222323232323232323232323232323232324242424242424242424242424242424252525252525252525252525252525252626262626262626262626262626262627272727272727272727272727272727282828282828282828282828282828282929292929292929292929292929292930303030303030303030303030303030313131313131313131313131
1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16
EBITDA ajustado Margem EBITDA ajustado
1
-4
0
7
43
2
3
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-3-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 10000000000000000000000000000000000000000000001111111111111111111111111111111111111111111122222222222222222222222222222222222222222222333333333333333333333333333333333333333333334444444444444444444444444444444444444444444455555555555555555555555555555555555555555555666666666666666666666666666666666666666666667777777777777777777777777777
1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16
EBITDA ajustado Margem EBITDA ajustado
46
49
5251
4342
40 40
363636363636363636363636363636373737373737373737373737373737373737373737373737373737373737383838383838383838383838383838383838383838383838383838383838393939393939393939393939393939393939393939393939393939393939404040404040404040404040404040404040404040404040404040404041414141414141414141414141414141414141414141414141414141414142424242424242424242424242424242424242424242424242424242424243434343434343434343434343434343434343434343434343434343434344444444444444444444444444444444444444444444444444444444444445454545454545454545454545454545454545454545454545454545454646464646464646464646464646464646464646464646464646464646464747474747474747474747474747474747474747474747474747474747474848484848484848484848484848484848484848484848484848484848484949494949494949494949494949494949494949494949494949494949505050505050505050505050505050505050505050505050505050505050515151515151515151515151515151515151515151515151515151515151525252525252525252525252525252525252525252525252525252525252535353535353535353
1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16
Re
ce
ita
líq
uid
aEB
ITD
A A
just
ad
o
Logística integrada
8
4T16: -9% YoY+8% QoQ
2016: -18% YoY4T16: -20% YoY
+1% QoQ
2016: -16% YoY
4T16: -5,4p.p YoY+2,2 p.p QoQ
2016: +5,0 p.p YoY
4T16: +1,9 p.p YoY+2,0 p.p QoQ
2016: -0,1 p.p YoY
Apesar dacontínua queda da
distância média ao longo de 2016, a
recuperação da quantidade de
veículos em crescente aumento ao longo de
2016 e o reajuste de preços permitiu um
aumento do faturamento vs o 1T16
Adescontinuação de
uma parte da operação de
químicos e a queda da receita das
operações de armazenagem
impactaram significativamente a
receita da divisão em 2016
Aestabilidade da
rentabilidade da operação vs 2015
reflete, apesar da queda da receita,
a disciplina de custos e despesas
em 2016
O ganhode margem vs
2015 reflete o impacto
positivo da performance
das operações de
logística industrial
Resultados Tegma por divisão
9
Fonte: Notas explicativas (despesas por natureza, outras receitas e despesas), sem considerar: frete, depreciação, combustível, custos variáveis, provisões trabalhistas e indenizações pagas, multas contratuais, perdas com créditos incobráveis, ganho
ou perda na venda de ativo imobilizado líquido e crédito de PIS/Cofins, custos rescisórios e reestruturação armazéns.
* A reconciliação dos gastos administráveis está no arquivo Histórico de resultados.xls, no site de RI da companhia.
82 82
79 78
65
7169
64
15%
21%
27%
33%
50
58
66
74
82
90
1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16
Gastos administráveis (R$ mi) GA (% receita líquida)
4T16: -18% YoY
-7% QoQ
2016: -16% YoY
O esforço de
redução de custos e
despesas
empreendido ao longo
de 2016 proporcionou
que houvesse (em %
receita líquida) um
aumento de somente
0,5 p.p dos gastos
administráveis em
comparação com
2015 e uma queda de
2,0 p.p no 4T16 vs 4T15
Acreditamos
que apesar dos cortes
efetuados estamos
preparados para
suportar um eventual
crescimento de
mercado que poderá
advir da retomada da
economia
Evolução gastos administráveis
242
150
193
Caixa inicial 4T16 Fluxo de caixa
livre 4T16
Amortização de
dívida
Caixa final 4T16
* Multas por aproveitamento de ágio
10
33
19
7
7 61
EBITDA 4T16 Variação
capital de
giro*
Res financeiro,
impostos e
efeitos não
caixa
Caixa gerado
pelas
operações
CAPEX Fluxo de caixa
livre 4T16
EBITDA vs FCF 4T16 e 2016
* Variação de ativos e passivos
No 4T16 tivemos a amortização de debêntures e consumo de capital de giro por aumento do prazo de pagamento dos clientes.
Variação do caixa 4T16 e 2016
89
31 36
84
31
53
EBITDA
ajustado 2016
Variação
capital de
giro*
Res financeiro,
impostos e
efeitos não
caixa
Caixa gerado
pelas
operações
CAPEX Fluxo de caixa
livre 2016
214
53 714
193
Caixa inicial
2016
Fluxo de
caixa livre
2016
Amortização
de dívida
Outros* Caixa final
2016
O caixa daempresa no 4T16
foi proponderante-
mente influenciado pelo
pagamento de R$ 50 milhões de uma
parcela de uma debêntures
Em 2016, aO fluxo de caixa
livre positivo em R$ 53 milhões foi
uma importante fonte que nos
ajudou a pagarmos os R$
75 milhões de dívida vincendas
esse ano e manter um
patamar razoável de
caixa
No 4T16,apesar de um
EBITDA melhor que do restante do
ano, o aumento dos dias a receber
vs o 3T consumiu o caixa por meio do
capital de giro e quase anulou o
fluxo de caixa
No ano de2016, em
decorrência da queda do
faturamento e dos dias a receber,
tivemos uma contribuição
positiva do capital de giro
O CAPEX emR$ 31 milhões
contribuiu para uma melhora do
FCF vs 2015
31 2
5
33
7
1
0
4
8
12
16
4T15 3T16 4T16
Manutenção Benfeitorias em terrenos Novas operações
158
33
18
20
5
2015 2016
15
4
6
11
68
31
Em 2016, os investimentos retornaram ao patamar normalizado da
empresa
Apesar doaumento dos investimentos vs o 3T16, a queda vs o 4T15 reflete o final da fase de implantação do cliente de logística industrial e a finalização do processo em benfeitorias em terrenos
A queda dosinvestimentos vs 2015 reflete o término de investimentos estratégicos, bem como um esforço da companhia em preservar o caixa em um momento adverso
193
67 50 67 50 47
Caixa final 4T16 fev-17 dez-17 fev-18 dez-18 fev-19
Conseguimos reduzir em um terço nossa dívida líquida em 2016, cumprindo os covenants das nossas debêntures.
Dívida líq. / EBITDA LTM
1,1x no 4T16 vs 1,1x no 3T16
Custo médio da dívida
CDI + 1,22% a.a.
R$ 281 milhões
Cronograma de amortização de PRINCIPAL
Debêntures 99%
FINAME 1%
Composição da dívida
Variação da dívida líquida
12
150
53
2
99
Dívida líquida início 2016 Fluxo de caixa livre 2016 Outros Dívida líquida fim 2016
EBITDA LTM / Result. Fin
3,0x no 4T16 vs 2,4x no 3T16> 1,5x
< 2,5x
Pago
Sessão de
perguntas e
respostas
Gennaro Oddone - CEO e DRIRamón Pérez - CFO