administração financeira

Administração Financeira

Prof.: Robson Zuccolotto

O papel de Finanças e do Administrador financeiro

Objetivos do tópico

• Definir finanças e descrever suas principais áreas;

• Rever as formas básicas de organização empresarial e seus pontos fortes e fracos;

• Descrever as funções da administração financeira e diferenciá-las das disciplinas afins

• Identificar as atividades chaves do administrador financeiro.

• Comparar os objetivos de maximização dos lucros e da riqueza e justificar o foco do administrador financeiro na maximização da riqueza dos proprietários e dos stakeholders

• Discutir o problema de Agency

Termos chavesCompensação entre risco e retorno – dado um nível de risco, é a taxa desejada de retorno que justifica a execução de um investimento.Macrofatores – ocorrência de fatores econômicos e financeiros abrangentes que influenciam as vendas e o lucro da empresa.Maximização da riqueza – é a contribuição para o valor da empresa pela seleção daqueles investimentos que possuem a melhor compensação entre risco e retorno.Microdecisões – decisões internas de uma empresa que influenciam o resultado das vendas, ajudam a controlar os custos e determinam as políticas de preços.Planejamento financeiro – é a projeção das necessidades de caixa, do estabelecimento das orientações de controle de custos, da fixação das metas e das futuras vendas e lucros, da decisão de melhor alocação dos recursos escassos e do desenvolvimento das estratégias alternativas no caso de os planos existentes não funcionarem.

O que é finanças

0102030

405060708090

1°Trim.

3°Trim.

ReceitaDespeasLucro

Finanças é a arte e a ciência de administrar fundos (Gitiman)

É a aplicação de uma série de princípios econômicos e financeiros objetivando a maximização da riqueza da empresa e do valor de suas ações (Groppelli)

Áreas de atuação

Serviços Financeiros Consultorias e assessorias

Administração Financeira Responsabilidade dentro da empresa.

Empresa Privada Empresa pública Sociedades sem fins lucrativos

Oportunidades de carreira

Analista financeiroAnalista/gerente de orçamento de capitalGerente de projetos financeirosGerente de caixaAnalista gerente de créditoAdministrador de fundo de pensão

Formas básicas de organização

Empresário

Sociedades

Simples

Empresária

Limitadas

AnônimasCapital fechado

Capital aberto

Outros tipos

A A

Presidente

Conselho de Administração

AA A A A AAA

Vice-presidentede produção

Vice-presidenteFinanceiro

Vice-presidentede marketing

Controller

Gerente C.Financeira

Gerente deC. Custos

GerenteF. Pensão

Gerente deCaixa

Gerente plan.Financeiro

Gerente deTributos

Gerente deInvestimento

Capital

Gerente de Informática

Tesoureiro

GerenteCrédito

Gerente deCâmbio

Tomada de decisão

Função da Administração Financeira

Decisões empresariais medidas em termos financeiros

Visão organizacional

(Tamanho da empresa)

Relacionamento com a economia

Relacionamento com a contabilidade

Análise de oferta e demanda

Estratégias de maximização do lucro

Teoria dos preços

Relacionamento com a economia

Análise Marginal

Benefícios com o novo computador

100.000

(-) Benef. Computador antigo 35.000

(1)Benefícios marginais adicionados

65.000

Custo do novo Computador 80.000

(-) Rec. com venda do antigo comp.

28.000

(2) Custos Marginais Adicionados

52.000

Benefício Líquido (1 – 2) 13.000

Relacionamento com a contabilidade

Contabilidade

Demonstração de Resultado

Fada Corporations

Vendas 100.000

(-) Custo 80.000

Lucro Líquido

20.000

Administração Financeira

Fluxo de caixaFada Corporations

Entrada 0

(-) Saídas 80.000

Saldo (80.000)

Tomada de decisão

Ativos Circulantes

Ativos Permanentes

PassivosCirculantes

Recursos Permanentes

Análise e Planejamento Financeiro

Balanço Patrimonial

Deci

sões

de Invest

imen

tos

Deci

sões

de F

inan

ciam

en

tos

Objetivo do Administrador Financeiro

Maximizar o lucro

Maximizar a riqueza do acionista

Preservar a Riqueza dos stakeholders

Maximização do Lucro

Lucro por ação (LPA)

Investimento

Ano 1 Ano 2 Ano 3 Total

XYZ 1,40 1,00 0,40 2,80

ZXY 0,60 1,00 1.40 3,00

Fluxo de Caixa

Deficiências do Fluxo de Caixa

Data da ocorrência dos retornos

Receitas não representam caixa (FC)

Risco da projeção do fluxo não se realizar

Exemplo

Linha de Produto

Risco Entrada de Caixa

Médias anuais

Taxa de retorno requerid

a

VPL (milhões

)

Gim Menor

9 milhões 12% 50,9

Vodka Maior 9 milhões 15% 45,2

Maximização da Riqueza do Acionista

Administrador Financeiro

Ações ou decisões

financeiras alternativas

Retorno?Risco?

Aumentam o preço da

ação?Sim

Não

Aceitar

Rejeitar

Preservando a Riqueza dos stakeholders

Pepsico Distribui água e gelo as vitimas de

furação na florida;

Sua unidade de Pizza Hut, serviu pizzas quentes às vitimas que ficaram com suas cozinhas destruídas

Greyston Treina e emprega desempregados

crônicos e os paga $ 7,75 por hora

IBM Compromisso de distribuir 35 milhões

em treinamento à população carente que mora no centro da cidade.

Preservando a Riqueza dos stakeholders

Problema de Agency

Possibilidade de os administradores colocarem seus objetivos pessoais à frente dos objetivos da empresa.

ViagensCarro

Clubes

Jóias

Fatores que contribuem para a solução

Forças de mercado

Custos de Agency

Aquisição hostil

Despesas de monitoramento – Auditorias

Despesas com cobertura de seguros

Plano de incentivos

Opções de Ações

Plano de incentivos

Você conhece os pontos básicos?

Quais os objetivos dos administradores financeiros?

O que a empresa ignora quando está tentando obter lucros ótimos?

Especifique os tipos de garantia que os investidores e credores procuram em uma empresa?

Você conhece os pontos básicos?

Que aspectos ambientais impedem que uma empresa obtenha os melhores resultados em termos de controle de custos e lucratividade?

Cite alguns fatores micro e macroeconômicos que influenciam as decisões de uma empresa?

Quais os tipos de conflitos que um administrador financeiro se defronta como um agente de empresa?

Você conhece os pontos básicos?

O administrador financeiro possui outras atribuições além das financeiras? Quais?O que acontece quando a empresa emite muitas ações ordinárias?A teoria financeira e a abordagem estatística fornecem todas as respostas aos problemas financeiros?Além da maximização da riqueza, quais são as outras metas do administrador financeiro?